姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業資格考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、如果價格突破了頭肩底頸線，期貨分析人員通常會認為（）。A.價格將反轉向上B.價格將反轉向下C.價格呈橫向盤整D.無法預測價格走勢

2、假設美元兌英鎊的外匯期貨合約距到期日還有6個月，當前美元兌換英鎊即期匯率為1.5USD/GBP，而美國和英國的無風險利率分別是3%和5%,則該外匯期貨合約的遠期匯率是（）USD/GBP。A.1.475B.1.485C.1.495D.1.5100

3、通常情況下，資金市場利率指到期期限為()內的借貸利率，是一組資金市場利率的期限結構。A.一個月B.一年C.三年D.五年

4、在布萊克一斯科爾斯一默頓期權定價模型中，通常需要估計的變量是()。A.期權的到期時間B.標的資產的價格波動率C.標的資產的到期價格D.無風險利率

5、()在2010年推山了“中國版的CDS”，即信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證A.上海證券交易所B.中央國債記結算公司C.全國銀行間同業拆借巾心D.中國銀行間市場交易商協會

6、程序化交易模型的設計與構造中的核心步驟是()。A.交易策略考量B.交易平臺選擇C.交易模型編程D.模型測試評估

7、下面不屬于持倉分析法研究內容的是（）。A.價格B.庫存C.成交量D.持倉量

8、能源化工類期貨品種的出現以()期貨的推出為標志。A.天然氣B.焦炭C.原油D.天然橡膠

9、俄羅斯政府發行的國債，該國債尚有3年剩余期限。該投資機構擔心俄羅斯政府由于國內經濟衰退而無法籌集足夠的資金來還債并違約，所以希望在國際市場上購買CDS來規避信用風險。美國的一家投資銀行為其提供了一份CDS合約，合約的條款如下圖所示，根據基本條款的內容，回答以下問題。表7-8信用違約互換基本條款假設另外一部分費用的現值是22.6萬美元，則買方在2月1日當日所交的費用應該是（）美元。A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000

10、勞動參與率是____占____的比率。（）A.就業者和失業者；勞動年齡人口B.就業者；勞動年齡人口C.就業者；總人口D.就業者和失業者；總人口

11、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業公司采購1萬噸鐵礦石，現貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結算價。期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸。當日鐵礦石現貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數，期貨風險管理公司按照648元/濕噸×實際提貨噸數，結算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎上多退少補。最終期貨風險管理公司（）。查看材料A.總盈利17萬元B.總盈利11萬元C.總虧損17萬元D.總虧損11萬元

12、某家信用評級為AAA級的商業銀行目前發行3年期有擔保債券的利率為4.26%。現該銀行要發行一款保本型結構化產品，其中嵌入了一個看漲期權的多頭，產品的面值為100。而目前3年期的看漲期權的價值為產品面值的12.68%,銀行在發行產品的過程中,將收取面值的0.75%作為發行費用,且產品按照面值發行。如果將產品設計成100%保本，則產品的參與率是（）%。A.80.83B.83.83C.86.83D.89.83

13、定量分析一般遵循的步驟，其中順序正確的選項是（）。①參數估計；②模型應用；③模型設定；④模型檢驗；⑤變量選擇；⑥分析陳述A.①②③④B.③②④⑥C.③①④②D.⑤⑥④①

14、已知變量X和Y的協方差為-40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關系數為（）。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01

15、投資組合保險市場發生不利時保證組合價值不會低于設定的最低收益；同時在市場發生有利變化時，組合的價值（）。A.隨之上升B.保持在最低收益C.保持不變D.不確定

16、在我國，金融機構按法人統一存入中國人民銀行的準備金存款不得低于上旬末一般存款余額的（）。A.4％B.6％C.8％D.10％

17、模型中，根據擬合優度與統計量的關系可知，當R2=0時，有（）。A.F=-1B.F=0C.F=1D.F=∞

18、廣義貨幣供應量M1不包括()。A.現金B.活期存款C.大額定期存款D.企業定期存款

19、被動型管理策略主要就是復制某市場指數走勢，最終目的為達到優化投資組合與（）。A.市場基準指數的跟蹤誤差最小B.收益最大化C.風險最小D.收益穩定

20、根據下列國內生產總值表（單位：億元）回答71-73三題。中間投入W的金額為（）億元。查看材料A.40B.42C.44D.46

21、“菲波納奇日”指的是從重要的轉折點出發，向后數數到第()日。A.5、7、9、10……B.6、8、10、12……C.5、8、13、21……D.3、6、9、11……

22、某國債期貨的面值為l00元、息票率為6％，全價為99元，半年付息一次，計劃付息的現值為96元。若無風險利率為5％，則6個月后到期的該國債期貨理論價值約為()元。A.98.47B.98.77C.97.44D.101.51

23、（）是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交易基準匯價為依據，根據國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。A.銀行外匯牌價B.外匯買入價C.外匯賣出價D.現鈔買入價

24、宏觀經濟分析的核心是（）分析。A.貨幣類經濟指標B.宏觀經濟指標C.微觀經濟指標D.需求類經濟指標

25、“期貨盤面大豆壓榨利潤”是油脂企業參與期貨交易考慮的因素之一，其計算公式是（）。A.（豆粕價格＋豆油價格）×出油率－大豆價格B.豆粕價格×出粕率+豆油價格×出油率-大豆價格C.（豆粕價格＋豆油價格）×出粕率－大豆價格D.豆粕價格×出油率－豆油價格×出油率－大豆價格

26、實踐中經常采取的樣本內樣本外測試操作方法是（）。A.將歷史數據的前80％作為樣本內數據，后20％作為樣本外數據B.將歷史數據的前50％作為樣本內數據，后50％作為樣本外數據C.將歷史數據的前20％作為樣本內數據，后80％作為樣本外數據D.將歷史數據的前40％作為樣本內數據，后60％作為樣本外數據

27、某企業利用玉米期貨進行賣出套期保值，能夠實現凈盈利的情形是（）。（不計手續費等費用）A.基差從80元/噸變為－40元/噸B.基差從－80元/噸變為－100元/噸C.基差從80元/噸變為120元/噸D.基差從80元/噸變為40元/噸

28、在現貨貿易合同中，通常把成交價格約定為()的遠期價格的交易稱為“長單”。A.1年或1年以后B.6個月或6個月以后C.3個月或3個月以后D.1個月或1個月以后

29、自有效市場假說結論提出以后，學術界對其有效性進行了大量的實證檢驗。從檢驗結果來看，迄今為止的基本結論是支持()假設。A.弱式有效市場B.半強式有效市場C.強式有效市場D.都不支持

30、（）主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高的股票指數成分股，來獲取與目標指數走勢一致的收益率。A.程序化交易B.主動管理投資C.指數化投資D.被動型投資

31、點價交易是大宗商品現貨貿易的一種方式，下面有關點價交易說法錯誤的是()。A.在簽訂購銷合同的時候并不確定價格，只確定升貼水，然后在約定的“點價期”內以期貨交易所某日的期貨價格作為點價的基價，加上約定的升貼水作為最終的現貨結算價格B.賣方讓買方擁有點價權，可以促進買方購貨積極性，擴大銷售規模C.讓渡點價權的一方，通常需要用期貨來對沖其風險D.點價交易讓擁有點價權的一方在點了一次價格之后，還有一次點價的機會或權利，該權利可以行使，也可以放棄

32、某陶瓷制造企業在海外擁有多家分支機構，其一家子公司在美國簽訂了每年價值100萬美元的訂單。并約定每年第三季度末交付相應貨物并收到付款，因為這項長期業務較為穩定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬美元第三年，該企業在德國又簽訂了一系列貿易合同，出口價值為20萬歐元的貨物，約定在10月底交付貨款，當年8月人民幣的升值匯率波動劇烈，公司關注了這兩筆進出口業務因匯率風險而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動大，那么公司應該怎樣做來規避匯率波動的風險（）。A.買入歐元/人民幣看跌權B.買入歐元/人民幣看漲權C.賣出美元/人民幣看跌權D.賣出美元/人民幣看漲權

33、某鋼材貿易商在將鋼材銷售給某鋼結構加工企業時采用了點價交易模式，作為采購方的鋼結構加工企業擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如下表所示。表購銷合同的基本條款在合同生效日，螺紋鋼期貨價格是3428元/噸，現貨價格是3392元/噸。6月14日，該鋼結構加工企業通知鋼材貿易商進行點價，當天的目標期貨合約的結算價是3010元/噸。點價后，鋼結構加工企業采購這一批鋼材的采購成本節省了（）。A.330元/噸B.382元/噸C.278元/噸D.418元/噸

34、某上市公司大股東(甲方)擬在股價高企時減持，但是受到監督政策方面的限制，其金融機構(乙方)為其設計了如表7—2所示的股票收益互換協議。表7—2股票收益互換協議如果在第一個結算日，股票價格相對起始日期的價格上漲了10％，而起始日和該結算日的三月期Shibor分別是2.4％和3.5％，則在凈額結算的規則下，結算時的現金流情況應該是（??）。A.甲方向乙方支付1.98億元B.乙方向甲方支付1.O2億元C.甲方向乙方支付2.75億元D.甲方向乙方支付3億元

35、當社會總需求大于總供給，為了保證宏觀經濟穩定，中央銀行就會采取()的貨幣政策。A.中性B.緊縮性C.彈性D.擴張性

36、影響波羅的海干散貨運價指數（BDI）的因素不包括（）。A.商品價格指數B.全球GDP成長率C.全球船噸數供給量D.戰爭及天災

37、某國債遠期合約270天后到期，其標的債券為中期國債，當前凈報價為98.36元，息票率為6%，每半年付息一次。上次付息時間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無風險連續利率為8%,則該國債遠期的理論價格為（）元。A.100.31B.101.31C.102.31D.103.31

38、中國的某家公司開始實施“走出去”戰略，計劃在美國設立子公司并開展業務。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協議，期限5年。協議規定在2018年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據此回答以下兩題。假設貨幣互換協議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎么變化？（）A.融資成本上升B.融資成本下降C.融資成本不變D.不能判斷

39、下列關于外匯匯率的說法不正確的是（）。A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法C.外匯匯率具有單向表示的特點D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格

40、已知變量x和y的協方差為-40，x的方差為320，y的方差為20，其相關系數為（）。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01

41、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸。據此回答以下兩題。銅的即時現貨價是（）美元/噸。A.7660B.7655C.7620D.7680

42、（）反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢及程度的相對數。A.生產者價格指數B.消費者價格指數C.GDP平減指數D.物價水平

43、()是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據約定的入民幣本金和利率，計算利息并進行利息交換的金融合約。A.入民幣無本金交割遠期B.入民幣利率互換C.離岸入民幣期貨D.入民幣RQFI1貨幣市場ETF

44、相對而言，投資者將不會選擇()組合作為投資對象。A.期望收益率18%、標準差20%B.期望收益率11%、標準差16%C.期望收益率11%、標準差20%D.期望收益率10%、標準差8%

45、可逆的AR（p）過程的自相關函數（ACF）與可逆的MA（q）的偏自相關函數（PACF）均呈現（）。A.截尾B.拖尾C.厚尾D.薄尾

46、金融機構風險度量工作的主要內容和關鍵點不包括（）。A.明確風險因子變化導致金融資產價值變化的過程B.根據實際金融資產頭寸計算出變化的概率C.根據實際金融資產頭寸計算出變化的大小D.了解風險因子之間的相互關系

47、標的資產為不支付紅利的股票，當前價格為30元，已知l年后該股票價格或為35元，或為25元。假設無風險利率為8％，連續復利，計算對應1年期，執行價格為25元的看漲期權理論價格為()元．A.7.23B.6.54C.6.92D.7.52

48、在特定的經濟增長階段，如何選準資產是投資界追求的目標，經過多年實踐，美林證券提出了一種根據成熟市場的經濟周期進行資產配置的投資方法，市場上稱之為（）。A.波浪理論B.美林投資時鐘理論C.道氏理論D.江恩理論

49、下面關于利率互換說法錯誤的是（）。A.利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內，對約定的名義本金按照不同的計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約B.一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C.利率互換合約交換不涉及本金的互換D.在大多數利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，則另一方支付的利息也是基于浮動利率計算的

50、()與買方叫價交易正好是相對的過程。A.賣方叫價交易B.一口價交易C.基差交易D.買方點價二、多選題

51、根據下面資料，回答76-79題假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=5.20，β?=5.15，期貨的保證金比率為12％。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。據此回答以下四題。78如果投資者非常看好后市，將50％的資金投資于股票，其余50％的資金做多股指期貨，則投資組合的總β為（）。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93

52、當社會總需求大于總供給，為了保證宏觀經濟穩定，中央銀行就會采取()的貨幣政策。A.中性B.緊縮性C.彈性D.擴張性

53、對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉換因子，其基差B為（）。A.B=（F·C）-PB.B=（F·C）-FC.B=P-FD.B=P-（F·C）

54、模型中，根據擬合優度與統計量的關系可知，當R2=0時，有（）。A.F=-1B.F=0C.F=1D.F=∞

55、()是以銀行間市場每天上午9：00-11:00間的回購交易利率為基礎編制而成的利率基準參考指標，每天上午l1：OO起對外發布。A.上海銀行間同業拆借利率B.銀行間市場7天回購移動平均利率C.銀行間回購定盤利率D.銀行間隔夜拆借利率

56、Gamma是衡量Delta相對標的物價格變動的敏感性指標。數學上，Gamma是期權價格對標的物價格的（）導數。A.一階B.二階C.三階D.四階

57、下列有關我國貨幣層次的劃分，對應公式正確的是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

58、基于大連商品交易所日收盤價數據，對Y1109價格Y(單位:元)和A1109價格*(單位:元)建立一元線性回歸方程:Y=-4963.13+3.263*?；貧w結果顯示:可決系數R2=0.922，DW=0.384；對于顯著性水平a=0.05，*的下檢驗的P值為0.000，F檢驗的P值為0.000,。根據DW指標數值做出的合理判斷是（）。A.回歸模型存在多重共線性B.回歸模型存在異方差問題C.回歸模型存在一階負自相關問題D.回歸模型存在一階正自相關問題

59、（）是指留出10％的資金放空股指期貨，其余90％的資金持有現貨頭寸，形成零頭寸的策略。A.避險策略B.權益證券市場中立策略C.期貨現貨互轉套利策略D.期貨加固定收益債券增值策略

60、下列關于購買力平價理論說法正確的是()。A.是最為基礎的匯率決定理論之一B.其基本思想是，價格水平取決于匯率C.對本國貨幣和外國貨幣的評價主要取決于兩國貨幣購買力的比較D.取決于兩國貨幣購買力的比較

61、社會總投資，6向金額為()億元。A.26B.34C.12D.14

62、某交易模型開始交易時的初始資金是100.00萬元，每次交易手數固定。交易18次后賬戶資金增長到150.00萬元，第19次交易出現虧損，賬戶資金減少到120.00萬元。第20次交易后，賬戶資金又從最低值120.00萬元增長到了150.00萬元，那么該模型的最大資產回撤值為（）萬元。A.20B.30C.50D.150

63、考慮一只日回報率服從隨機游走的股票。其年波動率為34%。假設一年有52周，估計該股票的周波動率為()。A.6.80%B.5.83%C.4.85%D.4.71%

64、在每個交易日，全國銀行間同業拆借中心根據各報價行的報價，剔除最高、最低各（）家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor。A.1B.2C.3D.4

65、股票現金流貼現零增長模型的假設前提是()A.股息零增長B.凈利潤零增長C.息前利潤零增長D.主營業務收入零增長

66、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：銅的即時現貨價是（）美元／噸。A.7660B.7655C.7620D.7680

67、在n＝45的一組樣本估計的線性回歸模型中，包含有4個解釋變量，若計算的R2為0.8232，則調整的R2為（）。A.0.80112B.0.80552C.0.80602D.0.82322

68、蛛網模型作為一種動態均衡分析用來解釋生產周期較長的商品在失去均衡時的波動狀況，在現實經濟生活中，最容易出現發散型蛛網波動的商品是()。[2011年9月真題]A.汽車B.豬肉C.黃金D.服裝

69、運用模擬法計算VaR的關鍵是（）。A.根據模擬樣本估計組合的VaRB.得到組合價值變化的模擬樣本C.模擬風險因子在未來的各種可能情景D.得到在不同情境下投資組合的價值

70、某金融機構賣給某線纜企業一份場外看漲期權。為對沖風險，該金融機構發行了一款結構化產品獲得看漲期權多頭頭寸，具體條款如下表所示。據此回答以下兩題。這是一款（）的結構化產品。查看材料A.保本型B.收益增強型C.參與型紅利證D.嵌入了最低執行價期權（LEPO）

71、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據此條款回答以下五題。表某紅利證的主要條款在產品存續期間，如果標的指數下跌幅度突破過20%，期末指數上漲5%，則產品的贖回價值為（）元。A.95B.100C.105D.120

72、如果積極管理現金資產，產生的收益超過無風險利率，指數基金的收益就將會超過證券指數本身，獲得超額收益，這就是（）。A.合成指數基金B.增強型指數基金C.開放式指數基金D.封閉式指數基金

73、根據下面資料，回答82-84題某日銀行外匯牌價如下：(人民幣／100單位外幣){圖}據此回答以下三題。84當天，一家出口企業到該銀行以10000美元即期結匯，可兌換（）元等值的人民幣。A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00

74、（）是指量化交易分析指標具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信息來源不變，不論在什么時候去做分析，其結論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的改變而改變。A.可預測B.可復現C.可測量D.可比較

75、（）是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。A.經濟運行周期B.供給與需求C.匯率D.物價水平

76、假如市場上存在以下在2018年12月28日到期的銅期權，如下表所示。表2018年12月28日到期的銅期權某金融機構通過場外期權合約而獲得的Delta是－2525.5元，現在根據金融機構場外期權業務的相關政策，從事場外期權業務，需要將期權的Delta進行對沖。如果選擇C@40000這個行權價進行對沖，買入數量應為（）手。A.5592B.4356C.4903D.3550

77、四川的某油脂公司，主要負責省城糧油市場供應任務。通常情況下菜籽油儲備要在5月前輪出，并在新菜油大量上市季節7-9月份輪入。該公司5月輪出儲備菜油2000噸，輪出價格為7900元/噸，該企業擔心9月份菜油價格會持續上漲，于是以8500元/噸的價格買入400手(菜油交易單位5噸/手)9月合約，9月公司債期貨市場上以9200元確價格平倉，同時現貨市場的購入現貨入庫，價格為9100元/噸，那么該公司輪庫虧損是（）。A.100萬B.240萬C.140萬D.380萬

78、根據法國《世界報》報道，2015年第四季度法國失業率仍持續攀升，失業率超過10%，法國失業總人口高達200萬。據此回答以下三題。法國該種高失業率的類型屬于（）。查看材料A.周期性失業B.結構性失業C.自愿性失業D.摩擦性失業

79、期貨定價方法一般分為風險溢價定價法和持有成本定價法，通常采用持有成本定價法的期貨品種是()。A.芝加哥商業交易所電力指數期貨B.洲際交易所歐盟排放權期貨C.歐洲期權與期貨交易所股指期貨D.大連商品交易所人豆期貨

80、某大型電力工程公司在海外發現一項新的電力工程項目機會，需要招投標。該項目若中標，則需前期投入200萬歐元?？紤]距離最終獲知競標結果只有兩個月的時間，目前歐元／人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元／人民幣即期匯率約為38，人民幣／歐元的即期匯率約為0．1193。公司決定利用執行價格為0．1190的人民幣／歐元看跌期權規避相關風險，該期權權利金為0．0009，合約大小為人民幣100萬元。據此回答以下兩題88-89。該公司需要人民幣／歐元看跌期權手。（）A.買入；17B.賣出；17C.買入；16D.賣出：16

81、宏觀經濟分析的核心是（）分析。A.貨幣類經濟指標B.宏觀經濟指標C.微觀經濟指標D.需求類經濟指標

82、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。如果投資者非常不看好后市，將50％的資金投資于基礎證券，其余50％的資金做空股指期貨，則投資組合的總β為（）。A.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39

83、投資者賣出執行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數到期日相同，執行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳，據此回答以下三題：（不計交易成本）該策略最大損失為（）美分/蒲式耳。查看材料A.40B.10C.60D.50

84、某大型電力工程公司在海外發現一項新的電力工程項目機會，需要招投標。該項目若中標，則需前期投萬歐元?？紤]距離最終獲知競標結果只有兩個月的時間，目前歐元/人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執行價格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權規避相關風險，該期權權利金為0.0009，合約大小為人民幣100萬元。該公司需要_人民幣/歐元看跌期權_手。（）A.買入;17B.賣出;17C.買入;16D.賣出;16

85、11月份，某資產管理機構持有共26只藍籌股票，總市值1.2億元，當期資產組合相對初始凈值已經達到了1.3。為了避免資產組合凈值在年底前出現過度下滑，影響年終考核業績，資產組合管理人需要將資產組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實現既定的風險管理目標，該資產組合管理人向一家投資銀行咨詢相應的產品。投資銀行為其設計了一款場外期權產品，主要條款如下表所示：將合約基準價記作K，合約結算價記作S，則乙方賣出該期權后，其承擔的支付義務就是（）。A.max（K-S，0）B.max（S-K，0）C.min（K-S，0）D.min（S-K，0）

86、工業品出廠價格指數是從（）角度反映當月國內市場的工業品價格與上年同月的價格相比的價格變動。A.生產B.消費C.供給D.需求

87、若3個月后到期的黃金期貨的價格為()元，則可采取“以無風險利率4％借人資金，購買現貨和支付存儲成本，同時賣出期貨合約”的套利策略。A.297B.309C.300D.312

88、在間接標價法下，真實匯率與名義匯率之間的關系為()。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

89、計算VaR不需要的信息是（）。A.時間長度NB.利率高低C.置信水平D.資產組合未來價值變動的分布特征

90、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量(Y，單位：千瓦小時)與可支配收入(X1，單位：百元)、居住面積(X2，單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：根據上述回歸方程式計算的多重判定系數為0．9235，其正確的含義是()。A.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1和X2解釋B.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1解釋C.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X2解釋D.在Y的變化中，有92.35％是由解釋變量X1和X2決定的

91、導致場外期權市場透明度較低的原因是（）。A.流動性低B.一份合約沒有明確的買賣雙方C.品種較少D.買賣雙方不夠了解

92、金融機構在做出合理的風險防范措施之前會進行風險度量，（）度量方法明確了情景出現的概率。A.情景分析B.敏感性分析C.在險價值D.壓力測試

93、保護性點價策略的缺點主要是()。A.只能達到盈虧平衡B.成本高C.不會出現凈盈利D.賣出期權不能對點價進行完全性保護

94、12月1日，某飼料廠與某油脂企業簽訂合同，約定出售一批豆粕，協調以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元／噸的價格作為現貨交收價格。同時該飼料廠進行套期保值，以2220元／噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時的基差為（）元／噸。A.-20B.-10C.20D.10

95、（）不屬于金融衍生品業務中的風險識別的層面。A.產品層面B.部門層面C.公司層面D.國家層面

96、CPI的同比增長率是評估當前（）的最佳手段。A.失業率B.市場價值C.經濟通貨膨脹壓力D.非農就業

97、4月16日，陰極銅現貨價格為48000元/噸。某有色冶煉企業希望7月份生產的陰極銅也能賣出這個價格。為防止未來銅價下跌，按預期產量，該企業于4月18日在期貨市場上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價為49000元/噸。但隨后企業發現基差變化不定，套期保值不能完全規避未來現貨市場價格變化的風險。于是，企業積極尋找銅現貨買家。4月28日，一家電纜廠表現出購買的意愿。經協商，買賣雙方約定，在6月份之前的任何一天的期貨交易時間內，電纜廠均可按銅期貨市場的即時價格點價。最終現貨按期貨價格-600元/噸作價成交。假如6月15日銅買方點價確定陰極銅7月份期貨合約價格為45600元/噸，則銅的賣方有色冶煉企業此次基差交易的結果為（）。A.盈利170萬元B.盈利50萬元C.盈利20萬元D.虧損120萬元

98、以下（）可能會作為央行貨幣互換的幣種。A.美元B.歐元C.日元D.越南盾

99、1990年伊拉克入侵科威特導致原油價格短時間內大幅上漲，這是影響原油價格的()因素。A.白然B.地緣政治和突發事件C.OPEC的政策D.原油需求

100、某投資者以資產s作標的構造牛市看漲價差期權的投資策略(即買入1單位C1，賣出1單位C2)，具體信息如表2-7所示。若其他信息不變，同一天內，市場利率一致向上波動10個基點，則該組合的理論價值變動是()。表2-7資產信息表A.0.00073B.0.0073C.0.073D.0.73三、判斷題

101、實值、虛值和平價期權的Gamma值先增大后變小，隨著接近到期收斂至0。（）

102、在V形走勢的轉勢點不一定要有人成交量的配合。()

103、如果市場上硫酸價格上漲，企業冶煉業務的虧損可能會降低。()

104、切線提供了很多價格移動可能存在的支撐線和壓力線。但是，支撐線、壓力線有被突破的可能，它們的價位只是一種參考，不能把它當作萬能的工具。()

105、生產和消費是影響金融資產價格的重要因素。()

106、一些重要的大宗商品都有專業的統計研究機構，這些機構既有官方的，也有非官方的，國際橡膠研究組織屬于官方機構。()

107、旗形和楔形都是一個趨勢的中途休整過程，它們都有叫確的形態方向，如向上或向下，并且形態方向與原有的趨勢方向相反。()

108、倉單質押具體操作時貨主將專用倉單交付銀行提出倉單質押貸款申請，銀行審核后，簽署貸款合同和倉單質押合同，按照倉單價值全額放款至貨主在銀行開立的監管賬戶。()

109、統計套利策略是尋找具有長期統計關系的兩種資產，在兩者價差發生偏差時進行套利的一種交易策略。（）

110、MO也稱貨幣基數.強力貨幣，它是指流通于銀行體系以外的現鈔和鑄幣，包括居民手中的現鈔、單位備用金以及商業銀行的庫存現金。（）?

111、海外主要產銀國家礦產白銀以銅鉛鋅副產礦產白銀為主，中國礦產白銀產量則呈現獨立銀礦、鉛鋅副產黃金銅副產三足鼎立的局而。()

112、常用的時間序列有平穩性時間序列和非平穩性時間序列。（）

113、當波動率指數（VIX）越高時，意味著投資者預期未來股價指數的波動越劇烈。（）

114、當相關系數r=0時，表示兩者之間沒有關系。（）

115、使用Gamma值較大的期權對沖Delta風險時，不需要經常調整對沖比例。（）

116、準確判斷當前物價水平是期貨市場基本而分析的關鍵。()

117、經驗是價格分析利預測的基礎。()

118、在預測內自變量已知時，預測因變量的值，我們稱之為有條件預測。（）

119、V形走勢往往出現在市場劇烈波動之中，比較容易預測。()

120、WMS指標和RSI指標的計算只用到了收盤價。()

參考答案與解析

1、答案：A本題解析：期貨人員通常認為，突破了頭肩底頸線，宣告著牛市的來臨；跌破頭肩頂部的頸線，那么牛市就反轉為熊市了考點：多元線性回歸分析

2、答案：B本題解析：根據外匯期貨定價公式可知，該外匯期貨合約的遠期匯率為:Ft=Ste（rD-rF）（T-r）=1.5*e（3％-5％）*6/12≈1.485（USD/GBP）

3、答案：B本題解析：資金市場利率通常指到期期限為一年內的借貸利率，是一組資金市場利率的期限結構。一般來說交易所上市交易的資金市場利率期貨選取的標的期限通常有隔夜、1個月(30日)和三個月（90日）。

4、答案：B本題解析：資產的價格波動率用于度量資產所提供收益的不確定性，人們經常采用歷史數據和隱含波動率來估計。

5、答案：D本題解析：中國銀行間市場交易商協會在2010年推出了“中國版的CDS”，即信用風險緩釋合約(CRMA)和信用風險緩釋憑證(CRMW)。CRMW相對于CRMA的區別是其中標的實體以外的機構刨設并且可流通交易，目前CRMW交易流通的場所主要在全國銀行間司業拆借中心。

6、答案：A本題解析：程序化交易模型的設計與構造分為交易策略考量、交易平臺選擇和交易模型編程三個步驟，其中的核心步驟是對交易策略的考量。

7、答案：B本題解析：持倉量研究一般是研究價格、持倉量和成交量三者之間關系，這種研究方法是傳統經典的研究方法，有助于從整體上判斷市場中的買賣意向。

8、答案：C本題解析：能源化工類期貨品種出現相對較晚，以20世紀80年代初在紐約市場率先推出的原油期貨為標志。海外能源化工類期貨交易有代表性的能源化工品期貨交易所是芝加哥商業交易所集團的紐約商業交易所和洲際交易所集團的歐洲期貨交易所，有影響的期貨品種分別是西德克薩斯中質原油、北海布倫原油、成品油和天然氣等，其價格已經成為全球貿易價格基準。

9、答案：A本題解析：由于買方在第一次付費時多付了從上一年12月20日到當年2月1日的費用，所以賣方需要返還這部分費用，其額度為：120000-62666.67=57333.33（美元）。所以，買方在2月1日當日所交的費用應該是：120000+226000-57333.33=288666.67（美元）。考點：利用信用違約互換管理信用風險

10、答案：A本題解析：勞動參與率是經濟活動人口（包括就業者和失業者）占勞動年齡人口的比率，是用來衡量人們參與經濟活動狀況的指標。

11、答案：B本題解析：鐵礦石基差交易過程如表12所示。表12鐵礦石基差交易過程

12、答案：C本題解析：如果將產品設計成100%保本，則債券的價值就是：100%/（1+4.26%）3=88.24。所以，用于建立僨券頭寸的資金是面值的88.24%。再扣除發行費用0.75%,剩下的資金是面值的11.01%,（100%-88.24%-0.75%=11.01%）。就是用于建立期權的頭寸。而期權的價值是面值的12.68%，所以參與率（即杠桿水平）為：11.01%÷12.68%=86.83%。

13、答案：C本題解析：定量分析一般遵循以下步驟：第一步，模型設定；第二步，參數估計；第三步，模型檢驗；第四步，模型應用。

14、答案：B本題解析：隨機變量X和Y的相關系數為:

15、答案：A本題解析：投資組合保險是在投資組合管理中，通過改變無風險資產與風險資產的比例規避投資風險的一種方式，其特點在于確保最低收益的同時不限制市場上升獲利的機會。如果市場行情發生有利變化，組合價值也不會上升?？键c：利用金融期權進行投資組合保險

16、答案：C本題解析：在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按旬考核，如果金融機構按法人統一存入中國人民銀行的準備金存款低于上旬末一般存款余額的8%，則中國人民銀行將對其不足部分按每日萬分之六的利率處以罰息。

17、答案：B本題解析：擬合優度R2為回歸平方和(ESS)占總離差平方和(TSS)的比例，其計算公式為：

18、答案：C本題解析：M指銀行存款中的定期存款、儲蓄存款以及各種短期信用工具。M雖然并不是真正的貨幣，但它們經過一定手續后，能夠轉化為現實的貨幣，從而加大貨幣的供應量。M=M0+準貨幣(企業定期存款、自籌基本建設存款、個人儲蓄存款和其他存款)+可轉讓存單。

19、答案：A本題解析：被動型管理策略主要就是復制某市場指數走勢，最終目的為達到優化投資組合與市場基準指數的跟蹤誤差最小，新版章節練習，考前壓卷，更多優質題庫用，實時更新，軟件考，而非最大化收益。

20、答案：B本題解析：GDP=總產出-中間投入，所以中間投入=總產出-GDP=75-33=42億元考點：GDP

21、答案：C本題解析：菲波納奇時間目標是通過向未來數數，計算顯著的頂和底的位置。在日線圈上，分析者從重耍的轉折點出發，向后數數到第5、第8、第13、第21、第34、第55，或者第89個交易日，預期未來的頂或底就出現在這些“菲波納奇日”上。

22、答案：A本題解析：

23、答案：A本題解析：銀行外匯牌價是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣對美元交易基準匯價為依據，根據國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。外匯指定銀行可在中國人民銀行規定的匯價浮動幅度內，自行制定各掛牌貨幣的外匯買入價，外匯賣出價以及現鈔買入價、現鈔賣出價，即銀行外匯牌價。

24、答案：B本題解析：宏觀經濟指標的數量變動及其關系.反映了國民經濟的整體狀況.因此，宏觀經濟分析的核心就是宏觀經濟指標分析。

25、答案：B本題解析：壓榨利潤=豆油價格×出油率+豆粕價格×出粕率-大豆價格

26、答案：A本題解析：實踐中常將歷史數據的前80％作為樣本內數據，后20％作為樣本外數據?；跇颖緝葦祿Σ呗赃M行回測并進行參數優化，認為得到較滿意的績效表現之后，再使用樣本外數據進行績效驗證。

27、答案：C本題解析：對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值出現虧損；基差走強，套期保值能實現凈盈利。ABD三項屬于基差走弱的情形。

28、答案：C本題解析：在現貨貿易合同中，通常把成交價格約定為3個月或3個月以后的遠期價格的交易稱為“長單”，而把在簽訂合同時以現貨價格作為成交價格的交易稱為“短單”。

29、答案：A本題解析：自有效市場假說提出以后，學術界用各種方法對其進行了大量的實證檢驗，并且爭論不休。從檢驗結果來看迄今為止的基本看法是：①很多但不是所有金融品種的檢驗結果支持弱式有效市場假設；②對半強式有效市場假設的檢驗存在分歧；③幾乎沒有哪個金融品種的檢驗支持強式有效市場假設，并且分歧較大

30、答案：C本題解析：指數化投資主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高的股票指數成分股，來獲取與目標指數走勢一致的收益率。指數化投資是一種被動型投資策，即建立一個跟蹤基準指數業績的投資組合，獲取與基準指數相一致的收益率和走勢。

31、答案：D本題解析：D項，二次點價是讓擁有點價權的一方在點了一次價格之后，還有一次點價的機會或權利，該權利可以行使，也可以放棄。

32、答案：A本題解析：首先，可選擇美元/人民幣外匯期貨合約對200萬美元進行套期保值，其次，歐元/人民幣走勢不穩定，波動大，購買入歐元/人民幣看跌權。

33、答案：A本題解析：點價后，鋼結構加工企業采購這一批鋼材的價格就是3010＋52＝3062元/噸。相比原來的現貨價3392元/噸，采購成本節省了330元/噸。

34、答案：A本題解析：按照股票收益互換協議，在結算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙方以該漲幅計算的現金，即30×10％=3(億元)，同時，乙方支付甲方以三月期Shibor計的利息，即30×8.4％=7.02(億元)，綜合可知，甲方應支付乙方7.98億元。

35、答案：B本題解析：緊縮性貨幣政策的主要手段包括：減少貨幣供應量、提高利率、加強信貸控制。社會總需求大于總供給般表現為，市場物價上漲，需求過度，經濟過度繁榮，此時中央銀行就會采取緊縮性貨幣的政策以減少需求，促進宏觀經濟的穩定。

36、答案：A本題解析：由于BDI受全球GDP成長率、鐵礦石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品運輸需求量、全球船噸數供給量、國際船用燃油均價、戰爭及天災等因素的影響，BDI對觀察和判斷全球經濟走勢具有重要的參考價值。

37、答案：C本題解析：第一步計算該國債全價：St=凈價+當期利息=98.36+[60/（60+122）]*6%/2*100=99.35元；第二步計算該國債在270天內付息的現值：Ct=3%×100e-0.08×122/365=2.92第三步計算該國債遠期理論價格：

38、答案：A本題解析：美元升值，那么該公司所支付利息的美元價值上升，則籌集相同美元所需的人民幣更多，融資成本上升。

39、答案：C本題解析：外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。外匯匯率具有雙向表示的特點，既可用本幣表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣的價格，因此對應兩種基本的匯率標價方法：直接標價法和間接標價法。

40、答案：B本題解析：隨機變量X和Y的相關系數為：

41、答案：D本題解析：目前，國際上電解銅貿易通常采用的定價方法是：以裝船月或者裝船月的后一個月倫敦金屬交易所（LME）電解銅現貨月平均價為基準價。電解銅國際長單貿易定價＝LME三個月銅期貨合約價格＋CIF升貼水價格＝7600＋80＝7680（美元/噸）。

42、答案：B本題解析：消費者價格指數反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢及程度的相對數。

43、答案：B本題解析：在我國場外利率衍生品市場產品體系中，利率互換發展最為迅速，逐步占據場外利率衍生品市場的主導地位。人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據約定的人民幣本金和利率，計算利息并進行利息交換的金融合約。

44、答案：C本題解析：略

45、答案：B本題解析：根據ARMA模型的性質可知，MA（q）過程的自相關函數為q階截尾函數，AR（p）過程的偏自相關函數為p階截尾函數。由于平穩的AR（p）過程可以轉化為一個MA（∞）過程，則AR（p）過程的自相關函數是拖尾的；一個可逆的MA（q）過程可轉化為一個AR（∞）過程，因此其偏自相關函數是拖尾的。所以，可逆的AR（p）過程的ACF與可逆的MA（q）的PACF均呈現拖尾特征。

46、答案：D本題解析：暫無解析

47、答案：C本題解析：

48、答案：B本題解析：在特定的經濟增長階段，如何選準資產是投資界追求的目標，經過多年實踐，美林證券提出了一種根據成熟市場的經濟周期進行資產配置的投資方法，市場上稱之為美林投資時鐘理論。美林投資時鐘理論形象地用時鐘來描繪經濟周期周而復始的四個階段：衰退、復蘇、過熱、滯脹，然后找到在各個階段中表現相對優良的資產類。

49、答案：D本題解析：D項，在大多數利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動利率進行計算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計算的。在某些情況下，兩邊的利息計算都是基于浮動利率，只不過各自參考的浮動利率不同。

50、答案：A本題解析：AD兩項，按照點價權利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價交易(又稱買方點價)和賣方叫價交易(又稱賣方點價)兩種模式；B項，在基差交易中，基差買方的交易策略主要體現在對升貼水談判和點價兩個方面，點價模式有多種，既可以是一次性點價，類似于“一口價”模式，也可以是分批點價；C項，基差交易是指現貨買賣雙方均同意以期貨市場上某月份的該商品期貨價格為計價基礎，再加上買賣雙方事先協商同意的升貼水作為最終現貨成交價格的交易方式。

51、答案：C本題解析：根據β計算公式，投資組合的總盧為：0．50×9.20+0．5／12％×9.15=10.39。

52、答案：B本題解析：緊縮性貨幣政策的主要手段包括：減少貨幣供應量、提高利率、加強信貸控制。社會總需求大于總供給般表現為，市場物價上漲，需求過度，經濟過度繁榮，此時中央銀行就會采取緊縮性貨幣的政策以減少需求，促進宏觀經濟的穩定。

53、答案：D本題解析：國債期貨的基差指的是用經過轉換因子調整之后期貨價格與其現貨價格之間的差額。對于任一只可交割券，其基差為B=P-（F·C）考點：基差交易策略

54、答案：B本題解析：擬合優度R2為回歸平方和(ESS)占總離差平方和(TSS)的比例，其計算公式為：

55、答案：C本題解析：銀行可回購定盤利率是以銀行間市場每天上午9：00—11：OO間的回購交易利率為基礎編制而成的利率基準參考指標，每天上午11：00起對外發布?；刭彾ūP利率根據隔夜(ROO1)、7天(R007)、14天(R014)、1個月(RIM)、2個月(R2M)、3個月(R3M)、4個月(R4M)、6個月(R6M)回購交易在每個交易同上午9：00-11：00。之間的全部成交利率的中位數計算，對于一段時期內沒有交易和當日出現利率調整等重大事什的情況需要作山異常情況處理。

56、答案：B本題解析：期權的Gamma，是衡量Delta值對標的資產的敏感度，定義為期權Delta的變化與標的資產價格變化的比率，是期權價格對標的資產價格的二階導數，表達式為：

57、答案：D本題解析：融債券+商業票據。

58、答案：D本題解析：DW檢驗是用來檢驗序列相關性的，DW=0.384，查DW臨界表可知，回歸模型存在一階正自相關問題。

59、答案：A本題解析：避險策略是指以90％的資金持有現貨頭寸，當期貨出現一定程度的價差時，將另外10％的資金作為避險，放空股指期貨，形成零頭寸達到避險的效果。擇時能力的強弱對能否利用好該策略有顯著影響，因此在實際操作中較難獲取超額收益。

60、答案：A本題解析：相關系數越小，資產組合的風險越小，特別是負完全相關的情況下，可獲得無風險組合

61、答案：D本題解析：支出法是從最終使用的角度衡量核算期內產品和服務的最終去向，包括消費、資本形成、政府購買和凈出口四部分。故社會總投資，的金額=33-21-(10-12)=14(億元)。

62、答案：B本題解析：最大資產回撤值=前期最高點-創新高前的最低點=150-120=30萬考點：主要測試評估指標

63、答案：D本題解析：

64、答案：D本題解析：Shibor利率的發布流程是，在每個交易日，全國銀行間同業拆借中心根據各報價行的報價，剔除最高、最低各4家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor，并于11:00通過中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心網站發布。

65、答案：A本題解析：零增長模型假定股息增長率等于零，即g=0。也就是說，未來的股息按一個固定數量支付。

66、答案：D本題解析：目前，電解銅國際長單貿易通常采用的定價方法是：以裝船月或者裝船月的后一個月倫敦金屬交易所(1ME)電解銅現貨月平均價為基準價。電解銅國際長單貿易定價=LME銅3個月期貨合約價格+CIF升貼水價格=7600+80=7680(美元／噸)。

67、答案：B本題解析：調整后的R2稱為修正的可決系數，記為2，它的表達式為：其中，n為樣本容量，k為解釋變量的個數。

68、答案：B本題解析：根據蛛網理論可知，發散型蛛網的假設條件是供給價格彈性大于需求價格彈性。農產品的生產具有很強的周期性，生產者在確定生產規模時，很大程度上會受到當期價格的影響，而生產規模確定之后又很難更改，即農產品的供給價格彈性較大，而作為必需品又是缺乏需求彈性的。因此，農產品較易滿足發散型蛛網的假設條件，在現實中很容易出現發散型蛛網波動的狀態。

69、答案：C本題解析：模擬法是指通過模擬風險因子在未來的各種可能情景，根據組合價值與風險因子的關系，得到在不同情境下投資組合的價值，從而得到組合價值變化的模擬樣本，進而根據該樣本來估計組合的VaR。模擬法的關鍵，在于模擬出風險因子的各種情景。

70、答案：B本題解析：收益增強型股指聯結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率高于市場同期的利息率。為了產生高出的利息現金流，通常需要在票據中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約，其中期權空頭結構最為常用。期權空頭使得投資者獲得期權費收入，將該收入疊加到票據的利息中，就產生了更高的利息流，即所謂的收益增強。

71、答案：C本題解析：根據產品條款，在產品存續期間，指數在期末上漲了，產品的投資收益率將與指數的收益率相同，則產品的贖回價值為：100×（1＋指數期末漲跌幅）＝100×（1＋5%）＝105（元）。

72、答案：B本題解析：合成指數基金可以通過保持現金儲備與購買股指期貨合約來建立。更進一步，如果積極管理現金資產，產生的收益超過無風險利率，指數基金的收益就將會超過證券指數本身，獲得超額收益，即為增強型指數基金。

73、答案：A本題解析：客戶到銀行將10000美元即期結匯，對于銀行而言，采用的是現匯買入價，則該客戶能兌換的人民幣為：10000×7611.16／100=76616(元)。

74、答案：B本題解析：量化交易具有可測量、可復現、可預期的特征。可測量，是指量化交易分析指標具有可準確描述的確定性，在確定量綱的情況下，指標的數字表示具有唯一性?？蓮同F，是指量化交易分析指標具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信息來源不變，不論在什么時候去做分析，其結論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的改變而改變?？深A期，是指量化指標往往具有較強的規律性，通過對過去指標取值的觀察與分析，可以估計未來指標取值的概率分布情況。

75、答案：A本題解析：經濟運行周期是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素。一般來說，在宏觀經濟運行良好的條件下，因為投資和消費增加，社會總需求增加，商品期貨價格和股指期貨價格會呈現不斷攀升的趨勢；反之，在宏觀經濟運行惡化的背景下，投資和消費減少，社會總需求下降，商品期貨和股指期貨價格往往呈現出下滑的態勢。

76、答案：C本題解析：如果選擇C@40000這個行權價進行對沖，則期權的Delta等于0.5151，而金融機構通過場外期權合約而獲得的Delta則是－2525.5元，所以金融機構需要買入正Delta的場內期權來使得場內場外期權組合的Delta趨近于0。則買入數量＝2525.5÷0.5151≈4903（手）。

77、答案：A本題解析：期貨市場上盈利為140萬（9200-8500）*20000=140萬；輪庫成本提高（9100-7900）*2000=240萬；公司虧損240-140=100萬元。

78、答案：A本題解析：周期性失業是指勞動者在現行工資水平下找不到工作的狀況，或是指總需求相對不足減少勞動力派生需求所導致的失業。這種失業是與經濟周期相聯系的。2015年，由于法國經濟不景氣，導致失業率較高，屬于周期性失業。

79、答案：D本題解析：期貨定價方法主要依據持有成本理論和兀套利定價理論。持有成本理論是由卡爾多、沃金和特爾瑟提山的。該假說認為持有成本由三部分組成：融資利息、倉儲費用和收益。該理論以商品持有（倉儲）為中心，分析期貨市場的機制，論證期貨交易對供求關系產生的積極影響，并逐漸運用到對金融期貨的定價上來。

80、答案：A本題解析：若項目中標，公司需要在2個月后支付200萬歐元，則公司應該擔心人民幣貶值，歐元升值，買入人民幣／歐元看跌期權能規避相關風險。200萬歐元大約兌人民幣200萬÷0．1193≈1676(萬元)，對應大約112.76手期權合約。該公司選擇買入17手人民幣／歐元看跌期權。

81、答案：B本題解析：宏觀經濟指標的數量變動及其關系.反映了國民經濟的整體狀況.因此，宏觀經濟分析的核心就是宏觀經濟指標分析。

82、答案：B本題解析：根據β計算公式，投資組合的總β為：0.50*1.20-0.5／12％*1.15=-4.19。

83、答案：A本題解析：熊市看漲期權的最大風險=（較高執行價格-較低執行價格）-最大收益=（850-800）-10=40（美分／蒲式耳）。

84、答案：A本題解析：若項目中標，公司需要在2個月后支付200萬歐元，為避免人民幣貶值，歐元升值，應買入人民幣/歐元看跌期權規避相關風險。200萬歐元大約兌人民幣200萬/0.1193=1676（萬元），對應大約16.76手期權合約。該公司選擇買入17手人民幣/歐元看跌期權多頭。

85、答案：A本題解析：乙方為看跌期權的賣方。乙方須支付的金額：max（K-S，0）考點：利用場外期權對沖風險

86、答案：A本題解析：工業品出廠價格指數是從生產角度反映當月國內市場的工業品價格與上年同月的價格相比的價格變動。

87、答案：D本題解析：由上題可知，黃金期貨的理論價格=306e0．01≈309(元)。當期貨價格高于理論價格時，套利者以無風險利率借人金額為S0+U的資金，用來購買一單位的標的商品和支付存儲成本，同時賣出一單位商品的遠期合約，在時刻T可以得到套利收益為F0-(So+U)erT。

88、答案：B本題解析：匯率分為名義匯率與真實匯率。一直匯率總有兩種表示方法：直接標價法和間接標價法。如果采用間接標價法來表示，真實匯率與名義匯率有如下關系：

89、答案：B本題解析：計算VaR至少需要三方面的信息：一是時間長度N；二是置信水平；三是資產組合未來價值變動的分布特征。

90、答案：A本題解析：決定系數是多元線性回歸平方和占總平方和的比例，計算公式為：決定系數R2度量了多元線性回歸方程的擬合程度，它可以解釋為：在因變量Y的總變差中被估計的多元線性回歸方程所揭示的比例。

91、答案：A本題解析：因為場外期權合約通常不是標準化的，所以該期權基本上難以在市場上流通，不像場內期權那樣有那么多的潛在交易對手方。這樣低的流動性，使得場外期權市場的透明度比較低。所以BCD項錯誤

92、答案：C本題解析：情景分析和壓力測試只設定了情景，但是沒有明確情景出現的概率，為了解決這個問題，需要用到在險價值VaR。在險價值是指在一定概率水平a%(置信水平)下，某一金融資產或資產組合的價值在未來特定時期(N天)的最大可能損失。計算VaR目的在于明確未來N天內投資者有a%的把握認為其資產組合的價值損失不會超過多少。

93、答案：B本題解析：保護性點價策略的缺點主要是成本較高。買人期權時需要向賣方交納權利金，尤其是對于實值期權，所需支付的權利金相當高。只有當價格的有利變化彌補所支付的權利金成本時才會盈虧平衡，隨后才會出現凈盈利。

94、答案：D本題解析：基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差，可以用簡單的公式表示為：基差=現貨價格-期貨價格，因而該填料廠開始套期保值時的基差為10元／噸。

95、答案：D本題解析：金融衍生品業務中的風險識別可以