2024易凱資本中國健康產業白皮書醫療與健康服務篇2024.0420228.320231-845.25.323長2.6民醫院4.5人，比長5.2管民醫服在定度上示了更4.5因此，20239國家衛健委于2017年頒布的《“健康中國2030”規劃綱要》中提到的9.1萬億略低。核心觀點2022機23AI醫療服務行業在資本市場和經濟下行的情況下體現出來不錯的抗周期性優勢，對醫療服IPO21ChatGPTAIAIAIAIAIAgent一、2023年發生了哪些重要變化2023的問題，打造以養老服務為核心的老年友好型社會和以優化生育為核心的生育友好型社會成為必然訴求。2023202411現階段養老需求新客群的持續壯大孕育著產業發展的龐大機遇。我國人口老齡化趨勢是20232.215.4203565218（1960-19703.2據國家統計局顯示，2023-20332000養老新客群來帶來多元化養老需求，養老服務場景多樣化推動業內公司探索新的商業化50近較2017年的長近20百點費力強以寶布的據502017392023生育問題既關系著家庭幸福、社會穩定，也關乎到國家未來與民族延續。截至2023年，我國生人口902同比降5.7，自2017年以來連續7年降下1949以最202028.72010（24.93.835上結人占達到26.8，較2010同增長6.8個分。育齡后移致齡孕12-18資本市場重點關注持牌、盈虧平衡的中小型民營機構整合機會、上游國產化藥械企業及2023IVF77.42030IVF134.255020222023A147.529.923.953.2然而，業績回暖未能成功帶動行業估值修復。從二級市場來看，年初普遍認為2023年將20234.620222023DRGS動態市盈率）80-15035-60/PS（IPOIPO對于優質民營醫2024ToB202351420237202340IPO20232024(四)23年科技醫療領域因為ChatGPT的出現必然使AI醫療進入新紀元。2022ChatGPT22023醫療行業一直以來都是人工智能技術商業化的重要領域，通過機器學習和深度學習技術AIChatGPTGoogle醫療大模型Med-PaLM2MedQAAI03年4GP-4LLV-Med，利用生物醫學影像數據，推測分析患者病理狀況。中國是AI202340我們認為多模態大模型在醫療領域的應用廣泛，有望全面賦能服務診療等產業生態圈發展。從CDNAB院人力成本和運營管理成本，提升醫院效率，助力醫院智慧管理升級。二、2023年市場表現(一)二級市場1、A股2023A300A。20222023年初A11202320235142023202371AA2023A152023592.020227.3；202367.62022年同期下降24.5。20222023ADRGs/DIP2024Wind2023Z144,6453,319億元，整體跌幅28.5。2023年內波峰相較波谷總市值差異1,864億元，波動幅度為57。2023APSTTM10.76.043.5。PETTM60.839.135.7。從市值排名前5202320232023年全年股價呈49-572、港股2023AA2023AA2023Wind20232020232986HK233.HK181,02776925.2。202336148.8。2023，PSTTM5.93.344。PETTM32.527.315.8。202393-72023202023從25下至17-20，底幅28錦欣殖場現續佳，2023年48(二)一級市場26年近總融額約20億元較2022年降63體融額遇去5年來2023年醫療2020222931。2023A8120229，為5202326，toB2toC4toC202021202220231、消費型專科醫療投資活躍度持續回升，偏好早期項目2023202320AIPO20232、嚴肅型專科醫療價值體現，中晚期成熟項目受市場追捧2023A202311Pre-IPO8PE/VC200617165000420三、2024年最重要的投資主題(一)“銀發經濟”下不僅是養老產業，涉及養老概念的醫療服務投資機會越發顯現2013首先，養老服務的業態標準和規范不斷得到改進和加強。在健康養老產業化的同時，我國/202370.3829.02蓄性老險商養保險主第支占為0.6在蓋模我國有過當前，我國養老服務產業的發展重點主要集中在以下幾個方面：toB60服務細分領域的發展602.9，20354602024115（142.86083。并且在中老年人群里97118Pre-IPO點，202363.352IPO202191隨著適老化及康復相關政策的不斷落地，民營康復市場將迎來更大的發展機遇。康復醫學作為四大現代醫學之一，與臨床醫學相輔相成，其中發展較為成熟的包括骨科/202024.7（5，2023412023900201615，35202023年疫情放開好202415-1880（（輔助生殖是目前醫療服務領域最具牌照稀缺性的專科之一，加之其又具備醫技水平要求202272023711620242189500202323233623，凈潤比長42；普眼營同增長51，凈潤比長246；氏22462324體機隨著人們越來越重視中醫的治療效果和健康價值，中醫作為中國傳統文化的重要組成部20175436.420217682.9元現了41.3的長著療構量逐增和醫文的推未來5-10年年間，中醫行業仍將保持較快的增長速度。202328203390種50診人的3.9其，固生這優的營醫連企屬毛角在資市過32WTHNLVMHLCatterton500A(三)以ChatGPT系列為代表人工智能技術可催生既往AI醫療以及醫療數字化的變革AIBGCAIBGC/治療////傳統CDSS（CDSS/AI20235AIPO5577.420232023123