甲硅烷工程項目

現代咨詢方法與實務

一、項目名稱及建設性質

（-）項目名稱

甲硅烷工程項目

（二）項目建設性質

本項目屬于擴建項目

二、項目承辦單位

（-）項目承辦單位名稱

XX（集團）有限公司

（二）項目聯系人

鄒XX

（三）項目建設單位概況

公司始終堅持“人本、誠信、創新、共贏”的經營理念，以“市

場為導向、顧客為中心”的企業服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優

質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業務。

公司將依法合規作為新形勢下實現高質量發展的基本保障，堅持

合規是底線、合規高于經濟利益的理念，確立了合規管理的戰略定位,

進一步明確了全面合規管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項

的合規論證審查，加強合規風險防控，確保依法管理、合規經營。嚴

格貫徹落實國家法律法規和政府監管要求，重點領域合規管理不斷強

化，各部門分工負責、齊抓共管、協同聯動的大合規管理格局逐步建

立，廣大員工合規意識普遍增強，合規文化氛圍更加濃厚。

公司自成立以來，堅持“品牌化、規模化、專業化”的發展道路。

以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多

年來公司堅持不懈推進戰略轉型和管理變革，實現了企業持續、健康、

快速發展。未來我司將繼續以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為

原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙

贏。

公司以負責任的方式為消費者提供符合法律規定與標準要求的產

品。在提供產品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產品安

全。積極與消費者溝通，向消費者公開產品安全風險評估結果，努力

維護消費者合法權益。公司加大科技創新力度，持續推進產品升級，

為行業提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優質的產

品和服務。

三、項目實施的可行性

（一）符合我國相關產業政策和發展規劃

近年來，我國為推進產業結構轉型升級，先后出臺了多項發展規

劃或產業政策支持行業發展。政策的出臺鼓勵行業開展新材料、新工

藝、新產品的研發，促進行業加快結構調整和轉型升級，有利于本行

業健康快速發展。

（二）項目產品市場前景廣闊

廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業持續增

長。

（三）公司具備成熟的生產技術及管理經驗

公司經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整

的產品生產線，配備了行業先進的染整設備，形成了門類齊全、品種

豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。

公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核

心管理團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業

的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時

根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、

快速發展提供了有力保障。

（四）建設條件良好

本項目主要基于公司現有研發條件與基礎，根據公司發展戰略的

要求，通過對研發測試環境的提升改造，形成集科研、開發、檢測試

驗、新產品測試于一體的研發中心，項目各項建設條件已落實，工程

技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發能

力，具備實施的可行性。

四、項目建設選址

本期項目選址位于XX（以選址意見書為準），占地面積約30.00

畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、

通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設C

五、建筑物建設規模

本期項目建筑面積34523.45面,其中:主體工程25417.20itf,

倉儲工程3693.60nf,行政辦公及生活服務設施4212.65nf,公共工

程1200.00m2o

六、項目總投資及資金構成

（一）項目總投資構成分析

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資1522L32萬元,其中:建設投資12496.34

萬元，占項目總投資的82.10知建設期利息137.90萬元，占項目總投

資的0.91%；流動資金2587.08萬元，占項目總投資的17.00沆

（-）建設投資構成

本期項目建設投資12496.34萬元，包括工程費用、工程建設其他

費用和預備費，其中：工程費用10684.03萬元，工程建設其他費用

1556.17萬元,預備費256.14萬元。

七、資金籌措方案

本期項目總投資15221.32萬元，其中申請銀行長期貸款5628.42

萬元，其余部分由企業自籌。

八、項目預期經濟效益規劃目標

（一）經濟效益目標值（正常經營年份）

1、營業收入（SP）：27000,00萬元°

2、綜合總成本費用（TC）：23060.19萬元。

3、凈利潤（NP）：2872.18萬元。

（二）經濟效益評價目標

1、全部投資回收期（Pt）：6.71年。

2、財務內部收益率：12.64虬

3、財務凈現值：1788.94萬元。

九、項目建設進度規劃

本期項目按照國家基本建設程序的有關法規和實施指南要求進行

建設，本期項目建設期限規劃12個月。

十四、項目綜合評價

主要經濟指標一覽表

序號項目單位指標備注

1占地面積m’20000.00約30.00畝

1.1總建筑面積m134523.45容積率1.73

1.2基底面積mJ12000.00建筑系數60.00%

1.3投資強度萬元/畝393.09

2總投資萬元15221.32

2.1建設投資萬元12496.34

2.1.1工程費用萬元10684.03

2.1.2工程建設其他費用萬元1556.17

2.1.3預備費萬元256.14

2.2建設期利息萬元137.90

2.3流動資金萬無2587.08

3資金籌措萬元15221.32

3.1自籌資金萬元9592.90

3.2銀行貸款萬元5628.42

4營業收入萬元27000.00正常運營年份

0V*

5總成本費用萬元23060.19

?“

6利潤總額萬元3829.57

■F

7凈利潤萬元2872.18

8所得稅萬元957.39

?1*

9增值稅萬元918.66

■”

10稅金及附加萬元110.24

11納稅總額萬元1986.29

12工業增加值萬元7132.61

13盈虧平衡點萬元12072.33產值

14回收期年6.71含建設期12個月

15財務內部收益率12.64%所得稅后

16財務凈現值萬元1788.94所得稅后

十、PEST分析

（一）政治環境分析

政治環境是指一個國家或地區的政治制度、行政體制、法律法規

等，具體指標包括政治體制、經濟體制、財政政策、稅收政策、產業

政策、投資政策、政府補貼水平、民眾對政治的參與度等。隨著全球

經濟一體化和“一帶一路”倡議的深入實施，我國大量企業“走出去”

在“一帶一路”沿線國家和其他區域國家設廠投資，在進行投資項目

可行性研究時，要加強所在國的政治環境分析，高度重視各國政治環

境的特殊性，因為不同的國家有不同的社會制度，不同的社會制度對

組織活動有不同的限制和要求，即使在同一國家，由于執政黨的不同，

其政府的施政方針對組織活動的態度和影響也是不斷變化的。由此可

以看出，政治環境對企業的影響具有直接性、難預測性和不可控制等

特點，這些因素常常制約、影響企業的經營行為，尤其是影響企業較

長期的投資行為°因此，在制定企業發展戰略或進行境外投資時，需

要掌握大量的、充分的相關資料，對政治環境的長期性和短期性的判

斷與預測十分重要。

（二）經濟環境分析

經濟環境主要包括宏觀和微觀兩個方面的內容c宏觀經濟環境主

要指一個國家的人口數量及其增長趨勢，國民收入、國民生產總值及

其變化情況以及通過這些指標能夠反映的國民經濟發展水平和發展速

度。微觀經濟環境主要指企業所在地區或所服務地區的消費者的收入

水平、消費偏好、儲蓄情況、就業程度等因素。這些因素直接決定著

企業目前及未來的市場大小。

（三）社會自然環境分析

社會自然環境包括社會環境和自然環境。社會環境包括一個國家

或地區的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、風俗習慣、審美觀點、

價值觀念等，其中文化水平會影響居民的需求層次；宗教信仰和風俗

習慣會禁止或抵制某些活動的進行；價值觀念會影響居民對組織目標、

組織活動以及組織存在本身的認可與否；審美觀點則會影響人們對組

織活動內容、活動方式以及活動成果的態度。自然環境包括土地、生

物、礦產、能源、水資源以及生態環境。

（四）技術環境分析

技術環境對企業的生存和發展具有直接而重大的影響，不斷的技

術進步提高了生產效率，降低了生產成本，極大地影響了市場競爭的

格局。隨著技術更新速度的加快，新產品層出不窮，產品生命周期愈

來愈短，越來越多的企業把技術研發作為企業的生存之道。技術環境

分析是要分析本企業的產品有關的科學技術的現有水平、發展趨勢及

發展速度，跟蹤掌握新技術、新材料、新工藝、新設備，分析對產品

生命周期、生產成本以及競爭格局的影響。

十一、項目背景分析

甲硅烷基改性聚合物（SMP,硅烷改性聚合物，改性硅烷聚合物，

硅烷封端聚合物等）是以甲硅烷基封端的聚合物（大的鏈狀分子）。

SMP是無溶劑和不含異氟酸酯的密封劑和粘合劑產品的主要成分。甲硅

烷基改性聚合物目前主要有聚氨酯類和聚釀胺類兩種產品，其中聚猷

胺類改性聚合物為主要產品，2018年聚醍胺類改性聚合物占據市場總

量63.68%的份額。

甲硅烷基改性聚合物行業集中度很高;主要生產廠家集中在歐洲和

美國，而高端產品主要來自日本和美國。

2018年，全球甲硅烷基改性聚合物市場規模的收入達到約637.89

百萬美元，預計到2025年將達到939.97億美元。Kaneka,Bostik和

Henkel是全球領先的甲硅烷基改性聚合物供應商，2018年，這三家企

業的產量占全球的58.79%。

從目前的看，北美、歐洲和亞太地區是下游需求最旺盛的地區，

其中新興市場對于甲硅烷改性聚合物的需求增速較快。2018年北美，

歐洲和中國的銷售份額分另、達到了全球總量的24.94%,24.89%,

19.52%0

作為一種中游產品，甲硅烷基改性聚合物的價格既受到上游原材

料價格的制約，又受到下游建材、汽車等行業的影響，雖然甲硅烷基

改性聚合物行業的生產壁壘較高，隨著新進入者數量的增加，未來市

場將面臨沖擊，因此預計在未來五年，甲硅烷基改性聚合物價格穩中

有降，市場供需整體平衡。

十二、波特鉆石模型

波特鉆石模型，又稱波特菱形模型，由美國哈佛商學院著名戰略

管理學家邁克爾，波特于1990年在其《國家競爭優勢》一書中提出,

主要用來分析一個國家或地區各行業在競爭經濟環境下如何形成整體

優勢，進而獲得較強競爭力的工具。鉆石模型的中心思想即一個國家

或地區行業的競爭力主要是由四個基本要素（資源要素、需求條件、

相關及支持產業、企業戰略），以及兩個輔助要素（政府和機會）共

同決定的，這六項要素組合形成一個類似鉆石的形狀，因而被稱為鉆

石模型。鉆石模型從資源等六個要素來解析一個國家或地區行業競爭

力獲取，同時，這六項要素也是對國家或地區內行業相關情況的全面

闡釋，因而使用鉆石模型對區域內行業發展情況進行分析，更有利于

準確定位行業發展方向和發展路徑。

（一）生產要素

生產要素分為初級生產要素和高級生產要素。初級生產要素是指

企業所處國家和地區的地理位置、天然資源、人口、氣候以及非技術

人工、融資等，通過被動繼承或者簡單的投資就可獲得；高級生產要

素包括高級人才、科研院所、高等教育體系、現代基礎設施等，需要

在人力和資本上先期大量投入才能獲得。波特認為，在現代社會，初

級生產要素的重要性已經變得越來越小，而高級生產要素則日益扮演

著更加重要的角色。并且，隨著全球化的發展，企業可以通過國際采

購等活動，來彌補所處國家和地區初級生產要素存在的不足。但是，

企業對高級生產要素的需求，則只能由當地政府和企業通過自己的努

力來創造。波特還特別指出，適度的初級生產要素（例如人口、資源）

不足，反而能起到刺激企業創新的作用，而這種創新是企業持久競爭

優勢的來源。而初級生產要素形成的競爭優勢，通常會被創新流程所

淘汰。環境太舒適，會使企業不思進取；但不利的生產要素太多，也

會壓垮企業。適度的壓力會帶來漸進式改善。例如，勞動力匱乏、工

資過高、本地缺乏原料、氣候不宜等，都曾在歐美亞各發達國家變成

了創新的動力。例如，荷蘭的低溫和潮濕并不利于花卉種植，然而荷

蘭卻成為主要的鮮花出口國。波特關于初級生產要素（如自然資源和

廉價勞力）形成的競爭優勢缺乏后繼力量的觀點，尤其值得發展中國

家重視。

（二）需求條件

需求條件主要是指國內市場的需求。內需市場是產業發展的動力,

主要包括需求結構、需求規模以及需求的成長。國內市場的需求結構

往往比需求規模更加重要。需求結構是指“市場需求呈現多樣細分”。

根據市場細分，某個小國家或地區可以專攻市場需求的某一個環節，

這樣也能夠創造并維持較強的競爭力。雖然需求規模對產業的壯大發

揮著重要作用，但從長遠來看，這種規模效應不如內行而挑易的客戶

需求帶來的影響大。由精致的專門需求造成的競爭壓力，從外部催化

而出的創新具有較強的活力。一旦產業能夠滿足國內內行而挑剔的客

戶，那么當企業面對國外或者其他不挑剔的客戶時，就會比其他企業

具有更大的競爭優勢。例如，日本消費者對電子產品的消費非常挑剔,

各大廠商為了獲取更多的市場份額，努力滿足消費者的需求，爭相進

行產業的創新和升級，從而推動日本的消費電子產品在20世紀80年

代稱雄國際市場。按照波特的觀點，如果一個產業連國內市場都做不

好，那么所謂走向世界就是天方夜譚。

需求條件另一個重要的方面是預期需求。如果本國客戶的需求能

夠領先國際客戶的需求，那么就會使得本國相關企業提前在相關方面

展開競爭，這種“搶先進人”優勢對于日后企業在國際上的成功至關

重要。這方面最典型的例子仍然是日本企業。日本是一個資源貧乏的

國家，所以日本人對能源利用效率的要求非常高，這最終造就了日本

各類電器、汽車的能源利用率遙遙領先于其他國家c20世紀70年代能

源危機以后，各國消費者開始關注環保問題，這恰好是日本企業的長

項，帶來當時日本企業橫掃國際市場，日本經濟爆發式發展。

（三）相關與支持性產業

波特認為，單獨的一個企業以至單獨一個產業，都很難保持競爭

優勢，只有形成有效的“產業集群”，上下游產業之間形成良性互動,

才能使產業競爭優勢持久發展。對企業而言，具有競爭力的上游產業

能夠為本企業提供先進的原材料、相關技術等，這些都是產業競爭力

的重要組成部分。意大利的制鞋業全球聞名，這是與意大利競爭力強

大的機械制造商、設計公司、皮革處理等相關產業分不開的。日本的

數碼相機產業發達，這源于日本在光學產品、復印機等行業的全球霸

主地位。同樣，如果下游產業在全球具有競爭力，那么就會對上游產

業提出更高的要求，這在一定程度上是本產業進行創新的外部動力。

相關產業會形成“提升效應”，在互通技術比重較高、而且處于產業

生命周期初始階段的情況下“提升效應”尤為顯著c

相關支持性產業的地位也可以從需求角度進行闡釋。本產業的上

下游產業實際上是本產業最重要的供應商和客戶，具有全球競爭力的

下游產業通常對原材料等方面的要求特別苛刻，企業在努力滿足這些

客戶需求的同時，也是在創造自身的國際競爭力。在波特看來，這些

相關支持性產業相互作用，以形成有效率的“產業集群”為標志。這

對一個國家和地區是至關重要的。在《國家競爭優勢》一書中，波特

通過對10個國家的數據分析，得出的結論是，每一個國家的經濟崛起,

必定伴隨著相關產業集群的誕生，而只靠一個企業單打獨斗是不可能

成功的。政府也不能根據自己的意愿憑空創造產業集群，產業集群是

市場力量通過鉆石模型的各因素相互作用自發形成的。政府的角色是

為產業集群的發展提供良好的國內競爭環境，過度的政府干預和保護,

往往會阻礙產業集群的健康發展。

（四）企業戰略及其結構和同業競爭

企業戰略、企業結構和同業競爭是波特開出的企業治理三角習題,

指如何創立、組織和管理公司，如何應對同業競爭對手等問題。波特

認為，企業的戰略、組織結構和管理者對待競爭的態度，往往同國家

環境相關，同產業差異相關。一個企業要想獲得成功，必須善用本國

的歷史文化資源，形成適應本國特殊環境的企業戰略和組織結構，融

入當地社會，并符合所處產業的特殊情況。

影響企業戰略、企業結構的因素有；各國政府設定的發展目標、

企業自身目標、個人事業目標、民族榮耀與使命感所帶來的誘因。各

個國家不同的發展目標，對企業和員工的工作意愿影響很大，如果一

個國家鼓勵人們對產業的忠誠，則有利于降低產業人員流動率，增加

企業的長期投資意愿。企業自身目標又與股東結構、持有人的進取心、

債務人的態度、內部管理模式以及高階資深主管的進步動機等因素有

關，這些因素會影響企業對投資風險、資金利用等方面的態度。個人

事業目標以及民族榮耀與使命感對企業戰略和企業結構的影響非常復

雜，但是只要善于引導，這些社會文化因素和心理因素就有可能成為

產業競爭力的來源。

（五）機會和政府

機會和政府是波特鉆石模型中的兩個變量。機會是可遇不可求的,

對一個產業的競爭力而言，機會可能與該國的環境無關，甚至同企業

內部也沒有關系，政府也難以施加影響。一般情況下，可能形成機會

的情形有如下幾種：基礎科技的發明創新、傳統技術出現斷層、生產

成本突然提高、全球金融市場或匯率的重大變化、全球或區域市場的

需求劇增、外國政府的重大決策、爆發戰爭等。這些情況下，可能對

一個國家的產業帶來難得的機遇。例如，二戰中瑞士和瑞典的中立，

使它們在戰爭中獲得了巨大的產業利益。兩次石油危機，給有些國家

造成巨大打擊，同時給另些國家帶來了發展機遇。這些機會并不是孤

立的，而是同鉆石模型的其他要素聯系在一起的。同樣是一場越南戰

爭，對日本和對韓國的影響之所以不同，是因為針石體系的其他要素

作用的結果。

政府是最后一個變量，波特認為，政府并不能憑空創造出有競爭

力的產業，只能在鉆石體系其他要素的基礎上加以引導才能做到。政

府的角色是為產業和企業的發展提供良好的環境，而非直接參與。對

于生產要素，政府需要加大教育投資，與企業共同創造專業性強的高

級生產要素。關于競爭，政府需要做的是鼓勵自由競爭，嚴格執行反

壟斷法。政府對經濟的另一大影響措施是政府采購，在這一點上，政

府可以扮演挑剔客戶的角色，這對國內企業產業升級和技術創新尤其

重要。隨著社會發展，政府的作用越來越重要。

波特的鉆石模型，建立在對發達國家的經濟學分析基礎上。但是

對于發展中國家和地區，尤其是經濟正在起飛的國家和地區，這個模

型在進行相關分析中也具有極大的借鑒和參照意義C

十三、利益相關者分析

（一）利益相關者概念

20世紀60年代斯坦福研究院最先提出利益相關者理論。它的發展

是一個從利益相關者影響到利益相關者參與的過程c利益相關者理論

的關鍵論點是弱化企業股東至上論，強調企業利益相關者的最大利益

訴求。在利益相關者理論中，利益相關者就是任何可能影響組織目標

實現的群體或個人，或者是在這一過程中受其影響的群體或個人。20

世紀80年代美國經濟學家弗利曼將利益相關者定義為“能影響組織行

為、決策、政策、活動或目標的人或團體，或是受組織、行為、決策、

政策、活動或目標影響的人或團體”。這個定義提出了一個普遍的利

益相關者概念，從此以后，利益相關者理論就成為人們在分析組織機

構績效和政策決策影響中常用的種工具。20世紀90年代以后，利益相

關者理論逐步完善和發展，主要用于公司治理、績效評價和戰略管理

等方面。

在規劃咨詢領域，最常見的利益相關者是規劃委托方、當地政府

及其部門、受影響的企業（機構）、受影響的居民等。

（二）規劃咨詢領域利益相關者識別

威勒將利益相關者劃分為社會性和非社會性兩類。其中社會性的

利益相關者是通過人的關系與企業或團體發生相關關系，而非社會利

益相關者則不是直接通過人發生聯系，往往是通過環境等外在因素發

生利益相關。他將利益相關者總共劃分為四個大類：第一，最重要的

相關者，往往與企業的日常運營產生直接的關系；第二，次重要的相

關者，可能會通過其他活動等與企業產生間接的利益關系；第三，重

要的但是不是社會性的相關者，這一部分群體會對企業或團體的活動

產生影響但是不是通過人之間的關系產生；第四，不重要的，也不是

社會性的相關者，他們會產生間接影響，也不通過人之間產生利益關

系。

根據威勒的分類，規劃咨詢領域利益相關者主要涉及以下幾類：

1.規劃委托方

委托方是一個關鍵的利益相關者。一般來說，要充分理解委托方

的訴求，將咨詢機構的專業知識與委托方的要求完美地融合。“規劃

是向權力講真理”，有時委托方的要求與客觀規律并不相符，咨詢機

構也需要根據專業知識和經驗，對委托方的要求進行一定程度的修正,

當然要注意方式方法。

2.受影響的政府

在行政層級中，從國家到省、市、縣、鄉鎮（街道）都應該密切

關注。在實際操作中，發展規劃更多地把下一級政府作為利益相關方

進行分析。在一些大型水利、交通的發展規劃中，除對受直接影響的

政府進行識別外，還需要考慮沿河、沿線政府的影響和意見。

3.受影響的企業與居民

新農村規劃、園區規劃，特別是可能產生重大環境或社會影響的

發展規劃，還必須直接了解當地的居民及與機構的意見，在咨詢過程

中尤其要注重利益相關者參與。

4.規劃編制單位

政府通過招標等方式聘用的規劃咨詢團隊，以及各級政府評審規

劃結果時聘用的評審專家等。規劃咨詢是一項綜合性很強的工作，其

一是技術性，工作涉及到大量的數據運算；其二是政策性，我國的規

劃體系主要是自上而下編制，指標控制，逐級審批，要求規劃團隊必

須了解相關政策；其三，咨詢機構是協調規劃決策中多方利益的主要

力量。

（三）規劃咨詢領域利益相關者類型劃分

利益相關者分析作為一種有效的分析工具日益受到重視，其中影

響力一利益矩陣成為利益相關者分析普遍采用的方法，因其能夠對利

益相關者進行界定、分類，并確定有針對性的管理策略。根據影響力

一利益矩陣可以將利益相關者分為4種類型：①高影響力、高利益性

的利益相關者，也被稱為關鍵利益相關者；②高影響力、低利益性的

利益相關者；③低影響力、高利益性的利益相關者；④低影響力、低

利益性的利益相關者。

十四、利益相關者分析

（一）利益相關者概念

20世紀60年代斯坦福研究院最先提出利益相關者理論。它的發展

是一個從利益相關者影響到利益相關者參與的過程c利益相關者理論

的關鍵論點是弱化企業股東至上論，強調企業利益相關者的最大利益

訴求。在利益相關者理論中，利益相關者就是任何可能影響組織目標

實現的群體或個人，或者是在這一過程中受其影響的群體或個人。20

世紀80年代美國經濟學家弗利曼將利益相關者定義為“能影響組織行

為、決策、政策、活動或目標的人或團體，或是受組織、行為、決策、

政策、活動或目標影響的人或團體”。這個定義提出了一個普遍的利

益相關者概念，從此以后，利益相關者理論就成為人們在分析組織機

構績效和政策決策影響中常用的種工具。20世紀90年代以后，利益相

關者理論逐步完善和發展，主要用于公司治理、績效評價和戰略管理

等方面。

在規劃咨詢領域，最常見的利益相關者是規劃委托方、當地政府

及其部門、受影響的企業（機構）、受影響的居民等。

（二）規劃咨詢領域利益相關者識別

威勒將利益相關者劃分為社會性和非社會性兩類。其中社會性的

利益相關者是通過人的關系與企業或團體發生相關關系，而非社會利

益相關者則不是直接通過人發生聯系，往往是通過環境等外在因素發

生利益相關。他將利益相關者總共劃分為四個大類；第一，最重要的

相關者，往往與企業的日常運營產生直接的關系；第二，次重要的相

關者，可能會通過其他活動等與企業產生間接的利益關系；第三，重

要的但是不是社會性的相關者，這一部分群體會對企業或團體的活動

產生影響但是不是通過人之間的關系產生；第四，不重要的，也不是

社會性的相關者，他們會產生間接影響，也不通過人之間產生利益關

系。

根據威勒的分類，規劃咨詢領域利益相關者主要涉及以下幾類：

1.規劃委托方

委托方是一個關鍵的利益相關者。一般來說，要充分理解委托方

的訴求，將咨詢機構的專業知識與委托方的要求完美地融合。”規劃

是向權力講真理”，有時委托方的要求與客觀規律并不相符，咨詢機

構也需要根據專業知識和經驗，對委托方的要求進行一定程度的修正,

當然要注意方式方法。

2.受影響的政府

在行政層級中，從國家到省、市、縣、鄉鎮（街道）都應該密切

關注。在實際操作中，發展規劃更多地把下一級政府作為利益相關方

進行分析。在一些大型水利、交通的發展規劃中，除對受直接影響的

政府進行識別外，還需要考慮沿河、沿線政府的影響和意見。

3.受影響的企業與居民

新農村規劃、園區規劃，特別是可能產生重大環境或社會影響的

發展規劃，還必須直接了解當地的居民及與機構的意見，在咨詢過程

中尢其要注重利益相關者參與。

4.規劃編制單位

政府通過招標等方式聘用的規劃咨詢團隊，以及各級政府評審規

劃結果時聘用的評審專家等。規劃咨詢是一項綜合性很強的工作，其

一是技術性，工作涉及到大量的數據運算；其二是政策性，我國的規

劃體系主要是自上而下編制，指標控制，逐級審批，要求規劃團隊必

須了解相關政策；其三，咨詢機構是協調規劃決策中多方利益的主要

力量。

（三）規劃咨詢領域利益相關者類型劃分

利益相關者分析作為一種有效的分析工具日益受到重視，其中影

響力一利益矩陣成為利益相關者分析普遍采用的方法，因其能夠對利

益相關者進行界定、分類，并確定有針對性的管理策略。根據影響力

一利益矩陣可以將利益相關者分為4種類型：①高影響力、高利益性

的利益相關者，也被稱為關鍵利益相關者；②高影響力、低利益性的

利益相關者；③低影響力、高利益性的利益相關者；④低影響力、低

利益性的利益相關者。

十五、權益資金成本分析

權益資金成本是指企業所有者投入的資本金，對于股份制企業而

言，即為股東的股本資金°股本資金又分優先股和普通股°兩種股本

資金的資金成本是不同的。

（一）優先股資金成本

優先股的成本包括支付給優先股股東的股息及發行費用。優先股

通常有固定的股息，優先股股息用稅后凈利潤支付，這一點與貸款、

債券利息等的支付不同。此外，股票一般是不還本的，故可將它視為

永續年金。

（二）普通股資金成本

普通股資金成本可以按照股東要求的投資收益率確定。如果股東

要求項目評價人員提出建議，普通股資金成本可采用資本資產定價模

型法、稅前債務成本加風險溢價法和股利增長模型法等方法進行估算,

也可參照既有法人的凈資產收益率。

1.采用資本資產定價模型法

2.采用稅前債務成本加風險溢價法

3,采用股利增長模型法

十六、債務資金成本分析

（一）所得稅前的債務資金成本分析

1.借款資金成本計算

向銀行及其他各類金融機構以借貸方式籌措資金時，應分析各種

可能的借款利率水平、利率計算方式（固定利率或者浮動利率）、計

息（單利、復利）和付息方式，以及償還期和寬限期，計算借款資金

成本，并進行不同方案比選。

2,債券資金成本計算

債券的發行價格有三種：溢價發行，即以高于債券票面金額的價

格發行；折價發行，即以低于債券票面金額的價格發行；等價發行，

即按債券票面金額的價格發行。調整發行價格可以平衡票面利率與購

買債券收益之間的差距。債券資金成本的計算與借款資金成本的計算

類似。

3,融資租賃資金成本計算

采取融資租賃方式所支付的租賃費一般包括類似于借貸融資的資

金日用費和對本金的分期償還額。

（二）所得稅后的債務資金成本

借貸、債券等的籌資費用和利息支出均在繳納所得稅前支付，對

于股權投資方，可以取得所得稅抵減的好處。

（三）扣除通貨膨脹影響的資金成本

借貸資金利息等通常包含通貨膨脹因素的影響，這種影響既來自

于近期實際通貨膨脹，也來自于未來預期通貨膨脹C

十七、現金流量分析指標應用

經濟評價指標的應用，一是用于單一項目（方案）投資經濟效益

的大小與好壞的衡量，以決定方案的取舍；二是用于多個項目（方案）

的經濟性優劣的比較，以決定項目（方案）的選取C

項目（方案）經濟評價指標的選擇，應根據項目（方案）具體情

況、評價的主要目標、指標的用途和決策者最關心的因素等問題來進

行。由于項目（方案）投資的經濟效益是一個綜合概念，必須從不同

的角度去衡量才能清晰、全面。總之，在項目（方案）經濟效果評價

時，應根據評價深度要求、可獲得資料的多少以及評價方案本身所處

的條件，選用多個不同的評價指標，這些指標有主有次，從不同側面

反映評價方案的經濟效果。

十八、現金流量分析指標計算

運用現金流量分析評價投資項目時，要通過計算和判斷分析指標。

由于投資項目自身的復雜性，任何一種具體的評價方法都可能只是反

映了客觀事物的某一側面或某些側面，卻忽視了另外的側面，故憑單

一指標難以達到對項目進行全面分析的目的。項目的目標不相同，也

應采用不同的指標予以反映Q

（一）現金流量分析指標分類

1.根據是否考慮資金時間價值進行折現運算，可將指標分為兩類:

靜態指標和動態指標。靜態分析指標的最大特點是不考慮時間因素，

計算簡便。所以在對項目（方案）進行粗略評價，或對短期投資方案

進行評價，或對逐年收益大致相等的項目（方案）進行評價時，靜態

分析指標還是可采用的。動態分析指標強調利用復利方法計算資金時

間價值，它將不同時間內燙金的流入和流出，換算成同一時點的介值,

從而為不同項目（方案）的經濟比較提供了可比基礎，并能反映項目

（方案）在未來時期的發展變化情況。

2.根據國家發改委、原建設部發布的《建設項目經濟評價方法與

參數》（第三飯）（以下簡稱《方法與參數》（第三版）），項目經

濟評價分為財務分析和經濟分析，其對應的指標分為財務分析指標和

經濟分析指標。另外，根據評價指標的經濟性質可以將上述評價指標

分為三類：①時間性指標；②價值性指標；③比率性指標。

項目評價主要解決兩類問題：第一，評價項目是否可以滿足一定

的檢驗標準，即要解決項目的“篩選問題”；第二，比較某一項目的

不同方案優劣或確定不同項目的優先次序，即要解決“優序”問題。

第一類問題可稱為建設項目的“絕對效果”評價；第二類問題可稱為

“相對效果”評價。絕對效果評價不涉及比較，只研究項目各自的取

舍問題，因而只需要研究單個項目能否通過預定的標準即可。

（二）時間性指標計算

1.靜態投資回收期

投資回收期（也稱投資返本年限）是指從項目的投建之日起，用

項目每年的凈收益來回收期初的全部投資所需要的時間（常用年表

示）。它是反映項目財務上投資回收能力的重要指標，投資回收期不

大于行業基準投資回收期或設定的基準投資回收期（P）時，可以認為

項目在財務上是可以接受的。

（1）含義

靜態投資回收期是在不考慮資金時間價值條件下以凈收益抵償投

資所需要的時間，通常以年為單位，從建設開始年初算起。

（2）計算

投資回收期可借助財務現金流量表凈現金流量數據計算。

（3）判據

項目投資回收期短，表明投資回收快，抗風險能力強。

（4）優點與不足

靜態投資回收期的最大優點是經濟意義明確、直觀、計算簡單，

便于投資者衡量建設項目承擔風險的能力，同時在一定程度上反映了

投資效果的優劣。因此，得到一定的應用。

靜態投資回收期指標的不足主要有兩點：一是投資回收期只考慮

投資回收之前的效果，舍棄了回收期以后的收入與支出數據，不能全

面反映項目在壽命期內的真實效益，難免有片面性；二是沒有考慮資

金時間價值，無法用以正確地辨識項目的優劣。

由于靜態投資回收期的局限性和不考慮資金時間價值，有可能導

致評價判斷錯誤。因此，靜態投資回收期不是全面衡量建設項目的理

想指標，它只能用于粗略評價或者作為輔助指標和其他指標結合起來

使用。

2.動態投資回收期

（1）含義

為了克服靜態投資回收期未考慮資金時間價值的缺點，可采用其

改進指標一一動態投資回收期。動態投資回收期是指在考慮資金時間

價值的情況下，用項目每年的凈收益回收全部投資所需要的時間。動

杰投資回收期一般從建設開始年算起。

（2）計算

動態投資回收期可根據財務現金流量表凈現金流量折現值和累計

凈現金流量折現值計算求得。

（3）判據

投資回收期越短方案越好。

⑷優點與不足

動態投資回收期考慮了資金時間價值，優于靜杰投資回收期，但

計算相對復雜。

為減少指標數量，簡化計算，《方法與參數》（第三版）未要求

計算動態投資回收期指標。咨詢人員可根據項目特點決定取舍。

（三）價值性指標計算

1,凈現值（NPV）

（1）含義

凈現值（NPV）是將項目整個計算期內各年的凈現金流量，按某個給

定的折現率，折算到計算期期初（零點，也即第1年初）的現值代數

和。

（2）計算

凈現值指標是對投資項目進行動態經濟評價的最常用的指標。

凈現值可直接采用公式計算，也可通過構造的現金流量表計算，

列表計算清楚明了，便于檢查，并可一舉算出投資回收期和其他比率

性指標Q

(3)判據。

利用凈現值判斷項目時，對單一項目而言，若NPV大于0,則該項

目在經濟上可以接受；反之，若NPV小于0,則經濟上可以拒絕該項目。

(4)優點與不足

凈現值是反映項目投資盈利能力的一個重要的動態評價指標，它

廣泛應用于項目經濟評價中。其優點在于它不僅考慮了資金的時間價

值，對項目進行動態分析，而且考察了項目在整個壽命期內的經濟狀

況，并且直接以貨幣額表示項目投資的收益性大小，克服了投資回收

期的缺點，在理論上比投資回收期更完善，在實踐中被廣泛采用。但

是，利用凈現值指標進行投資方案的經濟效果分析，也存在兩個缺點。

①折現率和各年的收益都是通過事先確定。由于項目的資金來源

渠道很多，各種資金來源渠道其資金成本不同，折現率和資金成本難

以準確確定。

②在方案的比較上，當采用不同方案的投資額不同時，由于比較

的基數不同單純看凈現值的絕對大小，不能直接反映資金的利用效率。

凈現值用于財務分析時，將其結果稱為財務凈現值，記為FNPV；

當凈現值用于經濟分析時，將其結果稱為經濟凈現值，記為ENPV。

2.凈年值(NAV)

(1)含義

凈年值也稱凈年金(NAV),它是把項目壽命期內的凈現金流量按

設定的折現率折算成與其等值的各年年末的等額凈現金流量值。

(2)計算

求一個項目的凈年值，可以先求該項目的凈現值，然后乘以資金

回收系數進行等值變換求解。

(3)判據

對單一項目而言，當NAV大于0時，項目可行；當NAV小于0時,

項目不可行。可見，用凈現值NPV和凈年值NAV對一個項目進行評價,

結論是一致的，因為：NPV大于0時，NAV20；當NPV小于0時，NAV

小于0,就一般項目的評價而言，要計算NAV,一般先要計算NPV,因

此，在項目經濟評價中，很少采用凈年值指標。

(4)優點

從統計學觀點來看，凈現值是總量指標，而凈年值是平均指標。

總量指標是反映現象在一定的時間、地點、條件下所達到的規模和水

平的統計指標。但總量指標只能說明總體的規模，可比較性較差。平

均指標是將總體內各單位在某一數量標志值上的具體差異抽象掉，以

一個平均水平作為總體的代表值，因而具有較好的可比性。此外，使

用凈年值指標來評價不同方案時，可以不必考慮統一的計算時間。因

此，對壽命不相同的多個互斥方案進行選優時，凈年值比凈現值有獨

到的簡便之處，可以直接據此進行比較。

（四）比率性指標計算

1,內部收益率（IRR）

（1）含義

內部收益率（IRR）是指使項目凈現值為零時的折現率。內部收益

率IRR就是NPV曲線與橫坐標交點處對應的折現率c它是一個同凈現

值一樣被廣泛使用的項目經濟評價指標，記作IRR。

（2）計算

內部收益率可以通過NPV的表達式來求解。即滿足下式的折現率

為內部收益率。

（3）優點與不足

1）內部收益率指標的優點

①與凈現值指標一樣，內部收益率指標考慮了資金的時間價值，

用于對項目進行動杰分析，并考察了項目在整個壽命期內的全部情況。

②內部收益率是內生決定的，即由項目的現金流量特征決定的，

不是事先外生給定的。這與凈現值、凈年值、凈現值率等指標需要事

先設定基準折現率才能進行計算比較起來，操作困難小。因此，在進

行財務分析時往往把內部收益率作為最主要的指標C

2）內部收益率指標的二足

①內部收益率指標計算繁瑣，非常規項目有多解現象，分析、檢

驗和判別比較復雜。

②內部收益率適用于獨立方案的經濟可行性判斷，但不能直接用

于互斥方案之間的比選。

③內部收益率不適用于只有現金流入或現金流出的項目。對于非

投資情況，即先取得收益，然后用收益償付有關費用（如設備租賃）

的情況。

（4）IRR與NPV評價指標的比較

對于單一獨立項目的評價，應用IRR評價與應用NPV評價的結論

是一致的。NPV指標計算簡便，顯示出了項目現金流量的時間分配，但

得不出投資過程收益程度大小，且受外部參數的影響。IRR指標計算較

為麻煩，但能反映投資過程的收益程度，而IRR的大小不受外部參數

影響，完全取決于投資過程現金流量。

內部收益率被普遍認為是項目投資的盈利率，反映了投資的使用

效率，概念清晰明確。比起凈現值來，各行各業的實際經濟工作者更

喜歡采用內部收益率Q

內部收益率用于獨立項目財務分析時，將其結果稱為財務內部收

益率，記為FIRR；當內部收益率用于獨立項目經濟分析時，將其結果

稱為經濟內部收益率，記為EIRR。

2.凈現值率(NPVR)

(1)含義

凈現值率(NPVR)是按設定折現率求得的項目計算期的凈現值與其

全部投資現值的比率，其經濟含義是單位投資現值所能帶來的凈現值,

是一個考察項目單位投資盈利能力的指標。凈現值率的最大化，將使

有限投資取得最大的凈貢獻。由于凈現值不直接考慮項目投資額的大

小，故為了考察投資的利用效率，采用凈現值率作為凈現值的輔助評

價指標。

當對比的兩個方案投資額不同時，如果僅以各方案的凈現值率大

小來選擇方案，可能導致不正確的結論，因為凈現值率大小只是表明

單位投資盈利水平，不能反映總體投資規模的盈利能力。

(3)判據

應用凈現值率評價項目或方案時，對于獨立方案評價，應使NPVR

大于等于0,項目才可以接受，若NPVR小于0,方案不可行，應予拒

絕。對于多方案評價，凡NPVE小于0的方案先行淘汰，在余下的方案

中，應將凈現值率與投資額、凈現值結合起來選擇方案，而且在評價

時應注意計算投資現值與凈現值的折現率應一致。

十九、項目費用效果分析

（一）費用效果分析概述

費用效果分析是通過對項目預期效果和所支付費用的比較，判斷

項目費用的有效性和項目經濟合理性的分析方法。

效果是指項目引起的效應或效能，表示項目目標的實現程度，往

往不能或難于貨幣量化。費用是指社會經濟為項目所付出的代價，是

可以貨幣量化計算的。

費用效果分析是項目決策分析與評價的基本方法之一。當項目效

果不能或難于貨幣量化時，或貨幣量化的效果不是項目目標的主體時,

在經濟分析中可采用費用效果分析方法，并將其結論作為項目投資決

策的依據。例如醫療衛生保健、政府資助的普及教育、氣象、地震預

報、交通信號設施、軍事設施等項目。

作為一種方法，費用效果分析既可以應用于財務分析，采用財務

現金流量計算；也可以應用于經濟分析，采用經濟費用效益流量計算。

用于前者，主要用于項目各個環節的方案比選、項目總體方案的初步

篩選；用于后者，除了可以用于上述方案比選、篩選以外，對于項目

主體效益難以貨幣量化的，則取代經濟費用效益分析，作為經濟分析

的最終結論。

（二）費用效果分析的要求與應用條件

1.費用效果分析的要求

費用效果分析是將費用與效果采取不同的度量方法和度量單位，

在以貨幣度量費用的同時，采用某種非貨幣單位度量效果

費用效果分析遵循多方案比選原則，通過對各種方案的費用和效

果進行比較，選擇最優或較好的方案。對單一方案的項目，通常不易

直接評價其合理性。

2.備選方親應具備的條件

進行費用效果分析，項目的備選方案應具備以下條件：

（1）備選方案是互斥方案或可轉化為互斥方案；

（2）備選方案目標相同，且均能滿足最低效果標準的要求，否則

不可進行比較；

（3）備選方案的費用可以貨幣量化，且資金用量不突破預算限額;

（4）備選方案的效果應采用同一非貨幣單位度量。如果有多個效

果，可通過加權的方法處理成用單一度量單位表示的綜合效果;

（5）備選方案應具有可比的壽命周期

（三）費用效果分析的基本程序

1.確立項目目標，并將其轉化為可量化的效果；

2.擬定各種可以完成任務（達到效果）的方案；

3.識別和計算各方案的賽用與效果：

4.計算指標，綜合比較，分析各方案的優缺點；

5.推薦最佳方案或提B優先采用的次序。

（四）費用估算要點

1.費用應包括整個計算期內發生的全部費用；

2.費用可采用現值或年值表示，備選方案計算期不一致時應采用

年值。

（五）效果計量單位的選擇

效果可以采用有助于說明項目效能的任何度量單位。選擇的度量

單位應能切實變量項目目標實現的程度，且便于計算。例如供水工程

可以選擇供水量（噸）、教育項目選擇受教育人數等。若項目的目標

不只一個，或項目的效果難于直接度量，需要建立次級分解目標加以

度量時，需要用科學的方法確定權重，借助層次分析法對項目的效果

進行加權計算，處理成單一度量單位表示的綜合效果。

（六）費用效果分析基本方法

1.最小費用法

當項目目標是明確固定的，也即效果相同的條件下，選擇能夠達

到效果的各種可能方案中費用最小的方案Q這種滿足固定效果尋求費

用最小方案的方法稱為最小費用法，也稱固定效果法。例如優化一個

滿足特定標準的教育設施項目，比如一所學校，其設施要達到的標準

和可以容納的學生人數事先確定下來，可以采用最小費用法。

2.最大效果法

將費用固定，追求效果最大化的方法稱為最大效果法，也稱固定

費用法。例如用于某一貧困地區扶貧的資金通常是事先固定的，扶貧

效用最大化是通常要追求的目標，也就是采用最大效果法。

3.增量分析法

當備選方案效果和費用均不固定，且分別具有較大幅度的差別時,

應比較兩個備選方案之間的費用差額和效果差額，分析獲得增量效果

所花費的增量費用是否值得，不可盲目選擇效果賽用比大的方案或者

費用效果比小的方案。

采用增量分析法時，需事先確定基準指標。

如果項目有兩個以上的備選方案進行增量分析，應按下列步驟選

優：

（1）將方案費用由小到大排隊;

(2)從費用最小的兩個方案開始比較，通過增量分析選擇優勝方

案；

(3)將優勝方案與緊鄰的下一個方案進行增量分析，并選出新的

優勝方案；

(4)重復第三步，直至最后一個方案，最終被選定的優勢方案為

最優方案。

二十、項目費用效益分析

在經濟費用效益分析中，當費用和效益流量識別和估算完畢之后,

應編制經濟費用效益分析報表，并根據報表計算評價指標，進行經濟

效率分析，判斷項目的經濟合理性。

經濟費用效益分析指標

1.經濟凈現值

經濟凈現值(ENPV)是指用社會折現率將項目計算期內各年的經

濟凈效益流量折算到項目建設期初的現值之和，是經濟費用效益分析

的主要指標。

經濟凈現值是反映項目對社會經濟凈貢獻的絕對量指標。項目的

經濟凈現值等于或大于零表示社會經濟為擬建項目付出代價后，可以

得到符合或超過社會折現率所要求的以現值表示的社會盈余，說明項

目的經濟盈利性達到或超過了社會折現率的基本要求，從經濟效率看,

該項目可以被接受。經濟凈現值越大，表明項目所帶來的以現值表示

的經濟效益越大。

2.經濟內部收益率

經濟內部收益率（EIRR）是指能使項目在計算期內各年經濟凈效

益流量的現值累計等于零時的折現率，是經濟費用效益分析的輔助指

標。

經濟內部收益率可由上式采用數值解法求解，手算可用人工試算

法，利用計算機可使用現成的軟件程序或函數求解C

經濟內部收益率是從資源配置角度反映項目經濟效益的相對量指

標，表示項目占用的資金所能獲得的動態收益率，反映資源配置的經

濟效率。項目的經濟內部收益率等于或大于社會折現率時，表明項目

對社會經濟的凈貢獻達到或者超過了社會折現率的要求。

（二）經濟費用效益分析報表

經濟費用效益分析主要報表是“項目投資經濟費用效益流量表”，

輔助報表一般包括建設投資調整估算表、流動資金調整估算表、營業

收入調整估算表和經營費用調整估算表。如有要求，也可以編制國內

投資經濟費用效益流量表。按照《建設項目經濟評價方法與參數》

（第三版），本章只介紹項目投資經濟費用效益流量表。

項目投資經濟費用效益流量表用以綜合反映項目計算期內各年的

按項目投資口徑計算的各項經濟效益與費用流量及凈效益流量，用來

計算項目投資經濟凈現值和經濟內部收益率指標。該表的編制與項目

的融資方案無關。

（三）編制項目投資經濟費用效益流量表的兩種方式

經濟費用效益流量表可以按照前述效益和費用流量識別和計算的

原則和方法直接進行編制，也可以在財務現金流量的基礎上進行調整

編制。

1.直接計算法

直接進行效益和費用流量的識別和計算，并編制經濟費用效益流

量表。

（1）識別（包括量化）經濟效益和經濟費用，包括直接效益、直

接費用和間接效益、間接費用。

（2）分析確定各項投入和產出的影子價格，對各項產出效益和投

入費用進行估算，同時可以編制必要的輔助表格。

（3）根據估算的效益流量和費用流量，編制項目投資經濟費用效

益流量表。

（4）對能夠貨幣量化的外部效果，盡可能貨幣量化，并納入經濟

效益費用流量表的間接費用和間接效益；對難以進行貨幣量化的產出

效果，應盡可能地采用其它量綱進行量化；難以量化的，進行定性描

述。

(5)采用直接編制經濟費用效益流量表方式的項目，其直接效益

一般比較復雜，而且與財務效益完全不同，可結合項目目標，視具體

情況采用不同方式分別估算。

交通運輸項目的直接效益體現為時間節約的效果，可按本章第三

節所述的時間節約價值的估算方法并結合項目的具體情況計算。

教育項目、醫療衛生和衛生保健項目等的產出效果表現為對人力

資本、生命延續或疾病預防等方面的影響，可按本章第三節所述的人

力資本增值的價值、可能減少死亡的價值，以及減少疾病增進健康等

的價值估算方法并結合項目的具體情況計算。

水利樞紐項目的直接效益體現為防洪效益、減淤效益和發電效益

等，可按照行業和項目具體情況分別估算。

2.調整計算法

在財務分析項目投資現金流量表基礎上調整編制經濟費用效益流

量表。

(1)調整內容