2025年特許金融分析師考試回顧試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪些是CFALevelI考試中的三大知識點領域？

A.倫理和職業道德

B.金融市場與工具

C.財務報表分析

D.股票估值

E.投資組合管理

2.在財務報表分析中，以下哪些比率屬于盈利能力比率？

A.流動比率

B.資產回報率

C.股東權益回報率

D.速動比率

E.留存比率

3.以下哪些屬于固定收益證券？

A.政府債券

B.公司債券

C.歐洲債券

D.可轉換債券

E.股票

4.在股票估值中，以下哪些方法屬于絕對估值法？

A.折現現金流法

B.市盈率法

C.市凈率法

D.股息貼現模型

E.股票分割

5.以下哪些屬于衍生品？

A.期權

B.期貨

C.遠期合約

D.現貨

E.股票

6.以下哪些屬于市場風險？

A.利率風險

B.股票市場風險

C.匯率風險

D.操作風險

E.信用風險

7.以下哪些屬于信用風險？

A.利率風險

B.股票市場風險

C.匯率風險

D.信用風險

E.流動性風險

8.以下哪些屬于投資組合管理中的被動策略？

A.指數投資

B.策略性投資

C.風險平價投資

D.市場中性投資

E.定額投資

9.以下哪些屬于投資組合管理中的主動策略？

A.股票市場投資

B.指數投資

C.策略性投資

D.風險平價投資

E.定額投資

10.以下哪些屬于CFA協會的四大核心價值觀？

A.專業能力

B.客戶服務

C.誠信

D.持續發展

E.合作

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFALevelI考試中的投資組合管理部分主要涉及量化投資策略。（×）

2.財務報表分析中的流動比率反映了企業在償還短期債務方面的能力。（√）

3.政府債券通常被視為無風險投資，因為它們由政府發行。（√）

4.折現現金流法（DCF）是評估股票價值時最常用的絕對估值方法之一。（√）

5.期權是一種衍生品，它給予持有人在未來某個時間以特定價格購買或出售資產的權利。（√）

6.市場風險通常是指投資組合中非系統性風險的總和。（×）

7.信用風險是指由于借款人違約而導致投資損失的風險。（√）

8.被動投資策略通常涉及復制市場指數的表現，而不是嘗試超越市場。（√）

9.主動投資策略通常涉及大量研究和分析，以尋找超越市場表現的股票或資產。（√）

10.CFA協會的持續教育要求成員每年至少完成20小時的繼續教育課程。（×）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述財務報表分析中，如何通過比率分析來評估企業的償債能力。

2.解釋什么是折現現金流法（DCF），并說明在股票估值中如何應用DCF。

3.描述衍生品市場中的主要風險類型，并舉例說明。

4.論述投資組合管理中被動策略與主動策略的主要區別。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前全球經濟環境下，企業如何通過財務報表分析來識別和管理風險。

2.分析在投資組合管理中，如何平衡風險與回報，以實現長期的投資目標。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個不是CFALevelI考試的核心知識領域？

A.倫理和職業道德

B.金融市場與工具

C.數學

D.投資組合管理

2.以下哪個比率用于衡量企業的運營效率？

A.流動比率

B.資產回報率

C.股東權益回報率

D.利潤率

3.以下哪個不是固定收益證券？

A.政府債券

B.公司債券

C.期權

D.歐洲債券

4.在股票估值中，以下哪個方法考慮了企業的未來現金流？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.折現現金流法

D.股息貼現模型

5.以下哪個不是衍生品？

A.期貨

B.期權

C.股票

D.遠期合約

6.以下哪個屬于市場風險？

A.利率風險

B.股票市場風險

C.信用風險

D.操作風險

7.以下哪個不屬于信用風險？

A.利率風險

B.債務違約風險

C.政治風險

D.信用評級風險

8.以下哪個不是投資組合管理中的被動策略？

A.指數投資

B.風險平價投資

C.市場中性投資

D.定額投資

9.以下哪個不是投資組合管理中的主動策略？

A.股票市場投資

B.主動管理

C.被動管理

D.定額投資

10.以下哪個不是CFA協會的四大核心價值觀？

A.專業能力

B.客戶服務

C.誠信

D.創新精神

試卷答案如下

一、多項選擇題答案

1.A,B,C,D,E

解析思路：CFALevelI考試涵蓋的三大知識點領域包括倫理和職業道德、金融市場與工具、財務報表分析以及股票估值和投資組合管理。

2.B,C,E

解析思路：盈利能力比率包括資產回報率、股東權益回報率和留存比率，這些比率衡量企業利用其資產和股東權益創造利潤的能力。

3.A,B,C

解析思路：固定收益證券通常包括政府債券、公司債券和歐洲債券，這些證券提供固定的利息支付。

4.A,B,C,D

解析思路：絕對估值法包括折現現金流法（DCF）、市盈率法、市凈率法和股息貼現模型，這些方法用于估計股票或公司的內在價值。

5.A,B,C

解析思路：衍生品包括期權、期貨和遠期合約，這些金融工具的價值基于或基于其他資產的價格。

6.A,B,C

解析思路：市場風險包括利率風險、股票市場風險和匯率風險，這些風險影響整個市場或經濟體系。

7.D

解析思路：信用風險是指由于借款人違約而導致投資損失的風險，如債務違約風險和信用評級風險。

8.A,C,D,E

解析思路：被動投資策略包括指數投資、風險平價投資、市場中性投資和定額投資，這些策略旨在復制市場指數或特定的風險配置。

9.A,B,C,D

解析思路：主動投資策略涉及股票市場投資、主動管理、被動管理和定額投資，這些策略旨在通過研究和分析超越市場表現。

10.A,B,C,E

解析思路：CFA協會的四大核心價值觀包括專業能力、客戶服務、誠信和持續發展，這些價值觀指導著CFA會員的行為。

二、判斷題答案

1.×

解析思路：CFALevelI考試的投資組合管理部分不僅涉及量化投資策略，還包括其他如資產配置、風險管理和績效評估等內容。

2.√

解析思路：流動比率是衡量企業短期償債能力的關鍵比率，它反映了企業流動資產與流動負債的比例。

3.√

解析思路：政府債券通常被認為風險較低，因為它們由政府發行，因此被視為無風險投資。

4.√

解析思路：DCF通過折現未來的現金流來估計股票價值，是評估股票內在價值的重要方法。

5.√

解析思路：期權是一種衍生品，它賦予持有人在特定條件下以特定價格買賣資產的權利。

6.×

解析思路：市場風險通常是指系統性風險，而非投資組合中非系統性風險的總和。

7.√

解析思路：信用風險確實是指由于借款人違約而導致投資損失的風險。

8.√

解析思路：被動投資策略旨在復制市場指數或特定的風險配置，而非主動尋求超越市場。

9.√

解析思路：主動投資策略通過研究和分析來超越市場表現，與被動復制市場指數的策略相反。

10.×

解析思路：CFA協會的持續教育要求成員每年至少完成20小時的繼續教育課程，這是為了確保會員的專業知識保持最新。

三、簡答題答案

1.財務報表分析中，通過比率分析評估企業的償債能力主要包括流動比率、速動比率和債務比率等。流動比率衡量企業短期償債能力，速動比率排除了存貨等不易變現的資產，債務比率則反映了企業的負債水平與資產總額的關系。

2.折現現金流法（DCF）通過將企業未來預期的現金流折現到當前時點來估計股票價值。應用DCF時，需要預測未來現金流、確定合適的折現率，并考慮終端價值。

3.衍生品市場中的主要風險類型包括市場風險、信用風險、流動性風險和操作風險。市場風險與資產價格波動相關，信用風險與對手方的違約風險相關，流動性風險與資產難以快速變現相關，操作風險則與執行交易或流程時的錯誤相關。

4.投資組合管理中，平衡風險與回報通常涉及以下策略：通過資產配置分散風險，使用風險管理工具如對沖和保險，以及定期評估和調整投資組合以適應市場變化。

四、論述題答案

1.在當前全球經濟環境下，企業通過財務報表分析來識別和管理風險的方法包括：分析財務報表中的趨勢和比率，以識別潛在的問題；評估企業的盈利