2025年特許金融分析師考試基本技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于金融市場的功能？

A.價格發現

B.風險分散

C.信息傳遞

D.信用創造

2.在以下哪種情況下，公司可能會發行可轉換債券？

A.公司需要籌集長期資金

B.公司股價處于歷史高位

C.公司希望降低資本成本

D.公司需要提高市場流動性

3.以下哪個指標可以衡量一個投資組合的風險？

A.均值

B.標準差

C.累計收益率

D.投資回報率

4.以下哪種投資策略旨在通過分散投資來降低風險？

A.價值投資

B.成長投資

C.指數投資

D.風險分散

5.以下哪個因素不是影響債券價格的主要因素？

A.利率

B.信用風險

C.債券期限

D.經濟增長率

6.以下哪種衍生品合約可以用來對沖匯率風險？

A.期貨合約

B.期權合約

C.互換合約

D.遠期合約

7.在以下哪種情況下，投資者可能會使用杠桿交易？

A.投資者預期市場將上漲

B.投資者預期市場將下跌

C.投資者希望增加投資回報

D.投資者希望降低投資風險

8.以下哪個指標可以衡量一個公司的財務健康狀況？

A.流動比率

B.負債比率

C.凈資產收益率

D.營業收入

9.在以下哪種情況下，公司可能會進行股票回購？

A.公司股價被低估

B.公司現金流充裕

C.公司需要提高每股收益

D.公司希望減少流通股數量

10.以下哪種投資策略旨在通過購買被市場低估的股票來獲得回報？

A.價值投資

B.成長投資

C.技術分析

D.指數投資

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.金融分析師在分析公司財務報表時，通常會關注公司的資產負債表、利潤表和現金流量表。（）

2.持續增長的公司通常具有較高的市盈率，因為投資者預期其未來盈利能力將增強。（）

3.股票的內在價值可以通過將公司未來現金流折現至現值來計算。（）

4.主動型基金通過選擇個別證券來超越市場平均水平，而被動型基金則復制市場指數的表現。（）

5.當利率上升時，長期債券的價格通常會比短期債券的價格下降得更多。（）

6.期權的時間價值是指期權持有者因期權剩余時間而獲得的價值，與期權執行價格無關。（）

7.交易成本是指投資者在買賣證券時支付的各種費用，包括傭金、印花稅等。（）

8.股票分割是指公司將現有的股票分割成更多的股票，這通常會增加股票的價格。（）

9.金融衍生品的風險通常低于其基礎資產的風險，因為衍生品的價值來源于基礎資產的價值。（）

10.當市場預期經濟將衰退時，投資者通常會尋求購買黃金作為避險資產。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務比率分析在評估公司財務狀況中的作用。

2.解釋資本資產定價模型（CAPM）如何幫助投資者估計投資的預期回報。

3.描述價值投資和成長投資策略的主要區別。

4.簡要說明如何通過技術分析來預測證券價格走勢。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述市場有效性假說對投資策略和金融分析師工作的影響。

2.探討金融風險管理在金融機構運營中的重要性，并舉例說明幾種常見的金融風險及其管理方法。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個市場不是根據交易時間來劃分的？

A.次級市場

B.初級市場

C.交易市場

D.后市市場

2.以下哪個不是衡量股票市場波動性的指標？

A.布林帶寬度

B.標準差

C.收益率

D.平均波動率

3.以下哪種投資工具通常被用來對沖通貨膨脹風險？

A.債券

B.黃金

C.貨幣市場工具

D.股票

4.以下哪個不是影響股票收益率的因素？

A.公司盈利

B.市場情緒

C.經濟增長率

D.政策變化

5.以下哪個不是金融分析師使用的三大財務報表？

A.利潤表

B.現金流量表

C.財務狀況說明書

D.資產負債表

6.以下哪個不是期權的基本類型？

A.看漲期權

B.看跌期權

C.復合期權

D.行權期權

7.以下哪個不是衡量投資組合風險分散程度的指標？

A.投資組合標準差

B.投資組合β值

C.投資組合相關系數

D.投資組合夏普比率

8.以下哪個不是影響債券價格的主要因素？

A.利率水平

B.債券到期時間

C.債券信用評級

D.債券發行規模

9.以下哪個不是金融衍生品的一種？

A.期貨合約

B.期權合約

C.股票

D.互換合約

10.以下哪個不是衡量公司財務健康狀況的比率？

A.流動比率

B.負債比率

C.凈資產收益率

D.營業收入

試卷答案如下

一、多項選擇題答案

1.D

2.A

3.B

4.D

5.D

6.A

7.C

8.A

9.B

10.A

解析思路：

1.金融市場的功能不包括信用創造，信用創造是銀行等金融機構的功能。

2.可轉換債券通常用于籌集長期資金，因為它允許公司在需要時將債券轉換為股票。

3.標準差是衡量投資組合風險的常用指標，它反映了收益的波動性。

4.風險分散策略通過在多個不同的資產中分配資金來降低總體風險。

5.債券價格與利率成反比，長期債券對利率變化更為敏感。

6.衍生品合約用于對沖風險，如匯率風險，通過鎖定未來交易的價格。

7.杠桿交易允許投資者以較小的資金控制較大的投資，增加潛在回報，但也增加風險。

8.流動比率衡量公司短期償債能力，即流動資產與流動負債的比例。

9.股票回購通常用于提高每股收益和股票價格，或減少流通股數量。

10.價值投資策略關注被市場低估的股票，尋找長期增值潛力。

二、判斷題答案

1.正確

2.正確

3.正確

4.正確

5.正確

6.正確

7.正確

8.錯誤

9.錯誤

10.正確

解析思路：

1.金融分析師通過財務比率分析來評估公司的償債能力、盈利能力和運營效率。

2.持續增長公司的市盈率可能較高，因為市場預期其未來盈利能力會增長。

3.股票的內在價值是通過將預期現金流折現至現值來計算的，反映了股票的真實價值。

4.主動型基金和被動型基金的投資策略不同，主動型基金試圖超越市場，被動型基金復制市場。

5.長期債券對利率變化更敏感，因此當利率上升時，長期債券價格下降更多。

6.期權的時間價值與期權剩余時間和市場波動性有關，而與執行價格無關。

7.交易成本是投資者在買賣證券時支付的費用，包括傭金、稅費等。

8.股票分割會增加股票數量，通常不會立即提高股票價格。

9.金融衍生品的風險通常不低于其基礎資產，因為它們的價值來源于基礎資產。

10.黃金通常被視為避險資產，當市場預期經濟衰退時，投資者會尋求購買黃金。

三、簡答題答案

1.財務比率分析通過比較公司的財務數據來評估其財務狀況和經營效率。它有助于識別公司的財務風險、盈利能力、償債能力和運營效率。

2.資本資產定價模型（CAPM）通過確定風險資產的預期回報，幫助投資者評估投資的價值。它使用無風險利率和市場風險溢價來計算投資的預期回報。

3.價值投資側重于尋找價格低于其內在價值的股票，而成長投資關注那些預期未來盈利能力將顯著增長的公司。

4.技術分析通過研究歷史價格和成交量數據來預測證券價格走勢。它使用圖表和技術指標來識別趨勢、模式和市場情緒。

四、論述題答案

1.市場有效性假說對投資策略和金融分析師工作