緒論1.1研究背景我國經濟環境下雖然抗疫取得了階段性的勝利，但是2021年國外經濟形勢仍然嚴峻，國內經濟仍然處于恢復期，而且民眾可支配收入普遍漲幅較低，消費意愿降低，中小企業經營形勢依然嚴峻。這時企業更應當學習并持續改進盈利能力。良品鋪子公司近年來發展較為迅猛，而且戰略上注重于擴張市場，對于自身經營管理的持續完善還不夠重視，而近年來疫情環境下對良品鋪子公司經營管理也造成了一定負面影響，本文結合良品鋪子公司盈利能力的運作現狀，分析了良品鋪子公司其中存在的問題，并提出提高良品鋪子公司盈利能力的對策，改進經營管理的方式方法，保障經營模式能夠順利實施并發揮效用。1.2研究意義在理論方面，本文研究可以為良品鋪子公司盈利能力分析提供案例研究資料；在實踐方面，結合良品鋪子公司近幾年的相關財務數據指標進行分析，一方面可以幫助良品鋪子公司充分了解其經營現狀，客觀評價自身的盈利水平，關注良品鋪子公司未來的發展。另一方面，可以發現良品鋪子公司在盈利能力提升方面存在的問題，并且針對問題做出相應的舉措，在一定程度上能夠讓公司增強盈利能力。此外，本文的研究成果也可為其他同行公司提供借鑒參考。

2盈利能力相關理論2.1盈利能力的含義盈利能力是公司利用自身掌握的經營資產及經營資源，通過經營管理與投資規劃，實現資產增值及利潤的獲取能力。財務數據上一般體現為利潤表數據及盈利能力財務指標。盈利能力分析則是對盈利能力高低的分析，往往采用財務指標分析來反映。具體如表2-1所示：表2-1盈利能力指標分析體系指標類別指標名稱計算公式及意義經營盈利能力指標營業利潤率市場主體營業利潤/市場主體營業收入，體現市場主體產品服務盈利能力強弱成本費用利潤率市場主體利潤總額/（市場主體成本費用總額+市場主體營業外支出)，體現市場主體成本投入的獲利能力，體現市場主體成本控制能力銷售毛利率(市場主體銷售收入-市場主體銷售成本）/市場主體銷售收入，體現產品服務在銷售環節的增值能力銷售凈利率市場主體凈利潤/市場主體銷售收入，市場主體銷售收入對市場主體凈利潤的多寡的貢獻程度資產盈利能力指標總資產報酬率市場主體凈利潤/市場主體資產平均余額，側重于體現市場主體所控制的資產資源的盈利能力資本盈利能力指標凈資產收益率市場主體凈利潤/市場主體凈資產平均余額，體現投資者投入資本的盈利回報能力2.2盈利能力分析方法（1）比較分析法這種方法一般包含同一時期會計項目之間的比較，以及不同公司同一時期的某會計指標、會計項目等的比較，甚至同一公司不同時期的某會計指標、會計項目等的比較，以通過比較來反映分析中所蘊含的結論。（2）趨勢分析法這種方法一般包含增長趨勢分析，通過某會計項目金額、會計指標與基期會計項目金額、會計指標的趨勢分析，來反映經營發展預期，進而反映財務報表分析的結論。（3）比率分析法比率分析法是通過財務報表的有關指標的比率計算，判斷相關財務能力以及風險程度、經營效率等經營業績、財務狀況的方法，進而了解企業發展前景的分析方法。2.3盈利能力的分析意義（1）對經營業績作出準確評價利潤是這一時期企業經營質量和成果的集中體現，企業是否獲利，獲利的多少通過何種渠道獲利是企業相關利益方都比較關心的幾個關鍵問題，所以準確評價企業在一定會計期間的經營業績可通過盈利能力分析這一途徑來實施。（2）及時發現經營管理中存在的問題盈利能力分析不光能夠展示企業的經營成果，還能突出企業各項活動中存在的問題，若是與國內外同行業優秀企業橫向比較的話，企業本身所存在的經營管理方面的差距和不足就會很容易顯現出來，這一點對任何企業的發展都很必要。（3）為企業改善經營管理水平提供有效的建議和對策盈利能力分析能夠對經營管理中存在的一些問題進行深入分析，盡快查明原因，從而有針對性的在財務管理及經營管理方面提出建議或對策，并加以改進，這樣企業就能夠避免走一些彎路，經營管理能力也得到有效改善。

3良品鋪子股份有限公司盈利能力的現狀分析3.1良品鋪子股份有限公司簡介良品鋪子是良品鋪子股份有限公司旗下的品牌，成立于2006年，是一個集休閑食品研發、加工分裝、零售服務的專業品牌。2020年2月24日，總部位于武漢的零食企業良品鋪子掛牌上市，成為2020年登陸A股的新零售第一股。上市以來公司收入持續增長，盈利能力不斷提高。公司通過大力構建和完善全渠道服務體系，實現業務規模持續增長，2015-2018年歸母凈利潤從0.45億元增至2.39億元，復合增速達到74.47%，2019年1-9月歸母凈利潤為3.14億元，同比增長83.81%。線上線下收入結構不斷優化，華中以外區域銷售金額逐年提升。因此本文以良品鋪子股份有限公司為對象，從盈利能力角度出發深入探查良品鋪子公司的盈利情況。3.2良品鋪子股份有限公司盈利能力指標分析3.2.1凈資產收益率凈資產收益率是公司一定時期的凈利潤與平均凈資產的比率。凈資產收益率充分反映了公司資本運營的綜合效益，是評價公司資本運營效益的核心指標。如表3-1所示：表3-1凈資產收益率指標單位：萬元2020年2019年2018年2017年2016年凈利潤34,431.1134,912.7324,798.1411,803.2610,512.38凈資產平均數208,546.80146,515.25111,871.9485,556.5541,880.44凈資產收益率%16.524.0422.1613.5424.66資料來源：網易財經從表3-1可見，良品鋪子公司2020年凈利潤下降，而凈資產金額從41,880.44萬元提高到208,546.80萬元，期間持續提高，2020年大幅提高；由此凈資產收益率2016-2020年從24.66%下降到16.5%，期間總體下降，這反映良品鋪子公司2016-2020年資本盈利能力的大幅下降，主要是2020年營收增幅放緩，但是資產增幅較高。3.2.2成本費用利潤率成本費用利潤率是企業一定期間的利潤總額與成本、費用總額的比率。體現了經營耗費所帶來的經營成果，該項指標越高，利潤就越大，反映企業的經濟效益越好。如表3-2所示：表3-2成本費用利潤率盈利能力指標單位：萬元2020年2019年2018年2017年2016年利潤總額48,330.1947,337.0934,654.3019,004.7216,036.87成本費用合計745,836.27728,262.92604,787.09529,379.39416,542.08成本費用利潤率(%)6.486.55.733.593.85主營業務成本率(%)69.5368.1368.7970.5867.27資料來源：網易財經從表3-2可見，良品鋪子公司2016-2020年成本費用合計從416,542.08萬元提高到745,836.27萬元，總體大幅提高，這反映了發展規模不斷提高。而良品鋪子公司2016-2020年成本費用利潤率從3.85%提高到6.48%，但是2020年相對于2019年下降，反映了成本費用投入總體上回報增加，但是2020年下降，而主營業務成本率從67.27%提高到69.53%，反映了主營業務成本率有所提高。良品鋪子公司2020年在營收大幅提升的情況下，表明當年盈利能力大幅提升。3.2.3銷售凈利率銷售凈利率是凈利潤率與收入的比，其用來衡量企業收入可能帶來的收益，和可以得到的營業利潤的多少。在企業增加收入時，需要得到相應的凈利潤，這樣才可以使經營方得到更高的凈利潤率。如表3-3所示：表3-3銷售凈利率指標單位：萬元2020年2019年2018年2017年2016年凈利潤34,431.1134,912.7324,798.1411,803.2610,512.38營業收入789,407.64771,499.29637,755.86542,406.97428,936.85銷售凈利率(%)4.364.533.892.182.45三項費用比重(%)24.3625.6925.526.3829.35資料來源：網易財經從表3-3可見，良品鋪子公司2016-2020年銷售凈利率從2.45%提高到4.36%，而期間2020年有所下降，從4.53%下降到4.36%，這反映了2020年良品鋪子公司營銷環節產品服務增值能力有所下降，說明2020年疫情對良品鋪子公司銷售能力產生了負面影響，進而導致良品鋪子公司銷售環節盈利能力下降。其中三項費用比重有所下降，2016-2020年從29.35%下降到24.36%，總體下降，反映期間費用占比重下降，反映經營規模增幅有限。3.2.4總資產報酬率總資產報酬率是企業息稅前利潤總額與企業資產平均總額的比率，它是反映企業資產綜合利用效果的指標，也是衡量企業利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標。如表3-4所示：表3-4總資產報酬率指標單位：萬元2020年2019年2018年2017年2016年凈利潤34,431.1134,912.7324,798.1411,803.2610,512.38總資產總額418,388.39383,169.46318,276.05295,560.08260,119.05總資產凈利潤率(%)8.599.958.084.254.77總資產報酬率(%)12.2912.8111.13.994.04非主營比重(%)2.884.719.3215.625.73主營利潤比重(%)487.37510.44564.74824859.21資料來源：網易財經從表3-4可見，良品鋪子公司2016-2020年總資產報酬率從4.04%提高到12.29%，期間總體持續提升，2020年小幅度下降，從12.81%下降到12.29%，這說明2020年良品鋪子公司疫情因素導致資產盈利能力下降，反映良品鋪子公司2019-2020年資產增值能力的下降。其中非主營比重2016-2020年總體下降，而主營利潤比重2016-2019年持續保持正值，2020年下降，這說明良品鋪子公司仍然是主營業務貢獻絕大部分利潤，然而2020年存在下降現象。3.3同行業盈利能力指標對比分析 本文結合良品鋪子公司同行業上市公司的盈利能力財務指標，與良品鋪子公司進行對比分析。成本費用利潤率對比分析表3-5同行業成本費用利潤率對比分析單位：%2020年2019年2018年2017年2016年三只松鼠成本費用利潤率4.263.126.077.887.66良品鋪子成本費用利潤率6.486.55.733.593.85來伊份成本費用利潤率-1.350.71.214.486.39鹽津鋪子成本費用利潤率16.1911.037.2512.917.49數據來源：新浪財經圖3-5成本費用利潤率對比從表3-5可以看出，成本費用利潤率方面，良品鋪子公司低于鹽津鋪子公司，但是高于其他公司，這說明良品鋪子公司成本費用利潤率控制能力在2018年后處于行業上游。良品鋪子公司通過創新營銷方式，有效地降低了自身的流量費用，伴隨著短視頻和直播電商風口，良品鋪子公司也跟上了直播內容營銷的節奏，創造了抖音平臺銷售新高。由此可見，多維度進行渠道升級后，良品鋪子公司也進入了收獲期。（2）凈資產收益率對比分析表3-6同行業凈資產收益率對比分析單位：%2020年2019年2018年2017年2016年三只松鼠凈資產收益率14.3712.627.3337.3839.03良品鋪子凈資產收益率16.524.0422.1613.5424.66來伊份凈資產收益率-3.920.590.555.327.15鹽津鋪子凈資產收益率28.1516.561111.0528.12數據來源：新浪財經圖3-6凈資產收益率率對比從表3-6可見，凈資產收益率方面，良品鋪子公司2019-2020年領先于三只松鼠和來伊份，落后于鹽津鋪子。品牌力是良品鋪子公司持續發展、保持活力的核心。通過良品鋪子公司在春節年貨節活動的策劃不難看出，其品牌力的提升，是對用戶需求深刻洞察后的結果。（3）銷售凈利率對比分析表3-7同行業銷售凈利率對比分析單位：%2020年2019年2018年2017年2016年三只松鼠銷售凈利率3.082.354.345.445.35良品鋪子銷售凈利率4.364.533.892.182.45來伊份銷售凈利率-1.620.260.262.794.14鹽津鋪子銷售凈利率12.369.126.438.6612.53數據來源：新浪財經圖3-7銷售凈利率對比從表3-7來看，良品鋪子公司在2019-2020年銷售凈利率低于鹽津鋪子，高于三只松鼠和來伊份。來伊份由于銷售規模較低，因而陷入虧損，三只松鼠流量費用較高，所以近年來該指標下降。而良品鋪子公司對于渠道的定位實施有重點的管理，目的是為了增加與消費者的觸點，讓其在需要的時候，隨處可見、無處不在。而線上與線下結合、公域與私域結合等多渠道均衡的布局，也是保證其規模上升的根基。如今這個時代，流量越來越貴，全渠道協同發力也是在規模效應之下，降低流量費用的有效策略。據良品鋪子公司的財報數據，2019年，良品鋪子公司線下、線上收入占比分別為51.42%、48.58%；2020年，這兩項占比分別為49.32%、50.68%；截至2021年9月，這兩項占比分別為48.77%和51.23%。由此可見，良品鋪子公司在渠道上，是線上、線下均衡發展，各占半壁江山。（4）總資產報酬率對比分析表3-8同行業總資產報酬率對比分析單位：%2020年2019年2018年2017年2016年三只松鼠總資產報酬率9.977.0512.1215.7812.02良品鋪子總資產報酬率12.2912.8111.13.994.04來伊份總資產報酬率8.098.757.028.9510.06鹽津鋪子總資產報酬率22.9215.6216.2215.7625.8數據來源：新浪財經圖3-8總資產報酬率對比分析從表3-8可以看出，良品鋪子公司2019年開始總資產報酬率高于三只松鼠，且一直高于來伊份，低于鹽津鋪子，其成因在于良品鋪子公司凈資產收益率、銷售凈利率高于三只松鼠，低于鹽津鋪子，主要還是成本費用管理相對較好導致。

4良品鋪子股份有限公司盈利能力存在問題及原因分析4.1良品鋪子股份有限公司盈利能力存在的問題4.1.1原料費用管控不利良品鋪子的主營成本在2016到2020年有極大提升，主要的休閑食品原料包括水果堅果肉麗水產品五谷等，但近年來，由于消費者的消費能力增加，我國其他的休閑食品也在保持著良好的發展，這意味著原料競爭不斷增加，在農婦售產品受自然條件和市場需求等因素的影響，價格會有一定的波動，因此原料的費用因市場價格的波動而改變，雖然公司已經不斷的完善供貨渠道以及采購的價錢，通過和供應商的聯動機制，穩定原料費用的采購成本，但其原料費用仍管控不力，費用及不穩定降低了。降低了良品鋪子的盈利情況。4.1.2良品鋪子股份有限公司發展能力較低如下表4-1所示：研發費用增長率2019-2020年為31.50%、23.22% ，但是并沒有促進良品鋪子公司凈利潤金額增長，2020年良品鋪子公司凈利潤負增長，可見良品鋪子公司研發投入短期尚未見效。表4-1良品鋪子公司成長能力指標單位：%報告日期2020年2019年2018年2017年主營業務收入增長率2.32%20.97%17.58%26.45%凈利潤增長率-1.38%40.79%110.10%12.28%研發費用增長率23.22%31.50%總資產增長率9.19%20.39%7.69%13.62%資料來源：良品鋪子公司財務報表大數據環境下，市場競爭格局也在發生巨大改變，這種情況下需要企業具有良好的資源整合能力，根據競爭格局變化實現內部整合。實際工作中，良品鋪子公司一味地擴大市場份額，最終的財務戰略格局不明確，各項資源整合不到位，影響了良品鋪子公司的全面發展，隨之盈利能力也無法得到提高。競爭格局的變化，企業內部技術水平低，商品的競爭力較弱，無法滿足消費者的需求，從而無法擴大商品在市場上的占有率，這是影響良品鋪子公司盈利能力發展的重要因素。4.1.3資本收益率弱良品鋪子公司2019-2020年總資產收益率，凈資產收益率2019-2020年數值下降，可以看出良品鋪子公司2019-2020年自身資本投入盈利能力降低，投資價值大幅下降，而良品鋪子公司在2016-2020年期間持續進行市場擴張，加大了資產投入，然而疫情下市場環境不佳導致良品鋪子公司資產收益效率降低。4.2良品鋪子股份有限公司盈利能力存在問題的成因4.2.1市場競爭風險加劇隨著居民生活水平的提高和經濟能力的發展，對休閑食品的要求越來越高，市場銷售額不斷增加，伴隨著同行業公司的發展，競爭力局部擴大，區域性休閑食品產業形成在品牌資金地域等方面的優勢逐漸壯大，競爭日趨激烈，良品鋪子在多年的發展中完善了產品研發以及供應鏈整合全渠道發展數字化轉型等內容，提升了公司的競爭力，并且在品牌文化產品質量以及大數據運用等內容都存在差異化的競爭優勢，在休閑食品行業市場競爭日益強烈的今天，如果良品鋪子不能保持優先的市場地位以及差異化競爭的優勢，降低公司的競爭風險，那可能導致良品鋪子產品的盈利下降以及售價的降低，從而影響財務狀況和經營業績。4.2.2成本管控體系不合理良品鋪子公司原材料采購成本提高，體現在主營業務成本率2020年快速提升，良品鋪子公司對于成本費用管控并不精細，并沒有讓費用控制的責任考核落實到基層員工身上，而且費用也沒有進行精細規劃。在各項資產設備的使用和保養上存在浪費現象，在年度報告中找不到對于資產設備保養維護的內容，反而提到了人力成本過高和資產設備折舊損耗過高的問題，可見良品鋪子公司對于自身成本費用管控并不到位。4.2.3產品研發投入不足休閑食品行業下游直接面向廣大終端消費者，消費者的購買力和消費喜好對休閑食品行業的經營具有直接影響。因此，休閑食品企業需要及時了解這些消費需求的變化情況，并快速提供與之相適應的商品和服務。目前，良品鋪子公司已形成的品類雖多，但是并不唯一，也不具有代表性。此外，若良品鋪子公司不加強產品研發能力，不進行對產品的配方和組合的調整，就難以適應消費者對產品不斷變化的消費需求，那么銷售市場會出現重大變化，則良品鋪子公司的產品銷售會受到不利影響，從而導致良品鋪子公司經營業績出現波動。4.2.4疫情因素導致盈利能力下降自2020年初，新干疫情席卷全球，對各個企業造成了巨大的沖擊，原材料價格急劇上漲，供應商以及銷售渠道經營狀況急劇下降，終端用戶對休閑食品的需求，在各個環節都會產生影響，據良品鋪子2020年年度報告總結，雖然公司采取了強化產品夠硬控制成本等解決措施，在和供應商和加盟商深度聯動后，還是對盈利產生了波動，疫情仍在繼續，良品鋪子公司的業績還存在波動風險。

5解決良品鋪子股份有限公司盈利能力存在的問題5.1加強供應鏈整合實施差異化經營良品鋪子目前實現了供應商協同體系，在供應鏈中實現了供應商的準入采購資源的尋覓產品供應的連接以及質量管理財務結算等基礎業務的協同發展，2021年持續推出供應鏈整合的深度經營，重點推出大宗原料集中采購以及產品研發的協同，在此基礎上建立供應鏈數字化平臺，優化補貨自動購貨以及銷售預測等數據平臺的模擬，提高產品銷量以及協同效率，提升庫存周轉率，在富裕工廠高效率低成本高質量的能力同時，還繼續深化精益改善功能，推動工廠直發業務，縮短產品的周期，建立倉網結構，提高物流能力。提高倉庫的自動化水平，提高物流效率。充分利用良品鋪子技術儲備和供應鏈優勢，擴充良品小食仙、良品飛揚等面向細分人群的產品陣容，加速完成細分市場品類覆蓋，推動良品鋪子公司在細分市場的持續高速增長。5.2完善良品鋪子股份有限公司的成本控制制度良好的制度是目標成本管理實施的關鍵。因此，良品鋪子公司應該針對現階段內部控制制度的問題進行不斷的完善。良品鋪子公司應該從自身的經濟特點出發，以大的成功企業的內部控制制度為基本參考依據，制定符合自身的內部控制制度，從而更好的約束相關人員的日常工作行為，全面提升成本，控制效果，也為內部控制水平的提升提供可能。在制度制定之后，還要強化內部制度的執行，通過全面的監督和管理，保證各項制度能夠落實到實處，從而為內部成本控制制度體系的完善保駕護航。不僅如此，在建立內部控制制度的過程中，還要強化內部審計和監督制度的建立，從而更好的輔助內部控制制度效果的達成。研究建議良品鋪子公司實施精細化的成本費用管理體系，不僅要落實成本費用管控責任制度到基層員工，還要實施明確的資產設備使用、保養維護的注意事項，積極降低不必要的資產損耗，同時積極提高員工對于成本費用管控的積極性，出臺相應的激勵措施，利用團體智慧來對自身成本費用管控能力進行提高。在節約成本的過程中，良品鋪子公司還要注重提高工作效率，杜絕浪費現象出現。在這個過程中可以充分考量如下的幾個內容：首先，制定與其相匹配的績效考核制定，應目標成本管理的相關內容分解為定量指標和定性指標，通過兩者的結合，從而更好的衡量成本支出情況，控制成本總額，保證目標成本管理的內容與員工建立直接的聯系，保證個人利益與企業成本總額直接的掛鉤，通過這種方法更好的約束日常財務工作；其次，積極的建立激勵機制，在實際目標成本管理的過程中，單純的依靠懲罰制度和績效考核制度還遠遠的不夠，為了更好的激發員工節約成本的熱情，在實務操作的過程中，可以設定相應的激勵機制，從而更好的激發員工的工作積極性，最終達到提升工作效率的目的；最后，杜絕浪費現象，在制度制定的過程中要充分的考慮浪費的現象，并且嚴格的把控材料的使用和數量等問題，強化材料審批和復審環節的加入，如果企業中發現有員工存在浪費材料的情況，應該讓該人員賠償企業的經濟損失，同時還要對其進行額外的懲處。通過這種方式制約材料浪費現象的發生。5.3加大商品的研發力度本文建議良品鋪子公司加強研發并實施經營創新來提高自身產品服務的核心競爭力，進而提高銷售能力，自然也就提高了存貨周轉效率；2021年良品鋪子公司繼續加大在產品研發方面的投入，重點在生物科學與特群營養研究方向、保健功能食品研發方向、食品生產工藝研究方向加強技術研究和技術儲備。同時推進無添加、健康添加、減油去油膨化技術、食品保脆技術等在重點產品上的測試、應用與推廣，加速研究成果市場轉化。5.4實施精細化銷售管理降低疫情風險影響而且要注意對于新進入的行業，應當采取小規模多批量的存貨管理模式，以對市場銷售環境變化實施及時的調整，這樣有助于降低存貨風險。對于銷售短缺應及時補貨，這最重要的是要做到存貨管理信息的及時更新，這就需要加大物聯網方面的投資，進而及時獲得存貨更新信息。在市場管理上應要求銷售商及時反饋銷售數據，而良品鋪子公司自身的銷售人員也應活躍在銷售一線，及時搜集市場銷售狀況，市場需求變化，以有的放矢地安排采購生產。對于暢銷商品應多備貨，多存儲，對于滯銷商品應及時處理，降低存貨積壓及相關成本。2021年，良品鋪子推動了全新的營銷渠道，通過線上線下的全渠道發展，推動公司的核心運營，瞄準客戶的要求，結合產品研發和供應資源的整合，實現線上線下全渠道的整合營銷，在線下渠道的布局上，良品鋪子持續拓展門店，發展線下營銷，在門店升級完成的同時，依托目前的門店加業務基礎，發展門店離店業務，為私域流量打造了完美的運營中心，在線上銷售渠道，在傳統的電商平臺基礎上提升精細化運營，在構