城商行的流動性風險分析綜述1.1城商行流動性風險概述銀行無法在節(jié)約成本的同時獲取到相應的資金用來償還債務，與此同時，在銀行經(jīng)營發(fā)展階段，未能履行支付義務進而引發(fā)的風險，就是所謂的流動性風險。其一，資產(chǎn)方面的流動性風險指的是受信用風險的影響，資產(chǎn)在規(guī)定時間內(nèi)無法正常收回而引發(fā)的風險；其二，負債方面的流動性風險指的是因商業(yè)銀行籌資能力較差，從而獲取資金的渠道產(chǎn)生阻礙，致使資金鏈斷裂，無法正常周轉(zhuǎn)，難以償付客戶的提款、放款需求等，嚴重的時候商業(yè)銀行將進入清算或破產(chǎn)程序。商業(yè)銀行在經(jīng)營發(fā)展階段應逐步加大對流動性風險的關注力度，分別在資產(chǎn)和負債方面，逐步加大對流動性風險的監(jiān)管力度。由于城商行的脆弱性，其流動性風險的危害性更加突出。資產(chǎn)方面，經(jīng)濟下行階段，中小微企業(yè)融資困難，貸款不良率逐步走高，信用風險在銀行體系蔓延，2010年至2018年，城商行的不良貸款余額從366億提升到2660億，復合增長率達到1.24倍，不良貸款率也是從1.19%攀升至1.79%。城商行在傳統(tǒng)信貸領域的定位主要是服務中小微企業(yè)，因此中小微企業(yè)的經(jīng)營困局、資產(chǎn)質(zhì)量下滑等問題都可能引發(fā)城商行的流動性風險。從2018年開始，我國眾多企業(yè)都面臨著融資難的問題，非標融資大量收縮，債權融資的資質(zhì)被分化，出現(xiàn)了大量債券違約的不良事件，截止到2018年年末，我國總共發(fā)生了125件債券違約事件，違約的資金總額為731.58億，較2017年債券違約總額的312.49億元增幅達到1.34倍，從宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，存在著融資收緊和去杠桿的現(xiàn)象，中小企業(yè)的經(jīng)營面臨著巨大的資金壓力，始終無法突破融資難的困境，導致信用違約事件頻發(fā)，微觀主體的資產(chǎn)質(zhì)量下跌給城市商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量造成較大壓力，尤其持續(xù)性的小微企業(yè)經(jīng)營低迷，不排除將給城商行造成持續(xù)性風險暴露的可能。圖3.12010-2019年城市商業(yè)銀行不良貸款情況資料來源：根據(jù)wind咨訊中國宏觀數(shù)據(jù)庫自行編制資本方面，缺乏監(jiān)管的民營資本容易產(chǎn)生股東資質(zhì)不合規(guī)、股權管理責任不明、股東關聯(lián)交易等問題，大股東違規(guī)挪用銀行資金，進一步造成流動性風險，包商銀行被接管就是股東違規(guī)使用資金引發(fā)的典型流動性風險事件。負債方面，城商行由于網(wǎng)點覆蓋面低、存款產(chǎn)品單一、零售業(yè)務起步較晚等原因，客戶存款較為薄弱，長時間以來，城商行都過于依賴同業(yè)負債等批發(fā)性的融資和成本較高的理財性投資。批發(fā)性融資具有走款集中，價格波動較大，對市場資金走勢敏感等特征，且期限不超過一年，短期限的資金占比較大，使城商行的資金穩(wěn)定程度更加脆弱。包商事件發(fā)生后，市場對城商行信用評級下調(diào)，城商行的存單發(fā)行環(huán)境惡化，整體批發(fā)性融資規(guī)模下降，使城商行的資金來源又造成一大沖擊。此前城商行憑借同業(yè)存單業(yè)務擴大資產(chǎn)負債規(guī)模，同業(yè)存單發(fā)行受阻，使城商行負債端被迫收縮，甚至不得不拋售資產(chǎn)端易于變現(xiàn)的資產(chǎn)，城商行面臨較為嚴重的流動性風險。1.2城商行流動性風險與影子銀行業(yè)務的關聯(lián)性伴隨著經(jīng)濟的發(fā)展和社會的進步，影子銀行業(yè)務發(fā)展速度十分迅猛，很多城商行紛紛向非銀資管業(yè)務或信托計劃投入同業(yè)、理財資金，以股權投資規(guī)模、買入返售資產(chǎn)及其他類信貸投資的資金運用為基礎粗略估算影子銀行業(yè)務規(guī)模，可以從下圖看出城商行的影子銀行資金運用占全部資金運用的比重從2010年-2018年開始不斷攀升，2019年后波動持平，影子銀行業(yè)務的快速擴張使城商行面臨一定流動性風險。圖3.22010-2020年城市商業(yè)銀行影子銀行資金運用情況圖資料來源：根據(jù)wind咨訊中國宏觀數(shù)據(jù)庫自行編制1.2.1期限錯配存在流動性風險期限錯配是城商行運作影子銀行業(yè)務獲取利潤的重要途徑，主要存在于表外理財和同業(yè)資產(chǎn)中。理財資金與其標的資產(chǎn)通常并不是一一對應的，而是先將理財資金匯總在一起，形成一個資金池，然后再實行資產(chǎn)的投放，利用資金短期的滾動來實現(xiàn)和長期資產(chǎn)標的的對接，保持資金來源與運用之間的平衡，短期的資金和長期資產(chǎn)之間產(chǎn)生的期限差價就是商業(yè)銀行的主要獲利空間，城商行的資金來源較為不穩(wěn)定，銀行理財通常需要抬高對客價格才能吸引客戶，且缺乏穩(wěn)定的基礎客群，短期的理財資金到期不一定能夠及時續(xù)作，這對于資金池形式運作的理財業(yè)務無疑是較大的流動性沖擊，如果資金來源出現(xiàn)問題，城商行拆短放長的運作模式將會被打斷，城商行將面臨流動性的缺口，或需要變賣高流動性的債券、票據(jù)或者同業(yè)資產(chǎn)，以換取流動性，使城商行的流動性管理陷入被動局面。期限錯配是城商行獲取盈利的主要手段，在同業(yè)業(yè)務上表現(xiàn)得更為顯著。由于同業(yè)市場的利率市場化進程快于存貸款市場，同業(yè)產(chǎn)品的利率報價相對公開透明，要取得盈利必須通過期限錯配，同業(yè)負債的期限以1-3個月為主，而同業(yè)資產(chǎn)一般期限在6個月-1年左右，城商行通過吸收短期低成本的資金，投放于長期性高收益的資產(chǎn)，以換取期限利差。城商行的負債穩(wěn)定性弱，常常需要滾動續(xù)借資金支持長期資產(chǎn)的投放，在利率上行期間或流動性異常的時點，可能由于資金成本的劇烈波動和市場資金的收縮，而發(fā)生流動性風險，舉個例子，“錢荒”這個事件在2013年爆發(fā)后，銀行和市場方面的資金鏈無法正常運行，由此則增大了流動性風險發(fā)生的概率，隔夜拆借利率急速走高，銀行的流動性危機轉(zhuǎn)化為金融系統(tǒng)性的危機，對銀行正常經(jīng)營形成重創(chuàng)。1.2.2信用降級造成流動性風險以往金融系統(tǒng)內(nèi)部的資產(chǎn)多為剛性兌付，尤其是銀行同業(yè)資產(chǎn)，資金通過同業(yè)委外投資后多層嵌套，為吸引投資者，即使實際投資發(fā)生虧損，銀行通常也會采取剛性兌付，實務中銀行為在激烈競爭中取得一席份額，對客戶已到期的理財基本都可以及時且足額兌付，因此同業(yè)資產(chǎn)與銀行理財在相當長時間內(nèi)是保本保收益資產(chǎn)，而理財業(yè)務的兌付其實是以金融市場穩(wěn)定作為前提。在2019年，我國出現(xiàn)了非常嚴重的流動性風險事件，包商銀行由監(jiān)管機構(gòu)接管，對銀行的剛兌信仰造成沖擊，使得銀行在交易過程中，會更加謹慎地選擇交易對象，城商行信用降級，同業(yè)存單發(fā)行環(huán)境惡化，吸收負債難度和成本均大幅提高，對城市商業(yè)銀行流動性有較大的負面效應。在我國眾多城商行中，普遍存在影子銀行業(yè)務，再加上城商行同業(yè)之間的信用剛兌被打破，使影子銀行資產(chǎn)的資金渠道受阻，容易將危機從影子銀行的業(yè)務鏈條上延伸傳遞給其他機構(gòu)，從而引發(fā)系統(tǒng)性金融風險，對城商行的流動性安全有不利影響，甚至對整個銀行業(yè)造成沖擊。1.2.3城商行難以掌控業(yè)務風險影子銀行業(yè)務通常存在產(chǎn)品機制不透明，披露不完全的特征，對客戶來說，銀行提供的理財說明書并沒有明確的投資標的的介紹和風險描述，且多數(shù)銀行采取剛性兌付，確保投資者的理財業(yè)務到期時能足額獲得本金和預期收益，但這是建立在金融系統(tǒng)穩(wěn)定的前提下才能持續(xù)的狀況。而對銀行來說，理財業(yè)務的投資鏈條層層嵌套，無法形成完全透明的風險披露和控制機制，城商行難以追蹤到每一筆標的的流向，也無法從全過程把控業(yè)務風險，很可能由于金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定或某家合作機構(gòu)的信用風險，導致理財回報的兌付失敗，投資者通過銀行理財時通常不會關注理財資金的流向，一旦發(fā)生理財產(chǎn)品的兌付問題，投資者收益遭到損失，銀行將成為兌付本金收益的唯一對象，銀行很可能因為聲譽風險承擔連帶責任，進而可能引發(fā)擠兌，危及流動性安全。1.2.4基礎資產(chǎn)信用風險引發(fā)流動性風險影子銀行業(yè)務主要是為了監(jiān)管套