期貨基礎知識真題匯編5單項選擇題第1題、目前，世界上最具影響力的能源產品交易所是______。A.紐約商業交易所B.芝加哥期貨交易所C.倫敦國際石油交易所D.紐約商品交易所我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]目前，紐約商業交易所(NYMEX)是世界上最具影響力的能源產品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、電力等。故本題選A。第2題、______最早開發了價值線綜合指數期貨合約，是首家以股票指數為期貨交易對象的交易所。A.芝加哥商業交易所B.美國堪薩斯期貨交易所C.紐約商業交易所D.倫敦國際金融期貨交易所我的答案：參考答案：B答案解析：第3題、關于金融期貨三大類別出現的先后順序，下列正確的是______。A.利率期貨—外匯期貨—股指期貨B.外匯期貨—利率期貨—股指期貨C.利率期貨—股指期貨—外匯期貨D.股指期貨—外匯期貨—利率期貨我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]金融期貨三大類別的出現順序為外匯期貨—利率期貨—股指期貨。故本題選B。第4題、下列關于國際期貨市場發展的說法，不正確的是______。A.國際期貨市場的發展經歷了從金融期貨到商品期貨的過程B.金融期貨后來居上，期貨期權方興未艾C.出現了天氣期貨、房地產指數期貨等期貨品種D.商品期貨保持穩定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]國際期貨市場的發展，先產生的商品期貨，之后產生的金融期貨。故本題選A。第5題、“買空”期貨是指交易者預計價格將______的行為。A.上漲而進行先買后賣B.下降而進行先賣后買C.上漲而進行先賣后買D.下降而進行先買后賣我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]買空指期貨交易者預計價格上漲，先買后賣的行為。故本題選A。第6題、金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基礎功能是指______。A.資源配置功能B.定價功能C.規避風險功能D.盈利功能我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]金融衍生工具最主要，最基礎的功能是規避風險功能。故本題選C。第7題、遠期合約大多是______。A.標準化合約B.非標準化合約C.期貨合約D.互換合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]遠期合約大多是非標準化合約，期貨合約是標準化合約。故本題選B。第8題、下列對期貨商的期貨交易具有一定程度避險作用的是______。A.現貨交易B.期權交易C.遠期交易D.互換交易我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨合約是期貨期權交易的基礎，期權交易對期貨交易有一定程度的避險作用。故本題選B。第9題、在美國貨市場，______是指接受客戶委托，代理客戶進行期貨、期權交易，并收取交易傭金的中介組織。A.期貨交易顧問B.期貨傭金商C.場內經紀人D.助理中介人我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]A項期貨交易顧問(CTA)是指為客戶提供期貨交易決策咨詢或進行價格預測的期貨服務商；C項場內經紀人(FB)是指在期貨交易所內的特定交易場地，為客戶買賣期貨的人；D項助理中介人(AP)是指為期貨經紀商、介紹經紀商、客戶交易顧問和商品基金經理介紹客源的個人。故本題選B。第10題、下列關于期貨中介機構的說法，正確的是______。A.在我國，期貨結算機構是期貨市場中介機構中的一種形式B.助理中介人是指在期貨交易所內的特定交易場地，為客戶買賣期貨的人C.介紹經紀商在國際上既可以是機構也可以是個人，但一般都以個人的形式存在D.獨立執業的IB(IIB)必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]A項國內期貨市場中介機構主要包括期貨公司和介紹經紀商，期貨公司是一種重要的期貨中介機構；B項助理中介人，是指為期貨經紀商、介紹經紀商、客戶交易顧問和商品基金經理介紹客源的個人；C項介紹經紀商一般都以機構的形式出現的。故本題選D。第11題、介紹經紀商在國際上一般都以______的形式存在。A.由期貨公司擔保B.獨立執業C.個人D.機構我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]介紹經紀商在國際上有機構和個人，一般都以機構的形式存在。故本題選D。第12題、為CTA提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨經紀公司屬于______。A.FCMB.CPOC.TMD.CFA我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產，以代表其買賣期貨合約和商品期權的組織或個人。許多FCM是附屬于商品基金經理，并為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易的途徑的期貨經紀公司。故本題選A。第13題、______是商品基金的主要管理人，基金的設計者和運作的決策者。A.交易經理(TM)B.期貨傭金商(FCM)C.商品基金經理(CPO)D.商品交易顧問(CTA)我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]商品基金經理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設計者和運作的決策者，負責選擇基金的發行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。故本題選C。第14題、在期貨市場上，針對兩個相同或相關資產暫時出現的不合理價差同時進行買低賣高的交易者屬于______。A.期貨投機者B.期貨套利者C.套期保值者D.風險承擔者我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個相同或相關資產暫時出現的不合理價差同時進行買低賣高的交易。一般的套利方式包括跨時期套利、期現套利、跨品種套利和跨市場套利。故本題選B。第15題、______是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯等投資。A.商品基金B.期貨基金C.共同基金D.對沖基金我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]共同基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場領域，但當共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關資產避險時，可以以套期保值者的身份參與期貨交易。故本題選C。第16題、下列不屬于期貨投機者的特征的是______。A.實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物價格走勢與自己的預測是否一致B.利用期貨與現貨盈虧相抵來保值C.預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約D.是套期保值者的交易對手我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨投機者，是指那些試圖預測商品價格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險，不斷買進賣出期貨合約，以期從價格波動中獲取收益的個人或企業。對于投機者來說，實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自己的預測是否一致。當他們預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約，反之則賣出。故本題選B。第17題、______是要求在某一時間段內執行的指令。A.停止限價指令B.取消指令C.限價指令D.限時指令我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]限時指令是指要求在某一時間段內執行的指令。如果在該時間段內指令未被執行，則自動取消。故本題選D。第18題、______要求同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約。A.雙向指令B.停止限價指令C.套利指令D.階梯價格指令我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]A項，雙向指令是指客戶向經紀人下達兩個指令，一個指令執行后，另一個指令則自動撤銷；B項，停止限價指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發價格時，即變為限價指令予以執行的一種指令；D項，階梯價格指令是指按指定的價格間隔，逐步購買或出售指定數量期貨合約的指令，用該種指令買入時采取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。故本題選C。第19題、2014年9月以來，央行引導回購利率下行，其行為對國債期貨的影響為______。A.釋放流動性，導致利率下跌，國債期貨上漲B.釋放流動性，導致利率上漲，國債期貨下跌C.收縮流動性，導致利率上漲，國債期貨下跌D.收縮流動性，導致利率下跌，國債期貨上漲我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]利率下行，則釋放流動性，導致利率下跌，國債期貨上漲。故本題選A。第20題、在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供______。A.《期貨交易收益承諾書》B.《期貨交易權責說明書》C.《期貨交易風險說明書》D.《期貨交易全權委托合同書》我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]客戶委托期貨公司從事期貨交易的，必須事先在期貨公司辦理開戶登記。期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供《期貨交易風險說明書》。個人客戶應在仔細閱讀并理解后，在該《期貨交易風險說明書》上簽字；單位客戶應在仔細閱讀并理解之后，由單位法定代表人或授權他人在該《期貨交易風險說明書》上簽字并加蓋單位公章。故本題選C。第21題、我國期貨交易中，客戶下單的方式不包括______。A.客戶通過電話、因特網或局域網下達指令B.客戶使用期貨公司配置的網上下單系統下達指令C.客戶直接將指令下達到期貨公司，再由期貨公司將指令下達D.客戶直接進入交易所場內下達指令我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]《期貨交易管理條例》中規定，客戶的交易指令應當明確、全面，主要下單方式有如下幾種：①書面下單，即客戶親自填寫交易單，填好后簽字交期貨公司，再由期貨公司將指令發至交易所參與交易；②電話下單，即客戶通過電話直接將指令下達到期貨公司，再由期貨公司將指令發至交易所參與交易；③網上下單，即客戶通過因特網或局域網，使用期貨公司配置的網上下單系統進行網上下單。故本題選D。第22題、客戶辦理開戶登記的正確程序依次是______。A.簽署合同、風險揭示、繳納保證金B.風險揭示、簽署合同、繳納保證金C.繳納保證金、風險揭示、簽署合同D.繳納保證金、簽署合同、風險揭示我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]客戶辦理開戶登記的正確程序依次是風險揭示、簽署合同、繳納保證金。故本題選B。第23題、下列指令中，鄭州商品交易所采用而大連商品交易所和上海期貨交易所沒有采用的是______。A.限價指令B.市價指令C.套利指令D.止損指令我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]上海期貨交易所采用的交易指令為限價指令和取消指令。鄭州商品交易所交易指令分限價指令、市價指令、套利指令和交易所規定的其他指令。大連商品交易所采用的指令有限價指令、市價指令、市價止損(盈)指令(即止損指令)、限價止損(盈)指令(即停止限價指令)，這些基本交易指令可以附加立即全部成交否則自動撤銷和立即成交剩余指令自動撤銷兩種指令屬性；此外，大連商品交易所還對指定合約提供同品種跨期套利指令和跨品種套利指令，在下指令時，指令內各成分合約按規定比例同時成交。故本題選C。第24題、市價指令的特點是______。A.可按客戶預期的價格成交，但成交速度慢B.可以有效地鎖定利潤或把損失降低到最低限度C.成交速度快D.適合穩健型投資者使用我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令，這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達后不可更改或撤銷。故本題選C。第25題、如果預期未來我國GDP增速將加速上行，不考慮其他因素，則應當在國債期貨上______。A.做多B.做空C.平倉空頭頭寸D.買遠月合約，賣近月合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]GDP加速上行，則利率會隨之提高，國債價格會降低，所以應當在國債期貨上做空。故此題選B。第26題、按照持有成本模型，當短期無風險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會______。A.上升B.下降C.不變D.不確定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]按照持有成本模型，當短期無風險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會上升。故此題選A。第27題、國債期貨對短融和中票對沖效果不佳的最主要原因是______。A.到期期限不匹配B.到期收益率不匹配C.短融和中票不是可交割券D.短融和中票存在信用風險我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]國債期貨對短融和中票對沖效果不佳的最主要原因是：短絨和中票不是可交割券。故此題選C。第28題、久期中性法計算套期保值比例的公式是______。A.套期保值比例=(債券久期×債券價格)/(CTD久期×期貨價格)B.套期保值比例=(債券久期×期貨價格)/(CTD久期×債券價格)C.套期保值比例=(CTD久期×債券價格)/(債券久期×期貨價格)D.套期保值比例=(CTD久期×期貨價格)/(債券久期×債券價格)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]久期中性法計算套期保值比例的公式是：套期保值比例=(債券久期×債券價格)/(CTD久期×期貨價格)。故此題選A。第29題、在正向市場上，進行牛市套利，應該______。A.買入遠期月份合約的同時賣出近期月份合約B.買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約C.買入近期合約D.買入遠期合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]無論是正向市場還是反向市場，牛市套利均指買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行的套利。故此題選B。第30題、下列關于跨期套利的說法，不正確的是______。A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行交易B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C.牛市套利對于不可儲存的商品并且是在不同的作物年度最有效D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關性很低或根本不相關，進行牛市套利是沒有意義的我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]牛市套利對于可儲存的商品并且是在相同的作物年度最有效。對于不可儲存的商品，不同交割月份的商品期貨價格間的相關性很低或根本不相關，進行牛市套利是沒有意義的。故此題選C。第31題、在正向市場中買近賣遠的牛市套利交易最突出的特點是______。A.投機者的損失無限而獲利的潛力有限B.投機者的損失有限而獲利的潛力也有限C.投機者的損失有限而獲利的潛力巨大D.投機者的損失無限而獲利的潛力也是無限的我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]在正向市場進行牛市套利時，損失相對有限而獲利的潛力巨大。這是因為：在正向市場進行牛市套利，實質上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。由于在正向市場上價差變大的幅度要受到持倉費水平的制約，因為價差如果過大超過了持倉費，就會產生套利行為，會限制價差擴大的幅度。而價差縮小的幅度則不受限制，在上漲行情中很有可能出現近期合約價格大幅度上漲遠遠超過遠期合約的可能性，使正向市場變為反向市場，價差可能從正值變為負值，價差會大幅度縮小，使牛市套利獲利巨大。故此題選C。第32題、熊市套利是指______。A.買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約B.買入近期月份合約的同時買入遠期月份合約C.賣出近期月份合約的同時賣出遠期月份合約D.賣出近期月份合約的同時買入遠期月份合約我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]無論是在正向市場還是在反向市場，當市場是熊市時，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，這種套利稱為熊市套利。故此題選D。第33題、蝶式套利必須同時下達______個指令，并同時對沖。A.1B.2C.3D.4我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]蝶式套利須同時買入(或賣出)近期月份合約，賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠期月份合約。故此題選C。第34題、關于期貨期權的內涵價值，以下說法正確的是______。A.內涵價值的大小取決于期權的執行價格B.由于內涵價值是執行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機會C.由于實值期權可能給期權買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權D.當期貨價格給定時，期貨期權的內涵價值是由執行價格來決定的我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]執行價格與市場價格的相對差額決定了內涵價值的有無及其大小。在標的物價格一定時，執行價格便決定了期權的內涵價值。故此題選D。第35題、下列關于期權執行價格的描述。不正確的是______。A.對看漲期權來說，其他條件不變的情況下，執行價格降低，期權內涵價值增加B.對看跌期權來說，其他條件不變的情況下，當標的物的市場價格等于或高于執行價格時，內涵價值為零C.一般來說，執行價格與標的物的市場價格差額越大，時間價值就越小D.對看漲期權來說，標的物價格超過執行價格越多，內涵價值越小我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]就看漲期權而言，標的物價格超過執行價格越多，內涵價值越大。故此題選D。第36題、一般情況下，當期權為______時，期權的時間價值為最大。A.極度實值B.極度虛值C.平值D.實值我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值將趨向于零；而當一種期權正好處于平值期權時，其時間價值卻達到最大。故此題選C。第37題、當期權合約到期時，期權______。A.不具有內涵價值，也不具有時間價值B.不具有內涵價值，具有時間價值C.具有內涵價值，不具有時間價值D.既具有內涵價值，又具有時間價值我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]當期權合約到期時，期權具有內涵價值，不具有時間價值。故此題選C。第38題、關于套期保值比例，下列說法錯誤的是______。A.嚴格意義講，在任一時刻，套期保值比例都是瞬時有效的B.隨著時間改變調整套期保值比例稱為動態套期保值C.套期保值比例的目標，是使得期貨和現貨的價格變動互相抵消D.采用最優套期保值比例，實施靜態套期保值，可以實現完美對沖我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]D，應實施動態套期保值。故此題選D。第39題、國債期貨賣出套期保值適用的情形主要是______。A.持有債券，擔心利率下降B.持有債券，擔心利率上升C.預計賣出債券，擔心利率下降D.預計買入債券，擔心利率上升我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]持有債券，擔心利率上升，適用國債期貨賣出套期保值。故此題選B。第40題、在2003年伊拉克戰爭期間，國際市場上原油期貨價格下跌幅度較大，這屬于______對期貨價格的影響。A.經濟波動周期因素B.金融貨幣因素C.經濟因素D.政治因素我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]政治局勢的波動常常對期貨價格造成不同程度的影響。當一個國家內部政局動蕩時，例如政變、內戰、罷工、大選、勞資糾紛等；國際方面包栝戰爭、沖突、經濟制裁、政壇重要人物逝世或遇刺等，經濟整體會受影響，從而導致期貨價格的劇烈波動。故此題選D。第41題、若本幣升值，其他條件不變的情況下，______。A.進口企業將獲利，出口企業將遭受損失B.出口企業將獲利，進口企業將遭受損失C.進出口企業均將獲利D.進出口企業均會遭遇損失我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]當本國貨幣升值時，貨幣升值后，出口商品價值隨之提高，進口商品價格相應降低，這會導致出口減少，進口增加。故此題選A。第42題、某日我國外匯市場美元兌人民幣的即期匯率為6.00，美國市場年化利率為3%，中國市場年化利率為8%，假設12個月的美元兌人民幣遠期匯率為6.3，則某一國內交易者______。A.投資于美國市場收益更大B.投資于中國市場收益更大C.投資于中國與美國市場的收益相同D.無法確定投資市場我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]假設有100美元。投入中國市場收益：100×600×1.08=648(元)；而投入美國市場收益：100×1.03=103(美元)，折算成人民幣為103×6.3=648.9(元)。故此題選A。第43題、預期季末市場資金面較為緊張，可進行的交易策略是______。A.做多國債期貨，做多股指期貨B.做多國債期貨，做空股指期貨C.做空國債期貨，做空股指期貨D.做空國債期貨，做多股指期貨我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]預期資金面緊張時，利率上升，國債期貨價格下跌，股指期貨下跌，需同時對兩個品種采取做空策略。故此題選C。第44題、外匯掉期的定義是______。A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易B.在同一交易日買入和賣出數量近似相等的貨幣C.即期買入一種貨幣，同時買入另一種貨幣的遠期合約D.雙方約定在未來某一時刻按約定的匯率買賣外匯我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]雙方約定在未來某一時刻按約定的匯率買賣外匯，即外匯掉期。故此題選D。第45題、外匯交易報價中的一個基點是指______。A.百分之一B.千分之一C.萬分之一D.十萬分之一我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]外匯交易報價中的一個基點是指萬分之一。故此題選C。第46題、交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買入或者賣出一定數量的某種金融資產的合約是______。A.期權B.遠期C.互換D.股票我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]此概念指的是遠期。故此題選B。第47題、中長期國債期貨在報價方式上采用______。A.價格報價法B.指數報價法C.實際報價法D.利率報價法我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]中長期國債期貨在報價方式上采用價格報價法。故此題選A。第48題、歐洲美元定期存款期貨合約實行現金結算方式是因為______。A.它不易受利率波動的影響B.歐洲美元定期存款單不可轉讓C.歐洲美元不受任何政府保護，因此信用等級較低D.交易者多，為了方便投資者我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]由于3個月歐洲美元定期存款存單實際是不可轉讓的，因而要進行實物交割是不可能的，所以3個月歐洲美元期貨合約采用的是現金交割方式。故此題選B。第49題、中長期國債期貨交割中，賣方會選擇的交割券種是______。A.息票利率最高的國債B.剩余年限最短的國債C.對自己最經濟的國債D.可以免稅的國債我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]在中長期國債交割中，賣方具有選擇交付哪種券種的權利。賣方自然會根據各種情況挑選對自己經濟的國債來交割，可稱為最便宜可交割債權，其含義是指最有利于賣方進行交割的券種。故此題選C。第50題、對于個股來說，當β系數大于1時，說明股票價格的波動______以指數衡量的整個市場的波動。A.高于B.等于C.無關于D.低于我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]當β系數大于1時，說明股票價格的波動大于整個市場的波動，當β系數小于1時，說明股票價格的波動小于整個市場的波動。故此題選A。第51題、在考慮交易成本后，將期貨指數理論價格______所形成的區間，叫無套利區間。A.分別向上和向下移動B.向下移動C.向上或間下移動D.向上移動我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]無套利區間，是指考慮交易成本后，將期貨指數理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區間。在這個區間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導致虧損。故此題選A。第52題、投資者利用股指期貨進行多頭套期保值的情形是______。A.當期貨指數低估時B.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲而使購買成本上升C.當期貨指數高估時D.持有股票組合，擔心股市下跌而影響收益我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]多頭套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風險，通過在股指期貨市場買入股票指數的操作，在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行多頭套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。D項屬于投資者利用股指期貨進行空頭套期保值的情形。故此題選B。第53題、當整個市場環境或某些全局性的因素發生變動時，即發生系統性風險時，______。A.各種股票的市場價格會朝著同一方向變動B.投資組合可規避系統性風險C.即使想通過期貨市場進行套期保值也無濟于事D.所有股票都會有相同幅度的漲或跌我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]投資組合雖然能夠在很大程度上降低非系統性風險，但當整個市場環境或某些全局性的因素發生變動時，即發生系統性風險時，各種股票的市場價格會朝著同一方向變動，單憑股票市場的分散投資顯然無法規避價格整體變動的風險；而通過股指期貨的套期保值交易，可以回避系統性風險的影響。故此題選A。第54題、當巴西災害性天氣出現時，國際市場上可可的期貨價格會______。A.上漲B.下跌C.不變D.不確定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]巴西是可可的主要供應國，因而巴西災害性天氣的出現，對國際上可可的價格影響很大。當自然條件不利時，農作物的產量就會受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲。故此題選A。第55題、協商規定各成員國最高日產量國際性商品協定和組織機構的是______。A.石油輸入國組織B.石油輸出國組織C.國際錫生產國協會D.天然橡膠生產國協會我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]世界上一些大宗商品如石油、銅、橡膠、咖啡、可可等的主要生產國和消費國，大都訂立了貿易協定，成立了國際性行業組織，例如，石油輸出國組織、國際錫生產國協會、天然橡膠生產國協會等。其中，石油輸出國組織(OPEC)經常召開部長級會議，協商規定各成員國最高日產量，以防止因生產過剩而造成油價下跌。故此題選B。第56題、技術分析中，波浪理論是由______提出的。A.索羅斯B.菲波納奇C.艾略特D.道·瓊斯我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]艾略特波浪理論是美國人艾略特發明的一種技術分析理論。波浪理論是以周期為基礎的，即每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個過程組成。這8個過程完結以后，就進入另一個周期。故此題選C。第57題、下列屬于持續整理形態價格曲線的形態是______。A.圓弧形態B.雙重頂形態C.旗形D.V形我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]價格曲線的形態可以分成反轉突破形態和持續整理形態兩大類。持續整理形態有三角形、矩形、旗形、楔形；反轉突破形態有多重頂(底)、頭肩頂(底)等。故此題選C。第58題、在價格形態分析中，______經常被用作驗證指標。A.威廉指標B.移動平均線C.持倉量D.交易量我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]在價格形態分析中，交易量經常被用作驗證指標。比如，頭肩形頂成立的預兆之一是：在頭部形成過程中，當價格沖到新高點時交易量較少，而在隨后的向頸線下跌時交易量應該較大。故此題選D。第59題、旗形和楔形這兩個形態的特殊之處在于，它們都有明確的形態方向，如向上或向下，并且形態方向______。A.水平B.沒有規律C.與原有的趨勢方向相同D.與原有的趨勢方向相反我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]在價格的曲線圖上，旗形和楔形這兩種形態出現的頻率最高，一段上升或下跌行情的中途，可能出現好幾次這樣的圖形。它們都是一個趨勢的中途休整過程，休整之后，還要保持原來的趨勢方向。這兩個形態的特殊之處在于，它們都有明確的形態方向，如向上或向下，并且形態方向與原有的趨勢方向相反。例如，如果原有的趨勢方向是上升，則這兩種形態的形態方向就是下降。故此題選D。第60題、道氏理論中市場波動的三種趨勢不包括______。A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]道氏理論認為，價格的波動盡管表現形式不同，但是，最終可以分為三種趨勢，即主要趨勢(PrimaryTrend)、次要趨勢(SecondaryTrend)和短暫趨勢(NearTermTrend)。故此題選C。多項選擇題第61題、對于同一種商品來說，在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下，下列表述正確的有______。A.在同一時空內會受到相同的經濟因素的影響和制約B.一般情況下，兩個市場的價格變動趨勢相同C.隨著期貨合約臨近交割，現貨價格和期貨價格趨于一致D.隨著期貨合約臨近交割，現貨價格和期貨價格價差擴大我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]隨著期貨合約臨近交割，現貨價格和期貨價格趨于一致。故本題選ABC。第62題、國際上期貨交易所兼并浪潮的原因是______。A.經濟全球化B.競爭日益激烈C.場外交易發展迅猛D.業務合作向資本合作轉移我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]業務合作向資本合作轉移并不是期貨交易所兼并浪潮的原因。故本題選ABC。第63題、套期保值有助于規避價格風險，是因為______。A.期貨價格與現貨價格之間的差額始終保持不變B.現貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同C.期貨市場和現貨市場走勢的“趨同性”D.當期貨合約臨近交割時，現貨價格和期貨價格趨于一致我的答案：參考答案：BCD答案解析：[解析]A項，期貨價格與現貨價格之間的差額始終保持不變，此項明顯錯誤，差額會隨交割期的臨近趨于0。故本題選BCD。第64題、芝加哥期貨交易所成立的初衷是______。A.通過遠期合約的簽訂保護供需雙方的利益，穩定產銷關系，避免價格的季節性變動B.對于谷物交貨進行品質劃一的規定，定位幾個品質，使品種規格標準化，以避免交易過程中不必要的糾紛C.為谷物交易提供一個集中交易的場所D.為現貨市場的價格制定提供參考我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]芝加哥期貨交易所的成立，客觀上為現貨市場的價格制定提供了參考，但它不是當初成立的目的。故本題選ABC。第65題、現貨市場中價格信號的特征有______。A.分散B.連續C.短暫D.集中我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]現貨市場中的價格信號是分散的、短暫的，不利于企業的正確決策。期貨市場中的價格具有真實性、預期性、連續性和權威性。故本題選AC。第66題、在美國期貨市場，助理中介(AP)為______介紹客戶。A.介紹經紀商(IB)B.場內經紀人C.商品基金經理D.期貨交易顧問(CTA)我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]助理中介人(AssociatedPerson，簡稱AP)是美國期貨市場中介機構，它是指為期貨經紀商、介紹經紀商、客戶交易顧問和商品基金經理介紹客源的個人。故本題選AC。第67題、期貨中介機構為期貨投資者服務，它連接______，在期貨市場中發揮著重要作用。A.期貨投資者B.期貨交易所C.期貨結算組織D.期貨經紀人我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]期貨中介機構為期貨投資者服務，它連接期貨投資者、期貨交易所、期貨結算組織，在期貨市場中發揮著重要作用。故本題選ABC。第68題、下列關于商品投資基金的說法，正確的有______。A.專注于投資期貨和期權合約B.是一種集合投資方式C.既可以做多也可以做空D.商品基金經理決定投資期貨的策略我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]商品基金經理決定期貨的投資方向。故本題選ABC。第69題、下列關于期貨公司的說法，正確的有______。A.期貨公司按照客戶的指令進行期貨交易B.期貨公司以客戶的名義為客戶進行期貨交易C.期貨公司可以為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢D.期貨公司與客戶共同承擔交易結果我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]期貨公司是指依法設立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續費的中介組織，其交易結果由客戶承擔。為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢是期貨公司的職能之一。故本題選AC。第70題、下列關于期貨公司作用的說法，正確的有______。A.有助于形成權威、有效的期貨價格B.有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性C.可以較為有效地控制客戶的交易風險D.有助于實現期貨交易風險在各環節的分散承擔我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]期貨公司接受客戶委托代理期貨交易，拓展市場參與者范圍，擴大市場的規模，節約交易成本，提高交易效率，增強期貨市場競爭的充分性，有助于形成權威、有效的期貨價格。期貨公司有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性。期貨公司擁有一套嚴密的風險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現期貨交易風險在各環節的分散承擔。故本題選ABCD。第71題、下列關于期貨交易所保證金管理制度的說法，正確的有______。A.期貨交易所保證金管理制度包括向會員收取保證金的標準B.期貨交易所保證金管理制度包括向會員收取保證金的形式C.期貨交易所保證金管理制度包括專用結算賬戶中會員結算準備金最低余額D.會員結算準備金最低余額由會員以自有資金向期貨交易所繳納我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]期貨交易所應當建立保證金管理制度。保證金管理制度應當包括下列內容：①向會員收取保證金的標準和形式；②專用結算賬戶中會員結算準備金最低余額；③當會員結算準備金余額低于期貨交易所規定最低余額時的處置方法。會員結算準備金最低余額由會員以自有資金向期貨交易所繳納。故本題選ABCD。第72題、當出現下列情況______時，期貨交易所可以根據市場風險調整其交易保證金水平。A.持倉量達到一定的水平B.臨近交割期C.連續數個交易日的累計漲跌幅達到一定水平D.遇國家法定長假我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]《上海期貨交易所風險控制管理辦法》(2008年1月9日起實施)規定，在某一期貨合約的交易過程中，當出現下列情況時，交易所可以根據市場風險調整其交易保證金水平：①持倉量達到一定的水平時；②臨近交割期時；③連續數個交易日的累計漲跌幅達到一定水平時；④連續出現漲跌停板時；⑤遇國家法定長假時；⑥交易所認為市場風險明顯增大時；⑦交易所認為必要的其他情況。故本題選ABCD。第73題、實行期貨漲跌停板制度的作用有______。A.控制交易日內的風險B.有效減緩、抑制突發性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌C.為保證金制度的實施創造了有利條件D.保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時，不會出現透支情況我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]以上選項均為實行期貨漲跌停板制度的作用。故本題選ABCD。第74題、實行持倉限額制度的目的在于______。A.防范操縱市場價格的行為B.防止交割量過大C.防止期貨市場風險過度集中于少數投資者D.防止市場流動性過大我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]持倉限額制度是指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。實行持倉限額制度的目的在于防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險過度集中于少數投資者。故本題選AC。第75題、關于我國期貨交易所對持倉限額制度的具體規定，以下表述正確的有______。A.采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結合的辦法，控制市場風險B.套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉也受持倉限量的限制C.同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額D.會員、客戶持倉達到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易我的答案：參考答案：ACD答案解析：[解析]套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限量的限制。故本題選ACD。第76題、甲小麥貿易商擁有一批現貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當時就確定價格，而要求成交價后議。甲提議基差交易，提出確定價格的原則是比10月期貨價低3美分/蒲式耳，雙方商定給乙方20天時間選擇具體的期貨價。乙方接受條件，交易成立。當前的基差為-3美分/蒲式耳。試問如果兩周后，小麥期貨價格大跌，乙方執行合同，雙方交易的結果有______。A.甲小麥貿易商不能實現套期保值目標B.甲小麥貿易商可實現套期保值目標C.乙面粉加工商不受價格變動影響D.乙面粉加工商獲得了價格下跌的好處我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]基差=現貨價格-期貨價格=-3，小麥價格下跌，甲小麥貿易商運用基差交易實現了套期保值的目的，乙面粉價格商獲得了價格下跌的好處。故本題選BD。第77題、下列關于跨商品套利的說法，正確的有______。A.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于市場正常年份的水平，應同時買入玉米期貨合約、賣出小麥期貨合約進行套利B.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于市場正常年份的水平，應同時賣出玉米期貨合約、買入小麥期貨合約進行套利C.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于市場正常年份的水平，應同時賣出小麥期貨合約、買入玉米期貨合約進行套利D.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于市場正常年份的水平，應同時買入小麥期貨合約、賣出玉米期貨合約進行套利我的答案：參考答案：AB答案解析：[解析]由于小麥價格通常高于玉米價格，兩者之間價差一般為正數。當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于市場正常年份的水平，即預期價差會擴大，可以在期貨市場買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約進行套利。故此題選AB。第78題、以下構成蝶式套利的有______。A.同時買入3手7月螺紋期貨合約，賣出8手8月螺紋期貨合約，買入3手9月螺紋期貨合約B.同時賣出3手7月螺紋期貨合約，買入6手8月螺紋期貨合約，賣出3手9月螺紋期貨合約C.同時買入3手7月螺紋期貨合約，賣出6手8月螺紋期貨合約，買入3手9月螺紋期貨合約D.同時買入3手7月螺紋期貨合約，賣出6手8月螺紋期貨合約，買入3手11月螺紋期貨合約我的答案：參考答案：BCD答案解析：[解析]蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠期月份合約。其中，居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和，這相當于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市(或牛市)套利的一種組合。故此題選BCD。第79題、在正向市場上，投資者預期近期合約價格的______適合進行牛市套利。A.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度B.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度C.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度D.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]當市場出現供給不足、需求旺盛的情形時，會導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。故此題選ABD。第80題、以下關于蝶式套利的描述，正確的有______。A.實質上是同種商品跨交割月份的套利交易B.由一個賣出套利和一個買進套利構成C.居中月份的期貨合約數量等于兩旁月份的期貨合約數量之和D.與普通的跨期套利相比，從理論上看風險和利潤都較小我的答案：參考答案：ACD答案解析：[解析]B項蝶式套利由一個賣出(買進)套利和兩個買進(賣出)套利構成。故此題選ACD。第81題、下列關于大豆提油套利操作正確的有______。A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油期貨和豆粕期貨合約B.在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用C.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油期貨和豆粕期貨合約D.在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當在現貨市場上購入大豆或將成品最終銷售時再將期貨合約對沖平倉。這樣，大豆加工商就可以鎖定產成品和原料間的價差，防止市場價格波動帶來的損失。故此題選BC。第82題、關于套利指令，說法正確的有______。A.套利市價指令是指將按照市場當前可能獲得的最好價差成交的一種指令B.套利限價指令是指按照指定的或更優的價差成交的指令C.套利市價指令成交速度快于套利限價指令D.套利限價指令不能保證能夠立刻成交我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]套利市價指令是指交易將按照市場當前可能獲得的最好的價差成交的一種指令。該指令的優點是成交速度快，缺點是在市場行情發生較大變化時，成交的價差可能與交易者最初的意圖有差距。套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交，可以保證交易能夠以指定的甚至是更好的價位來成交。該指令的優點在于可以保證交易者以理想的價差進行套利，但是由于限價指令只有在價差達到所設定的價差時才可以成交，因此，使用該指令不能保證能夠立刻成交。故此題選ABCD。第83題、7月1日，某交易者在買入9月白糖期貨合約的同時，賣出11月白糖期貨合約，價格分別為4420元/噸和4520元/噸，持有一段時間后，價差縮小的有______。A.9月合約價格為4480元/噸，11月合約價格為4600元/噸B.9月合約價格為4380元/噸，11月合約價格為4480元/噸C.9月合約價格為4450元/噸，11月合約價格為4450元/噸D.9月合約價格為4400元/噸，11月合約價格為4480元/噸我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]7月1日建倉時的價差：4520-4420=100(元/噸)；持有一段時間后，A項的價差：4600-4480=120(元/噸)；B項的價差：4480-4380=100(元/噸)；C項的價差：4450-4450=0(元/噸)；D項的價差：4480-4400=80(元/噸)。顯而易見，與7月1日建倉時相比，價差縮小的是CD兩項。故此題選CD。第84題、下列關于賣出看漲期權的損益(不計交易費用)的說法，正確的有______。A.行權收益=標的物價格-執行價格-權利金B.平倉收益=期權買入價-期權賣出價C.最大收益=權利金D.平倉收益=期權賣出價-期權買入價我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]賣出一定執行價格的看漲期權，可以得到權利金收入。如果標的物價格低于執行價格，則買方不會行權，賣方可獲得全部權利金。如果標的物價格在執行價格與損益平衡點之間，則可以獲取一部分權利金收入。如果標的物價格大于損益平衡點，則賣方將面臨標的物價格上漲的風險。A項行權收益=執行價格-標的物價格+權利金。故此題選CD。第85題、關于賣出看漲期權的目的，以下說法正確的有______。A.為獲得權利金價差收益B.為賺取權利金C.有限鎖定期貨利潤D.為限制交易風險我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]賣出看漲期權的運用：①為取得權利金收入而賣出看漲期權；②為鎖定期貨利潤而賣出看漲期權。故此題選BC。第86題、一般地，______，應該首選買進看漲期權策略。A.預期后市看跌，市場波動率正在收窄B.預期后市看漲，市場波動率正在擴大C.預期后市看漲，隱含波動率低D.預期后市看跌，隱含波動率高我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]AD兩項適合采用賣出看漲期權策略。故此題選BC。第87題、關于賣出看跌期權的損益(不計交易費用)，以下說法正確的有______。A.平倉收益=期權賣出價-期權買入價B.行權收益=執行價格-標的物價格C.從理論上說，賣方可能承擔非常大的損失D.最大收益=權利金我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]A項指的是期權(看漲/看跌)買入方的損益情況；B項是指看跌期權買入方行權所獲得收益。故此題選CD。第88題、對于賣出看漲期權而言，當其標的物價格______時，賣方風險是增加的。A.窄幅整理B.下跌C.大幅震蕩D.上漲我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]賣出看漲期權(ShortCall)的運用場合包括：①預測后市下跌或見頂，可賣出看漲期權，以賺取最大的利潤；②市場波動率收窄(不適用于市場波動率正在擴大的市況)；③已經持有現貨或期貨合約的多頭，作為對沖策略；④熊市，隱含價格波動率高(HighImpliedVolatility)。故此題選CD。第89題、下列關于期權交易基本策略的說法，不正確的有______。A.買進看漲期權所面臨的最大可能虧損是權利金，可能獲得的盈利是無限的B.買進看跌期權的盈虧平衡點的標的物價格等于執行價格加權利金C.賣出看漲期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損是無限的D.賣出看跌期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損是無限的我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]對買進看跌期權來說，當到期時的標的物價格等于執行價格減去權利金時，期權買方的總盈利為零，該點稱為盈虧平衡點。賣出看跌期權所面臨的最大可能收益是權利金，最大可能損失是執行價格減去權利金。故此題選BD。第90題、某投資者在5月份買入1份執行價格為9000點的7月份中證500看漲期權，權利金為200點，同時又買入1份執行價格為9000點的7月份中證500看跌期權，權利金為100點。在期權到期時，______。A.若中證500為9200點，該投資者損失100點B.若中證500為9300點，該投資者處于盈虧平衡點C.若中證500為9100點，該投資者處于盈虧平衡點D.若中證500為9000點，該投資者損失300點我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]假設期權到期時，中證500為X點，若X＞9000，看漲期權將被執行，看跌期權不被執行，該投資者的總收益=X-9000-200-100=X-9300；若X＜9000，看漲期權將被放棄，看跌期權將被執行，投資者的總收益=9000-X-200-100=8700-X；若X=9000，無論兩份期權是否執行，投資者的收益=-300。由以上分析可見，當中證500為9300點或8700點時，該投資者盈虧平衡；當中證500為9200點時，投資者的收益=9200-9300=-100(點)；當中證500為9000點時，投資者的收益=9000-9300=-300(點)。故此題選ABD。第91題、為避免現貨價格上漲的風險，交易者可進行的操作有______。A.買入看漲期貨期權B.買入看跌期貨期權C.買進看漲期貨合約D.賣出看漲期貨期權我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]可以利用買入看漲期權進行保值，買入看漲期權后便取得了以既定的執行價格買進相關商品期貨合約的權利，這樣可以為將來買入的實貨商品限定一個最高買入價格，以防止價格上升而造成損失。期貨的買入套期保值可以避免現貨價格上漲的風險。買入看跌期貨期權規避的是現貨價格下跌的風險。對賣出看漲期權而言，現貨價格越下跌，對賣出方越有利。故此題選AC。第92題、下列交易中，損益平衡點等于執行價格加權利金的有______。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權我的答案：參考答案：AB答案解析：[解析]買入看漲期權，賣出看漲期權的損益平衡點等于執行價格加權利金。故此題選AB。第93題、單純做外匯期權的買方或賣方，不進行相關組合的話，會產生的后果有______。A.期權費用可能較高B.外匯期權賣方需要時刻注意匯率波動方向，因為外匯期權價格非線性變動C.只有有對應的外匯標的資產，無須擔心外匯期權賣方，不會產生任何風險D.外匯期權買方持有時間過長會有損失期權時間價值的可能我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]C項只有有對應的外匯標的資產，無須擔心外匯期權賣方，不會產生任何風險顯然錯誤。故此題選ABD。第94題、匯率掉期交易的組成包括______。A.外匯即期交易+外匯遠期交易B.外匯即期交易+外匯即期交易C.外匯遠期交易+外匯遠期交易D.外匯期貨交易+外匯即期交易我的答案：參考答案：AD答案解析：第95題、中金所5年期國債期貨可交割國債需滿足的條件為______。A.符合轉托管相關規定B.儲蓄式國債C.記賬式國債D.可以在銀行間市場、交易所市場和柜臺市場的債券托管機構托管我的答案：參考答案：AD答案解析：[解析]中金所5年期國債期貨可交割國債需滿足的條件為：符合轉托管相關規定；可以在銀行間市場、交易所市場和柜臺市場的債券托管機構托管。故此題選AD。第96題、以下關于轉換因子的說法，正確的有______。A.轉換因子定義為面值1元的可交割國債在假定其收益率為名義標準券票面利率下在交割日的凈價B.每個合約對應的可交割券的轉換因子是唯一的C.轉換因子在合約存續期間數值逐漸變小D.轉換因子被用來計算國債期貨合約交割時國債的發票價格我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]C項轉換因子在合約存續期間數值逐漸變小，錯誤。故此題選ABD。第97題、根據中金所5年期國債期貨產品設計，下列說法正確的有______。A.票面利率為3%的可交割國債，其轉換因子等于1B.交割月首日剩余期限為5年的國債，轉換因子等于1C.交割月首日新發行的5年期國債，轉換因子等于1D.同一國債在不同合約上的轉換因子不同我的答案：參考答案：AD答案解析：[解析]票面利率為3%的可交割國債，其轉換因子等于1；票面利率大于3%的可交割國債，其轉換因子大于1；票面利率小于3%的可交割國債，其轉換因子小于1。同一國債在不同合約上的轉換因子不同。故此題選AD。第98題、關于國債期貨，以下說法正確的有______。A.同等條件下，可交割國債的票面利率越高，所對應的轉換因子越大B.同一個可交割國債對應的近月合約的轉換因子比對應的遠月合約的轉換因子小C.一般情況下，隱含回購利率最大的國債最可能是最便宜可交割券D.同一個可交割國債對應的遠月合約的轉換因子比對應的近月合約的轉換因子小我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]同一個可交割國債對應的近月合約的轉換因子比對應的遠月合約的轉換因子大；同一個可交割國債對應的遠月合約的轉換因子比對應的近月合約的轉換因子大。故此題選AC。第99題、可能造成最便宜交割債券發生改變的市場環境包括______。A.收益率曲線的斜率變陡B.收益率曲線的斜率變平C.新的可交割國債發行D.收益率曲線平行移動我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]收益率曲線的斜率變動、新的可交割國債發行、收益率曲線平行移動均可能造成最便宜交割債券發生改變的市場環境。故此題選ABCD。第100題、股指期貨市場的避險功能之所以能夠實現，是因為______。A.股指期貨可以消除單只股票特有的風險B.股指期貨價格與股票指數價格一般呈同方向變動關系C.股指期貨采取現金結算交割方式D.通過股指期貨與股票組合的對沖交易可降低所持有的股票組合的系統性風險我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]股指期貨價格與股票指數價格一般呈同方向變動關系，通過股指期貨與股票組合的對沖交易可降低所持有的股票組合的系統性風險。以上兩個原因促使股指期貨避免功能的實現。故此題選BD。判斷是非題第101題、利率互換的實質是將未來兩組利息的現金流量進行交換。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]利率互換的實質是將未來兩組利息的現金流量進行交換。其中一方的現金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現金流則按固定利率計算。第102題、套期保值使現貨風險在期貨市場上消失了。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]現貨風險在期貨市場上并沒有消失，只是轉移了。第103題、會員制期貨交易所的會員有全權會員和結算會員之分。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]會員制期貨交易所的會員有自然人會員與法人會員之分、全權會員與專業會員之分、結算會員與非結算會員之分。第104題、會員制交易所的會員在進場交易或代理客戶交易之前必須取得會員資格。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第105題、會員制期貨交易所的會員只能是期貨公司。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]非期貨公司同樣可以成為會員制期貨交易所的會員。如我國《期貨交易所管理辦法》規定，期貨交易所會員應當是在中華人民共和國境內登記注冊的企業法人或者其他經濟組織。第106題、每日價格最大波動限制條款規定的目的在于防止價格波動幅度過大而帶來的風險。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第107題、雖然許多農產品期貨的生產與消費具有很強的季節性，但是其交割月份的規定并不具有季節性特點。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]許多農產品期貨的生產與消費具有很強的季節性，因而其交割月份的規定也具有季節性特點。第108題、套期保值就是以現貨交易的盈利彌補期貨交易的虧損。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現貨商品或資產相同或相關、數量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現貨兩個市場之間建立盈虧沖抵機制，以規避價格波動風險的一種交易方式。其最后結果可能是期貨市場虧損，現貨市場盈利；也可能是現貨市場虧損，期貨市場盈利。第109題、只有使所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在現貨市場上實際買進或賣出現貨商品的時間相同或相近，才能增強套期保值效果。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第110題、.當投機者最初的持倉方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應低于最初的投資額。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]金字塔買入策略。第111題、.如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第112題、.執行價格是指期權的買賣雙方敲定的期貨期權合約的價格。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]執行價格是指期貨期權的買方有權按此價買入或賣出一定數量的期貨合約的價格，也是賣方在履行合約時賣出或買入一定數量的期貨合約的價格，又稱為履約價格、敲定價格、約定價格。第113題、.期權合約交易的買賣雙方的權利與義務是對稱的。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期權合約交易的買賣雙方的權利與義務是不對稱的，買方擁有權利沒有義務，賣方擁有義務而沒有權利。第114題、.外匯期貨合約是買賣雙方私下擬定的未來交易合約，雙方可以就外匯期貨合約價格、合約標的物的數量、合約期限、交割時間和交割方式等一系列細節進行溝通和商討。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]外匯期貨合約是標準化合約，并非私下商量所得。第115題、.遠期匯率是對即期匯率的未來預測。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]遠期匯率是對即期匯率的未來預測，此說法正確。第116題、.三個月期歐洲美元定期存款期貨屬于短期利率期貨，是CME交易所最活躍的交易品種之一。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第117題、.在中長期國債的交割中，買方具有選擇對自己最經濟的國債來交割的權利。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]在中長期國債的交割中，賣方具有選擇交付哪些券種的權利。賣方自然會根據各種情況來挑選對自己最經濟的國債來交割，稱為最便宜可交割債券(CheapesttoDeliver，CTD)，其含義是指最有利于賣方進行交割的券種。第118題、.滬深300指數是成分指數，盡管成分股會有調整，但股票的數目不會變化。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]滬深300指數是國內滬、深兩家證券交易所聯合發布的反映A股市場整體走勢的指數，300只指數成分股從滬深兩家交易所選出。滬深300指數是成分指數，盡管成分股會有調整，但股票數目不會變化，永遠為300只。第119題、.滬深300股指期貨合約的每日價格最低波動幅度是上一交易日結算價的±10%。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]故滬深300股指期貨合約的價格限制為：上一交易日結算價正負10%，熔斷點為正負6%；最后交易日為上一交易日結算價正負20%，不設熔斷。第120題、.市場處于技術性弱市時，說明買氣超過了賣氣。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]市場處于技術性弱市時，說明賣氣超過了買氣。綜合題第121題、王某存入保證金10萬元，在5月1日買入小麥期貨合約40手(10噸/手)，成交價為2000元/噸，同一天他賣出平倉20手小麥合約，成交價為2050元/噸，當日結算價為2040元/噸，交易保證金比例為5%。王某的當日盈虧(不含手續費、稅金等費用)為______元，結算準備金余額為______元。A.17560；82500B.17900；90500C.18000；97600D.18250；98200我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]平倉盈虧=(2050-2000)×20×10=10000(元)；持倉盈虧=(2040-2000)×(40-20)×10=800(元)；當日盈虧=10000+8000=18000(元)；當日結算準備金余額=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)。故本題選C。第122題、12月1日，某飼料廠與某油脂企業簽訂合約，約定出售一批豆粕，協商以下一年2月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格，同時，該飼料廠進行套期保值，以3220元/噸價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為3210元/噸。第二年2月12日，該飼料廠實施點價，以3600元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時將期貨合約對沖平倉，此時豆粕現貨價格為3540元/噸，則該飼料廠的交易結果是______。(不計手續費等費用)A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于3230元/噸B.基差走弱50元/噸，未實現完全套期保值有凈虧損C.與油脂企業實物交收的價格為3590元/噸D.期貨市場盈利380元/噸我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]該飼料廠豆粕的實際售價為：現貨市場實際銷售價格+期貨市場每噸盈利=3610+(-380)=3230(元/噸)。故此題選A。第123題、9月10日，白糖現貨價格為4300元/噸，某糖廠決定利用白糖期貨對其生產的白糖進行套期保值。當天以4350元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現貨價格跌至3800元/噸，期貨價格跌至3750元/噸，該糖廠將白糖現貨售出，并將期貨合約全部對沖平倉，該糖廠套期保值效果是______。(不計手續費等費用)A.未實現完全套期保值且有凈虧損B.通過套期保值操作，白糖的售價相當于3300元/噸C.期貨市場盈利500元/噸D.基差走強100元/噸我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]通過套期保值，該糖廠白糖的實際售價為：現貨市場實際銷售價格+期貨市場每噸盈利=3800+400=4200(元/噸)。故此題選D。第124題、12月1日，某飼料廠與某油脂企業簽訂合同，約定出售一批豆粕，協調以下一年3月份豆柏期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格。現貨價格為2210元/噸，同時該飼料廠進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開始套期保值時的基差為______元/噸。A.-20B.-10C.20D.10我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差，可以用簡單的公式表示為：基差=現貨價格-期貨價格，因而該填料廠開始套期保值時的基差為10元/噸。故此題選D。第125題、某投資者以20元/噸的權利金買入100噸執行價格為4920元/噸的大豆看漲期權，并以15元/噸的權利金賣出200噸執行價格為4940元/噸的大豆看漲期權；同時以12元/噸的權利金買入100噸執行價格為4960元/噸的大豆看漲期權。假設三份期權同時到期，下列說法錯誤的是______。A.若市場價格為4900元/噸，損失為200元B.若市場價格為4960元/噸，損失為200元C.若市場價格為4940元/噸，收益為1800元D.若市場價格為4920元/噸，收益為1000元我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]A市場價格為4900元，則買入和賣出的期權都不會被執行。損益為-20×100+15×200-12×100=-200(元)；B市場價格為4960元，(4960-4920-20)×100+15×200-(4960-4940)×200-12×100=-200(元)；C市場價格為4940元，則(4940-4920-20)×100+15×200-12×100=1800(元)；D市場價格為4920，則-20×100+15×200-12×100=-200(元)。故此題選D。第126題、某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結算價為3500點。當日該投資者以3505點的成交價買入該合約8手多頭持倉，又以3510點的成交價賣出平倉5手，當日結算價為3515點，若不考慮手續費的情況下，該投資者當日的盈虧為______元。A.61500B.60050C.59800D.60000我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]以結算價格作為當日盈虧的計算標準。10×(3515-3500)+5×(3510-3505)+3×(3515-3505)=205，205×300=61500(元)。故此題選A。第127題、普通附息債券的凸性______。A.大于0B.小于0C.等于0D.等于1我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]普通附息債券的凸性大于0。故此題選A。第128題、已知某國債期貨合約在某交易日的發票價格為119.014元，對應標的物的現券價格(全價)為115.679元，交易日距離交割日剛好3個月，且在此期間無付息，則該可交割國債的隱含回購利率(IRR)是______。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]隱含回購利率是指購買國債現貨，賣空對應的期貨，然后把國債現貨用于期貨交割，這樣獲得的理論