參考答案

第一章投融資管理概述

一、填空題

1.股權(quán)投資、債券投資、選擇權(quán)(期權(quán))投資

2.投資決策

二、名詞解釋

1.投資在一定時(shí)期內(nèi)期望未來能產(chǎn)生收益而將收入變獲成資產(chǎn)的過程。

2.企業(yè)投資是指企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)盈利或避免風(fēng)險(xiǎn)通過各種途徑投放資金的活動(dòng)。

3.籌資通過各種途徑籌措企業(yè)生存和發(fā)展所必需的資金。

4.融資是指融資主體通過某種方式運(yùn)用金融工具，從潛在投資者手中獲得所需資金的過

程。

5.投資管理是為了獲得最大的投資收益，而對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行決策、計(jì)劃、組織、實(shí)施、控

制的過程。

三、問答題

1.(1)籌資和投資是資金活動(dòng)不可分割的兩個(gè)環(huán)節(jié)，籌資時(shí)投資的先行性活動(dòng)，沒有籌資就

不能形成投資過程；

(2)投資則是籌資的目的，沒有投資活動(dòng)，籌資也就失去了存在的意義.

(3)因此，在進(jìn)行資金決策時(shí)，既要重視投資過程的若干環(huán)節(jié)，也要重視籌資活動(dòng)的柞關(guān)步

驟，因此從某種意義上講，籌資活動(dòng)的成效直接關(guān)系到投資效果的好壞。

2.(1)投資效應(yīng)的“供給時(shí)滯”性；

(2)投資領(lǐng)域的廣泛性和相關(guān)性；

(3)投資周期的長期性；

(4)投資實(shí)施的連續(xù)性和波動(dòng)性；

(5)投資的風(fēng)險(xiǎn)性和收益的不確定性。

3.(1)科學(xué)進(jìn)行環(huán)境分析，及時(shí)捕捉投資機(jī)會(huì)；

(2)建立科學(xué)的投資決策程序，認(rèn)真進(jìn)行投資本次項(xiàng)目的可行性分析；

(3)注重資金籌集，保證資金供應(yīng)；

(4)正確處理風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，適當(dāng)控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.我國的關(guān)于投資的法律法規(guī)由以下五個(gè)部分組成：

銀行法；投資法；外匯管理法；證券法；稅法。

5.(D投資的組織結(jié)構(gòu)包括：

①商業(yè)銀行，主要業(yè)務(wù)是向工商企業(yè)發(fā)放短期貸款；

②投資銀行，主要經(jīng)營長期投資業(yè)務(wù)；

③投資公司或信托投資公司，通過發(fā)行股票與債券獲利，并投資于其它證券公司，為投資

者帶來收益；

④證券交易所，是證券雙方公開進(jìn)行交易的場所。

(2)投資的管理機(jī)構(gòu)：

①中央銀行，負(fù)責(zé)執(zhí)行國家的貨幣金融政策，統(tǒng)一管理和監(jiān)督全國的金融活動(dòng)：

②證券交易委員會(huì)，對(duì)證券交易所進(jìn)行管理的專門機(jī)陶。

第二章投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一、填空題

1.投資

2.所有制、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)

3.古典國際投資理論、資產(chǎn)選擇理論

二、名詞解釋

1.投資乘數(shù)理論是凱恩斯學(xué)派關(guān)于投資怎樣決定國民生產(chǎn)總值或國民收入均衡水平的理論。

2.投資乘數(shù)是指在一定的邊際消費(fèi)傾向的條件下，投資的增加可導(dǎo)致國民收入和就業(yè)量若

干倍的增加。

3.加速數(shù)理論是關(guān)于產(chǎn)量水平的變動(dòng)與投資支出數(shù)量之間關(guān)系的理論，其中心合適的內(nèi)容

是，投資支出數(shù)量的變動(dòng)取決于產(chǎn)量水平的變動(dòng)。

4.國際產(chǎn)品周期理論在國際市場范圍內(nèi)，某一產(chǎn)品所處的生命周期不同，決定了其生產(chǎn)產(chǎn)

地的不同，而外國直接投資則是生產(chǎn)過程和產(chǎn)地轉(zhuǎn)移的必然結(jié)果。

三、問答題

1.薩繆爾森歸納投資乘數(shù)理論的主要思想是：增加一筆投資會(huì)帶來大于這筆增加額數(shù)倍的

國民收入增加。

2.投資對(duì)經(jīng)濟(jì)總量增長的作用主要表現(xiàn)在：

(1)通過投資增加固定資產(chǎn)，提高相關(guān)技術(shù)水平和勞動(dòng)力素質(zhì)，就能夠?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)，

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)忌量增長。

(2)通過投資可以適當(dāng)增加相關(guān)需求，進(jìn)而增加供給，刺激生產(chǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總量增長。

(3)需要說明的相關(guān)問題是，盡管投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)總量增長具有極大的促進(jìn)作用，但是經(jīng)濟(jì)

總量增長并取決于投資，相反，投資是由經(jīng)濟(jì)總量增長決定的。

3.(1)收入對(duì)消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的影響；

(2)儲(chǔ)蓄與投資支出的關(guān)系；

(3)凈投資率與收入分?jǐn)?shù)；

(4)折舊投資率。

4.投資對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，分別通過對(duì)所有制結(jié)構(gòu)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響體現(xiàn)

出來。

(1)所有制結(jié)構(gòu)：十五大確立的是以公有制為主體，多種經(jīng)濟(jì)成分長期并存的所有制結(jié)構(gòu)，

新的所有制結(jié)構(gòu)的形成有賴于投資結(jié)構(gòu)的變化，有賴于與之適應(yīng)的的投資政策，否則，新的

所有制結(jié)構(gòu)就難以存在。

(2)地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：各地方通過來自中央分配的固定資產(chǎn)投資外，利用自身積累安排本地

的基本建設(shè)投資本次項(xiàng)目和技改本次項(xiàng)目，使得各地區(qū)得固定資產(chǎn)投資本次項(xiàng)目成為改變地

區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得重要因素。

(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響和決定作用主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：投資總量的速度

強(qiáng)有力地影響著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得變化方向。

5.(1)從所有制結(jié)構(gòu)看，某一經(jīng)濟(jì)成分在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重大，發(fā)展迅速，表明這一經(jīng)濟(jì)

成份為未來投資提供資金的相關(guān)能力強(qiáng)，因而在總投資中所占的比重夜大；

(2)從地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)存的地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也同樣制約著投資的比例關(guān)系，各地區(qū)的投資

分配比例關(guān)系就受到現(xiàn)存地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的制約。

6.(1)第一個(gè)階段從20世紀(jì)初到50年代末期，這一時(shí)期的工作主要是概念層次上的發(fā)展，

完善的理論結(jié)構(gòu)是尚未形成。

(2)第二個(gè)階段從20世紀(jì)60年代到70年代木，開始出現(xiàn)了關(guān)丁外國直接投資的相關(guān)系統(tǒng)

性理論。

(3)第三個(gè)階段，從20世紀(jì)8()年代初到現(xiàn)在。在這一時(shí)期，由的學(xué)者試圖把結(jié)構(gòu)性市場

非完美性理論和自然性市場理論結(jié)合起來如鄧宇的折衷理論。

7.國際證券投資理論主要包括古典國際投資理論和資產(chǎn)選擇理論。前者用于解釋國際證券

投資的起因和流動(dòng)規(guī)律，后者用于說明國際證券的選擇和優(yōu)化。

第三章投資體制

一、填空題

1.投資融資體制、投資決策體制、投資管理體制

二、名詞解釋

1.經(jīng)濟(jì)體制是指在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度下，生產(chǎn)關(guān)系的具體形式以及組織、管理和調(diào)節(jié)國

民經(jīng)濟(jì)的制度、方式和方式方法的總稱。

2.投資體制是投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱，主要包括投資主體行為、資金籌措途

徑、投資使用方式、投資本次項(xiàng)目決策程序、建設(shè)實(shí)施管理和宏觀調(diào)控制度等方面的合適的

內(nèi)容。

三、問答題

1.(1)投資決策主體的層次與結(jié)構(gòu)；

(2)由此決定的投資籌措與運(yùn)用方式：

(3)投資領(lǐng)域內(nèi)各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的關(guān)系。

2.(1)“大躍進(jìn)”時(shí)期投資體制急劇變化；

(2)國民經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期投資體制的改革探索：

(3)“文革”時(shí)期投資體制的全面混亂。

3.(1)變化：

①投資主體多樣化；

②國家預(yù)算內(nèi)資金比重下降，同時(shí)占用外資比例上升.

③融資方式多樣化；利用資本市場進(jìn)行融資方式迅速發(fā)展；

(2)相關(guān)問題：

①宏觀上，主要是資金來源多樣化與直接行政干預(yù)過多之間的矛盾；

②企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)失衡與居民融資渠道單一的矛盾。

(3)措施:

①宏觀上，加快金融深化的步伐；

②微觀上，進(jìn)行融資手段的創(chuàng)新。

4.(1)變化：

①本次項(xiàng)FI審批機(jī)構(gòu)方面，國家更加重視對(duì)本次項(xiàng)R結(jié)構(gòu)和相關(guān)技術(shù)改造本次項(xiàng)FI決策;

②目決策層次的劃分匕出現(xiàn)根據(jù)本次項(xiàng)目特點(diǎn)確定友資主體和決策權(quán)限的特點(diǎn)。

③本次項(xiàng)目審批的實(shí)際控制方面，地方政府對(duì)于投資決策的影響越來越大；

(2)相關(guān)問題：

①?zèng)Q策的經(jīng)濟(jì)性要求和決策者的非經(jīng)濟(jì)性出發(fā)點(diǎn)的矛盾。

②決策權(quán)限與決策風(fēng)險(xiǎn)的不?致性。

(3)措施：

①建立規(guī)范的投資決策主體的體系；

②建立投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。

5.(1)變化：

①宏觀上，金融調(diào)控作用逐漸加強(qiáng)；

②微觀上，投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制正在在逐步形成。

(2)相關(guān)問題:

①投資管理合適的內(nèi)容的更雜性和政府調(diào)控不力導(dǎo)致的管理方式單一的矛盾：

②投資服務(wù)市場競爭的公平性要求與投資中介絹織的行政依附性方間的矛盾。

(3)措施：

①改革管理方式，構(gòu)建完善的投資宏觀調(diào)控體系；

②建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制；

③完善投資中介服務(wù)，建立具有競爭性、公證性的投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。

6.以企業(yè)投資為主，以市場調(diào)節(jié)投資行為和投資主體自主決策、風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)為基礎(chǔ)的，政府

實(shí)行間接調(diào)控的資本要素分配機(jī)制和管理機(jī)制。

7.(1)多元化的投資主體還沒有形成；

(2)投資主體的決策的范圍、決策權(quán)限和責(zé)任不明確，權(quán)、責(zé)、利不統(tǒng)一，沒有明確的政

策法規(guī)對(duì)他們的投資行為進(jìn)行規(guī)范，缺乏明確的責(zé)任約束和足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；

(3)投資的責(zé)任約束機(jī)制沒有建立起來，從投資決策到建設(shè)實(shí)施到最后經(jīng)營的全過程缺乏

嚴(yán)格的責(zé)任約束和法律約束；

(4)投資宏觀調(diào)控體系還沒有建立起來；

(5)多渠道資金來源的產(chǎn)權(quán)歸屬不明確、管理及運(yùn)營人仍缺乏規(guī)范化的市場運(yùn)行機(jī)制和必

要的社會(huì)法律環(huán)境，不利于調(diào)動(dòng)地方和企業(yè)修路的積極性。

第四章本次項(xiàng)目可行性分析

一、填空題

1.國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

2.固定資產(chǎn)投資總額、沆動(dòng)資金

3.盈虧平衡分析、敏感性分析、概率分析。

二、名詞解釋

1.本次項(xiàng)目可行性分析是在本次項(xiàng)目投資決策前進(jìn)行社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和相關(guān)技術(shù)分析論證的一

種科學(xué)方式方法。其目的是通過對(duì)有關(guān)因素的調(diào)查分析，提出各種可能采取的解決方窠，從

而為本次項(xiàng)目最終的投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

2.本次項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的條件下，從本次項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度分析、

計(jì)算本次項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利相關(guān)能力和清償相關(guān)能力，據(jù)以判別本次項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

3.本次項(xiàng)目社會(huì)評(píng)價(jià)主要分析由于本次項(xiàng)目的建設(shè)與實(shí)施，對(duì)社會(huì)投資與儲(chǔ)蓄、收入分配、

自然資源利用、自然與生態(tài)環(huán)境、社會(huì)就業(yè)等方面的社會(huì)效益與影響的分析。

三、問答題

1.可行性研究是在本次項(xiàng)目投資決策前進(jìn)行社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和相關(guān)技術(shù)分析論訐的一種科學(xué)方

式方法。其目的是通過對(duì)有關(guān)因素的調(diào)查分析，提出各種可能采取的解決方案，從而為本次

項(xiàng)目最終的投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

2.投資機(jī)會(huì)研究；初步可行性研究：詳細(xì)可行性研究。

3.簡述投資本次項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析指標(biāo)及可行性標(biāo)準(zhǔn)。

4.(1)評(píng)價(jià)角度不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是站在企業(yè)財(cái)務(wù)的角度考察，而國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國民經(jīng)

濟(jì)需要出發(fā)考察本次項(xiàng)目需要國民經(jīng)濟(jì)付出的代價(jià)和實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)"

(2)效益與費(fèi)用的構(gòu)成及范圍不同。在國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，凡是對(duì)目標(biāo)的貢獻(xiàn)就是受益,，凡

是為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所付出的代價(jià)就是費(fèi)用，這點(diǎn)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有所不同。

(3)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用先行市場價(jià)格，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)則采用影子價(jià)格。

(4)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)不同，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，而國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)則采用費(fèi)用效益比、經(jīng)濟(jì)

內(nèi)部受益率等指標(biāo)。

5.(1)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟：

①效益和費(fèi)用范圍的調(diào)整；

②運(yùn)用影子價(jià)格進(jìn)行效益和費(fèi)數(shù)值的調(diào)整；

③編制本次項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表；

④對(duì)于產(chǎn)出物出口或替代進(jìn)口的本次項(xiàng)目，編制經(jīng)濟(jì)外匯流量表等。

(2)直接進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟:

①識(shí)別和計(jì)算本次項(xiàng)目的效益；

②用貨物的影子價(jià)格、土地的影子費(fèi)用、影子工資、影子匯率、社會(huì)折現(xiàn)值等參數(shù)進(jìn)行本

次項(xiàng)H的投入物的價(jià)值估算；

③流動(dòng)資金估算；

④根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)物消耗，用貨物的影子價(jià)格、影子工資、影子匯率等參數(shù)計(jì)算經(jīng)營費(fèi)

用；

⑤編制有關(guān)報(bào)表，計(jì)算相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

6.累計(jì)總消費(fèi)；收入再分配利得；就業(yè)利得；自力更生利得與成本；優(yōu)值需要利得；自然

資源利得與成本；環(huán)境影響成本；其他社會(huì)利得。

第五章投資解決方案選擇

一、填空題

1.年費(fèi)法、更新收益法

二、名詞解釋

1.盈虧平衡分析是通過分析產(chǎn)品產(chǎn)量、成本和盈利之間的關(guān)系，找出解決方案盈利和虧損

在產(chǎn)量、單價(jià)、成本等方面的臨界點(diǎn)，以判斷不確定性因素對(duì)解決方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，

說明解決方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)大小

2.敏感性分析通過測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度,

了解各種因素的變化對(duì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度V

3.概率分析通過研究各種不同幅度變動(dòng)的概率分布及其對(duì)解決方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，對(duì)解

決方案的凈現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)做出某種概率描述，從而對(duì)解決方案的風(fēng)險(xiǎn)情況做出比

較的判斷。

4.相關(guān)技術(shù)改造是指對(duì)設(shè)備綜合磨損的完全補(bǔ)償，即用新設(shè)備更換舊設(shè)備。

5.獨(dú)立性解決方案作為評(píng)價(jià)對(duì)象的各個(gè)解決方案的現(xiàn)金流是獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，且任

一解決方案的采用與否都不影響其他解決方案。

6.互斥性解決方案諸解決方案之間具有互斥性，在多解決方案當(dāng)中只能選擇一個(gè)，其余解

決方案必須放棄，不能同時(shí)存在。

7.混合型解決方案即在有限資源約束下有幾個(gè)相互獨(dú)立的投資解決方案。

三、計(jì)算題

1.某產(chǎn)品生產(chǎn)性設(shè)計(jì)相關(guān)能力為8萬件，固定成本為3500萬元，單位產(chǎn)品售價(jià)2500元，

單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為180。元，總變動(dòng)成本、總銷售收入均與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比關(guān)系。不考慮

稅金，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)相關(guān)能力利用率、銷售收入表示的盈虧平衡點(diǎn)。

盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量：3500+1800Q=2500Q,Q=5萬件

盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)相關(guān)能力利用率：62.5%

盈虧平衡點(diǎn)銷售收入：12500萬元

2.計(jì)算方式方法：將個(gè)解決方案的未來節(jié)約資金轉(zhuǎn)化初始時(shí)刻的現(xiàn)值，減去初始投資，得

到各解決方案凈現(xiàn)值，比較各解決方案的凈現(xiàn)值，得到最佳解決方案。

第六章投資風(fēng)險(xiǎn)與環(huán)境分析

一、填空題

1.前后關(guān)聯(lián)

二、名詞解釋

1.投資風(fēng)險(xiǎn)是指在特定的條件下和特定時(shí)期內(nèi),客觀存在的導(dǎo)致投資經(jīng)濟(jì)損失的可能性.

2.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營決策等方面的變化而帶來的經(jīng)濟(jì)損失

的風(fēng)險(xiǎn)，包括自然風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

3.國家風(fēng)險(xiǎn)是指在特定條件下，與國家主權(quán)相關(guān)的無法為個(gè)人或企業(yè)控制的，導(dǎo)致投資經(jīng)

濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

4.國家風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是企業(yè)進(jìn)行國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要依據(jù)。

5.投資環(huán)境是指在投資一定區(qū)域內(nèi)，對(duì)投資所要達(dá)到的目標(biāo)產(chǎn)生有利或不利影響的外部條

件，包括對(duì)投資具有影響的區(qū)域范圍內(nèi)的社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化、自然地理、基礎(chǔ)設(shè)

施、服務(wù)等綜合條件。

6.風(fēng)險(xiǎn)回避指事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其發(fā)生的條件和因素。

三、問答題

1.(1)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：自然風(fēng)跳，外匯風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；

(2)國家風(fēng)險(xiǎn)：主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要方式方法有：頭腦風(fēng)暴法；德爾菲法；幕景分析法。

3.主要方式方法有：概率分布法；外推法；蒙特卡羅數(shù)字仿真法。

4.(1)風(fēng)險(xiǎn)I可避，事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其發(fā)生的條件和因素。

(2)風(fēng)險(xiǎn)抑制，采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率及經(jīng)濟(jì)損失的程度。

(3)風(fēng)險(xiǎn)自留，指對(duì)一些無法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響投資者大局利

益的前提下，將風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)下來。

(4)風(fēng)險(xiǎn)集合，在大量同類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的環(huán)境下，投資者聯(lián)合行動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)損失，從而降低

防范風(fēng)險(xiǎn)的成本。

(5)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，指某風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，通過若干相關(guān)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。

5.(1)按照投資物質(zhì)形態(tài)的不同，可以分為硬環(huán)境和軟環(huán)境；

(2)按投資環(huán)境存在的范圍不同，可分為宏觀、中觀和外觀環(huán)境。

(3)按投資者對(duì)外部環(huán)境的控制相關(guān)能力不同，可分為無法控制因素、局面可控因素、完

全可控因素三大類。

6.冷熱圖法：等級(jí)尺度法；道氏評(píng)估法；多因素和關(guān)聯(lián)因素評(píng)估法；相似度法；國家風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)級(jí)法；綜合評(píng)價(jià)法。

7.國家或國際組織是怎欄控制投資風(fēng)險(xiǎn)的。

8.(1)社會(huì)政治環(huán)境，包括政治穩(wěn)定性、政策連續(xù)性、對(duì)外政策、和戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)。

(2)法律環(huán)境，包括法律完整性,法制穩(wěn)定性,執(zhí)法機(jī)構(gòu)的公訐性。

(3)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，主要包括宏觀環(huán)境、市場環(huán)境、財(cái)務(wù)環(huán)境.

(4文化環(huán)境；

(5)自然地理環(huán)境：

(6基礎(chǔ)設(shè)施；

(7))社會(huì)服務(wù)環(huán)境。

9.多因素和關(guān)鍵因素評(píng)估法是前后關(guān)聯(lián)的評(píng)估方式方法“

(1)多因素評(píng)估法把投資抓境因素分為11類，如政治環(huán)境、市場環(huán)境等等，每類又由一系列

子因素構(gòu)成。先對(duì)各類因素的子因素做出綜合評(píng)價(jià)，在后按給定攻勢(shì)計(jì)算投資環(huán)境總分，得

分越高說明環(huán)境越好，反之，越差。

(2)關(guān)鍵因素評(píng)估法是從具體本次項(xiàng)目的動(dòng)機(jī)出發(fā)，從影響投資環(huán)境的一般因素中，找出影

響投資動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵因素，然后依據(jù)這些因素對(duì)投資環(huán)境做出評(píng)價(jià)。

第七章投資基金

一、填空題

1.管理主體、管理法規(guī)、管理體制

一、名詞解釋

1.基金是指為特定目的而籌集的一定數(shù)量的資金。

2.投資基金是?種由不確定多數(shù)投資者不等額出資匯輿成的一定規(guī)模的信托資金，然后交

由專業(yè)型的投資機(jī)構(gòu)管理投資機(jī)構(gòu)根據(jù)與客戶商定的投資最佳收益目標(biāo)和最小風(fēng)險(xiǎn)。

3.契約型基金基于一定的信托契約原理而組織起來的弋理投資行為。

4.開放型基金是指隨時(shí)對(duì)投資人開放，發(fā)行持份總額穴固定，投資人向基金管理公司購買

持份額，基金就增加發(fā)行，反之，則減少發(fā)行。

5.指數(shù)基金是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或者一部分

證券的基金。

6.投資基金管理是指國家及行業(yè)主管機(jī)關(guān)對(duì)投資基金的發(fā)起、設(shè)立、發(fā)行、交易、管理、

保管等方面進(jìn)行監(jiān)督、管理及控制的綜合性活動(dòng)。

二、問答題

1.(D投資基金與基金不同，不同的基金有不同的籌資更道、不同的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)功能、不同

的管理手段。

(2)投資某金與信托的不同方處在T.信桿的范圍更廣,還包括貿(mào)易信托：投資基金有一個(gè)

不可或缺的保管機(jī)構(gòu)，而且受托人一般是法人，而信托則不讓；信托還可以融通財(cái)務(wù)，投資

基金不可以。

(3)投資基金與有價(jià)證券的不同之處在于投資基金券一般不投資于某個(gè)固定的企業(yè)，而是選

擇效益好的多個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資，還投資于效益好的債券和股票。

2.(1)投資基金的起源應(yīng)追溯到19世紀(jì)的英國，工業(yè)革命極大刺激了生產(chǎn)力的發(fā)揮脂，經(jīng)

(2)濟(jì)獲得高速發(fā)展，國民財(cái)富迅速增加，英國政府鼓勵(lì)向外投資，不久，英國政府批準(zhǔn)成

立了一家海外投資實(shí)體，有投資者集體出資；

(3)隨著世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，從2()世紀(jì)初開始，基金業(yè)在歐美國家受到了越來越廣泛的

關(guān)注，被越來越多的投資者所接受和利用；

(4)1993年出現(xiàn)了世界售價(jià)以凈資產(chǎn)值向投資者贖回基金單位的基金，為日后開放型基金開

創(chuàng)了先例，豐富了基金的合適的內(nèi)容和運(yùn)作形式：

(5)投資基金是一種介丁國家投資、企業(yè)投資、銀行投資與個(gè)人投資之間的集體混合投資方

式，具有小額投資、規(guī)模經(jīng)營；專家管理、省心省事等等優(yōu)點(diǎn)。

3.(1)按投資基金的法律地位而言，可分為契約型與公司型兩類；

(2)按籌資方式不同，投資基金區(qū)分為開放型基金和封閉性基金兩類；

(3)按照投資FI標(biāo)不同區(qū)分，可分為成長型和收入型基金：

(4)根據(jù)投資領(lǐng)域不同區(qū)分，可分為國內(nèi)投資基金、國外投資基金和混合型投資基金。

4.投資基金的經(jīng)營機(jī)構(gòu)的五部分：

(D投資公司，擁有專門人才，作為投資中介機(jī)構(gòu)，分散一定的投資風(fēng)險(xiǎn)；

(2)管理公司，為適應(yīng)契約型基金的操作而產(chǎn)生的基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)：

(3)基金保管公司，一般由兼營信托業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

(4)承銷公司，從事基金收益憑證的募集和銷售。

(5)投資顧問委員會(huì)，提供以有價(jià)證券投資為主的專業(yè)性管理咨詢服務(wù)。

5.投資基金的收益來源包括：

(1)利息收入；

(2)股利收入；

(3)資本利得;

⑷增值。

6.經(jīng)理費(fèi)；保管費(fèi)；操作費(fèi)用。

7.(1)基金的目標(biāo)和一般特征：

(2)基金的歷史與規(guī)模；

(3)基金的價(jià)格變化；

(4)基金投資的有價(jià)證券的周轉(zhuǎn)率；

(5)股息數(shù)量與特征；

(6)銷售費(fèi)用

(7)方便與服務(wù)

8.(1)平均成本投資法：即每次的認(rèn)購基金單位的平均價(jià)格；

(2)固定比例投資法，把投資資金按固定比例投資與股票基金、債券基金、和貨幣市場基金

等不同基金種類。

(3)適時(shí)進(jìn)出投資法，完全以市場行情為進(jìn)出依據(jù)；

(4)更換操作投資法，追隨強(qiáng)使基金。

9.(1)費(fèi)用低廉；

(2)分散風(fēng)險(xiǎn)；

(3)延遲納稅；

(4)監(jiān)控較少。

第八章本次項(xiàng)目融費(fèi)

一、填空題

1.相關(guān)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)

一、名詞解釋

1.本次項(xiàng)目融資是指以本次項(xiàng)目的資產(chǎn)和所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，籌集該本次項(xiàng)目建設(shè)

所需要資金的融資方式。

2.BOT是指政府同私營部門的本次項(xiàng)目公司簽訂合同，由該本次項(xiàng)目公司籌資設(shè)計(jì)并承建

本次項(xiàng)目；在雙方協(xié)定的一段時(shí)間內(nèi)，該本次項(xiàng)目公司通過經(jīng)營該本次項(xiàng)目償還本次項(xiàng)目債

務(wù)并回收投資；協(xié)議期滿后，本次項(xiàng)目無償?shù)剞D(zhuǎn)比給所在國政府。

3.財(cái)務(wù)分析是指根據(jù)本次項(xiàng)目本身的各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)及其所面臨的市場環(huán)境和財(cái)稅制度，

采用建立在現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)上的有理假設(shè)，對(duì)本次項(xiàng)目未來的經(jīng)濟(jì)效益及有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而

判斷本次項(xiàng)目未來的盈利水平和清償相關(guān)能力。

二、問答題

1.(1)基本特征：

①至少有本次項(xiàng)目發(fā)起方、本次項(xiàng)目公司、貸款方三方參與；

②貸款銀行為本次項(xiàng)目公司提供貸款；

③本次項(xiàng)目發(fā)起方以股東身份組建本次項(xiàng)目公司；

(2)派生特征:

①本次項(xiàng)目要通過相關(guān)技術(shù)測(cè)試和經(jīng)濟(jì)測(cè)試，并有詳盡的可行性報(bào)告；

②本次項(xiàng)目融資過程中有復(fù)雜的貸款和抵押文件；

③本次項(xiàng)目融資過程中有復(fù)雜的貸款和抵押文書；

④由于貸款銀行要承擔(dān)本次項(xiàng)目的部分風(fēng)險(xiǎn)，特別是政治風(fēng)險(xiǎn)，所以貸款銀行一股要求較

高的資金匯報(bào)。

2.(1)優(yōu)越性：

①資金獲??；

②資產(chǎn)負(fù)債表以外的會(huì)計(jì)處理；

③風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；

④稅收好處；

(2)代價(jià):

①貸款方及其律師相關(guān)技術(shù)專家在評(píng)估本次項(xiàng)目時(shí)要花費(fèi)很多時(shí)間：：

②本次項(xiàng)目融資要求繁多的抵押和擔(dān)保：

③貸款方需要對(duì)本次項(xiàng)目貸款使用以及相關(guān)技術(shù)進(jìn)展情況進(jìn)行有效監(jiān)督；

④貸款方及其他各方可能要承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)。

3.本次項(xiàng)目發(fā)起方：本次項(xiàng)目公司；借款方：承建商；供應(yīng)商：貸款銀行；協(xié)調(diào)銀行；經(jīng)

理銀行；代理銀行；工程根行；擔(dān)保受托方；金融或財(cái)務(wù)顧問：有關(guān)專家和律師；國際多邊

組織；東道國政府。

4.(1)擴(kuò)大資金來源發(fā)展資本密集型產(chǎn)業(yè)；

(2)減輕政府在財(cái)政和管理方面的負(fù)擔(dān)；

(3)引進(jìn)先進(jìn)的管理和經(jīng)營；

(4)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。

5.銀行貸款，主要是商業(yè)銀行：資本市場；杠桿租賃或金融租賃：權(quán)益投資；后償債務(wù)；

出口信貸；合作融資。

6.(1)對(duì)借款方和限制：

①有些銀行不能超出正常的銀行業(yè)務(wù)范圍從事商業(yè)獲得那個(gè)；

②有些國家限制外國銀行獲得擔(dān)保收益；

③在某些過家，銀行要受到一些政策限制；

④銀行可能會(huì)有嚴(yán)格的內(nèi)部自我限制條例。

(2)對(duì)貸款方的限制：

①公司注冊(cè)文件中的條款以及當(dāng)?shù)氐姆?、法?guī)；

②限制性條款；

③發(fā)起人之間的合作協(xié)議條款以及和有關(guān)政府的許可證協(xié)議

7.確定本次項(xiàng)目階段；本次項(xiàng)目準(zhǔn)備階段；招標(biāo)階段；合同談判階段；建議階段；經(jīng)營階

段；轉(zhuǎn)讓階段。

8.(1)本次項(xiàng)目盈利相關(guān)能力，主要評(píng)價(jià)指標(biāo)包括凈現(xiàn)值和投資回收期；內(nèi)部收益率；回

報(bào)率指標(biāo)；

(2)本次項(xiàng)目償還貸款相關(guān)能力：利息償付率；投資回報(bào)率；流動(dòng)比率；速動(dòng)比率。

9.政策應(yīng)明確；法律要健全；股權(quán)相關(guān)問題；審批程序；外匯相關(guān)問題；外債管理相關(guān)問

題；信用相關(guān)問題。

10.(1)存在的相關(guān)問題:

①本次項(xiàng)目參與各方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同判斷，對(duì)本次項(xiàng)目產(chǎn)生影響；

②產(chǎn)業(yè)政策和法律環(huán)境，如果缺乏則加大投資者評(píng)估的本次項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；

③政府的審批程序。審批過程緩慢。

（2）前景：

①本次項(xiàng)目融資將更多的國家和地區(qū)中得到運(yùn)用；

②世界銀行等都多邊組織在本次項(xiàng)目融資中的地位將繼續(xù)保持穩(wěn)定,而東道國政府的擔(dān)保

將逐漸減少；

③新的融資方式將不斷涌現(xiàn)，但在發(fā)展中國家BOT方式將展現(xiàn)其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)；

④東道過政府將通過放松價(jià)格管制、簡化審批手續(xù)等措施，鼓勵(lì)外國資本進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè);

⑤擔(dān)保業(yè)將隨著本次項(xiàng)目融資的發(fā)展而得到迅速發(fā)展；

⑥風(fēng)險(xiǎn)分配更加合理，風(fēng)險(xiǎn)分配的最優(yōu)化將促使投資回報(bào)的最大化；

⑦本次項(xiàng)目融資的焦點(diǎn)將從單純引進(jìn)資金逐漸轉(zhuǎn)向更為長遠(yuǎn)的相關(guān)技術(shù)，管理整個(gè)工作方

式方法的引進(jìn)；

⑧東道國政府的法制體系業(yè)更加完善，外匯制度、必將更為成熟并與世界接勃

第九章資產(chǎn)證券化

一、填空題

1.信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、證券承銷商

2.抵押支持證券化、資產(chǎn)支持證券化

二、名詞解釋

1.資產(chǎn)證券化是指以本次項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該本次項(xiàng)目所能帶來的穩(wěn)定的預(yù)期收

益為保證，通過在資本市場上發(fā)行證券募集資金的一種本次項(xiàng)目融資方式。

2.信用增級(jí)是運(yùn)用各種有效手段和金融工具，確保發(fā)行人按時(shí)支付投資利息，是提高資產(chǎn)

證券化交易質(zhì)量和安全性的重要手段。

三、問答題

1.（1）資產(chǎn)證券化與股票、債券等傳統(tǒng)融資方式不同，主耍區(qū)別有：發(fā)行基礎(chǔ)不同；資信

判斷標(biāo)準(zhǔn)不同；

（2）破產(chǎn)隔離與信用增級(jí)；

（3）資產(chǎn)證券化是一種低成本融資方式；

（4）原始權(quán)益人能夠保留完整的決策權(quán)和大部分資產(chǎn)收益相關(guān)能力；

（5）原始權(quán)益人能夠保守本企業(yè)財(cái)務(wù)信息和商業(yè)秘密；

（6）通過表外處埋，原始權(quán)益人，能夠保持和增強(qiáng)自身借款相關(guān)能力；

(6)廣泛性。

2.(1)確定資產(chǎn)證券化目的;

(2)組建特殊信托機(jī)構(gòu)(SPV),實(shí)現(xiàn)真是出售；

(3)完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)：

(4)信用增級(jí);

(5)進(jìn)行發(fā)行評(píng)級(jí)，安排證券銷售；

(6)獲取證券發(fā)行收入，向原始權(quán)益人支付購買價(jià)格；

(7)實(shí)施資產(chǎn)管理，建立投資者應(yīng)收積累金；

(8)按期還本付息，對(duì)聘用機(jī)構(gòu)付費(fèi)。

3.(1)構(gòu)造證券化交易結(jié)構(gòu)；

(2)劃分優(yōu)先和次級(jí)證券。

4.(1)破產(chǎn)隔離與SPV：

(2)證券化資產(chǎn)；

(3)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與真實(shí)出售；

(4)信用增級(jí)。

5.(1)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)：交易管理風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn);

(2)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)，其他風(fēng)險(xiǎn)。

6.(1)采用籌資多國化方式，可以向不同國家銀行、金融機(jī)構(gòu)、投資者發(fā)行該證券；

(2)為避免東道國政府采取干預(yù)活動(dòng)，應(yīng)盡量將各項(xiàng)擔(dān)保至于東道國管轄之外；

(3)投保政治風(fēng)險(xiǎn)；

7.(1)資產(chǎn)證券化方式本身能為原始權(quán)益人提供特殊利益；

(2)金融危機(jī)大大削弱了亞洲的銀行和企業(yè)的融資相關(guān)能力，促使他們探索新的融資方式;

(3)國際投資銀行的積極介入推動(dòng)了亞洲資產(chǎn)證券化的發(fā)展：

(4)政府對(duì)資產(chǎn)證券化的支持為證券化活動(dòng)提供了較好的政策環(huán)境。

第十章風(fēng)險(xiǎn)投資

一、填空題

1.創(chuàng)新高科技企業(yè)

二、名詞解釋

1.風(fēng)險(xiǎn)投資高風(fēng)險(xiǎn)性的投資方式。

三、問答題

1.(1)創(chuàng)業(yè)基金的目的不是可控股，而是通過資金和相關(guān)技術(shù)的協(xié)助，取得部分股權(quán)，從

資金中得到增值；

(2)創(chuàng)業(yè)基金可以使那些難以得到金融機(jī)構(gòu)資金的企業(yè)獲得資金支持；

(3)創(chuàng)業(yè)基金不僅為企業(yè)提供資金，而且提供相關(guān)技術(shù)上和經(jīng)營上的援助；

(4)創(chuàng)業(yè)基金可協(xié)助企業(yè)未來上市；

(5)創(chuàng)業(yè)基金的投資者主要看好其高額的I可報(bào)。

2.主要是養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、投資銀行、捐贈(zèng)基金、銀行控股公司、富有家庭和個(gè)人以

及非銀行金融機(jī)構(gòu)。

3.本次項(xiàng)目篩選：責(zé)任審查；交易構(gòu)造：經(jīng)營；退出。

4.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)公開上市；出售；清算。

5.(1)有較高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家：

(2)有既有遠(yuǎn)見又符合實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營計(jì)劃；

(3)有市場國相關(guān)需求或有潛在市場相關(guān)需求的新相關(guān)技術(shù)、新產(chǎn)品；

(4)有經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)能力，有相關(guān)技術(shù)和營銷人員配備均衡的管理對(duì)味，有能高

效的組織機(jī)構(gòu)；

(5)有資金支持。

6.(1)積極培育風(fēng)險(xiǎn)投資的市場主體和客體，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資多元化；

(2)建立多層次的資本市場體系；

(3)建立風(fēng)險(xiǎn)投資的保障體系。

第十一章租賃

一、填空題

1.租金

二、名詞解釋

1.租賃一種以一定費(fèi)用借貸實(shí)物的經(jīng)濟(jì)行為，出租人將自己擁有的某種物品交與承租人使

用，承租人為其所獲得的使用權(quán)需向出租人支付一定的費(fèi)用。

2.經(jīng)營租賃出租人將物品直接出租給承租人或用戶使用的一種租賃方式。

3.融資租賃用戶所需要的及其設(shè)備由租賃公司采購，然后出租給用戶的租賃方式。

二、問答題

1.(1)租賃一般采用融通設(shè)備使用券的傳統(tǒng)租賃方式，從而達(dá)到融通資產(chǎn)的目的；

(2)租賃設(shè)備的使用有限于工商業(yè)、公共事業(yè)和其他事業(yè)，排除個(gè)人消費(fèi)用途；

(3)租金是融通資金的代價(jià)，具有貸款本息的性質(zhì)；

(4)租期內(nèi)，設(shè)備的所有權(quán)歸出租人，使用權(quán)歸承租人。

2.(1)可撤銷性；

(2)經(jīng)營租賃的期限一般比較短；

(3)將不完全付清性；

(4)出租人不僅負(fù)責(zé)提供租金信貸，而且要提供各種專門的相關(guān)技術(shù)設(shè)備。

3.(1)不可撤銷：

(2)完全付清;

(3)租期比較長;

(4)承租人負(fù)責(zé)設(shè)備的選擇、保險(xiǎn)、保養(yǎng)和維修等：出租人僅負(fù)責(zé)熱付貸款，購進(jìn)承租人

所需的設(shè)備，按期出租，以及享有設(shè)備的期末殘值。

4.(1)賃費(fèi)支付在前是指在合約簽訂以后，必須立即支付首期的租賃費(fèi)；

(2)租賃費(fèi)延期支付是有一段寬限期的支付方式。

第十二章股票與債券

一、填空題

普通股、優(yōu)先股

二、名詞解釋

1.股票企業(yè)為籌措資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券。

2.股票價(jià)格指數(shù)用以表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)并衡量股市行情的指標(biāo)。

3.債券是表明債券持有人與企業(yè)的一種債務(wù)關(guān)系。

三、問答題

1.(1)普通股特點(diǎn)：

風(fēng)險(xiǎn)性；流動(dòng)性；股票交易價(jià)格和股票票面價(jià)值的不一致性。

(2)優(yōu)先股特點(diǎn)：

股息率是事先約定的；優(yōu)先股的索取權(quán)高于普通股所有人；姑息也是稅后凈值發(fā)放；發(fā)行費(fèi)

率和資本成本一般較普通股要低。

2.(1)溢價(jià)方式；

(2)設(shè)立“償債資金”，專門用來贖回已經(jīng)發(fā)售了的優(yōu)先股；

(3)轉(zhuǎn)換方式，優(yōu)先股可以按規(guī)定轉(zhuǎn)換成普通股。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)；購買力風(fēng)險(xiǎn)；營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；有形風(fēng)險(xiǎn)和無形風(fēng)險(xiǎn)。

4.(1)發(fā)行香港H股；

(2)香港上市全球發(fā)行；

(3)美國后門上市；

(4)紐約上市全球發(fā)行。

5.簡單股票價(jià)格算術(shù)平均指數(shù)；修正的股票價(jià)格簡單算術(shù)平均指數(shù)；加權(quán)股票價(jià)格平均指

數(shù)。

6.(1)優(yōu)點(diǎn)：

①債券人不會(huì)參加企業(yè)盈利分配，發(fā)行費(fèi)用也不高；

②股東對(duì)企'巾的控制權(quán)不會(huì)受到損害：

③債券本金、利息可在稅前優(yōu)惠；

④企業(yè)可以回收債券，調(diào)解企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

(2)缺點(diǎn)：

①發(fā)行債券增加企業(yè)負(fù)債和破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)：

②發(fā)行債券的規(guī)定比較距格，籌資數(shù)額受到限制；

③債券本金和利息都需要償還，所以在發(fā)行債券時(shí)必須做出計(jì)劃。

第十三章期貨投資

一、填空題

1.套頭交易、投機(jī)性交易

2.跨時(shí)間套利交易，跨空間套利交易，跨商品套利交易

二、名詞解釋

1.期貨是一種由幾種的交易市場規(guī)定了商品質(zhì)量品級(jí)、數(shù)最單位、交割時(shí)間、及付款條件

等，在未來某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)貨交易的商品買賣契約。

2.期貨投資是指為了避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)貨實(shí)現(xiàn)盈利而從事期貨交易的投資活動(dòng)。

3.期貨和約是期貨交易所為期貨交易而制定發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化合同。

4.投機(jī)

5.期貨巾場的投機(jī)

三、問答題

1.（1）期貨投資需要的資金少，見效快，方便靈活；

（2）期貨投資的地點(diǎn)、方式、環(huán)境都有嚴(yán)格的限制；

（3）在多數(shù)情況根本無需商品交割；

（4）期貨交易投資的法律與規(guī)則限定比較嚴(yán)格。

2.（1）回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；

（2）提供價(jià)格信息，提高生產(chǎn)經(jīng)營效果；

（3）增強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營的計(jì)劃性，穩(wěn)定價(jià)格水平；

（4）引發(fā)投資，繁榮國民經(jīng)濟(jì)；

（5）促進(jìn)公平競爭，建立市場秩序；

（6）實(shí)現(xiàn)商流、物流分離，節(jié)約社會(huì)勞動(dòng)和資金占有。

3.（1）為期貨市場帶來了重組的風(fēng)險(xiǎn)資本，增加衡抵者結(jié)束衡抵交易的機(jī)會(huì)，并有助干衡

抵者快速進(jìn)出市場；

（2）投機(jī)交易有助于期貨價(jià)格在更相關(guān)系統(tǒng)、更合理市場信息的基礎(chǔ)上迅速形成，保證期

貨市場'實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制；

（3）投機(jī)交易有助于期貨商品在不同地區(qū)的價(jià)位維持在一個(gè)合理的水平上。

4.（1）提供較方便的賣空交易；

（2）交易成本較低；

（3）較高的杠桿比率；

（4）市場的流動(dòng)性較好。

5.（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；

（2）套期保值功能。

第I四章期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證投資

一、填空題

1.權(quán)利

2.二項(xiàng)式

二、名詞解釋

1.期權(quán)是一項(xiàng)特定的選擇權(quán)，其購買者在支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在一定世紀(jì)那

內(nèi)以?定價(jià)格出售或購買一定數(shù)量的相關(guān)商品期貨和約的權(quán)利，但不負(fù)杓必須買進(jìn)或賣出的

義務(wù)。

2.期權(quán)投資是指為了實(shí)現(xiàn)盈利或避免風(fēng)險(xiǎn)而從事期權(quán)買賣的投資活動(dòng)。

3.認(rèn)股權(quán)證規(guī)定其持有者可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按照特定的價(jià)格購買公司發(fā)行的股票。

4.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)證是公司增發(fā)新股時(shí)為保護(hù)老股東利益而賦予老股東的一種特權(quán)，即允許老

股東按照低于市面價(jià)格的特定價(jià)格購買一定數(shù)品的公司新發(fā)行的股票。

三、問答題

1.(1)期貨投資買賣的是一種特殊權(quán)利，而不是實(shí)物或證券；

(2)期權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)小于羯貨投資；

(3)期權(quán)投資可以在交易所內(nèi)進(jìn)行，也可在場外進(jìn)行；

(4)期權(quán)投資需要真正進(jìn)行商品交割的比率比期貨交易更小，因?yàn)槠跈?quán)投資者可以放棄權(quán)

利；

(5)期權(quán)投資可以避免的風(fēng)險(xiǎn)比期貨范闈更加廣泛。

2.(1)期權(quán)投資的保值交易策略：

①購進(jìn)期權(quán)的保值交易策略；

②售出期權(quán)的保值投資策略；

(2)期權(quán)的投機(jī)策略：

①購進(jìn)買權(quán)投機(jī)；

②購入實(shí)權(quán)投機(jī)。

3.(1)對(duì)于具有相同執(zhí)行價(jià)格和相同到貨的買進(jìn)期權(quán)，歐式期權(quán)的價(jià)格不可能高于美式期

權(quán)；

(2)對(duì)于兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格相同而到期日不同的美式期權(quán)，到期日較遠(yuǎn)的期權(quán)的出售價(jià)格不可

能低于到期日較近的期權(quán)；

(3)執(zhí)行價(jià)格較高的期權(quán)的出售價(jià)格不可能低于執(zhí)行價(jià)格較低的期權(quán)。

4.認(rèn)股權(quán)證分為可回購與不可回購兩種。前者發(fā)行公司可按某一規(guī)定價(jià)格購買回，后者發(fā)

行公司則無此權(quán)利。

5.時(shí)間；股票的變動(dòng)特性；杠桿效應(yīng)。

6.(1)執(zhí)行優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；

(2)出售優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；

(3)什么不也做，任憑優(yōu)先認(rèn)股權(quán)到期。

第十五章可轉(zhuǎn)換公司債券

一、填空題

1.可轉(zhuǎn)換公司債券、可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股

二、名詞解釋

1.可轉(zhuǎn)換證券是一種能轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司普通股的固定收益證券。

2.可轉(zhuǎn)換公司債券其持有人有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)選擇將其轉(zhuǎn)換成確定數(shù)量的發(fā)債公司的普通

股票。

3,可交換債券是指持有人有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)將其轉(zhuǎn)換成規(guī)定數(shù)量的發(fā)行人持有的某種既定

股票。

4.贖回是指發(fā)行人在一定時(shí)期內(nèi)可以提前贖回未到期的可轉(zhuǎn)化公司債券，贖回價(jià)格一般高

干面值。

5.回售是指公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換公司債

券持有人按事先約定的價(jià)格將所持可轉(zhuǎn)債賣給發(fā)行人。

三、問答題

1.(1)債券性；

(2)期權(quán)性;

(3)贖回性.

2.(1)對(duì)于發(fā)行公司：

①利率水平低，減少企業(yè)資金成本；

②減輕稅收負(fù)擔(dān)；

③改善公司資本結(jié)構(gòu)，減輕利息負(fù)擔(dān)；

④舒緩公司股本短期內(nèi)急劇擴(kuò)張的壓力。

(2)對(duì)丁投資公司：

投資者承擔(dān)有限責(zé)任的同時(shí)，可能享受股票價(jià)格上漲所來的諸多好處。

3.可分為境內(nèi)可轉(zhuǎn)換公司債券和境外可轉(zhuǎn)換債券。

4.(1)避免利率下調(diào)帶來的利率損失；

(2)可加速轉(zhuǎn)換過程，避免轉(zhuǎn)換受阻的風(fēng)險(xiǎn)；

(3)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

6.轉(zhuǎn)換率；轉(zhuǎn)換價(jià)格；轉(zhuǎn)換價(jià)值；純粹價(jià)值；底價(jià)；升水：可回購性；資信等級(jí)。

7(1)國有企業(yè)融資需要；

(2)引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄的需要。

第十六章貸款

一、填空題

1.外國政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、商業(yè)貸款

二、名詞解釋

1.臨時(shí)貸款銀行用于企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程種，由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因，造成超過原定

的資金周轉(zhuǎn)計(jì)劃而發(fā)放的貸款。

2.結(jié)算貸款以托收憑證為依據(jù)，以相應(yīng)的在途物資為保證發(fā)放的貸款。

3.外國政府貸款是指一國政府利用財(cái)政資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款。

三、問答題

1.(1)擇優(yōu)原則；

(2)償還計(jì)息原則；

(3)貨物與物資相配套原則。

2.生產(chǎn)周轉(zhuǎn)貸款、臨時(shí)貸款、結(jié)算貸款。

3.(1)經(jīng)縣以上主管部門和工商管理部門批準(zhǔn)設(shè)立，登記注冊(cè)，并持有營業(yè)執(zhí)照的企業(yè)；

企業(yè)必須實(shí)行獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)核算，單獨(dú)計(jì)算盈虧，單獨(dú)編制財(cái)務(wù)計(jì)劃和會(huì)計(jì)報(bào)表，有對(duì)外簽訂

交易合同的權(quán)利；

(2)企業(yè)必須擁有正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的一定數(shù)額的流動(dòng)資金，并保證其完整無缺；

(3)企業(yè)必須在銀行開立賬戶，有經(jīng)濟(jì)效益和還款相關(guān)能力；

(4)企業(yè)要遵守國家政策法令和銀行信貸制度規(guī)定，否則不能取得貸款。

4.一類指標(biāo)是從銀行分配資金的角度出發(fā)，有貸款指標(biāo)利用率、貸款周轉(zhuǎn)率；

另一類從貸款使用角度出發(fā)，有貸款銷售率、貸款產(chǎn)值率、貸款橋利率、負(fù)債資金率。

第十七章信托

一、名詞解釋

1.信托是指人們以信任為基礎(chǔ)相互結(jié)合產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)行為。

2.信托貸款

二、問答題

1.（1）信用基礎(chǔ);

（2）所有權(quán)轉(zhuǎn)移；

（3）多邊信用；

（4）信用財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性

（5）信用的中長期性；

（6）信托業(yè)務(wù)形式多樣，適應(yīng)性強(qiáng)。

2.（1）委托人，設(shè)定信托時(shí)的財(cái)產(chǎn)所有者；

（2）受托人，接受委托人的授權(quán)和條件，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和處理的人；

（3）受益人，享受信托利益的人。

3.（1）信托合同，委托和受托雙方表態(tài)取得一致，簽字有效；

（2）個(gè)人遺囑或個(gè)人宣言；

（3）委托人事先沒有授權(quán),而是法院依厲害關(guān)系人的請(qǐng)求,依法裁定的命令。

4.（1）具有法人資格和合法經(jīng)營手續(xù)；

（2）內(nèi)部管理制度和財(cái)會(huì)制度健全；

（3）擁有一定比率的自由資金，并且有一定承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)能力。

（4）生產(chǎn)經(jīng)營正常，具有還款相關(guān)能力。

（5）在銀行開立有賬戶。

第十八章商用信用

一、名詞解釋

1.商業(yè)信用是以商業(yè)形式提供的貸款。

2.商業(yè)票據(jù)商品交易中，為了保證自己債券的安全，債權(quán)人掌握的記明債務(wù)人有按期無條

件支付一定金額的條件。

3.承兌是指承兌人同意按匯票記載的事項(xiàng)到期付款，而在票據(jù)上所做的文字即在或簽章的

一種票據(jù)行為。

4.背書是指持票人在匯票的背面作轉(zhuǎn)讓票據(jù)的簽章并記明背書日期的行為。

5.票據(jù)貼現(xiàn)是持票人在急需資金時(shí)，將手中為到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除自貼

現(xiàn)之日起至匯票到期日止的貼現(xiàn)息后，將余下的票面金額付給貼現(xiàn)申請(qǐng)人。

二、問答題

1.（1）預(yù)收貸款；

(2)賒購商品;

2.(1)利用商業(yè)信用投放出去的商品并沒有脫離再生產(chǎn)過程，它處于生產(chǎn)資金循環(huán)過程中

的最后一個(gè)階段上；

(2)商業(yè)信用的債券、債務(wù)人都是生產(chǎn)企業(yè)或商業(yè)企業(yè)：

(3)商業(yè)信用的供求狀況隨產(chǎn)業(yè)周期各個(gè)階段的變化而變化。

3.(1)商業(yè)信用在規(guī)模和數(shù)量受到一定限制；

(2)商業(yè)信用有嚴(yán)格的方向性；

(3)商業(yè)信用的信用相美能力有局限性。

4.商業(yè)票據(jù)可分為期票和匯票兩種。

5.抽象性；

保證支付性；

流動(dòng)轉(zhuǎn)讓性：

不具有無限清償性。

6.(1)使商業(yè)信用得以票據(jù)化、規(guī)范化；

(2)將雙方的債權(quán)職務(wù)關(guān)系用憑證形式肯定下來,不可能再回到商品交易糾紛上節(jié)外生枝。

(3)適當(dāng)擴(kuò)大商業(yè)信用的范圍，引導(dǎo)商業(yè)信用納入銀行信用的軌道。

(4)商業(yè)信用票據(jù)化，理順銀行與企業(yè)關(guān)系的一條有效途徑。

模擬試題(一)參考答案

一、填空題(10分)

1.投資決策

2.投資

3.固定資產(chǎn)投資總額、流動(dòng)資金

4.管理主體、管理法規(guī)、管理體制

5.跨時(shí)間套利交易，跨空間套利交易，跨商品套利交易

二、名詞解釋(20分)

1.投資是在一定時(shí)期內(nèi)期望未來能產(chǎn)生收益而將收入變換成資產(chǎn)的過程。

2.融資是指融資主體通過某種方式運(yùn)用金融工具，從潛在投資者手中獲得所需資金的過程。

3.投資體制是投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱，主要包括投資主體行為、資金籌措途

徑、投資使用方式、投資本次項(xiàng)目決策程序、建設(shè)實(shí)施管埋和宏觀調(diào)控制度等方面的合適的

內(nèi)容。

4.本次項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的條件下，從本次項(xiàng)FI財(cái)務(wù)角度分析、

計(jì)算本次項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利相關(guān)能力和清償相關(guān)能力，據(jù)以判別本次項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

5.資產(chǎn)證券化是指以本次項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該本次項(xiàng)目所能帶來的穩(wěn)定的預(yù)期收

益為保證，通過在資本市場上發(fā)行證券募集資金的一種本次項(xiàng)目融資方式。

三、問答題(50分)

1.(1)變化：

①宏觀上，金融調(diào)控作用逐漸加強(qiáng)；

②微觀上，投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制正在在逐步形成。

(2)相關(guān)問題:

①投資管理合適的內(nèi)容的更雜性和政府調(diào)控不力導(dǎo)致的管理方式單一的矛盾；

②投資服務(wù)市場競爭的公平性要求與投資中介訊織的行政依附性方間的矛盾。

(3)措施：

①改革管理方式，構(gòu)建完善的投資宏觀調(diào)控體系；

②建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制；

完善投資中介服務(wù)，建立具有競爭性、公證性的投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。

2.(1)評(píng)價(jià)角度不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是站在企業(yè)財(cái)務(wù)的角度考察，而國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國民經(jīng)

濟(jì)需要出發(fā)考察本次項(xiàng)目需要國民經(jīng)濟(jì)付出的代價(jià)和實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)“

(2)效益與費(fèi)用的構(gòu)成及范圍不同。在國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，凡是對(duì)目標(biāo)的貢獻(xiàn)就是受益,，凡

是為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所付出的代價(jià)就是費(fèi)用，這點(diǎn)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)有所不同。

(3)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)不同。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用先行市場價(jià)格，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)則采用影子價(jià)格。

(4)評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)不同，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，而國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)則采用費(fèi)用效益比、經(jīng)濟(jì)

內(nèi)部受益率等指標(biāo)。

3.(1)風(fēng)險(xiǎn)回避，事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性程度，判斷導(dǎo)致其發(fā)生的條件和因素。

(2)風(fēng)險(xiǎn)抑制，采取各種措施減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率及經(jīng)濟(jì)損失的程度。

(3)風(fēng)險(xiǎn)自留，指對(duì)一些無法避免和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)采取現(xiàn)實(shí)的態(tài)度，在不影響投資者大局利

益的前提下，將風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)下來。

(4)風(fēng)險(xiǎn)集合，在大量同類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的環(huán)境下，投資者聯(lián)合行動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)損失，從而降低

防范風(fēng)險(xiǎn)的成本。

(5)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，指某風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，逋過若干相關(guān)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手?段，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)。

4.(1)平均成本投資法：即每次的認(rèn)購基金單位的平均價(jià)格；

(2)固定比例投資法，把投資資金按固定比例投資與股票基金、債券基金、和貨幣市場基金

等不同基金種類。

(3)適時(shí)進(jìn)出投資法，完全以市場行情為進(jìn)出依據(jù)；

(4)更換操作投資法，追隨強(qiáng)使基金。

四、計(jì)算題(10分)

①.使高層管理者可以逐個(gè)評(píng)估公司的每項(xiàng)業(yè)務(wù)，并為其確定目標(biāo)分配資源