2023年深度行業分析研究報告一、充電樁：液冷超充有望成趨勢，光儲充一體是方向 51.1充電樁：充電模塊及槍線價值量較大，運營環節集中度較高 51.2新技術：超充可滿足公共領域快速補能需求，充電堆+液冷槍有望成趨勢 61.3新模式：光儲充放一體化有望成趨勢，虛擬電廠大有可為 二、行業：新能源車滲透率持續提升，車樁比矛盾凸顯 2.1中國：大力支持充電基礎設施超前建設，充電樁納入“新基建”領域 2.1.1政策：大力支持充電基礎設施超前建設，充電樁納入“新基建”領域 2.1.2市場：預計2026年國內充電樁市場規模近800億元 2.2歐洲：補貼力度持續加大，新能源車滲透率穩步提升 2.2.1政策：充電樁建設規劃加大，充電基礎設施建設不斷完善 2.2.2市場：預計2026年歐洲充電樁市場規模超280億元 212.3美國：充電樁政策持續加碼，特斯拉引領行業發展 242.3.1政策：IRA補貼力度較大，充電樁建設有望提速 242.3.2市場：預計2026年美國充電樁市場規模超300億元 25三、產業鏈：設備企業量利雙升，運營企業規模凸顯 283.1上游：充電槍集中度高，充電模塊價值量較大 283.1.1沃爾核材：三大傳統業務持續發力，拓展新方向提高毛利業務占比 293.1.2永貴電器：國內軌道交通連接器龍頭企業，積極布局新能源產品 293.1.3通合科技：充電模塊細分市占率較高，業績表現持續向好 303.2中游：整樁企業格局分散，關注具備技術規模優勢企業 313.2.1綠能慧充：直流快/超充產品為主，自主掌握充電樁核心技術 313.2.2盛弘股份：主打直流快充整樁產品，發力歐洲充電樁市場 323.2.3道通科技：具有技術渠道優勢，拓寬海外充電樁業務 333.2.4炬華科技：扎根電網智慧計量，有望依靠客戶優勢推廣海外 343.2.5香山股份：充配電業務+智能座艙表現突出，助力業績高速增長 353.3下游：充電運營商格局集中，盈利拐點有望到來 353.3.1特銳德：全國充電網運營龍頭，充電網業務收入占比持續提升 36圖1：直流充電樁成本構成（2023年） 5圖2：180KW直流充電樁成本及毛利率測算 6圖3：充電樁產業鏈 6圖4：特斯拉全球超級充電樁數量（個） 8圖5：小鵬汽車超充樁參數 8圖6：綠能慧充720KW充電堆產品 9圖7：華為理塘站-康南旅游集散中心超充站 9圖8：沃爾核材第四款國標直流充電槍參數 圖9：沃爾核材液冷充電槍參數 圖10：大功率液冷充電槍工作系統模擬圖 圖11：大功率液冷充電槍電纜與充電槍溫升走勢圖 圖12：光儲充一體充電方案 圖13：特來電光儲充放一體示范站 圖14：虛擬電廠結構示意圖 圖15：國內新能源汽車月度銷量及滲透率 圖16：國內新能源車、充電樁年銷量及車樁比 圖17：國內新能源車、充電樁保有量及車樁比 圖18：公樁和私樁年累計銷量及占比 圖19：公共直流樁和交流樁銷量及占比 圖20：國內公共充電樁運營企業充電樁市占率（截至2023.10） 圖21：國內公共充電樁運營企業充電量市占率（2023.10） 圖22：國內充電樁市場規模測算 圖23：歐洲新能源車月度銷量及滲透率 20圖24：歐洲新能源車及公共樁季度銷量及車樁比 22圖25：歐洲新能源車及公共充電樁保有量及車樁比 22圖26：歐洲公共充電樁AC/DC銷量及占比 22圖27：歐洲公共充電樁AC/DC保有量及占比 22圖28：歐洲公共交流樁/AC按功率占比 22圖29：歐洲公共直流樁/DC按功率占比 22圖30：歐洲公共充電樁市場規模測算 23圖31：美國新能源車月度銷量及滲透率（萬輛） 24圖32：美國新能源車及充電樁銷量 25圖33：美國新能源車及充電樁保有量 25圖34：美國公樁及私樁保有量及占比（萬臺） 25圖35：美國AC/DC充電樁保有量及占比（萬臺） 25圖36：公樁按照充電類型保有量及占比（臺） 26圖37：私樁按照充電類型保有量及占比（臺） 26圖38：公共直流快充槍接口類型及占比 27圖39：美國公共直流快充樁運營商及市場份額占比（臺） 27圖40：美國充電樁市場規模測算 27圖41：2022年充電模塊市場份額（內需型+供應型） 28圖42：2022年充電模塊市場份額（供應型） 28圖43：沃爾核材分產品業務收入 29圖44：沃爾核材CHAOJI液冷直流充電槍產品 29圖45：永貴電器分產品營業收入（億元） 30圖46：永貴電器配套華為新一代全液冷超充產品 30圖47：通合科技分行業收入（單位：億元） 31圖48：通合科技營收及歸母凈利潤（單位：億元） 31圖49：綠能慧充分行業業務收入（單位:億元） 32圖50：綠能慧充公共快充解決方案結構圖 32圖51：盛弘股份分產品收入（單位：億元） 33圖52：盛弘股份1000V800KW柔性共享超充堆產品 33圖53：道通科技分產品收入（單位：億元） 33圖54：道通科技MaxiCharger交流樁 33圖55：炬華科技分產品收入（單位：億元） 34圖56：炬華科技三相交流充電樁 34圖57：香山股份分產品收入（單位：億元） 35圖58：香山股份海內外收入及占比（單位：億元） 35圖59：特銳德新能源汽車及充電業務收入及占比（億元） 36圖60：特銳德充電樁保有量及同比增速（萬臺） 36表1：充電樁分類 5表2：各大車企高壓平臺布局情況 7表3：特斯拉四代超級充電樁參數和具體表現 7表4：充電樁國家級發展政策 表5：充電樁省市級發展政策 表6：各地區充電樁補貼政策 表7：歐洲充電樁相關規劃 20表8：歐洲主要國家充電樁補貼政策 21表9：美國充電樁補貼政策 25表10：沃爾核材主要業務 29表11：永貴電器三大業務板塊 30表12：綠能慧充業務方案及具體內容 32表13：道通科技主要產品 34一、充電樁：液冷超充有望成趨勢，光儲充一體是方向表1：充電樁分類居民小區、工作場所、充電站超充路、充電連接器、人機交互單元等部件組成。資料來源：華經產業研究院，西部證券研發中心直流充電樁可以解決快充需求具備較好的毛利率水平。根據星星充電官網顯示，公司滑，制造費用也由于規模效應持續下降，預計充電樁行業盈利維持較好資料來源：星星充電官網，西部證券研發中心Daeyoung、萬幫數字、盛弘股份、特來電、綠能慧充、科陸電子等。下游環節中，主要資料來源：優優綠能招股說明書，西部證券研發中心表2：各大車企高壓平臺布局情況保時捷---------------代超級充電樁，峰值功率提升至250kW，并隨著特斯拉汽車銷量的提升大面積建設，該表3：特斯拉四代超級充電樁參數和具體表現90kW///250kW250km/15分鐘分鐘可補充約器件，V3超能的結合，讓客戶花費更少的時間充電，同/500公里的續航儲能的Megapack設備，能夠儲能3MWh。相較于特斯拉電量V3超充樁V4特斯拉全球布局超充樁突破5萬個。特斯拉全球布局超充樁呈現穩步上升趨勢，截至2023Q2，特斯拉累計部署了48082個充電樁。根據特斯拉官網最新公告，截至2023年048,082048,082資料來源：特斯拉，西部證券研發中心資料來源：小鵬科技官網，西部證券研發中心柔性充電堆可以提高運營效率，有望成為快充/超充站主流解決方案。充電堆又稱分體式資料來源：綠能慧充產品說明書，西部證券研發中心樣快捷便利。資料來源：華為官網，西部證券研發中心沃預計隨著下游超充需求提升，液冷終端應用資料來源：沃爾核材官網，西部證券研發中心資料來源：沃爾核材官網，西部證券研發中心資料來源：沃爾核材官網，西部證券研發中心資料來源：沃爾核材官網，西部證券研發中心能減排，綠色低碳出行提供了一種新的解決方案資料來源：永聯科技官網，西部證券研發中心資料來源：特來電官網，西部證券研發中心場調峰、調頻等。虛擬電廠內部通過信息技術將發電、用電、儲能等資源進行梳理聚合，隨著電動汽車的規?；l展，電動汽車作為移動儲能資源參與構建虛擬電廠的價值凸顯。充電樁V2G技術是指雙向充電技術，即電網既可以與電動車雙向充電。聚合商之一接入了國內首家虛擬電廠管理中心—深圳虛擬電廠管理中心。2022年，特來資料來源：鐘永杰等《虛擬電廠基礎特征內涵與發展現狀概述》，西部證券研發中心二、行業：新能源車滲透率持續提升，車樁比矛盾凸顯0新能源汽車銷量（萬輛）新能源汽車滲透率資料來源：中汽協，西部證券研發中心度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎設施體電需求，多項政策的推出，推動國內充電樁行業發展迅猛。2023年3月，工信部等八部門發布《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知》，試點期為2023-2025年，要求公共領域新增及更新車輛新能源占比力爭到80%，新增公共充電樁（標準樁）與公共領域新能源汽車推廣數量（標準車）比例力爭達到1:1。2023年11月，工業和信息化部、交通運輸部等八部門發布《關于啟動第一批公共領域車輛全面電動化先行區試點的通知》，國家發改委等部門發布《關于促進汽車消費的若干措施》，擬確定15個城市作為試點城市，推廣在公共領域使用新能源汽車，數量預計超過60萬輛；試點城市在充換電基礎設施方面，將建成超過70萬臺充電樁和0.78萬座換電站。表4：充電樁國家級發展政策工業和信息化確定全國152023年11全國首批試點城市新能源汽車推廣將聚焦公務用車、城市公交車、環月全國首批試點城市新能源汽車推廣將聚焦公務用車、城市公交車、環月工業和信息化《汽車行業穩增長工作方案（2023障能力。引導地方對高速公路、鄉鎮等保障型充電國家發展改革國家發展改革加快鄉縣、高速公路和居住區等場景充電基礎設施建設，引導用戶廣泛參與智能有序充電委等部門和車網互動，鼓勵開展新能源汽車與電網互動應用試點示范工作。明確要求統籌考慮鄉村級充電網絡建設和輸配發改委、能源施規劃的銜接，加強充電基礎設施配套電網建設改造和運營維護，因地制宜、適度超前、《關于實施農村電網鞏固提升工程2023年7月局及鄉村振興科學合理規劃縣域高壓輸電網容載比水平，適當提高中壓配電網供電裕度，增強電網支撐局三部門保障能力。在東部地區配合開展充電基礎設施示范縣和示范鄉鎮創建，構建高質量充電基委《關于恢復和擴大消費的措施》落實構建高質量充電基礎設施體系、支持新能置稅減免等政策?？茖W布局、適度超前建設充電基礎設施體系，加快換電模式推廣應用，研究對充電基礎設施用電執行峰谷分時電價政策，推動降《關于進一步構建高質量充電基礎適度超前建設，到2030年建成高質量充電基礎設施體設施體系的指導意見》村點狀布局的充電網絡，加快重點區域建設，提升運營服務水平。國家發展改革《關于加快推進充電基礎設施建設國家發展改革《關于加快推進充電基礎設施建設聚焦制約新能源汽車下鄉的突出瓶頸，適度超前建設充電基礎設施，創設、運營、維護模式，確保“有人建、有人工業和信息化《關于組織開展公共領域車輛全面試點期為2023-2025年，要求公共領域新增及更新車輛新能源占比力爭到80%，新增公部等八部門電動化先行區試點工作的通知》共充電樁（標準樁）與公共領域新能源汽車推廣數量（標部等六部門見》站《關于搞活汽車流道擴大汽車消費支持新施源汽車購買使用。加快推進充電設施建設，提高充電使用便利性。引導充電樁運若干措嘉的通知》營企業適當下調充策措施的通知》全覆蓋，加快推進高速公路服務區、客運樞紐等《國家發展改革委等部門關于進一對于城市公共充電網絡，要合理布局、多方兼顧;對于縣城鄉鎮充電網絡，要加快補齊建設步提升電動汽車充電基礎設施服務短板:對于高速公路充電樁，保障能力的實施意見》和園區內部充電樁，要求加快配建或預留建設安裝條件，并《關于進一步提升充換電基礎設施加快推講居住社區充電設能理設去裝，完警啟住社區充電樁建設推進機制，推進既有居住服務佩障能力的實施意見(征求意社區充電樁建設，嚴格落實新建居住社區配建要求，創新居住社區充電服務商業模式2021年2月商務部《商務部辦公廳印發商務領域促進便利新能源汽車充(換)電，鼓勵有條件的地方出臺充(換)電基礎設施建設運營補貼政策，支《國務院關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見》月釋放衣村消費潛力若干措施的通利用閑置廠房、樓宇建設立體停車場，按照一定比例配建充電樁，勵知》下調充電服務費。設不高于2:1；浙江省規劃到2025年，累計建成充電樁230萬個以上、鄉村不少于90萬個，實現公共充電站“縣縣全覆蓋”、公共充電樁“鄉鄉全覆蓋”。多個省份相繼規劃了2025年公共充電樁建設數量目標。表5：充電樁省市級發展政策《山東省推動新能源汽車下鄉三到2025年《關于進一步提升自治區充電基礎設施服務保障能力的實施方《吉林省財政廳關于支持綠色低碳發展推動碳達峰碳中和的實施《吉林省財政廳關于支持綠色低碳發展推動碳達峰碳中和的實施行動”清單》富裕新時代美麗鄉村示范帶建設標準。2024年底鄉村地區公共充電基礎設施達到2萬個。建設三年行動方案（2023—2025濟源示范區、航空港區城市核心區公共充電基礎設施服務半徑小于2公里；建成集中式公個《加快推進充電基礎設施建設更設充電基礎設施或預留安裝條件，滿足直接裝表《浙江省完善高質量充電基礎設到2025年，全省累計建成充電樁230萬個以上、鄉村不少于90萬個，實現公共充電站“縣縣全覆《關于加快推進充電基礎設施建《山西省電動汽車充（換）電基夠滿足80萬輛電動汽車充電需求，實現縣鄉村和車充換電設施發展規劃》電設施平均服務半徑小于3公里，核心區小于0.9公里；《上海市交通發展白皮書》加快電動汽車充換電設施建設，到2025年底，全省累計建成集中式充電站4500座，公共充電樁25《廣東省電動汽車充電基礎設施三角城市核心區充電設施服務半徑小于0.9公里，粵東西北小于2公里?！蛾兾魇‰妱悠嚦潆娀A設施規劃“十四五”期間共建設各類充電樁35.54萬根，其中共建設充換電站2691座；個人及單位自用"十四五”發展規劃》充電樁29.45萬根、鄉村公用充電樁0.2《湖北省能源發展"十四五"規站試點示范，形成車樁相隨、智慧高效的充電務保障能力的實施意見》（包括公用充電樁、自備樁等）的車樁比不高于3.5：1，能夠滿足60《浙江省能源發展"十四五"規加快綜合供能服務站、充電樁建設，到2025年建成綜合供能服務《四川省"十四五"能源發展規《山東省電動汽車充電基礎設施到2025年，公共、專用充換電站保有量達到8000座以上，充動走向市場驅動，政府開始關注新能源汽車使用情況，各地方政府開始積極發展充電樁，完成由補貼電動車消費向補貼充電基礎設施轉變。表6：各地區充電樁補貼政策公交、環衛等行業充換電設施按0.1元分散式的公共充電樁，則綜合投資成本和充電樁功率進行一次性補貼充電樁銷量看，車樁比一直維持較高水平，充電供需矛盾尚未得到緩解。新能源車銷量（左,萬輛）充電樁銷量（左,萬臺） 車樁比（右）90080070060050040030020010008308306873513052591257730331321214694442017201820192020202120222023M1-114.03.53.02.52.01.51.00.50.0新能源車保有量（左,萬輛）充電樁保有量（左,萬臺） 車樁比（右）25002000150010005000202413102024131082652138126216878153454922617841242017201820192020202120222023M114.03.53.02.52.01.51.00.50.0資料來源：公安部，中國充電聯盟，西部證券研發中心力汽車和燃料電池汽車實行補貼政策，并逐年降低補貼標準，具體的退坡辦法是：年補貼標準在2016年基礎上下降20%，2因此2020年之前公共充電樁領域存在一定為補貼建設充電樁，存在配而不用的現象，公樁增速顯著偏高。2020年之后充電樁補貼取消，疊加新能源車保有量不高，充電樁利用 09資料來源：中國充電聯盟，西部證券研發中心圖20：國內公共充電樁運營企業充電樁市占率（截至2023. 5059資料來源：中國充電聯盟，西部證券研發中心其他15%匯充電3%其他15%匯充電3%星星充電20%南方電網3%特來電特來電19%3%蔚景云5%3%小桔充電6%云快充小桔充電6%國網公司7%蔚來2%萬馬愛充蔚來2%萬馬愛充特來電25%2%深圳車電網2%2%蔚景云4%2%云快充11%小桔充電云快充11%星星充電19%資料來源：中國充電聯盟，西部證券研發中心資料來源：中國充電聯盟，西部證券研發中心萬臺，其中星星充電、特來電、云快充、國家電網等四家企業公共充電樁數量分別為電樁充電量總計35.4億度電，其中特來電、小桔充電、星星充電、云快充8.88/6.81/6.79/3.82億度電，市占率分44.2493.044%國內充電樁保有量（萬個）r4233.7YoY43%國內公共充電樁保有量（萬個）國內隨車私樁保有量（萬個）國內新能源車銷量（萬輛）YoY國內新能源車保有量（萬輛）YoY新能源汽車保有量滲透率4924.11%328951%459340%611533%28%4030023.56%4130026.72%14%4230029.71%國內公共充電樁新增（萬個）YoY48%74%公共充電樁-直流樁（萬個）48.19YoY公共充電樁-交流樁（萬個）48.19YoY國內隨車私樁新增（萬個）446.40816.30YoY43%國內新能源車樁比-保有量國內新能源車樁比-新增國內新能源車樁比-公共充電樁國內新能源車樁比-隨車私樁4.54單臺直流公樁價值量（萬元）單臺交流公樁價值量（萬元）單臺交流私樁價值量（萬元）4.94.8單臺直流公樁平均功率（kW)單臺交流公樁平均功率（kW)單臺交流私樁平均功率（kW)單臺直流公樁平均價格（元/W）單臺交流公樁平均價格（元/W）單臺交流私樁平均價格（元/W）公共充電樁市場規模（億元）隨車私樁市場規模（億元）中國充電樁總規模（億元）YoY10.149%29.962%40.6424.5474.743%資料來源：充電聯盟，西部證券研發中心充電樁車樁比分別為8.0/7.1，隨車私樁車樁比分別能。我們預計在公共充電樁領域，直流快充樁占比26/30年分別提升至65%/80%。年中國公共直流充電樁單臺充電功率分別為142/160KW。但考慮規模效應及技術進步，歐洲新能源車銷量（萬輛）2021012021032021052021072021092021112022012022032022052022072022092022112資料來源：Marklines，西部證券研發中心歐洲主要國家如德國、法國、英國均頒布相應充電樁政策規劃，德國計劃2030年前表7：歐洲充電樁相關規劃歐盟委員會公布fitfor55環保減排一攬子計劃，出求從2022年起，該計劃除了要求新建住宅和辦公場所、超市等建筑安裝動汽車充電站，同時支持在法國運輸業中制造快速充電資料來源：英國政府官網，北極星電力新聞網，歐盟電動汽車充電基礎設施規劃白皮書，中國經濟網，SMM人樁補貼1萬克朗。表8：歐洲主要國家充電樁補貼政策對建設自用充電樁的房主租客、住宅區開發商工作場所充電計劃：充電樁購買和安裝費用的7350英鎊，且一個充電站內可享受補貼的充電樁數量累計不超過40個。電動汽車居家充電計劃：為在住宅物業中安裝設投資總金額36%的投資扣除，一種是環境投資獲得充電樁投資金額最高75%的折舊費用付充電樁的購買安裝和使用費用。公共和私人充電站投資提供最高50%的撥款，對公司和市政提升，但充電樁建設相對落后。2019-2看，歐洲公共充電樁建設一直在提速，但整體仍偏高。歐洲新能源車保有量快速提升，車樁比穩中有降。2020-2022年，歐洲新能源車銷量從基礎設施整體在提速，但從保有量上講還遠遠不能滿足需求，未來建設有望進一步加快。 050資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心 02020Q12020Q32021Q12021Q32022Q1250資料來源：IEA，歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心8765432102021Q22021Q32021Q42022資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心02020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心歐洲公共交流樁以慢速/中速為主，公共直流樁超充占比持續提升。根據歐洲公共交流樁保有量提升以及具備超充性能車型占比提升，歐洲公共超充樁占比仍會維持上升趨勢。/單相/P＜7.4kW中速交流充電點/三相/7.4kW≤P≤2資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心資料來源：歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心年歐洲公共充電樁新增46.7/95.8萬臺，新增車樁比分別為10.0/7.8，保有量車樁比年歐洲公共直流充電樁單臺充電功率分別為142/160KW。但考慮規模效應及技術進步，YoY公共充電樁-直流樁占比公共充電樁-交流樁占比80%80%65%60%公共充電樁-直流樁（萬個）公共充電樁-交流樁（萬個）單臺直流公樁價值量（萬元）單臺交流公樁價值量（萬元）單臺直流公樁平均功率（kW)單臺交流公樁平均功率（kW)單臺直流公樁平均價格（元/W）單臺交流公樁平均價格（元/W）資料來源：Marklines，歐洲替代燃料觀察站，西部證券研發中心86420資料來源：Marklines，西部證券研發中心表9：美國充電樁補貼政策拜登宣布第一批9億美元資金已批準將用于在35個75億美元關于建設美國充電樁基礎設施的投資，該項投資目標為在全美建設約500資料來源：華經產業研究院，evadoptio美國充電樁建設相對落后于新能源車銷量，未來建設有望保有量在快速提升，對充電基礎設施需求快速增長，未來建設有望提速。 00資料來源：美國能源部，西部證券研發中心0 50資料來源：美國能源部，西部證券研發中心864202019-12-312020-09-302021-06-302022-03-312022-12-31資料來源：美國能源部，西部證券研發中心864202019-12-312020-09-302021-06-302022-0資料來源：美國能源部，西部證券研發中心0L1占比L1占比2019-12-312020-09-302021-06-302022-03-312022-1資料來源：美國能源部，西部證券研發中心0L1占比L1占比2019-12-312020-09-302021-06-30資料來源：美國能源部，西部證券研發中心照接口標準計算，CHAdeMO/CCS/Tesl19%/29%/52%；如果按照運營商持有的充電樁數量測算，特斯拉占美國公共直流快充樁拉超充樁大規模建設，將整體提升美國充電基礎設施水平。02019-12-312020-09-302021-06-302022-03-312022-1資料來源：美國能源部，西部證券研發中心資料來源：美國能源部，西部證券研發中心公共樁占比有望持續提升。美國充電樁新增（萬個）YoYYoY28%38%41%41%41%美國新能源車銷量（萬輛）YoYYoY新能源車保有量滲透率31520美國公共充電樁新增（萬個）YoY公共充電樁-直流樁占比公共充電樁-交流樁占比80%58%50%50%55%60%65%74%26%80%公共充電樁-直流樁（萬個）YoY公共充電樁-交流樁（萬個）YoY美國隨車私樁新增（萬個）YoY美國新能源車樁比-保有量美國新能源車樁比-新增美國新能源車樁比-公共充電樁美國新能源車樁比-隨車私樁單臺直流公樁價值量（萬元）單臺交流公樁價值量（萬元）單臺交流私樁價值量（萬元）單臺直流公樁平均功率（kW)單臺交流公樁平均功率（kW)單臺交流私樁平均功率（kW)單臺直流公樁平均價格（元/W）單臺交流公樁平均價格（元/W）單臺交流私樁平均價格（元/W）公共充電樁市場規模（億元）私樁市場規模（億元）YoY0.115.3資料來源：Marklines，美國能源局，西部證券研發中心考慮特斯拉超充樁大規模建設，我們預計美國公共充電樁中直流樁占比穩步提升，預計年美國公共直流充電樁單臺充電功率分別為287/345KW。但考慮規模效應及技術進步，三、產業鏈：設備企業量利雙升，運營企業規模凸顯最大電流指標可以達到600A，是國內首家液冷充電槍商業化量產的企業，資料來源：快馬快充公眾號，西部證券研發中心資料來源：快馬快充公眾高，西部證券研發中心度和占有率較高。公司掌握大功率液冷充電槍核心技術，產品技術路線涵蓋水冷(物理隔離式)、油冷(浸沒式)，電流范圍涵蓋250A-800A，滿足大功率充電需求，已進行小批量0l。201820192020資料來源：iFind，西部證券研發中心資料來源：沃爾核材官網，西部證券研發中心表10：沃爾核材主要業務現領先。目前，公司已經形成了軌道交通與工業、車載與能源信息、軍工與航空航天三公司在新能源汽車領域的產品包括高壓連接器以及線束組件、高壓分線盒、充/換電接口及線束、交/直流充電槍、大功率液冷直流充電槍。目前，表11：永貴電器三大業務板塊軌道交通板塊器86420202020212022資料來源：iFind，西部證券研發中心資料來源：華為官網，西部證券研發中心和服務,主要包括智能電網、新能源汽車及軍工裝備三大業務領域，是一家致力于電力電子行業技術與產品，為客戶提供系統能源解決方案的高新技術企業。家電網、南方電網、電廠等電力企業以及鋼鐵冶金、石化等非電力行業，產品包括直流的充電模塊從2007年開始依據行業發展趨勢已經八代更迭，持續打造高可靠性、76543210