常見錯誤特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些是CFA（特許金融分析師）協(xié)會推薦的職業(yè)倫理準(zhǔn)則？

A.專業(yè)勝任能力

B.客戶利益優(yōu)先

C.獨(dú)立與客觀

D.遵守法律法規(guī)

2.以下哪些資產(chǎn)類別通常被歸類為固定收益證券？

A.政府債券

B.企業(yè)債券

C.股票

D.優(yōu)先股

3.在財務(wù)報表分析中，以下哪些是常用的比率？

A.流動比率

B.負(fù)債比率

C.毛利率

D.凈利率

4.以下哪些因素會影響債券的價格？

A.利率變化

B.信用評級

C.債券到期時間

D.市場供需

5.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，以下哪些是構(gòu)成模型參數(shù)的要素？

A.無風(fēng)險利率

B.市場風(fēng)險溢價

C.投資組合β值

D.股票預(yù)期收益率

6.以下哪些是衍生金融工具？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期合約

D.貨幣互換

7.在風(fēng)險管理中，以下哪些是常用的風(fēng)險度量方法？

A.VaR（價值在風(fēng)險中）

B.CVaR（條件價值在風(fēng)險中）

C.壓力測試

D.風(fēng)險敞口

8.以下哪些是投資組合管理的目標(biāo)？

A.實(shí)現(xiàn)資本增值

B.保持資本穩(wěn)定

C.最大化投資回報

D.最小化投資風(fēng)險

9.以下哪些是財務(wù)自由度（FinancialFreedom）的衡量指標(biāo)？

A.年收入

B.年支出

C.凈資產(chǎn)

D.投資回報率

10.以下哪些是投資組合多元化的好處？

A.降低風(fēng)險

B.增加投資回報

C.提高投資效率

D.擴(kuò)大投資渠道

答案：

1.ABCD

2.AB

3.ABCD

4.ABCD

5.ABC

6.ABC

7.ABC

8.ABCD

9.ABC

10.AB

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會要求會員在職業(yè)活動中必須遵守最高的道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

2.市場有效性假說認(rèn)為，股票價格總是充分反映了所有可用信息。

3.通貨膨脹率是衡量一個國家貨幣購買力下降的指標(biāo)。

4.財務(wù)報表中的“現(xiàn)金流量表”反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)的現(xiàn)金收入和支出情況。

5.投資組合的β值越高，表明該投資組合相對于市場風(fēng)險越大。

6.衍生金融工具通常用于對沖市場風(fēng)險。

7.在CAPM模型中，無風(fēng)險利率是影響預(yù)期收益率的唯一因素。

8.股票的市盈率（P/E）是一個衡量股票價格相對于其每股收益的指標(biāo)。

9.風(fēng)險調(diào)整后的收益（RAROC）是衡量投資決策是否有效的關(guān)鍵指標(biāo)。

10.投資組合的夏普比率越高，表明該投資組合的收益與風(fēng)險比率越好。

答案：

1.正確

2.正確

3.正確

4.正確

5.正確

6.正確

7.錯誤

8.正確

9.正確

10.正確

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協(xié)會對會員在職業(yè)行為方面的主要要求。

2.解釋有效市場假說（EfficientMarketHypothesis）的三個形式，并簡要說明其對投資決策的影響。

3.描述如何使用杜邦分析體系來分析企業(yè)的財務(wù)狀況。

4.簡要說明在構(gòu)建投資組合時，如何考慮資產(chǎn)配置和風(fēng)險分散的原則。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前金融市場環(huán)境下，如何利用量化分析工具進(jìn)行投資風(fēng)險管理。

2.討論在全球化背景下，跨國企業(yè)在進(jìn)行國際投資時，應(yīng)如何考慮匯率風(fēng)險及如何進(jìn)行匯率風(fēng)險管理。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個不是CFA協(xié)會的三個主要道德準(zhǔn)則之一？

A.尊重他人

B.專業(yè)勝任能力

C.客戶利益優(yōu)先

D.獨(dú)立與客觀

2.以下哪個不是固定收益證券的一種？

A.國庫券

B.企業(yè)債券

C.股票

D.政府債券

3.在財務(wù)報表分析中，以下哪個比率不是衡量償債能力的指標(biāo)？

A.流動比率

B.速動比率

C.毛利率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

4.債券的收益率與以下哪個因素成反比？

A.債券的到期時間

B.市場利率

C.債券的面值

D.債券的信用評級

5.在CAPM模型中，以下哪個參數(shù)代表市場風(fēng)險溢價？

A.β值

B.無風(fēng)險利率

C.市場預(yù)期收益率

D.投資組合預(yù)期收益率

6.以下哪個不是衍生金融工具的一種？

A.期權(quán)

B.期貨

C.股票

D.遠(yuǎn)期合約

7.在風(fēng)險管理中，以下哪個不是常用的風(fēng)險度量方法？

A.VaR

B.CVaR

C.風(fēng)險敞口

D.投資回報率

8.投資組合管理的目標(biāo)之一是最大化投資回報，以下哪個不是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方法？

A.資產(chǎn)配置

B.風(fēng)險控制

C.股票選擇

D.投資時機(jī)

9.財務(wù)自由度（FinancialFreedom）通常是指個人或家庭在不依賴傳統(tǒng)收入來源的情況下，能夠維持當(dāng)前生活水平的程度，以下哪個不是影響財務(wù)自由度的因素？

A.年收入

B.年支出

C.投資回報率

D.債務(wù)水平

10.在投資組合多元化中，以下哪個原則不是核心原則之一？

A.投資分散化

B.投資多樣化

C.投資集中化

D.投資平衡化

答案：

1.A

2.C

3.C

4.B

5.C

6.C

7.D

8.D

9.D

10.C

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.ABCD

解析思路：CFA協(xié)會的道德準(zhǔn)則包括專業(yè)勝任能力、客戶利益優(yōu)先、獨(dú)立與客觀以及遵守法律法規(guī)。

2.AB

解析思路：固定收益證券包括政府債券和企業(yè)債券，而股票和優(yōu)先股屬于權(quán)益證券。

3.ABCD

解析思路：財務(wù)報表分析中常用的比率包括流動比率、負(fù)債比率、毛利率和凈利率。

4.ABCD

解析思路：債券價格受利率變化、信用評級、到期時間和市場供需的影響。

5.ABC

解析思路：CAPM模型中的參數(shù)包括無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價和投資組合β值。

6.ABC

解析思路：衍生金融工具包括期權(quán)、期貨和遠(yuǎn)期合約，而股票屬于基礎(chǔ)金融工具。

7.ABC

解析思路：風(fēng)險管理中常用的風(fēng)險度量方法包括VaR、CVaR和壓力測試。

8.ABCD

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)包括實(shí)現(xiàn)資本增值、保持資本穩(wěn)定、最大化投資回報和最小化投資風(fēng)險。

9.ABC

解析思路：財務(wù)自由度的衡量指標(biāo)包括年收入、年支出和凈資產(chǎn)。

10.AB

解析思路：投資組合多元化的好處包括降低風(fēng)險和增加投資回報。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.正確

解析思路：CFA協(xié)會要求會員遵守最高的道德和職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

2.正確

解析思路：有效市場假說認(rèn)為股票價格反映了所有可用信息。

3.正確

解析思路：通貨膨脹率是衡量貨幣購買力下降的指標(biāo)。

4.正確

解析思路：現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)的現(xiàn)金收入和支出情況。

5.正確

解析思路：投資組合β值越高，表明相對于市場風(fēng)險越大。

6.正確

解析思路：衍生金融工具用于對沖市場風(fēng)險。

7.錯誤

解析思路：CAPM模型中，無風(fēng)險利率和β值共同影響預(yù)期收益率。

8.正確

解析思路：市盈率是衡量股票價格相對于每股收益的指標(biāo)。

9.正確

解析思路：RAROC是衡量投資決策有效性的關(guān)鍵指標(biāo)。

10.正確

解析思路：夏普比率越高，表明投資組合的收益與風(fēng)險比率越好。

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協(xié)會對會員在職業(yè)行為方面的主要要求。

解析思路：回答應(yīng)包括遵守道德準(zhǔn)則、專業(yè)勝任能力、客戶利益優(yōu)先和獨(dú)立與客觀等方面。

2.解釋有效市場假說（EfficientMarketHypothesis）的三個形式，并簡要說明其對投資決策的影響。

解析思路：解釋弱式、半強(qiáng)式和強(qiáng)式有效