惠泉啤酒營運資金管理問題及應對策略TOC\o"1-2"\h\u19929摘要 126598惠泉啤酒營運資金管理存在的問題及對策研究 311650一、營運資金管理概述 38598（一）營運資金管理的概念 313840（二）營運資金管理的主要內容 410291（三）營運資金管理績效評價指標 532261二、惠泉啤酒簡介及營運資金管理取得的主要成效 51810（一）公司簡介 524277（二）營運資金管理取得的主要成效 69126三、惠泉啤酒營運資金管理存在的主要問題 923293（一）貨幣資金占比較低 926339（二）應付賬款管理不規范 1027932（三）應收賬款回款速度較慢 1023967（四）存貨周轉期較長 1116318四、解決惠泉啤酒營運資金管理問題的對策 131754（一）加強貨幣資金管理 134041（二）嚴格執行應付賬款管理制度 139766（三）強化應收賬款管理 1411203（四）優化存貨管理 1527712參考文獻 17摘要營運資金是企業各項資金要素中最具活力的要素，在國內外純生鮮啤行業貿易競爭日趨激烈的背景下，企業加強營運資金管理以維持生產經營和整體投資回報率的穩定提升至關重要。本文以惠泉啤酒為主要研究對象，結合已有的文獻資料先簡單介紹營運資金管理的概念、主要內容及其績效評價指標，之后進一步詳細介紹惠泉啤酒及其營運資金管理取得的主要成效，再從要素基本理論角度出發，研究分析惠泉啤酒營運資金管理中可能存在的問題及其原因，并聯系惠泉酒業純生鮮啤近幾年發展的實際經營情況和管理狀況，提出具有針對性和目的性的建議，希望可以對解決惠泉啤酒營運資金管理存在的問題提供一些幫助。關鍵詞：營運資金管理；應付賬款；應收賬款；存貨周轉期惠泉啤酒營運資金管理問題及應對策略在國際貿易競爭越發激烈和2024年新冠肺炎肆虐全球的背景下，全球經濟發展放緩，我國純生鮮啤企業也面臨著前所未有的挑戰，如外貿企業不斷進入我國進行其自身的市場擴張對我國企業造成嚴重影響、貿易戰加劇企業產品出口困難等。那么我國純生鮮啤企業應如何應對這些阻礙它們發展的障礙呢？就目前形勢看，我國純生鮮啤企業只有從自身內部出發，先解決企業內部存在的問題，進一步提升純生鮮啤企業自身在國際國內市場上的綜合競爭力，再根據國內外的市場環境做出相應對策（張銘澤,李梓晨,2022）。對于各純生鮮啤企業來說，營運資金管理是更關注的一部分，營運資金管理的能力和水平影響企業成本控制、盈利能力等多方面因素，企業若想以更快、更有力的速度占領市場、獲取利潤，必須加強營運資金管理（(王思遠,陳俊杰,2023)）。本研究的推進過程中不可避免地面臨了一些挑戰和局限，例如在引用已有理論框架時，盡量權衡其適用性和局限性，并嘗試用實證數據進行評估和調整，這依然是一個不斷演進的過程。本人于2023年7月在惠泉啤酒開展為期3周的實習，通過與采購部、生產部、倉儲部、銷售部、財務部等相關工作人員溝通交流，了解惠泉啤酒日常生產經營情況，并通過到銷售點、倉儲節點實地考察和查閱惠泉啤酒公司相關銷售資料等方式，了解惠泉啤酒的銷售情況及物流配送情況。本文以惠泉啤酒為研究對象，搜集整理純生鮮啤行業中3家龍頭上市企業的營運資金管理評價指標數據，這在一定范圍上展示通過把惠泉啤酒與本行業中營運資金管理水平排名較前的純生鮮啤企業作對比，突出惠泉啤酒在各方面體現出的弱勢，據以分析惠泉啤酒在營運資金管理方面有待解決的問題，并結合實際情況分析惠泉酒業純生鮮啤公司存在問題的原因，對此提出參考性的建議和對策，在為惠泉啤酒提供借鑒意義的同時，希望也可以為同行純生鮮啤企業的其他企業提供一些參考。一、營運資金管理概述（一）營運資金管理的概念營運資金通常也稱為營運資本，是指在企業一年或是一個經營周期內為了維系自身正常的生產和發展所需的資金。廣義的營運資金是指企業在一年或是一個經營周期內投入于流動資產項目上的資金，涵蓋了純生鮮啤企業全部流動資產的范圍。狹義的營運資金是指流動資產總額減去流動負債總額，是企業凈償債能力高低的體現。營運資金主要有以下特點（劉雨晨,王宇翔,2022）：資金周轉具有短期性；資金實物形態具有易變性；資金數量具有波動性；資金來源具有靈活多樣性。營運資金管理是指在日常生產經營活動中，企業以各項資金為對象，進行的一系列管理活動，主要包括對企業流動資產的管理和流動負債的管理（楊濤宇,吳志強,2020）。流動資產的管理是指對可以在一年或一年以內變現的資產進行計劃、組織、協調和監控，達到防止資金流失，提要使用效率的目的。這在一定程度上體現流動負債的管理就是企業應該做出哪些決策為資產融資（趙晨曦,黃嘉偉,2021）。（二）營運資金管理的主要內容營運資金對于企業而言就像“血液”般的存在，起著鞏固根基、維持生存、促進發展的作用。從要素基本理論出發，營運資金管理的主要內容包括以下幾方面。1.現金管理在營運資金中，現金屬于最活躍、流動性最強的。正常情況下，企業若是持有的現金數量較少，則容易出現資金鏈斷裂的情況，影響正常的生產經營活動；相反，過度的現金儲蓄，又會因為資金無法有效投入周轉、無法盈利而造成損失。在進行現金管理時，企業必須努力確保業務交易所需的資金，降低風險，防止過多的資金閑置，促使長期利潤的增長（鄧博文,何雨婷,2021）。2.應付賬款管理應付賬款是指企業因購買材料、商品或接受勞務供應等而發生的債務，它反映經濟交易中買方與賣方的關系，這在某種程度上體現了即作為買方的企業與作為賣方的供應商之間的關系。應付賬款管理指的是將企業經營業務所應支付的賬款處理制度化，以加強財務管理，維護公司信譽并掌握資金動向的科學管理手段（周梓涵,林子俊,2022）。3.應收賬款管理，屬于流動資產。應收賬款管理是指在賒銷業務中，從銷售方將貨物或服務提供給購買方，這在某種程度上揭露債權成立開始到款項實際收回或作為壞賬處理結束，銷售商采用系統的方法和科學的手段，對應收賬款回收全過程所進行的管理（呂思慧,鄭曉霞,2021）。4.存貨管理存貨是指企業在日常生產經營中持有的，以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料、物料等（徐子和,高志龍,2021）。存貨管理是指企業一方面為維持生產經營的有效運作，另一方面為降低管理成本，提高盈利水平，而對存貨進行決策、計劃、控制等工作的總稱。（三）營運資金管理績效評價指標判斷企業營運資金管理水平高低的標準種類有很多，最常見、運用較多的屬于營運資金管理績效，構成營運資金管理績效的三個基本維度分別是企業的主體、客體和組織維度（孫天宇,馮學文,2022）。通過對我國現有研究文獻的總結，可以綜合歸納出18個用于營運資金管理績效評價的指標，根據每個指標的側重點不同，將其分為五個方面，分別是資金結構合理性、創造效益能力、資金流動性、營運能力以及短期償債能力，各方面績效評價指標計算公式如表1所示（(劉雅婷,張學杰,2020)）。表1營運資金管理績效評價指標計算公式表（(陳志豪,許梓晨,2022)）類別項目計算公式資金結構合理性評價指標流動資產比重流動資產÷資產總額流動負債比重流動負債÷資產總額營運資金比重營運資金÷資產總額創造效益能力評價指標營運資金生產率營業收入÷營運資金營運資金利潤率營業利潤÷營運資金營業收入倍數營業收入÷營運資金需求量營運資金與營運成本比率[平均存貨+平均應收賬款×（1-毛利率）-平均應付賬款]÷營業成本資金流動性評價指標應收賬款周轉率主營業務收入÷應收賬款平均余額存貨周轉率主營業務成本÷存貨平均余額應付賬款周轉率主營業務成本÷應付賬款平均余額營運能力評價指標營業周期存貨周轉天數+應收賬款周轉天數現金周轉期存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期購銷周轉期存貨周轉天數+應收賬款周轉天數-應付賬款周轉天數營運資金周轉期營運資金總額÷（銷售收入÷360）短期償債能力評價指標流動比率流動資產÷流動負債速動比率速動資產÷流動負債現金比率（貨幣資金+現金等價物）÷流動負債營運資金充足率（流動資產-流動負債）÷流動負債二、惠泉啤酒簡介及營運資金管理取得的主要成效（一）公司簡介惠泉啤酒公司是我國純生鮮啤行業的代表性企業，深耕純生鮮啤領域多年，惠泉啤酒在曾經在2022-2024年三年連續獲得我國“國家純生鮮啤企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質純生鮮啤企業500強”。惠泉啤酒的發展是我國純生鮮啤企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國純生鮮啤企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持“以市場為導向，以客戶為中心”的經營理念，擁有一批高素質的管理人才和高素質的專業技術隊伍，吸收新創意，嚴把質量關口，全方位的服務跟蹤，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于純生鮮啤市場需求進行不斷創新，使公司始終處于純生鮮啤行業前沿，引領純生鮮啤行業的發展。董事會董事會總經理監事會運營總監財務總監行政總監市場總監投標部招標部信息部生產部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四圖1惠泉啤酒公司組織結構（二）營運資金管理取得的主要成效惠泉啤酒自成立以來一直秉持著質量至上創新發展的價值觀念，逐漸贏得顧客的信任，樹立起良好的口碑。經過幾年發展，惠泉啤酒經營規模有所擴大，營運資金管理能力和水平逐漸提高并取得部分成效，主要包括幾下幾點。1.績效評價體系逐步完善一直以來，以要素理論為基礎的績效評價體系是惠泉啤酒主要采用的，這種評價體系傳統單一，過于關注單個要素的流動性，缺乏對協調性和整體性的考慮，導致惠泉啤酒營運資金管理與業務流程脫離（李冰潔,王宇豪,2021）。這在一定程度上見證了如今，惠泉啤酒在原有績效評價體系的基礎上，增添了以渠道理論為基礎的的績效評價體系，促使兩種體系的結合使用，從更全面廣闊的角度評價惠泉啤酒營運資金的運作效率。基于渠道理論的績效評價體系為惠泉啤酒提供了一種全新的理念和視角，幫助惠泉啤酒合理控制經營成本、管理費用等支出，以達到獲取供應鏈的價值增值，這清楚體現了提升惠泉啤酒的企業競爭力的目的，促進財務和業務的一體化發展。研究進程中不可避免地遇到了一些挑戰和局限性，例如在采納已有理論框架時，盡量關注其適用性和局限性，并嘗試用實證數據來測試和完善這些框架，這依然是一個不斷更新的過程。基于渠道理論的營運資金管理績效評價體系計算公式如表2所示（劉昊然,張云飛,2022）：表2基于渠道理論的營運資金管理績效評價體系計算公式營運資金周轉期=經營活動營運資金周轉期+理財活動營運資金周轉期經營活動營運資金周轉期=（采購渠道營運資金+生產渠道營運資金+營銷渠道營運資金）÷全年銷售收入×360采購渠道營運資金周轉期=（材料存貨+預付賬款-應付賬款、應付票據）÷全年材料消耗總額×360生產渠道營運資金周轉期=（在產品存貨+其他應收款-應付職工薪酬-其他應付款）÷全年完工產品成本×360營銷渠道營運資金周轉期=（成品存貨+應收賬款、應收票據-預收賬款-應交稅費）÷全年銷售成本×360理財活動營運資金周轉期=[貨幣資金+應收股利（利息）+交易性金融資產-短期借款-應付賬款-應付利息（股利）]÷全年銷售收入×3602.營銷渠道的營運資金管理得到加強從理論上來說，營銷渠道的營運資金是企業正常生產運作的“主心骨”，惠泉啤酒只有將純生鮮啤產品賣出去才能實現資金的回籠，只有實現資金的回籠才能滿足生產經營所需的資金運轉（趙琳娜,楊文凱,2020）。因此，高效管理營銷渠道的營運資金不僅有助于惠泉啤酒各項管理職能的順利完成，而且可以開辟新的營銷渠道，加快惠泉啤酒產品的流通速度，帶來更多銷售收入，促使惠泉啤酒企業盈利水平上升到新的階段。結合企業實際情況，惠泉啤酒營銷渠道的營運資金管理得到加強具體體現在以下兩點（(梁梓和,劉芷怡,2019)）：（1）拓展互聯網營銷新渠道伴隨互聯網的發展，足不出戶的線上購物方式逐漸成為絕大多數消費者的首選，因此，集中于線下的實體銷售模式是遠遠不夠的。一方面，惠泉啤酒調整了單一的銷售模式，在建設線下銷售渠道的同時，建立并完善線上銷售網站，開設專屬店鋪，并通過在微信、微博上加大宣傳的方式擴大產品覆蓋面，拓展隱形客戶群體，利用網絡去庫存，逐步實現線上與線下業務的一體化發展（(吳欣妍,趙嘉琪,2019)）。通過這點我們不難發現另一方面，惠泉啤酒切實推進物流配送體系的發展，將倉儲節點設置在公路主干道與鐵路站點交匯處以完善惠泉啤酒的倉儲系統，與此同時，惠泉啤酒實現了與多家快遞公司的合作，提高產品配送效率。（2）加強銷售渠道的維護新客戶的開發和潛在客戶的拓展對企業來說至關重要，然而超過半數的純生鮮啤企業在銷售產品時過于注重開拓新客戶和潛在客戶，忽略了對純生鮮啤老客戶需求的滿足和已有銷售渠道的管理，導致競品企業對其產生更大的吸引力（成峰,2021）。惠泉啤酒發現了這一問題的存在并及時采取措施彌補老客戶的流失和已有銷售渠道的退化，首先，惠泉啤酒重新整理客戶資料，依據近兩年的銷售情況、銀行流水等信息篩選新的優質客戶。其次，惠泉啤酒從產品創新、包裝設計等方面加強對惠泉啤酒優質老客戶的維護，盡可能讓客戶體驗到更加細致周到的服務，樹立起良好的口碑（(劉雨晨,王宇翔,2021)）。最后，惠泉啤酒針對惠泉酒業純生鮮啤員工職業素質及銷售技巧展開定期培訓，有助于惠泉啤酒的銷售人員熟悉并掌握公司產品，提升其專業水平，以達到對原有銷售渠道的維護。3.公司盈利能力有所提升企業營運資金管理水平越高，管理費用、經營成本便得到進一步控制，促使銷售利潤增加，企業盈利水平提高。盈利能力凸顯的是企業管理水平的高低和經營業績的好壞，因此，惠泉啤酒企業在生產經營中需要對盈利指標進行分析，總結該經營周期內導致惠泉酒業純生鮮啤企業盈利水平有待提升的原因，從這些反饋中可見并針對存在的具體問題制定策略，采取改善措施（(楊濤宇,吳志強,2021)）。本文針對惠泉啤酒的銷售毛利率、銷售凈利率以及總資產凈利潤率3項指標進行盈利能力分析，指標計算公式如表3所示。表3盈利能力分析指標計算公式銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）÷銷售收入×100%銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%總資產凈利率=凈利潤÷平均資產總額×100%隨著近幾年的不斷在各地收購子公司及其發展，惠泉啤酒銷售收入逐年遞增，企業規模有所擴大，管理層越發重視對營運資金的管理，制定了相關的體制機制，營運資金管理能力和水平不斷提升，惠泉啤酒企業盈利能力也隨之得到一定提高。惠泉啤酒2019-2023年反映盈利能力的指標變化情況如表4所示。表4惠泉啤酒反映盈利能力的指標變化情況（%）項目20232022202120202019均值銷售毛利率20.7719.9319.4318.1118.9119.43銷售凈利率9.889.249.058.898.949.18總資產凈利率20.6121.3619.3019.1819.5419.91數據來源：網易財經網站及惠泉啤酒財務報表受市場供求關系的影響，疫情之后純生鮮啤行業再次逐漸興起，由于市場對創新性純生鮮啤產品的需求相對較大，從這些分析中看出且受到當地旅游業發展的影響，惠泉啤酒銷售收入逐年增加。從表4可以看出，惠泉啤酒銷售毛利率由2019年的18.91%波動上升至2023年的20.77%，上升幅度相對較大，五年平均19.43%；隨著惠泉啤酒營運資金管理水平的提高，相關成本費用得到進一步控制，促使凈利潤增加，銷售凈利率也由2019年的8.94%波動上升至2023年的9.88%，五年平均9.18%；惠泉啤酒總資產凈利率始終保持在19%以上，由惠泉啤酒2019年的19.54%波動上升至2023年的20.61%，五年平均19.91%，進一步體現出惠泉啤酒投入產出效益以及資產使用效率有所提高。從整體上來說，近年來惠泉啤酒的盈利能力有所增強。任何理論模型都是現實世界的一種簡化表示，因此難免包含一些假設和近似處理。這可能導致模型未能完全捕捉所有相關變量及其復雜的交互作用，從而引發偏差。為了解決這個問題，本文不僅依賴于廣泛認可的理論基礎，還結合最新的研究發現來完善和調整本文的分析框架。在討論研究結果時，本文也特別注意區分哪些結論是基于特定假設得出的，哪些具備更廣泛的解釋力。三、惠泉啤酒營運資金管理存在的主要問題隨著惠泉酒業純生鮮啤企業規模的不斷擴大，惠泉啤酒取得了績效評價體系逐漸完善、營銷渠道的營運資金管理得到加強以及盈利能力有所提升等成效。然而，作為純生鮮啤行業的標志性企業，惠泉啤酒還有很多有待解決的問題，本文運用營運資金管理的相關理論，并結合惠泉啤酒目前實際的經營情況，分析得出惠泉啤酒營運資金管理主要存在以下問題。（一）貨幣資金占比較低在資金循環周轉過程中，貨幣資金起著“橋梁”般的作用，它將采購、生產、銷售等階段良好的銜接在一起，保持企業生產經營的持續穩定。在滿足經營需要的情況下，惠泉啤酒企業保持一定比例的貨幣資金是非常有必要的，它可以預防因貨幣資金不足帶來的無法正常周轉，資金鏈斷裂的風險，反之，企業過多的占用營運資金會降低資金的使用效率，給惠泉酒業純生鮮啤企業造成一定損失。惠泉啤酒企業應當根據貨幣資金管理的相關規定加強對一系列收付款的管理，這明顯地揭示了意圖增強企業財務彈性，提高惠泉啤酒企業應對挑戰的能力。惠泉啤酒與純生鮮啤行業企業企業2019-2023年貨幣資金占總資產比重具體情況如表5所示。表5惠泉啤酒與龍頭企業貨幣資金占比情況（%）年份20232022202120202019均值惠泉啤酒12.7210.838.549.2710.4910.37MD集團12.0711.7126.6915.4710.6017.11SG純生鮮啤21.6726.8622.8028.6226.6425.32TGS實業集團11.3624.0827.0735.6718.8623.41數據來源：網易財經網站及惠泉啤酒財務報表一般情況下，貨幣資金占總資產比重的合理區間是15%-25%，比重越高，說明該純生鮮啤企業貨幣資金儲備較充足，經營風險越小；比重越低，說明該純生鮮啤企業維持生產經營所需的周轉資金相對匱乏，在此理論框架的指引下進行研究可得出可能面臨資金鏈斷裂的風險。由表5可知，惠泉啤酒2019-2023年貨幣資金占總資產比重五年平均水平為10.37%，低于合理區間，與純生鮮啤行業龍頭企業相比，MD集團平均占比17.11%，SG純生鮮啤五年平均占比25.32%，TGS實業集團五年平均占比23.41%，惠泉啤酒與其相差甚遠。缺乏科學完善的內部控制制度是導致惠泉啤酒與行業龍頭企業差距較大及貨幣資金占比較低的主要原因，這對惠泉啤酒的經營來說具有一定風險。（二）應付賬款管理不規范應付賬款的合理運行可以促使公司獲得更多的利潤，但這需要惠泉啤酒公司設定合理的推遲支付日期，使應付賬款在規定日期內上繳，否則公司信用度就會下降從而影響公司日后集資和借貸。惠泉啤酒在日常運行應付賬款方面存在不規范的問題，主要包括以下幾個方面：第一，惠泉啤酒的事前管理不規范。成立初期，惠泉啤酒并未對市場客戶進行純生鮮啤產品需求方面的考察和調研，導致對市場需求的變化趨勢和客戶對產品的期望值預測不夠準確，再加上惠泉啤酒本身的生產計劃安排缺乏合理性，以致惠泉啤酒的很多類型的純生鮮啤成品在倉庫的大量積壓，造成應付賬款和倉庫管理費用的增加。此外，惠泉啤酒缺乏完善的供應商評價準入系統，沒有針對上游供應商供給的原料品質、價格以及是否準時交貨等問題進行篩選，這在一定范圍上展示確定一個優質的惠泉啤酒的供應商名單（(趙晨曦,黃嘉偉,2022)）。第二，支付程序不規范。惠泉啤酒未建立完善的授權審批制度，在支付應付賬款的過程中缺乏完整的審核程序，相關人員對付款時間、購買數量等項目審核不嚴謹，沒有及時與采購人員以及倉庫管理人員進行溝通，隨意性較強。這在一定程度上體現與此同時，惠泉啤酒沒有建立明確的崗位責任制，容易引起惠泉酒業純生鮮啤的采購人員與上游供應商相互勾結、應付賬款款項由采購人員直接支付等嚴重問題，滋生腐敗空間。第三，惠泉啤酒的財務處理不規范。在財務工作中，惠泉啤酒常常出現賬實不符、實際情況與合同約定不符的情況，一方面是貨物的實際交付金額、數量與發貨賬單不相符，另一方面是原材料實際到達時間與合同約定到達時間不相符。遇到這種情況，惠泉啤酒財務人員并沒有及時與相關人員核對信息，了解概況，而是直接根據發票入賬，這在某種程度上體現了造成數據的不準確（鄧博文,何雨婷,2021）。除此之外，惠泉啤酒對于一部分實際已經入庫的材料，相關人員沒有及時采取措施更新數據或更新庫存信息速度較慢，導致惠泉酒業的財務部月底進行核算時在財務處理上沒有暫估或不準暫估應付賬款，使得惠泉啤酒會計信息失真。（三）應收賬款回款速度較慢應收賬款管理是純生鮮啤企業經營過程中非常重要的一部分，若管理不善將對企業經營有極大的負面影響，如資金利用率下降、現金流出率上升、企業經營效益虛高、應收賬款財務處理出錯概率上升等。上述結果為后續研究提供了有意義的啟示，強調了理論與實證研究相結合的重要性。本研究表明，構建理論框架時充分考慮實際數據和案例的支持，可以顯著提高理論的解釋力和預測能力。這不僅有助于更好地理解現有現象，也為未來新情況的應對提供了思路。因此，這在某種程度上揭露在實際經營過程中，惠泉啤酒企業需要不斷完善應收賬款管理體系，逐步提高處理應收賬款、防范財務風險的能力。一般情況下，應收賬款周轉期這一財務指標可被純生鮮啤企業用來考量應收賬款的管理狀況，應收賬款周轉期計算公式如表6所示。表6應收賬款周轉期計算公式應收賬款周轉期=360÷應收賬款周轉率=360×平均應收賬款÷銷售收入平均應收賬款=（期初應收賬款+期末應收賬款）÷2由于惠泉啤酒成立時間短，管理層對加強應收賬款管理的意識不強，并且聘請的財務人員多是經親戚朋友推薦來到惠泉啤酒的，工作年限和工作經驗有待考量，部分財務專業知識有所欠缺，導致惠泉啤酒企業自成立以來對應收賬款的處理都相對簡單，企業應收賬款管理能力和水平有待進一步提升。惠泉啤酒與行業龍頭企業2019-2023年應收賬款周轉期具體情況如表7所示。表7惠泉啤酒與龍頭企業應收賬款周轉期（天）年份20232022202120202019均值惠泉啤酒21.6332.5436.0327.0426.0328.65MD集團0.760.870.840.811.050.87SG純生鮮啤24.7623.8922.7527.3319.6923.68TGS實業集團7.5511.2412.4913.3914.7311.88數據來源：網易財經網站及惠泉啤酒財務報表由表7可知，惠泉啤酒應收賬款周轉期較長，保持在年均28.65天，最長36.03天，與純生鮮啤行業龍頭企業差距較大，其中MD集團始終保持低應收賬款周轉期，年均0.87天，SG純生鮮啤保持在年均23.68天，TGS實業集團保持在年均11.88天。惠泉啤酒應收賬款周轉期均值明顯高于純生鮮啤行業龍頭企業，說明龍頭企業應收賬款管理制度相對完善，管理水平較高（(周梓涵,林子俊,2019)）。惠泉啤酒營運資金被購貨方占用時間較長，應收賬款管理水平有待進一步提升的原因主要有：一方面，惠泉啤酒的管理層應收賬款風險管理意識較低。造成應收賬款產生的眾多原因中，日益激烈的商業競爭是最為主要的。賒銷是惠泉啤酒管理層在商業競爭中，為提高惠泉酒業純生鮮啤銷售額、擴大市場占比而采用的主要的銷售方式，導致應收賬款的大量產生，這清楚體現了以及隨之而來的企業財務成本、收賬成本的增加和潛在的收賬風險等問題。另一方面，惠泉酒業缺乏健全的賒銷授信制度。對于未收回且已超過合同約定期限的應收賬款，惠泉啤酒從未系統評估過企業是否能夠收回以及收回多少比例，這與惠泉啤酒沒有成立專門的收款機構，缺乏完善的賒銷授信制度有關，導致惠泉啤酒應收賬款周轉期較長，回款速度較慢。（四）存貨周轉期較長企業資金增值是在存貨生產加工過程中實現的，因此純生鮮啤企業保持一定數量的庫存是非常有必要的，通過這點我們不難發現為了更好的權衡各種成本與存貨效益，提升純生鮮啤企業營運資金管理水平，企業不得不重視對存貨的管理。通常情況下存貨周轉期可以被用來考量企業存貨管理水平，存貨周轉期指標計算公式如表8所示。表8存貨周轉期計算公式存貨周轉期=360÷存貨周轉率=平均存貨余額×360÷銷貨成本平均存貨余額=（期初存貨+期末存貨）÷2惠泉啤酒的庫存主要是各類原料以及半成品等，在生產加工過程中，惠泉啤酒需要儲存各類原料以備加工使用，并且純生鮮啤產品的加工和后期包裝處理周期較長，導致存貨中各類原料及半成品比重占絕大部分，從這些反饋中可見這在占用惠泉啤酒營運資金的同時，還導致惠泉啤酒的管理費用、倉儲費用等多項開支的增加。惠泉啤酒與行業龍頭企業2019-2023年存貨周轉期具體情況如表9所示。表9惠泉啤酒與龍頭企業存貨周轉期（天）年份20232022202120202019均值惠泉啤酒45.5442.4537.8939.6437.4540.59MD集團47.8933.6127.0528.0136.1134.53SG純生鮮啤44.6839.2134.4347.3136.9140.51TGS實業集團40.0933.3730.9132.5843.2136.03數據來源：網易財經網站及惠泉啤酒財務報表由表9可知，惠泉啤酒存貨周轉期較長，由37.45天波動上升到45.54天，5年平均40.59天，最長45.54天，反觀純生鮮啤行業龍頭企業的存貨周轉數據，MD集團存貨周轉期保持在年均34.53天，SG純生鮮啤存貨周轉期保持在40.51天，TGS實業集團存貨周轉期保持在年均36.03天，惠泉啤酒與其差距較大，說明相對而言惠泉啤酒存貨管理水平是較差的。惠泉啤酒存貨周轉時間長、管理水平低的主要原因可以歸結為以下幾點：第一，惠泉啤酒的存貨管理模式有缺陷。這明顯地揭示了意圖長期以來惠泉啤酒采用的都是供應商庫存管理模式，在這種模式下，上游供應商對整個系統的應用水平起決定作用，容易導致供應商與銷貨方缺少合同協作，決策過程中不可避免的會因缺乏溝通造成誤會。第二，惠泉酒業的存貨管理制度不完善。惠泉啤酒企業內部缺乏統一的存貨管理條例和明確的規章制度，存貨定期稽查制度也沒有落到實處，使得存貨管理缺乏規范性和指示性。第三，存貨管理人員專業素質有待提升。在惠泉啤酒管理層的觀念中，存貨管理就是找幾個人看好倉庫里的貨物，盡量減少丟失即可，因此惠泉啤酒雇傭的存貨管理人員多是一些上年紀的人，他們沒有存貨管理方面的專業知識，在此理論框架的指引下進行研究可得出更沒有提高存貨管理水平的意識，對一些辦理存貨業務的人他們認為只需做好出入登記和數量核實即可，沒有嚴格審查辦理存貨業務的人員是否具有許可，迫使惠泉啤酒存貨管理水平短時間內難以提高。四、解決惠泉啤酒營運資金管理問題的對策加強營運資金管理對企業有著極為重要的作用，可以起到確保惠泉啤酒企業經營各環節順暢銜接、促進企業內部管控、優化資金結構、挖掘資金應用價值等作用。根據調查報告顯示，絕大多數純生鮮啤企業的財務總監有60%的時間和精力都投入在了對營運資金的管理中，由此可見，為解決惠泉啤酒營運資金管理存在的問題，惠泉啤酒必須加強對營運資金的管理和規劃，本文具體提出以下解決對策和建議。（一）加強貨幣資金管理貨幣資金管理是指通過對企業現金和銀行存款進行計劃、組織、監督，以達到對企業資金的來源渠道和流動去向合理規劃的目的。貨幣資金具有流動性強的特點，若管理不善則容易被貪污挪用，同時，作為一種支付工具和償債手段，貨幣資金容易因收支無法配合導致企業資金周轉失靈。這在一定范圍上展示因此，企業要想維持正常的生產運作，就必須加強對貨幣資金的管理與控制。結論與預期的一致性為實際應用提供了理論支撐，表明基于這些理論發展的技術或策略是高效且可行的。本研究不僅在理論上有貢獻，在實踐應用方面同樣具有重要價值。然而，盡管現階段的結果令人鼓舞，本文仍需認識到科學研究的動態特性和復雜性，持續關注新出現的情況和挑戰，不斷調整和優化研究策略。優化完善內部控制制度是惠泉啤酒加強貨幣資金管理的重要任務，惠泉啤酒具體要做到以下幾點：第一，內部控制制度要科學合理。這要求惠泉啤酒領導層在建立制度的過程中要將多方面因素考慮在其中，如惠泉酒業企業自身的業務特征、總體經濟情況、整個社會大環境下的經濟發展情況、惠泉啤酒企業預計投資的項目與活動的發展趨勢等，除此之外，還要考慮該制度是否得到當下國家對純生鮮啤行業的政策的支持。第二，確立貨幣資金的授權審批制度。惠泉啤酒需要制定相關規定，明確資金審批人對貨幣資金業務的授權批準方式、權限、程序、責任以及相關控制措施，嚴格把控惠泉啤酒的資金的金額和流向，密切關注數額較大以及用于重大事項的資金，這在一定程度上體現促使資金的實際使用與預算相契合，提高惠泉啤酒的資金使用效率。第三，完善惠泉酒業純生鮮啤資金業務的崗位責任制（呂思慧,鄭曉霞,2022）。惠泉啤酒需要明確資金業務崗位的職責權限，確保不相容崗位相分離、制約和監督，如對支付資金數額的審批與資金的實際支付互相分離；資金的儲存保管與盤點核查互相制約；惠泉啤酒的資金的會計處理與審計互相監督等，保證企業貨幣資金安全。（二）嚴格執行應付賬款管理制度應付賬款管理形式粗放、不規范的問題在中小純生鮮啤企業中較為普遍，惠泉啤酒為改善應付賬款管理不規范的現狀，進一步贏得更為充足的現金流，可以從以下方面來嚴格把關：第一，加強事前管理。在進行生產之前，惠泉啤酒需要對市場需求的變化情況以及顧客對純生鮮啤產品的期望進行考察，制定切合實際的銷售預算，進而安排合理的生產計劃，防止因盲目生產造成資源浪費。此外，完備的供應商評價準入系統對惠泉啤酒來說是必不可少的，惠泉啤酒需要針對上游供應商提供的原料的品質、價位以及是否準時交貨等問題進行評估，篩選出一個優質的惠泉啤酒供應商名單，這在一定程度上體現確保采購的原料品質及價位處在最合理的位置，防止不必要的應付賬款的增加和資金積壓沉淀的困境。第二，建立健全授權審批制度（(徐子和,高志龍,2022)）。可以看出，本文的研究成果與之前理論驗證基本一致，這不僅證實了研究方向的正確性，也進一步加強了該領域現有理論框架的有效性和可靠性。本研究通過引入新的視角和方法論，對既有理論進行了豐富和完善，為未來研究奠定了更為堅固的基礎，并開辟了廣闊的探索空間。對于原料等物資的采購，在制定合理的銷售預算和生產計劃基礎上，惠泉啤酒應建立健全貨款支付的授權審批制度，明確規定惠泉啤酒的貨款支付審核人及實際執行人的相關責任和權限，嚴格執行崗位責任制，資金審核人和執行人必須相分離，同時必須對采購預算、正式合同及相關文件進行嚴格審核，待審核結束確認無誤后，再按照合同規定及時付款。第三，這在某種程度上體現了提高惠泉啤酒的財務核算水平。惠泉啤酒應加強對企業財務人員專業素質的培訓，明確財務人員的相關責任，培養財務人員的溝通和檢驗能力，一經發現賬實不符等的情況，立即與采購人員及倉庫管理人員溝通驗證，保證數據的準確性。此外，惠泉啤酒應建立互聯網信息更新系統，縮短信息更新的時間，讓惠泉啤酒的管理層及工作人員及時了解到庫存動態變化，規避因信息更新較慢導致的會計信息失真的嚴重問題。（三）強化應收賬款管理從會計處理來看，惠泉啤酒采用賒銷的銷售方式貌似可以為惠泉酒業純生鮮啤企業帶來更多的銷售收入和利潤，但實際上這種現金流入并不是立刻真實的，還會迫使惠泉啤酒企業不得不用貨幣資金來繳納銷售貨物產生的稅費，加速惠泉酒業純生鮮啤企業的現金流出，降低資金使用效率。因此，這在某種程度上揭露為強化應收賬款管理，惠泉啤酒可從以下幾方面進行：第一，加強惠泉酒業公司應收賬款風險管理意識。惠泉啤酒為進一步做好應收賬款管理工作，首要任務是提高惠泉酒業企業的風險防范意識，而提高惠泉啤酒企業管理者的思想意識又是更為核心的部分。因此，惠泉啤酒管理層必須先意識加強應收賬款風險管理的必要性，進而采取措施，推動建立應收賬款管控制度，制定完備的員工培訓制度，為應收賬款的管理提供制度和專業保障，降低企業收賬風險。第二，建立健全信用評估機制。惠泉啤酒屬于上游供應鏈企業，下游客戶主要為銷售商，惠泉啤酒需要嚴格考量銷售商的信用，并通過與具有實力的銷售商合作，這在一定程度上見證了獲得更為準確和優質的銷售信息，幫助其預測市場需求動向，而惠泉啤酒一味的靠放寬信用政策、降低價格來擴大銷售，這不僅會為惠泉啤酒提供沒有參考價值的信息，還會擾亂純生鮮啤市場競爭秩序。因此，惠泉啤酒應對銷售商建立嚴格的信用評估機制，通過對惠泉啤酒客戶的企業規模、近兩年的銷售狀況、以及銀行出具的證明等信息，收集完備的客戶信用資料，再進一步對客戶信用資料進行分析，根據分析結果將惠泉啤酒的客戶的信用等級分為一、二、三等，并根據不同等級劃分相應的授信額度，這清楚體現了由此建立客戶信用檔案。該結果與理論預期基本相同，驗證了早期研究中提出的概念，進一步鞏固了該領域的理論結構。本研究不僅在方法論上提出了新的觀點，對實踐也有重要的指導價值。通過對比分析，本文發現預期結果與實際之間的偏差源于特定變量的影響，為未來研究明確了路徑。第三，完善賒銷授信制度及授權審批制度。如前文所述，惠泉啤酒的賒銷這種銷售方式在社會經濟不斷發展、純生鮮啤市場競爭日益激烈的背景下使用得越來越廣泛，惠泉啤酒企業為獲得更好的生存和發展機會不得不采用賒銷這種方式來開拓市場，在這種情況下，企業只考慮到貨款能否收回，而沒有考慮到回款時間、回款風險和價值之間的關系。為從根源上嚴格管理惠泉啤酒的應收賬款，提高惠泉啤酒應收賬款管理水平，惠泉啤酒應該利用現代信息系統建立賒銷授信制度及授權審批制度，成立專門的收款機構負責企業應收賬款的管理和催收，并針對惠泉啤酒的企業客戶制定對應的催收機制，在還款期限將要到期前，要求收款機構嚴格按照催收機制進行催收。（四）優化存貨管理為進一步提高惠泉啤酒存貨管理的規范性，彌補惠泉啤酒存在的存貨管理模式有缺陷、管理制度不完善、管理人員專業能力有待提升等問題，惠泉啤酒需要從以下途徑實現存貨管理的優化：第一，構建聯合庫存管理模式。為解決存貨周轉期長、管理水平低等問題，惠泉啤酒可以采用更為科學合理的聯合庫存管理模式，該模式不僅可以彌補供應商存貨管理模式的缺陷，而且有助于惠泉酒業純生鮮啤解決庫存模式被供應鏈系統中各純生鮮啤企業相互獨立運作所導致的需求被放大的現象，這樣可以幫助惠泉啤酒及時獲取有效信息資源、降低惠泉酒業純生鮮啤的存貨儲存成本、合理預測客戶需求。第二，完善存貨定期稽查制度。惠泉啤酒應組織倉庫管理人員兩周一次、一旬一次或一個月一次定期對庫存進行清查盤點，并及時與惠泉酒業純生鮮啤的采購、財務等相關工作人員核對庫存數量、金額，檢驗存貨管理的相關制度規定是否有被嚴格執行，管理層應對執行情況進行監督與檢查，促使存貨定期稽查制度落到實處。通過這點我們不難發現除了惠泉酒業純生鮮啤的存貨的