2025年特許金融分析師考試重點關注事項試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于CFA協會的道德準則？

A.尊重客戶隱私

B.避免利益沖突

C.未經客戶同意，不得泄露客戶信息

D.追求個人利益最大化

2.以下哪項不屬于CFA協會的職業道德準則？

A.誠信

B.專業勝任能力

C.公平交易

D.遵守法律法規

3.以下哪項不屬于CFA考試科目？

A.倫理與職業道德

B.財務報表分析

C.量化方法

D.投資組合管理

4.以下哪項不屬于投資組合管理中的風險類型？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.操作風險

5.以下哪項不屬于固定收益證券？

A.國債

B.企業債券

C.普通股

D.可轉換債券

6.以下哪項不屬于衍生品？

A.期權

B.期貨

C.債券

D.股票

7.以下哪項不屬于財務報表分析中的比率分析？

A.流動比率

B.資產負債率

C.毛利率

D.凈利率

8.以下哪項不屬于財務報表分析中的現金流量分析？

A.經營活動產生的現金流量

B.投資活動產生的現金流量

C.稅收政策

D.融資活動產生的現金流量

9.以下哪項不屬于投資組合管理中的資產配置？

A.股票

B.債券

C.現金

D.黃金

10.以下哪項不屬于投資組合管理中的風險管理？

A.風險識別

B.風險評估

C.風險控制

D.風險披露

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA考試分為三個級別，每個級別的考試內容都是獨立的。（）

2.投資者在進行投資決策時，應優先考慮風險調整后的收益。（）

3.財務報表分析中的比率分析可以幫助投資者評估公司的償債能力。（）

4.衍生品通常具有較高的杠桿率，因此風險也相對較大。（）

5.在進行投資組合管理時，分散投資可以有效降低非系統性風險。（）

6.信用風險是指由于債務人違約而導致的損失風險。（）

7.量化方法是利用數學模型和統計分析來輔助投資決策的過程。（）

8.財務報表分析中的現金流量分析可以幫助投資者了解公司的盈利質量。（）

9.資產配置是指根據投資者的風險偏好和投資目標，將資金分配到不同的資產類別中。（）

10.風險管理的主要目標是完全消除投資組合中的所有風險。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述CFA協會道德準則中的“正直性”原則的主要內容。

2.解釋什么是市場效率，并簡要說明市場效率對投資者決策的影響。

3.簡要描述財務報表分析中的“比率分析”是如何幫助投資者評估公司的財務狀況的。

4.說明投資組合管理中“資產配置”的重要性，并列舉至少兩種資產配置的策略。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資組合管理中，如何平衡風險與收益，并解釋為什么這是一個持續的過程。

2.論述在當前全球金融市場環境下，可持續投資和ESG（環境、社會和治理）因素對投資決策的影響，以及CFA分析師如何考慮這些因素進行投資分析。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.CFA考試三個級別中，哪一級別主要涵蓋財務報表分析和定量分析？

A.一級

B.二級

C.三級

D.以上都是

2.以下哪個指標用于衡量公司盈利能力的穩定性？

A.毛利率

B.凈利率

C.營業利潤率

D.凈資產收益率

3.以下哪個工具用于評估公司的市場價值？

A.現金流量折現模型

B.市盈率

C.市凈率

D.內部增長率

4.以下哪個概念表示投資者要求的最低回報率？

A.投資回報率

B.折現率

C.投資風險

D.資本成本

5.以下哪個指標用于衡量公司的財務杠桿？

A.資產負債率

B.杠桿比率

C.流動比率

D.負債比率

6.以下哪個金融工具通常具有期權特性？

A.股票

B.債券

C.期貨

D.期權

7.以下哪個市場效率假設認為股票價格總是反映了所有可用信息？

A.完全市場效率

B.半強市場效率

C.弱市場效率

D.隨機游走

8.以下哪個原則要求CFA會員在投資建議中披露所有潛在的利益沖突？

A.獨立性原則

B.客戶利益優先原則

C.誠信原則

D.公正原則

9.以下哪個工具用于衡量投資組合的波動性？

A.標準差

B.預期收益率

C.收益率

D.風險溢價

10.以下哪個模型用于評估固定收益證券的價值？

A.黑克-斯科爾斯模型

B.二叉樹模型

C.凈現值模型

D.折現現金流模型

試卷答案如下

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.D

2.D

3.D

4.D

5.C

6.C

7.C

8.C

9.D

10.C

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.×

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.“正直性”原則要求CFA會員和候選人保持誠實、公正和透明，不參與任何欺詐或誤導行為，同時要尊重客戶和雇主的隱私。

2.市場效率是指股票價格已經充分反映了所有可用信息，包括公開信息和內幕信息。它對投資者決策的影響在于，如果市場是有效的，那么通過分析歷史價格或公開信息來預測未來價格將是徒勞的。

3.比率分析通過比較財務報表中的不同項目來評估公司的財務狀況，如流動比率評估短期償債能力，毛利率評估盈利能力。

4.資產配置的重要性在于它可以幫助投資者分散風險，實現投資目標。策略包括價值投資、成長投資、平衡投資等。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在投資組合管理中，平衡風險與收益需要考慮投資目標、風險承受能力和市場狀況。這是一個持續