金融風(fēng)險管理作業(yè)1

一、簡答題

1、怎樣從微觀和宏觀兩個方面理解金融風(fēng)險？P6

金融風(fēng)險包括的范圍很廣，按波及的范圍劃分，可分為微觀金融風(fēng)險和宏觀金融風(fēng)險。

微觀金融風(fēng)險和宏觀金融風(fēng)險。微觀金融風(fēng)險是指微觀金融機構(gòu)在從事金融經(jīng)營活動和管理

過程中發(fā)生資產(chǎn)損失或收益損失口勺也許性。這種損失一旦轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實損失，就會使該金融機

構(gòu)遭受金融資產(chǎn)日勺虧損、沉淀，資本金受到侵蝕，甚至也許因資不抵債而破產(chǎn)倒閉。宏觀金

融風(fēng)險是指整個金融體系面臨口勺市場風(fēng)險，當(dāng)這種金融風(fēng)險變?yōu)楝F(xiàn)實時,將會導(dǎo)致金融危機,

不僅會對工商企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織產(chǎn)生深刻影響，對一國乃至全球金融及經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定都會構(gòu)成嚴(yán)

重威脅。

2、金融風(fēng)險與一般風(fēng)險的區(qū)別是什么？P6-7

金融風(fēng)險是由于金融資產(chǎn)價格的不正常活動或大量的I經(jīng)濟(jì)和金融機構(gòu)背負(fù)巨額債務(wù)及

其資產(chǎn)構(gòu)造的惡化，使得它們低于沖擊的能力減弱。金融風(fēng)險?旦發(fā)生，不僅波及金融

機構(gòu)自身，并且還會波及其他某些單個經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)活動。因此，從金融風(fēng)險的

內(nèi)涵來看，其內(nèi)容要比一般風(fēng)險內(nèi)容豐富得多。從金融風(fēng)險日勺外延看，其范圍要比一般

風(fēng)險的范圍小得多，前者僅限于發(fā)生或存在「資金借貸和貨幣經(jīng)營過程中的風(fēng)F僉，而后

者包括發(fā)生或者存款的一切風(fēng)險，其范圍要比前者廣闊得多。相對于一般風(fēng)險：（1）金

融風(fēng)險是資金借貸和資金經(jīng)營的風(fēng)險；（2）金融風(fēng)險具有收益性與損失雙重性；（3）金

融風(fēng)險有可計量和不可計量之分；（4）金融風(fēng)險是調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)的機制。

3、金融風(fēng)險有哪些特性？

金融風(fēng)險除具有一般風(fēng)險H勺基本特性以外，尚有如下特性：

1.隱蔽性。金融機構(gòu)的經(jīng)營活動是不完全透明的，金融風(fēng)險并非是金融危機爆發(fā)時才存

在的，也許會由于信用活動特點的表象而掩蓋金融風(fēng)險不確定性損失的實質(zhì)。2.擴(kuò)散性。

復(fù)雜H勺債權(quán)、債務(wù)關(guān)系使得一家金融機構(gòu)出現(xiàn)支付危機時，不僅僅危機自身的生產(chǎn)和發(fā)

展，還會引起多家金融機構(gòu)的連鎖反應(yīng)，最終使金融體系陷入癱瘓，從而引起社會動亂。

3.加速性。由于金融風(fēng)險具有連帶性、風(fēng)險范圍的擴(kuò)散性，金融機構(gòu)一旦發(fā)生經(jīng)營困難,

就會失去社會信用基礎(chǔ)，出現(xiàn)支付困難，甚至出現(xiàn)“擠兌”風(fēng)潮，并使得金融風(fēng)險迅速

蔓延，加速金融機構(gòu)倒閉、破產(chǎn)的速度。4.可控性。金融風(fēng)險是客觀存在的，但也是可

以控制日勺，控制風(fēng)險并不是說可以消除風(fēng)險，也不也許完全消除風(fēng)險，而是通過一定時

技術(shù)、措施和制度等手段，把金融風(fēng)險降到可承受的范圍內(nèi)。

4、金融風(fēng)險是怎樣分類的。

（1）按金融風(fēng)險的形態(tài)劃分，可分為：信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、

操作風(fēng)險、政策風(fēng)險、法律風(fēng)險、國家風(fēng)險。

（2）按金融風(fēng)險性質(zhì)劃分，可分為系統(tǒng)性金融風(fēng)險和非系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

<3）按金融風(fēng)險主體分類，可分為：金融機構(gòu)風(fēng)險、企業(yè)金融風(fēng)險、居民金融風(fēng)險、國

家金融風(fēng)險。

（4）按金融風(fēng)險區(qū)域劃分，可分為國內(nèi)金融風(fēng)險和國際金融風(fēng)險。

（5）按金融風(fēng)險層次劃分，可分為微觀金融風(fēng)險和宏觀金融風(fēng)險。

（6）按金融風(fēng)險業(yè)務(wù)構(gòu)造劃分，可劃分為：資產(chǎn)風(fēng)險、負(fù)債風(fēng)險、中間業(yè)務(wù)風(fēng)險和外

匯業(yè)務(wù)風(fēng)險。

（7）按金融風(fēng)險程度劃分，可分為：資產(chǎn)風(fēng)險、負(fù)債風(fēng)險、中間業(yè)務(wù)風(fēng)險和外匯業(yè)務(wù)

風(fēng)險。

5、金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因有哪些？

產(chǎn)生金融風(fēng)險的基本原因在于金融企業(yè)從事貨幣經(jīng)營和信用活動H勺不確定性。詳細(xì)包括:

（1）信息的不完全性與不對稱性。（2）金融機構(gòu)之前H勺競爭日趨劇烈。（3）金融體系脆弱

性加大。（4）金融創(chuàng)新加大金融監(jiān)管的難度。（5）金融機構(gòu)經(jīng)營環(huán)境缺陷。（6）金融機構(gòu)制

度不健全。（7）經(jīng)濟(jì)體制性原因。（8）金融投機。（9）其他原因，如國際金融風(fēng)險的轉(zhuǎn)移、

金融生態(tài)環(huán)境、金融有效監(jiān)管等。

6、信息不對稱的含義是什么？信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險是什么？

信息不對稱是指某些參與人擁有但另某些參與人不擁有的信息、。信息不對稱日勺含義有兩

點：（1）有關(guān)交易的信息在交易雙方之間的分布是不對?稱的。（2）處在信息劣勢的一方缺乏

有關(guān)信息，但可以懂得有關(guān)信息H勺概率分布。

“逆向選擇”是阿克洛夫在分析舊車市場時提出的“劣質(zhì)車驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)車”理論。在舊車

市場上，賣者懂得車的真實質(zhì)量，買者不懂得，只懂得車的平均質(zhì)量，因此，只樂意根據(jù)平

均質(zhì)量支付價格，這樣一來，高于平均質(zhì)量的汽車就會退出市場，市場上只剩余低于平均質(zhì)

量的汽車。

道德風(fēng)險是指在達(dá)到契約后，也就是在協(xié)議實行中，由于一方缺乏另一方的信息，這時

擁有信息方就也許會運用信息優(yōu)勢，從事使自己利益最大化而損害另?方利益的行為。

7、金融風(fēng)險與金融危機的區(qū)別是什么？

金融風(fēng)險是指遭受損失的）也許性，是尚未實現(xiàn)的損失，是普遍存在歐I,是在一定誘因下

爆發(fā)金融危機H勺必要條件3金融危機是金融風(fēng)險積聚到一定程度時以突發(fā)性、破壞性的方式

體現(xiàn)出來的，其作用和影響范圍是系統(tǒng)的，也就是說金融危機是金融風(fēng)險日勺積累和爆發(fā)，是

金融風(fēng)險的極端體現(xiàn)，體現(xiàn)了金融風(fēng)險的“極限效應(yīng)”，使金融活動中的也許損失轉(zhuǎn)化為現(xiàn)

實損失。金融危機是指金融體系出現(xiàn)嚴(yán)重困難乃至瓦解，所有變現(xiàn)金融資產(chǎn)指標(biāo)H勺急劇惡化,

金融資產(chǎn)價格暴跌，金融機構(gòu)陷入困境或破產(chǎn)，會對實物經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生極為不利的影響。從

這個意義講，金融危機是金融風(fēng)險長期存在、普遍存在條件下的突出性成果。

8、銀行業(yè)風(fēng)險重要表目前哪幾種方面？

（1）銀行信用風(fēng)險。重要指債務(wù)人不能準(zhǔn)期足額償還借款而導(dǎo)致銀行貸款損失的風(fēng)險,

重要體現(xiàn)為：不良貸款資產(chǎn)比重高、數(shù)額大；銀行貸款呆滯、損失嚴(yán)重：信貸風(fēng)險過于集中。

（2）商業(yè)銀行流動性風(fēng)險。重要變現(xiàn)為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例的）嚴(yán)重失調(diào)，一是存貸

款比例過高；二是銀行資加產(chǎn)品品種單一；三是資本充足率低。

（3）商業(yè)銀行市場風(fēng)險。商業(yè)銀行面臨日勺市場風(fēng)險重要是利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。

（4）商業(yè)銀行操作風(fēng)險。重要體現(xiàn)為商業(yè)銀行在經(jīng)管過程中因財務(wù)或機構(gòu)設(shè)置不合理、

組織分工存在漏洞、規(guī)章制度和操作規(guī)程不嚴(yán)等原因而導(dǎo)致的損失。

金融風(fēng)險管理作業(yè)2

1、金融風(fēng)險管理的含義是什么？

金融風(fēng)險管理，是管理科學(xué)R勺重要分支，是研究銀行等金融機構(gòu)H勺經(jīng)營中多種風(fēng)險H勺生

成機理、計量措施、處理程序和決策措施的一門科學(xué)。商業(yè)銀行金融風(fēng)險是運用系統(tǒng)、規(guī)范

的措施對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理中的多種風(fēng)險進(jìn)行識別、評價、控制和處理H勺過程。所謂系

統(tǒng)、規(guī)范的）措施，就是建立一套對商業(yè)銀行金融風(fēng)險H勺衡量原則，并按照這個原則去識別、

衡量、評價和處理風(fēng)險。

2、金融風(fēng)險管理的目的是什么？

（1）保證各金融機構(gòu)和整個金融體系的穩(wěn)健安全。

（2）維護(hù)社會公眾的利益。

（3）保證金融機構(gòu)的公平競爭和較高效率。

（4）保證國家宏觀貨幣政策制定和貫徹執(zhí)行。

3、20世紀(jì)70年代以來，金融風(fēng)險體現(xiàn)出哪些新的特性？

20世紀(jì)70年代以來，全球金融領(lǐng)域體現(xiàn)出來如下三個方面日勺特地：一是金融危機日勺自

由化；二是金融行為的證券化：三是金融的一體化。這些特點使得金融風(fēng)險越來越嚴(yán)重，且

越來越復(fù)雜。

4、金融風(fēng)險管理的方略有哪些？

（1）回避方略。是一種事前控制，指決策者考慮到風(fēng)險的J存在，積極放棄或拒絕承擔(dān)該

風(fēng)險。（2）防備方略。指防止風(fēng)險的產(chǎn)生。金融機構(gòu)通過對風(fēng)險事故發(fā)生口勺條件、原因進(jìn)行

分析，盡量限制事故發(fā)生條件H勺產(chǎn)生，從而使風(fēng)險事故發(fā)生口勺也許性盡量減少直至完全消除。

（3）克制方略。又稱消縮方略，是指金融機構(gòu)承擔(dān)風(fēng)降后，采用種種有效措施以減少風(fēng)險

發(fā)生的也許性和破壞性。（4）分散方略。指管理者通過承擔(dān)多種性質(zhì)不一樣的風(fēng)險，運用它

們之間的有關(guān)程度來獲得最優(yōu)風(fēng)險組合，使加總后II勺總體風(fēng)險水平最低。（5）轉(zhuǎn)移方略。也

是一種事前控制方略，即在風(fēng)險發(fā)生之前，通過多種交易活動，把也許發(fā)生的危險轉(zhuǎn)移給其

他人承擔(dān)。（6）賠償方略°首先是將風(fēng)險酬勞計入價格中，另一方面是與貸款人簽訂抵押條

款，再有就是通過司法手段對債務(wù)人提起財產(chǎn)清理的訴訟。（7）風(fēng)險管理。風(fēng)險管理是貫穿

于整個金融風(fēng)險管理過程中歐I,它包括外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)控。

5、金融風(fēng)險管理的組織系統(tǒng)怎樣構(gòu)建？

一種金融機構(gòu)的風(fēng)險管理組織系統(tǒng)一般包括三大子系統(tǒng)：董事會和風(fēng)險管理委員會、風(fēng)

險管理部以及業(yè)務(wù)系統(tǒng)。董事會是企業(yè)的決策機構(gòu)，它的任務(wù)是確定企業(yè)的經(jīng)營日H勺和經(jīng)營

方略，它必須對股東大會負(fù)責(zé)。在董事會中，一般由3-5名董事構(gòu)成“風(fēng)險管理委員會”，

承擔(dān)董事會的平常風(fēng)險管理職能，并定期向董事會匯報風(fēng)險管理方面的有關(guān)問題。風(fēng)險管理

部是風(fēng)險管理委員會下設(shè)的、獨立于平常交易管理之外的實務(wù)部門，它一般設(shè)有戰(zhàn)略組和監(jiān)

控組。業(yè)務(wù)系統(tǒng)是整個金融風(fēng)險管理系統(tǒng)B勺直接而又相稱重要的構(gòu)成部分，它既與風(fēng)險管理

部相分離，獨立成為一種金融風(fēng)險管理體系，又與風(fēng)險管理部具有有機聯(lián)絡(luò)，要執(zhí)行風(fēng)險管

理部制定日勺有關(guān)風(fēng)險管理制度和戰(zhàn)略，并要協(xié)助、支持風(fēng)險管理部的T.作，及時向風(fēng)險管理

部匯報、反饋有關(guān)信息。詳細(xì)操作，金融機構(gòu)有按次序遞進(jìn)的三道監(jiān)控防線，第一道監(jiān)控防

線是崗位制約；第二道監(jiān)控防線是部門制約；第三道監(jiān)控防線是內(nèi)部稽核。

6、有關(guān)金融風(fēng)險的數(shù)據(jù)倉庫重要由哪些信息構(gòu)成？

數(shù)據(jù)倉庫存儲著前臺交易記錄信息、多種風(fēng)險頭寸司金融工具信息及交易對手信息等。

數(shù)據(jù)倉庫至少要容納如下幾類信息：（1）客戶基本信息。（2）授信協(xié)議信息。（3）信貸賬務(wù)

信息。（4）擔(dān)保品信息。15）清償數(shù)據(jù)信息。（6）企業(yè)財務(wù)信息。

7、有關(guān)金融風(fēng)險的數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)重要由哪幾種子系統(tǒng)構(gòu)成？

（1）貸款評估系統(tǒng)。該系統(tǒng)口勺定位是使信貸評估工作具有規(guī)范性和科學(xué)性。

（2）財務(wù)報表分析系統(tǒng)。該系統(tǒng)必須可以運用不一樣行業(yè)客戶提供的財務(wù)報表進(jìn)彳j客戶

違約概率分析，并將違約概率與客戶評級成果互相對應(yīng)，同步能針對特定屬性的I企業(yè)群進(jìn)行

診斷。

（3）擔(dān)保品評估系統(tǒng),該系統(tǒng)定位于在擔(dān)保品數(shù)據(jù)采集的基礎(chǔ)上完全實時監(jiān)控及風(fēng)險分

析。

（4）資產(chǎn)組合量化系統(tǒng)。該系統(tǒng)定位于進(jìn)行風(fēng)險信息加工處理，最終滿足資產(chǎn)組合分析

的需要。

金融風(fēng)險管理作業(yè)3

1、金融風(fēng)險識別的原則有什么？

金融風(fēng)險識別必須堅持三個原則：一是既全面?，又深入；二是既及時，又精確；三是既

持續(xù)，又系統(tǒng)。

2、貸款五級分類法將信貸資產(chǎn)提成哪五個級別？各自的含義是什么？

按信貸風(fēng)險從小到大的次序，將貸款依次分為“正常、關(guān)注、次級、可疑、損失“五個

級別，后三個級別為不良貸款。正常類貸款，是指借款人可以履行協(xié)議，沒有足夠的I理由懷

疑貸款本息不能準(zhǔn)時足額償還。關(guān)注類貸款，是指盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但

存在某些也許對償還產(chǎn)生不利影響的原因。次級類貸款，是指借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問

題，完全依托其正常營業(yè)攻入無法足額償還貸款本息，雖然執(zhí)行擔(dān)保，也也許會導(dǎo)致一定損

失。可疑類貸款，是指借款人無法足額償還貸款本息，雖然執(zhí)行擔(dān)保，也也許要導(dǎo)致較大損

失。損失類貸款，是指在采用所有也許的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍無法收回,

或只能收回很少部分。

3、怎樣用比例指標(biāo)從信貸資產(chǎn)構(gòu)造比重角度分析信貸資產(chǎn)風(fēng)險？

（1）不良貸款余額/所有貸款余額。該指標(biāo)反應(yīng)口勺是銀行貸款質(zhì)量口勺惡化程度。其中不

良貸款余額是指次級類、可疑類和損失類貸款額的總和。

（2）（正常貸款余額+關(guān)注貸款余額）/所有貸款余額。該指標(biāo)反應(yīng)銀行貸款H勺總體安

全程度。

（3）加權(quán)風(fēng)險貸款余額/（關(guān)鍵資本+準(zhǔn)備金）。這一比率反應(yīng)口勺是銀行資本也許遭受

侵蝕的程度和銀行消化這些損失的能力。

4、從資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)造來識別金融風(fēng)險的8項指標(biāo)是什么？

（1）存貸比比率。（2）中長期貸款比率。（3）流動性比率。（4）國際商業(yè)借款比率.（5）

境外資金運用比率。（6）備付金比率。（7）單個貸款比率.（8）拆借資金比率。

5、怎樣計算一級資本充足率、總資本充足率？

（1）一級資本充足率=一級資本額/風(fēng)險調(diào)整資產(chǎn)

其中一級資本又稱關(guān)鍵資本，包括一般股權(quán)額和留存收益，風(fēng)險調(diào)整資產(chǎn)=表內(nèi)資產(chǎn)

x對應(yīng)風(fēng)險權(quán)數(shù)+表外項目x信用換算系數(shù)x對應(yīng)H勺表內(nèi)資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)。

（2）總資本充足率=（一級資本額+二級資本額）/風(fēng)險調(diào)整資產(chǎn)

二級資本又稱補充資本，包括優(yōu)先股權(quán)額（非投票權(quán)股東持有部分）和大部分附屬債

務(wù)。

6、怎樣計算風(fēng)險調(diào)整資產(chǎn)？

風(fēng)險調(diào)整資產(chǎn)=￡表內(nèi)資產(chǎn)x對應(yīng)風(fēng)險權(quán)屬+￡表外項目x信用換算系數(shù)x對應(yīng)的表內(nèi)

資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)數(shù)

7、怎樣理解銀行盈利分解分析法樹形圖及其中各項指標(biāo)怎樣計算。

分析銀行的盈利能力，不僅要分析資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)收益率日勺靜態(tài)數(shù)額，更要分析它們

的變動趨勢，由于只有從造勢的變動中，才能發(fā)現(xiàn)銀行正在形成的風(fēng)險及其程度的高下。此

外，不僅要分析這兩個指標(biāo)的變動趨勢，還要對銀行口勺盈利進(jìn)行分解，找出盈利的重要來源

和影響盈利H勺原因。盈利分解分析法就對銀行盈利來源進(jìn)行了分析。銀行盈利分析法的指標(biāo)

計算公式：

資本收益率二稅后凈收入/總資本

資產(chǎn)收益率:稅后凈收入/總資產(chǎn)

資本乘數(shù);總資產(chǎn)/總資本

凈利息收益率=（總利息收入-總利息支出）/總資產(chǎn)

凈非利息經(jīng)營收益率=（非利息經(jīng)營收入-非利息經(jīng)營支出）/總資產(chǎn)

凈非經(jīng)營收益率=（非經(jīng)營收入-非經(jīng)營支出）/總資產(chǎn)

所得稅稅率=所得稅支出/總資產(chǎn)

有息資產(chǎn)的凈利息收益率二（總利息收入-總利息支巴）/總有息資產(chǎn)總額

有息資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率:有息資產(chǎn)/總資產(chǎn)

凈利息差額;有息資產(chǎn)的利息收益率-付息負(fù)債的支巴收益率

來自凈利息頭寸的損益;凈利息頭寸占有息資產(chǎn)比率X有息負(fù)債的利息支付率

有息資產(chǎn)的利息收益率;總利息收入/總有息資產(chǎn)

有息負(fù)債的利息支付率=總利息支出/總有息負(fù)債

凈利息頭寸占有息資產(chǎn)日勺比率=(總有息資產(chǎn)-總有息負(fù)債)/總有息資產(chǎn)

金融風(fēng)險管理作業(yè)4

1、息票債券的當(dāng)期售價的折現(xiàn)公式及其含義是什么？

nFXibF

Pd=E------------+-----------

m=lmn

(1+i)(1+i)

Pd代表債券的當(dāng)期售價：F代表債券日勺面值：C代表各年息票利息，等于面值F乘以息

票利率ib；i代表到期收益率。

2、統(tǒng)一公債的收益率公式及其含義是什么？

CC

Pc=---------,即i=-------------

iPc

統(tǒng)一公債是一種沒有到期日、不償還本金、永遠(yuǎn)支付固定金額息票利息(C)的永久性

債券，即式中的n趨于無窮大。Pc為債券的發(fā)行價格。

3、怎樣計算貼現(xiàn)發(fā)現(xiàn)債券的I到期收益率？

F-Pd

i=

Pd

F代表該債券的面值，Pd代表該債券H勺當(dāng)期價格。由公式可以看出，就貼現(xiàn)發(fā)行債券而

言，其到期收益率與當(dāng)期債券價格反向有關(guān)。

4、怎樣理解和計算用于反應(yīng)資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險的B值？它在資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)和套

利定價理論(APT)中的公式與含義是什么？

%ARa

B=--------------------------------------

%ARm

%ARa代表某項資產(chǎn)的回報率變動率戰(zhàn)△Rm代表市場價值變動率。一項資產(chǎn)口勺B值越大,

該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險越大，該資產(chǎn)越不受歡迎，假設(shè)其他條件不變，6值較高的資產(chǎn)需求量

較少。

ee

Pr=R-Rf=B(Rm-Rf)

e

Pr代表風(fēng)險升水；R該資產(chǎn)的預(yù)期【可報率；R「代表無風(fēng)險利率，B值該資產(chǎn)回報率對資

本市場變動

e

的敏感度；Rm市場資產(chǎn)組合的預(yù)期回報率。假如某種資產(chǎn)H勺B值為0,則意味著它沒有系

統(tǒng)性風(fēng)險，其風(fēng)險升水為0：假如其B值為1.0,則表達(dá)該資產(chǎn)的)系統(tǒng)性風(fēng)險與整個市場相

似，其風(fēng)險升水與市場一致，為。

Rm-Rfo假如該資產(chǎn)於JB值更高，為2.0,則其風(fēng)險升水與市場一致。

e

Pr=R-Rf

e

e

=Bl(Rfactorl-Rf)+B2(Rfactor2-Rf)+…+Bk(Rfactork-Rf)

與計算單一B值H勺CAPM不一樣，APT通過估計一項資產(chǎn)的回報率對多種原因變動的敏感

程度來計算多種B值。套利定價理論表明，一項資產(chǎn)H勺風(fēng)險升水與多種影響原因的風(fēng)險升水

有關(guān)，且伴隨該資產(chǎn)對各原因"勺敏感性提高，其風(fēng)險升水也會隨之提高。

5、怎樣用無風(fēng)險債券利率為參照利率來確定風(fēng)險貸款利率？

從利潤最大化的原則出發(fā)，風(fēng)險性貸款日勺價格至少應(yīng)當(dāng)能保證其期望收益率不不大于無風(fēng)

險投資日勺收益率。假定一筆貸款違約的概率為d,能準(zhǔn)時收回本金和利息的概率就是(卜d)。

假如無風(fēng)險債券的I利率為Y，

*

該風(fēng)險性貸款價格(利率)Y應(yīng)滿足下式：

*

(1+Y)(1-d)=1+y

因此風(fēng)險貸款日勺價格為:

*1+y

Y=------------1

1-d

*

風(fēng)險與價格之間為正有關(guān)關(guān)系。風(fēng)險越大（既貸款違約概率d越大），風(fēng)險貸款的利率

（即y）就應(yīng)

*

該越高。當(dāng)風(fēng)險為。時（d=0）,風(fēng)險貸款利率Y可以等于Y。當(dāng)風(fēng)險為1時（d=l,即放出

的貸款肯定收不回來），無論多高的貸款利率都不能保證其收益率。

6、金融資產(chǎn)回報率變動頻率出現(xiàn)出的峰態(tài)和偏態(tài)分別是什么？

峰態(tài)：分布的峰態(tài)或高峰態(tài)，或“肥尾”，是衡顯較大的正或負(fù)的資產(chǎn)回報頻率的度顯,

尤其地，它衡量距均值大平方偏離的頻率。假如資產(chǎn)回報率在均值之上很遠(yuǎn)，在均值之下很

遠(yuǎn)的狀