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《固定收益證券》2022-2023學年第一學期期末試卷院(系)_______班級_______學號_______姓名_______題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的；但當工作時間超出正常標準，則需按加班時間的長短成比例地支付加班薪金，從成本性態的角度看，這部分人工成本屬于（）。A.固定成本B.半變動成本C.無法判斷D.延期變動成本2、下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法是（）。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法3、關于每股收益無差別點的決策原則，下列說法中不正確的是（）。A.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計邊際貢獻大于每股收益無差別點的邊際貢獻時，應選擇財務杠桿效應較大的籌資方式B.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計銷售額小于每股收益無差別點的銷售額時，應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式C.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計EBIT等于每股收益無差別點的EBIT時，兩種籌資均可D.對于負債和優先股籌資方式來說，當預計的EBIT小于每股收益無差別點的EBIT時，應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式4、A企業是日常消費品零售、批發一體企業，春節臨近，為了預防貨物中斷，近期持有大量的現金。該企業持有大量現金屬于（）。A.交易性需求B.預防性需求C.投機性需求D.支付性需求5、2010年10月19日，我國發布了《XBRL，（可擴展商業報告語言）技術規范系列國家標準和通用分類標準》。下列財務管理環境中，隨之得到改善的是（）。A.經濟環境B.金融環境C.市場環境D.技術環境6、某企業2020年的資產凈利率為10%，年平均資產負債率60%，該企業的權益凈利率為（）。A.12%B.15%C.25%D.21%7、關于項目決策的內含收益率法，下列表述正確的是（）。A.項目的內含收益率大于0，則項目可行B.內含收益率指標有時無法對互斥方案做出正確決策C.內含收益率指標沒有考慮資金時間價值因素D.內含收益率不能反映投資項目可能達到的收益率8、某公司采用彈性預算法編制修理費預算，該修理費為混合成本，業務量為100件時，費用預算為5000元，業務量為200件時，費用預算為7000元，則業務量為180件時，修理費預算為（）元。A.7200B.9000C.6300D.66009、某企業采用公式法編制制造費用預算，業務量為基準量的100%時，變動制造費用為3000萬元，固定制造費用為1000萬元，則預計業務量為基準量的120%時，制造費用預算為（）萬元。A.2600B.4800C.4600D.360010、企業因發放現金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。A.支付性籌資動機B.調整性籌資動機C.創立性籌資動機D.擴張性籌資動機11、某材料日需要量為50千克，經濟訂貨批量為4500千克，訂貨后平均交貨時間為6天，根據擴展的經濟訂貨模型，再訂貨點為（）千克。A.150B.540C.300D.75012、小明打算購買債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的計息期是（）。A.1年B.6個月C.1季度D.1個月13、私募基金與公募基金對比，下列選項中不屬于公募基金特點的是（）。A.監管寬松B.發行對象不確定C.投資金額較低D.要求更高的信息透明度14、下列各項中，可能會使預算期間與會計期間相分離的預算方法是（）。A.增量預算法B.彈性預算法C.滾動預算法D.零基預算法15、在下列財務分析主體中，必須對企業營運能力、償債能力、盈利能力及發展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）A.短期投資者B.企業債權人C.企業經營決策者D.稅務機關16、某企業對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位則對日常經營活動具有較大的自主權，該企業采取的財務管理體制是（）。A.集權型B.分權型C.集權與分權相結合型D.集權和分權相制約型17、某企業預計前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末產成品存貨數量一般按下季銷量的10%安排，則第一季度的預算產量為（）件。A.1020B.980C.1100D.100018、關于杜邦分析體系所涉及的財務指標，下列表述錯誤的是（）。A.營業凈利率可以反映企業的盈利能力B.權益乘數可以反映企業的償債能力C.總資產周轉率可以反映企業的營運能力D.總資產收益率是杜邦分析體系的起點19、某公司基期有關數據如下：銷售額為100萬元，變動成本率為60%，固定成本總額為20萬元，利息費用為4萬元，不考慮其他因素，該公司的總杠桿系數為（）。A.2.5B.3.25C.1.25D.220、關于預算，下列說法中不正確的是（）。A.可以通過規劃、控制和引導經濟活動，使企業經營達到預期目標B.無法實現企業內部各個部門的協調C.是業績考核的重要依據D.最主要的特征是數量化和可執行性二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、企業采用嚴格的信用標準，雖然會增加應收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業帶來更多的收益。（）2、如果購貨付款條件為“2/10，N/30”，一年按360天計算，則放棄現金折扣的信用成本率為20%。（）3、與發行普通股相比，利用發行公司債券籌資，能夠籌集大額的資金，滿足公司大規?；I資的需要。（）4、債券溢價發行是因為債券票面利率低于市場利率，為了對投資者未來少獲利息而給予的必要補償，所以此時債券價值高于票面價值。（）5、遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（）6、利潤表預算中的“所得稅費用”項目是根據“利潤總額”和所得稅稅率計算出來的。（）7、與長期負債融資相比，流動負債融資的償還期限短、成本低，其償債風險也相對較小。（）8、企業為應對未來可能出現的大客戶違約導致經營緊張而持有一定的現金，該現金的持有目的在于滿足投機性需求。（）9、某公司無優先股，全部資本為1000萬元，資產負債率為40%，稅后利息率為10%，變動成本率為60%，所得稅稅率為25%。當銷售額為1800萬元時，息稅前利潤為360萬元，則該公司的總杠桿系數為2.25。（）10、證券資產組合的β系數不僅受組合中各單項資產β系數的影響，還會受到各種資產價值在證券資產組合中所占比例的影響。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）F公司為一上市公司，有關資料如下：資料一：2020年度的營業收入為25000萬元，營業成本為17500萬元。2021年的目標營業收入增長率為100%，且營業凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業所得稅稅率為25%。2020年度相關財務指標數據如表1所示，2020年12月31日的資產負債表（簡表）如表2所示，根據銷售百分比法計算的2020年年末資產、負債各項目占營業收入的比重數據如表3所示（假定增加銷售無需追加固定資產投資）。

資料二：若財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案

1：平價發行可轉換公司債券，每張面值100元，規定的轉換價格為每股20元，債券期限為5年，年利率為3%，可轉換日為自該可轉換公司債券發行結束之日（2021年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2022年1月25日）。方案

2：平價發行一般公司債券，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為6%。要求：

（1）根據資料一，計算或確定以下指標：

①計算2020年的凈利潤；

②確定表2中用字母表示的數值（不需要列示計算過程）；

③確定表3中用字母表示的數值（不需要列示計算過程）；

④計算2021年預計利潤留存；

⑤按銷售百分比法預測該公司2021年需要增加的資金數額（不考慮折舊的影響）；

⑥計算該公司2021年需要增加的外部籌資數額。

（2）根據資料二，回答下列問題：

①結合

（1）第

⑥問的結果，計算自該可轉換公司債券發行結束之日起至可轉換日止，與方案2相比，F公司發行可轉換公司債券節約的利息。

②預計在轉換期公司市盈率將維持在25倍的水平（以2021年的每股收益計算）。如果F公司希望可轉換公司債券進入轉換期后能夠實現轉股，那么F公司2021年的基本每股收益至少應達到多少？

③如果轉換期內公司股價在19～20元之間波動，說明F公司將面臨何種風險？2、（本題10分）甲公司目前有債務資金2000萬元（年利息200萬元）,普通股股數3000萬股。該公司由于有一個較好的新投資項目，需要追加籌資1500萬元，有兩種籌資方案：A方案：增發普通股300萬股，每股發行價5元。B方案：向銀行取得長期借款1500萬元，利息率10%。根據財務人員測算，追加籌資后銷售額可望達到6000萬元，變動成本率60%，固定成本為1000萬元，企業所得稅稅率25%，不考慮籌資費用因素。要求：（1）計算長期債務和普通股籌資方式的每股收益無差別點，并根據每股收益分析法確定甲公司應該選擇的方案；（2）其他條件不變，若追加投資后預期銷售額為9000萬元，分析企業應該選擇哪種方案。3、（本題10分）ABC公司擬投資一個項目，有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案：投資期1年，第一年年初投入建設資金270萬元，在投資期末墊支營運資金125萬元。項目投產后，估計每年可獲稅后營業利潤60萬元。固定資產使用年限為7年（與稅法折舊年限相同），使用后第5年預計進行一次改良，估計改良支出80萬元，分兩年平均攤銷。資產使用期滿后，預計殘值11萬元（與稅法相同），采用直線法計提折舊。項目期滿時，墊支營運資金全額收回。乙方案：需要投資200萬元，墊支營運資金50萬元，當年完工并投產（即投資期＝0）。固定資產使用年限為5年（與稅法折舊年限相同），采用直線法計提折舊，資產使用期滿后，最終報廢殘值為20萬元，稅法殘值為15萬元。項目投產后，預計年營業收入為150萬元，年付現成本為60萬元。項目期滿時，墊支的營運資金可以全額收回。ABC公司所得稅稅率為25%，行業基準折現率為10%，不考慮除所得稅之外的其他稅費。已知：（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，10%，6）＝0.5645，（P/F，10%，7）＝0.5132，（P/F，10%，8）＝0.4665要求：

（1）根據甲方案的資料計算：

①年折舊；

②年改良支出攤銷；

③各年現金凈流量；

④不包括投資期的靜態回收期；

⑤凈現值。

（2）根據乙方案的資料計算：

①年折舊；

②殘值變價收入；

③殘值變現凈收益納稅；

④第1～4年現金凈流量和第5年現金凈流量；

⑤靜態回收期；

⑥凈現值。

（3）做出ABC公司應投資哪個方案的決策，并說明理由。4、（本題10分）C公司為增值稅一般納稅人，購銷業務適用的增值稅稅率為13%，假設只生產一種產品。相關預算資料如下：資料一：預計每個季度實現的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，其中60%在本季度內收到現金，其余40%要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預算有關的數據如表1所示：表1銷售預算單位：元

說明：上表中“