備考2023年湖北省襄樊市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測試題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場工具的是（）。

A.優(yōu)先股B.可轉(zhuǎn)換債券C.銀行承兌匯票D.銀行長期貸款

2.甲公司銷售的產(chǎn)品都是采取賒銷的方式，收款模式如下：銷售當(dāng)月收

回60%,售后第一個(gè)月收回25%,售后第二個(gè)月收回15%。在銷售當(dāng)月

支付的顧客，將會得到2%的現(xiàn)金折扣。如果1-4月份的銷售額分別為

220000元、200000元、280000元、260000元。公司5月1日的應(yīng)收

賬款余額將會是（）元

A.107120B.143920C.146000D.204000

3.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資

產(chǎn)的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬

元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本以5%的年利率

計(jì)算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)為15萬元，于租賃

開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的是（）。

A.A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

C.僅以手續(xù)費(fèi)補(bǔ)償出租人的期間費(fèi)用

D.利息和手續(xù)費(fèi)就是出租人的利潤

4.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，項(xiàng)目資本成本為10%,有四個(gè)

方案可供選擇。其中甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.86；乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率

9%;丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為960萬元，（P/A,10%,10）

=6.1446；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金136.23萬元。

最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

5.

第14題下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是（）。

A.收到的稅費(fèi)返還款B.取得借款收到的現(xiàn)金C.分配股利支付的現(xiàn)金

D.取得投資收益收到的現(xiàn)金

6.第7題某股份有限公司1998年3月發(fā)行3年期公司債券1000萬元,

1年期公司債券500萬元。2000年1月，該公司鑒于到期債券已償還,

具備再次發(fā)行公司債券的其他條件，計(jì)劃再次申請發(fā)行公司債券。經(jīng)審

計(jì)確認(rèn)該公司2000年1月底凈資產(chǎn)額為6000萬元。該公司此次發(fā)行公

司債券額最多不得超過（）萬元。

A.1000B.2400C.1400D.900

7.對于歐式期權(quán)，下列說法正確的是（）o

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值降低

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)價(jià)值越高

C.到期期限越長，歐式期權(quán)的價(jià)值越高

D.在除息日，紅利的發(fā)放會引起看跌期權(quán)價(jià)格上升

8.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是（）。

A.A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購置決策

C.成本責(zé)任中心有時(shí)也對部分固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量

9.第5題利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約，利息率的最高

限不能超過平均利潤率，最低限（）。

A.等于零B.小于零C.大于零D.無規(guī)定

10.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是（）o

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)

目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致

的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

二、多選題（10題）

11.下列關(guān)于證券市場線的表述中，正確的有（）。

A.在無風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場組合要求的報(bào)酬

率上升

B.在無風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合要求的

報(bào)酬率上升

C.在無風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場組

合要求的報(bào)酬率等額上升

D.在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市

場組合要求的報(bào)酬率等額上升

12.在進(jìn)行長期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，其作用有

（）o

A.評價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東

的期望水平

B.預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響

C.預(yù)測企業(yè)未來的融資需求

D.預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流

13.

第16題下列有關(guān)資本成本的說法正確的有（）。

A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本x（1一所得稅率）

C.當(dāng)市場利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低

D.按市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金

14.下列有關(guān)說法中，屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有O。

A.操作疏忽B.技術(shù)改進(jìn)C.采購時(shí)舍近求遠(yuǎn)使途耗增加D.機(jī)器或工具

不適用

6可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點(diǎn)包括()。

A.籌資成本低于純債券

B.利息低于普通債券

C.存在股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)和股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格

16.下列屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的硬性要求的有()

A.必須按規(guī)定的質(zhì)量進(jìn)行生產(chǎn)B.可以超產(chǎn)生產(chǎn)C.必須按計(jì)劃產(chǎn)量進(jìn)

行生產(chǎn)D.需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)

17.在內(nèi)含增長的情況下，下列說法不正確的有()0

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股

東權(quán)益

18.下列關(guān)于全面預(yù)算中的資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制的說法中，不正確的是()

A.編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和

流動(dòng)性

B.資產(chǎn)負(fù)債表期末預(yù)算數(shù)額面向未來，通常不需要以預(yù)算期初的資產(chǎn)負(fù)

債表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)

C.通常應(yīng)先編資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算再編利潤表預(yù)算

D.存貨項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算

19.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的有（）0

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.p系

數(shù)

20.下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公式中，正確的是（）。

A.實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B.實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營性運(yùn)營資本增加-資本支出

C.實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營性資產(chǎn)增加-經(jīng)營性負(fù)債增

加

D.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營性運(yùn)營資本增加-凈經(jīng)營性

長期資產(chǎn)增加

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是（）。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場利率的一致程度D.票面利率水

平高低

22.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的

是()o

A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)

B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)

C.二者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

D.二者的執(zhí)行都會引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)

23.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還3勺條款，則不正確

的表述是()o

A.使企業(yè)融資具有較大彈性

B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大

C.當(dāng)預(yù)測年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖同債券

24.下列說法中，不正確是()。

A.公司的凈現(xiàn)值與市場增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計(jì)

的，而市場增加值是金融市場估計(jì)的

B.市場價(jià)值雖然和企業(yè)目標(biāo)有極好的一致性，但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛

C.市場增加值是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是從外部評

價(jià)公司管理業(yè)績的最好方法

D.股票價(jià)格僅受管理業(yè)績的影響

25.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括()。

A.因果原則B.受益原則C.公開原則D.承受能力原則

26.企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用以下融資政策比較合適的是()。

A.配合型融資政策B.激進(jìn)型融資政策C.適中型融資政策D.穩(wěn)健型融

資政策

27.輔助生產(chǎn)費(fèi)用交互分配后的實(shí)際費(fèi)用要在()分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各軸助生產(chǎn)車間之間

D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

28.我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市的條件中不包括

()o

A.公司股本總額不少于人民幣3000萬元

B.公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上

C.公司最近三年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載

D.公司發(fā)行的股份不小于人民幣1億元

29.在破產(chǎn)程序中，債權(quán)人會議未能依法通過管理人提出的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配

方案時(shí)，由人民法院裁定。根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法律制度的規(guī)定，有權(quán)對該裁

定提出復(fù)議的債權(quán)人是()。

A.占全部債權(quán)總額1/2以上的債權(quán)人

B.占無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額I/2以上的債權(quán)人

C.占全部債權(quán)人人數(shù)1/2以上的債權(quán)人

D.占全部債權(quán)人人數(shù)2/3以上的債權(quán)人

30.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的是（）。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)

價(jià)值

B.上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)

C.市場增加值可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)

D.只有公司上市之后才會有比較公平的市場價(jià)格，才能計(jì)算它的市場增

加值

四、計(jì)算分析題（3題）

31.C公司是2010年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。為了進(jìn)行以價(jià)值為

基礎(chǔ)的管理，該公司采用段權(quán)現(xiàn)金流量模型對股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評估。評

估所需的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）C公司2010年的銷售收入為1000萬

元。根據(jù)目前市場行情預(yù)測，其2011年、2012年的增長率分別為

10%、8%；2013年及以后年度進(jìn)入永續(xù)增長階段，增長率為5%。

（2）C公司2010年的經(jīng)營性營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率為4,凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率為2,凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20%,凈負(fù)債/股東權(quán)益=1/1。公

司稅后凈負(fù)債成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。評估時(shí)假設(shè)以后年

度上述指標(biāo)均保持不變。（3）公司未來不打算增發(fā)或回購股票。為

保持當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。要求：（1）

計(jì)算C公司2011年至2013年的股權(quán)現(xiàn)金流量；(2)計(jì)算C公司

2010年12月31日的股權(quán)價(jià)值。

32.某期權(quán)交易所2013年3月1日對A公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

執(zhí)行價(jià)格及到期日?渣期權(quán)位格而踐明口價(jià)格

SOK一年后到朝3元S元

______I_______________________I_____________I

股票當(dāng)前市價(jià)為52元，預(yù)測一年后股票市價(jià)變動(dòng)情況如下表所示：

股階變動(dòng)”理-30*-10*10.

0.20.25J!±_0.3

要求：

⑴若甲投資人購入1股A公司的股票，購人時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)購入該

股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定

該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

⑵若乙投資人購入1股A公司的股票，購入時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)出售該

股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定

該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

⑶若丙投資人同時(shí)購入I份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，

判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合

收益為多少？

(4)若丁投資人同時(shí)出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，

判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合

收益為多少？

33.第32題東方公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計(jì)算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期

損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下：

（1）單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本：5公斤xlO元/公斤=50（元）

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)x8元/JJ,時(shí)=32（元）

變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)X2.5元/小時(shí)=10:元）

固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本：4小時(shí)xl元/小時(shí)=4（元）

單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：50+32+10+4=96（元）

（2）本期耗用直接人工2100小時(shí)，支付工資18000元，支付變動(dòng)

制造費(fèi)用5400元，支付固定制造費(fèi)用1900元；生產(chǎn)能量為2000小時(shí)。

其他情況：原材料：期初庫存原材料100公斤，單價(jià)11元；本期購入

2000公斤，單價(jià)12元/從斤，耗用2050公斤，在生產(chǎn)開始時(shí)一次性投

入，原材料按照先進(jìn)先出法結(jié)轉(zhuǎn)成本。在產(chǎn)品：期初在產(chǎn)品存貨40件，

完工程度60%,期末在產(chǎn)品60件，完工程度30%,本月投產(chǎn)500件，

完工入庫480件。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，期末產(chǎn)成品存貨50件。

（3）成本計(jì)算賬戶設(shè)置

設(shè)置“原材料”、“產(chǎn)成品”、“生產(chǎn)成本”等存貨賬戶，均按標(biāo)準(zhǔn)成本

計(jì)價(jià)。

成本差異賬戶設(shè)置八個(gè)：材料價(jià)格差異、材料數(shù)量差異、直接人工

工資率差異、直接人工效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異、變動(dòng)制

造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。

要求：

（1）計(jì)算產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本差異（直接材料價(jià)格差異按采購量計(jì)算）；

（2）計(jì)算本月“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計(jì)數(shù)并寫出相應(yīng)的會

計(jì)分錄（可以合并寫）；

（3）編寫采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異的分錄（將差異轉(zhuǎn)入

“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶）；

（4）計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)本月的主營業(yè)務(wù)成本；

（5）計(jì)算企業(yè)期末存貨成本。

五、單選題（0題）

34.在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時(shí)，下列因素中與外部融資需求

額無關(guān)的是（）。

A.預(yù)計(jì)可動(dòng)用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷售增長額C,預(yù)計(jì)留存收益增加D.

基期銷售凈利率

六、單選題（0題）

35.

第15題某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5%,

企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%,那么，借款

企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)（）萬元。

A.4B.4.5C.O.5D.5.5

參考答案

1.C貨幣市場工具包括短期國債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯

票等，所以選項(xiàng)C是答案。

2.C5月1日的應(yīng)收賬款余額即4月末未收回的應(yīng)收賬款余額，4月末的

未收回的應(yīng)收賬款包括4月份的40%(1-60%),3月份的15%。所

以,5月1日的應(yīng)收賬款=260000x40%+280000x15%=146000(元)。

綜上，本題應(yīng)選C。

本題給出的現(xiàn)金折扣并不影響未收回的應(yīng)收賬款的余額。現(xiàn)金折扣是銷

售方鼓勵(lì)購買者快速支付賬單而給予的限期折扣，在發(fā)生現(xiàn)金折扣時(shí)通

過“財(cái)務(wù)費(fèi)用”核算，并不影響應(yīng)收賬款的余額。

3.A解析：本題中，合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，此時(shí)，租金僅

指租賃資產(chǎn)的購置成本，利息和手續(xù)費(fèi)用于補(bǔ)償出租人的營業(yè)成本，如

果還有剩余則成為利潤。

4.C

C

【解析】甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1,不可行；乙方案的內(nèi)部收益率9%

小于項(xiàng)目資本成本10%,也不可行，所以排除A、B;由于丙、丁方案

壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同，因此可

以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=960/(P/A,

10%,10)=960/6.1446=156.23(萬元)，大于丁方案的凈現(xiàn)值的等額年金

136.23萬元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案。

5.A選項(xiàng)BC屬于籌資活動(dòng)，選項(xiàng)D屬于投資活動(dòng)。

6.C本題的主要考核點(diǎn)是公司發(fā)行債券的條件。根據(jù)《公司法》的規(guī)定,

發(fā)行公司債券時(shí)，其累計(jì)債券總額（公司成立以后，發(fā)行的所有債券尚

未償還的部分）不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。本題中，公司累計(jì)債券

總額不得超過2400萬元（凈資產(chǎn)6000萬元x40%=2400萬元）,該公司

1998年發(fā)行的尚未償還的債券為1000萬元（3年期），因此本次發(fā)行的

公司債券不得超過1400萬元。

7.D股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值提高，所以選項(xiàng)A的表述不正確;

執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)的價(jià)值越低，所以選項(xiàng)B的表述不正確；到期

期限越長，美式期權(quán)的價(jià)值越高，歐式期權(quán)的價(jià)值不一定，所以選項(xiàng)C

的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會引起股票價(jià)格降低，從而引起

看跌期權(quán)價(jià)格上升，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

8.C【答案】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)

成本。成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以

選項(xiàng)A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可

控成本，所以選項(xiàng)C正確。

9.C利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約。利息率的最高限不

能超過平均利潤率，最低限大于零。

10.D

【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時(shí)用絕對數(shù)

指標(biāo)判斷對企業(yè)是否有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)

衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率具有

“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B

的說法不正確。獲利指數(shù)即現(xiàn)值指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流

出現(xiàn)值的比率，具有唯一性，所以C的說法不正確。

(該題針對“投資項(xiàng)目評價(jià)的基本方法、現(xiàn)金流量的估計(jì)”知識點(diǎn)進(jìn)行

考核】

H.AD【答案】AD

【解析】在無風(fēng)險(xiǎn)利率不變、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格上升，

則市場組合要求的報(bào)酬率上升，選項(xiàng)A正確；無風(fēng)險(xiǎn)利率等于純粹利率

加上預(yù)期通貨膨脹附加率，市場組合要求的報(bào)酬率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上

風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，所以，在無風(fēng)險(xiǎn)利率不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情況下，

市場組合要求的報(bào)酬率不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；無風(fēng)險(xiǎn)利率不變，無風(fēng)險(xiǎn)資

產(chǎn)要求的報(bào)酬率不變，但風(fēng)險(xiǎn)厭惡感增強(qiáng)的情況下，市場組合要求的報(bào)

酬率上升，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在風(fēng)險(xiǎn)厭惡感不變、預(yù)期通貨膨脹率上升的情

況下，無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場組合要求的報(bào)酬率等額上升,

選項(xiàng)D正確。

12.ABCD在進(jìn)行長期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并

在四個(gè)方面使用：(D通過預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以評價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是

否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平；(2)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表

可以預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響；(3)管理者利用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測

企業(yè)未來的融資需求；(4)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流。

13.AC留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以選項(xiàng)A正確；只

有在特殊情況下，稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本X（1?所得稅

率）i9個(gè)等式才成立，因此選項(xiàng)B不正確；當(dāng)市場利率達(dá)到歷史高點(diǎn)

時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低，因此選項(xiàng)C正確；按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)

平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金，因此選項(xiàng)D不正確。

14.ABD材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，選項(xiàng)A可能造成廢

品和廢料增加，選項(xiàng)B可能節(jié)省材料，選項(xiàng)D可能造成用料增加，因

此，這三項(xiàng)都是形成直接材料數(shù)量差異的原因；選項(xiàng)C形成的是材料價(jià)

格差異。

15.BCD

【正確答案】：BCD

【答案解析】：盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)

股成本之后的總籌資成本比純債券要高，所以選項(xiàng)A的說法不正確；

與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，

所以選項(xiàng)B的說法正確；如果轉(zhuǎn)換時(shí)的股票價(jià)格上漲，高于轉(zhuǎn)換價(jià)

格，則會降低公司的股權(quán)籌資額，這表明可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)上漲風(fēng)

險(xiǎn)，如果發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，股價(jià)一直很低迷，則有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)

換債券的目的（發(fā)行股票）無法實(shí)現(xiàn)，這表明可轉(zhuǎn)換債券存在股價(jià)低

迷的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C的說法正確；在發(fā)行新股時(shí)機(jī)不理想時(shí)，可以

先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資，不至于

因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價(jià)，并且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期長，

將來在轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，對公司股價(jià)的影響也比較溫和，從而有利于穩(wěn)

定公司股價(jià)，所以選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券”知識點(diǎn)進(jìn)行考核1

16.ACD標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行

生產(chǎn)。這個(gè)要求是“硬性”的。過高的產(chǎn)量，提前產(chǎn)出造成擠壓，超產(chǎn)以

后銷售不出去，同樣會給公司帶來損失，也應(yīng)視為未按計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

17.BD

在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0,只靠內(nèi)部積累支持銷售增

長，因此，選項(xiàng)A、C的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負(fù)債

可以增加，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；在內(nèi)含增長的情況下，可以

用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會增加股東權(quán)益，因

此，選項(xiàng)D的說法不正確。

18.BC選項(xiàng)A不符合題意，編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的目的，在于判斷預(yù)算

反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。如果通過資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的分析,

發(fā)現(xiàn)某些財(cái)務(wù)比率不佳，必要時(shí)可以修改有關(guān)預(yù)算，以改善企業(yè)未來的

財(cái)務(wù)狀況；

選項(xiàng)B符合題意，編制資產(chǎn)負(fù)債預(yù)算要利用本期期初資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)

銷售、生產(chǎn)、資本等預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)加以調(diào)整編制；

選項(xiàng)C符合題意，資產(chǎn)負(fù)債表中的未分配利潤項(xiàng)目要以利潤預(yù)算為基

礎(chǔ)確定，故先應(yīng)編制利潤表預(yù)算再編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算；

選項(xiàng)D不符合題意，存貨包括直接材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，所以，資產(chǎn)

負(fù)債表中“存貨”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來自直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BC。

19.CD固定成長股票內(nèi)在價(jià)值=?0?1+8）/（1^唱），由公式看出，股利增

長率g,最近一次發(fā)放的股利DO,均與股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化；投

資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）Rs與股票內(nèi)在價(jià)值呈反向變化，而0系

數(shù)與投資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）呈同向變化，因此P系數(shù)同股票

內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化C

20.AD實(shí)體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運(yùn)資本

增加一凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加一折舊與攤銷=稅后經(jīng)營凈利潤一（經(jīng)營營

運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）=稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營性資產(chǎn)

凈投資。

21.C

22.D【答案】D

【解析】認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股

價(jià)。看漲期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)

行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。

23.B具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金

有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，也可提前贖回債券,

而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

24.D從短期來看股市總水平的變化可以“淹沒”管理者的作為。股票價(jià)格

不僅受管理業(yè)績的影響，還受股市總水平的影響。所以，選項(xiàng)D的說法

不正確。

25.C成本的分配，是指將歸集的間接成本分配給成本對象的過程，也叫

間接成本的分?jǐn)偦蚍峙伞榱撕侠淼剡x擇分配基礎(chǔ)，正確分配間接成本，

需要遵循以下原則:①因果原則；②受益原則；③公平原則；④承受能

力原則。

26.A解析：配合型融資政策是一種理想的資金的籌集政策，但是條件之

一就是要企業(yè)能夠駕馭資金。

27.DD

【解析】采用交互分配法，需進(jìn)行兩次分配，第一次分配是輔助生產(chǎn)車

間之間的交互分配，第二次分配是對輔助生產(chǎn)以外的各受益單位的分配。

28.D解析：D選項(xiàng)不屬于股票上市的條件。我國《可轉(zhuǎn)換公司債券管理

暫行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件之一是：可轉(zhuǎn)換債券

的發(fā)行額不小于人民幣1億元。

29.B債權(quán)人會議表決破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配方案時(shí)，經(jīng)2次表決仍未通過的，

由人民法院裁定“債權(quán)額”無財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額1/2以上的”債權(quán)人對

人民法院作出的裁定不服的，可以自裁定宣佰之日或者收到通知之日起

15日內(nèi)向該人民法院申請復(fù)議，復(fù)議期間不停止裁定的執(zhí)行。

30.A

31.（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比二1/4+1/2=75%

【提示】凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比二凈經(jīng)營資產(chǎn)/銷售收入=（經(jīng)營性營運(yùn)

資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)）/銷售收入=經(jīng)營性營運(yùn)資本/銷售收入+凈

經(jīng)營性長期資產(chǎn)/銷售收入=1/經(jīng)營性營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率+1/凈經(jīng)營性

長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1000x75%=750（萬元）

2010年稅后經(jīng)營利潤=750x20%=150（萬元）

2010年稅后利息費(fèi)用

=(750/2)x6%=22?5(萬元)

【提示】根據(jù)“凈負(fù)債/股東權(quán)益=1”可知凈負(fù)債=股東權(quán)益，由于凈經(jīng)

營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益，所以，凈經(jīng)營資產(chǎn)=2x凈負(fù)債，即凈負(fù)債=

凈經(jīng)營資產(chǎn)/2=750/2

2010年凈利潤=150?22.5=127.5(萬元)

2011年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5x(l+10%)-375xl0%=102.75(萬元)

2012年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5x(l+10%)x(l+8%)-375x(l+10%)x8%

=151.47-33=118.47(萬元)

2013年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5x(l+10%)x(l+8%)x(l+5%)?

375x(l+10%)x(l+8%)x5%=159.04-22.28=136.76(萬元)

【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤一股東權(quán)益增加看一下題中的資料：

(2)C公司2010年的經(jīng)營性營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率為4,凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周

轉(zhuǎn)率為2,凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20%,凈負(fù)債/股東權(quán)益=1/1。公司

稅后凈負(fù)債成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。評估時(shí)假設(shè)以后年度

上述指標(biāo)均保持不變。

其中：根據(jù)“經(jīng)營性營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率”不變，可知：

經(jīng)營性營運(yùn)資本增長率=銷售增長率

根據(jù)“凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可知

凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增長率=銷售增長率

即：經(jīng)營性營運(yùn)資本增長率=凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增長率=銷售增長率

由于“凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營性營運(yùn)資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)”

所以：凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率二銷售增長率

又根據(jù)“凈負(fù)債/股東權(quán)益”不變，可知：

凈負(fù)債增長率=股東權(quán)益增長率

由于“凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益”

所以“凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率”

即“股東權(quán)益增長率一銷售增長率”

2011年股東權(quán)益增長率為10%,2012年股東權(quán)益增長率為8%,2013

年股東權(quán)益增長率為5%

由于2010年的凈負(fù)債=股東權(quán)益，所以，2010年的股東權(quán)益=750/

2=375(萬元)

2011年股東權(quán)益增加=375x10%

2011年股東權(quán)益=375x(1+10%)

2012年股東權(quán)益增加=375x(l+10%)x8%

2012年股東權(quán)益=375x(l+10%)x(l+8%)

2013年股東權(quán)益增加=375x(l+10%)x(l+8%)x5%

根據(jù)“凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率”不變，可知：

稅后經(jīng)營凈利潤增長率=凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售增長率

在沒有特別說明的情況下，“稅后凈負(fù)債成本”指的是“稅后利息率%

根據(jù)“稅后凈負(fù)

債成本”不變，可知：稅后利息費(fèi)用增長率=凈負(fù)債增長率

由于“凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤一稅后利息費(fèi)用”

所以根據(jù)“稅后經(jīng)營凈利潤增長率=稅后利息費(fèi)用增長率”可知

凈利潤增長率=稅后經(jīng)營凈利潤增長率=銷售增長率

2011年凈利潤增長率為10%,2012年凈利潤增長率為8%,2013年

凈利潤增長率為5%

由于2010年的凈利潤為127.5萬元，所以

2011年的凈利潤=127.5x(14-10%)

2012年的凈利潤=127.5x(l+10%)x(l+8%)

2013年的凈利潤=127.5x(l+10%)x(l+8%)x(l+5%)

(2)[方法1]

預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=102.75x(P/F,12%,1)+118.47x(P/F,

12%,2)=91.75+94.44=186.19(萬元)

后續(xù)期現(xiàn)金流量終值=136.76/(12%?5%)=1953?71(萬元)

后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值、=1953.71x(P/F,12%,2)=1557.50(萬元)

股權(quán)價(jià)值=186.19+1557.50=1743.69(萬元)

[方法2]

預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=102.75x(P/F,12%,1)+118.47x(P/F,

12%,2)+136.76x(P/F,12%,

3)=91.745+94.444+97.346=283.535(萬元),

后續(xù)期現(xiàn)金流量終值=136.76x(l+5%)/(12%?5%)=2051?4(萬元)

后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=2051.4x(P/F,12%,3)=1460.187(萬元)

股權(quán)價(jià)值=283.535+1460.187=1743.722(萬元)

32.【答案】

⑴甲投資人采取的是保護(hù)性看跌期權(quán)策略。

金?單位：元

股竹支功蛹廈下降30?下扉10條上升10*上升30%

?率0.20.230.250.3

52x(1-X)?)52x(1-10*)52x(1?10%)52x<1?JO*)

股票收入；

?36.4<46.A-57.2■676

N買HJRIWa救人50-36.4-13.650-46,8>3.200

M臺0人505057.267.6

般9MHK的36.4-52,<IS.646.9-52?-5.2S7.2-52-5.267.6-52■j).6

用板”出n13.6-5=8.63.2-5?-l.H0-S?-50>S■-5

?S?2.(-t.t)

?1令9-9-IS.6*8.6*-75.2>$>0.215.6-5■10.6

?*7

預(yù)期投資組合收益=0.2X(-7)+0.25X(.7)+0.25X02+03x10.6=0.08(元)

⑵乙投資人采取的是拋補(bǔ)看漲期權(quán)策略。

金展單位：無

股價(jià)更動(dòng)幅宸F?30%尸210?上升104-上升w,?

0.20250.150.3

52K(1-30,)52x(1)$2x(1?to?)S2x(1?30%)

股摩收入

二%4=468*57.3*67.6

-(57.2-50)-(67.6-501

出售由修期笈收入00

?-7.2<-17.6

班介收入36.446850SO

咬祭”假住3ft.4-S2?-15.646.8-32=-5.257.2-S2*5.267.6?52=15.6

--”

明權(quán)”■首3-0,33-0=3-7,2?-4.2■17.6*3a-14.6

辦合“黑核-12611

預(yù)期投資組合收益=02x(42.6)+025x(.22)+025x1+03x1=252(元)

⑶丙投資人采取的是多頭對敲策略。

金■冷信：兀

股價(jià)變動(dòng)一庾FAJ0%下修10*上升10?上JF30Q*

?(率020.Z50.2S2

市加期權(quán)依人0057.2-SO?7.2676-50■17.6

看被期口收入30-36.4*13.650-46.8*3.200

煙令收入13.67.217.6

布豫期權(quán)小攝40-)■?3-37.2?3?4217.6?3?14.6

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