第頁證券投資基金基礎知識練習測試卷1.（）是指在某一時點上，各種不同期限債券的收益率和到期期限之間的關系。將這種關系在以期限為橫坐標、收益率為縱坐標的直角坐標系上表示出來，就得到收益率曲線。A、預期理論B、市場分割理論C、優先置產理論D、利率期限結構【正確答案】：D解析：

利率期限結構，是指在某一時點上，各種不同期限債券的收益率和到期期限之間的關系。將這種關系在以期限為橫坐標、收益率為縱坐標的直角坐標系上表示出來，就得到收益率曲線。2.從事（）的人員或機構被稱為“天使”投資者，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、退休的企業家、專業投資家等構成，他們集資本和能力于一身，既是創業投資者，又是投資管理者。A、風險投資B、成長權益C、并購投資D、危機投資【正確答案】：A解析：

從事風險投資的人員或機構被稱為“天使”投資者，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、退休的企業家、專業投資家等構成，他們集資本和能力于一身，既是創業投資者，又是投資管理者。3.關于證券投資基金監管機構職能的制度，下列說法錯誤的是（）。A、應確保自身的獨立性B、應擁有獨立的經費來源、人力及其他資源C、確保監管程序的合法性、公平性和公正性D、其責任必須由法律明確規定【正確答案】：D解析：

D項，國際證監會組織認為，各國證券投資基金監管機構應明確自身的責任，這一責任最好是由法律明確規定的。4.根據投資方法的不同，ETF可以分為（）和（）。A、指數型；股票型B、開放型；封閉型C、指數型；積極管理型D、指數型；開放型【正確答案】：C解析：

根據投資方法的不同，ETF可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數ETF均是指數基金。知識點：指數基金和ETF的風險管理；5.(2016年)下列關于期貨市場功能的論述中，錯誤的是（）。A、期貨市場的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約增加了市場流動性，可以起到價格發現的功能B、政府可以通過期貨市場進行宏觀調控，增強宏觀經濟的穩定性C、投機交易增強了期貨市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運行的保證D、期貨市場的基本功能就是風險管理，可以使風險在具有不同風險偏好的投資者之間進行轉移和再分配【正確答案】：B解析：

一般而言，期貨市場的基本功能有以下三種：①風險管理：在某些特定的假設前提下，期貨交易可以使風險在具有不同風險偏好的投資者之間進行轉移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿意的風險類型和數量，優化各自的風險偏好；②價格發現：期貨市場上來自各個地方的交易者帶來了大量的供求信息，標準化合約的轉讓又增加了市場流動性，期貨市場中形成的價格能真實地反映供求狀況，同時又為現貨市場提供了參考價格，起到了“價格發現”的功能；③投機：投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。6.股東自由現金流貼現模型計算的現值是（）。A、現金凈流量B、權益價值C、資產總值D、總資本【正確答案】：A解析：

按照自由現金流貼現模型，公司價值等于公司預期現金流量按公司資本成本進行折現，將預期的未來自由現金流用加權平均資本成本（WACC）折現到當前價值來計算公司價值，然后減去債券的價值進而得到股票的價值。考點自由現金流（FCFF）貼現模型7.基金因投資股票而帶來的投資收益不包括（）。A、存款利息收入B、股票股利C、股票價差收入D、現金股利【正確答案】：A解析：

投資收益是指基金經營活動中因買賣股票、債券、資產支持證券、基金等實現的差價收益，因股票、基金投資等獲得的股利收益，以及衍生工具投資產生的相關損益。具體包括：①股票投資收益；②債券投資收益；③資產支持證券投資收益；④基金投資收益；⑤衍生工具收益；⑥股利收益等。8.基金銷售服務費不得用于以下哪種支出？（）A、支付基金管理人的基金營銷廣告費B、支付基金的信息披露費C、支付銷售機構傭金D、支付基金管理人的促銷活動費【正確答案】：B解析：

基金銷售服務費是指從基金資產中扣除的用于支付銷售機構傭金以及基金管理人的基金營銷廣告費、促銷活動費、持有人服務費等方面的費用。基金合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費等費用，不列入基金費用。9.（）亦稱損益表，反映一定時期的總體經營成果。A、資產負債表B、利潤表C、現金流量表D、所有者權益變動表【正確答案】：B解析：

利潤表反映一定時期（如一個會計季度或會計年度）的總體經營成果，揭示企業財務狀況發生變動的直接原因，又稱為損益表。10.某浮動利率債券的票面利率為3個月Shibor的5日均值＋0.05%，發行時的3個月Shibor的5日均值為2.81%，該債券發行時的票面利率和利差分別是（）。A、2.86%、2.81%B、2.81%、0.05%C、2.86%、0.05%D、2.81%、2.76%【正確答案】：C解析：

浮動利率債券和固定利率債券的主要不同是其票面利率不是固定不變的，而通常與一個基準利率掛鉤，在其基礎上加上利差（可正可負）以反映不同債券發行人的信用。浮動利率可以表達為：浮動利率＝基準利率＋利差。本題中，票面利率為3個月Shibor的5日均值2.81%＋0.05%＝2.86%；利差是在債券的償還期內的固定的百分點，即0.05%。11.某基金某年度收益為22%，同期其業績比較基準的收益為18%，滬深300指數的收益為25%，則該基金相對業績比較基準的收益為（）。A、－4%B、－7%C、4%D、－3%【正確答案】：C解析：

基金的相對收益，又叫超額收益，代表一定時間區間內，基金收益超出業績比較基準的部分。根據公式計算可得，該基金相對業績比較基準的收益ERa＝Rp－Rb＝22%－18%＝4%，其中，Rp為基金收益；Rb為基準收益。12.下列關于無擔保的存托憑證和有擔保的存托憑證的說法不正確的是（）。A、無擔保的存托憑證的發行與基礎證券發行公司無關B、有擔保的存托憑證是由發行公司委托存券銀行發行的C、無擔保的存托憑證所受約束小，在市場上較常見D、存托憑證的級別越高，對證券公司的要求就越高【正確答案】：C解析：

C項，無擔保的存托憑證是指存券銀行不通過基礎證券發行公司，直接根據市場需求和自有基礎證券的數量自行向投資者發行的存托憑證。無擔保的存托憑證目前已經很少應用。13.對投資管理能力的評價包括（）。A、久期度量、業績歸因和客戶反饋B、久期度量、業績歸因和績效評估C、業績度量、信用評級和客戶反饋D、業績度量、業績歸因和績效評估【正確答案】：D解析：

對投資管理能力的評價包括三部分：業績度量、業績歸因和績效評估。業績度量是指對投資組合收益率、風險等各類業績指標的計算；業績歸因是確定投資組合收益的來源；績效評估則通過將投資組合的表現與業績基準或同類投資組合進行對比，做出評價。14.經紀人的利潤來源主要是（）。A、買賣價差B、手續費C、投資收入D、傭金【正確答案】：D解析：

經紀人是為買賣雙方介紹交易以獲取傭金的中間商人。經紀人的利潤來源主要是傭金。【考點】報價驅動市場、指令驅動市場和經紀人市場15.(2018年)某基金的基金托管費率為0．365‰，2月8日，該基金的基金資產凈值為3000萬元，基金資產總值為3500萬元，2月9日，該基金的基金資產凈值為3100萬元，基金資產總值為3600萬元。該年實際天數為365天，則該基金2月9日應計提的托管費為（）萬元。A、0．036B、0．035C、0．031D、0．003【正確答案】：D解析：

當日應計提的托管費=前一日的基金資產凈值×年費率／當年實際天數=3000×0．365‰／365=0．003（萬元）。16.從事（）的人員或機構被稱為“天使”投資者。A、風險投資B、權益投資C、并購投資D、危機投資【正確答案】：A解析：

從事風險投資的人員或機構被稱為“天使”投資者，這類投資者一般由各大公司的高級管理人員、退休的企業家、專業投資家等構成，他們集資本和能力于一身，既是創業投資者，又是投資管理者。考點私募股權投資的戰略形式17.下列不屬于基金投資風格分析的是（）。A、持倉集中度分析B、持倉結構分析C、持倉股本規模分析D、持倉成長性分析【正確答案】：B解析：

基金投資風格分析：①持倉集中度分析。通過計算前10只股票投資市場占基金資產凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資；②基金持倉股本規模分析。通過基金持有股票的股本規模分析，可以了解基金所投資的上市公司的規模偏好；③基金持倉成長性分析。通過分析基金所持有的股票的成長性指標，可以了解基金投資的上市公司的成長性。18.經合組織在2005年發表了《集合投資計劃治理白皮書》，下列不屬于“市場紀律與市場體系”部分的是（）。A、應加強對投資者的教育B、相關信息應當通過多渠道發放C、投資者在權益受損時有向相關機構申訴的權利D、在信息傳播中，應當充分運用現代化信息技術【正確答案】：C解析：

《集合投資計劃治理白皮書》共有六個部分：①法律法規框架；②投資者權利；③基金行業經營者的角色；④市場紀律與市場體系；⑤透明度與信息公開；⑥投資基金的內部治理。C項屬于“投資者權利”部分。19.以下說法錯誤的是（）。A、上市公司股份回購，只能使用自有資金B、上市公司增發新股，不可以面向少數特定機構或個人C、上市公司配股，原股東可以放棄配股權D、上市公司股票拆分對公司的資本結構和股東權益不會產生任何影響【正確答案】：B解析：

B項，上市公司增發新股既可以向不特定對象公開募集（簡稱增發），也可以非公開發行股票（也稱為定向增發）。非公開發行股票是上市公司向特定對象發行股票的增資方式。特定對象包括公司控股股東、實際控制人及其控制的企業、戰略投資者等。20.(2017年)某5年期可轉債既有贖回條款也有回售條款，且2年后就可以贖回、回售或轉換股票。假設在發行3年后市場利率大幅上行，此可轉債的正股價也下跌至轉股價之下。最有可能出現的情況是（）。A、贖回條款行使B、債券價值上漲C、回售條款行使D、轉換條款行使【正確答案】：C解析：

回售條款是指可轉債持有者有權在約定的條件觸發時按照事先約定的價格將可轉債賣回給發行企業的規定。一般在股票價格下跌超過轉換價格一定幅度時生效。21.當認股權證行權時，一份認股權證的價值等于其（）與（）之和。A、內在價值和外在價值B、外在價值和時間價值C、內在價值和時間價值D、內在價值和邊際價值【正確答案】：C解析：

當認股權證行權時，一份認股權證的價值等于其內在價值與時間價值之和。22.關于計算VaR值的蒙特卡洛模擬法，下列表述錯誤的是（）。A、蒙特卡洛模擬法被認為是最精準貼近的計算VaR值方法B、蒙特卡洛模擬法在估算之前，需要有風險因子的概率分布模型，繼而重復模擬風險因子變動的過程C、蒙特卡洛模擬法計算量較大D、蒙特卡洛模擬法的局限性是VaR計算所選用的歷史樣本期間非常重要【正確答案】：D解析：

D項，歷史模擬法的局限性是VaR計算所選用的歷史樣本期間非常重要。23.(2016年)關于存托憑證，以下表述中錯誤的是（）。A、目前中國投資者還不能投資于境外市場的存托憑證B、存托憑證可以幫助投資者規避跨國投資的風險C、存托憑證可以擴大市場容量，增強發行人的籌資能力D、存托憑證是指在一國證券市場上流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證【正確答案】：A解析：

A項，隨著我國證券市場的國際化，存托憑證已成為中國機構投資者的投資品種選擇，證券投資基金已將ADRs納入投資組合。24.(2016年)（）負責根據投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。A、營業部B、投資部C、財務部D、研究部【正確答案】：B解析：

投資部負責根據投資決策委員會制定的投資原則和計劃制定投資組合的具體方案，向交易部下達投資指令。在實際操作中。基金經理充當著重要的角色，每種基金均由一個經理或一組經理負責決定該基金的組合和投資策略，并形成具體的交易指令。25.（）與（）的開通，在內地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場。A、QDII，QFIIB、債券通，基金互認C、債券通，滬港通D、滬港通，深港通【正確答案】：D解析：

滬港通及深港通的開通，在內地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場。知識點：理解基金互認、滬港通、深港通和債券通的重要意義26.主動比重的局限性在于（）。Ⅰ與基準不同并不意味著投資組合一定會跑贏或跑輸基準Ⅱ投資組合要跑贏基準必須在適當的時候以適當的方式偏離基準Ⅲ與基準不同并不意味著投資組合的業績表現會與基準有顯著區別Ⅳ有的組合主動比重很高，但其持倉可能和基準有較高的相關性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

主動比重的局限性在于：（1）與基準不同并不意味著投資組合一定會跑贏或跑輸基準。投資組合要跑贏基準必須在適當的時候以適當的方式偏離基準。（2）與基準不同并不意味著投資組合的業績表現會與基準有顯著區別。有的組合主動比重很高，但其持倉可能和基準有較高的相關性。知識點：理解跟蹤誤差、主動比重的概念、計算方法、應用和局限性：27.基金會計的責任主體是對其進行會計核算的（）。A、基金持有人和基金管理公司B、基金持有人和基金托管人C、基金管理公司和基金托管人D、中國審計署和基金管理公司【正確答案】：C解析：

選項C正確，基金會計的責任主體是對其進行會計核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔主會計責任。28.下列關于商業票據發行的說法錯誤的是（）。A、商業票據的發行包括直接發行和間接發行兩種B、大多數資信好的公司采用間接發行方式C、商業票據采用貼現發行的方式D、貨幣市場利率越高，貼現率越高；發行主體資信越好，貼現率越低【正確答案】：B解析：

商業票據的發行包括直接發行和間接發行兩種。直接發行指發行主體直接將票據銷售給投資人，大多數資信好的公司采用這種發行方式。間接發行指發行主體通過票據承銷商將票據間接出售給投資者。和短期政府債券一樣，商業票據也采用貼現發行的方式。貨幣市場利率越高，貼現率越高；發行主體資信越好，貼現率越低。29.上年末某公司支付每股股息為10元，預計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率為8%，該股票面值為200元，則該公司股票的價值與面值之差為（）元。A、260元B、-60元C、60元D、無法計算【正確答案】：C解析：

根據不變增長模型股利貼現公式，，其中v表示內在價值，D0表示股息，k表示必要收益率，g1表示股息增長率，該股票投資價值與面值之差為：260-200=60元。30.關于貝塔（β）的含義，以下理解錯誤的是（）。A、β可理解為資產或資產組合對市場收益變動的敏感性B、β是描述資產或資產組合的非系統風險大小的指標C、某股票的β值為1.5，表示市場下跌1%時，該股票將下跌1.5%D、β絕對值越大的資產，在市場變動時，其收益波動也越大【正確答案】：B解析：

CAPM模型使用β系數來描述資產或資產組合的系統風險大小。β系數表示資產或資產組合對市場收益變動的敏感性。在充分分散化的投資組合中，單個證券對高度分散化的組合風險的貢獻取決于其用β系數衡量的系統風險。31.普通股的現金流量權是（）。A、按公司表現和董事會決議獲得分紅B、獲得固定股息C、獲得承諾的現金流D、獲得本金和利息【正確答案】：A解析：

普通股的現金流量權是按公司表現和董事會決議獲得分紅；B項，優先股的現金流量權是獲得固定股息；C項，債券是獲得承諾的現金流。D項，息票債券和定期存款是獲得現金和利息。故本題選A選項。考點各類資本的比較32.債券基金的主要投資對象不包括（）。A、國債B、可轉債C、股票D、企業債【正確答案】：C解析：

債券基金指的是基金資產80%以上投資于債券的基金。債券基金的投資對象主要有國債、可轉債、企業債等，由于債券收益波動較小，所以債券基金具有風險低、收益低的特點。33.以下關于債權資本說法正確的是（）A、通過借債方式籌集的資本B、不償還本金C、通過置換所有權籌集資金D、代表所有權【正確答案】：A解析：

債權資本是通過借債方式籌集的資本。公司向債權人（如銀行、債券持有人及供應商等）借入資金，定期向他們支付利息，并在到期日償還本金。利息的高低與公司經營的風險相關。經營狀況穩健的公司支付較低的利息，而風險較高的公司則需要支付較高的利息；權益資本是通過發行股票或置換所有權籌集的資本，代表所有權。34.投資基金國際化不包括（）。A、投資基金跨境投資B、投資基金跨境銷售C、投資基金跨境管理D、投資基金跨境宣傳【正確答案】：D解析：

投資基金進行跨境投資、銷售或管理，被稱為投資基金國際化。國際化基金的投資標的遍布全球，通常以歐、美、日等發達國家和新興市場國家為主要區域，其目的在于充分把握各國證券價格上升的潛力，并在一定程度上分散投資風險。35.(2017年)關于基金的機構投資者，下列說法錯誤的是（）。A、社會保障基金中包含養老保險資金，投資期較長，通常投資于風險較高的資產B、財險公司收取的保費投資期限較短，通常投資于低風險資產C、企業年金基金可投資于貨幣市場工具、債券、股票等都有嚴格投資比例限制D、壽險公司收取的保費投資期限較長，通常可以投資于風險較高的資產【正確答案】：A解析：

由于社會保障資金的公益性質，其投資運作受到嚴格的制度約束，其基本原則為：在保證基金安全性、流動性的前提下實現基金資產的增值。因此，社會保障基金不適合投資于風險較高的資產。36.(2017年)利息票據A和B，面額均為10000元，每半年付息一次，當前距離到期日均為6個月。A票面利率5％，B票面利率4％，若持有到期，則投資A比投資B可多獲得的利息收益為（）元。A、50B、600C、100D、500【正確答案】：A解析：

投資A獲得的利息收益=10000×5％×6／12=250（元），投資B獲得的利息收益=10000×4％×6／12=200（元）。持有到期，則投資A比投資B可多獲得的利息收益=250-200=50（元）。37.下列關于REITs產品的說法正確的是（）。A、都是投資于國內REITsB、目前在國內還有大量REITs產品C、絕大多數都是投資于美國房地產市場D、英國的REITs市場最為發達【正確答案】：C解析：

不動產投資基金（REITs）是一種以發行權益憑證的方式匯集投資者的資金，由專門投資機構進行不動產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種基金，不動產投資基金可以采用私募方式，也可以采用公募方式。REITs產品都是投資于海外REITs，絕大多數都是投資于美國房地產市場，除美國外，澳大利亞、日本、新加坡與我國香港的REITs市場發展較好。38.(2017年)下列關于基金投資風格的說法中，錯誤的是（）。A、基金投資風格分析被廣泛認為具有價值和適用性B、基金投資風格分析是對基金進行業績評價的前提C、學術界及業界的研究和應用主要集中于事后風格分析D、識別基金投資風格的方法有事前分析，事中分析和事后分析【正確答案】：D解析：

基金投資風格分析被廣泛認為具有價值和適用性，是對基金進行業績評價的前提。識別基金投資風格的方法有事前分析和事后分析兩種。事前分析是根據基金招募說明書中投資目標和投資策略來確定基金的投資風格；事后分析則是根據基金在實際運作期間表現出來的特征來識別其投資風格，具體可以分為兩類——基于組合的風格分析和基于收益率的風格分析。學術界及業界的研究和應用主要集中于事后風格分析。39.基金期末可供分配利潤為期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現部分的（）。A、孰高數B、孰低數C、平均數D、差額【正確答案】：B解析：

期末可供分配利潤指標是指期末可供基金進行利潤分配的金額，為期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現部分的孰低數。由于基金本期利潤包括已實現和未實現兩部分，如果期末未分配利潤的未實現部分為正數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤的已實現部分；如果期末未分配利潤的未實現部分為負數，則期末可供分配利潤的金額為期末未分配利潤（已實現部分扣減未實現部分）。40.關于沖擊成本，以下表述錯誤的是（）。

Ⅰ．沖擊成本是一項隱性交易成本

Ⅱ．沖擊成本是交易行為對價格產生的影響

Ⅲ．交易頭寸越大，對市場價格的沖擊越不明顯

Ⅳ．作為一種事后計算指標，沖擊成本難以精確計算A、Ⅰ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅲ、ⅣD、Ⅲ【正確答案】：D解析：

交易頭寸越大，對市場價格的沖擊越明顯。41.(2015年)（）是指扣除通貨膨脹補償后的利息率。A、浮動利率B、實際利率C、固定利率D、名義利率【正確答案】：B解析：

實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利息率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。42.(2018年)關于回購協議，下列表述錯誤的是（）。A、正回購方存在信用風險，逆回購方不存在信用風險B、國債回購市場存在場內交易市場和場外交易市場C、國債回購可以分為質押式回購和買斷式回購D、中國人民銀行可將回購協議作為工具進行公開市場操作【正確答案】：A解析：

回購協議中的正回購方和逆回購方都面臨信用風險。43.下列不屬于基礎衍生工具的是（）。A、遠期合約B、期權合約C、結構化金融衍生工具D、互換合約【正確答案】：C解析：

遠期合約、期貨合約、期權合約、互換合約是相對簡單，也是最基礎的衍生工具。利用基礎衍生工具的結構化特性，通過相互結合或者與基礎金融工具相結合，能夠開發和設計出更多具有復雜特性的金融衍生工具，這些金融衍生工具通常被稱為結構化金融衍生工具。44.基金公司在交易執行環節可能存在的風險有（）。

Ⅰ．未踐行最佳執行原則，交易效率低或差錯率高

Ⅱ．交易系統未經嚴格測試論證，系統缺陷造成交易失誤

Ⅲ．交易價格顯著偏離公允價值

Ⅳ．基金經理對宏觀經濟預判失誤A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅡC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：A解析：

基金公司在交易執行環節可能存在的風險包括：①未踐行最佳執行原則，交易效率低或差錯率高；②交易系統未經嚴格測試論證，系統缺陷造成交易失誤；③交易與后臺清算，托管銀行的交收相互脫節，影響資金的使用；④交易價格顯著偏離公允價格；⑤對交易對手風險的評估與控制不足；⑥交易執行不獨立于基金經理；⑦公平交易、反向交易以及超過合規限制交易的管理機制不能得到有效執行；⑧交易員不能有效履行對基金經理交易指令的監督、復核職責。45.投資組合的兩個相關的特征之一是（）。A、市場是有效的B、理性人假說C、沒有特定的預期收益率D、具有一個特定的預期收益率【正確答案】：D解析：

投資組合的兩個相關的特征是：（1）具有一個特定的預期收益率。（2）可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，其中方差是這種偏離程度的一個最容易處理的度量方式。46.下列關于幾個與基金利潤有關的財務指標說法中，正確的是（）。Ⅰ本期利潤是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標，只包括基金已經實現的損益Ⅱ本期已實現收益是將本期利潤扣除期末可供分配利潤后的余額，反映基金本期已經實現的損益Ⅲ期末可供分配利潤為資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現部分的孰低數Ⅳ未分配利潤是基金進行利潤分配后的剩余額，未分配利潤將轉入下期分配A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：C解析：

Ⅰ項說法錯誤，本期利潤是基金在一定時期內全部損益的總和，包括記入當期損益的公允價值變動損益。該指標既包括了基金已經實現的損益，也包括了未實現的估值增值或減值，是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標。Ⅱ項說法錯誤，本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動損益）扣除相關費用后的余額，是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額，反映基金本期已經實現的損益。知識點：掌握基金利潤來源及相關財務指標的主要內容；47.對企業投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收（）。A、增值稅B、營業稅C、印花稅D、企業所得稅【正確答案】：D解析：

企業投資者買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業的應納稅所得額，征收企業所得稅；企業投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業所得稅。48.跨境投資的風險管理主要有哪些（）。Ⅰ.通過不同國家地區的資產組合配置分散風險。Ⅱ.多幣種投資和匯率避險操作相結合Ⅲ.監管要求的商業銀行、保險公司，作為基金的保障義務人Ⅳ.在進行逆回購交易時，嚴格規范可接受質押品的資質A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ【正確答案】：D解析：

跨境投資的風險管理主要有以下兩點：（1）通過不同國家地區的資產組合配置分散風險。（2）多幣種投資和匯率避險操作相結合。49.某三年期零息債券面額為1000元，三年期市場利率為5%，那么該債券的目標市場價格為（）元。A、878B、870C、864D、872【正確答案】：C解析：

其中FV表示終值，PV表示現值或本金，i為年利率，n為年限故該債券的目標市場價格=

考點現值與貼現50.為保證基金正常運作而發生的，應由基金承擔的費用為（）。A、基金管理費B、基金交易費C、基金托管費D、基金運作費【正確答案】：D解析：

基金運作費指為保證基金正常運作而發生的應由基金承擔的費用，包括審計費、律師費、上市年費、分紅手續費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續費等。【考點】各種費用的計提標準及計提方式51.(2015年)關于QDII基金的投資范圍，以下表述錯誤的是（）。A、經中國證監會認可的國際金融組織發行的證券B、銀行存款C、住房按揭支持證券D、所有的公募基金【正確答案】：D解析：

D項，根據有關規定，除中國證監會另有規定外，QDII基金可投資于在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記注冊的公募基金，而非所有的公募基金。52.遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約是最常見的衍生工具，關于它們的區別，可以通過（）等角度來分析。

Ⅰ．合約標準化程度

Ⅱ．收益高低程度

Ⅲ．杠桿

Ⅳ．執行方式A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約是四種最常見的衍生工具。其中遠期合約和期貨合約最為相似，經常會混淆。可以從合約的標準化程度、交易場所、損益特性、信用風險、交割方式、執行方式、杠桿等角度來分析這四種主要衍生工具的區別。53.與小規模基金相比，同類大規模基金的優勢體現在（）。

Ⅰ．可以更有效減少非系統性風險

Ⅱ．平均固定成本較低

Ⅲ．可選擇的投資對象范圍更廣

Ⅳ．被投資股票的流動性更好A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ【正確答案】：A解析：

基金存在一些固定成本，如研究費用和信息獲得費用等，與小規模基金相比，規模較大的基金的平均成本更低。同時，規模較大的基金可以有效地減少非系統性風險。但是基金規模過大，對可選擇的投資對象、被投資股票的流動性等都有不利影響。54.下列對于收益率曲線的說法中，正確的是（）。Ⅰ收益率曲線是以期限為橫坐標、收益率為縱坐標的直角坐標系上將利率期限結構表示出來Ⅱ上升收益率曲線，其期限結構特征是短期債券收益率較低．而長期債券收益率較高Ⅲ反轉收益率曲線，其期限結構特征是短期債券收益率較高，而長期債券收益率較低Ⅳ水平收益率曲線，其期限結構特征是長短期債券收益率不相等A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正確答案】：C解析：

水平收益率曲線，其期限結構特征是長短期債券收益率基本相等。知識點：掌握利率的期限結構和信用利差的概念和應用;55.衡量基金績效的指標有多種，其中屬于風險調整后收益指標的是（）。A、年化收益率B、加權收益率C、特雷諾比率D、平均收益率【正確答案】：C解析：

特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統性風險下的超額收益率。主要風險調整后收益指標有特雷諾比率、夏普比率、詹森α以及信息比率。ABD三項，都屬于基金凈值收益率的計算方法。56.關于UCITS基金的核準，下列說法錯誤的是（）。A、UCITS基金必須獲取其所在國監管機關的核準方可開展業務B、基金管理人、托管人、基金規則及基金章程的改變均要獲得監管機關的批準C、對于單位信托而言，要核準基金章程和基金托管人D、基金管理公司只能從事基金管理業務【正確答案】：C解析：

對于單位信托而言，要求核準基金管理人、基金托管人和基金規則；對于公司型基金，則要核準基金章程和基金托管人。57.（）以標準差作為基金風險的度量，給出了基金份額標準差的超額收益率。A、特雷諾比率B、夏普比率C、詹森αD、道氏指數【正確答案】：B解析：

夏普比率是用某一時期內投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差，是針對總波動性權衡后的回報率，即單位總風險下的超額回報率。夏普比率數值越大，代表單位風險超額回報率越高，基金業績越好。58.假設企業年初存貨是20000元，年末存貨是5000元，那么年均存貨是（）元。A、7000B、25000C、12500D、3500【正確答案】：C解析：

年均存貨=（20000+5000）/2=12500元。59.當投資境外的市場時，基金面臨最大的風險是（）。A、利率風險B、匯率風險C、購買力風險D、經濟周期性波動風險【正確答案】：B解析：

匯率風險指的是因匯率變動而產生的基金價值的不確定性。合格境內機構投資者（QDII）基金由于涉及外匯業務對匯率反應較為敏感，因而受匯率影響較大。當投資境外的市場時，基金面臨最大的風險也是匯率風險。【考點】市場風險60.以下不屬于被動投資跟蹤誤差產生原因的有（）。A、現金留存B、各項費用C、復制誤差D、計算錯誤【正確答案】：D解析：

跟蹤誤差產生的原因包括：①復制誤差，指數基金無法完全復制標的指數配置結構會帶來結構性偏離；②現金留存，由于有現金留存，投資組合不能全部投資于指數標的；③各項費用，基金運行有管理費、托管費，交易證券產生傭金、印花稅等；④其他影響，分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產生影響。61.關于期貨交割，以下表述正確的是（）。A、期貨交易賣方在交易前需備有足量的實物以備交割B、期貨交易中絕大多數交易者都以實物交割的方式了結交易C、股票指數期貨通常采用實物交割D、交割是平倉方式的一種，另一種方式是對沖平倉【正確答案】：D解析：

A項，期貨交易是一種不以實物商品的交割為目的的交易，平倉方式有對沖和交割兩種，交割又分實物交割和現金結算兩種形式，如果合約在到期日沒有對沖，則一般交割實物商品，有些金融期貨合約的標的資產不方便或不可能進行有形交割，只能以現金結算；B項，期貨交易中最后進行實物交割的比例很小，絕大多數的期貨交易者都以對沖平倉的方式了結交易；C項，股票指數期貨的標的物是股票指數，交割股票指數中的每只股票是不現實的，于是合約要求以現金結算，其金額等于合約到期當天的盈虧。62.房地產權益基金通常以（）形式發行，定期開放申購和贖回。A、封閉式基金B、開放式基金C、公司型基金D、契約型基金【正確答案】：B解析：

房地產權益基金是指從事房地產項目收購、開發、管理、經營和銷售的集合投資制度，可能會以股份公司、有限合伙公司或契約型基金的形式存在。房地產權益基金通常以開放式基金形式發行，定期開放申購和贖回。新版章節練習，考前壓卷，更多優質題庫用，實時更新，金考典軟件考，下載鏈接63.期貨市場投機的功能是通過（）實現的。A、建倉B、賣空C、買空D、套期保值【正確答案】：D解析：

投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。如果沒有這些風險承擔者，只有套期保值者參與期貨交易，那么只有在買入套期保值者和賣出套期保值者的交易數量完全相等時，交易才能成立，風險才能得以成功轉移。但從實際來看，買入套期保值者和賣出套期保值者之間的不平衡是經常發生的。投機者的加入恰好能抵消這種不平衡，促使套期保值交易活動的實現。因此，可以這樣說，正是因為有投機者參與，套期保值才能順利進行，而使期貨市場具有經濟功能。64.歐盟《另類投資基金管理人指令》的主要內容不包括（）。A、私募股權投資基金的“資產剝離”規定B、資金分配C、初始資本金要求D、基金杠桿水平和流動性要求【正確答案】：B解析：

選項B不包括在內：該指令的主要內容包括以下幾方面：注冊監管、監管機構設置、基金杠桿水平和流動性要求、管理人薪酬、資金托管、私募股權投資基金的“資產剝離”規定、初始資本金要求。65.(2018年)構造投資組合時，在風險資產投資組合中引入無風險資產后，有效前沿變成了射線，這條射線即是（）。A、證券市場線B、資本市場線C、無差異曲線D、資產配置線【正確答案】：B解析：

對于所有投資者，最優的資產組合都是市場資產組合和無風險資產的組合。這種組合的所有可能情況形成一條直線，被稱為資本市場線。66.債券結算業務類型（）。Ⅰ.分銷業務Ⅱ.現券業務Ⅲ.質押式回購業務Ⅳ.買斷式回購業務Ⅴ.債券遠期交易?A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【正確答案】：D解析：

債券結算業務類型：1.分銷業務2.現券業務3.質押式回購業務4.買斷式回購業務5.債券遠期交易6.債券借貸業務7.利率互換業務67.(2018年)關于β系數，下列表述正確的是（）。A、β系數是對放棄即期消費的補償B、CAPM用B系數越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動越低C、β系數越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動越低D、β系數可以理解為資產或資產組合對市場變化的敏感度【正確答案】：D解析：

β系數是評估證券或投資組合系統性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。68.收益率固定不變，通貨膨脹率上升時，投資者面臨（）。A、利率風險B、匯率風險C、購買力風險D、政策風險【正確答案】：C解析：

此題考的是市場風險當中的購買力風險的相關內容，答案是C選項，購買力風險指的是作為基金利潤主要分配形式的現金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導致購買力下降，降低基金實際收益，使投資者收益率降低的風險，又稱為通貨膨脹風險。通貨膨脹是購買力風險出現的原因，使得資產總購買力發生變化，投資者的實際收益會隨著通貨膨脹的發生而下降，物價上漲投資者實際購買力就會下降。69.吳先生通過分析宏觀經濟形勢和行業發展前景，計劃對軍工行業股票進行投資。隨后他通過財務報告分析選擇了6只業績較好的股票，又根據歷史價量走勢分析最終選定了3只進行投資，以期獲得超額收益。據此，下列判斷錯誤的是（）。A、吳先生構造股票投資組合時采用的是自上而下的策略B、吳先生選股時運用了技術分析方法C、吳先生認為股票市場是強有效市場D、吳先生選股時運用了基本分析方法【正確答案】：C解析：

股票投資組合構建通常有自上而下與自下而上兩種策略。自上而下策略從宏觀形勢及行業、板塊特征入手，明確大類資產、國家、行業的配置，然后再挑選相應的股票作為投資標的，實現配置目標。（故A項正確）自下而上則是依賴個股篩選的投資策略，關注的是各家公司的表現，而非經濟或市場的整體趨勢，因此自下而上并不重視行業配置。越來越多的基金經理采用自上而下和自下而上相結合的方式。在一個強有效的證券市場上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運氣“預測”到證券價格的變化外，是不可能重復地，更不可能連續地取得成功的。（故C項錯誤）70.我國的封閉式基金每（）披露一次基金份額凈值。A、旬B、周C、月D、日【正確答案】：B解析：

選項B正確，封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。71.目前，上海證券交易所A股交易過戶費的收費標準調整為按成交面額的（）向買賣雙方投資者分別收取。A、0.45‰B、0.85‰C、0.65‰D、0.02‰【正確答案】：D解析：

目前，上海證券交易所A股交易過戶費的收費標準調整為按成交面額的0.02‰向買賣雙方投資者分別收取。72.票面金額為1000元的2年期債券，每年支付利息100元，到期收益率為6%，則市場價格為（）。A、107.33元B、1073.3元C、984.39元D、1132.1元【正確答案】：B解析：

債券市場價格和到期收益率的關系式為：式中，P表示債券市場價格；C表示每期支付的利息；n表示時期數；M表示債券面值。則市場價格為：P＝100/（1＋6%）＋（100＋1000）/（1＋6%）2≈1073.3（元）。73.可在期權到期日或到期日之前的任何時間執行權利的金融期權是（）。A、美式期權B、修正的美式期權C、歐式期權D、大西洋期權【正確答案】：A解析：

按期權買方執行期權的時限分類，期權可分為歐式期權和美式期權兩種。歐式期權，指期權的買方只有在期權到期日才能執行期權（即行使買入或賣出標的資產的權利），既不能提前也不能推遲；美式期權則允許期權買方在期權到期前的任何時間執行期權。74.（）是按照未來現金流的貼現對公司的內在價值進行評估。A、內在價值法B、相對價值法C、外在價值法D、市場價值法【正確答案】：A解析：

內在價值法又稱絕對價值法或收益貼現模型，是按照未來現金流的貼現對公司的內在價值進行評估，具體又分為股利貼現模型、公司自由現金流量貼現模型、權益自由現金流貼現模型超額收益貼現模型等。75.國際上知名的獨立信用評級機構有（）。Ⅰ穆迪投資者服務公司Ⅱ中誠信國際信用評級有限公司Ⅲ惠譽國際信用評級有限公司Ⅳ標準·普爾評級服務公司A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正確答案】：A解析：

國際上知名的獨立信用評級機構有三家：穆迪投資者服務公司；標準·普爾評級服務公司；惠譽國際信用評級有限公司。知識點：掌握投資債券的風險；76.(2017年)銀行間債券市場的債券結算指令處理方式不包括（）。A、全額結算實時處理交收B、凈額結算批量處理交收C、全額結算批量處理交收D、凈額結算實時處理交收【正確答案】：D解析：

實時處理是指結算系統實時檢查參與者券款情況，只要結算所需條件滿足即可進行券款的交收。實時處理只能以全額結算方式進行交收。77.(2018年)相對于期貨合約，下列關于遠期合約缺點的表述中，錯誤的是（）。A、遠期合約的違約風險較高B、遠期合約市場的效率偏低C、遠期合約的流動性較差D、遠期合約需要按合約價值交納保證金【正確答案】：D解析：

遠期合約有一些明顯的缺點。首先，因為遠期合約沒有固定的、集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統一的市場價格，所以遠期合約市場的效率偏低；其次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、交易單位和合約標的資產的質量等細節上差異很大，給遠期合約的流通造成很大不便，因此遠期合約的流動性比較差；最后，遠期合約的履行沒有保證，當價格變動對其中一方有利時，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規定履行合約，因此遠期合約的違約風險會比較高。78.證券間的聯動關系由相關系數ρ來衡量，ρ值為1，表明（）。A、兩種證券間存在完全反向的聯動關系B、兩種證券的收益有同向變動傾向C、兩種證券的收益有反向變動傾向D、兩種證券間存在完全正向的聯動關系【正確答案】：D解析：

相關系數ρ總處于＋1和－1之間，亦即|ρ|≤1。若ρ＝1，則表示完全正相關；相反，若ρ＝－1，則表示完全負相關。如果兩個變量間完全獨立，無任何關系，即零相關，則它們之間的相關系數ρ＝0。79.下列關于基金自身投資活動產生的稅收說法中，正確的是（）。Ⅰ資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行為以資管產品管理人為增值稅納稅人Ⅱ存款利息不征收增值稅Ⅲ對賣出交易不再征收印花稅，即對印花稅實行單向征收Ⅳ對證券投資基金從證券市場取得的收入征收企業所得稅A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：A解析：

Ⅲ項說法錯誤，對買入交易不再征收印花稅，即對印花稅實行單向征收。Ⅳ項說法錯誤，對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股權的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業所得稅。知識點：掌握基金投資活動中涉及的稅收項目；80.關于遠期利率和即期利率，以下表述錯誤的是（）。A、即期利率可以預示市場對未來利率走勢的期望B、現代金融分析中，遠期利率有著非常廣泛的應用C、遠期利率是制定和執行貨幣政策的參考工具D、成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠期利率【正確答案】：A解析：

在現代金融分析中，遠期利率有著非常廣泛的應用。它可以預示市場對未來利率走勢的期望，一直是中央銀行制定和執行貨幣政策的參考工具。更重要的是，在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠期利率。81.某投資者向證券公司融資15000元，加上自有資金15000元，以150元的價格買入200股某股票，在不考慮交易費用的情況下，投資者需要追加擔保的條件是該股票價格跌破（）元。A、75B、112.5C、90D、97.5【正確答案】：D解析：

上交所規定的維持擔保比例下限為130%，維持擔保比例＝（現金＋信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額＋融券賣出證券數量×當前市價＋利息及費用總和）。設股票價格為P，則根據題意可得，當維持擔保比例＝（200×P）/15000＜130%，即P＜97.5元時，需要追加擔保。82.關于滬港通所起到的作用，以下描述錯誤的是（）。A、構建良好的人民幣回流機制B、推動人民幣跨境資本流動C、穩定香港股市D、刺激人民幣資產需求，加大人民幣交投量【正確答案】：C解析：

滬港通的開通，在內地與香港之間搭建起資本流通的橋梁，極大地活躍了人民幣資本市場，其重要意義表現為以下四個方面：①刺激人民幣資產需求，加大人民幣交投量；②推動人民幣跨境資本流動；③構建良好的人民幣回流機制；④完善國內資本市場。83.最小方差前沿是指（）。A、可行集最左邊的點連在一起形成的一條曲線B、可行集最右邊的點連在一起形成的一條線C、可行集所有點圍成的一個區域D、一些點的集合【正確答案】：A解析：

只有可行集最左邊的點是有效的，右邊所有的點都是無效的。如果把最左邊的點都連在一起形成一條曲線，這條曲線稱為最小方差前沿。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優組合的念；84.下列關于歐盟投資基金監管的基本制度，說法正確的是（）。Ⅰ歐盟的證券投資基金監管體系以《可轉讓證券集合投資計劃指令》為核心Ⅱ歐盟的另類投資基金受《可轉讓證券集合投資計劃指令》監管Ⅲ歐盟的另類投資基金受《另類投資基金管理人指令》監管Ⅳ歐盟金融市場的投資基金大體上分為兩類A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

歐盟的證券投資基金監管體系以《可轉讓證券集合投資計劃指令》（UCITS指令）為核心。另類投資基金受《另類投資基金管理人指令》（AIFMD）監管。故Ⅱ項說法錯誤。知識點：了解海外市場的監管情況；85.依照《證券投資基金會計核算辦法》規定，發生的基金運作費用如果影響（）小數點后第4位的，應采用待攤或預提的方法。A、基金資產凈值B、基金份額凈值C、基金所有者權益D、基金資產總值【正確答案】：B解析：

按照有關規定，發生的這些費用如果影響基金份額凈值小數點后第4位的，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。86.貨幣市場基金投資于主體信用評級低于AAA的機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過（），其中單一機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過（）。A、10％、20％B、1％、2％C、10％、2％D、1％、20％【正確答案】：C解析：

貨幣市場基金投資于主體信用評級低于AAA的機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過10％，其中單一機構發行的金融工具占基金資產凈值的比例合計不得超過2％。87.(2016年)開放式基金份額變化的核算內容不包括基金份額的（）。A、申購與贖回情況B、轉入與轉出情況C、利息計算D、拆分【正確答案】：C解析：

對于開放式基金來說，核算內容包括基金份額的申購與贖回情況、轉入與轉出情況以及基金份額拆分進行會計核算。不包括利息計算。88.承擔風險的意愿則是投資者的主觀愿望，反映了投資者的（）。A、投資期限B、風險厭惡程度C、資產負債狀況D、投資目標【正確答案】：B解析：

承擔風險的意愿則是投資者的主觀愿望，反映了投資者的風險厭惡程度，它取決于投資者的心理狀況及其當時所處的境況。【考點】投資者需求89.(2018年)境內機構投資者開展境外證券投資業務時，可以選擇境外資產托管人負責境外資產托管業務。下列關于境外資產托管人所需滿足條件的表述中，正確的是（）。A、在中國大陸設立，最近一個會計年度實收資本不少于20億美元或等值貨幣，或托管規模不少于2000億美元或等值貨幣B、在中國大陸以外的國家或地區設立，最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管規模不少于1000億美元或等值貨幣C、在中國大陸以外的國家或地區設立，最近一個會計年度實收資本不少于2億美元或等值貨幣，或托管規模不少于2000億美元或等值貨幣D、在中國大陸設立，最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管規模不少于1000億美元或等值貨幣【正確答案】：B解析：

托管人可以委托符合下列條件的境外資產托管人負責境外資產托管業務：（1）在中國大陸以外的國家或地區設立，受當地政府、金融或證券監管機構的監管。（2）最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管資產規模不少于1000億美元或等值貨幣。（3）有足夠的熟悉境外托管業務的專職人員。（4）具備安全保管資產的條件。（5）具備安全、高效的清算、交割能力。（6）最近3年沒有受到監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構的立案調查。90.滬港通與深港通開通的重要意義不包括（）。A、加快人民幣流出境外速度B、刺激人民幣資產需求，加大人民幣交投量C、推動人民幣跨境資本流動D、構建良好的人民幣回流機制【正確答案】：A解析：

滬港通與深港通開通的意義表現為以下四個方面：（1）刺激人民幣資產需求，加大人民幣交投量。（2）推動人民幣跨境資本流動。（3）構建良好的人民幣回流機制。（4）完善國內資本市場。知識點：理解基金互認、滬港通、深港通和債券通的重要意義；91.(2017年)辦理質押式回購業務時，確定回購利息支出的主要因素包括融資金額、融資利率和（）。A、融資的結算方式B、質押券的信用等級C、融資的天數D、質押券【正確答案】：C解析：

在質押式回購中，到期資金結算額=首期資金結算額+首期資金結算額×回購利率×實際占款天數／365，所以回購利息支出的主要因素包括融資金額、融資利率和融資的天數。92.單利現值的計算公式為（）。A、FV=PV×（1+i×t）B、PV=FV÷（1+i×t）C、D、【正確答案】：B解析：

單利終值的計算公式為：FV=PV×（1+i×t），其中FV為終值，pv為本金，i為年利率，t為計息時間；單利現值的計算公式為：PV=FV÷（1+i×t）。C項為復利終值計算公式，D項為復利現值計算公式。93.歐盟跨境投資基金的主要模式是（）。A、可轉讓證券集合投資計劃B、對沖基金C、風險投資基金D、私募股權基金【正確答案】：A解析：

可轉讓證券集合投資計劃（UCITS），是歐盟跨境投資基金的主要模式。對沖基金、私募股權基金為代表的新型集合投資方式的監管依據為《另類投資基金管理人指令》（AIFMD）。BCD三項均屬于新型集合投資方式。94.（）個人投資者在選擇基金產品時應該以低風險為核心，不宜過度配置股票型基金等風險較高的產品。A、三口之家中的中年人B、老年人C、已經成家但尚未生育的年輕人D、單身時期的年輕人【正確答案】：B解析：

個人投資者的預期投資期限、對風險和收益的要求、對流動性的要求等因素會影響投資者的投資需求和投資決策，一般根據個人投資者所處生命周期的不同階段確定其應該選擇的基金產品類型。對老年人而言，投資的穩健、安全、保值最重要，在選擇基金產品時應該以低風險為核心，不宜過度配置股票型基金等風險較高的產品。95.滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的（）。A、5%B、8%C、10%D、12%【正確答案】：B解析：

保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期貨合約價值的一定比例交納資金的制度。滬深300指數期貨合約條款中規定最低交易保證金為合約價值的8%。96.下列不是最常用的VaR估算方法的是（）。A、蒙特卡洛模擬法B、參數法C、歷史模擬法D、壓力測試法【正確答案】：D解析：

最常用的VaR估算方法有參數法、歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法。97.傳統商業銀行的主要業務為（）。A、吸納存款及發放貸款B、對外銷售理財產品C、投資管理D、外匯買賣【正確答案】：A解析：

傳統商業銀行的主要業務為吸納存款及發放貸款，但現在對外銷售理財產品也是銀行的一類重要業務。通過銷售理財產品獲得的理財資金，銀行可以獨立進行投資管理，也可以委托基金公司等其他金融機構進行投資管理。98.以下屬于我國債券市場的場外交易場所的是（）。A、銀行間市場B、上海證券交易所C、融資融券市場D、深圳證券交易所【正確答案】：A解析：

場外交易指銀行間國債回購市場，參與者包括中國人民銀行、商業銀行（包括非國有商業銀行）、證券公司、基金管理公司等金融機構。99.下列關于做市商與經紀人的區別，說法錯誤的是（）。A、經紀人不參與到交易中B、做市商在市場中與投資者進行買賣雙向交易C、經紀人是市場流動性的主要提供者和維持者D、做市商的利潤主要來自于證券買賣差價【正確答案】：C解析：

做市商是市場流動性的主要提供者和維持者100.銀行間債券市場的交易品種不包括（）。A、債券B、回購C、遠期交易D、股票【正確答案】：D解析：

銀行間債券市場的交易品種包括債券、回購和遠期交易。101.(2018年)遠期合約、期貨合約、期權合約和互換合約是最常見的衍生工具，關于它們的區別，可以通過以下（）角度來分析。Ⅰ．合約標準化程度Ⅱ．收益高低程度Ⅲ．杠桿Ⅳ．執行方式A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

可以從合約的標準化程度、交易場所、損益特性、信用風險、交割方式、執行方式、杠桿等角度來分析遠期合約、期貨合約、期權合約、互換合約的區別。102.下面（）由全國社會保障基金理事會負責統籌管理，用于為社會提供基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險服務。A、財險公司B、壽險公司C、中國的社會保障基金D、企業年金【正確答案】：C解析：

中國的社會保障基金由全國社會保障基金理事會負責統籌管理，中國的社會保障基金用于為社會提供基本養老保險、基本醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險服務。103.幾何收益率通常（）算術平均收益率。A、大于B、等于C、小于D、不確定【正確答案】：C解析：

選項C正確：一般地，算術平均收益率要大于幾何平均收益率，每期的收益率差距越大，兩種平均方法的差距越大。104.在估算年化波動率時，可假定每年的交易日為（）。A、交易所經營天數B、交易所關閉天數C、A股市場交易日每年的平均天數D、A股市場交易日的最高天數【正確答案】：C解析：

在估算年化波動率時，可假定每年的交易日為A股市場交易日每年的平均天數。知識點：掌握β系數和波動率的概念、計算方法、應用和局限性；105.通過杜邦恒等式，一家企業的盈利能力綜合取決于（）。Ⅰ企業的資產總額Ⅱ企業的銷售利潤率Ⅲ使用資產的效率Ⅳ企業的財務杠桿A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

通過杜邦恒等式，可以看到一家企業的盈利能力綜合取決于企業的銷售利潤率、使用資產的效率和企業的財務杠桿。知識點：掌握杜邦分析法；106.普通投資者和專業投資者在一定條件下（）A、互相需求B、互相約束C、互相轉化D、沒有關系【正確答案】：C解析：

并非所有的機構投資者都是專業投資者，同樣，并非所有的個人投資者都是普通投資者，普通投資者和專業投資者在一定條件下可以互相轉化。【考點】普通投資者與專業投資者107.按照（）分類，期權可分為實值期權、平價期權和虛值期權。A、期權買方執行期權的時限B、期權買方的權利C、執行價格與標的資產市場價格的關系D、償還期限【正確答案】：C解析：

此題考的是期權合約的類型，答案是C選項，按照執行價格與標的資產市場價格的關系分類，期權可分為實值期權、平價期權和虛值期權。實值期權是指如果期權立即被執行，買方具有正的現金流；平價期權是指買方此時的現金流為零；而虛值期權是指買方此時具有負的現金流。考點期權合約概述108.與基金利潤有關的財務指標中，本期利潤和本期已實現收益的關系是（）。A、本期已實現收益=本期利潤-本期公允價值變動損益B、本期利潤=本期已實現收益-本期公允價值變動損益C、本期利潤=本期已實現收益D、兩者沒有關系【正確答案】：A解析：

本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動損益）扣除相關費用后的余額，是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額，反映基金本期已經實現的損益。109.關于資產收益率，以下表述錯誤的是（）。A、企業的資產收益率高，說明企業有較強的利用資產創造利潤的能力B、計算資產收益率的過程中所使用的凈利潤是股東可以獲得的利潤C、資產收益率計算的是每單位資產所能帶來的利潤D、資產收益率是銷售收入總額與總資產總額之比【正確答案】：D解析：

資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤，是應用最為廣泛的衡量企業盈利能力的指標之一。資產收益率高表明企業有較強的利用資產創造利潤的能力，企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。資產收益率的特點是，它所考慮的凈利潤僅是股東可以獲得的利潤，而資產卻是包括股東資產和債權人資產在內的總資產。D項，資產收益率是凈利潤總額與總資產總額之比。110.若不考慮無風險資產，由風險資產構成的有效前沿在標準差—預期收益率平面中的形狀為（）。A、拋物線B、扇形區域C、雙曲線上半支D、射線【正確答案】：C解析：

若不考慮無風險資產，由風險資產構成的馬科維茨有效前沿在標準差一預期收益率平面中的形狀為雙曲線上半支。知識點：理解CAPM模型的主要思想和應用以及資本市場線和證券市場線的概念與區別；111.內在價值法分為哪些模型（）Ⅰ.股利貼現模型（DDM）Ⅱ.自由現金流量貼現模型（DCF）Ⅲ.經濟附加值模型Ⅴ.公司自由現金流（FCFF）貼現模型?A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅤC、Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【正確答案】：D解析：

內在價值法，分為股利貼現模型（DDM），自由現金流量貼現模型（DCF），經濟附加值模型，公司自由現金流（FCFF）貼現模型等112.假定歐元兌美元匯率為1歐元=1.5美元。A公司想借入5年期的1500萬美元借款，以浮動利率支付利息；B公司想借人5年期的1000萬歐元借款，以固定利率支付利息。下表為市場提供給A、B兩公司的借款利率。如果進行貨幣互換，則A、B公司可節約的融資成本分別為（）。市場提供給A、B兩公司的借款利率

A、歐元0.5%；歐元0.5%B、美元0.2%；美元0.2%C、歐元0.5%；美元0.2%D、美元0.2%；歐元0.5%【正確答案】：A解析：

雙方進行貨幣互換的過程如下圖所示：

貨幣互換前后A、B兩家公司融資成本如下表所示：

113.合格境內機構投資（QDII）基金由于涉及外匯業務對匯率反應較為（），因而受匯率影響（）。A、緩慢、較小B、敏感、較大C、遲緩、較大D、迅速、較小【正確答案】：B解析：

合格境內機構投資（QDII）基金由于涉及外匯業務對匯率反應較為敏感，因而受匯率影響較大。114.李先生2014年初投資私募基金S人民幣300萬元，S基金2014年收益率為10%，2015年收益率為7%，則李先生在2015年末贖回S基金時，他的本金和收益之和為（）萬元。A、355.2B、317.0C、358.2D、353.1【正確答案】：D解析：

本金和收益之和＝300×（1＋10%）×（1＋7%）＝353.1（萬元）。115.如果某債券基金的久期為3年，市場利率由5%下降到4%，則該債券基金的資產凈值約（）。A、增加12%B、增加3%C、減少3%D、減少12%【正確答案】：B解析：

根據久期的定義，債券價格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。因此當市場利率下降1%時，該債券基金的資產凈值將增加3%。116.基金業績評價應考慮的因素包括（）。Ⅰ時間區間Ⅱ基金管理規模Ⅲ基金投資者信用Ⅳ綜合考慮風險和收益A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

基金業績評價應考慮的因素包括：基金管理規模、時間區間、綜合考慮風險和收益。117.關于基金交易費，下列說法錯誤的是（）。A、基金交易費是指基金在進行證券買賣交易時所發生的相關交易費用B、我國證券投資基金的交易費主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經手費、證管費C、交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取D、交易費中的印花稅、過戶費、經手費、證管費等由托管人按有關規定收取【正確答案】：D解析：

D項，印花稅、過戶費、經手費、證管費等由登記公司或交易所按有關規定收取。118.下列選項中列入基金費用的是（）。A、基金運作而正常發生的開戶費、銀行匯款手續費、持有人大會費用等費用B、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出C、基金管理人和基金托管人處理與基金運作無關的事項發生的費用D、基金合同生效前所發生的驗資費、會計師和律師費、信息披露等費用【正確答案】：A解析：

基金管理過程中發生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、持有人大會費用等，這類費用需直接從基金資產中列支。不列入基金費用的項目包括：①基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失；②基金管理人和基金托管人處理與基金運作無關事項發生的費用；③基金合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費用等費用。119.商業房地產投資的投資對象主要包括（）。A、寫字樓、零售房地產B、酒店C、工業用地D、養老地產【正確答案】：A解析：

商業房地產投資以出租而賺取收益為目的，其投資對象主要包括寫字樓、零售房地產等設施。120.（）有一定的償還期限，但在期間不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值為債券面值。A、通貨膨脹聯接債券B、可轉換債券C、金融債券D、零息債券【正確答案】：D解析：

零息債券有一定的償還期限，但在期間不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值為債券面值。考點債券的種類121.(2018年)下列關于下行標準差的局限性的說法中，正確的是（）。A、只能基于日交易數據計算B、無法刻畫基金收益率不達目標的風險C、若在考察期間表現一直超越目標，將得不到足夠的數據計算下行標準差D、只能選用0作為目標收益率【正確答案】：C解析：

下行標準差的局限性在于，其計算需要獲取足夠多的收益低于目標的數據。如果投資組合在考察期間表現一直超越目標，該指標將得不到足夠的數據點進行計算。122.以下不屬于銀行間債券市場交易制度的是（）。A、共同對手方制度B、公開市場一級交易商制度C、結算代理制度D、做市商制度【正確答案】：A解析：

銀行間債券市場的交易制度包括：①公開市場一級交易商制度；②做市商制度；③結算代理制度。A項屬于場內證券交易清算與交收的原則。123.私募股權二級市場投資戰略是具有（）特性的投資戰略。A、周期長、風險小、流動性強B、周期短、風險小、流動性強C、周期短、風險大、流動性強D、周期長、風險大、流動性差【正確答案】：D解析：

投資私募股權二級市場，即購買現有私募股權投資的權益。私募股權合伙企業的生命周期通常為10年左右，包括3～4年的投資，然后5～7年收獲投資和回流資本。124.計算基金詹森指數需已知的變量不包括（）。A、基金的平均收益率B、無風險收益率C、系統風險D、市場指數收益率【正確答案】：D解析：

選項D不屬于需要知道的變量，詹森α是在CAPM上發展出的一個風險調整差異衡量指標。它衡量的是基金組合收益中超過CAPM模型預測值的那一部分超額收益表示基金的平均收益率，求該指標需要的變量有：平均無風險收益率、系統風險、市場平均收益率、基金的平均收益率。125.當市場利率變動時，債券的價格變動正確的是（）。A、當市場利率上升時，大部分債券的價格會下降B、當市場利率上升時，大部分債券的價格會上升C、當市場利率下降時，債券的價格通常不會變D、當市場利率下降時，債券的價格通常會下降【正確答案】：A解析：

債券的價格與市場利率呈反向變動，市場利率下跌時，債券價格通常會上漲；市場利率上升時，大部分債券價格則會下降。126.資本資產定價模型（CAPM）用希臘字母貝塔（β）來描述資產或資產組合的系統風險大小。關于貝塔，以下表述正確的是（）。A、貝塔可以理解為某資產或資產組合對市場收益變動的敏感度B、市場組合的貝塔值為0C、貝塔值不能小于0D、貝塔值越大，預期收益率越低【正確答案】：A解析：

B項，市場組合的β系數為1；C項，貝塔值可以小于0，說明該投資組合的價格變動方向與市場相反；D項，根據資本資產定價模型可知：貝塔值越大，預期收益率越高。127.(2018年)債權人獲得的年利率為2．8％，若實際利率為1．4％，則通貨膨脹率為（）。A、-1．4％B、2％C、1．4％D、4．2％【正確答案】：C解析：

實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。則通貨膨脹率=名義利率-實際利率=2．8％-1．4％=1．4％。128.(2017年)下列關于股票基金的風險暴露分析的說法中，錯誤的是（）。A、通過對基金持股市值的分析，可以看出基金對大盤股、中盤股和小盤股的投資風險暴露情況B、低換手率的基金傾向于對股票的長期持有C、換手率高的基金，所付出的交易傭金和印花稅也較高，會加重投資者的負擔D、如果股票基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數的市盈率和市凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金【正確答案】：A解析：

通過對平均市值的分析，可以看出基金對大盤股、中盤股和小盤股的投資風險暴露情況。129.（）采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。A、首次發行未上市的股票B、送股發行未上市股票C、轉增股發行未上市股票D、配股發行未上市股票【正確答案】：A解析：

首次發行未上市的股票、債券和權證，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。送股、轉增股、配股和公開增發新股等發行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。130.家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于（）投資策略。A、激進的B、穩健的C、冒險的D、高風險的【正確答案】：B解析：

個人投資者的家庭狀況（例如婚姻狀況、子女的數量和年齡、需贍養老人的數量和健康狀況）也會影響其投資需求。家庭負擔越重，則可投資的資源越少，投資者越偏向于穩健的投資策略。131.在計算基金的期望回報率時，我們可以用一定時間的（），或者采用數學模型，對未來回報率的可能分布做出預測。A、歷史平均回報率B、歷史最高回報率C、歷史最低回報率D、預測回報率【正確答案】：A解析：

在計算基金的期望回報率時，我們可以用一定時間的歷史平均回報率，或者采用數學模型，對未來回報率的可能分布做出預測。132.(2016年)投資者的風險承受能力取決于投資者的境況，不包括（）。A、資產負債狀況B、現金流入情況C、投資期限D、投資者風險厭惡程度【正確答案】：D解析：

風險承受能力取決于投資者的境況，包括其資產負債狀況、現金流入情況和投資期限。133.(2018年)下列關于銀行間債券市場買斷式回購業務的說法中，錯誤的是（）。A、在買斷式回購期內，債券歸逆回購方所有B、目前買斷式回購的期限最長不得超過91天C、買斷式回購期間，交易雙方不得換券、現金交割和提前贖回D、買斷式回購的擔保債券可以為單一券種或多個券種【正確答案】：D解析：

買斷式回購的結算債券及用于擔保的債券均應為單一券種，可選擇的債券券種范圍與現券買賣相同。134.下列關于貴金屬類大宗商品的特點，說法不正確的是（）。A、具備相對較好的物理屬性B、高度的發展性C、稀少D、繁多【正確答案】：D解析：

貴金屬類大宗商品，通常具備相對較好的物理屬性、高度的發展性和稀少等特點。135.影響各類資產的風險、收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素不包括（）。A、財富凈值和風險偏好B、國際經濟形勢C、國內經濟狀況與發展動向D、通貨膨脹【正確答案】：A解析：

選項A符合題意：