2500 點沖高回落券商提示 “ 新高后需謹慎 ” 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 券商看市 上周（ 11 月 10 日 -14 日） A 股主題投資如火如荼，結構性行情向縱深發展，上證綜指兩次觸摸 2500 點，但受第六批 IPO 即將來臨等因素影響，大盤在 2500 點附近展開了激烈的多空爭奪戰。多數接受采訪的券商提示， “ 大盤再創新高后需謹慎以對 ” 。 對于后市大盤走勢，平安證券認為，市場維持高位震蕩，風格繼續關注藍籌。 “ 市場判斷上，低無風險利率與相對較 高的風險偏好下，短期的不確定性風險相對有限，市場仍將維持高位。 ” 平安證券稱，風格上，繼續強調低估值藍籌的相對配置價值在提升，利率進一步下行和改革逐步推進對于風險溢價的降低增強其估值修復空間，而配置上的估值洼地也增強了其短期交易彈性。 申銀萬國則一反過去的空頭論調，認為 “2015 年中國經濟增長 7.2%問題不大 ” 。申銀萬國稱，展望 2015 年，盡管經濟增長率會回落到 7.2%左右，但是由于經濟能夠經受住房地產調整這一核心壓力測試，對 2015 年中國經濟并不悲觀。對于 2015 年的 A 股，申銀萬國更是喊出了 “ 上證 指數將上破3000 點 ” 。不過對于年內 A 股市場，申銀萬國認為后市波動率將大幅上升，階段性回撤幅度可能會超過 200 點。 華融證券則較為悲觀，認為當前的經濟形勢難以支撐股市繼續走強。 “ 本輪行情本質上還是 滬港通 帶來的事件性投資機會，隨著滬港通的推出，該事件提升人氣的需要將告一段落。 ” 華融證券稱，后市指數繼續上升的空間相對有限，即使不出現大幅下挫，走平的概率也較大，在這種情況下， “ 防御為上，收獲勝利果實 ” 為上策。 東北證券的觀點也與其有些類似。認為市場風格波動有所加劇，金融股輪動走強，創業板指 數縮量收陽；雖然上證指數創出新高，但是部分概念股已經沒有創新高的氣勢了。中小盤股的風格面臨著一定的風險，雖然產業結構升級等故事仍將繼續；但是，由于創業板估值仍處于高位，個股估值過高的問題更加明顯，這些標的繼續炒作的空間已經不大，這將導致創業板個股分化加劇，創業板指數波動也將相應更加明顯。 愛建證券則更為關注中小市值板塊的系統性風險。稱由于大盤日線指標仍處高位，短期市場寬幅震蕩仍難避免，目前中小板和創業板僅是小幅回抽，因此仍要謹防。預計近期上證綜指在 2400 點至 2500 點區域震蕩整理的可能性較大；創 業板指數近期圍繞 1600 點中期震蕩整理的可能性較大。 券商薦股 中金公司推薦家電 7 只低估值個股 中金公司稱， 2014 年阿里雙 11 交易額 571 億元，同比+63%。中怡康統計，天貓雙 11 冰箱、洗衣機、空調零售量分別同比增長 76%、 93%、 316%，其中空調快速增長得益于市場龍頭格力今年的積極參與。總體而言，各品牌的表現符合判斷。推薦低估值的價值股：青島海爾、格力電器、美的集團；廚衛電器：老板電器、華帝股份；消費電子產業鏈： TCL集團；小家電：蘇泊爾。 申萬推輕工制造行業 9 只個股受益滬港通 申銀萬國稱，滬港通 11 月 17 日正式開啟。直接受益的成份股標的：滬市 380 成份股包含的輕工類公司有美克家居、宜華木業、東風股份、岳陽林紙、紫江企業、豐林集團、瑞貝卡、華泰股份、冠豪高新。從 A/H 股價差角度：相對晨鳴紙業 A 股，晨鳴紙業港股尚存在 39%的折價，建議關注：晨鳴紙業。 國泰君安看好網絡優化行業 國泰君安稱，四季度，看好網絡優化板塊，一方面優化需求有望在 4G 規模建設后得到釋放；另一方面， Q3 行業業績拐點已經明確， 2015 2016 年景氣將繼續提 升。國泰君安認為，網絡優化板塊拐點已明確，隨著 4G 大網部分建成、 4G用戶進入規模發展階段，作為后周期的網絡優化需求將逐步釋放，因此看好網優板塊，推薦標的：奧維通信、梅泰諾、邦訊技術、宜通世紀，受益標的：世紀鼎利、三維通信、華星創業。 平安證券稱創新及整合 引領醫療器械發展 平安證券稱，醫療器械行業中，創新及整合是行業發展趨勢，建議關注具有創新能力及行業整合能力的相關公司。包括投資腫瘤細胞治療領域的香雪制藥，干細胞領域的中源協和；體外診斷行業中的整合公司利德曼、科華生物，提供基因 測序產品和服務的達安基因，收購進入基因測序行業的北陸藥業；醫院一站式器械和服務供給者，模式創新能力突出的和佳股份；醫療器械 OTC 和醫療耗材行業整合者魚躍醫療；擁抱互聯網醫療等新領域的樂普醫療等。 渤海證券維持新能源汽車看好評級 渤海證券稱，政策上，鼓勵新能源汽車發展的實施細則及后續補貼政策有望陸續出臺；同時，車企近期集中推出新能源汽車車型并創新商業模式加快推廣。堅持之前觀點：在政策鼓勵與倒逼下，新能源汽車將加速普及并有望超預期。維持行業 “ 看好 ” 評級。繼續推薦：比亞迪、宇通客車、亞星客車、 松芝股份、萬向錢潮。看好充電樁相關標的，并建議持續關注低速電動車標的：隆鑫通用、力帆股份。 長江證券稱零售業 望迎來向上修復空間 四季度至明年零售行業看點關注三方面：終端零售增速企穩；國企改革為代表的行業激勵機制改善；相對和絕對估值水平優勢。預計四季度行業收入增速將與三季度持平，收入增速在 5%至 5%之間，行業內主要區域龍頭零售企業 PE在 8 12 倍之間，行業基本面以及估值均位于近年來的低位水平，屬于消費品行業內基本面悲觀預期透支較為徹底而估值極具優勢的板塊。長期來看，無論是線上線 下競爭格局加劇倒逼融合互通，還是制度改革帶來的激勵改善，行業出