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文檔簡介
第五章債券和股票估價
1.資料：2007年7月1日發行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日。要求：（1）假設等風險證券的市場利率為8%，計算該債券的有效年利率和全部利息在2007年7月1日的現值。（2）假設等風險證券的市場利率為10%，計算2007年7月1日該債券的價值。（3）假設等風險證券的市場利率為12%，2008年7月1日該債券的市價是85元，試問該債券當時是否值得購買？（4）某投資者2009年7月1日以97元購入，試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少？2.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續實行該政策。該公司沒有增發普通股和發行優先股的計劃。要求：（1）假設投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值（精確到0.01元）；（2）如果股票的價格為24.89元，計算股票的預期報酬率（精確到1%）。3.甲公司欲投資購買A、B、C三只股票構成投資組合，這三只股票目前的市價分別為8元/股、10元/股和12元/股，B系數分別為1.2、1.9和2，在組合中所占的投資比例分別為20%、45%、35%，目前的股利分別為0.4元/股、0.6元/股和0.7元/股，A股票為固定股利股票，B股票為固定增長股票，股利的固定增長率為5%，C股票前2年的股利增長率為18%，2年后的股利增長率固定為6%。假設目前股票市場的平均收益率為16%，無風險收益率4%。要求：（1)計算投資A、B、C三只股票構成的投資組合的β系數和風險收益率。（2)計算投資A、B、C三只股票構成投資舞合的必要收益率。(3)分別計算A、B、C三只股票的必要收益率。(4)分別計算A、B、C三只股票目前的市場價值。(5)若按照目前市價投資于A股票，估計2年后其市價可以漲到10元/股，若持有2年后將其出售，計算A股票的持有期收益率。(6)若按照目前市價投資于B股票，并長期持有，計算其預期收益率。4.某公司2009年1月1日發行面值為1000元，票面利率為10%的5年期債券。假設：(1)2011年1月1H投資者準備購買，折現率為12%，價格為1180元，一次還本付息，單利計息（復利，按年計息）；(2)其他條件同上，分期付息，每年年末付一次利息；(3)2012年1月1日以1010元價格購買，一次還本付息（復利，按年計息)。(4)其他條件同(3)，分期付息，每年年末付一次利息。要求：(1)針對以上（1）、（2）兩種付息方式，分別考
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