1證券投資學(xué)

山東大學(xué)威海分校商學(xué)院

張建波

2012、22第一章證券投資工具

第一節(jié)投資概述1．投資是指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程。投資對(duì)象(媒介):真實(shí)資產(chǎn)、金融資產(chǎn)2.證券是各類(lèi)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱(chēng)(金融資產(chǎn))。證券是商品經(jīng)濟(jì)和信用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。3．投資風(fēng)險(xiǎn)：投資者的預(yù)期與未來(lái)投資結(jié)果的誤差。4.風(fēng)險(xiǎn)偏好：風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、風(fēng)險(xiǎn)喜好型、風(fēng)險(xiǎn)中立型3第二節(jié)債券

1．債券的定義債券是一種有價(jià)證券，是債權(quán)債務(wù)憑證。債券的票面要素。債券的發(fā)行人；面值；償還期限；債券的利率；還本付息方式；其他條款國(guó)債發(fā)行的要素舉例1債券名稱(chēng)2002年記帳式(三期)債券代碼010203代碼簡(jiǎn)稱(chēng)02國(guó)債(3)發(fā)行額(億元)200.0000面額(元)100.00發(fā)行價(jià)(元)100.00期限(年)10年利率(%)2.54計(jì)息日4.18到期日2012-04-18發(fā)行起始日2002-04-18認(rèn)購(gòu)對(duì)象個(gè)人及其它機(jī)構(gòu)投資者上市地滬市發(fā)行單位財(cái)政部還本付息方式年付發(fā)行方式荷蘭式招標(biāo)發(fā)行對(duì)象個(gè)人及其它機(jī)構(gòu)投資者第二節(jié)債券2．債券的基本特征債券具有四個(gè)特征：償還性流動(dòng)性安全性收益性第二節(jié)債券3．債券的類(lèi)型對(duì)債券可以從發(fā)行主體、償還期限、計(jì)息方式、利率是否浮動(dòng)和是否記名、債券形態(tài)、有無(wú)抵押擔(dān)保等不同角度進(jìn)行分類(lèi)。按照發(fā)行主體劃分：政府債券金融債券公司債券國(guó)際債券按照期限劃分：短期債券和中長(zhǎng)期債券按照利率是否浮動(dòng)劃分：固定利率債券和浮動(dòng)利債券按照形態(tài)劃分：實(shí)物債券、記賬式債券、憑證式債券按照是否記名劃分：記名債券、不記名債券按照有無(wú)抵押擔(dān)保劃分：信用債券、保證債券債券籌資的特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：資本成本低；具有財(cái)務(wù)杠桿作用；所籌集資金屬于長(zhǎng)期資金；籌資的范圍廣、金額大。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；限制性條款多，資金使用缺乏靈活性。6．債券的收益率計(jì)算債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。債券的收益率可以分為債券出售者的收益率、債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率和債券持有期間的收益率。掌握幾種債券收益率的計(jì)算第二節(jié)債券4．政府債券政府債券的定義特征為：自愿性；安全性；流動(dòng)性；免稅待遇；收益穩(wěn)定第二節(jié)債券5．公司債券公司債券的定義。公司債券的特征：風(fēng)險(xiǎn)性大；收益率較高；優(yōu)先求償權(quán)；一定的選擇權(quán)。第二節(jié)債券6．金融債券金融債券的定義銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源大部分靠吸收存款，但為改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)或者特定用途，也可發(fā)行債券增加資金來(lái)源。（1）安全性好。（2）期限較長(zhǎng)。一般1一5年，長(zhǎng)者可達(dá)10年。（3）利率水平較高。一般高于同期銀行儲(chǔ)蓄存款利率。（4）流動(dòng)性強(qiáng)。可在證券市場(chǎng)上自由轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)，具有很強(qiáng)的流通性。第二節(jié)債券7．國(guó)際債券國(guó)際債券的定義及特點(diǎn)：資金來(lái)源較廣泛；期限長(zhǎng)、數(shù)額大；安全性較高。債券的價(jià)值第三節(jié)股票1．股票的定義股票（stock）是股份有限公司發(fā)行的一種有價(jià)證券，是用以證明投資者的股東身份和投資份額，并對(duì)公司擁有相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的證書(shū)股票是伴隨著股份有限公司的出現(xiàn)，由股份有限公司發(fā)行的一種有價(jià)證券

股票是有價(jià)證券的一種主要形式，它是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證附：上海老八股樣式圖現(xiàn)在的“廣電電子”(600602)飛樂(lè)音響(600651)創(chuàng)立于1984年11月18日，是新中國(guó)第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中國(guó)改革開(kāi)放的總設(shè)計(jì)師鄧小平將一張飛樂(lè)音響股票贈(zèng)送給來(lái)訪(fǎng)的美國(guó)紐約證券交易所主席約翰·范爾霖先生，“飛樂(lè)音響”由此載入中國(guó)股份制改革的歷史史冊(cè)。愛(ài)使股份（600652）附：上海老八股樣式圖現(xiàn)在的“申華控股

”（600653)附：上海老八股樣式圖飛樂(lè)股份(600654)附：上海老八股樣式圖現(xiàn)在的“豫園商城”（

600655）附：上海老八股樣式圖現(xiàn)在是”華源制藥”(600656)第三節(jié)股票股票的特征不可償還性;經(jīng)營(yíng)決策的參與性;收益性；價(jià)格的波動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性；流通性.四川路橋600039第三節(jié)股票3．普通股定義及特征普通股股票是股份有限公司發(fā)行的對(duì)股東不加特別限制，股東享有平等權(quán)利，并隨公司利潤(rùn)的大小而分取相應(yīng)的股息、紅利的股票。普通股股票是股份有限公司最重要的股票種類(lèi)。設(shè)立股份有限公司時(shí)最初發(fā)行的股票是普通股股票，其發(fā)行量最大，通過(guò)發(fā)行普通股股票所籌集的總量構(gòu)成了股份有限公司股本的基礎(chǔ)，因此，普通股股東也便成為股份有限公司的基本股東4．優(yōu)先股定義及特征優(yōu)先股股票是與普通股股票相對(duì)應(yīng)的一種特別股股票，指在公司收益和剩余資產(chǎn)分配方面比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股股票特點(diǎn)（1）約定的固定股息率。（2）優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)比普通股要小。（3）表決權(quán)受到限制。（4）股票可由公司贖回。5.普通股與優(yōu)先股的區(qū)別(1)普通股擁有股東大會(huì)的發(fā)言權(quán)與表決權(quán)，而優(yōu)先股一般不具備；（2）普通股有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，而優(yōu)先股一般不具備；（3）普通股的股利隨公司經(jīng)營(yíng)情況而定，優(yōu)先股的股息則是固定的；（4）普通股的股利發(fā)放與剩余資產(chǎn)分配均在優(yōu)先股之后。第三節(jié)股票6.我國(guó)目前的股類(lèi)：從上市地區(qū)劃分：內(nèi)資股和外資股A股、B股、H股、N股、S股其他分類(lèi)方式：藍(lán)籌股成長(zhǎng)性股票收入型股票績(jī)優(yōu)股績(jī)差股第三節(jié)股票8.股票的內(nèi)在價(jià)值股票的內(nèi)在價(jià)值指股票未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，是股票的真實(shí)價(jià)值，也叫理論價(jià)值股票的理論價(jià)格股票的理論價(jià)格是資本化的股息。因?yàn)閷?duì)于投資者來(lái)說(shuō)，股息與利息有同樣的意義，即投資者總是把購(gòu)買(mǎi)股票所獲得的股息與把同樣多的資金存入銀行所獲的利息進(jìn)行比較，然后總是把資金投入收益率較高的一方。第三節(jié)股票從這種關(guān)系出發(fā)可得如下公式：利息率＝股息收益÷股票理論價(jià)格股票理論價(jià)格＝股息收益÷利息率

（如何理解？）

在現(xiàn)實(shí)中，股票理論價(jià)格與股票實(shí)際價(jià)格并不一致，但是計(jì)算它有著特殊意義，即它能為預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)提供重要依據(jù)。38第四節(jié)證券投資基金投資的分類(lèi)之一直接投資和間接投資1．證券投資基金的含義與性質(zhì)證券投資基金是指一種實(shí)行組合投資、專(zhuān)業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。第四節(jié)證券投資基金2.證券投資基金的特點(diǎn)1)集合理財(cái),專(zhuān)業(yè)管理,2)組合投資,分配風(fēng)險(xiǎn),3)利益共享,風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，4)嚴(yán)格管理,信息透明,5)獨(dú)立托管，保障安全。第四節(jié)證券投資基金3．證券投資基金的主要類(lèi)型根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)分類(lèi)：契約型基金和公司型基金；封閉型與開(kāi)放型投資基金；股票基金、債券基金、混合基金；公募基金和私募基金成長(zhǎng)性基金、收入型基金、平衡型基金指數(shù)基金契約型基金和公司型基金（一）、契約型基金：投資者、管理人、托管人通過(guò)簽訂基金契約的形式，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。源于英國(guó)，后在香港、新加坡、印度尼西亞等國(guó)家和地區(qū)十分流行。契約型基金是基于契約組織起來(lái)的投資方式，通過(guò)基金契約來(lái)規(guī)范當(dāng)事人的行為。基金管理人負(fù)責(zé)基金的管理操作。基金托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，對(duì)基金管理人的運(yùn)作實(shí)行監(jiān)督。（二）、公司型基金以公司形態(tài)組成的、以發(fā)行股份的方式募集資金；投資者屬于公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益；基金要設(shè)立董事會(huì)，重大事項(xiàng)由董事會(huì)討論決定我國(guó)的基金均屬于契約型基金公司型契約型法律依據(jù)公司法信托法資金性質(zhì)法人資本信托資金投資者地位股東受益人融資渠道股票、可舉債受益證券、不可舉債期限永久性契約期資金運(yùn)用依據(jù)公司章程、董事會(huì)決議信托契約第四節(jié)證券投資基金4．證券投資基金的管理與托管基金管理人和基金托管人。資產(chǎn)管理和托管分開(kāi)的原則。鵬華基金管理有限公司簡(jiǎn)介成立于1998年12月22日，業(yè)務(wù)范圍包括基金設(shè)立、管理基金業(yè)務(wù)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。公司原注冊(cè)資本8,000萬(wàn)元，2001年增資擴(kuò)股至15,000萬(wàn)元。目前管理四只封閉式基金和四只開(kāi)放式基金。基金規(guī)模超過(guò)200億。封閉式基金分別為基金普惠、普豐、普華、普潤(rùn)，募集規(guī)模60億元。2002年4月發(fā)行鵬華行業(yè)成長(zhǎng)開(kāi)放式證券投資基金，成功募集39.77億份；并于2002年12月16日獲得社保基金理事會(huì)批準(zhǔn)，成為全國(guó)社會(huì)保障基金首批管理人之一；2003年5月24日開(kāi)始發(fā)行普天系列開(kāi)放式證券投資基金，2004年開(kāi)始發(fā)行鵬華中國(guó)50開(kāi)放式證券投資基金，2005年3月開(kāi)始募集鵬華貨幣市場(chǎng)證券投資基金。普潤(rùn)基金簡(jiǎn)介成立：由原汕頭市金信投資基金、銀海投資基金經(jīng)清理規(guī)范后合并而成基金種類(lèi)：封閉式、契約型存續(xù)期限：15年至2007年5月8日止基金規(guī)模：5億份基金管理費(fèi)率：1.5%基金托管費(fèi)：0.25%上市日期：2001年9月4日代碼：500019上市地點(diǎn)：深圳證券交易所托管銀行：中國(guó)工商銀行股票型基金與股票價(jià)格的關(guān)系整體上的關(guān)聯(lián)關(guān)系封閉式基金與股票價(jià)格特殊關(guān)系上證指數(shù)2007-10-225,667.33

-150.71

-2.59%

基金查詢(xún)：

基金普惠[184689]基金概況

1.基金名稱(chēng):普惠證券投資基金

2.基金簡(jiǎn)稱(chēng):基金普惠

3.基金代碼:184689

4.基金類(lèi)型:契約型封閉式基金

5.基金規(guī)模:2000000000

6.成立日期:1999-01-06

7.基金年限:15

8.到期日期:2014-01-06

9.上市日期:1999-01-27

10.托管人:交通銀行股份有限公司

11.管理人:鵬華基金管理有限公司

注冊(cè)地址:深圳市福田區(qū)福華三路深圳國(guó)際商會(huì)中心第43層

法人代表:孫楓

注冊(cè)資本:15000.00(萬(wàn)元)

聯(lián)系電話(huà):(0755)82021233

82021222

82353668

12.投資類(lèi)型:成長(zhǎng)型

13.投資理念:為以?xún)r(jià)值型和成長(zhǎng)型上市公司為主要投資對(duì)象，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

投資理念：投資的重點(diǎn)主要集中于軟件、通訊、新材料和生物技術(shù)等為代表的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

資產(chǎn)配置：投資于股票、債券的比例不低于本基金資產(chǎn)總值的80％,投資于國(guó)家債券的比例不低于本基金資產(chǎn)凈值的20％。59第五節(jié)金融衍生工具1.5.1金融衍生工具市場(chǎng)的參與者對(duì)沖者(保值者)投機(jī)者套利者1.5.2金融衍生工具根據(jù)功能或原理劃分：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期1.期貨（一）、在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的、通過(guò)在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式期貨交易的對(duì)象并不是商品（標(biāo)的物）的實(shí)體，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約；（二）、基本原理期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約上海期貨交易所燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約

交易品種燃料油交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)±5%合約交割月份1-12月（春節(jié)月份除外）交易時(shí)間上午9:00-11:30下午1:30-3:00最后交易日

合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級(jí)180CST燃料油（具體質(zhì)量規(guī)定見(jiàn)附件）或質(zhì)量?jī)?yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油。交割地點(diǎn)交易所指定交割地點(diǎn)最低交易保證金合約價(jià)值的8%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬(wàn)分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼FU上市交易所上海期貨交易所期貨合約條款1交易數(shù)量和單位條款。統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)量和數(shù)量單位；2質(zhì)量和等級(jí)條款。統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的質(zhì)量等級(jí)；3交割地點(diǎn)條款；4交割期條款。合約對(duì)物交割的月份作了規(guī)定；5最小變動(dòng)價(jià)位條款。報(bào)價(jià)所允許的最小受動(dòng)幅度；6每日價(jià)格最大波動(dòng)幅度限制條款。7最后交易日條款。到了合約月份的一定日期，就要停止合約的買(mǎi)賣(mài)，準(zhǔn)備進(jìn)行實(shí)物交割。期貨合約還包括交割方式、違約及違約處罰等條款期貨

期貨合約的特點(diǎn)（期貨合約和遠(yuǎn)期合約的比較）標(biāo)準(zhǔn)化程度不同交易場(chǎng)所不同違約風(fēng)險(xiǎn)不同價(jià)格確定方式不同履約方式不同合約雙方關(guān)系不同結(jié)算方式不同期貨交易的特征期貨交易的雙向性期貨交易的杠桿作用期貨交易是零和市場(chǎng)期貨交易的功能套期保值功能轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和提高流動(dòng)性功能2.期權(quán)(Option)——指它的持有者有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)(稱(chēng)為標(biāo)的金融資產(chǎn)UnderlyingFinancialAssets)的合約。關(guān)于期權(quán)的幾個(gè)要素1、執(zhí)行價(jià)格（履約價(jià)格〕。期權(quán)的買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物買(mǎi)賣(mài)價(jià)格2、權(quán)利金。期權(quán)的買(mǎi)方支付的期權(quán)價(jià)格，即買(mǎi)方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣(mài)方的費(fèi)用3、履約保證金。期權(quán)賣(mài)方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保4、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)，在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，賣(mài)出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會(huì)超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會(huì)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會(huì)買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)期權(quán)交易原理期權(quán)交易與期貨交易的關(guān)系1、權(quán)利和義務(wù)。