2024年CFA考試逐步復習計劃與試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪項不是金融市場的功能？

A.價格發現

B.信用創造

C.資本配置

D.投機

2.關于股票的市盈率，以下說法正確的是：

A.市盈率越高，公司越有投資價值

B.市盈率越低，公司越有投資價值

C.市盈率與公司成長性無關

D.市盈率與公司盈利能力無關

3.以下哪項不是衍生金融工具？

A.期權

B.基金

C.貨幣互換

D.納斯達克100指數

4.關于債券收益率，以下說法正確的是：

A.收益率越高，風險越高

B.收益率越高，風險越低

C.收益率與債券期限無關

D.收益率與債券信用評級無關

5.以下哪項不屬于資產配置的步驟？

A.確定投資目標

B.收集和分析投資信息

C.選擇合適的投資組合

D.持續跟蹤和調整

6.關于投資組合理論，以下說法正確的是：

A.投資組合風險與單一資產風險無關

B.投資組合風險隨著資產數量增加而降低

C.投資組合風險隨著資產種類增加而增加

D.投資組合風險與投資時間無關

7.以下哪項不屬于風險投資？

A.天使投資

B.風險投資基金

C.私募股權投資

D.公募基金

8.關于市場效率理論，以下說法正確的是：

A.市場效率與信息透明度無關

B.市場效率與投資者行為無關

C.市場效率與市場結構無關

D.市場效率與市場波動性無關

9.以下哪項不是投資風險管理的方法？

A.風險分散

B.風險規避

C.風險轉移

D.風險集中

10.關于金融工程，以下說法正確的是：

A.金融工程只關注風險管理

B.金融工程只關注產品創新

C.金融工程關注風險管理和產品創新

D.金融工程與金融市場無關

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.金融市場的功能包括：

A.價格發現

B.資本配置

C.信用創造

D.投機

2.以下哪些屬于股票的估值方法？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.股息貼現模型

D.投資者情緒法

3.衍生金融工具包括：

A.期權

B.期貨

C.互換

D.基金

4.以下哪些屬于債券的風險？

A.價格風險

B.利率風險

C.流動性風險

D.信用風險

5.資產配置的步驟包括：

A.確定投資目標

B.收集和分析投資信息

C.選擇合適的投資組合

D.持續跟蹤和調整

6.投資組合理論的主要內容包括：

A.投資組合風險與單一資產風險無關

B.投資組合風險隨著資產數量增加而降低

C.投資組合風險隨著資產種類增加而增加

D.投資組合風險與投資時間無關

7.風險投資的主要類型包括：

A.天使投資

B.風險投資基金

C.私募股權投資

D.公募基金

8.市場效率理論的主要觀點包括：

A.市場效率與信息透明度無關

B.市場效率與投資者行為無關

C.市場效率與市場結構無關

D.市場效率與市場波動性無關

9.投資風險管理的方法包括：

A.風險分散

B.風險規避

C.風險轉移

D.風險集中

10.金融工程的主要內容包括：

A.風險管理

B.產品創新

C.金融市場研究

D.投資策略

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.金融市場的風險只與市場波動性有關。（）

2.股票的市盈率越高，公司的投資價值越高。（）

3.衍生金融工具都是風險投資工具。（）

4.資產配置的目的是降低投資風險。（）

5.投資組合理論認為，投資組合的風險與單一資產風險無關。（）

6.風險投資的成功率比傳統投資高。（）

7.市場效率理論認為，市場是無效的。（）

8.投資風險管理的方法包括風險分散、風險規避、風險轉移和風險集中。（）

9.金融工程只關注風險管理，不關注產品創新。（）

10.金融工程是投資組合管理的一部分。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡述金融市場的三大功能及其在經濟中的作用。

答案：金融市場的三大功能包括價格發現、資本配置和風險管理。價格發現功能通過市場交易確定金融資產的價格，為投資者提供參考。資本配置功能促進資金從高回報率的項目流向低回報率的項目，提高資源配置效率。風險管理功能通過金融工具和產品為投資者提供規避風險的途徑，穩定金融市場。

2.題目：解釋有效市場假說，并說明其對于投資者決策的意義。

答案：有效市場假說認為，市場中的所有信息都已經反映在資產價格中，投資者無法通過分析信息來獲得超額收益。對于投資者決策，有效市場假說意味著投資者不應依賴市場信息的分析，而應采用分散投資和長期投資策略。

3.題目：闡述資產配置理論的核心觀點，并舉例說明如何運用該理論進行投資決策。

答案：資產配置理論的核心觀點是，通過選擇不同風險和收益特性的資產，構建一個多元化的投資組合，以實現風險與收益的最優平衡。例如，投資者可以根據自身的風險承受能力和投資目標，將資金分配于股票、債券、貨幣市場工具等不同資產類別，以分散風險并追求長期穩定的回報。

4.題目：簡述風險投資的特點，并分析風險投資對企業發展的影響。

答案：風險投資具有以下特點：投資于初創企業或成長型企業，資金投入量大，回收周期長，投資風險高。風險投資對企業發展的影響包括：提供資金支持，促進技術創新，推動產業結構升級，提高企業競爭力和市場地位。

5.題目：說明金融工程在金融風險管理中的作用，并舉例說明其應用。

答案：金融工程在金融風險管理中的作用是創造和設計金融工具和產品，幫助投資者和管理者對沖風險。例如，利用期權、期貨等衍生金融工具進行風險對沖，或者設計結構化產品來分散和管理特定風險。

五、論述題

題目：論述在當前全球經濟環境下，如何應對通貨膨脹對投資組合的影響。

答案：在當前全球經濟環境下，通貨膨脹對投資組合的影響不容忽視。以下是一些應對通貨膨脹的策略：

1.**多元化投資**：通過在投資組合中納入不同類型的資產，如股票、債券、房地產和商品，可以分散通貨膨脹帶來的風險。例如，股票通常能抵御通貨膨脹，因為公司的盈利能力會隨著價格上漲而提高。

2.**投資于通貨膨脹保值資產**：投資于那些能夠抵御通貨膨脹的資產，如房地產、黃金和某些類型的債券（如通貨膨脹指數債券）。這些資產的價值通常能夠隨著通貨膨脹率的上升而上升。

3.**調整資產配置**：根據通貨膨脹預期調整投資組合的資產配置。例如，在通貨膨脹預期上升時，可能需要增加股票和商品等資產的比例，減少固定收益債券的比例。

4.**考慮投資于通脹掛鉤債券**：這類債券的收益與通貨膨脹率掛鉤，當通貨膨脹率上升時，債券的收益也會相應增加，從而保護投資者的購買力。

5.**利用衍生品對沖**：通過使用期權、期貨等衍生品，投資者可以對沖通貨膨脹風險。例如，購買通貨膨脹看漲期權可以在通貨膨脹上升時獲得收益。

6.**關注企業的盈利能力**：投資于那些能夠有效管理成本并提高產品價格的具有強大盈利能力的公司。這些公司可能在通貨膨脹環境中表現出色。

7.**定期審查和調整**：由于通貨膨脹是一個持續變化的經濟因素，投資者應該定期審查和調整投資組合，以確保其能夠適應通貨膨脹的變化。

試卷答案如下：

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.B

解析思路：金融市場的功能包括價格發現、資本配置和風險管理，信用創造并非金融市場的功能。

2.B

解析思路：市盈率越低，意味著投資者以較低的價格買入股票，因此公司的投資價值越高。

3.D

解析思路：衍生金融工具包括期權、期貨、互換等，基金屬于集合投資工具，不屬于衍生金融工具。

4.A

解析思路：債券收益率越高，通常意味著市場對債券信用風險的擔憂增加，風險越高。

5.D

解析思路：資產配置的步驟包括確定投資目標、收集和分析投資信息、選擇合適的投資組合和持續跟蹤和調整，持續跟蹤和調整不屬于步驟。

6.B

解析思路：投資組合理論認為，通過增加資產數量和種類，可以分散風險，降低投資組合的整體風險。

7.D

解析思路：風險投資通常是指對初創企業或成長型企業進行的高風險、高回報的投資，公募基金不屬于風險投資。

8.C

解析思路：市場效率與市場結構、投資者行為和信息透明度等因素有關，與市場波動性無直接關系。

9.D

解析思路：投資風險管理的方法包括風險分散、風險規避、風險轉移和風險集中，風險集中不屬于方法之一。

10.C

解析思路：金融工程旨在通過金融工具和產品創新來管理風險和創造價值，因此關注風險管理和產品創新。

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.ABC

解析思路：金融市場的功能包括價格發現、資本配置和信用創造，投機并非金融市場的功能。

2.ABC

解析思路：股票的估值方法包括市盈率法、市凈率法和股息貼現模型，投資者情緒法不是估值方法。

3.ABC

解析思路：衍生金融工具包括期權、期貨和互換，基金屬于集合投資工具，不屬于衍生金融工具。

4.ABCD

解析思路：債券的風險包括價格風險、利率風險、流動性風險和信用風險。

5.ABCD

解析思路：資產配置的步驟包括確定投資目標、收集和分析投資信息、選擇合適的投資組合和持續跟蹤和調整。

6.ABC

解析思路：投資組合理論認為，投資組合風險與單一資產風險無關，風險隨著資產數量和種類增加而降低。

7.ABC

解析思路：風險投資的主要類型包括天使投資、風險投資基金和私募股權投資，公募基金不屬于風險投資。

8.ABCD

解析思路：市場效率與信息透明度、投資者行為、市場結構和市場波動性等因素有關。

9.ABC

解析思路：投資風險管理的方法包括風險分散、風險規避和風險轉移，風險集中不是方法之一。

10.ABC

解析思路：金融工程旨在通過金融工具和產品創新來管理風險和創造價值，因此關注風險管理和產品創新。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：金融市場的風險不僅與市場波動性有關，還與市場結構、投資者行為、政策環境等因素有關。

2.×

解析思路：市盈率越高，可能意味著股票被高估，公司的投資價值不一定更高。

3.×

解析思路：衍生金融工具既有風險投資工具，也有保值工具，并非都是風險投資工具。

4.×

解析思路：資產配置的目的是實現風險與收益的最優平衡，而非僅僅降低投資風險。

5.√

解析思路：投資組合理論認為，投資組合的風險與單一資產風險無關，通過組合可以分散風