證券交易市場項目投資學知識目標掌握證券交易市場的概念、分類及其特征

；熟悉證券交易所的功能及其組織類型

；了解國內外主要的證券交易所

。技能目標熟練掌握場內證券交易的交易過程

；熟練掌握證券上市的指標要求

。第一節證券交易市場概述一、證券交易市場的概念證券交易市場又稱證券次級市場、二級市場，是對已發行證券進行再次乃至重復多次交易的市場。證券交易市場由兩部分組成：一是證券交易所，它是高度組織化的市場，是證券市場的主體和核心；二是分散的、非組織化的場外交易市場，是證券交易所的必要補充。二、證券上市的概念與條件（一）證券上市的概念證券上市又稱交易上市，是指已公開發行的證券經過證券交易所批準在交易所內公開掛牌買賣。（二）證券上市的條件各國證券法對證券上市的條件規定不同，但基本標準大致相同，通常包括上市公司的資本額、資本結構、贏利能力、償債能力、股權分散狀況、公司財務情況、開業時間等。

根據我國《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易管理暫行條例》的有關規定，股份有限公司申請股票上市必須符合以下幾個條件： （1）股票經國務院證券管理部門批準已向社會公開發行。 （2）公司股本總額不少于人民幣5000萬元。 （3）開業時間在三年以上且最近三年連續贏利。 （4）持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少于1000人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的25％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例為15％以上。 （5）公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。 （6）國務院規定的其他條件。

根據我國《公司法》、《證券法》和有關法規的規定，我國股票上市采取以下程序，如圖7-1所示。公司上市申請證交所上市委員會審批股東名稱送證交所或登記公司備案訂立上市協議上市公告書披露掛牌交易三、證券交易市場與證券發行市場的關系證券交易與證券發行有著密切的聯系，兩者相互促進、相互制約。1．證券交易市場對證券發行市場具有依賴性2．證券交易市場促進了證券發行市場的發展第二節證券交易市場的類型一、場內交易市場——證券交易所（一）證券交易所的定義、特征及功能1．證券交易所的定義證券交易所是有組織的市場，又稱場內交易市場，是指在一定的場所、一定的時間，按一定的規則，集中買賣已發行證券而形成的市場。在我國，證券交易所是經國務院批準設立的、提供證券集中競價交易場所的、不以營利為目的的法人。

2．證券交易所的特征（1）有固定的交易場所和嚴格的交易時間。（2）交易采取經紀制，一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托具備資格的會員證券公司間接交易。（3）交易對象限于合乎一定標準的上市證券。（4）交易量集中，具有較高的成交速度和成交率。（5）對證券交易實行嚴格管理，市場秩序化。3．證券交易所的功能（1）提供證券交易場所。（2）形成價格與公告價格。（3）引導投資的合理流向。（4）集中各類社會資金參與投資。（二）證券交易所的組織類型1．公司制證券交易所公司制證券交易所是采取股份公司的組織形式，以營利為目的的法人組織。2．會員制證券交易所會員制證券交易所是一個由會員自愿出資共同組成，不以營利為目的的法人團體。（三）場內交易程序凡在場內交易的證券，都要嚴格遵守交易規則與程序。場內交易程序一般分為六步，即開戶、委托、競價、清算、交割和過戶。1．開戶開戶有兩層含義：一是指券商在證券交易所開設的賬戶，用以接受客戶委托買賣，其前提是該券商為證券交易所會員，該賬戶稱為一級賬戶；二是投資者在證券交易所開設的證券賬戶，以取得證券交易的資格，也稱二級賬戶。2．委托投資者在作出投資決策之后，就可以向券商下達買賣的委托指令。（1）市價委托；（2）限價委托；（3）止損委托。3．競價證券交易所計算機主機收到委托指令后，根據價格優先和時間優先的原則，進行自動撮合成交。 競價方式一般在開市前采用集合競價方式，在開市后采用連續競價方式。4．清算清算是將買賣證券的數量與金額在交易結束后分別相抵，并交割凈額或錢款的程序。5．交割清算之后就要辦理交割手續，這時投資者買方付款領券，賣方付券領款，雙方在券商處相互交換錢券的行為稱為交割。6．過戶所謂過戶，是指股權或債權的所有權轉讓后，登記變更手續。二、場外交易市場（一）場外交易市場的定義與特征1．場外交易市場的定義如果有價證券不在交易所上市，而是在交易所市場之外進行交易，由此而形成的市場稱之為證券的場外交易市場。

2．場外交易市場的特征（1）場外交易市場是一個分散的無形市場。（2）場外交易市場的組織方式采取做市商制。（3）場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經營機構的市場，以未能在證券交易所批準上市的股票和債券為主。（4）場外交易市場是一個以議價方式進行證券交易的市場。（5）場外交易市場的管理比證券交易所寬松。（二）場外交易市場的類型1．柜臺市場在柜臺市場交易的有價證券，主要是按照法律規定公開發行而未能在證券交易所上市的證券。2．第三市場第三市場又稱店外市場，是指靠交易所會員直接從事大宗上市證券交易而形成的市場。3．第四市場第四市場是指投資者完全繞過證券經紀商，投資者之間