規律識別特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項不屬于資本資產定價模型（CAPM）的假設條件？

A.市場是有效的

B.投資者都是風險厭惡的

C.所有投資者都能以相同的無風險利率進行借貸

D.投資者對投資組合的預期收益和風險有相同的看法

2.以下哪種投資策略屬于被動投資？

A.加權平均投資組合策略

B.股票指數跟蹤策略

C.指數增強策略

D.主動投資策略

3.以下哪項不是債券信用評級機構的主要評級對象？

A.政府債券

B.公司債券

C.優先股

D.普通股

4.以下哪種投資組合策略旨在最大化收益并控制風險？

A.風險分散策略

B.風險集中策略

C.風險規避策略

D.風險中性策略

5.以下哪種衍生品屬于遠期合約？

A.期貨合約

B.期權合約

C.利率互換

D.遠期合約

6.以下哪種投資組合策略旨在通過投資于多個資產類別來分散風險？

A.價值投資策略

B.成長投資策略

C.資產配置策略

D.價值增長投資策略

7.以下哪種金融工具屬于固定收益工具？

A.股票

B.債券

C.優先股

D.股息

8.以下哪種投資組合策略旨在通過投資于不同行業和地區來分散風險？

A.價值投資策略

B.成長投資策略

C.行業分散策略

D.地區分散策略

9.以下哪種投資組合策略旨在通過投資于不同資產類別來分散風險？

A.價值投資策略

B.成長投資策略

C.資產配置策略

D.風險中性策略

10.以下哪種投資組合策略旨在通過投資于不同市場來分散風險？

A.價值投資策略

B.成長投資策略

C.全球化投資策略

D.風險分散策略

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.有效市場假說認為，股票價格總是反映了所有已知信息，因此無法通過技術分析或基本面分析來預測股票價格。（）

2.股票的市盈率（P/E）越低，通常意味著該股票被低估。（）

3.債券的信用評級越高，其利率通常越低。（）

4.主動管理型基金的目標是通過基金經理的選股和擇時能力來獲得超過市場平均水平的回報。（）

5.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（）

6.股票分割會導致股票的價格下降，但不會改變公司的市值。（）

7.投資者可以通過購買認股權證來獲得公司的所有權。（）

8.股息再投資計劃允許投資者將股息收入用于購買更多的股票，從而增加股票持有量。（）

9.貨幣市場基金通常提供較高的收益率，但風險也相對較高。（）

10.投資組合的夏普比率越高，表示該組合的單位風險獲得的超額回報越高。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述資本資產定價模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解釋什么是債券的信用評級，以及它對債券價格和收益率的影響。

3.描述什么是資產配置策略，并說明其在投資組合管理中的作用。

4.簡要說明什么是衍生品，并列舉幾種常見的衍生品類型。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前市場環境下，如何運用資產配置策略來平衡風險和收益，并舉例說明。

2.討論金融分析師在投資決策過程中如何運用財務報表分析，以及如何識別和評估公司的財務風險。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個比率通常用于衡量公司的償債能力？

A.流動比率

B.資產回報率

C.息稅前利潤率

D.股東權益比率

2.以下哪種金融工具屬于貨幣市場工具？

A.國債

B.公司債券

C.歐洲美元存單

D.股票

3.以下哪種投資策略旨在追求資本增值？

A.收入投資策略

B.成長投資策略

C.價值投資策略

D.收益投資策略

4.以下哪種資產通常被認為是無風險資產？

A.公司債券

B.政府債券

C.優先股

D.普通股

5.以下哪種衍生品合約的買賣雙方都有權利但沒有義務？

A.期貨合約

B.期權合約

C.利率互換

D.遠期合約

6.以下哪個指標用于衡量公司的盈利能力？

A.營業收入增長率

B.凈利潤率

C.總資產周轉率

D.股東權益回報率

7.以下哪種投資策略旨在通過購買低估值股票來獲取收益？

A.成長投資策略

B.價值投資策略

C.收入投資策略

D.投機投資策略

8.以下哪個比率用于衡量公司的財務杠桿？

A.流動比率

B.負債比率

C.股東權益比率

D.息稅前利潤率

9.以下哪種投資組合策略旨在通過投資于多個市場來分散風險？

A.行業分散策略

B.地區分散策略

C.全球化投資策略

D.風險分散策略

10.以下哪種投資組合策略旨在通過投資于多個資產類別來平衡風險和收益？

A.資產配置策略

B.風險規避策略

C.風險中性策略

D.風險分散策略

試卷答案如下

一、多項選擇題答案及解析：

1.D.投資者對投資組合的預期收益和風險有相同的看法

解析：CAPM假設所有投資者對資產的預期收益和風險有相同的看法，這是模型有效性的基礎。

2.B.股票指數跟蹤策略

解析：被動投資策略包括股票指數跟蹤策略，目的是復制指數的表現，而不是試圖超越它。

3.D.普通股

解析：債券信用評級機構主要對債務工具進行評級，如公司債券和政府債券，不包括股票。

4.A.風險分散策略

解析：風險分散策略通過投資于多個資產來減少特定資產的風險，從而最大化收益。

5.D.遠期合約

解析：遠期合約是一種非標準化的合約，買賣雙方同意在未來的某個時間點以特定價格交換資產。

6.C.行業分散策略

解析：行業分散策略通過投資于不同行業來分散風險，以減少特定行業風險的影響。

7.B.債券

解析：固定收益工具是指有固定支付利息和到期償還本金的金融工具，如債券。

8.C.行業分散策略

解析：行業分散策略通過投資于不同行業來分散風險，以減少特定行業風險的影響。

9.C.資產配置策略

解析：資產配置策略通過在不同的資產類別之間分配資金，以實現風險和收益的平衡。

10.C.全球化投資策略

解析：全球化投資策略涉及在全球范圍內分散投資，以利用不同市場的機會。

二、判斷題答案及解析：

1.正確

解析：有效市場假說認為，所有公開信息都已被反映在股票價格中，因此無法通過分析預測價格。

2.正確

解析：市盈率低意味著投資者認為股票價格低于其內在價值，可能被低估。

3.正確

解析：信用評級高的債券風險較低，因此投資者要求的利率也較低。

4.正確

解析：主動管理型基金的目標是超越市場平均水平，需要基金經理的選股和擇時能力。

5.錯誤

解析：期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少，因為時間價值與期權剩余時間成正比。

6.正確

解析：股票分割會降低股票價格，但不會改變公司的市值，因為市值按比例增加。

7.錯誤

解析：認股權證賦予持有人購買股票的權利，但不代表所有權。

8.正確

解析：股息再投資計劃允許投資者將股息用于購買更多股票，從而增加持股比例。

9.錯誤

解析：貨幣市場基金通常提供較低的收益率，但風險較低。

10.正確

解析：夏普比率衡量的是每單位風險的超額回報，比率越高，表示風險調整后的回報越好。

三、簡答題答案及解析：

1.簡述資本資產定價模型（CAPM）的基本原理和公式。

解析：CAPM的基本原理是任何資產的預期回報都應該等于無風險回報加上該資產風險的市場風險溢價。公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是資產的預期回報，Rf是無風險回報，βi是資產的市場風險系數，E(Rm)是市場組合的預期回報。

2.解釋什么是債券的信用評級，以及它對債券價格和收益率的影響。

解析：債券信用評級是評級機構對發行債券的信用風險進行評估，并給出評級等級。信用評級越高，表明債券違約風險越低，投資者要求的利率也越低，因此債券價格通常越高，收益率越低。

3.描述什么是資產配置策略，并說明其在投資組合管理中的作用。

解析：資產配置策略是指根據投資者的風險承受能力、投資目標和市場環境，將資金分配到不同資產類別（如