專業投機原理的123法則和2B法則專業投機原理的123法則和2B法則專業投機原理系統地反映了世界上最偉大的交易員維克托的投機哲學;除了通常的市場知識外,書中還包含了大量的心理學、經濟學、政治學方面的知識,大大開闊了讀者學習投機知識的視野;尤其值得一提的是,維克托對經濟學、經濟循環的本質有著深刻的認識,這使他能夠把握宏觀經濟的脈絡,從容進行投機活動;卷著語：在華爾街的交易生涯中,我總結中一種獨特的方法來整合各方面的知識,包括：勝算、市場與交易工具、技術分析、統計概率、經濟學、政治學以及人類心理學;將所有領域的相關知識濃縮為可以直接運用于市場的原則,復雜的體系可以簡化為相對單純而易于操作的基本思想;除了基本的知識外,你還需要學習許多的相關技巧;即使是最優秀的交易者也有陷入低潮的時候,比如一些才華橫溢的大學生交易者始終不能躋身進入大聯盟;如果我在交易生涯中學到了什么,那便是：知識絕對不是成功的保證,除了知識,你還需要一套執行知識的管理計劃以及嚴格遵守計劃的心理素質,這樣才可以免除情緒的干擾;本書的重點在于：如何預測市場的價格走勢,以及如何管理市場、股票或商品的風險;第一篇：建立基本的知識獲得相關的基本知識,界定操作的哲學,建立資金的管理方法,并嚴格遵守明確的規則,擬定每天的例行決策;第1章：從賭徒到市場宗師任何市場同時都存在三種價格趨勢：短期趨勢,它可能持續數天至數個星期；中期趨勢,它可能持續數周至數個月；長期趨勢,它可能持續數月至數年;在市場中也存在三處基本類型的參與者：交易者、投機者、投資者;本書中投機者即指參與者中期趨勢的市場玩家;每一位真正成功的市場玩家都必須運用一套相類似的工具：根據一套有效性始終不變的基本理念與知識擬定決策;如果金融交易有一個最至命的缺失,那便是根據單一的事件擬定投資或交易的決策——在不了解整體風險的情況下投入資金;若希望了解整體的風險,僅有一種方法：學習系統性的知識;筆者理解,作為市場的任何一方參與者,都必須了解目前市場的狀況,包括對市場整體的風險評估和各大板塊的風險評估;否則無論個股質地如何,都會受到整體市場或板塊的影響,即使運氣好些碰到,個股的行情也不會長久;在擬定交易決策時,你必須絕對相信自己的正確性,但你還必須接受這一事實：市場可以證明你是錯誤的;換言之,在被證明為錯誤之前,你絕對正確;我在預測行情的時候,并不是采用單一的分析方法;我永遠都會結合技術分析、統計方法以及經濟基本面等因素,評估任何投機頭寸的風險;唯有這三個因素相互配合時,我才會在市場中建立重要的頭寸;作者在書中例舉一些如國會、總統、美聯儲、外國政策和央行、主管當局負責人的個性與心態等因素,皆有可能成為影響市場的重要因素;這些因素在國內的A股市場上也應該考慮;第2章：鱷魚原則：重點思考的必要性當被鱷魚咬住時,你唯一的機會便是犧牲一只腳;當你知道自己犯錯時,立即了結出場我是如何預測市場的,如果我必須將方法中的所有萬分都用一句話表達的話,它將是：根據重點思考重點未必在于你知道多少,而在于你知道的內容的真實性與相關性;每天市場的信息如何系繁多,處理信息的關鍵在于：如何從無數的信息中提取出重點,為了掌握這種能力,你必須以原則為統轄信息,原則是界定金融市場性質的基本概念,復雜的市場資料在原則的統轄下,將變得相對單純而易于處理;一項陳述、一點點知識是如何形成一系列的推理與結論的,如果我們了解基本原則,那么原本看擬復雜的現象便可以整理為相對單純的知識;掌握這種知識,需要持續將明確的事件轉化為抽象的概念,并將抽象的原則套用在實際的事件上；根據對現在事件的分析,預測長期的未來；以適用近期與過去歷史的同一個概念,了解現在發生的事件;我稱這種程序為“根據重點思考”或“根據原則思考”;作者在書中例舉了相關的推演例子,從而說明如何從一個概念或事件,邏輯性推理出相關的結論,這個對于如何把握市場信息,從而把握交易的機會很有幫助;讓我想到了揚韜在如何做足投資基本功里面有關如何收集市場信息的有關方法,兩者結合,就可以幫助我們如何收集、如何分析進而預測今后市場的趨勢這種方法的分析不僅針對大盤,而且也針對板塊和個股;這點很重要第3章:一致性成功的事業經營哲學人們在市場中發生虧損,雖然原因很多,但有一個最嚴重、也最容易犯的錯誤,就是把過多的風險資本投入單一的頭寸——孤注一擲;這個錯誤之所以產生,是因為人們在交易之前,沒有為自己設定一種經營事業的哲學;我一向都把自己的交易生涯視為一種事業經營,目標是：經年累月地穩定賺錢讓我們從經營事業的角度考慮,我的哲學基于三個原則：保障資本、一致性獲利能力、追求卓越的回報;保障資本：是事業經營哲學中最核心的原則就風險/回報的角度考慮,如果市場的風險/回報情況很差,我就會持有現金,不論普遍看法如何;另一種情況是我認為風險過高而不適合參與的活動：在多頭市場的末期,大量投資兼并股票與垃圾債券;根據我的看法,這種累積財富的方式便是：保障資本,掌握一致性的獲利能力,并耐心地等待正確的機會以攫取非凡的利潤;作者此處的三個原則讓中國人看上去不是很懂這個概念,以本人的理解,所謂的保障資本,意思就是在大勢比較差的情況下,或者多頭末端,也就是在系統性風險比較大的情況下,寧可放棄利潤持有現金,而不能冒太大的風險去博利潤;換言之,首要的前提條件就是保證你的本金先獲利,然后再考慮如何讓利潤擴大;一致性的獲利能力：是保障資本的輔助原則;如果資本要穩定增加,你必須要有一致性的獲利能力,而要有一致性的獲利能力,必須要保障你的獲利,并盡可能降低損失;因此,你必須衡量每一項決策的風險與回報的關系,根據已經累積的獲利或虧損評估風險,這樣才能增加一致性的勝算;這個概念和上面一樣比較難懂,個人理解,一致性的獲利能力即如何讓你已經產生的利潤擴大化或者發生的虧損最小化;簡言之,截斷虧損,如何讓利潤奔跑;作者的方法是在行情過程中不斷的評估風險回報比,至少達到1：3的比較例時,它才讓人放心;書中以每季度為結算資本起始日和將每期的利潤50%存入銀行的方法值得參考追求卓越的回報：當我已經獲利時,仍然運用相同的推理程序,但會進一步追求卓越的回報;個人理解為增加更高風險更高收益品種的倉位;此章看似只有幾張,但內容實質很重要,作者的三項原則實質上就是,對于交易首先第一就是要考慮本金的安全；其次是在介入獲利后,如何讓利潤擴大,如果出現虧損,則如何盡量讓虧損最小；最后在產生利潤后,考慮用其他更高風險高杠桿的品種去追求高收益;作者把交易看作是經營事業,對我啟發很大第4章：道氏理論道氏理論在設計上是一種提升投機者或投資者知識的助力或工具,并不是一種可以脫離經濟基本條件與市場現況的全方位的嚴格技術理論;它是根據對價格模式的研究,推測未來價格行為的一種方法;是現代技術分析的鼻祖,每一位態度嚴謹的投機者或投資者都應該深入研究道氏理論;道氏理論建立在三個假設之上,它們必須被“毫無保留”地接受假設1：人為操縱是指指數每天的波動可能受到人為的操縱,次級折返走勢也可能受到這方面的有限的影響,但主要的趨勢絕對不可能受到人為的操縱;這是道氏理論的重要根據假股2：市場指數會反映每一條信息,每一位對于金融事務有所了解的人,他所有的希望、失望與知識,都會反映在每天的指數中;如果發生火災或地震等自然災害,市場指數也會迅速加以評估;市場指數同時代表樂觀主義者、悲觀主義者以及務實主義者,包括一系列個人與機構的看法,反映市場參與者的主要看法;假設3：這項理論并非不會錯誤;道氏理論并不是一種萬無一失而可以擊敗市場的系統;成功地利用它協助投機行為,需要深入的研究,并對綜合判斷,絕不可以讓一廂情愿的想法主導思想;道氏理論的定理：定理1：道的三種走勢：市場指數有三種走勢,三者可以同時出現;第一種是最重要,即主要趨勢,可以長達數年;第二種是最難以捉摸,它是次級的折返走勢,是主要多頭市場中的重要的下跌,或是空頭市場中的反彈;修正走勢通常會持續三個星期至數個月,第三種走勢通常較不重要,它是每天波動的走勢;長期走勢最重要,是投資者主要的考慮因素,對投機者來說較為次要；中期走勢對投資者來較為次要,但卻是投機者的主要考慮因素；短期趨勢最難預測,投資者和投機者僅在少數情況下,才會關心短期趨勢;定理2：主要走勢代表整體的基本趨勢,通常被稱為多頭或空頭市場,持續時間可能在一年以內乃至數年;正確判斷主要走勢的方向,是投機行為成功與否的最重要因素;沒有任何已知的方法可以預測主要走勢的持續時間;定理3：主要空頭市場是長期向下的走勢,期間夾雜著重要的反彈;它來自于各種不利的經濟因素,唯有股票價格充分反映可能出現的最糟糕情況后,這種走勢才會結束;空頭市場會歷經三個主要階段：第一階段,市場參與不再期待股票可以維持過度膨脹的價格；第二階段,賣壓是反映出經濟狀況與企業盈余的衰退；第三階段,來自于健全股票的失望性賣壓,不論價值如何,許多人都會急于對所持有一部分股票求現;此處書中作者列出了關于空頭市場的一些特征可以重點關注,共6條;特別是關于空頭市場的確認日定理4：主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢,其中夾雜著次級的折返走勢,平均的持續期限長于兩年;在此期限內,因為經濟情況好轉與投機活動轉盛,所以投資性與投機性的需求增加,并因此推高股票價格;多頭市場有三個階段：第一階段,人們對未來的景氣恢復信心；第二階段,股票對已知的公司盈余改善產生反應；第三階段,投機熱潮轉熾而股票明顯膨脹——這個階段的股價上漲是基于期待與希望的;;此處書中作者列出了關于多頭市場的一些特征可以重點關注,共5條;特別是關于多頭市場的確認日定理5：次級折返走勢是多頭市場中的重要的下跌走勢,或空頭市場中重要的上漲走勢,持續時間通常在三周至數月;此期內折返的為前一個次級折返走勢結束后之主要走勢幅度的33%——66%;次級折返走勢經常被誤以為是主要走勢的改變,因為多頭市場中的初級走勢顯然可能只是空頭市場的次級折返走勢;次級折返走勢是一種重要的中期走勢,它是逆于主要趨勢的重大折返走勢;大部分折返幅度是前一個主要走勢波段的1/3——2/3之間;相對于主要趨勢而言,次級折返走勢有暴漲暴跌的傾向;道氏理論并不是一種具備絕對包容性的市場預測方法,但任何態度嚴肅的投機者都不應該忽略該知識;畢竟,如果你知道何謂趨勢,而且還知道它在什么時候最有可能發生變化,你實際上就已經掌握市場獲利的全部知識了;第5章：趨勢的定義在道氏理論中,你能得到的最重要的知識之一可能就是它對趨勢的定義;上升趨勢——它是由一系列連續的漲勢構成,每一段漲勢都持續向上穿越先前的高點,中間夾雜的下降走勢都不會跌破前一波跌勢的低點;總之,上升趨勢是由高點與低點都不斷墊高的一系列價格走勢構成的;下跌趨勢——它是由一系列連續的下跌構成,每一段跌勢都持續向下穿越先前的低點,中間夾雜的上升走勢都不會向上穿越前一波漲勢的高點;總之,上升趨勢是由低點與高點都不斷睛滑的一系列價格走勢構成的;如何確定先前的高點與低點,這完全取決于你的交易活動是專注于短期、中期還是長期趨勢;無論你參與哪一種市場或哪一種時間結構,你必須知道趨勢的方向并了解如何判斷趨勢的變化,否則你不能獲利;在股票市場的交易中,存在一種最嚴重的錯誤,那便是僅根據一種指數的走勢作出判斷;僅根據一種指數的趨勢判斷,另一種指數并未確認,結論幾乎必然是錯誤的;所有的相關指數必須相互確認;行情的四個階段和量價關系：此部分內容個人認為可以參考史丹的行情四個階段的劃分,以及約翰邁吉股票趨勢技術分析中的量價關系相關內容量價關系是一種通常而不是永遠適用的資料,它應該是輔助工具,而不是主要考慮因素;第6章：技術分析的優點與缺點技術分析一方面是擬定市場決策的生要輔助工具,使你可以掌握所有勝算,另一方面,投資或投機行為若單獨以它作為主要的評估方法,則技術分析不僅無效,而且還可能產生誤導作用;根據我的個人的觀點,我們僅需要一些最根本的技術分析原則,并以它們作為輔助工具;一套真正有效的系統,應該涵蓋嚴謹而健全的經濟基本面分析,以及對于個別證券與商品的評估方法,再納入根本的技術分析精髓;三種技術分析者的活動：波浪觀察者、人為操縱者、純粹派信徒;波浪觀察者：他們并不關心經濟的狀況、個股市盈率或盈余增長或任何其他商品的經劉基本面,他們所有的注意力幾乎完全放在每天、每個時刻價格走勢方向上;趨勢是你的朋友——是他們的根本思想;人為操縱者：以不公平或狡猾的手段,有技巧地控制或處理;包括個人和機構;純粹派信徒：試圖以嚴格的循環或純粹的數學方法預測未來,完全忽略市場活動加的主觀性質;技術分析可以提供重要的信息,但需要以合理的態度來看待它：它是一種歸納重復發生之之價格模式的方法;經過適當的發展與正確的界定,技術分析可以擴展市場知識的領域,并顯示某些原本無法察覺的獲利機會;作者在本書中明確地提出對于技術分析方法的觀點,即技術分析只是一種重要工具,而非主要的工具;完整的有效的系統應該涵蓋基本面分析和板塊分析,然后再是加上技術分析的精髓;按個人理解,這個系統應該是基本面和技術分析兩者并重,這樣才可以互補;作為作者,主要也是兩者并用,而且偏重于技術分析;本人認為,維克托的觀點相當于目前本人使用方法,即可以選通過技術面來選擇一些標的物,然后再從基本面進行分析,或者是通過基本面消息的切入分析,再觀察技術面的形態上是否符合操作的要求;如果不符合則放棄;也就是說必須是兩者達到統一的條件下,才可以作為操作的目標;第7章：創造財富的契機——辨認趨勢的改變我將我的技術性觀察分為兩大類;第一類是處理趨勢與趨勢變動的根本原則本章內容,我在建立任何市場頭寸的時候,都必須考慮這個因素;第二類是判斷趨勢變動的輔助工具第8章,我會根據市場情況斟酌;務必記住,運用走勢圖擬定決策,技術上的一致性在長期中最為理想,中期稍差,而短期的變化情況最為嚴重;如何繪制趨勢線：可參考史丹的趨勢線畫法,個人認為史丹的畫法更科學,但基本內容差不多;如何確定趨勢的變動：簡單的1—2—3準則：1突破趨勢線；2測試選前高點或低點；3向下或向上突破前期的低點或高點;具體參考書中圖例說明如果三種情況同時發生,則趨勢發生變動并確認；如果發生前兩種情況,則代表可能趨勢變動；如果出現兩種情況,增加趨勢變動的概率;此準則的缺點是：會錯過相當一段行情;2B準則：在上升趨勢中,如果價格已尼創新高而未能持續挺升,稍后又跌破先前的高點,則趨勢很可能會發生反轉;下降趨勢也是如此;此準則適用于各類周期的趨勢;個人認為,2B準則在設定止損位的前提下,對于實際的操作更具有指導意義,從盤中觀察的情況看,如果配合通向財富自由之路中的關于風險系數R和有關控制總體損失的內容,可能更能體現對某個股的頭寸管理;也就是說如果某個股發生形態上的新高突破,則可以在前高的價格上設定這止損價格,一旦價格再次收盤下破這個價格,則發生止損;如果以總額2%為最大虧損,則可以倒推計算出這個股票的總體頭寸;艾略特波浪理論：艾略特波浪理論認為,市場價格走勢會遵循周而復始的波浪模式,模式特色是ABC三波浪走勢,并且BC浪的成交量會萎縮;第8章：失敗可能來自于分析報告未提供的資料本章內容是上章的輔助性內容我稱它們為輔助性的工具,因為我絕對不會僅根據它們從事任何交易;相對我對來說,它們告訴我“不可以做什么”,而不是“可以做什么”;我經常使用的輔助性技術工具：1、移動平均線2、相對強度指標3、動能指標移動平均線：就我個人而言,我認為股票市場個股與指數最理想的移動平均線是200天或40周線,在選擇個別股票時,如果價格低于移動平均值,我絕對不會買進,如果價格高于移動平均值,我絕對不會賣出;就較短期的移動平均線來說,我僅發現另一組移動平均線,即10周和30周移動平均線;你必須試探不同期間的移動平均線尋找一個理想的期間,當它們不再有效時,你必須調整;任何技術分析工具,最嚴重的錯誤便是對它產生一種執著的態度;你絕不可以認為自己已經發現“終結所有準則的一個準則”,世界上沒有這種準則任何方法若未考慮這一事實,則它已經犯了最根本的錯誤.相對強度和動能指標,以及其他關于基本面的一些討論不再細述,個人認為這些內容相對而言不重要,而且作者在此的述說并不全面;書中提到的指標對于目前中國市而言并不適用,況且目前本人使用的相關指標已經能夠滿足對于大勢的基本判斷到此,我們已經了解一套單純而有效的技術工具了,可供分析金融市場的價格走勢,我們從普遍的原則與道氏理論的概念開始,接著討論主要與次要的技術分析方法,最后則就個股的技術面與基本面提供特定的考慮;123法則和2B法則的精髓是對趨勢的確認;123法則和2B法則一123法則1、趨勢線被突破；2、上升趨勢不再創新高,或下降趨勢不再創新低；3、在上升趨勢中,價格向下穿越先前的短期回檔低點,或在下降趨勢中,價格上穿先前的短期反彈高點;二2B法則在上升趨勢中,如果價格已經穿越先前的高點而未能持續挺升,稍后又跌破先前的高點,則趨勢很可能會發生反轉;在下降趨勢中,如果價格已經穿越先前的低價而未能持續下降,稍后又上漲破先前的低點,則趨勢很可能會發生反轉;附件里有動畫2B法則是對123法則的補充.結合波浪理論：123法則包含了5浪是失敗浪的情形,而2B法則包含了5浪不是失敗浪的情形;這里的5浪可以是驅動浪的5浪,也可能是調整浪C中的第5子浪;運用123法