資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理辦法?一、總則（一）目的與依據(jù)為規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)民法典》《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。（二）適用范圍本辦法適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的為投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱"經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)"），包括但不限于證券公司、基金管理公司、期貨公司、私募基金管理人等。本辦法所稱資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是指經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托資產(chǎn)進(jìn)行投資管理的金融服務(wù)。（三）基本原則1.投資者利益優(yōu)先原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將投資者利益放在首位，切實(shí)履行適當(dāng)性義務(wù)，當(dāng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員的利益與投資者的利益發(fā)生沖突時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先保障投資者的合法權(quán)益。2.勤勉盡責(zé)原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，全面了解投資者情況，深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務(wù)信息，科學(xué)有效評(píng)估，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，基于投資者的不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等因素，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，將合適的產(chǎn)品或者服務(wù)銷售或者提供給適合的投資者，并對(duì)違法違規(guī)行為承擔(dān)法律責(zé)任。3.客觀性原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)合理的方法，設(shè)置必要的標(biāo)準(zhǔn)和流程，保證適當(dāng)性管理的實(shí)施。對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估等應(yīng)當(dāng)以客觀事實(shí)為依據(jù)，避免主觀隨意性。4.有效性原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過內(nèi)部控機(jī)制和流程，確保適當(dāng)性管理結(jié)果的有效落實(shí)，不得采取鼓勵(lì)不適當(dāng)銷售的考核激勵(lì)措施，保證經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和本辦法的要求。5.差異性原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者進(jìn)行分類管理，對(duì)不同類別的投資者推薦適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)，履行投資者適當(dāng)性義務(wù)必須針對(duì)具體投資者和具體產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行，不得將不同投資者適用的產(chǎn)品或服務(wù)混同推介。二、投資者分類與產(chǎn)品分級(jí)（一）投資者分類1.分類依據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)承受能力由低到高將投資者分為五類：保守型、謹(jǐn)慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進(jìn)型。經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以通過投資者問卷調(diào)查、評(píng)估等方式，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估結(jié)果有效期最長(zhǎng)不得超過三年。2.不同類型投資者的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力描述保守型投資者：風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低，偏好低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的投資，對(duì)投資損失的承受能力較弱。謹(jǐn)慎型投資者：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)以獲取略高于保守型投資者的收益，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較為敏感，注重本金安全。穩(wěn)健型投資者：風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中，能夠承受一定程度的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，追求較為穩(wěn)定的投資回報(bào)，通常具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)。積極型投資者：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，愿意承受較大風(fēng)險(xiǎn)以追求較高收益，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)有較強(qiáng)的承受能力，具有較強(qiáng)的投資主動(dòng)性。激進(jìn)型投資者：風(fēng)險(xiǎn)承受能力最高，偏好高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資，能夠承受較大的投資損失，追求快速財(cái)富增值。（二）產(chǎn)品分級(jí)1.分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，按照風(fēng)險(xiǎn)從低到高順序，將產(chǎn)品或者服務(wù)分為五級(jí)：R1低風(fēng)險(xiǎn)、R2中低風(fēng)險(xiǎn)、R3中風(fēng)險(xiǎn)、R4中高風(fēng)險(xiǎn)、R5高風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)的設(shè)計(jì)、投資范圍、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等因素，對(duì)產(chǎn)品或者服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估，并定期更新。2.不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品或服務(wù)的特點(diǎn)R1低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)：產(chǎn)品或服務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度很低，收益相對(duì)固定，產(chǎn)品本金出現(xiàn)損失的可能性很小。R2中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)：產(chǎn)品或服務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度較低，產(chǎn)品本金出現(xiàn)損失的可能性較小。R3中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)：產(chǎn)品或服務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度適中，產(chǎn)品本金出現(xiàn)損失的可能性中等。R4中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)：產(chǎn)品或服務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度較高，產(chǎn)品本金出現(xiàn)損失的可能性較大。R5高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)：產(chǎn)品或服務(wù)的總體風(fēng)險(xiǎn)程度很高，產(chǎn)品本金出現(xiàn)損失的可能性很大。三、適當(dāng)性匹配（一）匹配原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照以下規(guī)定進(jìn)行適當(dāng)性匹配：1.投資期限、投資品種、期望收益等符合投資者的投資目標(biāo)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解投資者的投資目標(biāo)、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等基本情況，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，推薦與其相匹配的產(chǎn)品或服務(wù)。2.產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)符合投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保所銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)相匹配，不得向低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品或服務(wù)。3.其他匹配要求經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)考慮產(chǎn)品或服務(wù)的流動(dòng)性、到期時(shí)限、投資性質(zhì)等因素，與投資者的需求和特點(diǎn)相匹配，確保投資者能夠理解產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，并能夠承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。（二）匹配方法1.產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的具體匹配方式經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以采用以下一種或多種方式進(jìn)行產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的匹配：直接匹配：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低的產(chǎn)品或服務(wù)，可以直接推薦給風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)較低的投資者。間接匹配：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的產(chǎn)品或服務(wù)，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，并提供必要的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，確保投資者在充分了解風(fēng)險(xiǎn)的情況下，仍然愿意投資該產(chǎn)品或服務(wù)。動(dòng)態(tài)調(diào)整匹配：根據(jù)投資者的投資情況和市場(chǎng)變化，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品或服務(wù)的推薦，以確保始終保持適當(dāng)性匹配。2.根據(jù)投資者投資目標(biāo)、投資期限等因素進(jìn)行綜合匹配的操作流程了解投資者需求：經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過問卷調(diào)查、面談等方式，全面了解投資者的投資目標(biāo)、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等基本情況。評(píng)估產(chǎn)品或服務(wù)：對(duì)擬銷售的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估，分析其投資范圍、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等因素。匹配推薦：根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，將產(chǎn)品或服務(wù)與投資者進(jìn)行匹配，推薦適合的產(chǎn)品或服務(wù)，并向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)跟蹤：在投資者投資過程中，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)跟蹤投資者的投資情況和市場(chǎng)變化，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品或服務(wù)的推薦，確保適當(dāng)性匹配。四、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)義務(wù)（一）了解投資者義務(wù)1.了解投資者基本信息經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解投資者的姓名、性別、年齡、職業(yè)、聯(lián)系方式、家庭住址、收入狀況、資產(chǎn)狀況等基本信息。2.了解投資者投資經(jīng)驗(yàn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解投資者的投資期限、投資品種、投資金額、投資收益情況等投資經(jīng)驗(yàn)。3.了解投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過投資者問卷調(diào)查、評(píng)估等方式，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)。4.了解投資者投資目標(biāo)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解投資者的投資目標(biāo)，包括資產(chǎn)增值、保值、獲取穩(wěn)定收益、追求高收益等。（二）產(chǎn)品或服務(wù)調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估義務(wù)1.調(diào)查產(chǎn)品或服務(wù)的基本信息經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)擬銷售的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行調(diào)查，了解其基本信息，包括產(chǎn)品或服務(wù)的名稱、類型、投資范圍、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等。2.評(píng)估產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)產(chǎn)品或服務(wù)的設(shè)計(jì)、投資范圍、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等因素，對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估，并定期更新。3.揭示產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，并提供必要的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。（三）適當(dāng)性匹配與告知義務(wù)1.進(jìn)行適當(dāng)性匹配經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照適當(dāng)性匹配原則，將產(chǎn)品或服務(wù)與投資者進(jìn)行匹配，推薦適合的產(chǎn)品或服務(wù)，并向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。2.告知投資者產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和特點(diǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者告知產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和特點(diǎn)，包括投資范圍、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、風(fēng)險(xiǎn)防范措施等，并確保投資者能夠理解。3.告知投資者匹配結(jié)果經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者告知產(chǎn)品或服務(wù)與投資者的匹配結(jié)果，包括產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)、匹配建議等，并確保投資者能夠理解。（四）持續(xù)管理與服務(wù)義務(wù)1.持續(xù)跟蹤投資者投資情況經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)跟蹤投資者的投資情況，包括投資金額、投資品種、投資收益情況等，并及時(shí)向投資者提供投資報(bào)告。2.根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整匹配結(jié)果經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)變化，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品或服務(wù)的推薦，以確保始終保持適當(dāng)性匹配，并及時(shí)向投資者告知調(diào)整情況。3.提供必要的投資咨詢和建議經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為投資者提供必要的投資咨詢和建議，幫助投資者了解投資市場(chǎng)和投資產(chǎn)品，提高投資者的投資水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。五、投資者權(quán)利與保護(hù)（一）投資者權(quán)利1.知情權(quán)投資者有權(quán)了解產(chǎn)品或服務(wù)的基本信息、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、匹配結(jié)果等情況。2.選擇權(quán)投資者有權(quán)選擇適合自己的產(chǎn)品或服務(wù)，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供多種選擇，并確保投資者能夠理解產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征。3.建議權(quán)投資者有權(quán)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理工作提出建議和意見，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真聽取投資者的意見，并及時(shí)改進(jìn)工作。4.投訴權(quán)投資者有權(quán)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的不當(dāng)行為進(jìn)行投訴，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全投訴處理機(jī)制，及時(shí)處理投資者的投訴。（二）投資者保護(hù)措施1.風(fēng)險(xiǎn)揭示與教育經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過多種方式，向投資者充分揭示產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，開展投資者教育活動(dòng)，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資水平。2.投訴處理與糾紛解決經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全投訴處理機(jī)制，及時(shí)處理投資者的投訴，并按照法律法規(guī)的規(guī)定，妥善解決投資者與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之間的糾紛。3.投資者賠償機(jī)制經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)的規(guī)定，建立投資者賠償機(jī)制，對(duì)因經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)過錯(cuò)給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法予以賠償。六、監(jiān)督管理與法律責(zé)任（一）監(jiān)督管理1.監(jiān)管部門職責(zé)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的投資者適當(dāng)性管理工作進(jìn)行監(jiān)督管理，檢查經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是否按照本辦法的規(guī)定履行適當(dāng)性義務(wù)。2.自律組織作用證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)規(guī)范，對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的投資者適當(dāng)性管理工作進(jìn)行自律管理，并督促經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)。（二）法律責(zé)任1.經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為的處罰經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反本辦法規(guī)定，未履行適當(dāng)性義務(wù)，或者履行適當(dāng)性義務(wù)不規(guī)范的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)等監(jiān)督管理措施；情節(jié)嚴(yán)重的，可處警告、罰款等行政處罰。2.對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員的處罰對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)等監(jiān)督管理措施；情節(jié)嚴(yán)