/《財務管理學》第3章練習第一局部：課堂練習練習二十：企業2006年預計銷售收入4，900萬元，資產負債表有關數額如下（單位：萬元）資產預計數負債及所有者權益預計數現金11.76短期借款32應收票據215.60應付帳款744應收帳款352.80應付費用39.2存貨392實收資本940.8長期投資196留用利潤204固定資產凈值588遞延資產203.84合計1，960合計1，9602007年預計銷售收入增長18%，預計利潤額為106萬元，所得稅稅率33%，稅后利潤留用比例為40%，如果企業固定資產已到達最大生產能力，要求預測2007年外部籌資額練習二十一：企業2001—2006年產銷量和資本需要量如下表所示年度產銷量（萬件）資本需用量（萬元）200124010.8200222010.4200320010200425011200530012.5200626011如果2007年預計產銷量為320萬件，則要求預測2007年資本需用量練習二十二：企業資產總額為2，280萬元。負債總額為570萬元，投入資本總額為1，198萬元，發行新股股票，每股面值8.25元，要求采用分析法計算該新股每股發行價格練習二十三：接上題，若行業資本利潤率為10%，該企業年平均利潤為149.75萬元，要求采用綜合法計算該新股每股發行價格練習二十四：企業從銀行借入20萬元，每年計息一次，借款年利率為12%，借款期限4年，按復利計算，企業負擔的實際利率為多少？練習二十五：企業從銀行借入一筆資金，期限5年，年利8%，每半年計息一次，則借款的實際利潤為多少？練習二十六：企業從銀行借入28萬元資金，銀行要求將其中4萬元留存在銀行，借款年利率為10%，則該筆借款的實際利率為多少？練習二十七：企業發行債券籌資，面值6，800元，票面利率10%，發行時市場利率為8%，債券發行期4年，則該債券發行價格為多少？練習二十八：企業發行債券籌資，面值9，750元，票面利率為12%，發行時市場利率為14%，債券發行期6年，則該債券發行價格為多少？練習二十九：企業以融資租賃方式，于2005年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備價款為2萬元，租期為4年，到期后設備歸承租方所有，租賃期間貼現率為15%，采用后付等額年金方式支付租金，要求計算每期租金并編制租金攤銷方案表（PVIFA15%，4=2.855）（計算結果保存整數）練習三十：如果上題采用先付等額年金方式，則每年年初支付的租金為多少？（PVIFA15%，3=2.283）練習三十一：企業向銀行借入5年期借款，借款年利率為10%，借款手續費率為0.3%，所得稅稅率為30%，則該筆借款的資本本錢率為多少？練習三十二：企業向銀行借入四年期借款240萬元，年利率為12%，借款手續費率為0.25%，銀行要求將其中15%留存在銀行，所得稅稅率為33%，則該筆借款的資本本錢率為多少？練習三十三：企業發行5年期債券，面值200萬元，溢價發行，實際發行價格為面值110%，票面利率為12%，每年年末付息一次，籌資費率3%，所得稅稅率為30%，則該筆債券的資本本錢率為多少？練習三十四：企業發行面值160萬元的8年期債券，票面利率為10%，發行費用率為4%，發行價格為182萬元，所得稅稅率為33%，則該筆債券的資本本錢率為多少？練習三十五：企業按面值發行1，560萬元優先股，籌資費率3%，年股利率10%，所得稅稅率為33%，則該優先股的資本錢率為多少？練習三十六：企業發行普通股1，800萬元，籌資費率為5%，上年年末股利率為12%，預計股利未來每年增長3%，所得稅稅率為30%，則該普通股的資本本錢率為多少？練習三十七：企業留存收益120萬元，上一年企業對外發行普通股籌資費率5%，年股利率10%，預計股利每年增長4%，則該留用利潤的資本本錢率為多少？練習三十八：企業2006年年初發行普通股800萬股，每股發行價格15萬元，籌資費率5%，所得稅稅率33%，該年年末每股發放股利2元，預計以后股利每年增長率為2%，該公司年末留存2，915萬元未分配利潤，則該留用利潤的資本本錢率為多少？練習三十九：企業全部資金總額為2，400萬元，發行債券960萬元，籌資費率2%，債券年利率12%，所得稅稅率30%，發行普通股960萬元，籌資費率4%，預計第一年股利率為10%，股利增長率3%，發行優先股480萬元，股利率6%，籌資費率2%，要求（1）計算各種來源資金本錢（2）計算加權平均資金本錢練習四十：公司準備籌資5，000萬元，其中按面值發行債券2，250萬元，票面利率為10%，籌資費率5%，發行優先股1，150萬元，股利率8%，籌資費率2%，發行普通股1，600萬元，籌資費率3%，預計第一年股利率12%，以后每年按2%遞增，公司所得稅稅率35%，要求計算加權平均資本本錢練習四十一：公司資金總額2，080萬元，其中長期債券928萬元，普通股72萬股，每股16元，債券年利率10%，所得稅稅率33%，企業稅息前利潤400萬元，要求（1）計算公司財務杠桿系數和普通股每股利潤（2）如果稅息前利潤增長15%，則每股利潤增長多少？練習四十二：公司資金總額1，000萬元，負債比率為40%，負債利息率為8%，該公司息稅前利潤85萬元，公司每年還將支付7.5萬元優先股股利，所得稅稅率33%，要求計算財務杠桿系數練習四十三：公司現有普通股125萬股，股本總額1，000萬元，債券640萬元，債券利息率10%，公司準備擴大籌資規模，有兩個備選方案，方案一，增發普通股50萬股，每股發行價格10元；方案二，平價發行公司債券500萬元，債券年利率10%，所得稅稅率33%。要求（1）計算兩種籌資方式下的每股利潤無差異點（2）如果公司預計息稅前利潤為365萬元，要求為公司作出正確選擇第二局部：課后作業作業二十八：企業2006年度資本實際平均占用量為4，800萬元，其中不合理平均占用額為312萬元，預計本年度銷售增長10%，資本周轉速度加快3%，則要求預測本年度資本需用量為多少萬元？作業二十九：企業2006年預計利潤及有關工程為：銷售收入2，400萬元，銷售本錢1，680萬元，銷售費用13.2萬元，管理費用432萬元，財務費用2.4萬元，所得稅稅率為33%（1）如果該企業本年預計銷售收入為3，240萬元，則要求預測企業本年度利潤（2）若該企業稅后利潤的留用比例為38%，則本年度預測留用利潤額為多少萬元？作業三十：企業2006年12月31日的資產負債表如下（單位：元）資產金額負債及所有者權益金額現金2，000應付費用5，000應收帳款28，000應付帳款13，000存貨30，000短期借款12，000固定資產凈值40，000公司債券20，000實收資本40，000留用利潤10，000合計100，000合計100，0002006年銷售收入為100，000元，現在還有剩余生產能力，假設銷售凈利率為10%，如果2007年銷售收入為120，000元，公司利潤分配給投資者的比率為50%，則企業需從外部籌集多少資金？作業三十一：企業2006年預計銷售收入為500萬元，所得稅稅率為40%，稅后凈利12萬元，固定資產利用程度為80%，有關資產負債表工程如下（單位：萬元）資產金額負債及所有者權益金額現金7應付票據20應收帳款60應付帳款45存貨90應付費用7預付費用5長期負債90固定資產凈值140實收資本130留用利潤10合計302合計302該公司2007年預計銷售收入700萬元，公司所得稅稅率下降為15%，稅后利潤留用比例為40%，則要求預測企業對外籌集資金的數額作業三十二：要求利用課堂練習20的資料，如果2007年企業敏感工程中應收帳款與銷售百分比提高為8.5%，存貨與銷售百分比提高為9.2%，應付費用與銷售百分比降低為0.5%，預計短期借款增加2.8萬元，針對這些變動，要求預測2007年追加外部籌資額為多少？作業三十三：企業產銷量和資本需要數量如下年度產銷量（萬件）資金占用（萬元）2002605020035548200450462005605020066558當該企業2007年預計產銷量為70萬件時，試預測資本需要總量作業三十四：企業2002—2006年的產銷數量和資本需要數量如下年度產銷量（萬件）資金占用（萬元）200280142.05200388244.19200495946.9200597647.34200698747.64如果2007年產銷量預計為1，000萬件，則要求測試2007年資本需要總量作業三十五：企業投入資本總額為1，400萬元，資產總額為2，190萬元，負債總額為718萬元，行業資本利潤率為18%，該公司年平均利潤為260萬元，新股每股面值為6.78元，要求（1）采用分析法計算新股每股發行價格（2）采用綜合法計算新股每股發行價格作業三十六：企業每股利潤1.65元，市盈率為12，按市盈率法計算，新股每股發行價格為多少？作業三十七：企業從銀行借入30萬元，每年計息一次，借款年利率為10%，借款期為3年，按復利計算，企業負擔的實際利率為多少？作業三十八：企業從銀行借入一筆資金，每年計息一次，借款年利率為11%，借款期為5年，按復利計算，企業負擔的實際利率為多少？作業三十九：企業從銀行借入48萬元，每半年計息一次，期限4年，年利12%，則借款的實際利率為多少？作業四十：企業向銀行借入一筆資金，每季度計息一次，期限3年，年利10%，則借款的實際利率為多少？作業四十一：企業向銀行借入36萬元，期限2年，年利率10%，按貼現法付息，則借款的實際利率為多少？作業四十二：公司以年利6%向銀行借款160萬元，銀行要求維持10%的補償性余額，公司當年使用120萬元，承諾費率2%，要求（1）計算公司該筆借款的承諾費用（2）計算該筆借款的實際年利率作業四十三：企業2002年1月1日發行新債券，每張面值1，000元，票面利率10%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值歸還，要求（1）假設2002年1月1日的市場利率為12%，則債券發行價格為多少？（2）假設2002年1月1日的市場利率為8%，公司每半年付息一次，則債券發行價格為多少？作業四十四：企業準備發行債券一批，期限3年，其面值為100，000元，票面利率為14%，當時的市場利率為10%，試問（1）企業債券發行價格為多少（2）若企業以94，996元價格發行，當時市場利率為10%，則企業票面利率為多少？作業四十五：企業向租賃公司租賃一套生產設備，設備原價為180萬元，租期6年，預計殘值5.4萬元，年利10%，租賃手續費為原價的3%，租金每年年末支付一次，則按平均分嚴法計算每年應支付租金為多少？解:租金={(設備原價設備殘值)+利息+手續費}/交付租金次數={(180-5.4)+180*(1+10%)6-180+180*3%}/6=53.16第一，應當將復利終值系數寫出來，第二，53.16的單位，考試遺漏單位，題目不得分，應當引起注意作業四十六：企業2004年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備價款為149，800元，租期為5年，到期后設備歸承租方所有，租費率為10%，采用先付等額租金方式支付租金。要求計算每年年初支付的租金為多少？A=［149800/PVIFA,10%,4］+1=149800/(3.170+1)=35923.26作業四十七：某公司擬采購一批商品，供給商報價如下（1）立即付款，價格為9，630元（2）30天內付款，價格為9，750元（3）31天至60天付款，價格為9，870元（4）61天至90天付款，價格為10，000元。假設銀行短期借款利率為15%，每年按360天計算，要求計算放棄現金折扣的資本本錢，并確定對該公司最有利的日期和價格看書P152，第一步計算折扣率，第二步計算放棄現金折扣的資本本錢作業四十八：A企業向B企業購進物資一批，價款6，450元，以商業承兌匯票結算，B企業于3月18日開出匯票，并經A企業承兌，匯票到期日為7月18日，后B企業急需用款，于5月18日辦理貼現，貼現期2個月，貼現率為10%，則該筆業務應付貼現票款為多少？貼現息=6450*2*10%=1290錯，注意貼現期為2個月，而貼現率為年利率10%應付貼現票款=6450-1290=5160作業四十九：企業從銀行取得長期借款500萬元，年利10%，期限5年，每年付息一次，到期還本付息，企業所得稅稅率為33%，則該借款資本本錢為多少？長期借款資本本錢=［500*10%*(1-33%)］/500=6.7%作業五十：企業從銀行取得8年期借款920萬元，年利12%，借款手續費率為0.35%，銀行要求將其中117.76萬元保存在銀行，企業所得稅稅率為33%，則該借款資本本錢為多少？借款資本本錢={920*12%*(1-33%)}/117.76=62.8125%錯，看書P160，重做作業五十一：企業發行優先股1，200萬股，每股面值2.8元，發行價格6.35元，籌資費率5.2%，年股利率為10%，所得稅稅率為33%，則該優先股的資本本錢率為多少？解:優先股資本本錢=(1200*2.8*10%)/［1200*6.35*(1-5.2%)］=（336/7223.76）括號內的運算過程取消=4.65%作業五十二：企業按面值580萬元發行優先股，籌資費率4.85%，年股利率123%不好意思，打字有誤，應當為12%，則該優先股的資本本錢率為多少？解:優先股資本本錢=(580*123%)/580*(1-4.85%)=129%作業五十三：企業發行普通股2，400萬股，每股面值1元，發行價格為面值的128%，籌資費率3%，第一年股利率為15%，以后每年增長6.8%，所得稅稅率為33%，則該普通股的資本本錢率為多少？解:普通股資本本錢={(2400*1*15%)/(2400*1*(1-3%))}+6.8%=（(360/2979.84)+6.8%）括號內的運算過程取消=18.88%作業五十四：公司發行普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費率為4%，普通股本錢率為21.625%，則該普通股股利率增長率為多少？解:K=D/P(1-F)+G取消21.625%=15%/(1-4%)+GG=21.625%-15.625%改為G=21.625%—（15%/（1+4%））=6%正確作業五十五：企業留用利潤轉增普通股共計680萬元，預計第一年股利率10%，以后每年增長3.6%，則該留用利潤的資本本錢率為多少？作業五十六：企業準備籌資7，000萬元，其中（1）發行債券1，400萬元，籌資費率2%，債券年利息率10%，所得稅稅率30%（2）向銀行借款1，750萬元，借款期5年，年利率12%，籌資費率4%，銀行要求保存15%補償性比例（3）發行優先股1，050萬元，籌資費率2%，年股利率6%（4）發行普通股2，800萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率7%，以后每年遞增5%，要求計算綜合資金本錢作業五十七：某公司各種資本的有關資料如下資本種類帳面價值（萬元）市場價值（萬元）目標價值（萬元）個別資本本錢（%）長期借款1，5001，5005，0006長期債券2，0002，5007，0007優先股1，0001，5001，00010普通股3，0006，0004，00014留存收益2，5003，5003，00013合計10，00015，00020，000—要求計算該公司綜合資本本錢作業五十八：某公司各種資本的目標比例為：長期借款0.15、長期債券0.25、普通股0.6，公司為擴大經營規模，擬籌措新資480萬元，仍按此資本結構籌資，經測算，在這種籌資規模內個別資本本錢分別為5%、7%和13%，則要求計算此次追加籌資的邊際資本本錢作業五十九：A、B、C為三家經營業務相同的公司，有關情況如下（單位：元）ABC普通股股本2，000，0001，500，0001，000，000發行股數20，00015，00010，000債券（利率8%）0500，0001，000，000資本總額息稅前利潤