1、行業(yè)估值指標(biāo)、景氣度指標(biāo)：化工行業(yè)綜合景氣指數(shù)；工業(yè)增加值2、價格指標(biāo)：PPI\PPIRM\CCPI、價格價差（化工品價格走勢及最新歷史分位）3、供給端指標(biāo)：產(chǎn)能利用率、能耗、固定資產(chǎn)投資、存貨、在建工程情況4、進出口指標(biāo)：進出口價值貢獻度拆分5、下游行業(yè)運行指標(biāo)：PMI、地產(chǎn)、家電、汽車、紡服6、行業(yè)經(jīng)濟效益指標(biāo)：三大行業(yè)經(jīng)濟效益指標(biāo)7、全球宏觀和終端市場指標(biāo)：采購經(jīng)理指數(shù)、GDP同比、民用建筑開工、消費者信心指數(shù)、汽車銷售8、全球化工產(chǎn)品價格及價差：化學(xué)原料價格及價差、中間產(chǎn)品價格及價差、樹脂/纖維子行業(yè)價格及價差9、全球行業(yè)經(jīng)濟效益指標(biāo)：銷售額變動、盈利能力、成長能力、償債能力、營運能力、每股指標(biāo)10、歐美地區(qū)化工產(chǎn)品價格及生產(chǎn)指標(biāo)：化工行業(yè)景氣指標(biāo)、化工行業(yè)信心指數(shù)、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量指數(shù)、PPI、生產(chǎn)指數(shù)2回顧與展望此輪周期已行至尾聲，靜待需求修復(fù)。從需求端看，24年基建、出口較為堅挺，地產(chǎn)周期下行持續(xù)，出口2023年較差狀態(tài)下2024年完成修復(fù)，消費連續(xù)兩年完成修復(fù)依然堅挺。從供給端看，全球化工資本2024年增速轉(zhuǎn)負；國內(nèi)來看，上市公司在建工程增速快速下行并在2024Q2接近見底，而固定資產(chǎn)則保持超過15

的增長速度；國內(nèi)供給壓力仍然較大，但節(jié)奏放緩，資本開支接近尾聲。國內(nèi)行業(yè)庫存自23年Q3同比增速出現(xiàn)拐點，到24Q3增速轉(zhuǎn)正，經(jīng)歷一年的去庫周期后進入補庫階段；但受2022-2023年國內(nèi)資本開支規(guī)模提升，供給端釋放壓力增大的影響，24年化工行業(yè)價格及利潤水平在二季度出現(xiàn)階段性反彈，但全年整體表現(xiàn)承壓。周期：相對底部或已至，尋找供需邊際變化行業(yè)需求穩(wěn)定尋找供給邏輯主導(dǎo)行業(yè)：制冷劑（建議關(guān)注：巨化股份、三美股份、東岳集團）、磷礦及磷肥（云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重點推薦：金禾實業(yè)）、氨基酸（建議關(guān)注：梅花生物）、維生素（建議關(guān)注：新和成）、鈦礦及鈦白粉（建議關(guān)注：龍佰集團）、鉀肥（建議關(guān)注：亞鉀國際、東方鐵塔）。供給穩(wěn)定尋找需求邏輯主導(dǎo)行業(yè)：MDI（重點推薦：萬華化學(xué)）、民爆（建議關(guān)注：廣東宏大、雪峰科技、江南化工）、氨綸（建議關(guān)注：華峰化學(xué)）、農(nóng)藥（重點推薦：揚農(nóng)化工、潤豐股份；建議關(guān)注：先達股份、國光股份）、推薦公司華魯恒升.供需雙重邊際改善行業(yè)：有機硅（建議關(guān)注：合盛硅業(yè)、新安股份）成長：內(nèi)循環(huán)重視突破堵點，外循環(huán)重視全球化近年來全球化逆流、貿(mào)易保護主義、地緣政治沖突加劇，與之相伴的是全球產(chǎn)業(yè)投資和貿(mào)易格局的重構(gòu)。從“成本效率”優(yōu)先的全球化配置轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)定安全”導(dǎo)向的區(qū)域性合作模式。產(chǎn)業(yè)鏈格局變化一方面是對之前融入全球供應(yīng)鏈體系的傳統(tǒng)路徑依賴的挑戰(zhàn)；另一方面也形成了對外優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈出海轉(zhuǎn)移，對內(nèi)供鏈補齊、發(fā)展新質(zhì)力，從而進一步增強長期競爭力的外部條件。因此我們從“內(nèi)循環(huán)：發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，材料端突破堵點”和“外循環(huán)：逆全球化背景下，中國企業(yè)出海實現(xiàn)突破”兩個方向?qū)ふ彝顿Y機會。重點推薦：萊特光電、瑞聯(lián)新材、萬潤股份（OLED材料）；凱立新材（催化材料，與金屬和新材料團隊聯(lián)合覆蓋）；華恒生物（合成生物學(xué)）建議關(guān)注：奧來德（OLED材料）；中觸媒（催化材料）；藍曉科技（吸附樹脂）；華特氣體、金宏氣體、廣鋼氣體（電子大宗氣）；梅花生物、星湖科技、阜豐集團（合成生物學(xué)）；賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟（輪胎）。風(fēng)險提示：新增產(chǎn)能釋放造成行業(yè)競爭加劇、化工品需求不及預(yù)期、安全環(huán)保風(fēng)險、原油價格大幅波動風(fēng)險34資料來源：Wind；單位：倍化工行業(yè)市盈率化工行業(yè)市凈率8070605040302010001/0402/0102/1003/0704/0405/0105/1006/0707/0408/0108/1009/0710/0411/0111/1012/0713/0414/0114/1015/0716/0417/0117/1018/0719/0420/0120/1021/0722/0423/0123/1024/0725/04化工987654321001/0402/0102/1003/0704/0405/0105/1006/0707/0408/0108/1009/0710/0411/0111/1012/0713/0414/0114/1015/0716/0417/0117/1018/0719/0420/0120/1021/0722/0423/0123/1024/0725/04化工化工一級子行業(yè)工業(yè)增加值累積同比化工一級子行業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比化工行業(yè)綜合景氣指數(shù)07-0

808-0108-0

608-1109-0409-0910-0210-0710-1211-0511-1012-0312-0813-0

113-0613-1114-0414-0

915-0215-0715-1216-0

516-1017-0317-0818-0118-0618-1119-0419-0920-0220-0720-1

221-0521-1022-0322-0

823-0123-0623-1124-0424-0

925-0260

%50403020100-10-20-30石油和天然氣開采業(yè)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)化學(xué)纖維制造業(yè)1051031019997959315-0

715-1

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1化工行業(yè)綜合景氣指數(shù)

↓06-0

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240 %3020100-10-20石油和天然氣開采業(yè)石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)化學(xué)纖維制造業(yè)

化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)

橡膠和塑料制品業(yè)資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind5PPI（化學(xué)原料及制品制造）與CCPI同比PPI（化學(xué)原料及制品制造）與CCPI環(huán)比我國化工產(chǎn)品價格指數(shù)（CCPI）?

2025年1-3月，CCPI呈現(xiàn)區(qū)間震蕩；截至3月末，

CCPI指數(shù)為4292點，較24年同期下降7.7%，環(huán)比2月下降1.9%。?

2025年1-2月，PPI及CCPI呈現(xiàn)小幅回升趨勢但仍處負數(shù)區(qū)間。其中，2月PPI（化學(xué)原料及制品制造）同比增速為-3.6%，CCPI同比增速為-5.4%，CCPI同比增速落于PPI下方；環(huán)比看，PPI

（化學(xué)原料及制品制造）2月較1月環(huán)比持平，CCPI環(huán)比+0.9%。650

0600

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013/0113/0613/1114/0414/0915/0215/0715/1216/0516/1017/0317/0818/0118/0618/1119/0419/0920/0220/0720/1221/0521/1022/0322/0823/0123/0623/1124/0424/0925/02中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)6050403020100-10-20-3014-0

814-1

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2%PPIRM化工原料類-當(dāng)月同比PPI化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-當(dāng)月同比中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)同比20151050 0-2 -5-4 -10-6 -15864214-0214-0815-0215-0

816-0216-0817-0217-0818-0

218-0819-0219-0820-0220-0821-0

221-0822-0222-0823-0223-0

824-0224-0825-02%PPIRM化工原料類-當(dāng)月環(huán)比PPI化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-當(dāng)月環(huán)比CCPI環(huán)比（右軸）資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind6化工三大子行業(yè)PPI同比情況化工三大子行業(yè)PPI環(huán)比情況同比看，2024年1-7月，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造、橡膠和塑料制品PPI同比增速回升，化學(xué)纖維行業(yè)呈現(xiàn)震蕩。8-12月，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造、化學(xué)纖維制造業(yè)PPI同比增速分別震蕩下行至-4.8%/-3%；橡膠和塑料制品業(yè)PPI同比增速逐步升至-1.6%。進入2025年，1-2月化學(xué)纖維制造業(yè)同比增速維持下行至-4%，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造、橡膠和塑料制品業(yè)分別升至-3.6%/-1.4%。環(huán)比看，2025年2月，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造、化學(xué)纖維制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)PPI環(huán)比增速分別為持平/+0.1%/-0.2%，分別較1月變動+0.2/+0.5/-0.1pcts。-6-4-20264-20-10010203040

806-0

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2PPI-當(dāng)月同比（%）PPI化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-當(dāng)月同比化學(xué)纖維制造業(yè)橡膠和塑料制品業(yè)（右）-1.5-1-0.511.5-6-2-400.52 06481014-0

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2PPI-當(dāng)月環(huán)比（%）PPI化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-當(dāng)月環(huán)比化學(xué)纖維制造業(yè)橡膠和塑料制品業(yè)（右)資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind7化工原料類PPI-PPIRM同比情況化工原料類PPI-PPIRM環(huán)比情況從經(jīng)驗來看，PPI-PPIRM領(lǐng)先于工業(yè)企業(yè)利潤增速變動。2023年1-7月，PPI-PPIRM同比差值整體呈擴大趨勢，其中7月達到階段性高點，8-12月逐步回落。2024年1-4月，

PPI-PPIRM同比差值呈現(xiàn)走擴，5月同比差值縮窄為-0.5%，較4月變動+0.6pcts；7-9月，該差值回落至-0.8%；10-12月同比差值收窄至-0.1%，12月環(huán)比差值縮小至0。2025年1-2月，PPI-PPIRM同比差值走擴至0.3%。-10-50510-25-5-1551506-0

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%25PPI化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-當(dāng)月同比PPI-PPIRM價差（右軸）PPIRM化工原料類-當(dāng)月同比6.0 1.54.0 1.02.0 0.50.0 0.0-2.0

-0.5-4.0

-1.0-6.0

-1.58.0

2.014-0214-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0218-0819-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0222-0823-0223-0824-0224-0825-02%化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-化工原料類：環(huán)比（右軸）PPI化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)-當(dāng)月環(huán)比PPIRM化工原料類-當(dāng)月環(huán)比資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind89注：顏色越紅，最新歷史分位值越高；顏色越藍，最新歷史分位值越低。板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位基礎(chǔ)數(shù)據(jù)匯率美元對人民幣美元對人民幣匯率歐元對人民幣歐元對人民幣CCPI-煤無煙煤無煙煤（Q：7000）元/噸煙煤Q5500,山西優(yōu)混元/噸動力煤秦皇島

5500大卡元/噸焦炭河北元/噸主焦煤山西元/噸焦炭-焦煤元/噸能源原油WTI美元/桶原油布倫特美元/桶天然氣Henry

Hub天然氣(現(xiàn)貨)$/Mbtu基礎(chǔ)油東北市場150SN元/噸國際石腦油新加坡美元/桶天然氣美國德克薩斯$/Mbtu液化氣長嶺煉化元/噸丙烷華東冷凍CFR美元/噸丁烷華東冷凍CFR美元/噸90號瀝青中海泰州元/噸丙烷沙特阿拉伯石油公司美元/噸丁烷沙特阿拉伯石油公司美元/噸新戊二醇華東元/噸MTBE全國元/噸LNG日本$/Mbtu乙烷北美美元/加侖烯烴、芳烴乙烯東南亞CFR美元/噸丙烯FOB韓國美元/噸丙烯匯豐石化元/噸丁二烯東南亞CFR美元/噸丁二烯華東元/噸苯乙烯FOB韓國美元/噸苯乙烯CFR華東元/噸甲苯華東元/噸二甲苯華東元/噸純苯FOB韓國美元/噸純苯華東元/噸苯酐華東萘法元/噸酚酮苯酚華東元/噸苯酚-丙烯-純苯元/噸丙酮華東元/噸丁酮華東元/噸環(huán)己酮華東元/噸雙酚A華東元/噸雙酚A-苯酚-丙酮華東元/噸MIBK華東元/噸聚酯PX進口CFR美元/噸PX華東元/噸PTA華東元/噸PTA-PX價差華東元/噸MEG張家港元/噸聚酯切片(有光切片)華東元/噸聚酯切片半光切片元/噸聚酯切片瓶級元/噸聚酯切片纖維級,華東元/噸板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位醇類乙二醇（華東）華東元/噸乙二醇-乙烯元/噸乙二醇-煙煤差元/噸甲醇華東元/噸甲醇-原料煤元/噸二甲醚河南元/噸二甲醚-甲醇元/噸甲醛華東元/噸醋酸華東元/噸醋酸-甲醇元/噸醋酸酐華東元/噸醋酸乙烯北京東方元/噸PVA四川元/噸PVA-電石價差元/噸乙醇食用酒精優(yōu)級華東元/噸二乙二醇華東元/噸丙烯酸華東元/噸季戊四醇湖北宜化(95%)元/噸DMF華東元/噸DMF-甲醇-液氨元/噸正丁醇華東元/噸辛醇華東元/噸丙烯酸甲酯華東市場元/噸丙烯酸丁酯浙江衛(wèi)星元/噸醋酸乙酯上海-吳涇元/噸醋酸丁酯山東-金沂蒙元/噸草酸市場均價元/噸一甲胺純品元/噸二甲胺純品元/噸三甲胺純品元/噸兩堿液氯華中元/噸原鹽華北市價元/噸燒堿32%離子膜華東元/噸電石華東元/噸PVCCFR東南亞元/噸電石法PVC華東電石法元/噸乙烯法PVC華東乙烯法元/噸PVC-電石元/噸PVC-乙烯元/噸輕質(zhì)純堿華東元/噸重質(zhì)純堿華東元/噸輕質(zhì)純堿-原鹽-動力煤元/噸重質(zhì)純堿-原鹽-動力煤元/噸雙氧水山東元/噸資料來源：Wind、百川盈孚、隆眾資訊、中農(nóng)立華、中纖網(wǎng)板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位聚氨酯苯胺華東元/噸苯胺-純苯-硝酸元/噸聚合MDI華東煙臺萬華元/噸聚合MDI-苯胺-甲醛元/噸聚合MDI-純苯-甲醛元/噸純MDI華東元/噸純MDI-苯胺-甲醛元/噸純MDI-純苯-甲醛元/噸聚合MDI煙臺萬華掛牌元/噸純MDI煙臺萬華掛牌元/噸純MDI進口美元/噸聚合MDI進口美元/噸MDI-50華東元/噸液化MDI華東元/噸TDI華東元/噸TDI-甲苯元/噸HDI國內(nèi)元/噸IPDI化工元/噸順酐華東元/噸BDO三維散水元/噸BDO-順酐元/噸PTMEG1800分子量華東元/噸己二酸華東元/噸環(huán)氧乙烷上海石化元/噸環(huán)氧丙烷華東元/噸環(huán)氧丙烷-丙烯元/噸環(huán)氧氯丙烷華東元/噸軟泡聚醚華東散水元/噸硬泡聚醚華東元/噸硬泡聚醚-環(huán)氧丙烷元/噸高回彈聚醚330N,華東元/噸CASE聚醚220/210,華東元/噸鞋底原液鞋中底,華東元/噸漿料華東-普通干法元/噸TPU山東-鞋材元/噸TPU山東-薄膜元/噸天然MDI出廠價，中國元/公噸天然MDI到岸價，中國元/公噸天然MDI到港價，美國元/公噸天然MDI到港價，歐洲元/公噸橡膠天然橡膠上海市場元/噸丁苯橡膠華東1502元/噸丁苯橡膠-苯乙烯-丁二烯元/噸丁基橡膠華東市場朗盛301元/噸順丁橡膠山東元/噸丁腈橡膠N41(青島或上海)華北市場元/噸SBS干膠792浙江省美元/噸三元乙丙橡膠4045國內(nèi)（現(xiàn)貨價）元/噸促進劑(NS)市場價(平均價):華北元/噸促進劑(CZ)市場價(平均價):華東元/噸促進劑（M）市場價(平均價):促進劑(M)元/噸煤焦油江蘇沙鋼焦化元/噸乙烯焦油揚子石化元/噸乙烯焦油-煤焦油元/噸炭黑絳縣恒大N550元/噸炭黑-煤焦油元/噸板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位化纖滌綸短絲江浙滌短元/噸滌綸短絲-PTA-乙二醇元/噸滌綸POY華東150D/48F元/噸滌綸POY-PTA-乙二醇元/噸滌綸長絲DTY華東150D/48F元/噸滌綸FDY68D/24F元/噸滌綸FDY-PTA-乙二醇元/噸棉短絨華東元/噸棉漿華東元/噸闊葉漿外盤美元/噸溶解漿內(nèi)盤元/噸粘膠短纖1.5D元/噸粘膠短纖-溶解漿元/噸粘膠短纖1.2D元/噸粘膠長絲120D元/噸粘膠長絲-棉短絨元/噸棉花CCIndex(328)元/噸氨綸20D元/噸氨綸30D元/噸氨綸40DCCFEI價格指數(shù)元/噸氨綸-純MDI-PTMEG元/噸氨綸70D元/噸己內(nèi)酰胺巴陵恒逸元/噸PA6日本宇部1013B元/噸PA6-己內(nèi)酰胺元/噸PA66聚酰胺66-1300S-華南元/噸PA66-己二酸元/噸錦綸切片（常規(guī)紡）錦綸切片元/噸錦綸POY華東元/噸錦綸DTY華東70D/24F元/噸錦綸FDY華東70D/24F元/噸腈綸短纖華東元/噸腈綸短纖-丙烯腈元/噸腈綸毛條華東元/噸丙烯腈江蘇斯?fàn)柊钤?噸ACN外盤元/噸塑料HDPE余姚市場5000S元/噸LDPE余姚市場7042元/噸PP余姚-T30S（紹興）元/噸PS華東GPPS元/噸PS華東HIPS元/噸ABS華東元/噸ABS-丁二烯-丙烯腈-苯乙烯元/噸ABS國內(nèi)通用元/噸PC上海拜耳元/噸PC-雙酚A元/噸雙酚A華東元/噸MMA（甲基丙烯酸甲酯）華東主流價元/噸PMMA國內(nèi)現(xiàn)貨元/噸POM(共聚):國內(nèi)元/噸POM-甲醇元/噸PBT國內(nèi)現(xiàn)貨元/噸環(huán)氧樹脂E51,華東-主流價元/噸不飽和樹脂191#,華東-主流價元/噸BOPP義烏市場厚光膜元/噸BOPET市場均價元/噸BOPET-聚酯切片元/噸CPP蒸煮膜河北盛世佳元/噸PBAT華東元/噸PBAT-PTA-BDO-AA元/噸POE華東元/噸注：顏色越紅，最新歷史分位值越高；顏色越藍，最新歷史分位值越低。資料來源：Wind、百川盈孚、隆眾資訊、中農(nóng)立華、中纖網(wǎng)10板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位化肥合成氨-廠價江蘇新沂元/噸尿素波羅的海(小粒散裝)美元/噸尿素華魯恒升(小顆粒)元/噸國內(nèi)尿素-無煙煤-動力煤元/噸三聚氰胺華魯恒升元/噸三聚氰胺-尿素元/噸氯化銨江蘇實聯(lián)化工元/噸硝酸安徽金禾98%元/噸硝酸銨（工業(yè)）山東-山東聯(lián)合元/噸硝酸銨-液氨元/噸氯化鉀青海鹽湖鉀肥（60%晶體)元/噸氯化鉀溫哥華美元/噸硫酸鉀新疆羅布泊51%粉元/噸硫酸鉀-硫酸-氯化鉀元/噸磷礦石湖北宜化（28%）元/噸磷礦石印度CFR(70-72BPL)合同價美元/噸磷酸一銨四川金河粉狀55%元/噸磷酸一銨(國內(nèi))-磷礦石-硫酸-液氨元/噸磷酸二銨貴州-甕福集團（64%褐色）元/噸磷酸二銨(國內(nèi))-磷礦石-硫酸-液氨元/噸磷酸二銨美國海灣FOB散裝美元/噸硫磺CFR中國現(xiàn)貨價美元/噸硫磺（固體）高橋石化出廠價格元/噸復(fù)合肥山東金沂蒙牌45%[S]元/噸復(fù)合肥山東金沂蒙牌45%[CL]元/噸復(fù)合肥價差元/噸硫酸浙江嘉化98%元/噸硫酸-硫磺元/噸磷酸貴州-甕福

85%工業(yè)元/噸磷酸-黃磷元/噸磷酸貴州-甕福

85%食品元/噸黃磷四川元/噸三聚磷酸鈉山東青州元/噸三聚磷酸鈉-黃磷-輕質(zhì)純堿元/噸CBOT玉米美分/蒲式耳CBOT小麥美分/蒲式耳黃玉米-國內(nèi)均價元/噸硫酸銨華東元/噸鹽酸華東-高純元/噸碳酸氫銨山東元/噸板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位農(nóng)藥甘氨酸市場價萬元/噸多聚甲醛市場價萬元/噸草甘膦市場價萬元/噸草甘膦-甘氨酸-多聚甲醛-甲醇-黃磷市場價萬元/噸草銨膦市場價萬元/噸CCMP（2-氯-5-氯甲基吡啶）市場價萬元/噸吡蟲啉市場價萬元/噸吡蟲啉-CCMP市場價萬元/噸啶蟲脒市場價萬元/噸氯氰菊酯市場價萬元/噸高效氯氰菊酯市場價萬元/噸聯(lián)苯菊酯市場價萬元/噸賁亭酸甲酯市場價萬元/噸醚醛市場價萬元/噸功夫酸市場價萬元/噸代森錳鋅市場價萬元/噸純吡啶華東萬元/噸百草枯江蘇-紅太陽（42%母液）萬元/噸麥草畏市場價萬元/噸乙草胺市場價萬元/噸毒死蜱江蘇-紅太陽（95%）萬元/噸氟蟲腈市場價萬元/噸螺螨酯市場價萬元/噸滅多威市場價萬元/噸噻蟲嗪市場價萬元/噸阿維菌素市場價萬元/噸多菌靈市場價萬元/噸百菌清市場價萬元/噸丙環(huán)唑市場價萬元/噸己唑醇市場價萬元/噸嘧菌酯市場價萬元/噸三環(huán)唑市場價萬元/噸三唑酮市場價萬元/噸戊唑醇市場價萬元/噸苯醚甲環(huán)唑市場價萬元/噸莠滅凈可濕性粉劑市場價萬元/噸鄰硝基氯化苯市場價萬元/噸對硝基氯化苯市場價萬元/噸敵草快市場價萬元/噸鈦白粉鈦精礦四川攀鋼元/噸鈦白粉銳鈦型NA100南京鈦白元/噸鈦白粉金紅石型四川龍蟒元/噸鈦白粉河南佰利聯(lián)R-699元/噸金紅石型鈦白粉-鈦精礦-硫酸元/噸金紅石金紅石(92%,澳洲)元/噸金紅石87%,海南元/噸鈦白粉氯化法（龍蟒佰利BLR-895

）元/噸氯化法鈦白粉-金紅石礦元/噸注：顏色越紅，最新歷史分位值越高；顏色越藍，最新歷史分位值越低。資料來源：Wind、百川盈孚、隆眾資訊、中農(nóng)立華、中纖網(wǎng)11板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位氟化工螢石粉-濕粉華東元/噸冰晶石河南元/噸無水氫氟酸華東元/噸氫氟酸華東（浙江渠成）元/噸二氯甲烷浙江巨化元/噸三氯甲烷山東元/噸三氯乙烯華東元/噸四氯乙烯市場均價元/噸氟化鋁河南最高價元/噸R22（二氟一氯甲烷）浙江（低端）元/噸R22-三氯甲烷-無水氫氟酸元/噸R32浙江低端元/噸R32-二氯甲烷-無水氫氟酸元/噸R125浙江高端元/噸R125-四氯乙烯-無水氫氟酸元/噸R134a（四氟乙烷）浙江巨化元/噸R134a-三氯乙烯-無水氫氟酸元/噸R410a江蘇低端元/噸R410a-R125-R32元/噸聚四氟乙烯浙江巨化（分散樹脂）元/噸六氟丙烯浙江巨化元/噸染料分散染料報價（浙江某大廠）分散黑ECT300%元/公斤活性染料實際成交價活性染料：活性黑WNN200%元/公斤有機硅甲基環(huán)硅氧烷DMC華東元/噸港口均價:金屬硅:441#:貴州元/噸DMC-金屬硅-甲醇價差萬元/噸硅烷偶聯(lián)劑KH-550華東萬元/噸硅烷偶聯(lián)劑KH-560華東元/噸硅烷偶聯(lián)劑KH-570華東元/噸硅烷偶聯(lián)劑A-171華東元/噸四氯化硅華中萬元/噸維生素維生素A:國產(chǎn)市場價元/千克維生素A:進口市場價元/千克維生素B1:國產(chǎn)市場價元/千克維生素B2:國產(chǎn)市場價元/千克煙酸：國產(chǎn)市場價元/千克泛酸鈣：國產(chǎn)市場價元/千克維生素B6:國產(chǎn)市場價元/千克葉酸：國產(chǎn)市場價元/千克維生素B12:國產(chǎn)市場價元/千克維生素C市場價元/千克維生素D3:國產(chǎn)市場價元/千克維生素E:國產(chǎn)市場價元/千克維生素E:進口市場價元/千克生物素:國產(chǎn)市場價元/千克維生素K3:MSB96%:國產(chǎn)市場價元/千克賴氨酸:國產(chǎn)單價元/千克色氨酸:國產(chǎn)單價元/千克色氨酸:進口單價元/千克固體蛋氨酸:山東單價元/千克液體蛋氨酸:山東單價元/千克纈氨酸(國產(chǎn),25公斤/件,99%)單價元/千克精氨酸(國產(chǎn),25公斤/件,99%)單價元/千克板塊產(chǎn)品指標(biāo)單位價格走勢及最新歷史分位鋰電材料碳酸二甲酯華東元/噸碳酸二甲酯-環(huán)氧丙烷-二氧化碳-甲醇元/噸碳酸二甲酯-環(huán)氧乙烷-二氧化碳-甲醇元/噸碳酸甲乙酯元/噸碳酸二乙酯元/噸電池級碳酸鋰元/噸工業(yè)級碳酸鋰元/噸DOP元/噸DOP-苯酐-辛醇元/立方米NMP華東元/噸PVDF三元元/瓶PVDFLFP元/立方米食品添加劑安賽蜜金禾實業(yè)元/噸三氯蔗糖金禾實業(yè)萬元/立方米甲基麥芽酚金禾實業(yè)萬元/立方米乙基麥芽酚金禾實業(yè)萬元/噸氯化亞砜世龍實業(yè)萬元/噸赤蘚糖醇江蘇市場萬元/噸碳纖維T300級別12K國產(chǎn)萬元/噸T300級別24/25K國產(chǎn)萬元/噸T300級別48/50K國產(chǎn)元/噸T700級別12K國產(chǎn)元/千克電子化學(xué)品電子級雙氧水G2級元/噸電子級雙氧水G3級元/噸電子級雙氧水G4級元/噸電子級雙氧水G5級元/噸電子級硫酸G2級元/噸電子級硫酸G5級元/噸電子級氨水G5級元/噸電子級氫氟酸EL級元/噸電子級氫氟酸UP級元/噸電子級氫氟酸UPS級元/噸電子級氫氟酸UPSS級元/噸電子級氫氟酸UPSSS級元/噸顯影液華東元/噸蝕刻液華東元/噸電子級磷酸BV

Ⅲ級元/噸電子級磷酸BV

Ⅰ級元/噸工業(yè)氣體液氧山東杭氧元/噸液氮山東航洋元/噸氫氣山東元/立方米二氧化碳山東元/噸氦氣山東元/瓶高純氖氣元/立方米液氬吉林杭氧元/噸高純氪氣元/立方米高純氙氣元/立方米光伏材料三氯氫硅普通級萬元/噸三氯氫硅光伏級萬元/噸POE3980FL，華南萬元/噸EVA7350M，華南地區(qū)萬元/噸EVA-乙烯-醋酸乙烯元/噸注：顏色越紅，最新歷史分位值越高；顏色越藍，最新歷史分位值越低。資料來源：Wind、百川盈孚、隆眾資訊、中農(nóng)立華、中纖網(wǎng)1213資料來源：Wind、百川盈孚、隆眾資訊、中農(nóng)立華、中纖網(wǎng)?

當(dāng)前，大部分化工品價格仍位于歷史較低分位。我們統(tǒng)計了187種化工品的價格及歷史分位，截至2025/4/4，化工品價格位于歷史分位在30%以下的共有127種，占比67.9%；位于歷史分位30-50%的共有33種，占比17.6%，位于歷史分位50%以上的共有27種，占比14.4%。化工品價格及價格歷史分位R32R22螢石粉磷礦石電子級硫酸氫氟酸鈦精礦丁基橡膠PMMACPP磷酸二銨R410a無水氫氟酸90

號瀝青季戊四醇氟化鋁R114a磷酸一銨原鹽溶解漿硫磺（固體）硫酸鉀液化氣復(fù)合肥三元乙丙橡膠

4045煤焦油基礎(chǔ)油粘膠長絲電子級氫氟酸炭黑鈦白粉純苯二甲苯三聚磷酸鈉甲苯乙烯焦油MTBE冰晶石乙醇電子級磷酸丙烯酸甲酯不飽和樹脂苯酐國內(nèi)尿素丙酮苯乙烯新戊二醇鞋底原液液化MDI氯化鉀燒堿PBTPVA合成氨甲醇二甲醚POM苯胺甲醛硫酸銨HDPEDOP硫酸PX腈綸毛條丙烯CASE聚醚丁腈橡膠N41腈綸短纖聚酯切片正丁醇乙二醇黃磷無煙煤磷酸丁二烯苯酚金紅石環(huán)己酮粘膠短纖丁苯橡膠主焦煤純MDI順丁橡膠天然橡膠棉花醋酸丁酯煙煤二乙二醇辛醇PTAPS聚合MDILDPE六氟丙烯丙烯酸丙烯酸丁酯焦炭重質(zhì)純堿硝酸促進劑(NS)滌綸POY三氯甲烷MIBK氯化銨丙烯腈鹽酸ABS電石液氮動力煤環(huán)氧氯丙烷輕質(zhì)純堿順酐棉短絨促進劑（M）醋酸乙酯丁酮棉漿MMA四氯乙烯錦綸FDYPOE滌綸長絲DTY漿料環(huán)氧丙烷醋酸二氯甲烷MEGEVA雙酚APP醋酸乙烯BOPET促進劑(CZ)己內(nèi)酰胺己二酸滌綸短絲PC乙腈（

ACN）錦綸POY液氯錦綸切片環(huán)氧乙烷PA6氯化亞砜滌綸FDY環(huán)氧樹脂PVC三聚氰胺PA66DMC三氯乙烯TDI液氧DMF一甲胺錦綸DTY金屬硅二氧化碳MDI-50軟泡聚醚BDO二甲胺TPUNMP液氬PTMEG硬泡聚醚電石法PVC碳酸二甲酯BOPP碳酸二乙酯乙烯法PVC三甲胺醋酸酐高回彈聚醚草酸碳酸甲乙酯電子級雙氧水三氯氫硅PBAT氨綸

70D氨綸

40D顯影液赤蘚糖醇

元/噸

當(dāng)前價格

R32R22螢石粉磷礦石電子級硫酸氫氟酸鈦精礦丁基橡膠PMMACPP磷酸二銨R410a無水氫氟酸90

號瀝青季戊四醇氟化鋁R114a磷酸一銨原鹽溶解漿硫磺（固體）硫酸鉀液化氣復(fù)合肥三元乙丙橡膠

4045煤焦油基礎(chǔ)油粘膠長絲電子級氫氟酸炭黑鈦白粉純苯二甲苯三聚磷酸鈉甲苯乙烯焦油MTBE冰晶石乙醇電子級磷酸丙烯酸甲酯不飽和樹脂苯酐國內(nèi)尿素丙酮苯乙烯新戊二醇鞋底原液液化MDI氯化鉀燒堿PBTPVA合成氨甲醇二甲醚POM苯胺甲醛硫酸銨HDPEDOP硫酸PX腈綸毛條丙烯CASE聚醚丁腈橡膠N41腈綸短纖聚酯切片正丁醇乙二醇黃磷無煙煤磷酸丁二烯苯酚金紅石環(huán)己酮粘膠短纖丁苯橡膠主焦煤純MDI順丁橡膠天然橡膠棉花醋酸丁酯煙煤二乙二醇辛醇PTAPS聚合MDILDPE六氟丙烯丙烯酸丙烯酸丁酯焦炭重質(zhì)純堿硝酸促進劑(NS)滌綸POY三氯甲烷MIBK氯化銨丙烯腈鹽酸ABS電石液氮動力煤環(huán)氧氯丙烷輕質(zhì)純堿順酐棉短絨促進劑（

M）醋酸乙酯丁酮棉漿MMA

四氯乙烯錦綸FDYPOE滌綸長絲

DTY漿料環(huán)氧丙烷醋酸二氯甲烷MEGEVA雙酚APP醋酸乙烯BOPET促進劑(CZ)己內(nèi)酰胺己二酸滌綸短絲PC乙腈（

ACN）錦綸POY液氯錦綸切片環(huán)氧乙烷PA6氯化亞砜滌綸

FDY環(huán)氧樹脂PVC三聚氰胺PA66DMC三氯乙烯TDI液氧DMF一甲胺錦綸DTY金屬硅二氧化碳MDI-50軟泡聚醚BDO二甲胺TPUNMP液氬PTMEG硬泡聚醚電石法PVC碳酸二甲酯BOPP碳酸二乙酯乙烯法PVC三甲胺醋酸酐高回彈聚醚草酸碳酸甲乙酯電子級雙氧水三氯氫硅PBAT氨綸

70D氨綸

40D顯影液當(dāng)前價格歷史分位產(chǎn)能利用率化工行業(yè)能耗用量同比開工率：2024年Q1-Q3，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)開工率小幅下降，24Q1-Q2開工率分別為76.4%/76.4%，到Q3環(huán)比下降0.4pcts至76%，Q4回升至76.4%。同期，化學(xué)纖維制造業(yè)基本維持85%-86%的開工率區(qū)間波動，其中Q4開工率為85.6%，同比下降0.1pcts，環(huán)比提升0.1pcts。用電量：2024年1-12月，主要化工子行業(yè)用電量均實現(xiàn)同比提升；其中化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)在24年1-7月用電量同比增速上升至9.2%，8-12月增速回落至3-5%區(qū)間波動；橡膠和塑料制品業(yè)用電量在2024年4-8月同比增速小幅回落，9-12月增速反彈至8.89%；2024年4-8月，化學(xué)纖維制造業(yè)增速呈現(xiàn)波動，9-12月增速向上升至4.1%。動力煤消耗量：2024年1-12月，化工行業(yè)動力煤消耗量同比呈現(xiàn)明顯增長，同比增速在2月為40%，達到較高水平。3-10月消耗量同比增速震蕩回落，12月當(dāng)月同比增速為8.89%，增速環(huán)比+2.55pcts。

資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind14化工行業(yè)存貨同比化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額-累計同比?

存貨同比：2024年上半年化學(xué)纖維行業(yè)庫存同比增速持續(xù)提升至20.8%，8-12月同比增速顯著回落，至12月增速為0.6%；橡膠與塑料制品庫存同比增速自24年2月轉(zhuǎn)正，化學(xué)原料及化學(xué)制品同比增速自24年6月轉(zhuǎn)正。2025年1-2月，化學(xué)纖維行業(yè)庫存同比轉(zhuǎn)負至-1.1%，化學(xué)原料及化學(xué)制品、橡膠和塑料制品存貨同比增速升至1.9%、6.4%。?

固定資產(chǎn)投資完成額累積同比：2024年1-12月，化學(xué)原料及制品制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比保持穩(wěn)定，在8.0%-14.0%區(qū)間波動，呈現(xiàn)正增長；同期，橡膠和塑料制品業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)累計同比增速分別在10.0%-16.0%、4.0%-8.0%區(qū)間波動。2025年1-2月，化學(xué)纖維制造業(yè)累計同比增加至16%；橡膠和塑料制造業(yè)、化學(xué)原料及制品制造業(yè)分別為14.3%、6%。140120100806040200-20-40-6006-0807-0207-0808-0208-0809-0209-0810-0210-0811-0211-0812-0212-0813-0213-0814-0214-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0218-0819-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0222-0823-0223-0824-0224-0825-02%化學(xué)纖維制造業(yè)橡膠和塑料制品業(yè)35302520151050-5-10-1512-0813-0213-0814-0214-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0218-0819-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0222-0823-0223-0824-0224-0825-02%化學(xué)纖維存貨橡膠和塑料制品存貨化學(xué)原料及化學(xué)制品存貨

化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)資料來源：國家統(tǒng)計局、Wind1516資料來源：Wind注：顏色越紅，最新歷史分位值越高；顏色越藍，最新歷史分位值越低。板塊開工率單位開工率走勢及最新歷史分位烯烴、芳香烴開工率:烯烴:國內(nèi)開工率:PX:國內(nèi):周:最后一條:結(jié)束日5開工率:聚氯乙烯(PVC)開工率:EPS:國內(nèi)開工率:聚苯乙烯:國內(nèi)開工率:ABS:國內(nèi)醇類開工率:乙二醇(非乙烯法):合計開工率:乙二醇(乙烯法):合計開工率:甲醛:國內(nèi)開工率:二甲醚:國內(nèi)開工率:醋酸:國內(nèi)開工率:MTBE:國內(nèi)開工率:PTA:國內(nèi)開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:PTA酚酮開工率:丁酮開工率:丙酮開工率:雙酚A開工率:苯酚氯堿開工率:PVC:上游開工率:PVC:華北下游開工率:電石純堿開工率:純堿:全國化纖聚酯瓶片滌綸短纖滌綸長絲錦綸切片錦綸纖維粘膠短纖粘膠長絲氨綸腈綸PTMEG純MDI聚合MDI板塊開工率單位開工率走勢及最新歷史分位聚酯開工率:丙烯酸酯:全國估計開工率:SAP樹脂:全國估計開工率:水處理:全國估計開工率:聚酯切片:國內(nèi)開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:PX開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:PTA開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:乙二醇(綜合)開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:乙二醇(石油制)開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:乙二醇(煤制)開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:乙二醇(甲醇制)開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:聚酯開工率:聚酯產(chǎn)業(yè)鏈:織造業(yè)橡膠開工率:丁苯橡膠:國內(nèi)染料開工率:丙烯酸:煙臺萬華開工率:丁酯:煙臺萬華開工率:DMF:國內(nèi)開工率:ABS:國內(nèi)硅化工開工率:DMC:國內(nèi)開工率:金屬硅:國內(nèi)板塊工廠庫存單位庫存走勢及最新歷史分位烯烴、芳香烴工廠庫存:苯乙烯:全國估計萬噸庫存:甲苯:華東地區(qū)萬噸庫存:二甲苯:華東地區(qū)萬噸庫存:純苯:華東港口萬噸庫存:聚烯烴:石化庫存萬噸醇類庫存:甲醇:華東地區(qū)萬噸庫存:乙二醇:華東地區(qū):合計萬噸庫存:二甘醇:華東地區(qū):合計萬噸酚酮市場總庫存:苯酚萬噸市場總庫存:丙酮萬噸工廠總庫存:丁酮萬噸市場總庫存:雙酚A萬噸兩堿庫存:純堿:全國萬噸中國:工廠總庫存:液堿萬噸中國:工廠總庫存:聚氯乙烯萬噸化纖BDO萬噸聚酯瓶片萬噸滌綸長絲萬噸滌綸短纖萬噸錦綸切片萬噸錦綸纖維萬噸粘膠短纖萬噸粘膠長絲萬噸腈綸萬噸氨綸萬噸塑料庫存:PVC:華東倉庫萬噸社會庫存:PVC萬噸化肥庫存:硫磺:主要港口合計萬噸庫存:鉀肥:主要港口合計萬噸庫存:尿素:煙臺港萬噸工廠總庫存:磷酸一銨萬噸工廠總庫存:磷酸二銨萬噸硅化工中國:市場總庫存:金屬硅萬噸中國:工廠總庫存:金屬硅萬噸中國:工廠總庫存:有機硅中間體萬噸化學(xué)纖維制造業(yè)橡膠制品業(yè)塑料制品業(yè)化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)150% 150%100% 100%50% 50%0% 0%-50% -50%-100%

-100%18-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0223-0523-0823-1124-0224-0524-0824-1125-02價格貢獻度 數(shù)量貢獻度-200%-100%0%500%-200%-100%0%300% 400%300%200%200%100%100%400%500%

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-100%18-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1123-0223-0523-0823-1124-0224-0524-0824-1125-02價格貢獻度 數(shù)量貢獻度300% 300%250% 250%200% 200%150% 150%100% 100%50% 50%0% 0%-50% -50%-100%

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60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%16-0216-0817-0217-0818-0218-0819-0219-0820-0220-082