財務分析研究報告1 1一、庚星股份公司實現利潤分析 3（一）、公司利潤總額分析 3（二）、主營業務的盈利能力 3（三）、利潤真實性判斷 4（四）、利潤總結分析 4二、庚星股份公司成本費用分析 5（一）、成本構成情況 5（二）、銷售費用變化及合理化評判 6（三）、管理費用變化及合理化評判 6（四）、財務費用的合理化評判 6三、庚星股份公司資產結構分析 7（一）、資產構成基本情況 7（二）、流動資產構成特點 8（三）、資產增減變化 （四）、總資產增減變化原因 （五）、資產結構的合理化評判 （六）、資產結構的變動情況 四、庚星股份公司負債及權益結構分析 （一）、負債及權益構成基本情況 2（二）、流動負債構成情況 （三）、負債的增減變化 （四）、負債增減變化原因 （五）、權益的增減變化 （六）、權益變化原因 五、庚星股份公司償債能力分析 （一）、支付能力 （二）、流動比率 （三）、速動比率 （四）、短期償債能力變化情況 17（五）、短期付息能力 17（六）、長期付息能力 （七）、負債經營可行性 六、庚星股份公司盈利能力分析 （一）、盈利能力基本情況 （二）、內部資產的盈利能力 （三）、對外投資盈利能力 20（四）、內外部盈利能力比較 20（五）、凈資產收益率變化情況 20（六）、凈資產收益率變化原因 20（七）、資產報酬率變化情況 20（八）、資產報酬率變化原因 21（九）、成本費用利潤率變化情況 21（十）、成本費用利潤率變化原因 21七、庚星股份公司營運能力分析 （一）、存貨周轉天數 22（二）、存貨周轉變化原因 223（三）、應收賬款周轉天數 22（四）、應收賬款周轉變化原因 22（五）、應付賬款周轉天數 23（六）、應付賬款周轉變化原因 23（七）、現金周期 23（八）、營業周期 23（九）、營業周期結論 24（十）、流動資產周轉天數 24（十一）、流動資產周轉天數變化原因 （十二）、總資產周轉天數 25（十三）、總資產周轉天數變化原因 25（十四）、固定資產周轉天數 26（十五）、固定資產周轉天數變化原因 八、庚星股份公司發展能力分析 （一）、可動用資金總額 27（二）、挖潛發展能力 27九、庚星股份公司經營協調分析 （一）、投融資活動的協調情況 28（二）、營運資本變化情況 29（三）、經營協調性及現金支付能力 29（四）、營運資金需求的變化 29（五）、現金支付情況 29（六）、整體協調情況 30十、庚星股份公司經營風險分析 31（一）、經營風險 31（二）、財務風險 314十一、庚星股份公司現金流量分析 （一）、現金流入結構分析 32（二）、現金流出結構分析 33（三）、現金流動的協調性評價 34（四）、現金流動的充足性評價 35（五）、現金流動的有效性評價 35（六）、自由現金流量分析 37十二、庚星股份公司杜邦分析 （一）、資產凈利率變化原因分析 38（二）、權益乘數變化原因分析 38（三）、凈資產收益率變化原因分析 38 1萬元相比大幅增長，增長了14.61%。2022年凈利潤為1,694.46萬元，與2021年的負4,725.18萬元相比，公司實現了扭虧為盈。大幅度下降，下降了16.58%。2022年流動資產為34,177.41,452.81萬元相比有較大幅度下降，下降了17.55%。幅下降，下降了54.55%。2022年所有者權益為32,089.07萬元，與2021年的30,542.57萬元相比有較大幅度增長，增長了5.06%。公司2022年流動比率為4.3461，與2021年的2.4542相比大幅增長，增長了1.2437。公司用當期速動資產償還流動負債沒有困難，償債能力較好，速動比率比較合理。2公司2022年營業利潤率為1.35%，與2021年的-3.8%相比大幅增長，增長了5.15個百分比。2022年資產報酬率為4.78%，與2021年的-10.94%相比大幅相比大幅增長，增長了22.21個百分比。2021年縮短35.0671天。2022年流動資產周轉天數為74.7077天，2021年為增長，增長了7.13%。公司2022年的盈虧平衡點為82,777.76萬元，從營業有較強的承受銷售下降的能力，經營業務的安全水平較高。公司資產凈利率為3.85%，與上期相比，有上升趨勢。公司權益乘數為124.65%，與上期相比，有下降趨勢。3一、庚星股份公司實現利潤分析比，公司實現了扭虧為盈。公司實現利潤主要來源是內部經營業務，公司有一定的盈利基礎。從主營業務收入和成本的變化情況來看，庚星股份2022年主營業務收入凈增長，增長了14.73%。公司主營業務收入和主營業務成本同時增長，但成本的增長幅度大于收入的增長幅度，說明公司主營業務盈利能力下降。數據的洞察。2021-2022年庚星股份公司實現利潤增減情況表項目名稱增長率(%)增長率(%)銷售收入實現利潤4營業利潤投資收益營業外利潤補貼收入0000從報表數據來看，庚星股份2022年銷售收入大部分是現金收入，收入質量是可靠的。在市場份額迅速擴大的同時，公司實現了扭虧為盈，說明公司經營管理有方，企業發展前景良好。5二、庚星股份公司成本費用分析2022年庚星股份成本費用總額為183,361.64萬元，其中：主營業務成本為萬元，占成本總額的-0.20%。數據的洞察。2021-2022年庚星股份公司成本構成表項目名稱百分比(%)百分比(%)成本費用總額主營業務成本銷售費用管理費用財務費用主營業務稅金及附加其他00006大幅增長，增長了17.33%。2022年隨著銷售費用的增長，主營業務收入也有較大幅度的增長，并且收入增長快于投入的增長，公司銷售活動取得了良好效果。有較大幅度下降，下降了4%。2022年管理費用占銷售收入的比例為0.63%，與2021年的0.76%相比，下降了0.13個百分點。同時已扭轉經營虧損的局面，管理費用支出比較合理。庚星股份2022年財務費用為負369.87三、庚星股份公司資產結構分析萬元，主要分布在應收賬款、其他流動資產、貨幣資金等環節，分別占公司流動資產合計的40.72%、22.82%和17.74%。非流動資產為5,821.19萬元，主要分布在其他資產和長期投資，分別占公司非流動資產的98.20%和60.57%。2022年庚星股份公司資產構成各項增量表項目名稱流動資產長期投資固定資產無形及遞延資產0其他資產2021-2022年庚星股份公司資產構成表項目名稱8百分比(%)百分比(%)總資產流動資產長期投資固定資產無形及遞延資產0000其他資產公司流動資產中被別人占用的資產數額較大，約占公司流動資產的44.56%，應當加強應收賬款的管理，提高應收賬款的質量，減少壞賬的發生。從資產構成來看，公司流動資產所占比例較高，流動資產的質量和周轉效率對公司的經營狀況擁有決定性的作用。2021-2022年庚星股份公司流動資產構成表項目名稱百分比(%)百分比(%)流動資產9存貨00應收賬款其他應收款短期投資0000應收票據貨幣資金其他流動資產2022年庚星股份公司流動資產構成各項增量表項目名稱存貨應收賬款其他應收款短期投資0應收票據貨幣資金其他流動資產幅度下降，下降了16.58%。具體來說，以下項目的變動使資產總額增加：長期投資增加12.05萬元；存共計增加3,847.75萬元。以下項目的變動使資產總額減少：固定資產減少29.45萬元；其他資產減少643.02萬元；應收賬款減少4,830.99萬元；應收票據減少與減少項相抵，使資產總額減少7,935.25萬元。從資產各項構成與主營業務收入的比例關系來看，2022年應收賬款占比較高。其他應收款占比過高。存貨的占比情況基本合理。固定資產投入使用時間較短。2022年公司資金占用不合理的項目較少，擁有較強的資產的盈力能力，資產結構合理。2022年與2021年相比，2022年應收賬款占收入的比例下降。總而言之，流動資產的增長沒有跟上主營業務收入的增長，并且資產的盈利能力水平有所提高。因此與2021年相比，本期的資產結構有所改善。2021-2022年庚星股份公司主要資產項目變化情況表項目名稱增長率(%)增長率(%)流動資產長期投資固定資產存貨0應收賬款貨幣資金四、庚星股份公司負債及權益結構分析庚星股份2022年負債總額為7,910.10萬元，資本金為0萬元，所有者權益萬元，占負債和權益總額的19.66%；付息負債合計占資金來源總額的0.62%。2021-2022年庚星股份公司負債及權益構成表項目名稱百分比(%)百分比(%)負債及權益總額所有者權益流動負債長期負債少數股東權益在流動負債的構成中，其他流動負債占42.79%、應付賬款占33.37%、其他應付款占16.85%，其中其他流動負債占最大的比例。2022年庚星股份公司流動負債各項增量表項目名稱短期借款應付賬款應付票據0其他應付款應交稅金預收賬款0其他流動負債比大幅下降，下降了54.55%。公司負債規模大幅度的下降，相應的負債壓力也有大幅度的下降。2021-2022年庚星股份公司負債變化情況表項目名稱增長率(%)增長率(%)負債總額短期借款應付賬款其他應付款長期負債其他負債具體來說，使負債總額增加的項目包括：應付賬款增加438.64萬元；合計增加438.64萬元。使負債總額減少的項目包括：短期借款減少399.45萬元；其相互抵消，使負債總額共減少9,493.80萬元。相比有較大幅度增長，增長了5.06%。2021-2022年庚星股份公司所有者權益變化表FALSE增長率(%)增長率(%)所有者權益資本金0000資本公積盈余公積0000未分配利潤具體來說，使所有者權益增加的項目包括：資本公積增加375.78萬元；未五、庚星股份公司償債能力分析從支付能力來看，庚星股份2022年是擁有現金支付能力。用發展的眼光來看，按照公司當前資產的周轉速度和盈利能力水平，公司償還短期借款的能力較從總體上來看，庚星股份的流動比率在逐步增大，也就是說其短期償債能力在逐漸增強，有利于公司的發展。從變化情況來看，庚星股份2022年流動比率比2021年大幅增長的主要原因是：2022年流動資產為34,177.98萬元，與2021年的41,452.81萬元相比有較大幅度下降，下降了17.55%。2022年流動負債為資產下降速度慢于流動負債的下降速度，致使流動比率大幅提高。公司用當期流動資產償還流動負債沒有困難，償債能力較好，流動比率比較合理。從總體上來看，庚星股份的速動比率在逐步增大，也就是說其短期償債能力在逐漸增強，有利于公司的發展。其中2022年速動比率為3.0299，與2021年的1.7862相比大幅增長，增長了1.2437。2022年速動比率比2021年大幅增長的主有較大幅度下降，下降了21.03%。2022年流動負債為7,863.98萬元，與2021年的16,890.74萬元相比大幅下降，下降了53.44%。速動資產下降速度慢于流動負債的下降速度，致使速動比率大幅提高。公司用當期速動資產償還流動負債沒有困難，償債能力較好，速動比率比較合理。公司短期償債能力提高，償債壓力下降，這是由公司流動資產周轉速度加快、經營活動創造的現金增長帶來的，是可靠的。從短期的角度來看，庚星股份支付利息的能力較強。2020-2022年庚星股份公司償債能力指標表項目名稱流動比率速動比率利息保障倍數資產負債率流動資產周轉率本期財務費用小于零，無法進行長期付息能力的判斷。公司財務費用小于零或沒有利息支出數據，無法進行負債經營風險的判斷。六、庚星股份公司盈利能力分析庚星股份2022年的營業利潤率為1.35%，資產報酬率為4.78%，凈資產收益率為5.41%，成本費用利潤率為1.35%。公司實際投入到自身經營業務的資產為36,434.03萬元，經營資產的收益率是6.83%，對外投資的收益率是-11.19%。2020-2022年庚星股份公司盈利能力指標表（%）項目名稱主營業務利潤率營業利潤率成本費用利潤率資產報酬率凈資產收益率經營性資產利潤率對外投資收益率庚星股份2022年經營性資產利潤率為6.83%，與2021年的-13.8%相比大幅增長，增長了20.63個百分比。沒有對外投資或投資收益為零。從公司內外部資產的盈利情況的角度出發，對外投資的收益率小于等于零，內部經營資產收益率大于公司實際貸款利率，對外投資業務沒有盈利能力，公司需要改變對外的投資策略。2022年凈資產收益率為5.41%，與2021年的-16.8%相比大幅增長，增長了2022年凈資產收益率比2021年提高的主要原因是：2022年凈利潤為增長了11.33%。凈利潤的增長速度快于平均所有者權益的增長速度，致使凈資產收益率提高。2022年資產報酬率為4.78%，與2021年的-10.94%相比大幅增長，增長了2022年資產報酬率比2021年提高的主要原因是：2022年息稅前利潤為降了18.35%。息稅前利潤增長了而平均總資產下降了，致使資產報酬率提高。2022年成本費用利潤率為1.35%，與2021年的-3.82%相比大幅增長，增長了5.17個百分比。2022年期間費用經濟效益為232.17%，與2021年的-364.6%相比大幅增長，增長了596.77個百分比。2022年成本費用利潤率比2021年提高的主要原因是：2022年實現利潤為增長了14.19%。實現利潤的增長速度快于成本費用總額的增長速度，致使成本費用利潤率提高。七、庚星股份公司營運能力分析庚星股份2022年存貨周轉天數為2.6504天，2021年為52022年存貨周轉天數比2021年縮短的主要原因是：2022年平均存貨為度增長，增長了14.73%。平均存貨下降而主營業務成本增長，致使存貨周轉天數縮短。公司產供銷體系的營運效率提高，存貨水平下降。2022年應收賬款周轉天數比2021年縮短的主要原因是：2022年平均應收賬有較大幅度增長，增長了14.61%。公司應收賬款周轉速度在加快，同時盈利能力水平也在提高。庚星股份2022年應付賬款周轉天數為4.2022年應付賬款周轉天數比2021年縮短的主要原因是：2022年平均應付賬大幅度增長，增長了14.73%。2020-2022年庚星股份公司營運能力指標表（天）項目名稱存貨周轉天數應付賬款周轉天數應收賬款周轉天數營業周期從存貨、應收賬款、應付賬款三者的資金占用情況及其周轉速度的關系來看，公司經營活動的資金占用公司較大幅度的降低了經營活動的資金占用，營運能力有明顯的提高。2022年流動資產周轉天數比2021年縮短的主要原因是：2022年平均流動資度增長，增長了14.61%。平均流動資產下降而營業收入增長，致使流動資產周轉天數縮短。年比2021年縮短35.0671天。公司的資產規模有較大幅度的下降，但營業收入卻有較大幅度的增長，說明公司在壓縮資金占用、收縮市場戰線的同時，使主營業務得到迅速發展，公司資產周轉速度有較大幅度的提高。2020-2022年庚星股份公司資產周轉速度表（天）項目名稱資產周轉天數固定資產周轉天數流動資產周轉天數現金周轉天數2022年總資產周轉天數比2021年縮短的主要原因是：2022年平均總資產為增長了14.61%。2022年固定資產周轉天數比2021年縮短的主要原因是：2022年平均固定資產凈額為119.33萬元，與2021年的147.87萬元相比有較大幅度下降，下降了有較大幅度增長，增長了14.61%。八、庚星股份公司發展能力分析庚星股份2022年新創造的可動用資金總額為1,694.46萬元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業用于投資發展的資金如果不超過這一數額，則不會影響企業生產經營活動；相反，如果企業的新增的投資超過這一數額時，在沒有其它外部資金來源的情況下，必然會占用生產經營活動的資金，從中消耗一部分營運資本，引起經營活動的資金緊張。從企業流動資產周轉速度來看，現在流動資產周轉率為4.8857，如果能夠讓公司流動資產周轉速度提高0.05次，則可以縮短流動資產占用天數0.76天，由此可以節約383.08萬元資金，用于企業今后發展。九、庚星股份公司經營協調分析從長期投資和融資的角度出發，庚星股份長期投、融資活動能給企業帶來26,314萬元的營運資本，投融資活動是協調的。2021-2022年庚星股份公司營運資本增減變化表項目名稱增長率(%)增長率(%)營運資本26314所有者權益少數股東權益長期負債固定資產長期投資其它長期資產0000增長了1,751.93萬元。營運資本有所增加，固定資產規模有所縮小，但并沒有帶來支付能力的提高，應該關注經營活動資金占用的合理性，防止經營形勢出現惡從庚星股份經營業務的資金協調的角度出發，公司經營業務正常開展，需要企業提供18,013.43萬元的流動資金。公司投融資活動為經營活動提供了充足的資金保證，經營業務是協調的。較大幅度增長，增長了24.54%。營運資金占用上升，銷售收入也在增長，有待提高經營活動的管理效率。從企業的現金支付能力來看，企業經營業務的開展，需要18,013.43萬元的營運資金，而企業的營運資本為26,314萬元，營運資本能夠滿足企業經營業務對資金的需求，企業擁有支付能力，當期現金支付能力為8,300.57萬元。從兩期得數據來看，企業資金狀況協調，各項活動都有充足的資金保證。十、庚星股份公司經營風險分析庚星股份2022年盈虧平衡點的主營業務收入為82,777.76萬元，表示當主營業務收入超過這一數值時公司會有盈利，低于這一數值時公司會虧損。營業安全水平為55.2%，表示公司主營業務收入下降只要不超過101,977.15萬元，公司仍然會有盈利。從營業安全水平來看，從營業安全水平來看，公司擁有較強的承受銷售下降的能力，經營業務的安全水平較高。公司財務費用小于零或沒有利息支出數據，無法進行負債經營風險的判斷。2021-2022年庚星股份公司經營風險指標表項目名稱增長率(%)增長率(%)盈虧平衡點營業安全水平經營風險系數財務風險系數十一、庚星股份公司現金流量分析萬元相比有較大幅度增長，增長了10.84%。公司公司當期現金流入的最主要來源是：通過銷售商品、提供勞務收到的現金，金額為206,306.06萬元，約占公司當期現金流入總額的98.43%。公司銷售商品、提供勞務所收到的現金能夠滿足2021-2022年庚星股份公司現金流入結構表項目名稱百分比(%)百分比(%)現金流入總額銷售商品稅金返還0000收回投資00取得投資收益0000長期資產處置000吸收投資00吸收借款0000其他流入萬元相比有所增長，增長了8.38%。現金流出最大的項目是購買商品和接受勞務所支付的現金，占現金流出總額的98.02%。2021-2022年庚星股份公司現金流出結構表項目名稱百分比(%)百分比(%)現金流出總額購買原材料工資性支出稅金資產購置0000對外投資00償還債務利潤分配其他流出2022年庚星股份公司投資活動需要的資金為1.68萬元；經營活動創造的資金為1,331.47萬元。公司經營活動所創造的現金能夠滿足投資活動所需要的資金。2022年庚星股份籌資活動需要支付的資金為1,282.98萬元。總的來說，當期經營、投資、融資活動使企業的現金凈流量減少。2021-2022年庚星股份公司現金流量凈額變化表項目名稱增長率(%)增長率(%)現金凈流量0000經營現金凈流量投資現金凈流量籌資現金凈流量2020-2022年庚星股份公司現金償債能力指標表項目名稱現金流動負債比率經營償債能力現金流動資產比率經營還債期債務償還率折舊影響系數從公司當期經營活動創造的現金流量來看，公司依靠經營活動創造的現金來償還有息債務約需要0.18年，而公司債務償還率為243.56%，按照本期債務償還在銷售收入中，有0.72%的是現金利潤。說明公司經營活動創造現金的能力很弱，"造血"功能很弱。2022年銷售現金收益率為0.72%，與2021年的-5.33%相比有所增長，增長了6.05個百分比。經營活動的"造血"功能有所提高。2022年資產現金報酬率為0%，與2021年的0%相比變化不大。2020-2022年庚星股份公司現金盈利能力指標表項目名稱銷售現金收益率資產現金報酬率000收益凈現率資本現金收益率000在庚星股份2022年的銷售收入中，現金銷售收入占111.66%。銷售活動回收現金的能力很強，