2022年資產評估師《資產評估實務二》考前沖刺講義

第01講前言、無形資產

一、復習策略

1.高度重視評估方法計算題的知識，這是考試能否通過的關鍵

（1）考試的分值大約有65分以上是計算題（客觀題中至少有10T8分以上是屬于計算性質的），

要高度重視教材中涉及到的計算型的知識點。雖然本教材涉及到計算題的內容很多，但事實上知識點不

是很多，主要是收益法、市場法和成本法三種方法，所以在計算題目上拿高分還是很有希望的。

（2）收通法、市場法和成本法三種資產評估方法，從重要程度來看，收益法排首位。必須要掌握

收益法的基本原理并能夠熟練運用。

2.客觀題的35分，必須掌握的內容

（1）第一部分中典型無形資產（專利、商標、著作權）的概念、評估對象界定、價值影響因素,

分值在20分左右。

（2）第二部分中企業價值評估內容的理論基礎，企業價值評估概念、特征、信息收集及三大分析

（宏觀、行業、企業自身分析），評估方法的選擇、所選方法評估參數的選擇,分值在15分左右。

3.綜合題出題的新變化

（1）綜合題不完全純粹考計算，還增加了職業判斷的內容,使得計算過程中數據的分析難度加

大。

（2）綜合題中逐漸增加了對評估過程的分析說明和評估結果的分析判斷。

二、考試注意事項

1.考試只允許攜帶具有指數計算功能、無聲無編輯存儲功能的計算器。

2.計算題要盡可能分步驟做,步驟盡可能詳細，考試是按照步驟給分的，一步得出結果，出了錯誤

一分不給。

3.每個步驟需要寫明計算原理和理由，然后再進行計算,這樣即使計算錯了，公式正確也能給分，

寫公式時如果記不住符號，可以使用文字。

4.計算的精確度

中間過程的精確度（保留的小數位數）要比最后的結果要求的精確度〔保留的小數位數）高

（多）。

計算結果因為中間計算過程小數位數的不一致導致結果的誤差不會影響得分。

5.折現系數需要大家自己計算。

6.多選題如果漏選的話會按答對的個數給分。

三、串講內容

選取了全書八十三個必考考點，整個試卷題量單選30題、多選10題，綜合4個大題，綜合題的題

干文字量逐年加大，同學們要能夠通過分析去除干擾信息，抓取有用信息，聯想三大評估方法的計算原

理，去逐一分析題干，找出解題的突破口。串講班旨在幫助同學們，最后一輪梳理全書的知識點，查漏

補缺,同學們課下也可以自行梳理關鍵知識點，能夠非常熟練的口述出來才能應對考試。

一定要學會獨立的分析思維,方能在考場上發揮出來。

【高頻考點1】無形資產的分類

1.按取得無形資產的方式分類

（1）自創無形資產

（2）外購無形資產

［提示］不同獲得方式下的無形資產價值在企業賬面上的反映有較大的不同，即企業無形資產可能

包括賬面無形資產和賬外無形資產兩部分。

2.按無形資產能否辨認及獨立存在分類

（1）可辨認無形資產

（2）不可辨認無形資產（商譽）

［提示］對于可辨認無形資產可以獨立存在、單獨轉讓，評估中作為獨立的評估對象，而不可辨認

商譽的評估則不能脫離企業整體而單獨進行。

3.按無形資產是否有專門法律保護分類

（1）有專門法律保護的無形資產

（2）無專門法律保護或法律不保護的無形資產

［提示］對于有專門法律保護的無形資產的評估，需要關注特定法律法規及保護條件；對于沒有專

門的法律保護或法律不予保護的無形資產，應當關注企業自身的保護程度。

4.按無形資產的性質和屬性分類

（1）知識型無形資產（專利權、著作權）

（2）權利型無形資產（租賃權、特許經營權）

（3）關系型無形資產（客戶關系、銷售網絡）

（4）組合型無形資產（商譽）

【高頻考點2】無形資產的特征

具體體現為形式特征和功能特征。

1.無形資產的形式特征

（1）非實體性（最顯著的基本特征）。

（2）排他性（壟斷性或獨占性）。

通過特定主體自身保護取得、獲得法律保護取得和獲取社會公認的信譽取得。

（3）效益性。

（4）成本的不完整性（研究階段一一費用化，開發階段一一有條件資本化）。

（5）成本與價值的弱對應性。

2.無形資產的功能特征

（1）依附性（圖書著作權依附圖書這樣的載體存在）。

（2）共益性（一項專利在自身使川的同時,可以許可給其他企業使用）。

評估時需要界定無形資產的權益界限。

（3）積累性。

無形資產的成熟程度、影響范圍和獲利能力處于不斷積累和演進中。

（4）替代性。

由于技術進步導致工藝的替代，技術的更新，也直接導致無形資產獲利的不穩定性，在所有資產里

面，風唆也是最大的。

【高頻考點3】無形資產評估

1.無形資產評估關注要點

（1）無形資產評估必須基于無形資產的具體屬性。

無形資產具有物理屬性、功能屬性、經濟屬性等多種屬性，資產評估中主要考慮的是經濟屬性中的

價值屬性。

（2）確定無形資產的價值量必須基于特定時間點。

特定評估基準日的評估，有利于解讀評估結果，供決策參考。

2.無形資產評估的特征

(1)復雜性。

①無形資產種類多，可比性差，通常以單項資產評估為主；

②從評估方法選擇看，大多采用收益法進行評估。評估中涉及多種參數的確定，每一個參數的微小

偏差都可能對最終評估結果造成巨大差異。

(2)動態性和預測性。

主要體現在使用收益法預測無形資產未來預期收益時間和收益額時，需要根據宏觀政策環境調整無

形資產的屬性參數。

(3)需要結合無形資產的載體和作用空間進行評估。

如專利權或非專利技術作用的發揮需要借助于專用設備、特殊的工藝和特定的企業，而這些載體的

數量、質量、工藝、先進水平都會影響專利權及北專利技術作用的發揮和價道實現。

(4)需要結合無形資產的法律保護狀況進行評估。

不同的法律保護狀態，對應的價值存在很大差異，比如專利權、申請專利權、申請中的專利，在評

估過程中需考慮其權益的確定程度、受法律保護的程度，綜合確定無形資產;介值。

(5)需結合無形資產所屬行業性質進行評估"

所屬行業性質不同，無形資產對產品和服務收益的貢獻程度也會產生差異。如關注不同類型的文化

企業在政治導向、文化創作生產和服務、受眾反應、社會影響、內部制度和隊伍建設等方面產生的社會

效益對其無形資產價值的影響。

(6)廣泛應用收益法。

從無形資產的特征來看，每一項無形資產都是獨特的，無法應用市場法；

由于無形資產的成本與其價值之間存在弱對應性，在評估無形資產時，成本法的適用性也不大。

【高頻考點4】無形資產評估對象的確認

(1)確認無形資產的存在。

①查詢法律文書：專利證書、商標注冊證、著作權登記證書；

②分析無形資產使用所要求的特定技術條件和經濟條件，鑒定其應用能力。

③核查無形資產的歸屬是否為委托人擁有或為他人所有。

④分析評估委托的資產是否形成了無形資產。如商標，即使已經注冊，沒有被使用時、沒有在消費

者之間產生影響力時，不可認定為無形資產。

(2)確認無形資產的種類。

在確認無形資產真實存在性之后，應對其種類、具體名稱、存在形式加以明確，避免重復評估和遺

漏評估。

(3)確認無形資產的有效期限。

如專利，超過法律保護期限，不再確認為無形資產，而對于一部分商標：隨著商標的有效期限延

長，其知名度增加，價值也隨之提高。

【高頻考點5】評估假設

(一)基本假設

1.持續使用假設

持續使用假設是指無形資產能夠為企業持續經營所使用，但在做出持續使用假設時，需考慮無形資

產自身是否尚有顯著的剩余使用壽命。

2.公開市場假設

公開市場假設是指無形資產可以在公開的市場上出售。只有在公開市場假設的前提下才能運用現行

市場法進行評估。

3.清算假設

當企業面臨被迫出售時，單項無形資產不是作為持續經營企業的一部分出色，而是分開出售。這時

無形資產須快速變現。通常，在破產企業或單項資產山售價值大丁企業整體出售價值的情況下，無形資

產評估應采用清算假設。

【高頻考點6】無形資產清查核實的目的

（一）明確評估對象和評估范圍

①第一個層次是判斷類型,如專利、專有技術、著作權等。對于專利資產，需要明確是屬于發明專

利還是實用新型、外觀設計等。對于著作權資產，要明確具體權益，如更制權、發行權、信息網絡傳播

權等c

②第二個層次是判斷單項無形資產，還是無形資產的組合。

比如廣播電視電影服務企業專利、專有技術資產評估，涉及互聯網數據傳輸、存儲、防盜鏈等專

利、專有技術資產時，應當根據評估目的、評估對象的具體情況，對專利和專有技術資產進行分類、整

合，并在此基礎上恰當采取單項專利或者專利組合、單項專有技術資產或者專有技術資產組合、專利與

專有技術資產組合的形式進行評估。

③第三個層次是判斷權屬狀態,如所有權、使用權（獨占、非獨占等）以及其他權利等。

評估對象和評估范圍最終確定權在委托人，需要評估專業人員協助。

注意以下幾個問題：

一是對無形資產評估對象界定要符合相關準則要求，這就要求評估專業人員自己對無形資產有比較

清晰的概念。

二是不要越位，針對某一特定經濟行為評估專業人員需要按照準則要求，建議無形資產可能的評估

對象有哪些。最終該經濟行為需要評估哪些、能夠評估哪些對象，還是要由委托人確定，在評估委托合

同中明確約定，由委托人進行申報確認。

（二）了解評估對象特征

1.確認無形資產的存在

（1）查詢被評估無形資產的內容、國家有關規定、專業人員評價情況、法律文書（如專利證書、商

標注冊證、著作權登記證書等），核實有關資料的真實性、可靠性。

（2）分析無形資產的使用要求及與之相適應的特定技術條件和經濟條件，鑒定其應用能力。

（3）核查無形資產的歸屬是否為委吒人所擁有或為他人所有。

（4）分析評估委托的資產是否形成了無形資產。當商標沒有被使用時，即并沒有在消費者之間產生

影響力時，不可認定為無形資產。

2.確認無形資產的種類

在確認無形資產真實存在性之后，應對其種類、具體名稱、存在形式加以明確。有些無形資產由若

干項無形資產組合而成，應通過合并或分離的形式進行資產確認，避免重復評估和遺漏評估。

3.確認無形資產的有效期限

無形資產存在時效性，只在有效期限內發揮作用。對于專利權來說，一旦超過法律保護年限，就不

能再確認為無形資產。若存在未交專利年費的情況，等同于專利被撤回，同樣不能確認為無形資產。一

般來說，有效期限對無形資產的價值也會產生一定影響，對于一部分商標，隨著商標的有效期限延長，

其知名度增加，價值也隨之提高。

（三）驗證收集信息資料的支持性

經過清查核實，可以進一步驗證收集信息資料的支持性。

①經過清查核實，可以驗證委托人提供的無形資產對應產品銷售量、銷售收入數據的真實性。

②經過清查核實可以驗證其他貢獻資產的作用方式、貢獻水平。

③對于無形資產經濟壽命期限的清查核實，可以對其法律保護期限、經濟壽命期限等有更好的判

斷。

【高頻考點7】無形資產清查核實的主要方法

<）查驗資料

1.查驗權屬證明資料。

2.查驗生產經營資料。主要是看無形資產實施情況。

3.查驗財務資料。比如無形資產成本構成，可能涉及資本化的研發支出科目，也可能涉及費用化的

管理費用、主營業務成本等科目。需要從相關賬、表甚至原始憑證等財務資料中篩選獲取。

。訪談

訪談對象一般包括對管理人員的訪談、對無形資產研發人員的訪談、對利用無形資產進行加工生產

人員的訪談、對客戶的訪談。

（三）函證

在無形資產評估中，函證并不是必需的。主要函證銷售收入、許可費等。

（四）現場調查

在實務中，對無形資產的現場調查往往容易被忽視。無形資產與相關硬件設施、原材料、運營資

金、人力資源、市場渠道等相結合，才能為企業創造經濟利益。

【高頻考點8】建立信息資料與評估方法、評估參數之間的關聯

評估路徑：評估信息資料一評估方法一評估模型一一評估參數一一評估結果

（一）評估對象的信息資料的分析

①收集并分析權屬證明材料、相關開發協議合同、相關許可使用合同、政府部門公告等信息及料。

②收集并分析無形資產實施資料。

（二）評估方法選擇的信息資料的分析

評估對象一評估目的一方法選擇

①針對所有權：收集專利證書、商標注冊證、著作權登記證書；

②針對使用權：許可使用合同；

③成本法：成本構成明細、開發研究時間、無形資產預期經濟壽命數據、各種貶值的確認和量化；

④收益法：未來預期收益是否能夠合理預測、貢獻資產收益是否可以合理扣除、未來預期收益期限

是否明確及收益實現風險是否能夠量化資料；

⑤市場法：可比公司信息。

（三）評估參數確定的信息資料的分析

如收益法：許可費率、無風險利率、風險收益率、收益期等。

（四）限制及瑕疵事項的信息資料分析

相關法律法規、合同協議、質押擔保、法律訴訟等事項對無形資產使用的限制。

（1）比較明確：分析其對評估參數的影響

（2）不能量化：報告披露

（五）建立索引關系，形成完整邏輯鏈條

建立索引關系，能把所有收集的資料與相關結論之間形成完整的邏輯鏈條。

第02講無形資產評估的方法

【高頻考點9】無形資產評估的基本方法

（一）收益法

①合理分析獲利能力與預期收益，分析與之有關的預期變動，受益期限，以及與收益有關的資金規

模、配套資產、現金流量、風險因素和貨幣時間價值。

②注意被評估無形資產收益額的計算口徑與折現率口徑保持一致,不要將其他資產帶來的收益誤算

到被評估無形資產收益中；

③要充分考慮法律法規、宏觀經濟環境、技術進步、行業發展變化、企業經營管理、產品更新和替

代等因素對無形資產收益期、收益額和折現率的影響。

（二）市場法

確定具有合理比較基礎的類似無形資產交易參照對象，收集類似無形資產交易的市場信息和被評估

無形資產以往的交易信息。

（三）成本法

要注意根據現行條件下重新形成或取得該項無形資產所需的全部費用〔含資金成本和合理利潤）確

定評估值,還要扣除存在的功能性貶值和經濟性貶值。

【高頻考點10］無形資產評估方法選擇的考慮因素

（一）評估方法選擇與評估要素相一致

①評估方法的選擇要與評估目的一致；

②評估方法的選擇要選擇適當的價值類型。

如涉及法律訴訟，針對特定訴訟對象，價值類型可能是投資價值，此時應選用收益法。

（-）可收集資料是評估方法選擇的基礎

評

估具體關鍵

資料要求方法影響

方方法參數

法

可比

交易

市在交易信息不完全、案例差異

信息收集可比較案例，交易案例數量，信息公

場性超過可比性的情況下，難以

或價開程度及可比性需要滿足要求

法采用

值乘

數

收益

能夠合理預測未來預期收益

通用額滿足這兩個條件后，判斷收益

方法折現法能否采用還取決于其他資料

風險可以確定并量化

率

獲取許可費率數據。獲取方式通常包括可

許可

許可比許可協議的詳細資料、統計的行業平均貼近市場交易，獲取數據途徑

收費節

費率數據、行業經驗值、市場投資回報率分析較多，數據可觀察性較好

益省法

資料等

法

增量需要在市場上找到一個沒有無形資產的類

增收通常難以找到僅存在被評估無

收益似企業，但可能無法獲得該企業的財務預

收益形資產差異的可比企業

法測數據

超額當貢獻收益來源于較多類型無

超額需要獲取其他資產對現金流貢獻的資本成

收益形資產時，較難合理扣除其他

收益本、所占比重數據

法無形資產的貢獻

成

重置需要獲得確切的成本投入資料，特別是人重置成本一般對應所有權價

本

成本力資本的創造性投入值，無形資產使用權、著作權

法

財產權利的某一項權利很難進

行重里置

（三）評］古方法選擇需要綜合分析三種基本方法的適用性

方法選適用程

適用情形常見舉例

擇度

替代性弱或不具有替代性專利權、顧客關系、商標、特

收益法強

特定權利許可：無法重置許經營權

①具有可替代性，即其功能作用易于被其

他無形資產替代

成本法計算機軟件著作權資產較強

②重置該無形資產的成本易于計量

③重置該無形資產法律上可行

市場法可比案例的收集專利權弱

【高頻考點11】許可費節省法

（-）許可費節省法相關概念

】.許可費節省法的評估思路

評估思路：測算由于擁有該項資產而節省的向第三方定期支付許可使用費的金額，并對該無形資產

經濟壽命期內每年節省的許可費支出，通過適當的折現率折現到評估基準日，以此作為該項無形資產的

價值,

在某些情況下，許可使用費包括一筆期初入門費和建立在每年經營業績基礎上的分成費。

2.許可費節省法的計算公式

礎資院值二嘴篇

其中：

Y一一入門費/最低收費額；

E——無形資產分成率，即許可費率;

Rt一一第t年分成基數；

t——許可期限；

r-----折現率。

（二）許可費節省法的操作步驟

】.確定入門費

2.確定許可費率

①以市場上可比的或相似的許可費使用費率為基礎確定。

②基于收益的分成確定，該收益分成是指假設被許可方自愿支付給許可方的金額，通常包括約當投

資法、經驗數據法等不同確定方法。因此，許可費節省法也稱為收益分成許可法。

3.確定許可期限

許可期限可能短于經濟壽命年限，還可能短于法定保護期限。

在資產評估實踐中，通常依據與被評估無形資產相同或相近無形資產在法律或合同、企業申請書中

規定的許可使用期限，確定被評估無形資產的許可期限。

4.確定折現率

通常可以采用風險累加法、回報率拆分法等方法測算折現率。采用許可費節省法評估無形資產的折

現率有別于企業價值評估中的折現率。

5.許可使用費折現

許可費節省法的上述公式隱含著這樣一個假設：建立在每年經營業績基礎上的分成費是在各年年末

產生的，即進行年末折現。

在具體評估實務中，如果假設被評估無形資產建立在每年經營業績基礎上的分成費并非在每年年末

產生，則應當對上述具體模型中的折現年期進行調整。

比如，如果節省的許可使用費在年度中差不多是均勻產生的，可使用年中折現法進行調整，即將分

母中的折現年期減去半年。本書如無特別說明均采用年末折現法。

【高頻考點12］增量收益法

（一）增量收益法相關概念

1.評估思路

預測由于使用該項無形資產而使企業得到的利潤或現金流量，與一個沒有使用該項無形資產的企業

所得到的利潤或現金流量進行對比，將二者的差異作為被評估無形資產所創造的增量收益，然后進行折

現得到無形資產的價值。

2.計算公式

項資鼻古值?善

其中：

Rt一一第t年無形資產預期增量收益;

r——折現率或資本化率；

n-----收益年限。

（二）增量收益法的操作步驟

1.確定增量收益

收益是假定其他資產因素不變的情況下，通過將未使用無形資產與使用無形資產的前后收益情況對

比分析得出，具體分為收入增長型和費用節約型兩種效果。

2.確定收益期限

無形資產獲得增量收益能力的期限才是真正的無形資產收益期限。

可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余經濟壽命預測法等具體方法進行確定。

3.確定折現率或資本化率

可以采用風險累加法、回報率拆分法等方法進行測算，注意保持預期收益口徑與折現率或資本化率

的口徑一致。

【高頻考點13】超額收益法

（-）超額收益法相關概念

1.超額收益法的評估思路

①先測算無形資產與其他相關貢獻資產共同創造的整體收益；

②在整體收益中扣除其他相關貢獻資產的相應貢獻，將剩余收益確定為超額收益;

③超額收益折現，獲得無形資產價值。

2.超額收益法的計算公式

無形資產評估值二W

tsi

其中：

Rt一一第t年無形資產預期超額收益；

r折現率或資本化率；

n收益年限。

3.超額收益法的分類

超額收益法按照超額收通的預測期間可分為單期超額收益法和多期超額快就法。

（1）單期超額收益法。

僅以一期間超額收益的預測判斷被評估無形資產的價值，因預測期限過短而較少被采用。

（2）多期超額收益法。

使用多個期間的超額收益進行預測，更為常用。一般情況下無形資產將在較長（超過一年）的時間

范圍內產生經濟收益，其適用于對現金流量有較大影響的無形資產或無形資產組合的情形。

（二）超額收益法的操作步驟

1.確定超額收益

①直接收益方式。

直接銷售無形資產產品獲取收益，例如著作權、計算機軟件等。

②間接收益方式。

如專利實施一一生產產品一一銷售產品

③混合收益方式。

2.確定收益期限

無形資產具有獲得超額收益能力的期限才是真正的無形資產收益期限。

3.確定折現率或資本化率

用以衡量獲得超額收益所須承擔的風險大小，可以采用風險累加法、回報率拆分法等方法進行測

算。

【高頻考點14］無形資產收益期限的確定原則

1.無形資產價值降低的原因：

①新的、更為先進、更經濟的無形資產出現，原有無形資產價值喪失。（被替代）

②因為無形資產傳播面擴大，其他企業普遍合法掌握了這種無形資產，使擁有這種無形資產的企業

獲取超額收益的能力降低，價值減小。（共益面太大）

③實施某項無形資產的產品需求大幅度下降時，這種無形資產價值就會減少，以致完全喪失。（依

托的產品產量躲減）

無形資產具有獲得超額收益能力的時間才是真正的無形資產收益期限。

2.確定無形資產的收益期限原則：

①法律或合同、企業申請書分別規定法定有效期限和受益年限的，按孰短的原則確定。

②法律未規定有效期，企業合同或企業申請書中規定有受益年限的，可按照規定的受益年限確定。

③法律和企業合同或申請書均未規定法定有效期限和受益年限的，按預計收益期限確定。預計收益

期限可以采用統計分析或與同類資產比較得出.

無形資產的收益期限可能比其法定有效期限短。

（三）無形資產收益期限的確定方法

1.法定年限法

法定有效年限就是其經濟壽命的上限。需要注意的是，法定（合同）期限內是否還具有剩余經濟壽

命是分析折現年限的關鍵點之一。

2.更新周期法

更新周期法根據無形資產的更新周期確定其剩余壽命，適用于部分專利權、版權和非專利技術。

產品更新周期：適用于高技術和新型產業，產品更新周期決定了依附其上的無形資產的更新周期。

特別是實用新型設計，必然隨著產品的更新而更新；

技術更新周期：適用于產生新一代技術并替代原有技術的情況，通常需溶用同類無形資產的歷史經

驗數據進行統計分析。

3.剩余經濟壽命預測法

可直接評估無形資產尚可使用的經濟壽命。

根據綜合產品競爭情況、可替代技術和更新趨勢做出預測。運用該方法時應與向技術專家、市場營

銷專家進行咨詢相結合,并根據企業特征對個別因素進行修正。

【高頻考點15］收益額的確定

（一）增量收益估算

無形資產劃分為由于產品價格的提高形成的收入增長型和由于企業成本的節約形成的費用節約型。

1.收入增長型

收入增長型無形資產是指無形資產應用于生產經營過程，能夠使得產品的銷售收入大幅度增加。

（1）生產的產品能夠以高出同類產品的價格銷售。

R=（P2-P.）XQ

其中：

R一一無形資產增量收益額；

P2一一使用被評估無形資產后單位產品的價格；

PI一一使用被評估無形資產前單位產品的價格：

Q一—產品銷售量。

（2）生產的產品采用與同類產品相同價格的情況下，銷售數量大幅度增加，市場占有率擴大。

R=（Q2-Qi）X（P-C）

其中：

R——無形資產增量收益額：

Q2一—使用被評估無形資產后產品的銷售量；

Q.一一未使用被評估無形資產的產品銷售量；

P--產品價格；

C---產品的單位成本。

2.費用節約型

費用節約型無形資產是指無形資產的應用使得生產產品中的成本費用降低，從而形成增量收益。

R=（Ci-C2）XQ

其中：

R——無形資產增量收益額：

C.一一未使用被評估無形資產產品的單位成本；

C2——使用被評估無形資產后產品的單位成本；

Q一—產品銷售量。

3.與行業平均水平比較

①收集使用無形資產的產品的經營利潤和銷售利潤率；

②對企業總收益和凈資產總額等進行統計；

③收集行業平均收益率等指標；

④計算無形資產帶來的增量收益。

無形資產增量收益額

=企業收益額一逢資產總額X行業平均收益率

（二）超額收益估算

原理：主要通過在企業的全部收前中，扣除歸屬于企業有形資產帶來的快就，以確定企業無形資產

帶來的超額收益額。

R=P-T

其中:

R一企業無形資產的超額收益額；

P一企業的全部收益；（企業的息稅前利潤或現金流）

T一企業有形資產的收益。（有形資產賬面價值乘以該類有形資產的投資回報率）

注：如果還存在其他無形資產，則需要進一步分離出被評估企業的無形資產的收益額。

（三）收益分成估算

1.分成率法相關概念

①計算使用無形資產的總收益；

②將總收益在目標無形資產和做出貢獻的所有有形資產和其他無形資產之間進行分成；

③分成率包括銷售利潤分成率和銷售收入分成率兩種。

④將收益額合理分配給非無形資產，一是企業資產構成中每項資產所占的比重；二是每項資產對應

的合適投資回報率。

⑤傾向于采用現金流量分成率，避免企業會計政策差異的影響，也可以避免考慮特定企業成本費用

預測的誤差。

分成率的影響因素:

①被評估無形資產的具體類型；

②被評估無形資產所在企業的經營類型；

③被評估無形資產所在企業的行業狀況；

④被評估無形資產所在企業的實際經營能力分析；

⑤被評估無形資產所在企業其他資產為創造收益所做貢獻的相對重要性分析；

⑥市場上相同或類似無形資產轉讓協議中已知的分成情況；

⑦分析中選擇的測算經濟收益指標應該以被評估無形資產所在企業其他有形及無形資產的公允價值

為基礎。

無形資產收益額

=銷售收入X銷售收入分成率

=銷售利潤X銷售利潤分成率

銷售收入分成率=銷售利潤分成率X銷售利潤率

銷售利潤分成率=銷售收入分成率?銷售利潤率

如果按社會平均銷售利潤率10%推算，當技術轉讓費為銷售收入的3%時，則利潤分成率為30%。從銷

售收入分成率本身很難看出轉讓價格是否合理，但是，換算成利潤分成率則可加以判斷。

2.常用分成率測算方法

（1）約當投資分成法。

具體步驟為：

①確定無形資產的約當投資量。計算時使用的成本利潤率按照轉讓方無形資產帶來的利潤與其成本

之比計算。無法獲取企業實際數時按社會平均水平確定。

無形資產的約當投資量=無形資產的重置成本X（1+適用成本利潤率）

②計算無形資產購買方的約當投資量。

其適用的成本利潤率按購買方的現有水平測算。

購買方的約當投資量=購買方投入總資產的重置成本X（1+適用成本利潤率）

③計算無形資產利潤分成率。

無形資產約當投資量

無形資產利潤分成率=購買方約當投資量+無形資產約當投資量

（2）經驗數據法。

經驗數據法是常被采用的一種利潤分成法，一般根據“三分”分成法、“四分”分成法或其他經驗

比例等原則估計無形資產的利潤分成率。以“三分”分成法、“四分”分成法為例，在無形資產許可

中，許可方會得到被許可方因使用無形資產所獲得總利潤的33%或25%。

三分：資金、勞動力和技術；

四分：資金、勞動力、技術和管理。

（3）要素貢獻法。

我國通常將企業生產經營活動分成資金、技術和管理一:大要素的貢獻,企業總收益由資金收益、技

術收益以及管理收益組成。

不同行業三種要素貢獻程度

行業資金比例（%）技術比例（%）管理比例（%）

資金密集型行業503020

技術密集型行業404020

1般企業304030

高科技企業305020

【高頻考點16］折現率的確定

（一）無形資產運營中的風險

1.宏觀風險

無形資產占比高的行業一般具有市場供求關系不確定、無形資產保護難度大及國內外競爭激烈等特

征。

具體有政策風險、法律風險、市場風唆、技術（替代）風險等。

2.微觀風險

具體有研發風險、資產管理風險、財務風險和商業化風險等。

（-）無形資產折現率的測算方法

1.風險累加法

無形資產折現率=無風險報酬率+風險報酬率

2.回報率拆分法

回報率拆分法的公式可表示為：

-R)

("=^S^H5WTS-套隨產市場價值

其中:

MCC——整個企業平均投資回報率(稅后)：

Rc一一營運資金的投資回報率；

R.?一一固定資產的投資回報率；

R——無形資產的投資回報率(稅后)o

【高頻考點17］市場法的評估技術思路

(一)總價計量方式與從價計量力式

1.無形資產的總價計量方式

①一項無形資產，往往不能單獨發揮作用，一定需要與其他有形資產組成一個業務資產組共同發揮

作用；

②該資產組發揮作用的能力是由資產組中的無形資產與有形資產共同決定的；

③該專利技術的價值，需要與這個業務資產組所產生的總收益一起計量。

2.無形資產的從價計量方式

所謂從價計量方式就是按照無形資產所組成的業務資產組可以獲得的“單位收益”計量無形資產的

價值,

包括以收入分成率為核心參數的從價計量方式和以利潤分成率為核心參數的從價計量方式。

在實務中還會見到一種總價與從價相結合的計量方式，也就是我們通常所說的“入門費+分成”的

計量方式。這種計價方式實際是采用總價計算方式測算一個入門費，然后再外加一個從價計量方式的分

成。

(二)總價計量方式下的市場法評估技術思路

總價計量方式下的市場法評估程序與市場法基本評估程序大致相同，但是總價計量方式下的市場法

評估技術思路需要結合總價計量方式和無形資產自身的特征，考慮可比對象選擇和差異分析調整的特殊

要求C

】.可比對象選擇

兩個可比條件：

(1)標的無形資產和可比無形資產具有可比性；

(2)標的無形資產與可比無形資產相關的業務資產組具有可比性。

2.差異分析調整

第一、標的無形資產與可比無形資產的差異調整

標的無形資產與可比無形資產的剩余經濟壽命的差異，可以通過分析相關業務資產組的壽命周期進

行調整。

(1)無形資產的可比條件。

①標的無形資產與可比無形資產相同或相似。

②標的無形資產與可比無形資產權力狀態相同或相似。

③標的無形資產與可比無形資產所處的發展階段相同或相似。

(2)無形資產相關業務資產組的可比條件。

①與標的無形資產相關的資產組與可比無形資產相關的資產組具有相同或相似的經營業務，標的無

形資產與可比無形資產在各自的資產組中所發揮的作用相同或相似。

②標的無形資產與可比無形資產相關的資產組大小、規模相同或相似。

第二、相關資產組的差異調整。

①對標的無形資產馬可比無形資產相關的業務資產組規模、大小的差異進行調整；

②對標的無形資產與可比無形資產相關的業務資產組產品毛利的差異進行調整；

③對標的無形資產與可比無形資產相關的業務資產中其他有形資產的維護支出成本的差異進行調

整。

（三）從價計量方式下的市場法評估技術思路

從價計量方式下的無形資產評估通常不需要評估出無形資產的絕對價值，而是給出一個相對的比

率，如收入分成率或利潤分成率。同時，從價計量方式下的市場法評估技術思路也需要考慮可比對象選

擇和差異分析調整。

1.可比對象選擇

要求標的無形資產與可比無形資產相同或相似。

對于采用“入門費+分成”計量方式的，需要合理地分別測算入門費和分成率，或者采用一種合理

的方式將入門費換算成分成，或者相反，將分成換算為總價計量的入門費。

2.差異分析調整

①標的無形資產與可比無形資產對各自產品收益貢獻的差異調整；（參考銷售利潤率差異）

②入門費絕對值大小對分成影響的差異調整。

【高頻考點18］主要參數指標的確定

（-）采用對比公司法測算分成率

①尋找若干家與被評估無形資產擬實施企業處于同行業的公司作為“對比公司”；

②計算對比公司無形資產分成率；

對比公司無形資產分成率二對比公司吃耳.力工受益的貢獻

對比公司總收益

③計算對比公司無形資產分成率的平均值；

④進行相關因素的調整后，測算出被評估企業標的無形資產的分成率；

被評估企業無形資產分成率=對比公司平均無形資產分成率X調整系數

⑤技術類無形資產的調整因素一般是銷售利潤率。

被評估企業技術類無形資產分成率=

對比公司平均技術￥被評估企業技術類無形資產產品銷售利潤率

類無形資產分成率對比公司平均技術類無形資產產品銷售利潤率

【高頻考點19］市場法使用的注意事項

（一）總價計量方式的適用性問題

①無論是總價還是從價計量方式下的市場法評估，找到“可比”的可比對象都非常困難；

②特別是總價計量方式，不但需要找到“可比”的無形資產，還需要找到“可比”的所相關的業務

資產組，非常困難，因此通過總價計量方式的市場法評估一般不具有適用性。

（二）從價計量方式與許可費節省法的關系

①從價計量方式下的無形資產評估結果是以一個相對比率（利潤分成率/收入分成率）的形式表現,

因此可操作性更強；

②可比對象可以通過市場案例獲得或者采用邏輯推算過程推算獲得；

③無形資產收益法評估中的許可費節省法就是采用這樣一種邏輯，因此，無形資產的從價計量方式

的市場法評估其實是許可費節省法中的一個步驟。

（三）調整分成率應關注的問題

①在對分成率進行調整時需要特別關注分成率的實質是單位產品收益中應該分給無形資產的比率，

這是一個分配比例指標而不是一個絕對價值指標；

②該分成率是針對無形資產貢獻率的指標而不是針對無形資產相關的資產組的獲利能力的指標；

③無形資產相關的資產組獲利能力強并不一定代表無形資產的貢獻率高，即并不一定代表無形資產

的分成率會高，這兩者之間沒有必然聯系。

④標的無形資產貢獻大小與其相關業務資產組的資本結構更是沒有任何關系，目前的評估實務中經

常看到在進行分成率調整時考慮企業或業務資產的資本結構的差異，這種調整缺乏依據。

【高頻考點20】成本法的評估技術思路

被評估資產的評估值=重置成本一實體性貶值一功能性貶值一經濟性貶值

或：

被評估資產的評估值=重置成本X（1一貶值率）

（-）無形資產的重置成本及其測算

1.無形資產成本的特征

<1）不完整性。

大量的前期費用，如培訓、基礎開發或相關試驗等往往不計入該無形資產的成本。

（2）弱對應性。

無形資產成果的出現帶有較大的隨機性、偶然性和關聯性。開發無形資產的費用測算比較困難。還

有研究階段可能會產生一系列無形資產，進行成本分攤也很困難。

（3）虛擬性（象征性）。

①無形資產的成本具有不完整性、弱對應性的特征，因而無形資產的成本往往是相對的；

②某些無形資產的內涵已經遠遠超出了其外在形式的含義。如商標，其成本核算的是商標設計費、

登記注冊費、廣告費等。而商標的價值內涵是標示商品的質量信譽，商標的：介值是很難用這三種成本度

量的，所以商標核算的成本只具有象征性。

③無形資產的實際價值與重置成本之間可能嚴重脫節，會導致在評估一些無形資產時成本法不適

用。

2.無形資產重置成本的測算

測算無形資產的重置成本，要分清是自創無形資產還是外購無形資產。

（1）自創無形資產的重置成本。

①重置核算法.

將無形資產開發的各項支出按現行價格和費用標準逐項累加核算，注意將資金使用成本和合理利潤

考慮在內。

重置成本=直接成本+間接成本+資金成本+合理利潤

無形資產直接成本二工（物質資料實際i肖耗量x現行價格）

+2（實耗工時X現行費用標準）

【提示】直接成本不能按現行消耗量計算而按實際消耗量計算,因為無形資產是發明創造，無法模

擬現有條件的成本費用。

②倍加系數法。

對于投入智力比較多的技術型無形資產，考慮到科研勞動的復雜性和風險，可以利用以下公式測算

重置成本:

重看成本=+L）

1邛2

0一一無形資產研發中的物化勞動消耗;

/一一無形研發中活勞動消耗；

3.——科研人員創造性勞動倍加系數；

32——科研的平均風險系數；

L——無形資產投資報酬率。

（2）外購無形資產的重置成本。

外購無形資產的重置成本包括無形資產的購買價和購置費用。

①市價類比法。

在無形資產交易市場中選擇類似的參照物，再根據功能和技術先進性、適用性對參照物的價格進行

適當調整，從而確定其現行購買價格。

②物價指數法

以無形資產的賬面歷史成本為依據，用物價指數進行調整，測算其重置成本。

重置成本;無形資產賬面價值x邛梵思黑教

購建時物價指數

【提示】

i.無形資產涉及物質消耗費用和人工消耗費用；

ii.前者與生產資料物價指數相關度較高，后者與生活資料物價指數相關度較高；

出.不同無形資產兩類費用的比重可能有較大差別；

iv.兩類物價指數差別較大時，應按兩類費用的大致比例分別適用各自物價指數測算；

v.兩種價格指數比較接近，且兩類費用比重有較大傾斜時，可按比重較大的費用適用的物價指數

測算；

vi.該方法計算的重置成本僅考慮了價格變動因素，對于更新速度快的無形資產計算的重置成本往

往會偏高一些。（此時無形資產貶值的速度大于物價上漲的速度）

（二）無形資產的貶值率及其測算

1.無形資產貶值的特征

①由于無形資產沒有實體，一般不適用實體性貶值概念，可能有功能性貶值和經濟性貶值:

②功能性貶值是指無形資產隨著時間的推移，由于技術的改進或者替代，效用降低，從而使價值降

低；

③經濟性貶值是指自身無法控制的影響造成價值降低。（如市場需求變化）

④特定無形資產可能沒有貶值因素,例如商標，隨著知名度增加，反而會提升價值。

2.無形資產貶值率的測算

（1）專家鑒定法。

專家鑒定法是指邀請有關技術領域的專家，對標的無形資產的先進性、適用性等做出判斷，從而確

定其貶值率的方法。

（2）剩余經濟壽命預測法。

該種方法是評估專業人員通過對標的無形資產剩余經濟壽命的判斷以確定標的無形資產貶值率的一

種方法。

二X100%

十剩余使用年限

【提示】

①剩余使用年限需要評估專業人員通過專家訪談調查了解，特別是關注可替代無形資產出現的時間

等因素分析、判斷獲得；

②該公式計算貶值率的前提是被評估無形資產的貶值在其經濟壽命期內呈現直線型變化；

③實務中許多無形資產貶值趨勢不是呈現直線型的，例如影視作品著作權資產，按照相關法律規定

經濟壽命期可能超過50年，但是其經濟利益的80%?90%可能在其第一輪放映期內就實現了，其后的剩

余經濟壽命期內僅有10%?20%的經濟利益，這種無形資產，顯然不能采用上述公式計算其貶值率。

第03講專利、專利權

【高頻考點21】專利與專利權

（一）專利與專利權的概念

專利是一個法律概念，是專利權的簡稱。專利是指由國家專利局或代表幾個國家的地區機構認定,

根據法律批準授予專利所有人在一定期限內對其發明創造享有的獨占使用權、轉讓權、許可權等權利。

專利可分為發明專利、實用新型專利和外觀設計專利。

類別授權條件法律保護期限

產品發明（電燈）

發明專利20年

方法發明（漢字輸入方法）

一種新的技術方案

實用新型僅限于產品，不包括方法

產品必須具有固定形狀、構造

10年

必須與產品相結合

外觀設計必須能在產業上應用

富有美感

（-）專利權產生的條件

能否被授予專利權，需要從積極條件和消極條件兩個方面探討。

積極條件是如果要被授予專利權必須具備的條件；消極條件是不能被授予專利權的情形。

1.專利權產生的積極條件

（1）新穎性。

新穎性是指在申請口以前沒有同樣的該發明或者實用新型，即不屬于現有技術；沒有在國內外出版

物上公開發表過、在國內外公開使用過或者以其他方式為公眾熟知；也沒有任何單位或者個人就同樣的

發明或者實用新型在申請日以前向國務院專利行政部門提出過申請，并且記載在申請日以后公布的專利

申請文件或者公告的專利文件中。

（2）創造性。

創造性是指與現有技術相比，該發明具有突出的實質性特點和顯著的進步，該實用新型具有實質性

特點和進步。”實質性特點”是指發明創造具有一個或者幾個技術特征，與現有技術相比較有本質的區

別。因此，凡是發明創造所屬技術領域的普通技術人員都不能直接從現有技術中得出構成該發明創造的

全部必要技術特征的，都應當被認為具有實質性的特點。

在評定一項發明創造是否具有實質性特點時，不僅要考慮技術方案本身的內容，而且還要考慮它的

目的和效果，并把它們作為一個整體來理解。在創造性的要求上，對發明要求有“突出”的實質性特點

和“顯著”的進步，與實用新型的要求相比較，顯然，對發明的創造性要求要高得多。

(3)實用性。

實用性是指該發明或者實用新型能夠制造或者使用，并且能夠產生積極效果。一般而言，實用性包

括技術屬性和社會屬性兩個方面。從技術屬性而言，發明創造要具有在工業上被付諸應用的技術上的可

能性C從社會屬性而言，發明創造要具有一定的社會效果，能夠對社會有用。

實用性一般具備三個條件：

①屬于技術課題的解決方案；

②具有再現性，在工業上能夠制造和使用的現實可能性；

③具有有超性，能夠產生有益的社會效拉。

2.專利權產生的消極條件

(1)違反國家法律、社會公德或者妨害公共利益的發明創造，不授予專利權。

(2)以下對象，不得被授予專利權:

?科學發現；②智力活動的規則和方法；③疾病的診斷和治療方法;植物品種；⑤用原子核變

換方法獲得的物質；⑥對平面印刷品的圖案、色彩或者二者的結合做出的主要起標識作用的設計；⑦對

違反法律、行政法規的規定獲取或者利用遺傳資源，并依賴該遺傳資源完成的發明創造。

(三)專利權的申請

1.專利權申請的原則

(1)書面原則。

(2)單一性原則。

(3)先申請原則。

(4)優先權原則。

2.專利申請文件

(1)發明或者實用新型專利：

請求書、說明書及其摘要、權利要求書等；

(2)外觀設計專利：

請求書、該外觀設計的照片或圖片以及對該外觀設計的簡要說明等，并且應當寫明使用該外觀設計

的產品及其所屬的類別。

(四)專利權的權屬

1.專利權的一般歸屬

原則上，申請專利的權利屬于發明人或者設計人；申請被批準后，該發明人或者設計人為專利權

人。

(1)發明人

有三種人不能被認為是發明人或設計人:

①只負責組織工作的人；②為物質條件的利用提供方便的人；③其他從事輔助性工作的人。

兩個以上的人對同一發明創造共同構思，并且都做出了創造性貢獻的人，為共同發明人或共同設計

人，其發明創造稱為共同發明。

發明人、設計人只能是自然人，不受年齡限制。

(2)申請人

專利申請人指有資格就發明創造向國務院專利行政部門申請專利的人，或者是已經向國務院專利行

政部門提出專利申請的自然人、法人或其他組織。

專利申請人可以是發明人、設計人，也可以不是發明人、設計人。

(3)專利權人

專利權人是指依法在特定期限內對特定發明創造享有專有權利的主體。專利中請人的專利申請獲得

國家專利行政部門批準后，就成為專利權人。

專利權人也可以是通過轉讓、繼承獲得專利權的主體。

2.職務發明的權利歸屬

職務發明創造的專利申請權、專利權屬于發明人、設計人所在單位。

(1)如果是“利用本單位物質技術條件完成的發明創造”，單位與發明人、設計人之間就專利申請

權、專利權歸屬有約定的，從約定。

(2)職務發明創造的發明人、設計人享有受獎勵或獲得報酬的權利，包括基于發明創造的完成應得

到的獎勵和基于發明創造的實施應得到的報酬。職務發明創造專利實施后，專利權人應當根據其推廣應

用的范圍和取得的經濟效益，對發明人或者設計人給予合理的報酬。

(3)職務發明創造的發明人、設計人享有署名權，即發明人、設計人有權表明他是該項發明創造的

發明人或設計人。

(4)法人或者其他組織轉讓職務發明創造時，職務發明創造的完成人享有以同等條件優先受讓的

皿

3.合作發明的權利歸屬

如果發明創造屬于共同發明創造，即兩個以上單位或者個人合作完成的發明創造，申請專利及專利

權歸屬按以下規定辦理：

(1)如果雙方另有協議約定專利申請或專利權歸屬的，按約定辦理。

(2)如果沒有約定，則申請專利與獲得專利的權利屬于各方共同所有，其中一方不得剝奪其他方

的權利；如果一方轉讓其專利申請權的，其他各方在同等條件下優先受讓；如果一方聲明放棄其共有的

專利申請權的，以后不再享有專利權，但可以免費實施該專利；如果任何一方不同意申請專利，則其他

方均不得申請專利.

4.委托發明的權利歸屬

發明創造屬于委托發明創造，即一個單位或者個人接受其他單位或者個人委托所完成的發明創造，

申請專利及專利權歸屬按以下規定辦理：

(1)如果雙方另有協議約定專利申請或專利權歸屬的，按約定辦理。

(2)如果沒有約定，則申請專利的