投資決策分析技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共20題）

1.下列哪項不屬于投資決策分析中的現金流量？

A.初始投資支出

B.經營活動產生的現金流量

C.稅收

D.期末回收的固定資產殘值

2.在進行凈現值（NPV）分析時，下列哪項是錯誤的？

A.NPV>0表示投資可以接受

B.NPV=0表示投資無利潤

C.NPV<0表示投資不可接受

D.NPV越大越好，與折現率無關

3.以下哪項不是投資決策分析中常用的折現方法？

A.年金現值法

B.預期收益法

C.折現現金流法

D.折現回收期法

4.下列哪項不是資本預算決策的三個階段？

A.初步評估

B.詳細評估

C.實施階段

D.監控與評估

5.下列哪項不屬于影響投資項目現金流量預測的因素？

A.投資項目的規模

B.投資項目的壽命周期

C.投資項目的風險

D.投資項目的市場需求

6.下列哪項不是進行敏感性分析的目的？

A.識別對項目結果影響最大的變量

B.確定項目在不同情況下的可行性

C.判斷投資項目的風險水平

D.評估投資項目的預期收益

7.下列哪項不屬于投資決策分析中的風險調整折現率？

A.資本成本

B.風險溢價

C.稅收影響

D.投資者的風險偏好

8.下列哪項不是影響投資回收期（PP）的因素？

A.初始投資支出

B.年現金流量

C.折現率

D.項目壽命周期

9.下列哪項不是投資決策分析中的折舊方法？

A.直線折舊法

B.攤銷法

C.累計折舊法

D.實際折舊法

10.在進行投資決策分析時，下列哪項是錯誤的？

A.投資項目應選擇NPV最大的方案

B.投資項目應選擇NPV為正的方案

C.投資項目應選擇回收期最短的方案

D.投資項目應選擇內部收益率最高的方案

11.下列哪項不屬于投資項目評估的財務指標？

A.凈現值（NPV）

B.投資回收期（PP）

C.投資回報率（ROI）

D.投資者情緒

12.下列哪項不是進行投資決策分析時需要考慮的非財務因素？

A.市場需求

B.技術成熟度

C.環境影響

D.股東利益

13.下列哪項不是影響折現現金流法的關鍵因素？

A.投資項目的壽命周期

B.初始投資支出

C.折現率

D.投資者的風險偏好

14.下列哪項不是進行投資決策分析時常用的風險調整方法？

A.風險調整折現率

B.風險調整現金流量

C.投資者情緒調整

D.風險溢價調整

15.下列哪項不是投資決策分析中的資本預算決策？

A.固定資產投資

B.項目融資

C.證券投資

D.研發投資

16.下列哪項不是進行投資決策分析時需要考慮的現金流量？

A.初始投資支出

B.經營活動產生的現金流量

C.稅收

D.項目融資成本

17.下列哪項不是影響投資回收期的因素？

A.初始投資支出

B.年現金流量

C.折現率

D.投資項目的壽命周期

18.下列哪項不是進行投資決策分析時常用的投資回收期方法？

A.直線法

B.累計法

C.現金流法

D.折現現金流法

19.下列哪項不是投資決策分析中的風險調整折現率的作用？

A.考慮風險因素

B.評估項目可行性

C.確定項目收益

D.優化投資方案

20.下列哪項不是進行投資決策分析時常用的財務指標？

A.凈現值（NPV）

B.投資回收期（PP）

C.投資回報率（ROI）

D.投資者情緒指數

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資決策分析中的現金流量只包括經營活動產生的現金流量。（×）

2.凈現值（NPV）大于零意味著投資項目的回報率高于資本成本。（√）

3.投資回收期（PP）越短，表示投資項目的風險越低。（×）

4.敏感性分析可以幫助投資者了解項目對關鍵變量的敏感程度。（√）

5.風險調整折現率（RADR）是將風險考慮在內的折現率。（√）

6.投資決策分析中的資本預算決策只涉及長期投資項目的評估。（×）

7.投資回收期（PP）是衡量投資項目收益性的唯一指標。（×）

8.投資決策分析中的折現現金流法（DCF）不適用于所有類型的投資項目。（×）

9.投資決策分析中的風險調整現金流量（RACF）考慮了風險對現金流量的影響。（√）

10.投資決策分析中的財務指標都是基于歷史數據的。（×）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述凈現值（NPV）在投資決策分析中的作用。

2.解釋什么是敏感性分析，并說明其在投資決策中的作用。

3.描述資本預算決策過程中的三個階段，并簡要說明每個階段的主要任務。

4.比較凈現值（NPV）、內部收益率（IRR）和投資回收期（PP）三種投資決策指標，并指出各自的優缺點。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在投資決策分析中如何綜合考慮財務指標和非財務因素，以做出更全面的投資決策。

2.分析在投資決策過程中，如何平衡短期利益和長期利益，確保企業可持續發展。

試卷答案如下：

一、多項選擇題

1.D.期末回收的固定資產殘值

2.D.NPV越大越好，與折現率無關

3.B.預期收益法

4.C.實施階段

5.D.投資者的風險偏好

6.D.評估投資項目的預期收益

7.C.稅收影響

8.C.折現率

9.D.實際折舊法

10.D.投資者情緒指數

11.D.投資者情緒

12.D.股東利益

13.B.投資項目的壽命周期

14.D.風險溢價調整

15.C.證券投資

16.D.項目融資成本

17.C.折現率

18.D.折現現金流法

19.C.優化投資方案

20.D.投資者情緒指數

二、判斷題

1.×

2.√

3.×

4.√

5.√

6.×

7.×

8.×

9.√

10.×

三、簡答題

1.簡述凈現值（NPV）在投資決策分析中的作用。

-NPV通過將未來現金流以一定的折現率折現至現在，評估項目的總體盈利能力。

-NPV大于零表明項目的回報率超過資本成本，項目可行。

-NPV可以用于比較不同投資方案的經濟效益。

2.解釋什么是敏感性分析，并說明其在投資決策中的作用。

-敏感性分析是評估項目對關鍵變量變化的反應程度。

-它幫助識別影響項目結果的主要因素，使投資者了解潛在的風險和機會。

-通過敏感性分析，可以確定最敏感的變量，并據此做出更穩健的決策。

3.描述資本預算決策過程中的三個階段，并簡要說明每個階段的主要任務。

-初步評估：識別和篩選潛在投資項目。

-詳細評估：對篩選出的項目進行深入分析，包括財務和風險評估。

-實施階段：執行已批準的投資項目，并進行監控和調整。

4.比較凈現值（NPV）、內部收益率（IRR）和投資回收期（PP）三種投資決策指標，并指出各自的優缺點。

-NPV：優點是考慮了時間價值