第三章國際項目融資

本章重點第一節國際項目融資概述

第二節國際項目融資的風險

第三節國際項目融資的法律文件

第四節我國國際項目融資的實踐與立法

本章小結【本章重點】了解項目融資的定義及其特點；理解項目融資中各參與方及其作用；了解國際項目融資的風險；掌握國際項目融資中為防范各類風險所需要的法律文件；了解我國有關國際項目融資的實踐與立法活動。返回第一節國際項目融資概述一、國際項目融資的基本概念及其法律特征項目融資(internationalprojectfinancing)是指國際貸款人向為建設某一特定項目而組成的項目公司提供貸款，以項目建成之后的現金收入來償還該貸款，并以該項目的有形或合約資產作為抵押或擔保。其法律特征如下：1.國際項目融資的參與方至少有三方，即項目發起人(projectsponsors)、項目公司(projectcompany)和資金提供方(lenders)。2.國際項目融資是一種有限追索權的融資方式。3.國際項目融資是一種有效分擔風險的融資方式。4.國際項目融資是一種非常靈活的融資方式最大特色是以項目為中心，但并沒有固定的統一模式。這使得國際項目融資可以因地制宜，采取多種形式。

二、國際項目融資的主要方式1.產品支付(productionpayment)――借款方在項目投產后，直接以項目產品來還本付息。在項目貸款償還前，債權人擁有全部或部分產品的所有權。2.遠期購買(forwardpurchase)――債權人為了收回債務本息，專門成立一個專設公司，該公司不僅可以購買事先商定好的一定數量的產品，而且還可以直接購買項目產品未來遠期的銷售收入，用以償還項目借款本息。3.BOT模式――政府通過特許協議，在規定的特許期內，由項目公司負責項目的投融資、建設、營運和維護，特許期滿，項目公司將特許項目的設施無償移交給政府部門。4.ABS模式(Asset-backedSecuritization)――以資產支持的證券化，以目標項目所擁有的資產為基礎，以該項目資產的未來收益為保證，通過在國際資本市場發行證券來籌集資金的一種項目證券融資方式。三、國際項目融資的參與方1.借款人，即為項目工程建設籌集資金并經營該項目工程的獨立組織，又稱項目承辦人。2.貸款人，即項目的籌資對象。3.項目發起人。項目發起人是該融資項目的真正投資者，通常擁有項目公司的全部或大部分股權，并以直接或間接擔保的形式為項目公司獲得貸款人的借款提供支持。4.設備、原材料和能源供應商。5.項目產品的買主或項目設施使用的用戶。6.項目工程承包方。7.托管人，亦稱受托人。8.擔保人9.東道國政府此外，國際項目融資還有一些不直接分擔項目風險參加人，包括：①財務顧問，②律師，③評級機構。返回第二節國際項目融資的風險

一、國際項目融資中的系統風險項目公司無法通過自身行為進行控制和避免的風險稱為系統風險，包括：1.政治風險。2.法律風險與違約風險。3.經濟風險，包括：(1)外匯風險；(2)市場風險；(3)利率風險。二、國際項目融資的非系統風險項目公司可以控制和避免的風險，稱為非系統風險。包括1.完工風險，指工程項目能否如期完成，并在借貸雙方估算的建設成本范圍內達到設計要求。2.經營風險。3.環境風險。4.資源風險。返回第三節國際項目融資的法律文件國際項目融資使用的法律文件，主要有以下幾種：1.特許協議(concessionagreement)。特許協議就是東道國政府授予項目公司以勘探、開發特定項目或從事經營權利的法律文件。2.完工擔保協議(completionagreement)。貸款人為了保護自己的利益，一般要求項目發起人提供完工擔保。3.投資協議(investmentagreement)。投資協議是項目發起人與項目公司之間為保證項目公司的償還能力而簽訂的協議。根據投資協議，項目發起人同意對項目公司提供一定程度的融資支持。4.購買協議。購買協議是項目發起人與貸款人之間簽訂的協議，根據該協議，發起人承諾當項目公司發生違約時，它將購買相當于貸款人提供給項目公司的貸款數額的產品。5.預付協議。預付協議是由項目公司與貸款人擁有控制權的金融公司之間簽訂的協議。根據協議，金融公司同意向項目公司預付購買項目產品的價款。6.產品支付協議。產品支付協議是用項目產品償還對自然資源項目的貸款，該協議是項目公司與貸款人之間簽訂的，主要適用于開發自然資源的貸款協議。7.提貨或付款合同。8.原料供應合同。9.貸款協議(loanagreement)。返回第四節我國國際項目融資的實踐與立法一、我國利用國際項目融資的實踐與規則現階段我國有關項目融資的專門規則主要有：1994年原外經貿部發布的《關于以BOT方式吸引外商投資有關問題的通知》；1995年原國家計委、電力部、交通部聯合頒布的《關于試辦外商投資特許權項目審批管理有關問題的通知》；1997年原國家計委與國家外匯管理局頒布的《境外進行項目融資管理暫行辦法》。二、《境外進行項目融資管理暫行辦法》的主要內容1.項目融資的含義。《辦法》定義的項目融資相當嚴格，只能以項目預期收入作為還債擔保，是一種無追索權的項目融資。2.項目融資的范圍。主要適用于基礎設施建設項目，以及其他投資規模大、且具有長期穩定預期收入的建設項目。3.項目的投資者。《辦法》對項目的投資者明確規定了一些要求，主要投資者應具有足夠的經濟能力和履約能力，外方主要投資者還應有較強的國際融資能力和進行項目融資的業績。4.明確同等權利概念。5.項目收費標準必須經政府批準。6.項目融資的程序。7.資金流向控制。8.法律責任。三、我國國際項目融資規則存在的主要問題1.相關配套法規的層次和時效性問題。2.項目融資中