2021年11月期貨從業資格考試期貨基礎知識真題匯編3(總分：140.00，做題時間：120分鐘)一、單項選擇題(總題數：80，分數：80.00)1.某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當天現貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是（）。

（分數：1.00）

A.基差為-500元/噸

B.此時市場狀態為反向市場

√

C.現貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用

D.此時大豆市場的現貨供應可能較為充足解析：期貨價格高于現貨價格時，基差為負值，這是正向市場，故選項B不正確。2.規范化的期貨市場產生地是（）。

（分數：1.00）

A.美國芝加哥

√

B.英國倫敦

C.法國巴黎

D.日本東京解析：規范的現代期貨市場在19世紀中期產生于美國芝加哥。3.通過（）是我國客戶最主要的下單方式。

（分數：1.00）

A.微信下單

B.電話下單

C.互聯網下單

√

D.書面下單解析：客戶可以通過書面、電話、互聯網或者國務院期貨監督管理機構規定的其他方式，向期貨公司下達交易指令。目前，通過互聯網下單是我國客戶最主要的下單方式。4.在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的（）。

（分數：1.00）

A.增加

B.減少

√

C.不變

D.不一定解析：在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的減少。5.（）是產生期貨投機的動力。

（分數：1.00）

A.低收益與高風險并存

B.高收益與高風險并存

√

C.低收益與低風險并存

D.高收益與低風險并存解析：盡管期貨市場上存在著許多風險，由于高收益機會的存在，使得大量投機者加入這一市場。6.如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進行空頭套保值。

（分數：1.00）

A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲

B.持有股票組合，預計股市上漲

C.計劃在未來持有股票組合，預計股票下跌

D.持有股票組合，擔心股市下跌

√解析：股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數期貨合約的操作，而在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行空頭套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。7.1982年，美國（）上市交易價值線綜合指數期貨合約，標志著股指期貨的誕生。

（分數：1.00）

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業交易所

C.紐約商業交易所

D.堪薩斯期貨交易所

√解析：1982年，美國堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數期貨合約，標志著股指期貨的誕生。8.一般地，當其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）。

（分數：1.00）

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

√解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現貨價格，而國債現貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。9.賣出套期保值是為了（）。

（分數：1.00）

A.獲得現貨價格下跌的收益

B.獲得期貨價格上漲的收益

C.規避現貨價格下跌的風險

√

D.規避期貨價格上漲的風險解析：交易者進行套期保值是為了規避價格波動風險，而非獲取投機收益。故A、B項錯誤。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或未來將賣出的商品或資產的價格下跌風險的操作。故C項正確，D項錯誤。10.（）的出現，使期貨市場發生了翻天覆地地變化，徹底改變了期貨市場的格局。

（分數：1.00）

A.遠期現貨

B.商品期貨

C.金融期貨

√

D.期貨期權解析：金融期貨的出現，使期貨市場發生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的格局。11.關于看漲期權的說法，正確的是（）。

（分數：1.00）

A.賣出看漲期權可用以規避將要賣出的標的資產價格波動風險

B.買進看漲期權可用以規避將要賣出的標的資產價格波動風險

C.賣出看漲期權可用以規避將要買進的標的資產價格波動風險

D.買進看漲期權可用以規避將要買進的標的資產價格波動風險

√解析：AC兩項，買進期權可以對沖標的資產的價格風險；而賣出期權只能收取固定的費用，達不到對沖標的資產價格風險的目的。B項，要規避將要賣出的標的資產價格波動風險，即標的資產價格下降風險，應考慮買進看跌期權。12.當市場處于反向市場時，多頭投機者應（）。

（分數：1.00）

A.賣出近月合約

B.賣出遠月合約

C.買入近月合約

D.買入遠月合約

√解析：一般來說，在反向市場中，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠月合約的價格也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠月合約。所以，做多頭的投機者宜買入交割月份較遠的遠月合約，行情看漲時可獲得較多利潤；而做空頭的投機者宜賣出交割月份較近的近月合約，行情下跌時可獲得較多利潤。13.最早推出外匯期貨合約的交易所是（）。

（分數：1.00）

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業交易所

√

C.倫敦國際金融期貨交易所

D.堪薩斯市交易所解析：1972年5月芝加哥商業交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期貨合約。14.（）是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

（分數：1.00）

A.價格

B.消費

C.需求

D.供給

√解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。15.關于場內期權到期日的說法，正確的是（）。

（分數：1.00）

A.到期日是指期權買方能夠行使權利的最后日期

√

B.到期日是指期權能夠在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前幾日

D.到期日由買賣雙方協商決定解析：ABC三項，期權到期日是指期權買方可以執行期權的最后日期；D項，場內期權合約是標準化的，只有場外期權到期日可由買賣雙方協商決定。16.某交易者在CME買進1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規模為12.5萬歐元），在不考慮手續費情況下，這筆交易（）。

（分數：1.00）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

√解析：交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉時，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。17.滬深300股指期貨以期貨合約最后（）小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。

（分數：1.00）

A.1

√

B.2

C.3

D.4解析：滬深300股指期貨以期貨合約最后1小時成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結算價。18.會員如對結算結果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內以書面形式通知（）。

（分數：1.00）

A.期貨交易所

√

B.證監會

C.期貨經紀公司

D.中國期貨結算登記公司解析：會員如對結算結果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內以書面形式通知交易所。19.（）是期權買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格。

（分數：1.00）

A.權利金

B.執行價格

√

C.合約到期日

D.市場價格解析：本題考查期權執行價格的定義。執行價格是期權買方行使權利時，買賣雙方交割標的物所依據的價格，也稱為履約價格、敲定價格、行權價格。20.股票期權每份期權合約中規定的交易數量一般是（）股。

（分數：1.00）

A.1

B.50

C.100

√

D.1000解析：每份期權合約中規定的交易數量一般與股票交易中規定的一手股票的交易數量相當，多數是100股。21.黃金期貨看跌期權的執行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司。

（分數：1.00）

A.20

B.10

√

C.30

D.0解析：時間價值=權利金-內涵價值，看跌期權內涵價值=執行價格-標的物市場價格，內涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），時間價值=30-20=10（美元/盎司）。22.下列關于我國期貨交易所會員強行平倉的執行程序，說法不正確的是（）。

（分數：1.00）

A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關會員下達強行平倉要求

B.開市后，有關會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執行結果由交易所審核

C.超過會員自行平倉時限而未執行完畢的，剩余部分由交易所直接執行強行平倉

D.強行平倉執行完畢后，執行結果交由會員記錄并存檔

√解析：強行平倉執行完畢后，由期貨交易所記錄執行結果并存檔。23.某短期存款憑證于2015年2月10日發出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。

（分數：1.00）

A.9756

B.9804

C.10784

√

D.10732解析：存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10％）=11000，投資者購買距到期還有3個月，故購買價格=11000／（1+8％／4）=10784。24.進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規避（）。

（分數：1.00）

A.利率風險

B.外匯風險

√

C.通貨膨脹風險

D.財務風險解析：進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規避外匯風險，達到套期保值或投機獲利的目的。25.價格形態中常見的和可靠的反轉形態是（）。

（分數：1.00）

A.圓弧形態

B.頭肩頂（底）

√

C.雙重頂（底）

D.三重頂（底）解析：頭肩頂和頭肩底是價格形態中常見的和可靠的反轉形態。26.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價位是1元/噸，那么每手合約的最小變動值是（）元。

（分數：1.00）

A.2

B.10

√

C.20

D.200解析：大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”，則每手合約的最小變動值是為1×10=10（元）。27.某投資者6月份以32元/克的權利金買入一張執行價格為280元/克的8月黃金看跌期權。合約到期時黃金期貨結算價格為356元/克，則該投資者的利潤為（）元/克。

（分數：1.00）

A.0

B.-32

√

C.-76

D.-108解析：買入看跌期權，當標的資產價格高于執行價格時，期權買方不會行權，最大損失為權利金。28.20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風險增加。

（分數：1.00）

A.布雷頓森林體系

√

B.牙買加體系

C.葡萄牙體系

D.以上都不對解析：隨著第二次世界大戰后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經濟形勢發生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險顯著增加。29.若期權買方擁有買入標的物的權利，該期權為（）。

（分數：1.00）

A.現貨期權

B.期貨期權

C.看漲期權

√

D.看跌期權解析：看漲期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內或特定時間，按執行價格買入一定數量的標的物的權利。30.商品市場本期需求量不包括（）。

（分數：1.00）

A.國內消費量

B.出口量

C.進口量

√

D.期末商品結存量解析：商品市場的本期需求量包括國內消費量、出口量、期末商品結存量等。31.某投資者二月份以300點的權利金買進一張執行價格為10500點的5月恒指看漲期權，同時又以200點的權利金買進一張執行價格為10000點5月恒指看跌期權，則當恒指跌破（）點或者上漲超過（）點時就盈利了。

（分數：1.00）

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

√

D.9500；10500解析：投資者兩次操作最大損失=300+200=500（點），因此只有當恒指跌破（10000-500=9500）點或者上漲超過（10500+500=11000）點時就盈利了。32.在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。

（分數：1.00）

A.通過期貨市場尋求利潤最大化

B.通過期貨市場獲取更多的投資機會

C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現貨交易的價格風險

D.通過期貨市場尋求價格保障，規避現貨交易的價格風險

√解析：在期貨市場上，套期保值者的原始動機是通過期貨交易規避現貨價格風險。33.下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的（）。

（分數：1.00）

A.標的資產交割品級

√

B.標的資產種類

C.價差大小

D.買賣方向解析：在使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。34.當套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌時，通常應考慮（）操作。

（分數：1.00）

A.跨期套利

B.展期

√

C.期轉現

D.交割解析：套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。35.國債期貨到期交割時，用于交割的國債券種由（）確定。

（分數：1.00）

A.交易所

B.多空雙方協定

C.空頭

√

D.多頭解析：國債期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割。36.（）可以根據不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調整持倉限額和持倉報告標準。

（分數：1.00）

A.期貨交易所

√

B.會員

C.期貨公司

D.中國證監會解析：國際期貨持倉限額及大戶報告制度的特點：①交易所可以根據不同期貨品種及合約的具體情況和市場風險狀況制定和調整持倉限額和持倉報告標準。②通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準高，臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準低。③持倉限額通常只針對一般投機頭寸，套期保值頭寸、風險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。37.8月和12月黃金期貨價格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達“賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元/克”的限價指令，最優的成交價差是（）元/克。

（分數：1.00）

A.1

√

B.2

C.4

D.5解析：從題干可判斷出該投資者進行的是熊市套利，在正向市場相當于買進套利，價差擴大盈利，所以成交的價差越小越好，這樣價差擴大時才能盈利更多。應以小于或等于3的價格成交。38.中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著（）。

（分數：1.00）

A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應計利息

B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%

C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息

√

D.面值為100元的國債期貨，折現率為1.335%解析：國債期貨的報價方式為百元凈價報價。所以，101.335表示面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應計利息。39.（）期貨是大連商品交易所的上市品種。

（分數：1.00）

A.石油瀝青

B.動力煤

C.玻璃

D.棕櫚油

√解析：大連商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、焦炭期貨等。40.某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價格分別為10150元/噸和10110元/噸，結束套利時，平倉價格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時的價差為（）元/噸。

（分數：1.00）

A.50

B.-50

√

C.40

D.-40解析：建倉時價差＝高價-低價＝5月份菜籽油期貨合約價格-9月份菜籽油期貨合約價格。計算平倉時的價差時，要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。平倉時價差＝10125-10175＝-50（元/噸）。41.上海期貨交易所大戶報告制度規定，當客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金和頭寸情況。

（分數：1.00）

A.50%

B.80%

√

C.70%

D.60%解析：在我國上海期貨交易所，當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告42.在我國，4月15日，某交易者賣出10手7月黃金期貨合約同時買入10手8月黃金期貨合約，價格分別為256.05元/克和255.00元/克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和8月合約平倉價格分別為256.70元/克和256.05元/克。則該交易者（）。

（分數：1.00）

A.盈利1000元

B.虧損1000元

C.盈利4000元

√

D.虧損4000元解析：7月份黃金期貨合約收益=256.05-256.70=-0.65（元/克）；8月份黃金期貨合約收益=256.05-255.00=1.05（元/克）；該交易者盈利共0.40元/克。我國黃金期貨合約1手=1000克，則該交易者盈利=0.4×1000×10=4000（元）。43.分時圖是指某一交易日內，按照時間順序將對應的（）進行連線所構成的行情圖。

（分數：1.00）

A.期貨申報價

B.期貨成交價

√

C.期貨收盤價

D.期貨結算價解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在某一交易日內，按照時間順序將對應的期貨成交價格進行連線所構成的行情圖。44.期貨的套期保值是指企業通過持有與現貨市場頭寸方向（）的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

（分數：1.00）

A.相同

B.相反

√

C.相關

D.相似解析：套期保值，又稱避險、對沖等。廣義上的套期保值，是指企業利用一個或一個以上的工具進行交易，預期全部或部分對沖其生產經營中所面臨的價格風險的方式。期貨的套期保值是指企業通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。45.目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。

（分數：1.00）

A.公開喊價交易

B.柜臺（OTC）交易

C.計算機撮合交易

√

D.做市商交易解析：國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統一般將買賣申報單以價格優先、時間優先的原則進行排序。46.下列關于交易單位的說法中，錯誤的是（）。

（分數：1.00）

A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數量

B.對于商品期貨來說，確定期貨合約交易單位的大小，主要應當考慮合約標的物的市場規模、交易者的資金規模、期貨交易所的會員結構和該商品的現貨交易習慣等因素

C.在進行期貨交易時，不僅可以以交易單位（合約價值）的整數倍進行買賣，還可以按需要零數購買

√

D.若商品的市場規模較大、交易者的資金規模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位可設計得大一些，反之則小一些解析：在進行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數倍進行買賣。47.以下反向套利操作能夠獲利的是（）。

（分數：1.00）

A.實際的期指低于上界

B.實際的期指低于下界

√

C.實際的期指高于上界

D.實際的期指高于下界解析：只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際的期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。48.2015年6月初，某銅加工企業與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規避銅價風險，該企業賣出CU1606。2016年2月，該企業進行展期，合理的操作有（）。

（分數：1.00）

A.買入CU1606，賣出CU1604

B.買入CU1606，賣出CU1603

C.買入CU1606，賣出CU1605

D.買入CU1606，賣出CU1608

√解析：企業進行展期，應先平倉當前合約CU1606，新建6月以后的合約。即買入CU1606，賣出CU1608。49.當看漲期貨期權的賣方接受買方行權要求時，將（）。

（分數：1.00）

A.以執行價格賣出期貨合約

√

B.以執行價格買入期貨合約

C.以標的物市場價格賣出期貨合約

D.以標的物市場價格買入期貨合約解析：看漲期權是指期權的買方向賣方支付一定數額的期權費后，便擁有了在合約有效期內或特定時間，按執行價格向期權賣方買入一定數量標的物的權利，但不負有必須買進的義務。50.無本金交割外匯遠期的簡稱是（）。

（分數：1.00）

A.CPD

B.NEF

C.NCR

D.NDF

√解析：無本金交割外匯遠期的簡稱是NDF。51.下列屬于期貨結算機構職能的是（）。

（分數：1.00）

A.管理期貨交易所財務

B.擔保期貨交易履約

√

C.提供期貨交易的場所、設施和服務

D.管理期貨公司財務解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。52.2015年2月9日，上海證券交易所（）正式在市場上掛牌交易。

（分數：1.00）

A.滬深300股指期權

B.上證50ETF期權

√

C.上證100ETF期權

D.上證180ETF期權解析：2015年2月9日，上海證券交易所上證50ETF期權正式在市場上掛牌交易。53.某交易者欲利用到期日和標的物均相同的期權構建套利策略，當預期標的物價格上漲時，其操作方式應為（）。

（分數：1.00）

A.買進較低執行價格的看漲期權，同時賣出較高執行價格的看跌期權

B.買進較低執行價格的看漲期權，同時賣出較高執行價格的看漲期權

√

C.買進較高執行價格的看跌期權，同時賣出較低執行價格的看漲期權

D.買進較高執行價格的看漲期權，同時賣出較低執行價格的看漲期權解析：當交易者通過對相關標的資產價格變動的分析，認為標的資產價格上漲可能性很大，可以考慮買入看漲期權獲得權利金價差收益。一旦標的資產價格上漲，看漲期權的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權獲利。54.遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為（）的遠期利率。

（分數：1.00）

A.18個月

B.9個月

C.6個月

D.3個月

√解析：遠期利率協議中的協議利率通常稱為遠期利率，即為未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為3個月的遠期利率。55.期貨合約是期貨交易所統一制定的、規定在（）和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

（分數：1.00）

A.將來某一特定時間

√

B.當天

C.第二天

D.一個星期后解析：期貨交易的交割時間是在合約簽訂的將來某一特定時間56.關于我國期貨結算機構與交易所的關系，表述正確的是（）。

（分數：1.00）

A.結算機構與交易所相對獨立，為一家交易所提供結算服務

B.結算機構是交易所的內部機構，可同時為多家交易所提供結算服務

C.結算機構是獨立的結算公司，為多家交易所提供結算服務

D.結算機構是交易所的內部機構，僅為本交易所提供結算服務

√解析：根據期貨結算機構與期貨交易所的關系不同，一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構，僅為該交易所提供結算服務；②結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。57.隔夜掉期交易不包括（）。

（分數：1.00）

A.O／N

B.T／N

C.S／N

D.P／N

√解析：隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。58.擁有外幣負債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨（）。

（分數：1.00）

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

√

C.賣出套期保值

D.投機和套利解析：適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；②國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。59.下列金融衍生品中，通常在交易所場內交易的是（）。

（分數：1.00）

A.期貨

√

B.期權

C.互換

D.遠期解析：遠期和互換一般都在場外交易，期權也有在場外市場交易的，只有期貨是期貨交易所統一制定的標準化合約，通常在場內進行交易。60.CBOT是（）的英文縮寫。

（分數：1.00）

A.倫敦金屬交易所

B.芝加哥商業交易所

C.芝加哥期貨交易所

√

D.紐約商業交易所解析：1848年，82位商人在芝加哥發起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。61.某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期，執行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時，該交易者又以100點的權利價格賣出一張執行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。?（1）在到期日（不考慮交易費用）賣出的看漲期權交易了結后的凈損益為（）點。

（分數：1.00）

A.-50

B.0

√

C.100

D.200解析：到期日，對于賣出的看漲期權，由于市場價格（10300）>執行價格（10200），所以，看漲期權的買方會行權，賣方的凈盈利情況為：（10200-10300）+100=0（點）。62.某企業有一批商品存貨，目前現貨價格為3000元/噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元/噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元/噸。該企業通過比較發現，如果將該批貨在期貨市場按3500元/噸的價格賣出，待到期時用其持有的現貨進行交割，扣除300元/噸的持倉費之后，仍可以有200元/噸的收益。在這種情況下，企業將貨物在期貨市場賣出要比現在按3000元/噸的價格賣出更有利，也比兩個月賣出更有保障，此時，可以將企業的操作稱為（）。

（分數：1.00）

A.期轉現

B.期現套利

√

C.套期保值

D.跨期套利解析：期現套利是通過利用期貨市場和現貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。63.在我國，4月27日，某交易者進行套利交易同時買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對沖平倉時成交價格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時，該投資者的盈虧情況為（）。

（分數：1.00）

A.盈利1500元

B.虧損1500元

√

C.盈利1300元

D.虧損1300元解析：銅期貨合約5噸/手。該投資者盈虧=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。64.某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元/噸，此后合約價格迅速上升到2025元/噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當價格上升到2030元/噸時，又買入3手合約，當市價上升到2040元/噸時，又買入2手合約，當市價上升到2050元/噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元/噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。

（分數：1.00）

A.-1300

B.1300

√

C.-2610

D.2610解析：大豆期貨合約每手10噸。投機者在賣出前合約數為15手，買入價=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950（元），在2035元/噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=2035×15×10-303950=1300（元）。65.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約，屬于（）。

（分數：1.00）

A.蝶式套利

B.熊市套利

C.相關商品間的套利

D.原料與成品間的套利

√解析：原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。66.某投資者A在期貨市場進行買入套期保值操作，操作前在基差為+10，則在基差為（）時，該投資從兩個市場結清可正好盈虧相抵。

（分數：1.00）

A.+10

√

B.+20

C.-10

D.-20解析：根據反向市場基差特征，在基差為+10時，買入現貨并賣出期貨，此時，如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為+10時結清可盈虧相抵。67.某加工商為了避免大豆現貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

（分數：1.00）

A.盈利3000元

√

B.虧損3000元

C.盈利1500元

D.虧損1500元解析：買入套期保值基差走弱盈利，本題中基差由-20到-50，基差走弱-30，所以盈利30元/噸。大豆合約10噸/手，盈利=10×10×30=3000（元）。68.（）是期貨業的自律性組織，發揮政府與期貨業之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益。

（分數：1.00）

A.期貨交易所

B.中國期貨市場監控中心

C.中國期貨業協會

√

D.中國證監會解析：中國期貨業協會是期貨業的自律性組織，發揮政府與期貨業間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益。69.某記賬式附息國債的購買價格為100．65，發票價格為101．50，該日期至最后交割日的天數為160天。則該年記賬式附息國債的隱含回購利率為（）。

（分數：1.00）

A.1．91％

B.0．88％

C.0．87％

D.1．93％

√解析：隱含回購利率是指買入國債現貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購利率=[（發票價格-購買價格）／購買價格]×（365／交割日之前的天數）=（101．5-100．65）÷100．65×（365÷160）=1．93％。70.（）是指在交割月份最后交易日過后，一次性集中交割的交割方式。

（分數：1.00）

A.滾動交割

B.集中交割

√

C.期轉現

D.協議交割解析：集中交割，也稱為一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。71.某投資者以55美分/蒲式耳的價格賣出執行價格為1025美分/蒲式耳的小麥期貨看漲期權，則其損益平衡點為（）美分/蒲式耳。（不計交易費用）

（分數：1.00）

A.1075

B.1080

√

C.970

D.1025解析：賣出看漲期權的損益平衡點=執行價格+權利金=1025+55=1080（美分/蒲式耳）。72.按（）的不同來劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。

（分數：1.00）

A.交易主體

B.持有頭寸方向

√

C.持倉時間

D.持倉數量解析：按持有頭寸方向的不同來劃分，可將期貨投機者分為多頭投機者和空頭投機者。73.某鋁型材廠計劃在三個月后購進一批鋁錠，決定利用鋁期貨進行套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20500元/噸。此時鋁錠的現貨價格為19700元/噸。至6月5日，期貨價格為20800元/噸，現貨價格為19900元/噸。則套期保值效果為（）。

（分數：1.00）

A.買入套期保值，實現完全套期保值

B.賣出套期保值，實現完全套期保值

C.買入套期保值，實現不完全套期保值，有凈盈利

√

D.賣出套期保值，實現不完全套期保值，有凈盈利解析：基差=現貨價格-期貨價格，3月5日基差=19700-20500=-800（元/噸）；6月5日基差=19900-20800=-900（元/噸），基差走弱100元/噸。該鋁型材廠計劃將來購入鋁錠，擔心的是鋁錠將來價格上升，因此做的是買入套期保值。買入套期保值，基差走弱，實現不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。74.某美國投資者發現歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101買入對沖平倉，則該投資者（）。

（分數：1.00）

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

√

D.虧損3700美元解析：投資者盈利：（1.212-1.3432）×100+（1.3450-1.2101）×100=3700（美元）。75.某鋅加工商于7月與客戶簽訂了一份3個月后交貨的合同。生產該批產品共需原料鋅錠500噸，當前鋅錠的價格為19800元/噸。為了防止鋅錠價格在3個月后上漲，決定利用期貨市場進行套期保值。該制造商開倉買入11月份鋅期貨合約100手，成交價格為19950元/噸。到了10月中旬，現貨價格漲至20550元/噸。該制造商按照該價格購入鋅錠，同時在期貨市場以20650元/噸的價格將鋅期貨合約全部平倉。以下對套期保值效果的敘述正確的是（）。

（分數：1.00）

A.期貨市場虧損50000元

B.通過套期保值，該制造商鋅錠的實際購入成本相當于是19850元/噸

√

C.現貨市場相當于盈利375000元

D.因為套期保值中基差沒有變化，所以實現了完全套期保值解析：現貨市場虧損：20550-19800=750元/噸，期貨市場盈利：20650-19950=700元/噸，凈虧損=750-700=50元/噸，鋅的實際購入成本=19800+50=19850元/噸76.下列關于期貨與期權區別的說法中，錯誤的是（）。

（分數：1.00）

A.期貨合約是雙向合約，而期權交易是單向合約

B.期權交易雙方的盈虧曲線是線性的，而期貨交易的盈虧曲線是非線性的

√

C.期貨交易的是可轉讓的標準化合約，而期權交易的則是未來買賣某種資產的權利

D.期貨投資者可以通過對沖平倉或實物交割的方式了結倉位，期權投資者的了結方式可以是對沖也可以是到期交割或者是行使權利解析：期貨買賣雙方的盈利和虧損都是無限的，盈虧曲線是線性的；期權買方潛在的盈利是無限的，潛在的虧損是有限的，而賣方潛在的盈利是有限的，潛在的虧損是無限的，盈虧曲線是非線性的，故選項B說法錯誤。77.看漲期權的買方要想對沖了結其持有的合約，需要（）。

（分數：1.00）

A.買入相同期限、相同合約月份且執行價格相同的看漲期權合約

B.賣出相同期限、相同合約月份且執行價格相同的看漲期權合約

√

C.買入相同期限、相同合約月份且執行價格相同的看跌期權合約

D.賣出相同期限、相同合約月份且執行價格相同的看跌期權合約解析：看漲期權的買方對沖了結其持有的合約，需賣出相同期限、相同合約月份且執行價格相同的看漲期權。78.某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權1手，執行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執行價格的該股票看漲期權1手，以下說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）

（分數：1.00）

A.當股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元

B.當股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元

√

C.當股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元

D.當股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元解析：當股票價格為36美元/股時，買入的看跌期權不執行，買入的看漲期權執行，總盈虧=標的資產賣價-執行價格-權利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；當股票價格為34美元/股時，買入的看漲期權不執行，買入的看跌期權執行，總盈虧=執行價格-標的資產價格-權利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。79.美國在2007年2月15日發行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

（分數：1.00）

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

√

D.114267.75解析：本題中，10年期國債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個點，即1個點代表1000美元；報價以點和多少1/32點的方式進行，1/32點代表31.25美元。10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，表明該合約價值為:1000×125+31.25×16=125500（美元），買方必須付出125500×0.9105+100000×4.5%×4/12=115767.75（美元）。80.芝加哥期貨交易所的英文縮寫是（）。

（分數：1.00）

A.COMEX

B.CME

C.CBOT

√

D.NYMEX解析：芝加哥期貨交易所的英文縮寫是CBOT。二、多項選擇題(總題數：40，分數：40.00)81.會員制和公司制期貨交易所的主要區別有（）。

（分數：1.00）

A.是否以營利為目的

√

B.提供設施、場所不同

C.適用法律不盡相同

√

D.決策機構不同

√解析：會員制和公司制期貨交易的區別：是否以營利為目標；適用法律不同；決策機構不同。82.屬于基差走弱的情形有（）。

（分數：1.00）

A.基差為正且數值越來越小

√

B.基差為負且絕對值越來越大

√

C.基差為正且數值越來越大

D.基差為負且絕對值越來越小解析：基差變小，稱為“走弱”。選項A、B，屬于基差走弱。83.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的價格賣出5月玉米期貨合約。持有一時間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價格將上述合約全部平倉。以下正確的是（）。（不計交易費用）

（分數：1.00）

A.1月份玉米期貨合約盈利18元/噸

√

B.1月份玉米期貨合約虧損18元/噸

C.5月份玉米期貨合約盈利8元/噸

D.該交易者共盈利10元/噸

√解析：1月份玉米期貨合約：盈虧=2339-2321=18（元/噸）；5月份玉米期貨合約：盈虧=2418-2426=-8（元/噸），套利結果為盈利10元/噸。84.面值為100萬美元的3個月期國債，當指數報價為92.76時，以下正確的有（）。

（分數：1.00）

A.年貼現率為7.24%

√

B.3個月貼現率為7.24%

C.3個月貼現率為1.81%

√

D.成交價格為98.19萬美元

√解析：年貼現率=（100-92.76）%=7.24%；3個月貼現率=7.24%÷4=1.81%；成交價格為100×（1-1.81%）=98.19（萬美元）。85.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權益數據分別如下：甲：643260，645560、乙：8389000,8244300、丙：7966350,7979900、丁:677800，673450，則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。

（分數：1.00）

A.丙

B.丁

√

C.甲

D.乙

√解析：風險度=保證金占用/客戶權益×100%，當風險度大于100%時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。86.下列關于期貨公司功能的描述中，正確的有（）。

（分數：1.00）

A.期貨公司可以降低期貨市場的交易成本

√

B.期貨公司可以高效率的實現轉移風險的職能

√

C.期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對稱程度

√

D.期貨公司可以通過專業服務實現資產管理的職能

√解析：期貨公司的功能與作用有：①期貨公司作為銜接場外交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場的交易成本；②期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對稱程度；③期貨公司可以高效率的實現轉移風險的職能，并通過結算環節防范系統性風險的發生；④期貨公司可以通過專業服務實現資產管理的職能。87.當基差從“10美分/蒲式耳”變為“9美分/蒲式耳”時，下列說法中，不正確的有（）。

（分數：1.00）

A.市場處于正向市場

√

B.基差走強

√

C.市場處于反向市場

D.基差走弱解析：基差為正值，處于反向市場；基差為正值且越來越小，基差走弱。本題要求選擇不正確的，故選A、B。88.下列關于我國期貨交易所的表述中，正確的有（）。

（分數：1.00）

A.交易所自身并不參與期貨交易

√

B.會員制交易所是非營利性機構

√

C.交易所參與期貨價格的形成

D.交易所負責設計合約、安排合約上市

√解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構。它自身并不參與期貨交易，不參與期貨價格的形成。89.商品期貨合約的履約方式有（）。

（分數：1.00）

A.現金交割

B.實物交割

√

C.私下轉讓

D.對沖平倉

√解析：商品期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結的。90.隔夜掉期中T/N的掉期形式是（）。

（分數：1.00）

A.買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯

B.賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯

C.買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯

√

D.賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯

√解析：T/N的掉期形式是買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯；或賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯。91.金融期貨包括（）。

（分數：1.00）

A.外匯期貨

√

B.利率期貨

√

C.股指期貨

√

D.股票期貨

√解析：金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。92.期權交易的基本策略有（）。

（分數：1.00）

A.買進看漲期權

√

B.賣出看漲期權

√

C.買進看跌期權

√

D.賣出看跌期權

√解析：期權交易的基本策略有四種：買進看漲期權、賣出看漲期權，買進看跌期權、賣出看跌期權，其他所有的交易策略都因此而派生。93.在制定期貨合約標的物的質量等級時，常采用國內或國際貿易中（）的標準品的質量等級為標準交割等級。

（分數：1.00）

A.質量最優

B.價格最低

C.最通用

√

D.交易量較大

√解析：對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標的物的質量等級時，常常采用國內或國際貿易中最通用和交易量較大的標準品的質量等級為標準交割等級。94.某期貨投資者預期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略交易，交易過程如下表所示。則當合約價格漲到32570元/噸時，該投機者適合買入（）手。

（分數：1.00）

A.7

√

B.5

√

C.9

D.3

√解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。根據增倉原則可知，當合約價格漲至32570元/噸時，該投機者適合買入的期貨合約數量應小于8手。95.1998年，上海期貨交易所由（）合并組建而成。

（分數：1.00）

A.上海金屬交易所

√

B.上海糧油商品交易所

√

C.上海商品交易所

√

D.上海債券期貨交易所解析：1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式營運。96.在我國境內，期貨市場建立了（）“五位一體”的期貨監管協調工作機制。

（分數：1.00）

A.期貨交易所

√

B.中國期貨業協會。

√

C.中國期貨市場監控中心

√

D.證監會及其地方派出機構

√解析：在我國境內，期貨市場建立了中國證券監督管理委員會（中國證監會）、中國證監會地方派出機構、期貨交易所、中國期貨市場監控中心和中國期貨業協會”五位一體”的期貨監管協調工作機制。97.就看漲期權而言，期權合約標的物的市場價格（）期權的執行價格時，內涵價值為零。

（分數：1.00）

A.大于

B.等于

√

C.小于

√

D.無關解析：看漲期權的內涵價值=標的資產價格-執行價格，如果計算結果小于0，則內涵價值等于0。因此，當標的資產價格小于等于執行價格時，看漲期權的內涵價值為零。98.（）屬于套利交易。

（分數：1.00）

A.外匯期貨跨幣種套利

√

B.外匯期貨跨期套利

√

C.外匯期貨跨市場套利

√

D.外匯期現套利

√解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種,套利等類型99.期貨交易套期保值活動主要轉移（）。

（分數：1.00）

A.價格風險

√

B.政治風險

C.法律風險

D.信用風險

√解析：套期保值活動主要轉移價格風險和信用風險。100.以下關于債券久期的描述，正確的是（）。

（分數：1.00）

A.其他條件相同的條件下，債券的到期期限越長，久期越大

√

B.其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越大

C.其他條件相同的條件下，債券的付息頻率越高，久期越小

√

D.其他條件相同的條件下，債券的到期收益率越高，久期越小

√解析：B項，債券的久期與票面利率呈負相關關系，其他條件相同的條件下，債券的息票率越高，久期越小101.關于K線圖正確描述的有（）。

（分數：1.00）

A.根據開盤價、收盤價、最高價、最低價四個價格畫出

√

B.每一筆成交價都在圖中顯示

√

C.上影線的長度表示最低價與收盤價的價差

D.收盤價高于開盤價為陽線

√解析：K線圖中的每一根K線標示了某一交易時間段中的開盤價（第一筆成交價）、收盤價（最后一筆成交價）、最高價和最低價；每一筆成交價都在圖中顯示；上影線的長度表示最高價與開盤價之間的價差；收盤價高于開盤價為陽線。102.我國甲醇期貨合約上一交易日的收盤價和結算價分別為2930元/噸和2940元/噸，若該合約每日價格最大波動限制為正負6％，最小變動價位為1元/噸。則以下有效報價是（）元/噸。

（分數：1.00）

A.2760

B.2950

√

C.3106

√

D.3118解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一交易日的結算價為基準確定的。因此當日對的價格的波動范圍是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于該合約的最小變動價位是1元/噸，因此有效報價區間為[2764；3116]。選項BC正確。103.形成反向市場的原因包括（）。

（分數：1.00）

A.近期市場需求疲軟，現貨價格大幅度下降

B.預計市場未來供給將大幅度增加，期貨價格大幅度下降

√

C.近期市場需求迫切，現貨價格大幅度上升

√

D.預計市場未來供給將大幅度減少，期貨價格大幅度上升解析：反向市場的出現主要有兩個原因：①近期對某種商品或資產需求非常迫切，遠大于近期產量及庫存量，使現貨價格大幅度增加，高于期貨價格；②預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現貨價格。104.關于期權多頭頭寸的了結方式，以下說法正確的有（）。

（分數：1.00）

A.可以持有期權至合約到期

√

B.可以選擇行權了結，買進或賣出標的資產

√

C.可以選擇對沖平倉了結，買進或賣出標的資產

D.可以選擇對沖平倉了結，平倉后權利消失

√解析：期權多頭可以通過對沖平倉、行權等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期；當期權多頭行權時，空頭必須履約，即以履約的方式了結期權頭寸；如果多頭沒有行權，則空頭也可以通過對沖平倉了結頭寸，或持有期權至合約到期。105.上海期貨交易所的期貨品種有（）。

（分數：1.00）

A.線材

√

B.玉米

C.鋅

√

D.豆油解析：B、D項為大連商品交易所的上市品種。106.期貨中介與服務機構包括（）。

（分數：1.00）

A.期貨結算機構

B.期貨公司

√

C.介紹經紀商

√

D.交割倉庫

√解析：期貨中介與服務機構包括期貨公司、介紹經紀商、保證金安全存管銀行、交割倉庫等。107.為避免現貨價格上漲的風險，交易者可進行的操作有（）。

（分數：1.00）

A.買入看漲期貨期權

√

B.賣出看漲期貨期權

C.買進期貨合約

√

D.賣出期貨合約解析：交易者預期標的資產價格上漲而買入購買標的資產的權利被稱為看漲期權。買進期貨合約可以對沖標的資產價格上漲的風險，賣出期貨合約可以對沖標的資產價格下跌的風險。108.關于上海期貨交易所的表述，正確的有（）。

（分數：1.00）

A.理事會是常設機構

√

B.會員以期貨公司會員為主

√

C.理事會下設專門委員會

√

D.董事會是常設機構解析：董事會是中國金融期貨交易所才有的。109.一般情況下，我國期貨交易所會對（）的持倉限額進行規定。

（分數：1.00）

A.非期貨公司會員

√

B.客戶

√

C.期貨公司會員

√

D.期貨結算銀行解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。110.適用于做利率期貨買入套期保值的情形有（）。

（分數：1.00）

A.利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導致融資成本上升

B.資金的借方，擔心利率上升，導致借入成本增加

C.承擔按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加

√

D.計劃買入固定收益債券，擔心利率下降，導致債券價格上漲

√解析：利率期貨買入套期保值用的情形主要有：①計劃買入債券，擔心利率下降，導致債券價格上升。②按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資金成本相對增加。③資金的貸方，擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。111.人民幣無本金交割遠期（）。

（分數：1.00）

A.場內交易

B.可對沖匯率風險

√

C.以人民幣為結算貨幣

D.以外幣為結算貨幣

√解析：人民幣NDF是指以人民幣匯率為計價標準的外匯遠期合約，按照合約本金金額以及約定的定價日中國外匯交易中心人民幣即期掛牌價與合約匯率之間的差額，可計算遠期交易的盈虧，并按照定價日人民幣即期掛牌價將合約盈虧金額換算為美元后，以美元進行交割，契約本金無須交割，交易雙方亦不用持人民幣進行結算。112.在我國，對所有交易會員進行結算的期貨交易所有（）。

（分數：1.00）

A.中國金融期貨交易所

B.上海期貨交易所

√

C.鄭州商品交易所

√

D.大連商品交易所

√解析：海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所采取全員結算制度，中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度。113.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由（）等特點決定。

（分數：1.00）

A.生產

√

B.使用

√

C.流通

√

D.儲藏

√解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標的商品的生產、使用、儲藏、流通等方面的特點影響。114.期貨交易所會員資格的獲得方式主要有（）。

（分數：1.00）

A.以交易所創辦發起人的身份加入

√

B.接受發起人的轉讓加入

√

C.依據期貨交易所的規則加入

√

D.接受期貨交易所其他會員的資格轉讓加入

√解析：會員制期貨交易所會員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創辦發起人的身份加入，接受發起人的轉讓加入，接受期貨交易所其他會員的資格轉讓加入和依據期貨交易所的規則加入。115.下列關于國內期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）

（分數：1.00）

A.是負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理等業務的機構

B.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環節

√

C.交易所有權對存管銀行的期貨結算業務進行監督

√

D.是由交易所指定，協助交易所辦理期貨結算業務的銀行

√解析：A項，期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。期貨保證金存管銀行（以下簡稱存管銀行）屬于期貨服務機構，是由交易所指定、協助交易所辦理期貨交易結算業務的銀行。經交易所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應協議，明確雙方的權利和義務，以規范相關業務行為。交易所有權對存管銀行的期貨結算業務進行監督。?期貨保證金存管銀行的設立是國內期貨市場保證金封閉運行的必要環節，也是保障投資者資金安全的重要組織機構。116.以下屬于跨期套利的是（）。

（分數：1.00）

A.賣出6月棕櫚油期貨合約，同時買入8月棕櫚油期貨合約

√

B.買入5月豆油期貨合約，同時賣出9月豆油期貨合約

√

C.買入5月菜籽油期貨合約，同時賣出5月豆油期貨合約

D.賣出4月鋅期貨合約，同時賣出6月鋅期貨合約解析：跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。117.商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的（）

（分數：1.00）

A.商業規范

√

B.市場價格

√

C.性質

√

D.種類

√解析：商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的種類、性質、市場價格波動情況和商業規范等。118.國債基差交易策略包括（）。

（分數：1.00）

A.買入基差策略為買入國債現貨、賣出國債期貨

√

B.賣出基差策略為賣出國債現貨、買入國債期貨

√

C.買入基差策略為賣出國債現貨、買入國債期貨

D.賣出基差策略為買入國債現貨、賣出國債期貨解析：買入基差策略，即買入國債現貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；賣出基差策略，即賣出國債現貨、買入國債期貨,待基差縮小平倉獲利。119.公司制期貨交易所會員應當履行的義務包括（）。

（分數：1.00）

A.遵守國家有關法律、法規的規定

√

B.遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則

√

C.接受期貨交易所的監督管理

√

D.按照規定繳納各種費用

√解析：公司制期貨交易會員所應當履行的義務包括：遵守國家有關法律、行政法規、規章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規則及其實施細則和有關決定；按規定繳納各種費用；接受期貨交易所的監督管理。120.交易者賣出看跌期權是為了（）。

（分數：1.00）

A.獲得權利金

√

B.改善持倉

C.獲取價差收益

√

D.保護已有的標的物的多頭解析：賣出看跌期權的目的包括①為獲得價差收益或權利金收益；②對沖標的資產空頭；③低價買進標的資產。三、判斷題(總題數：20，分數：20.00)121.技術分析法是對市場以外影響市場價格的因素進行研究來預測市場價格變動方向的方法。（）

（分數：1.00）

A.正確

B.錯誤

√解析：技術分析方法是通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量與持倉量等數據，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標系統，然后針對這些圖形、圖表或指標系統進行分析，預測期貨價格未來走勢。122.遠期交易在本質上屬于期貨交易，是期貨交易在時間上的延伸。（）遠期交易在本質上屬于期貨交易，是期貨交易在時間上的延伸