分析特許金融分析師考試提升建議試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項不屬于CFA協會的四大核心知識領域？

A.倫理和職業道德

B.財務報表分析

C.投資組合管理

D.經濟學

2.在進行財務報表分析時，以下哪項不是常用的財務比率？

A.流動比率

B.負債比率

C.營業利潤率

D.凈資產收益率

3.以下哪種投資策略不屬于主動管理策略？

A.股票精選策略

B.價值投資策略

C.股票指數投資策略

D.股票市場中性策略

4.下列哪項不是影響債券價格的因素？

A.債券的票面利率

B.債券的到期期限

C.債券的信用評級

D.市場利率水平

5.以下哪種投資工具不屬于衍生品？

A.期權

B.期貨

C.股票

D.債券

6.在進行風險管理時，以下哪項不是常用的風險度量方法？

A.風險價值（VaR）

B.信用風險

C.波動率

D.持續期

7.以下哪種投資策略不屬于分散投資策略？

A.行業分散

B.地域分散

C.時間分散

D.投資品種分散

8.下列哪項不是影響投資組合收益的因素？

A.投資組合的資產配置

B.投資組合的波動性

C.投資組合的β系數

D.投資組合的規模

9.在進行資產定價時，以下哪項不是常用的模型？

A.資本資產定價模型（CAPM）

B.股利貼現模型（DDM）

C.投資組合定價模型

D.凈現值模型（NPV）

10.以下哪種投資策略不屬于被動管理策略？

A.股票指數投資策略

B.價值投資策略

C.股票市場中性策略

D.股票精選策略

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA考試中的LevelI主要測試考生的基礎知識和理解能力。（）

2.在進行財務報表分析時，流動比率高于1表明公司的短期償債能力較強。（）

3.主動管理策略通常要求基金經理具有較高的專業知識和市場洞察力。（）

4.債券的票面利率越高，其市場價格就越高。（）

5.衍生品投資通常具有較高的風險，適合所有投資者。（）

6.風險價值（VaR）是一種衡量投資組合在一定置信水平下的潛在最大損失的方法。（）

7.分散投資可以有效降低投資組合的總體風險。（）

8.資本資產定價模型（CAPM）認為，所有資產的預期收益率與其β系數成正比。（）

9.價值投資策略的核心是尋找被市場低估的股票。（）

10.被動管理策略通常比主動管理策略具有更高的管理費用。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA考試LevelI中倫理和職業道德的主要內容。

2.解釋什么是市凈率（PB）及其在股票估值中的作用。

3.描述有效市場假說的基本概念及其對投資者行為的影響。

4.簡要說明如何通過杜邦分析法來分析公司的盈利能力。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，投資者如何平衡風險與收益，構建一個多元化的投資組合。

2.討論金融科技對傳統金融行業的影響，以及CFA考生應如何適應這些變化。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個國家的貨幣通常被視為全球儲備貨幣？

A.美國

B.中國

C.歐元區

D.日本

2.以下哪項不是CFA考試LevelI的必考科目？

A.倫理和職業道德

B.財務報表分析

C.定量分析

D.投資組合管理

3.以下哪個比率用于衡量公司利用自有資金獲得收益的能力？

A.流動比率

B.負債比率

C.息稅前利潤率

D.凈資產收益率

4.以下哪種類型的投資通常被認為風險最低？

A.股票

B.債券

C.混合型基金

D.貨幣市場基金

5.以下哪種衍生品合約允許買方在特定時間內以特定價格買入或賣出標的資產？

A.期貨合約

B.期權合約

C.互換合約

D.遠期合約

6.以下哪種風險衡量方法考慮了投資組合中各資產之間的相關性？

A.風險價值（VaR）

B.調整后的回報率

C.均值-方差模型

D.持續期

7.以下哪個比率用于衡量公司償還短期債務的能力？

A.流動比率

B.速動比率

C.負債比率

D.凈資產比率

8.以下哪種投資策略旨在通過購買和持有被市場低估的股票來獲得長期收益？

A.股票市場中性策略

B.股票精選策略

C.價值投資策略

D.股票指數投資策略

9.以下哪個模型用于估計股票的內在價值？

A.資本資產定價模型（CAPM）

B.股利貼現模型（DDM）

C.凈現值模型（NPV）

D.投資組合定價模型

10.以下哪種金融工具通常用于對沖匯率風險？

A.期權合約

B.期貨合約

C.互換合約

D.遠期合約

試卷答案如下：

一、多項選擇題答案及解析思路：

1.D

解析思路：CFA協會的四大核心知識領域包括倫理和職業道德、財務報表分析、定量分析和投資組合管理，經濟學是其中的一個分支，而非獨立領域。

2.C

解析思路：財務比率通常包括流動比率、速動比率、負債比率、資產回報率、凈資產收益率等，營業利潤率是利潤與營業收入的比率。

3.C

解析思路：主動管理策略包括股票精選策略、價值投資策略、股票市場中性策略等，而股票指數投資策略屬于被動管理策略。

4.D

解析思路：影響債券價格的因素包括票面利率、到期期限、信用評級和市場利率水平，市場利率水平影響債券的折現率。

5.C

解析思路：衍生品包括期權、期貨、互換和遠期合約，股票和債券是基礎金融工具。

6.B

解析思路：風險價值（VaR）、調整后的回報率、均值-方差模型和持續期都是風險度量方法，信用風險是具體的風險類型。

7.C

解析思路：分散投資策略包括行業分散、地域分散、時間分散和投資品種分散，而時間分散不屬于傳統意義上的分散策略。

8.D

解析思路：影響投資組合收益的因素包括資產配置、波動性、β系數和規模，投資組合的規模影響分散效果。

9.C

解析思路：資本資產定價模型（CAPM）、股利貼現模型（DDM）和凈現值模型（NPV）都是資產定價模型，投資組合定價模型不是常用的模型。

10.D

解析思路：被動管理策略包括股票指數投資策略、債券指數投資策略等，而股票精選策略屬于主動管理策略。

二、判斷題答案及解析思路：

1.√

解析思路：CFA考試LevelI主要測試考生的基礎知識和理解能力，LevelII和LevelIII則更側重于應用和分析。

2.√

解析思路：流動比率高于1通常表明公司有足夠的流動資產來覆蓋其短期債務。

3.√

解析思路：主動管理策略確實要求基金經理具有較高的專業知識和市場洞察力。

4.×

解析思路：債券的票面利率越高，其市場價格可能因市場利率上升而下降。

5.×

解析思路：衍生品投資風險較高，不適合所有投資者，尤其是風險承受能力較低的投資者。

6.√

解析思路：風險價值（VaR）是一種衡量投資組合在一定置信水平下的潛在最大損失的方法。

7.√

解析思路：分散投資可以降低非系統性風險，從而降低投資組合的總體風險。

8.√

解析思路：資本資產定價模型（CAPM）認為，資產的預期收益率與其β系數成正比。

9.√

解析思路：價值投資策略的核心是尋找被市場低估的股票，并長期持有。

10.×

解析思路：被動管理策略通常管理費用較低，而不是更高。

三、簡答題答案及解析思路：

1.解析思路：CFA考試LevelI中倫理和職業道德的主要內容可能包括職業行為準則、職業道德原則、沖突解決、保密和利益沖突等。

2.解析思路：市凈率（PB）是公司市值與凈資產賬面價值的比率，用于評估股票的相對價值。

3.解析思路：有效市場假說認為股票價格反映了所有可用信息，投資者無法通過分析信息獲得超額收益。

4.解析思路：杜邦分析法通過將凈資產收益率分解為多個比率，幫助分析公司的