2025年特許金融分析師考試要素提煉試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)對(duì)CFA考生道德和專(zhuān)業(yè)行為的基本要求？

A.忠誠(chéng)和責(zé)任

B.專(zhuān)業(yè)勝任能力

C.保密性

D.獨(dú)立性

2.以下哪項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三大報(bào)表？

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤(rùn)表

C.現(xiàn)金流量表

D.市場(chǎng)分析報(bào)告

3.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，下列哪個(gè)變量代表資產(chǎn)的預(yù)期收益率？

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.市場(chǎng)預(yù)期收益率

C.資產(chǎn)的貝塔系數(shù)

D.資產(chǎn)的賬面價(jià)值

4.以下哪項(xiàng)不是債券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)常用的信用評(píng)級(jí)等級(jí)？

A.AA

B.A

C.BBB

D.E

5.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中常用的流動(dòng)比率指標(biāo)？

A.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.營(yíng)業(yè)成本與銷(xiāo)售收入之比

D.凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入之比

6.下列哪項(xiàng)不是公司治理的基本原則？

A.透明度

B.責(zé)任制

C.誠(chéng)信

D.政治正確性

7.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的核心目標(biāo)？

A.最大化收益

B.最小化風(fēng)險(xiǎn)

C.提高流動(dòng)性

D.實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

8.下列哪項(xiàng)不是影響股票市盈率（P/E）的主要因素？

A.公司盈利能力

B.行業(yè)前景

C.經(jīng)濟(jì)周期

D.政策法規(guī)

9.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中常用的盈利能力指標(biāo)？

A.凈利潤(rùn)率

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

C.總資產(chǎn)回報(bào)率

D.現(xiàn)金流量比率

10.下列哪項(xiàng)不是投資銀行的主要業(yè)務(wù)？

A.股票承銷(xiāo)

B.債券承銷(xiāo)

C.私募股權(quán)投資

D.風(fēng)險(xiǎn)投資

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.在CFA考試中，道德和專(zhuān)業(yè)行為準(zhǔn)則比投資知識(shí)更為重要。（）

2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析可以幫助投資者了解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。（）

3.CAPM模型中的市場(chǎng)預(yù)期收益率是指市場(chǎng)整體預(yù)期回報(bào)率。（）

4.債券的信用評(píng)級(jí)越高，其利率通常越低。（）

5.流動(dòng)比率越高，表示公司的短期償債能力越強(qiáng)。（）

6.公司治理的目的是確保公司管理層對(duì)公司股東負(fù)責(zé)。（）

7.投資組合管理的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收益最大化，而風(fēng)險(xiǎn)最小化是次要的。（）

8.股票的市盈率越高，通常意味著公司具有較高的增長(zhǎng)潛力。（）

9.盈利能力指標(biāo)中的凈利潤(rùn)率越高，表示公司盈利能力越強(qiáng)。（）

10.投資銀行的主要業(yè)務(wù)包括為客戶提供并購(gòu)咨詢(xún)和執(zhí)行交易。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，如何通過(guò)比率分析來(lái)判斷公司的償債能力。

2.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理，并說(shuō)明其在投資決策中的應(yīng)用。

3.闡述公司治理的三個(gè)關(guān)鍵要素及其在維護(hù)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展中的作用。

4.比較固定收益投資工具和權(quán)益投資工具的主要風(fēng)險(xiǎn)和收益特點(diǎn)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)評(píng)估一家公司的財(cái)務(wù)健康狀況，并討論可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。

2.討論投資組合管理的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略，包括如何根據(jù)市場(chǎng)變化和投資者需求調(diào)整資產(chǎn)配置，以及如何平衡風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量公司的盈利能力？

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)回報(bào)率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.現(xiàn)金流量比率

2.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常由哪個(gè)機(jī)構(gòu)設(shè)定？

A.美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行

B.國(guó)際貨幣基金組織

C.世界銀行

D.聯(lián)合國(guó)

3.以下哪個(gè)信用評(píng)級(jí)等級(jí)表示信用風(fēng)險(xiǎn)最低？

A.AA

B.A

C.BBB

D.B

4.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，哪個(gè)比率用于衡量公司償還短期債務(wù)的能力？

A.營(yíng)業(yè)成本率

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

C.流動(dòng)比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

5.以下哪個(gè)不是公司治理的基本原則？

A.透明度

B.公平性

C.責(zé)任制

D.獨(dú)立性

6.投資組合管理中，以下哪個(gè)策略旨在通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)？

A.風(fēng)險(xiǎn)中性策略

B.資產(chǎn)配置策略

C.風(fēng)險(xiǎn)分散策略

D.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

7.以下哪個(gè)不是影響股票價(jià)格的主要因素？

A.公司盈利

B.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

C.政治穩(wěn)定性

D.天氣變化

8.在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，哪個(gè)比率用于衡量公司償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力？

A.負(fù)債比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.流動(dòng)比率

D.營(yíng)業(yè)成本率

9.以下哪個(gè)不是投資銀行的主要業(yè)務(wù)？

A.股票承銷(xiāo)

B.債券發(fā)行

C.證券交易

D.保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

10.在投資組合管理中，以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量投資組合的波動(dòng)性？

A.收益率

B.風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比率

C.標(biāo)準(zhǔn)差

D.股息收益率

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題答案及解析思路：

1.D.保密性（道德和專(zhuān)業(yè)行為準(zhǔn)則不涉及保密性）

2.D.市場(chǎng)分析報(bào)告（三大報(bào)表為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表）

3.B.市場(chǎng)預(yù)期收益率（CAPM中資產(chǎn)的預(yù)期收益率由市場(chǎng)預(yù)期收益率決定）

4.D.E（信用評(píng)級(jí)等級(jí)不包括E）

5.C.營(yíng)業(yè)成本與銷(xiāo)售收入之比（流動(dòng)比率指標(biāo)不涉及成本與銷(xiāo)售收入之比）

6.D.政治正確性（公司治理原則不包括政治正確性）

7.D.實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展（投資組合管理目標(biāo)不包括可持續(xù)發(fā)展）

8.D.政策法規(guī)（市盈率受多種因素影響，不包括政策法規(guī)）

9.D.現(xiàn)金流量比率（盈利能力指標(biāo)不包括現(xiàn)金流量比率）

10.D.風(fēng)險(xiǎn)投資（投資銀行主要業(yè)務(wù)不包括風(fēng)險(xiǎn)投資）

二、判斷題答案及解析思路：

1.×（道德和專(zhuān)業(yè)行為準(zhǔn)則與投資知識(shí)同等重要）

2.√（比率分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要工具）

3.√（CAPM模型中的市場(chǎng)預(yù)期收益率代表市場(chǎng)整體預(yù)期回報(bào)率）

4.√（信用評(píng)級(jí)越高，信用風(fēng)險(xiǎn)越低，利率通常越低）

5.√（流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)）

6.√（公司治理確保管理層對(duì)股東負(fù)責(zé)）

7.×（投資組合管理目標(biāo)中風(fēng)險(xiǎn)最小化與收益最大化同等重要）

8.√（市盈率越高，通常意味著公司具有較高的增長(zhǎng)潛力）

9.√（凈利潤(rùn)率越高，表示公司盈利能力越強(qiáng)）

10.√（投資銀行主要業(yè)務(wù)包括并購(gòu)咨詢(xún)和執(zhí)行交易）

三、簡(jiǎn)答題答案及解析思路：

1.解析思路：通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)分析流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例，評(píng)估公司短期償債能力。

2.解析思路：解釋CAPM模型的公式和原理，說(shuō)明如何利用模型計(jì)算資產(chǎn)的預(yù)期收益率，并討論其在投資決策中的應(yīng)用。

3.解析思路：闡述透明度、責(zé)任制、獨(dú)立性三個(gè)要素，并說(shuō)明它們?cè)诰S護(hù)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展中的作用。

4.解析思路：比較固定收益投資工具（如債券）和權(quán)益投資工具（如股票）的風(fēng)險(xiǎn)和收益