通過特許金融分析師考試的必考試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些是CFA協會認可的道德準則？

A.專業勝任能力

B.客戶利益優先

C.公平交易

D.職業保密

E.持續專業發展

2.以下哪些資產屬于固定收益投資？

A.債券

B.股票

C.房地產

D.商品

E.貨幣市場工具

3.以下哪些是衡量投資組合風險的指標？

A.預期收益率

B.標準差

C.夏普比率

D.調整后收益率

E.貝塔系數

4.以下哪些屬于市場有效性？

A.強式有效市場

B.弱式有效市場

C.半強式有效市場

D.非有效市場

E.部分有效市場

5.以下哪些是影響公司資本結構的因素？

A.公司規模

B.行業特點

C.財務狀況

D.市場風險

E.政策法規

6.以下哪些屬于財務報表分析的方法？

A.流動比率分析

B.負債比率分析

C.盈利能力分析

D.現金流量分析

E.負債結構分析

7.以下哪些是衍生品合約？

A.期權

B.期貨

C.遠期

D.貨幣互換

E.債券

8.以下哪些屬于投資組合管理流程？

A.投資目標設定

B.資產配置

C.風險控制

D.投資策略實施

E.后期評估

9.以下哪些是CFA一級考試的內容？

A.道德與職業標準

B.基礎財務分析

C.金融市場與工具

D.投資組合管理

E.企業財務報表分析

10.以下哪些是CFA二級考試的內容？

A.財務報表分析

B.固定收益證券

C.股票分析

D.證券組合管理

E.金融衍生品

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA考試中，道德與職業標準部分的內容比投資組合管理部分的內容更為重要。（×）

2.在有效市場假說下，股票的價格總是反映了所有可獲得的信息。（√）

3.投資者可以通過分散投資來消除所有風險。（×）

4.企業的財務報表分析中，現金流量表比利潤表更能反映企業的經營狀況。（√）

5.債券的信用評級越高，其收益率通常越低。（√）

6.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（×）

7.股票的價格波動性越大，其貝塔系數也越大。（√）

8.在資本預算中，凈現值（NPV）和內部收益率（IRR）是相互獨立的指標。（×）

9.投資者可以通過購買指數基金來獲得與市場平均收益率相匹配的投資回報。（√）

10.CFA考試中的道德準則要求分析師在所有情況下都必須披露潛在的利益沖突。（√）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試中“市場有效性”的概念及其三個層次。

2.解釋什么是“資本資產定價模型”（CAPM），并說明其如何應用于投資決策。

3.描述財務報表分析中常用的比率分析，并舉例說明如何使用這些比率來評估公司的財務狀況。

4.說明什么是“衍生品”，列舉三種常見的衍生品類型，并簡要解釋它們的運作機制。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述投資組合管理的目標，并解釋如何通過資產配置和風險管理來實現這些目標。

2.分析道德與職業標準在金融分析師工作中的重要性，并討論在實際工作中可能遇到的道德困境以及相應的應對策略。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA一級考試中，以下哪個概念不屬于金融市場與工具的范疇？

A.股票

B.債券

C.期權

D.零息債券

2.以下哪個比率通常用于衡量企業的償債能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.負債權益比率

D.凈資產收益率

3.以下哪個指數通常被視為衡量整個股票市場的表現？

A.標普500指數

B.道瓊斯工業平均指數

C.納斯達克指數

D.歐洲斯托克指數

4.以下哪個不是CFA二級考試的內容？

A.固定收益證券

B.股票分析

C.投資組合管理

D.風險管理

5.以下哪個不是衍生品的特征？

A.價格依賴于其他資產

B.通常具有杠桿效應

C.可以用于對沖風險

D.可以直接用于消費

6.以下哪個不是衡量投資組合風險的標準差？

A.總體標準差

B.方差

C.偏度

D.峰度

7.以下哪個不是財務報表分析的三大報表？

A.資產負債表

B.利潤表

C.現金流量表

D.管理費用表

8.以下哪個不是CFA協會認可的道德準則？

A.客戶利益優先

B.職業勝任能力

C.透明度

D.利益沖突

9.以下哪個不是投資組合管理的核心步驟？

A.設定投資目標

B.評估市場條件

C.進行資產配置

D.實施投資策略

10.以下哪個不是影響企業資本結構決策的因素？

A.成本稅盾效應

B.代理成本

C.信息不對稱

D.市場預期

試卷答案如下

一、多項選擇題答案及解析思路

1.A,B,C,D,E

解析思路：CFA協會的道德準則涵蓋了專業勝任能力、客戶利益優先、公平交易、職業保密和持續專業發展等方面。

2.A,E

解析思路：固定收益投資通常指的是債券和貨幣市場工具，這些資產提供固定的或可預測的現金流。

3.B,C,E

解析思路：標準差和貝塔系數是衡量風險的指標，夏普比率是衡量風險調整后收益的指標。

4.A,B,C

解析思路：市場有效性分為三個層次，弱式有效、半強式有效和強式有效，分別代表不同程度的信息對價格的影響。

5.A,B,C

解析思路：影響公司資本結構的因素包括公司規模、行業特點、財務狀況、市場風險和政策法規。

6.A,B,C,D

解析思路：財務報表分析的方法包括流動比率、負債比率、盈利能力分析和現金流量分析。

7.A,B,C,D

解析思路：衍生品合約包括期權、期貨、遠期和貨幣互換，它們都是基于其他資產價格的合約。

8.A,B,C,D

解析思路：投資組合管理流程包括設定投資目標、資產配置、風險控制和后期評估。

9.A,B,C,D,E

解析思路：CFA一級考試的內容涵蓋了道德與職業標準、基礎財務分析、金融市場與工具、投資組合管理和企業財務報表分析。

10.A,B,C,D,E

解析思路：CFA二級考試的內容包括財務報表分析、固定收益證券、股票分析、證券組合管理和金融衍生品。

二、判斷題答案及解析思路

1.×

解析思路：道德與職業標準雖然重要，但與投資組合管理同等重要，兩者共同構成了CFA考試的核心內容。

2.√

解析思路：在有效市場假說下，所有信息都已被充分反映在股票價格中。

3.×

解析思路：分散投資可以降低非系統性風險，但不能消除所有風險，如市場風險。

4.√

解析思路：現金流量表直接反映了企業的現金流入和流出，因此更能反映企業的經營狀況。

5.√

解析思路：信用評級高的債券風險較低，因此收益率通常較低。

6.×

解析思路：期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少，因為時間價值包括了剩余時間價值。

7.√

解析思路：股票的波動性越大，其風險越高，貝塔系數作為衡量系統