012024中國醫藥授權許可交易概覽01022024中國醫藥跨境引進授權許可交易分析020303042024中國醫藥境內授權許可交易分析04052024中國醫藥BD交易TOP榜單0506總結及展望062BD美柏必締政策持續鼓勵讓中國創新藥迎來豐收期，中國醫藥摸索出海經驗醫藥出海經驗逐漸成熟一級市場投資趨緩自2020年以來的5年發展，醫藥出海經驗逐漸成熟一級市場投資趨緩自2020年以來的5年發展，中國醫藥行業通過BD交易實現出海的經積累了寶貴的國際合作經驗和人脈網絡。行業培育了一大批擁有豐富經驗的BD出海交易人才，這為2024年中國醫藥BD行業發展打下了結實的基礎。而隨著中國加入ICH（國際人用藥品注冊技術協調會并正式申請加入PIC/S（國2024年，中國醫療健康企業共完成652起一級市場融資，其中披露融513.15億元，平均融資額為0.93億元。2021年是醫藥投融資年見頂最活躍的一年。從2021年后，融資數量就以25%的速度快速下滑，從巔峰時期的1531起快速縮減到652起，平均融資額也以23%的速度持續降低，中國醫療健康企業融資越發艱難，僅有強勢賽道、頭部企業才較容易獲得融資。12024年中國批準上市的創新藥達48個，同比增長20%。頭部企業如恒瑞醫藥、百濟神州等已布局覆蓋腫瘤、代謝疾病等領域的90余項臨床研究，并在美國、歐盟等12個市場實現多款藥物獲批上市。中國在研新藥數量已躍居全球第二位。康方生物的依沃西單抗通過雙靶點設計，在頭對頭試生物CAR-T療法西達基奧侖賽全2024年7月國務院常務會議審議通過的《全鏈條支持創新藥發展實施方案》，旨在全鏈條強化政策保障，助推創新藥突破發展。2024年11月，國家醫保目錄調整結果公布創新藥醫保談判成功率超創新藥發展。國家藥監局繼續深化化藥品補充申請審評審批程序、優1.摩熵咨詢《2024年中國醫療健2.輔助檢索工具：DeepS3BD美柏必締012024中國醫藥授權許可交易概覽01022024中國醫藥跨境引進授權許可交易分析020303042024中國醫藥境內授權許可交易分析04052024中國醫藥BD交易TOP榜單0506總結及展望064BD美柏必締2024年中國生物醫藥投融資總額再創新低，總金額不及頂峰2021年的四分之一據不完全統計，2024年1-10月國內創新藥及供應鏈領域融資總金額達到42.06億美元（全年預估50.47億美元），約為2023年融資總額（61.59億美元）的2/3。從交易數量上看，2021年融資數量達到最高共805件，2022年下降至638件，2023年下降至9008007006005004003002000250.00235.95200.00150.00100.0050.009008007006005004003002000250.00235.95200.00150.00100.0050.00534201920202021202220232024mm201920202021202220232024mm數量（億美元）1.動脈網：2024創新藥年度白皮書：對外授權首付款首年超過創2.動脈網：2023創新藥及供應鏈白皮書：解讀400起融資、百條臨床管線5BD美柏必締2024年共228筆交易，同比2023增長36%，其中海外引進持平，出海交易增長39%，境內交易回增54%）；中國醫藥買方市場，海外引進交易與2023年持平，共計35筆（圖表綠線），中國境內企業間交易），0414182412013201420152016201720182019202020212022202320240跨境License-in跨境License-out境內交易6BD美柏必締2024中國醫藥BD首付款累計54,42億美元，總額640.8億美元，BD首付款超中國醫藥一級市場融2024年各類交易首付款及總交易金額近年國內生物醫藥融資總金額與BD交易首付款/總交易2024年各類交易首付款及總交易金額0235.9530.86527.43527.43境內交易首付款境內交易里程碑出海交易首付款出海交易里程碑海外引進首付款海外引進里程碑融資額BD首付款額BD總交易額7BD美柏必締012024中國醫藥授權許可交易概覽01022024中國醫藥跨境引進授權許可交易分析020303042024中國醫藥境內授權許可交易分析04052024中國醫藥BD交易TOP榜單0506總結及展望068BD美柏必締2024共產生35筆跨境引進交易，與2023年持平，首付款共計3.87億美元，較2023增長47%2021年海外引進達到峰值共131筆，2024年與2023年持平共35筆，首付款總額3.87億美元較2023年增長47%；4040042427290212021年2022年2023年2024年020202021202220232024PharmaBioPharmaBiotech其他202020212022202320249BD美柏必締2024年海外引進醫藥項目依舊偏好后期及上市產品，占全年交易類型54%2024跨境License-in項目臨床階段2024跨境License-in項目臨床階段 III期II期I期臨床前其他上市從項目引進階段來看，國內企業仍首選偏好中后期上市產品，2024年共計19筆，占所有臨床階段54%；買方交1恩華藥業安泰坦2345貝美藥業磷酸奧司他韋干混懸劑678-9Vivesto紫杉醇膠束ApealeBD美柏必締），2024年跨境License-in項目治療領域2024年跨境License-in自免及CNS產品123456789乙肝疫苗，腫瘤疫苗u眼科心血管u皮膚u流感u解熱鎮痛國呼吸-慢阻肺u肝病國CNS腫瘤自身免疫其他BD美柏必締123-451--234日5BD美柏必締012024中國醫藥授權許可交易概覽01022024中國醫藥跨境引進授權許可交易分析020303042024中國醫藥境內授權許可交易分析04052024中國醫藥BD交易TOP榜單0506總結及展望06BD美柏必締2024跨境license-out共產生110筆交易，首付款共計50.07億美元2024年跨境License-out出海交易數量同比2022年增長38.75%，中國醫藥創新持40050.07億46.31億15.16億43個17.09億2024年的110筆醫藥出海BD交易中大的交易為銳格醫藥美國與羅氏基因泰克就CDK抑制劑達成的交易，交易對價中的首付款對價為8.5億美元。超過1億美元首付款的共11筆，其他中國賣方分別為普米斯生物、同潤生物、禮新醫藥、恩沐生物、舶望制藥、明濟生物40050.07億46.31億15.16億43個17.09億202020212022202320242025BD美柏必締2024醫藥出海交易首付款金額普遍較高，首付款5000萬美金以上買家以MNC為主2024年完成的110筆交易中，43筆交易公布首付款金額，禮新醫藥（默沙東MSD）、恩沐生物（葛蘭素史克GSK）、舶望制藥（諾華Novarti4340804340velaigo998777687776432243221100未披露0-9991,000-2,4992,500-4,9995,000-9,99910,000-49,99950,000-99,9991002024202220232024BD美柏必締II,1III,1IND,140353025201510502024年醫藥出海項目臨床階段及分子類型 III,2IND,3302530III,4III,4II,6IND,120II,6IND,12015III,1III,1IND,2IINDIND,2IND,2IND,10175417542023年醫藥出海項目臨床階段及分子類型II,II,3II,2II,2II,3IND,1III,1III,1154154414BD美柏必締2024年出海共產生40筆抗體交易共20.9億美元，小分子24筆位列第二，ADC兩筆并購BD首付金額：億美元45404040405086554001040040010400115030211503011111110BD美柏必締 2024年中國醫藥BD出海首付款排行榜（大分子藥物）20242024年8月9日，默沙東宣布與同潤生物醫藥（Curon）達成最終協議，默沙東將通過子公司收購新型靶向CD3/CD19在研臨床階段雙特異性抗體CN201的全部全球權利。同潤生物將獲得7億美元的2024年11月14日，默沙東宣布與禮新醫藥達成全球獨家許可，默沙東已協議獲得禮新醫藥新型在研PD-1/VEGF雙特異性抗體LM-299的全球開發、生產和商業化獨家許可。禮新醫藥將獲得5.88億美元的首付款。基于LM-299多項適應證的技術轉讓、開發、獲2024中國醫藥2024中國醫藥BD出海交易排行榜（抗體）123456-7-89BD美柏必締2024年中國醫藥BD出海首付款排行榜（小分子藥物）因泰克就治療乳腺癌的下一代CDK因泰克就治療乳腺癌的下一代CDK抑制劑產品組合達成最終購買協議。銳格醫藥將獲得8.5億美元的預付款現金，并有資格根據某些預定開發、監管和商業里2024年12月18日，翰森制藥宣布將臨床前小分子GLP-1受體激動劑HS-10535的全球權益授權給默沙東，后者支付1.12億美元預付款、最高19億美元里程2024年5月16日，恒瑞醫藥將自研GLP-1產品組合許可給美國Hercules公司（貝恩資本、AtlasVentures、RTW資本、Lyra資本聯合成立首付款和近期里程碑總計1.1億美元，總交易額不超過60.35億美元，恒CDK抑制劑、GLP-1小分子激動劑是今年熱點，前者銳格醫藥8.5億美元首付款，后者翰森1.12億美元2024中國醫藥BD出海交易排行榜（小分子）123-456-789BD美柏必締 2024年共產生18筆ADC藥物交易，占跨境交易2024并購交易盤點最終協議。Ambrx研發了其專有的合成生物學技術12 購ProfoundBio/普方生物。對價約為18億美元現金，profoundBio交易完成時支付（可能會對ProfoundBio的期末凈2024BD授權交易盤點1232024年12月29日，恒瑞醫藥將具有自主知識產權的1類新藥注射用SHR-4849項目有償許可給IDEAYABiosciences。IDEAYA將向恒瑞醫藥支付7500萬美元的首付款，支付累計不超過2億美元的研發里程碑款，不超過7.7億美元的銷售里程碑款，以及達到實4-5物6789BD美柏必締44333-2024中國醫藥海外買方及數量Aclaris,22024中國醫藥海外買方及數量Aclaris,2Adcendo,2Avenzo,2Candid,2諾華Novartis,3Glenmark,2吉利德Gilead,2AdcendoAvenzoa葛蘭素史克GSK.吉利德Gilead阿斯利康AZ諾華Novartis賽諾菲Sanofin默沙東MSDAclariswSteinCares科興制藥CandidnBioNTechGlenmarkw武田Takeda賽諾菲Sanofi,2BD美柏必締2024中國醫藥出海NewCo交易盤點2024年5月16日，恒瑞醫藥將自研GLP-1產品組合許可給美國Hercules公司（貝恩資本、AtlasVentures、碑總計1.1億美元，總交易額不超過60.35億美元，恒瑞將獲得美國Hercules公司19.9%12345672024年9月----NewCo背景及定義：NewCo模式是創新藥資產交易的一種更復雜的模式，融合了資產交易和權益交易，即BD+融資。國內藥企通過設立海外子公司，將特定管線的海外權益裝到該子公司，并與海外資產針對該管線形成新的licenseout交易的一種模式，兼具出海和融資BD美柏必締012024中國醫藥授權許可交易概覽01022024中國醫藥跨境引進授權許可交易分析020303042024中國醫藥境內授權許可交易分析04052024中國醫藥BD交易TOP榜單0506總結及展望06BD美柏必締 2024境內交易首付款總額3.87億美元同比增長155%達歷史新高，交易數量83個較2023年54個增長54%100.0050.002021-2024境內一級市場醫藥融資總額250.00235.95200.00150.00100.0050.002021-2024境內一級市場醫藥融資總額250.00235.95200.00150.0020212022202320242021-2024境內BD交易首付款金額及數量3.873.872.350.964002021202220232024BD美柏必締2024境內交易按階段來看I期及III期首付款額最高，已上市產品及臨床前產品首付款額低400-10-20-30400-10-20-30-40-504,000095447695447656 56100mm2024金額2023數量2024數量mm2024金額2023數量2024數量BD美柏必締2024年中國境內BD交易合作類型,,2024年中國境內BD交易合作類型,,商業化合作產品許可技術授權股權投資聯合開發并購2024年中國境內BD交易分子類型中藥小分子核素器械技術平臺多肽疫苗AIADC抗體n血液制品w細胞治療w基因藥物n核酸藥物其他BD美柏必締2024年境內交易III期及上市藥物25個僅6個含首付款，最多為康寧杰瑞與石藥ADC合作5565萬美元2024中國境內交易上市（含上市申請）項目交易類型及首付款額2024中國境內交易上市（含上市申請）項目交易類型及首付款額12304靜0506業070809翰0000002024中國境內交易III期項目交易類型及首付款額12345病0607