本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則編制坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司 1 2 4一、委托人、被評(píng)估單位及其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告 涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告一、本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)財(cái)政部發(fā)布的資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則和中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)二、委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；委托人或者其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告僅供委托人、資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人使用；除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)評(píng)估結(jié)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對(duì)評(píng)估對(duì)象可實(shí)三、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，堅(jiān)持四、評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托人、被評(píng)估單位申報(bào)并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對(duì)其提供資料五、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評(píng)估師與資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對(duì)相關(guān)當(dāng)事人不存六、資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查；已經(jīng)對(duì)評(píng)估對(duì)象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對(duì)評(píng)七、本資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人應(yīng)當(dāng)關(guān)注評(píng)估結(jié)論成立的假設(shè)前涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估委托合同》，本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的其他使用人為國(guó)家法律、法規(guī)華峰化學(xué)擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買華峰合成樹脂的股權(quán)，為此需要聘請(qǐng)?jiān)u估本次評(píng)估目的是為該經(jīng)濟(jì)行為提供華峰合成樹脂股東全部權(quán)益評(píng)估范圍為華峰合成樹脂申報(bào)并經(jīng)過天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計(jì)和股東權(quán)益的賬面價(jià)值分別為2,714,610,831.33元、2,080,662,344.59元和涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告報(bào)表（合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑）反映，資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益的賬面價(jià)值分別為根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，本次分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)經(jīng)綜合分析，本次評(píng)估最終采用收益法評(píng)估結(jié)果作為華峰合成樹脂股東全部權(quán)為人民幣肆拾億肆仟肆佰陸拾陸萬捌仟伍佰元整），與合并報(bào)表口徑的歸屬于母公本評(píng)估結(jié)論僅對(duì)華峰化學(xué)擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買華峰合成樹脂股權(quán)之經(jīng)濟(jì)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的原則，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法，按照必要的評(píng)估程序，對(duì)貴公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)涉及的浙江華峰合成本次資產(chǎn)評(píng)估的委托人為華峰化學(xué)股份有限公司，被評(píng)估單位為浙江華峰合成危險(xiǎn)化學(xué)品)；合成材料銷售；基礎(chǔ)化學(xué)原料制造(不含危險(xiǎn)化學(xué)品等許可類化學(xué)品涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)合成材料制造(不含危險(xiǎn)化學(xué)品)；合成材料銷售；塑料制品制造；塑料制品銷售；密封用填料制造；密封用填料銷售；密封膠制造；生物基材料制造；生物基材料銷售；涂料制造(不含危險(xiǎn)化學(xué)品)；涂料銷售(不含危險(xiǎn)化學(xué)品)；新生物基材料技術(shù)研發(fā)；金屬包裝容器及材料制造；金屬包裝容器及材料銷售；污水處理及其再生利用；化工產(chǎn)品銷售(不含許可類化工產(chǎn)品)；貨物進(jìn)出口；技術(shù)進(jìn)出口(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外，憑營(yíng)業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告），峰合成樹脂存續(xù)，公司注冊(cè)資本、各股東出資情況等均與合并前一致保持不變，同合成樹脂的股東華峰合成樹脂做出股東決定，同意上述合并方案。華峰合成樹脂與經(jīng)上述股權(quán)變更及增資后，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，華峰合成樹脂的注冊(cè)資本為4,620.004,620.00涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告華峰合成樹脂主營(yíng)業(yè)務(wù)為革用聚氨酯樹脂及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及資源再生服務(wù)、聚酯多元醇加工服務(wù)等。公司的主要產(chǎn)品為革用聚氨酯樹脂及相關(guān)華峰聚氨酯有限公司（以下簡(jiǎn)稱廣東聚氨酯公司），位于廣東肇慶，主要從事革用聚氨酯樹脂的生產(chǎn)和銷售。分公司為浙江華峰合成樹脂有限公司再生資源分公司，根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估委托合同》，本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的其他使用人為國(guó)家法律、法規(guī)華峰化學(xué)擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買華峰合成樹脂的股權(quán)，為此需要聘請(qǐng)?jiān)u估本次評(píng)估目的是為該經(jīng)濟(jì)行為提供華峰合成樹脂股東全部權(quán)益涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告評(píng)估范圍為華峰合成樹脂申報(bào)的并經(jīng)過天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審業(yè)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表（母公司財(cái)務(wù)報(bào)表口徑）反映，資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的賬面徑）反映，資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益的賬面價(jià)值分別為2,747,649,803.06元、1,804,122,557.75910,488,273.5863,855,028.731,313,699,926.97761,556,686.231,727,861.6374,659,558.5673,579,707.621,079,850.943,573,384.933,220,815.451,894,938.052,714,610,831.332,076,462,344.594,200,000.002,080,662,344.59633,948,486.74涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告件等輔助材料；庫存商品主要包括不同型號(hào)的革用聚氨酯樹脂等成品；在料主要包括各類包裝物、備品備件等周轉(zhuǎn)材料；在產(chǎn)品主要包括正處于生產(chǎn)過程中的各類聚氨酯樹脂和聚酯多元醇等半成品。上述存貨主要存放于瑞安經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)開脂污水站惡臭氣體處理裝置基建和資源再生附屬工程等。建筑物類固定資產(chǎn)主要分涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告焚燒線等生產(chǎn)設(shè)備，供配電、供水、供氣系統(tǒng)等公用工程華峰合成樹脂賬面記錄的無形資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)—土地使用權(quán)和無形資產(chǎn)—其涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告截至評(píng)估基準(zhǔn)日，華峰合成樹脂申報(bào)的賬面未記錄的無形資產(chǎn)包括華峰合成樹（投資價(jià)值、在用價(jià)值、清算價(jià)值、殘余價(jià)值等）兩種類型。經(jīng)評(píng)估人員與委托人充分溝通后，根據(jù)本次評(píng)估目的、市場(chǎng)條件及評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件等因素，最終選定為使得評(píng)估基準(zhǔn)日與擬進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為和評(píng)估工作日接近，委托人確定本次評(píng)評(píng)估基準(zhǔn)日的選取是委托人根據(jù)本項(xiàng)目的實(shí)際情況、評(píng)估基準(zhǔn)日盡可能接近經(jīng)濟(jì)行為的實(shí)現(xiàn)日，盡可能減少評(píng)估基準(zhǔn)日后的調(diào)整事項(xiàng)等因素后確定的。同時(shí)本著有利于保證評(píng)估結(jié)果有效地服務(wù)于評(píng)估目的，準(zhǔn)確劃定評(píng)估范圍，準(zhǔn)確高效地清查核實(shí)資產(chǎn)，合理選取評(píng)估作價(jià)依據(jù)的原則，選擇距相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為計(jì)劃實(shí)現(xiàn)日較接近涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告根據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法有資產(chǎn)基礎(chǔ)根據(jù)本次評(píng)估的企業(yè)特性，評(píng)估人員難以在公開市場(chǎng)上收集到與被評(píng)估單位相類似的可比上市公司，也無法收集并獲得在公開市場(chǎng)上相同或者相似的交易案例，涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。結(jié)合本次評(píng)估情況，被評(píng)估單位可以提供、評(píng)估師也可以從外部收集到滿足資產(chǎn)基礎(chǔ)法所需的資料，可以對(duì)被評(píng)估單位資產(chǎn)及負(fù)債執(zhí)華峰合成樹脂業(yè)務(wù)模式已經(jīng)逐步趨于成熟，在延續(xù)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)內(nèi)容和范圍的情況下，未來收益能夠合理預(yù)測(cè)，與企業(yè)未來收益的風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率也能合結(jié)合本次資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象、評(píng)估目的和評(píng)估師所收集的資料，確定分別采用資綜合考慮不同評(píng)估方法和評(píng)估測(cè)算結(jié)果的合理性后，確定采用收益法的評(píng)估測(cè)算結(jié)資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評(píng)估單位評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評(píng)估企業(yè)表內(nèi)及可識(shí)別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。它是以重置各項(xiàng)生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)委托評(píng)估的分項(xiàng)資產(chǎn)的具體情況選用適宜的方法分別評(píng)定估算各分項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值并累加求和，再扣減相關(guān)負(fù)債評(píng)估值，得出股東股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值=∑各分項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值-∑對(duì)于人民幣銀行存款，以核實(shí)后賬面值為評(píng)估值；對(duì)于外幣銀行存款，按核實(shí)后的外幣存款數(shù)和基準(zhǔn)日中國(guó)人民銀行公布的人民幣匯率中間價(jià)折合人民幣金額作債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資、預(yù)付款項(xiàng)、其他應(yīng)收款等。對(duì)于債權(quán)類流動(dòng)資產(chǎn)，在分析賬齡、核實(shí)權(quán)益的基礎(chǔ)上，按預(yù)計(jì)可收回的金額或?qū)τ趲齑嫔唐罚敬尾捎媚鏈p法評(píng)估，對(duì)銷售價(jià)格高于賬面成本的庫存商品，即按其不含增值稅的售價(jià)減去銷售費(fèi)用和銷售稅金以及所得稅，再扣除適當(dāng)?shù)亩惡罄麧?rùn)計(jì)算確定評(píng)估值；對(duì)銷售價(jià)格低于賬面成本的庫存商品，即按其不含增值稅的售價(jià)減去銷售費(fèi)用和銷售稅金后的余額計(jì)算確定評(píng)估值。對(duì)于部分特殊輔料類、酮其他流動(dòng)資產(chǎn)，系公司待抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，經(jīng)核實(shí)期后應(yīng)可抵扣，以核實(shí)對(duì)于投資全資子公司的股權(quán)投資，本次按同一標(biāo)準(zhǔn)、同一基準(zhǔn)日對(duì)被投資單位進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核實(shí)和評(píng)估，以該家子公司評(píng)估后的股東權(quán)益中被評(píng)估單位所占份額為評(píng)對(duì)于列入評(píng)估范圍的工業(yè)廠房、倉庫、辦公輔助用房等工業(yè)房屋建筑物，由于其類似交易和租賃市場(chǎng)不活躍，交易案例和公允收益情況難以獲取，故本次評(píng)估采成本法是通過用現(xiàn)時(shí)條件下重新購置或建造一個(gè)全新狀態(tài)的待估建筑物所需的全部成本，減去待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項(xiàng)貶值，得到的差額作為評(píng)估價(jià)值的評(píng)估方法。本次評(píng)估采用成新折扣的方法來確定待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項(xiàng)貶值。計(jì)算重置成本一般由建安工程費(fèi)用、前期及其它費(fèi)用、建筑規(guī)費(fèi)、資金成本（包括完損等級(jí)評(píng)定系數(shù)(K2)＝結(jié)構(gòu)部分比重×結(jié)成本法是指按照重建或者重置被評(píng)估資產(chǎn)的思路，將評(píng)估對(duì)象的重建或者重置成本作為確定資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)，扣除相關(guān)貶值（包括實(shí)體性貶值、功能性貶值、經(jīng)），=重置成本×成新率－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值重置成本是指資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本，由設(shè)備現(xiàn)行購置價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試照現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查時(shí)的設(shè)備技術(shù)狀態(tài)，對(duì)其技術(shù)狀況、利用率、工作負(fù)荷、工作環(huán)境、維經(jīng)了解，部分設(shè)備因技術(shù)性能落后原因閑置，本次在確定成新率時(shí)已考慮了相應(yīng)經(jīng)濟(jì)性貶值。其他委估設(shè)備利用率正常，生產(chǎn)線不存在因外部經(jīng)濟(jì)因素影響引起另外，對(duì)于待處置設(shè)備，以其估計(jì)的可變現(xiàn)凈值為評(píng)估價(jià)值；對(duì)于無實(shí)物的設(shè)備，將其評(píng)估為零；對(duì)于期后已轉(zhuǎn)讓的設(shè)備，以其期后轉(zhuǎn)讓價(jià)扣減相應(yīng)稅費(fèi)后的余額為評(píng)估值；對(duì)于評(píng)估基準(zhǔn)日已超過經(jīng)濟(jì)耐用年限仍在使用的電子設(shè)備，以其估計(jì)涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告處評(píng)估為零；其余各項(xiàng)目建設(shè)不久，各項(xiàng)投入時(shí)間較短，經(jīng)了解，支出合理，工程在建工程—設(shè)備安裝工程主要包括PE車間自刮式過濾器技改項(xiàng)目和其他零星工程。經(jīng)核各項(xiàng)目支出合理，由于相關(guān)設(shè)備為近本次評(píng)估土地價(jià)格設(shè)定為土地開發(fā)程度為熟地，即宗地紅線外“五通”（即通市場(chǎng)法是在求取一宗待評(píng)估土地的價(jià)格時(shí)，根據(jù)替代原則，將待估土地與在較參照該土地的交易情況、期日、區(qū)域、個(gè)別因素、使用年期、容積率等差別，修正A——待估宗地交易情況指數(shù)/比較案例交易情況B——待估宗地期日地價(jià)指數(shù)/比較案例期日C——待估宗地區(qū)域因素條件指數(shù)/比較案例D——待估宗地個(gè)別因素條件指數(shù)/比較案例個(gè)別因E——待估宗地使用年期指數(shù)/比較案例使涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告本次委估土地使用權(quán)的評(píng)估價(jià)值按市場(chǎng)法下得出的不含契稅的土地使用權(quán)價(jià)值無形資產(chǎn)—其他無形資產(chǎn)包括公司外購的各類財(cái)務(wù)軟件、管理軟件、排污權(quán)有對(duì)于公司外購的各類財(cái)務(wù)軟件、管理軟件、排污權(quán)有償使用費(fèi)等的攤核實(shí)原始發(fā)生額正確，攤銷合理，期后尚存在對(duì)應(yīng)的價(jià)值，經(jīng)調(diào)查了解市場(chǎng)價(jià)格與因其將在公司未來的經(jīng)營(yíng)過程中共同發(fā)揮作用，因此本次評(píng)估將其視為一個(gè)整體的收益法是在估算無形資產(chǎn)在未來每年預(yù)期收益的基礎(chǔ)上，以一定nAi=1(1+r)i=1(1+r)根據(jù)本次評(píng)估目的、評(píng)估對(duì)象的具體情況，評(píng)估專業(yè)人員選用收入分成法來確定無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)進(jìn)而確定評(píng)估對(duì)象的評(píng)估價(jià)值。收入分成法系基于無形資產(chǎn)對(duì)收入的貢獻(xiàn)率，以收入為基數(shù)采用適當(dāng)?shù)姆殖杀嚷蚀_定被評(píng)估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益的方法。本次評(píng)估通過對(duì)無形資產(chǎn)的技術(shù)性能、經(jīng)濟(jì)性能進(jìn)行分析，結(jié)合該無形資產(chǎn)的涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告評(píng)估人員查閱了相關(guān)文件和原始憑證，檢查了各項(xiàng)費(fèi)用尚存的價(jià)值與權(quán)利。經(jīng)此處評(píng)估值為零；其他項(xiàng)目經(jīng)復(fù)核原始發(fā)生額正確，企業(yè)在受益期內(nèi)平均攤銷，期遞延所得稅資產(chǎn)包括被評(píng)估單位計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、遞延收益、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和固定資產(chǎn)折舊一次性扣除產(chǎn)生的可抵扣（應(yīng)納稅）暫時(shí)性差異而形成的本次評(píng)估根據(jù)上述科目余額評(píng)估減值金額結(jié)合企業(yè)未來適用的所得稅稅率計(jì)算確定對(duì)遞延收益中政府補(bǔ)助款產(chǎn)生的可抵扣暫時(shí)性差異引起的遞延所得稅資產(chǎn)，評(píng)估根據(jù)相應(yīng)補(bǔ)助款項(xiàng)的評(píng)估值結(jié)合企業(yè)適用的所得稅稅率確定該類遞延所得稅資產(chǎn)除上述遞延所得稅資產(chǎn)項(xiàng)目外，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估時(shí)，難以全面準(zhǔn)確地對(duì)其他各項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估增減額考慮相關(guān)的稅收影響，故對(duì)上述其他遞延所得稅資產(chǎn)（負(fù)債）以其他非流動(dòng)資產(chǎn)系預(yù)付設(shè)備款。因各項(xiàng)資產(chǎn)期后存在對(duì)應(yīng)的價(jià)值或權(quán)利，故以負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)付款和其他流動(dòng)負(fù)債等流動(dòng)負(fù)債，及遞延收益等非流動(dòng)負(fù)債。通過核對(duì)明細(xì)賬與總賬的一致性、對(duì)短期借款和應(yīng)付票據(jù)科目余額發(fā)放函證、了解審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)同一基準(zhǔn)日余額函證的情況、查閱原始憑證等相關(guān)資料進(jìn)行核實(shí)。經(jīng)核實(shí)，遞延收益系政府補(bǔ)助款攤余額，對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目均已完工，期涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告收益法是指通過將被評(píng)估單位的預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的1．投資者在投資某個(gè)企業(yè)時(shí)所支付的價(jià)格不會(huì)超過該企業(yè)(或與該企業(yè)相當(dāng)且結(jié)合本次評(píng)估目的和評(píng)估對(duì)象，采用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型確定企業(yè)自由現(xiàn)金流價(jià)值，并分析公司溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（負(fù)債）的價(jià)值，確定公司的整體企業(yè)整體價(jià)值＝企業(yè)自由現(xiàn)金流評(píng)估值＋溢余資產(chǎn)價(jià)值＋非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的價(jià)值-非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的價(jià)值nCFF+P?n本次評(píng)估假設(shè)公司的存續(xù)期間為永續(xù)期，那么收益期為無限期。采用分段法對(duì)公司的收益進(jìn)行預(yù)測(cè)，即將公司未來收益分為明確的預(yù)測(cè)期間的收益和明確的預(yù)測(cè)期之后的收益，其中對(duì)于明確的預(yù)測(cè)期的確定綜合考慮了行業(yè)產(chǎn)品的周期性和企業(yè)企業(yè)自由現(xiàn)金流＝息前稅后利潤(rùn)＋折舊及攤銷息前稅后利潤(rùn)＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－研發(fā)費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用（不含利息支出其他收益＋投資收益＋公允價(jià)值變動(dòng)損益++資產(chǎn)（信用）減值損失＋資產(chǎn)處置收益＋營(yíng)業(yè)外收入－營(yíng)業(yè)外支出－所得稅費(fèi)用Ke——權(quán)益資本成本Kd——債務(wù)資本成本債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），權(quán)數(shù)采用企業(yè)Ke=Rf+Beta×ERP+Rc式中：Ke——權(quán)益資本成本Rf——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告國(guó)債收益率通常被認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)的。評(píng)估人員查詢了中評(píng)協(xié)網(wǎng)站公布的由中央國(guó)債登記結(jié)算公司(CCDC)提供的截至評(píng)估基準(zhǔn)日的中國(guó)國(guó)債收益率曲線，取被評(píng)估企業(yè)與可比公司在融資能力、融資成本等方面不存在明顯差異，本次采務(wù)杠桿調(diào)整的Beta系數(shù)。通過公式βl'=βu×1+(1-t)D/E，計(jì)算華峰合成樹脂帶財(cái)務(wù)由于幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長(zhǎng)期趨勢(shì)，故采用幾何平均收企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)表示非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是由于企業(yè)特定的因素而要求的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。它反映了企業(yè)所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，包括外部行業(yè)因素和內(nèi)部企業(yè)因素，以揭本次評(píng)估綜合考慮經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，計(jì)算得出涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告Ke=Rf+Beta×ERP+Rc式中：Ke——權(quán)益資本成本Rf——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。溢余資產(chǎn)是指超過企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)需要的資產(chǎn)規(guī)模的那部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，包括多被評(píng)估單位的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)包括出租的房產(chǎn)和設(shè)備、無實(shí)物的設(shè)備、待處置的遞延所得稅資產(chǎn)、與循環(huán)水池增貼耐酸磚項(xiàng)目相關(guān)的其他非流動(dòng)資產(chǎn)等；非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債包括與已出租的資產(chǎn)相關(guān)的應(yīng)付賬款和待處置設(shè)備的應(yīng)付超出正常經(jīng)營(yíng)需要的貨幣資金。上述非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（負(fù)債）和溢余資產(chǎn)，按資產(chǎn)基截至評(píng)估基準(zhǔn)日，公司付息債務(wù)為短期借款及利息。按資產(chǎn)基礎(chǔ)法中相應(yīng)負(fù)債整個(gè)評(píng)估過程包括接受委托、核實(shí)資產(chǎn)與驗(yàn)證資料、評(píng)定估算、編寫資產(chǎn)評(píng)估涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告況，查閱有關(guān)資料，合理確定評(píng)估假設(shè)，形成未來收益預(yù)測(cè)。然后分析、比較各項(xiàng)涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的所有資產(chǎn)仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途不變而政策及被評(píng)估單位所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策無重大變化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展；國(guó)家貨幣金融政策保持現(xiàn)行狀態(tài)，不會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成重大波動(dòng)；持現(xiàn)行規(guī)定，稅種及稅率無較大變化；國(guó)家現(xiàn)行的利率、匯率等無重大變化；現(xiàn)行經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所及業(yè)務(wù)所涉及地區(qū)的社會(huì)、政治、法律、經(jīng)濟(jì)等經(jīng)營(yíng)環(huán)境無重大改變；被涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告假設(shè)公司未來年度的所得稅政策不變，即華峰合成樹脂未來年度繼續(xù)享有15%評(píng)估人員根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的要求，認(rèn)定這些前提條件在評(píng)在本報(bào)告所揭示的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，華峰合成樹脂的資產(chǎn)ABAB在本報(bào)告所揭示的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，華峰合成樹脂股東全部權(quán)益價(jià)值采用收益華峰合成樹脂股東全部權(quán)益價(jià)值采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果為1,354,756,562.37元，收益法的評(píng)估結(jié)果為4,044,668,500.00元，兩者相差經(jīng)分析，評(píng)估人員認(rèn)為上述兩種評(píng)估方法的實(shí)施情況正常，參數(shù)選取合理。資產(chǎn)基礎(chǔ)法是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，以重置各項(xiàng)生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)要素資產(chǎn)的具體情況采用適宜的方法分別評(píng)定估算企業(yè)各項(xiàng)要素資產(chǎn)的價(jià)值并累加求和，再扣減相關(guān)負(fù)債評(píng)估價(jià)值，得出資產(chǎn)基礎(chǔ)法下股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值，反映的是企業(yè)基于現(xiàn)有資產(chǎn)的重置價(jià)值。由于資產(chǎn)基礎(chǔ)法固有的特性，采用該方法是通過對(duì)被評(píng)涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告估單位申報(bào)的資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行評(píng)估來確定企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值，而對(duì)于企業(yè)未申報(bào)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、人力資源、客戶資源、管理效率、商譽(yù)等無形資產(chǎn)或資源，由于難以對(duì)上述各項(xiàng)無形資產(chǎn)或資源對(duì)未來收益的貢獻(xiàn)進(jìn)行分割，故未對(duì)其單獨(dú)進(jìn)行評(píng)估，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果未能涵蓋企業(yè)的全部資產(chǎn)的價(jià)值，由此導(dǎo)致綜合評(píng)估企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值，在評(píng)估時(shí)，不僅考慮了各分項(xiàng)資產(chǎn)是否在企業(yè)中得到合理和充分利用、組合在一起時(shí)是否發(fā)揮了其應(yīng)有的貢獻(xiàn)等因素對(duì)企業(yè)股東全管理效率、商譽(yù)等資產(chǎn)基礎(chǔ)法無法考慮的因素對(duì)股東全部權(quán)益價(jià)值的影響。采用收益法評(píng)估得到的價(jià)值是企業(yè)整體資產(chǎn)獲利能力的量化，運(yùn)用收益法評(píng)估能夠真實(shí)反映企業(yè)整體資產(chǎn)的價(jià)值。收益法能夠彌補(bǔ)資產(chǎn)基礎(chǔ)法僅從各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值加和的角度進(jìn)行評(píng)估而未能充分考慮企業(yè)整體資產(chǎn)所產(chǎn)生的整體獲利能力的缺陷，避免了資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)效益好或有良好發(fā)展前景的企業(yè)價(jià)值被低估、對(duì)效益差或企業(yè)發(fā)展前景較差的企業(yè)價(jià)值高估的不足。以收益法得出的評(píng)估值更能科學(xué)合理地反映企業(yè)股東肆拾億肆仟肆佰陸拾陸萬捌仟伍佰元整）作為華峰合成樹脂股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)以下事項(xiàng)并非本公司評(píng)估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所能評(píng)定和估算，但該事項(xiàng)確實(shí)行了分析和判斷，但對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表是否公允反映評(píng)估基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)狀況和當(dāng)涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告象和相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)屬資料存在瑕疵情況。提供有關(guān)資產(chǎn)真實(shí)、合法、完整的法律權(quán)屬資料是華峰合成樹脂的責(zé)任，評(píng)估人員的責(zé)任是對(duì)華峰合成樹脂提供的資料作必若被評(píng)估單位不擁有前述資產(chǎn)的所有權(quán)或其他有關(guān)權(quán)利，或?qū)η笆鲑Y產(chǎn)的所有權(quán)或其他有關(guān)權(quán)利存在部分限制，則前述資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果和華峰合成樹脂股東全部權(quán)益1浙商銀行股份有限公司溫州瑞安應(yīng)付票據(jù)余額元234招商銀行股份有限公司溫州分行應(yīng)付票據(jù)余額56廣東聚氨酯公司7招商銀行股份有/應(yīng)付票據(jù)余額8中國(guó)工商銀行股份有限公司瑞安/應(yīng)付票據(jù)余額9中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司瑞安/應(yīng)付票據(jù)余額元中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司瑞安/應(yīng)付票據(jù)余額元中國(guó)銀行股份有限公司瑞安市支行/應(yīng)付票據(jù)余額元涉及的浙江華峰合成樹脂有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告