財務管理2024/6/8主講教師：劉瑤聯系方式：Tel/p>

E-mail:472378088@qq.comQQ:4723780882024/6/8課程簡介產品經營和資本經營，是現代企業的兩大類經營活動。財務管理是對資本經營的管理，資本是能帶來剩余價值的價值，財務活動是貨幣資本化的活動，財務的本質是資本價值經營。如何使作為資本的貨幣在資本循環中得到量的增值，構成財務管理的全部內容。《財務管理》課程，著重對資本的取得、資本的運用、資本收益的分配等財務問題進行介紹和研究，為公司高級財務管理人員提供了必備的財務理論知識和實務操作方法。2024/6/8《財務管理》的特點

（1）涉及面廣。課程的涉及面廣，整個學習過程大家將會接觸到會計、統計、高等數學、財政稅收、經濟法、政治經濟學等課程的相關知識，這些都是本課程的先修課。（2）操作性強。本課程中的業務性操作較多，專業性較強，計算難度較大，對數學、統計等方面的知識要求較高。（3）現實性強。本課程知識與現實經濟生活之間的結合應用要求較高，需要學習者在學習書本知識的同時，更要關注實際。2024/6/8學習方法一、從理解基本理論、基本方法入手。二、正確理解重要的財務概念。三、有計劃、循序漸進地學習，切忌生搬硬套。四、注意理論聯系實際。五、多看相關專業書籍，多做練習。

2024/6/8參考書目：1.《財務管理學》第四版荊新、王化成等中國人民大學出版社2006.72.《公司財務管理》（上、下）（美）道格拉斯.R.愛默瑞中國人民大學出版社1999

3.《財務成本管理》中國注冊會計師協會4.《現代企業財務管理》詹姆斯.范霍恩等著，經濟科學出版社1998年5.《公司財務理論》WilliamL.Megginson東北財經大學出版社2004年6、《資本結構理論史》沈藝峰著經濟科學出版社1999年

2024/6/87、《財務管理研究》楊淑娥，胡元木經濟出版社2002.38、《財務管理教學案例》吳安平、王明珠，中國時代經濟出版社20059、《融資與投資管理》王浩中國對外經濟貿易出版社19992024/6/8第一章財務管理總論學習目的與要求：財務理論是對財務實踐的理性認識，本章介紹財務基本理論。通過本章的學習，應當掌握財務管理的基本目標、基本內容和基本職能，深入掌握企業現金流轉過程及其流轉平衡關系，了解熟悉財務管理的外部環境，掌握影響市場利率的風險因素2024/6/8一、財務管理的的產生與發展（了解）二、財務管理的內容（掌握）三、財務管理目標（理解）四、財務管理的原則（了解）五、財務管理的環境（了解)第一章總論2024/6/8一、財務管理的產生與發展1、財務管理的產生2、財務管理的發展融資內部決策投資3、財務管理的發展趨勢通貨膨脹、國際財務管理、財務風險、財務預測、決策數量化及網絡財務管理2024/6/8二、財務管理的內容（一）財務活動企業再生產過程中的資金及其運動。⊙資金：是企業在生產經經營過程中物質資料價值的貨幣表現⊙資金運動：是指企業的資金不斷周轉、補償、增值和積累的過程，企業的資金運動歸納起來可分為資金籌集、資金運用和資金收入、補償及分配三個階段。

2024/6/8財務活動：是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為。具體包括：籌資活動、投資活動、資金營運活動和分配活動。

2024/6/8（二）財務關系企業在資金運動中與各有關方面發生的經濟利益關系。1、企業與投資者和受資者的財務關系2、企業與債權人、債務人及往來客戶之間的財務關系3、企業與國家的財務關系4、企業內部各單位之間的財務關系

2024/6/8財務管理的內容

財務管理的內容是由企業資金運動的內容決定的。它由籌資管理、投資管理、營運資金管理和股利分配四部分組成.這四部分也構成了我們全書的整體框架，全書均是圍繞著這四部分來展開敘述的，充分理解這四部分內容，將有助于我們從總體上把握本書內容。

-投資是以收回現金并取得收益為目的而發生的現金流出。決策分析時重視貨幣時間價值和投資風險價值的計量。2024/6/8-籌資決策是要解決如何取得資金，包括向誰、在什么時候、籌集多少資金。

籌資決策的關鍵是決定各種資金來源在總資金中所占比重，即資本結構。

2024/6/8-營運資金管理關注資金的流動性及最優化占用-股利分配是指在所賺利潤中，有多少作為股利發放給股東，有多少留在公司作為再投資。股利支付率過高與過低都是不可取的。過高會影響企業再投資能力，使未來收益減少；過低會引起股東不滿，股價下跌。股利決策受多種因素影響，確定最佳股利政策是財務決策的重要內容。2024/6/8財務管理的環節及方法財務預測財務決策財務計劃財務控制財務分析2024/6/8財務預測(financialforecasting)，是指利用企業過去的財務活動資料，結合市場變動情況，對企業未來財務活動的發展趨勢做出科學的預計和測量，以便把握未來，明確方向。財務決策（financialdecision-making），是指財務人員在財務目標的總要求下，通過運用專門的方法，從各種備選方案中選擇最佳方案的過程。財務計劃(financialplanning)，是組織企業財務活動的綱領。編制財務計劃就是將決策提供的目標和選定的方案形成各種主要計劃指標，擬訂保證計劃指標完成的具體措施，協調各項計劃指標之間的相互關系，編制各項財務計劃的過程。財務控制(financialcontrolling)，是依據財務計劃目標，按照一定的程序和方式，發現實際偏差與糾正偏差，確保企業及其內部機構和人員全面實現財務計劃目標的過程。財務分析(financialanalysis)，是以企業會計報表信息為主要依據，運用專門的分析方法，對企業財務狀況和經營成果進行解釋和評價，以便于投資者、債權人、管理者以及其他信息使用者做出正確的經濟決策。2024/6/8三、財務管理的目標財務管理的目標是通過企業財務管理的融資和投資等活動所要達到的根本目的。對于財務管理目標的綜合表述，有不同的觀點，最常見的有利潤最大化、每股盈余最大化、股東財富最大化、企業價值最大化等。2024/6/8

財務管理目標利潤最大化

利潤代表企業新創造的財富，利潤越多企業財富增加的越多，越接近企業的目標。

缺點：①沒有考慮貨幣時間價值因素

②沒有考慮投入資本與獲得利潤之間的配比關系

③沒有考慮風險因素。

2024/6/8

每股盈余或凈資產收益率最大化

把利潤和股東投入的資本聯系起來考慮。

缺點：①沒有考慮貨幣時間價值因素

②沒有考慮風險因素。

財務管理目標2024/6/8財務管理目標股東財富最大化

①考慮了貨幣時間價值因素

②考慮了投入資本與獲得利潤之間的配比關系

③考慮了風險因素④克服了追求利潤的短期行為

計量比較困難。2024/6/8企業價值最大化

指企業未來現金凈流量按照公司要求的必要報酬率計算的總現值，也是公司的市場價值。

在滿足其他利益集團利益要求前提下追求股東財富或企業價值的最大化

2024/6/82024/6/8股東、經營者、債權人之間的沖突與協調（一）股東和經營者1.經營者的目標：高報酬、低風險、工作輕閑。2.經營者對股東目標的背離：道德風險、逆向選擇3.解決方法：監督、激勵。最佳解決辦法：監督成本＋激勵成本＋偏離目標損失＝最小。

2024/6/8（二）股東和債權人1.債權人目標：本利求償權2.股東目標：投資于高風險項目3.股東通過經營者損害債權人利益的方式：（1）未經債權人同意，投資高風險項目（2）未經債權人同意，發行新債4.債權人除立法保護（破產時優先接管、優先受償）外的措施：契約限制、終止合作2024/6/8（三）企業目標與社會責任1、社會責任目標：可持續發展。2、環境、產品安全、質量、勞動保險。3、既有共同利益，也有利益沖突。協調方法：法律道德規范的約束2024/6/8四、財務管理原則自利行為原則雙方交易原則信號傳遞原則行動應到原則有關競爭經濟環境的原則2024/6/8有價值的創意原則比較優勢原則期權原則凈增效率原則有關創造價值和經濟效率的原則2024/6/8投資分散化原則風險與報酬權衡原則資本市場有效原則貨幣時間價值原則有關財務交易的原則2024/6/8五、財務管理的環境財務管理的環境是指對企業財務活動產生影響作用的企業外部的各種因素，它們是企業財務決策難以改變的外部約束條件，企業更多的是適應他們的要求和變化。財務管理環境主要包括：經濟環境、金融市場環境和法律環境等。2024/6/8經濟環境1、經濟周期。蕭條、復蘇、繁榮、衰退。2、經濟政策。3、通貨膨脹。2024/6/8金融環境金融市場：資金供求雙方通過某種形式融通資金達成交易的場所。廣義的金融市場和狹義的金融市場。2024/6/8金融市場金融市場外匯市場資金市場黃金市場貨幣市場資本市場短期證券市場短期貸放市場長期證券市場長期貸放市場一級（發行）市場二級（流通）市場2024/6/8金融市場的組成主體—銀行和非銀行金融機構客體—債券、股票等信用工具參加人—客體的供給者和需求者2024/6/8資本價格