2025年特許金融分析師考試協(xié)同學(xué)習(xí)試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于金融衍生品的基本特征？

A.基礎(chǔ)資產(chǎn)

B.交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)

C.標(biāo)準(zhǔn)化合約

D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

2.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率的計(jì)算公式為：

A.E(Rp)=Rf+β(Rm-Rf)

B.E(Rp)=Rf-β(Rm-Rf)

C.E(Rp)=Rf+β(Rf-Rm)

D.E(Rp)=Rf-β(Rf-Rm)

3.以下哪項(xiàng)不是影響債券價(jià)格波動(dòng)的因素？

A.利率變動(dòng)

B.債券信用評(píng)級(jí)

C.通貨膨脹率

D.市場(chǎng)供需關(guān)系

4.以下哪項(xiàng)不是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的方法？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.均值

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.投資組合的β值

5.在金融市場(chǎng)中，以下哪項(xiàng)不是市場(chǎng)效率的體現(xiàn)？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.交易成本

C.信息透明度

D.價(jià)格波動(dòng)性

6.以下哪項(xiàng)不是金融分析師在撰寫研究報(bào)告時(shí)應(yīng)遵循的原則？

A.客觀性

B.及時(shí)性

C.完整性

D.主觀性

7.以下哪項(xiàng)不是衡量公司財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)？

A.流動(dòng)比率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營業(yè)收入增長率

8.以下哪項(xiàng)不是金融資產(chǎn)定價(jià)模型（APM）的組成部分？

A.資產(chǎn)定價(jià)模型

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)

D.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

9.以下哪項(xiàng)不是影響投資組合收益的因素？

A.投資組合權(quán)重

B.投資組合波動(dòng)性

C.投資組合流動(dòng)性

D.投資組合相關(guān)性

10.在金融市場(chǎng)中，以下哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)管理的方法？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

C.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

D.風(fēng)險(xiǎn)自留

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.金融分析師在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮公司的現(xiàn)金流量表。（√）

2.股票的市盈率（P/E）越高，表明該股票的投資價(jià)值越大。（×）

3.在金融市場(chǎng)中，交易成本與市場(chǎng)效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。（√）

4.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（×）

5.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其利率通常越低。（√）

6.投資組合的β值越高，意味著其風(fēng)險(xiǎn)也越高。（√）

7.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差。（×）

8.金融衍生品的基本特征包括高杠桿性和標(biāo)準(zhǔn)化合約。（√）

9.金融分析師在撰寫研究報(bào)告時(shí)，應(yīng)避免使用專業(yè)術(shù)語，以便所有讀者都能理解。（×）

10.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的趨勢(shì)分析可以幫助投資者了解公司的長期增長潛力。（√）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理及其在投資決策中的應(yīng)用。

2.解釋什么是財(cái)務(wù)杠桿，并說明其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力的影響。

3.描述如何通過杜邦分析來評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況。

4.說明在評(píng)估投資組合風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如何運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)集中策略。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，固定收益類投資產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，并分析投資者如何通過資產(chǎn)配置來應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)。

2.闡述金融科技（FinTech）對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)行業(yè)的影響，以及它如何改變金融分析師的工作方式和投資分析的方法。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量公司的償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營業(yè)收入增長率

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常與哪個(gè)指標(biāo)相關(guān)？

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率

B.基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)

C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率

3.以下哪項(xiàng)不是衡量公司盈利能力的指標(biāo)？

A.毛利率

B.凈利率

C.營業(yè)收入

D.資產(chǎn)回報(bào)率

4.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量公司的運(yùn)營效率？

A.營業(yè)成本率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.銷售增長率

D.研發(fā)支出

5.在CAPM模型中，β值代表的是：

A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率

6.以下哪種金融工具通常具有最高的杠桿率？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.基金

7.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量公司的財(cái)務(wù)健康狀況？

A.負(fù)債比率

B.流動(dòng)比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.凈資產(chǎn)收益率

8.在金融市場(chǎng)中，以下哪個(gè)概念與價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程相關(guān)？

A.交易成本

B.市場(chǎng)流動(dòng)性

C.信息透明度

D.市場(chǎng)效率

9.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量公司的成長性？

A.營業(yè)收入增長率

B.凈利潤增長率

C.股東權(quán)益增長率

D.資產(chǎn)增長率

10.在投資組合中，以下哪種方法可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票選擇

B.行業(yè)選擇

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題

1.B.交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)

2.A.E(Rp)=Rf+β(Rm-Rf)

3.D.價(jià)格波動(dòng)性

4.B.均值

5.B.交易成本

6.D.主觀性

7.D.投資組合的β值

8.D.投資組合風(fēng)險(xiǎn)

9.D.投資組合相關(guān)性

10.D.風(fēng)險(xiǎn)自留

二、判斷題

1.√

2.×

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.×

10.√

三、簡(jiǎn)答題

1.答案思路：首先解釋CAPM模型的原理，包括期望收益率、無風(fēng)險(xiǎn)利率和β值的計(jì)算，然后討論如何應(yīng)用CAPM模型來評(píng)估單個(gè)資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期收益率。

2.答案思路：首先定義財(cái)務(wù)杠桿，然后討論其如何放大企業(yè)的盈利和虧損，并分析財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力的影響。

3.答案思路：解釋杜邦分析法的構(gòu)成，包括資產(chǎn)回報(bào)率、凈利率和權(quán)益乘數(shù)，然后說明如何通過這些指標(biāo)來評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況。

4.答案思路：首先定義風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)集中策略，然后討論如何在構(gòu)建投資組合時(shí)應(yīng)用這些策略來降低風(fēng)險(xiǎn)。

四、論述題

1.答案思路：討論固定收益類投資產(chǎn)品在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的