2023年中級會計職稱之中級會計財務管理練習題

（二）及答案

單選題（共30題）

1、下列各項中，與資本結構無關的是（）。

A.企業銷售增長情況

B.貸款人與信用評級機構

C.管理人員對風險的態度

D,企業的產品在顧客中的聲譽

【答案】D

2、下列關于制造費用的說法中，不正確的是（）。

A.變動制造費用預算以生產預算為基礎來編制

B.固定制造費用預算，通常與本期產量無關

C.變動制造費用分配率=變動制造費用合計/直接人工總工時

D.制造費用全部是用現金支付的

【答案】D

3、（2017年真題）某投資項目某年的營業收入為60萬元，付現成本為40

萬三，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%,則該年營業現金凈流量為（）

萬兀。

A.25

B.17.5

C.7.5

D.10

【答案】B

4、某人存款100元，存期10年，存款復利率10%,計算第六年利息的計息基

數為（）。

A.100

B.161.05

C.177.16

D.259.37

【答案】B

5、企業同時生產甲、乙、丙三種產品，銷售單價分別為30元、50元、80元,

預計銷售量分別為6000件、4000件、2000件，各產品的單位變動成本分別為

10元、30元、60元，預計固定成本總額為300000元，若企業采用聯合單位

法，下列表述中正確的是（）。

A.聯合保本量為2700件

B.甲產品保本銷售量7500件

C.乙產品保本銷售量5400件

D.丙產品保本銷售量2700件

【答案】B

6、（2020年真題）下列各項中，屬于專門決策預算的是（）

A.預計利潤表

B.產品成本預算

C.資本支出預算

D.預計資產負債表

【答案】C

7、下列財務比率中，屬于效率比率的是()o

A.速動比率

B.資產利潤率

C.權益乘數

D,營業收入增長率

【答案】B

8、《公司法》規定，企業每年的稅后利潤，必須提取法定公積金的比例為

()O

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

【答案】B

9、(2020年真題)按照財務戰略目標的總體要求，利用專門方法對各種備選

方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程是()

A.財務決策

B.財務控制

C.財務分析

D.財務預算

【答案】A

10、在應收賬款的日常管理中，首先應調查客戶的信用，下列各項中，屬于直

接調查的是（）。

A.當面采訪

B.提取被調查單位的銀行信息

C.獲得被調查單位的財務報表

D.通過信用評估機構

【答案】A

11、下列業務中，能夠降低企業短期償債能力的是（）。

A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B,企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業向戰略投資者進行定向增發

D.企業向股東發放股票股利

【答案】A

12、以下不屬于資本結構優化的方法是（）。

A.每股收益分析法

B.平均資本成本比較法

C.公司價值分析法

D.銷售百分比法

【答案】D

13、下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是（）。

A.證券投資組合能消除大部分系統風險

B.證券投資組合的總規模越大，承擔的風險越大

C.當相關系數為正1時，組合能夠最大程度地降低風險

D.當相關系數為負1時，組合能夠最大程度地降低風險

【答案】D

14、下列各項政策中，最能體現“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配

原則的是（）。

A.剩余股利政策

B.低正常股利加額外股利政策

C.固定股利支付率政策

D.固定或穩定增長的股利政策

【答案】C

15、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%,小規模納稅人的征收率為

3%o假設甲增值稅納稅人2020年5月購進A商品不含稅價格為15600元，當月

實現的不含稅銷售額為20800元，不考慮其他因素，則下列說法正確的是

（）O

A.無差別平衡點增值率為28.3%

B,無差別平衡點增值率為23.4%

C.甲公司作為一般納稅人的稅負要輕于作為小規模納稅人的稅負

D.甲公司作為一般納稅人的稅負要重于作為小規模納稅人的稅負

【答案】D

16、（2021年真題）在編制直接材料預算中，下列選項不考慮的是（）

A.生產量

B.期末存量

C.生產成本

D.期初存量

【答案】C

17、某企業發生一項甲作業，判斷其是否為增值作業的依據不包括（）。

A.該作業導致了狀態的改變

B.該作業必須是高效率的

C.該狀態的變化不能由其他作業來完成

D.該作業使其他作業得以進行

【答案】B

18、納稅管理的主要內容是（）。

A.納稅籌劃

B.研究稅務相關政策

C.核算納稅金額

D.建立合理的稅務管理組織

【答案】A

19、（2017年真題）下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。

A.承租公司的財產保險費

B,設備的買價

C.租賃公司墊付資金的利息

D.租賃手續費

【答案】A

20、有一種資本結構理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅

賦節約現值，再減去財務困境成本的現值，這種理論是（）。

A.代理理論

B.權衡理論

C.MM理論

D.優先融資理論

【答案】B

21、（2017年真題）下列各項中，不屬于經營預算的是（）

A.資金預算

B.銷售預算

C.銷售費用預算

D.直接材料預算

【答案】A

22、銷售利潤率等于（）。

A.安全邊際率乘變動成本率

B.保本作業率乘安全邊際率

C.安全邊際率乘邊際貢獻率

D.邊際貢獻率乘變動成本率

【答案】C

23、（2020年真題）企業籌資的優序模式為（）。

A.借款、發行債券、內部籌資、發行股票

B.發行股票、內部籌資、借款、發行債券

C.借款、發行債券、發行股票、內部籌資

D.內部籌資、借款、發行債券、發行股票

【答案】D

24、下列關于優序融資理論說法中正確的是（）。

A.優序融資理論以對稱信息條件以及交易成本的存在為前提

B.企業先外部融資,后內部融資

C,企業偏好內部融資當需要進行外部融資時，股雙籌資優于債務籌資

D.企業融資的順序先是內部籌資，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最后

是發行新股籌資

【答案】D

25、（2021年真題）公司債券發行中約定有提前贖回條款的，下列表述恰當的

是（）。

A.當預測利率下降時，可提前贖回債券

B.提前贖回條款增加了公司還款的壓力

C.當公司資金緊張時，可提前贖回債券

D.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性

【答案】A

26、下列關于留存收益籌資特點的說法中，錯誤的是（）。

A.沒有籌資費用

B.不稀釋原有股東的控制權

C.沒有資本成本

D.籌資數額有限

【答案】C

27、甲公司2019年每股收益1元，2020年經營杠桿系數為1.25、財務杠桿系

數為1，20假設公司大進行股票分割，如果2020年每股收益想達到1.6元，

根據杠桿效應，其營業收入應比2019年增加（）。

A.50%

B.60%

C.40%

D.30%

【答案】C

28、下列公式正確的是（）。

A.現金周轉期二存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期

B.現金周轉期二存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

C.現金周轉期二存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期

D.現金周轉期二存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

【答案】A

29、下列關于資本結構考慮企業所得稅的修正MV理論的說法中，不正確的是

（）O

A.財務杠桿越大，企業價值越大

B.財務杠桿越大，企業股權資本成本越高

C.財務杠桿越大，企業利息抵稅收益越大

D.財務杠桿越大，企業財務困境成本越高

【答案】D

30、已知甲、乙兩個方案投資收益率的期望值分別為12%和15%,甲、乙兩個

方案投資收益率的標準差分別為5%和6%,則下列表述正確的是（）o

A.甲方案的風險小

B.乙方案的風險小

C.甲乙方案的風險一致

D.甲方案是最優方案

【答案】B

多選題（共20題）

1、下列投資項目評價指標中，考慮了資金時間價值因素的有（）。

A.內含收益率

B,凈現值

C.年金凈流量

D.動態回收期

【答案】ABCD

2、（2021年真題）在息稅前利潤為正的情況下，與經營杠桿系數同向變化的

有（）。

A.單位變動成本

B.銷售量

C.單價

D.固定成本

【答案】AD

3、與債務籌資相比，下項各項不屬于股權籌資優點的有（）。

A.資本成本負擔較輕

B.是企業良好的信譽基礎

C.財務風險較小

D.保持公司的控制權

【答案】AD

4、預算管理委員會的職責包括（）。

A.審批公司預算管理制度、政策

B.對企業預算的管理工作負總責

C.審議年度預算草案并報董事會等機構審批

D.監控、考核本單位的預算執行情況并向董事會艱告

【答案】ACD

5、下列關于企業籌資應遵循原則的表述中正確的有（）。

A.企業籌資要遵循國家法律法規，合法籌措資金

B.盡量不要選擇負債籌資，以降低財務風險

C.要根據生產經營及其發展的需要，合理安排資金需求

D.要選擇經濟、可行的資金來源

【答案】ACD

6、(2020年)某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%,每

年年初償還等額本息，則每年年初應支付金額的計算正確的有()。

A.3000/[(P/A,10%,5)+1]

B.3000/[(P/A,10%,7)-1]

C.3000/[(P/A,10%,6)/(1+10%)]

D.3000/[(P/A,10%,6)X(1+10%)]

【答案】AD

7、(2017年真題)一般而言，與發行普通股相比，發行優先股的特點有

()O

A.可以降低公司的資本成本

B,可以增加公司的財務杠桿效應

C.可以保障普通股股東的控制權

D.可以降低公司的財務風險

【答案】ABC

8、下列遞延年金現值的計算式中正確的是().(題目不全)

A.P二Ax

B.P=Ax(P/A,i,n)(F/A,i,n)X(P/F,i(P/F,i,m)

C.P=Ax[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)

D.P=Ax(F/A,in)X(P/F,in+m)

【答案】CD

9、(2021年真題)列各項中，屬于回購股票的動機的有()。

A.改變結構

B,鞏固控制權

C.傳遞股價被高估的信息

D.替代現金股利

【答案】ABD

10、（2015年真題）公司制企業可能存在管理層和股東之間的利益沖突，解決

這一沖突的方式有（）。

A.解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期權

【答案】ABD

11、下列各項財務評價指標中，屬于動態評價指標的有（）。

A.凈現值

B.現值指數

C.靜態回收期

D.內含報酬率

【答案】ABD

12、影響產品價格的因素包括（）。

A.價值因素

B.成本因素

C.市場供求因素

D.競爭因素

【答案】ABCD

13、下列各項中，屬于財務控制措施的有（）。

A.過程控制

B.預算控制

C.運營分析控制

D.績效考評控制

【答案】BCD

14、下列關于證券投資組合的表述中，正確的有（）o

A.兩種證券的收益率完全正相關時可以消除風險

B.投資組合收益率為組合中各單項資產收益率的加權平均數

C.投資組合風險是各單項資產風險的加權平均數

D.投資組合能夠分散掉的是非系統風險

【答案】BD

15、下列各項中屬于接受風險的對策的有（）。

A.應收賬款計提壞賬準備

B.向專業性保險公司投保

C.存貨計提跌價準備

D.新產品在試制階段發現諸多問題而果斷停止試制

【答案】AC

16、以下關于企業價值最大化目標理論的說法中，正確的有（）。

A.考慮了風險與收益的關系

B.能夠避免短期行為

C.考慮了收益的時間價值

D.以股東財富最大化作為基礎

【答案】ABCD

17、在計算個別資本成本率時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有

（）O

A.銀行借款

B.長期債券

C.留存收益

D.普通股

【答案】AB

18、下列各項中，屬于經驗判斷法的有（）。

A.淘汰法

B,優選對比法

C.數學微分法

D.排隊法

【答案】AD

19、下列說法不正確的有（）。

A.減少利息支出可以降低息稅前利潤

B.每股利潤和每股收益是同義詞

C.市盈率:每股收益/每股市價

D.可轉換債券屬于稀釋性潛在普通股

【答案】AC

20、按照資金與產銷量之間的依存關系，可以把資金區分為()。

A.不變資金

B.變動資金

C.半固定資金

D.半變動資金

【答案】ABD

大題(共10題)

一、甲公司2019年4月8日發行公司債券，每張面值1000元，票面年利率

6%,5年期。要求：(1)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果

乙公司可以在2021年4月8日按每張1000元的價格購入該債券并持有至到

期，計算該債券的內部收益率。(2)假定每年4月7日付息一次，到期按面值償

還。如果丙公司可以在2021年4月8日按每張1009元的價格購入該債券并持

有至到期，計算該債券的內部收益率。(3)假定每年4月7日付息一次，到期按

面值償還。丁公司計劃在2020年4月8日購入該債券并持有至到期，要求的最

低投資報酬率為8%,計算該債券的價格低于多少時可以購入。

【答案】(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內部收益

率二票面利率二6%。⑵NPV=1000X6%X(P/A,1,3)+1000X(P/F,i,3”

1009當i=6%,NPV=1000X6%X(P/A,6%,3；+1000X(P/F,6%,3)-

1009=-9(元)當i=5%,NPV=1000X6^X(P/A,5%,3)+1000X(P/F,5%,

3)-1009=18.19(元)i=5%+(0-18.19)/(-9-18.19)X(6%-5%)=5.67%(3)

債券的價值=1000X6%X(P/A,8%,4)+1000X(P/F,8%,

4)=60X3.3121+1000X0.735=933.73(元)因此當債券的價格低于933.73元

時可以購入。

二、（2019年）甲企業是某公司下屬的一個獨立分廠，該企業僅生產并銷售W

產品，2018年有關預算與考核分析資料如下：資料一：W產品的預計產銷

量相同，2018年第一至第四季度的預計產銷量分別是100件、200件、300件

和400件，預計產品銷售單價為1000元/件，預計銷售收入中，有60%在本季

度收到現金，40%在下一季度收到現金。2017年天應收賬款余額80000元。不

考慮增值稅及其它因素。資料二：2018年初材料存貨量為500千克，每季

度末材料存貨量按下一季度生產需用量10%確定。單位產品用料標準為10二克

/件。單位產品材料價格標準為5元/千克。材料采購款有50%在本季度支付現

金，另外50%下一季度支付。資料四：2018年末，企業對第四季度預算執

行情況進行考核分析，第四季度W產品的實際銷量為450件。實際材料耗用量

為3600千克，實際材料單價為6元/千克。要求：（1）根據資料一、

二、四計算第四季度材料費用總額實際數與預算數之間的差額。（2）根據

資料一、二、四用連環替代法，按照產品產量、單位產品材料用最、材料單價

的順序，計算對材料費用總額實際數與預算數差額的影響。

【答案】（1）第四季度材料費用總額實際數與預算數之間的差額=3600X6一

400X10X5=1600（元）（2）預算金額=400X10X5=20000（元）

替代產品產量=450X10X5=22500（元）替代單位產品材料用量=

450X8X5=18000（元）替代材料單價=450X8X6=21600（元）產

品產量對材料費用總額實際數與預算數差額的影響=22500—20000=2500

（元）單位產品材料用量對材料費用總額實際數與預算數差額的影響=

18000-22500=-4500（元）材料單價對材料費用總額實際數與預算數差

額的影響=21600—18000=3600（元）如果用差額分析法如下：產品

產量對材料費用總額實際數與預算數差額的影響=（450-400）X10X5=2500

單位產品材料用量對材料費用總額實際數與預算數差額的影響=450X（8-

10）X5=-4500材料單價對材料費用總額實際數與預算數差額的影響=

450X8X（6-5）=3600

三、王女士擬從市場上購買某種證券作為長期投資，目前市場可供選擇的證券

有：（1）甲公司發行的5年期，面值為1000元的債券。票面利率為8樂

每年付息一次，到期還本，債券發行價格為1100元；（2）乙公司發行的

A股票，目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預計第一

年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長

率為3%；（3）丙公司發行的B股票，采用固定股利政策，每股股利為1.2

元，目前的市價為13元；已知無風險收益率為5%,市場上所有股票的平

均收益率為11%,A股票的B系數為1.5,B股票的B系數為0.8。王女士對

投資債券要求的收益率為6虬要求：（1）分別計算A、B兩種股票的

必要收益率；（2）為王女士做出應該購買何種證券的決策；（3）按

照（2）中所做出的決策，投資者打算長期持有該證券，計算王女士購入該種證

券的內部收益率。（計算結果保留兩位小數）

【答案】（1）A股票的必要收益率=5%+L5X（11%—5%）=14%B股票的

必要收益率=5%+0.8X（11%-5%）=9.8%（2）甲公司債券的價值=

1000X8%X(P/A,6%,5)+1000X(P/F,6%,5)=1000X8%X4.2124

+1000X0.7473U1084.29(元)A股票的價值=1X(P/F,14%,1)

+1.02X(P/F,14%,2)+1.02X(1+3%)/(14%—3%)X(P/F,14%,2)

=1X0.8772+1.02X0.7695+1.02X(1+3%)/(14%-3%)X0.7695=

9.01(元)B股票的價值=1.2/9.8%=1

2.24(元)由于甲公司債券價值低于價格1100元，所以不應該投資甲公司

的債券。由于A股票的價值高于市價8元，所以應該投資A股票。由

于B股票的價值低于市價13元，所以不應該投資B股票。(3)假設A股

票的內部收益率為R,則有：8=1X(P/F,R,1)+1.02X(P/F,R,

2)+1.02X(1+3%)/(R-3%)X(P/F,R,2)

四、甲公司準備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構成的投度組合，三種

股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比

重分別為20%、30%和50斬三種股票的貝塔系數分別為0.8、1.0和1.8。無風

險收益率為10%,股票市場的平均收益率為16機要求：(1)計算該股票組合

的貝塔系數；(2)計算該股票組合的風險收益率；(3)計算該股票組合的必

要收益率；(4)若甲公司目前要求的必要收益率為19樂且B股票的投資比例

不變，如何進行投資組合。

【答案】(1)該股票組合的貝塔系數=0.8義20%-1.0義30%+1.8><50%=1.36

(2)該股票組合的風險收益率=1.36X(16%-10%)=8.16%(3)該股票組合的

必要收益率=10%+8.16%=18.16%(4)若必要收益率為19%,則組合B系數二

(19%-10%)/(16%-10%)=1.5。設投資于A股票的比例為X,則：

0.8X+1X3O%+1.8X(1-30MX)=1.5解得:X=6%即投資A股票6萬元，投資B

股票30萬元，投資C股票64萬元。

五、(2018年)資料四：公司在2018年有計劃地進行外部融資，其部分資金

的融資方案如下：溢價發行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率

為9%,發行總價為1000萬元，發行費用率為2%；另向銀行借款4200萬元，年

利率為6機公司適用的企業所得稅稅率為25%。要求：(1)-(3)略(4)根

據資料四，不考慮貨幣時間價值，計算下列指標：①債券的資本成本率；②銀

行借款的資本成本率。

【答案】(4)①債券的資本成本率二900X9%X(1-25%)/[1000X(1-

2%)]=6.20%②銀行借款的資本成本率二6%X(1-25%)=4.5%。

六、甲公司是一家上市公司，適用的企業所得稅稅率為25%。公司項目投資的

必要收益率為15虬公司現階段基于發展需要，擬實施新的投資計劃，有A、B

兩種互斥投資方案可供選擇，有關資料如下：資料一：A方案需要于建設起點

一次性投入資金5800萬元，運營期為3年，無殘值，現金凈流量每年均為

35000萬元。資料二：B方案設備價款需5000萬元，建設起點一次性支付，使

用年限為5年，采用直線法計提折舊，殘值率為10斬同時在第1年年初墊支

營運資金800萬元。預計投產后第1-5年每年銷量為70臺，單價為600萬元，

每年付現成本28000萬元，其中付現固定成本4100萬元。資料三：有關貨幣時

間價值系數如下所示：（P/A,15%,3）=

2.2832；（P/A,15%,5）=3.3522；（P/F,15%,5）=0.4972。要求：（1）計

算B方案盈虧平衡點的業務量及盈虧平衡點銷售額。（2）計算B方案NCF0,

NCF1-4和NCF5。（3）應選擇什么方法進行決策。（4）基于（3）的結論，做

出方案決策。

【答案】（1）折舊=5000X（1-10%）/5=900（萬元）盈虧平衡點的業務量二

（4100+900）/（600-400）=25（臺）盈虧平衡點銷售額=25X600=15000（萬

元）（2）NCF0=-5000-800=-5800（萬元）NCFl-4=（600X70-28000）X（1

25%）+900X25%=10725（萬元）NCF5=10725+800-5000X10%=12025（萬元）

（3）A、B方案使用年限不同，應使用年金凈流量法進行決策。（4）A方案凈

現值=35000X（P/A,15%,3）-5800=74112（萬元）A方案年金凈流量二74112/

（P/A,15%,3）=32459.71（萬元）B方案凈現值二10725X（P/A,15%,5）

+1300X（P/F,15%,5）-5800=30798.71（萬元）B方案年金凈流量

=30798.71/（P/A,15%,5）=9187.61（萬元）A方案的年金凈流量更大，應選

擇A方案。

七、某企業向銀行借入5年期貸款10000元，年利率10%,每年復利一次。

則：（1）若銀行要求該企業在5年內，每年年末等額償還該筆貸款，則企業預

計每年年末的還款額是多少？（2）若銀行要求該企業在第5年末一次還清貸

款，則企業預計的還款額是多少？

【答案】（1）每年年末還款額（年資本回收額）=100004-（P/A,10%,5）=

100004-3.7908=2637.97（元）（2）第5年末一次還款額（復利終值）=

10000X（F/P,10%,5）=10000X1.6105=16105（元）

八、某企業只生產和銷售A產品，其總成本習性模型為y=10000+3x。假定該

企業2010年度A產品銷售量為10000件，每件售價為5元，按市場預測2011

年A產品的銷售數量將增長10%。（1）計算2010年該企業的邊際貢獻總額；

（2）計算2010年該企業的息稅前利潤;（3）計算2011年的經營杠桿系數；

（4）計算2011年的息稅前利潤增長率；（5）假定企業2010年發生負債利息

5000元，2011年保持不變，計算2011年的總杠桿系數；（6）假定該企業隊將

2011年總杠桿系數控制在3以內，則在其他因素不變的情況下，2010年負債利

息最多為多少？

【答案】（1）2010年該企業的邊際貢獻總額=10000X5—10000X3=20000

（元）（1分）（2）2010年該企業的息稅前利澗=20000—10000=10000

（元）（1分）（3）經營杠桿系數=20000+10000=2（0.5分）（4）息稅前

利潤增長率=2X10%=20%（0.5分）（5）2011年的財務杠桿系數=10000/

（10000-5000）=2（0.5分）2011年的總杠桿系數=2X2=4（0.5分）

（6）財務打桿系數二總打桿系數/經營利桿系數=3/2=1.5（0.5分）10000/

（10000—利息）=1.5利息=3333.33（元）即負債的利息最多只能為3333.33

元。（0.5分）

九、甲公司目前有兩個投資項目A和B,有關資料如下：（1）A項目的原始投

資額現值為280萬元，投資期為2年，投產后第一年的營業收入為140萬元，

付現成本為60萬元，非付現成本為40萬元。投產后項目可以運營8年，每年

的現金凈流量都與投產后第一年相等。A項目的內含收益率為11機（2）B項

目的原始投資額現值為380萬元，投資期為0年，投產后第一年的營業利潤為

60萬元，折舊為20萬元，攤銷為10萬元。投產后項目可以運營8年，每年的

現金凈流量都