中小企業如何與海外資本市場對接2024/3/28中小企業如何與海外資本市場對接目錄一、中小民營企業資金來源二、名詞解釋三、融資時機四、如何融資

五、境外上市融資中的幾個問題中小企業如何與海外資本市場對接一、中小民營企業資金來源中小企業如何與海外資本市場對接一、中小民營企業資金來源

中小企業如何與海外資本市場對接一、中小民營企業資金來源

中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋PrivateEquity廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,即對處于種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資。

1、什么是PE？中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋風險投資（VentureCapital)概念

是指對新興公司在創業期和拓展期進行的資金融通，表現為風險大、收益高。通過集合投資籌措資金，以組合投資方式分散投資風險，通過管理增值賺取利潤。2、什么是VC？中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋3、VC（風險投資過程）中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋4、PE也分不同階段進入：1.1起步階段創業投資=天使投資（VC）1.2發展階段投資于成長性較好的企業=錦上添花1.3成熟階段準備上市的企業=催化劑中小企業如何與海外資本市場對接4、PE創業投資=天使投資什么樣的企業會得到天使投資的青睞呢？超高科技、概念性強、市場應用廣泛、區域性壟斷或時效性壟斷、高素質的管理團隊、利潤率超高且增長率超高、出讓股權比例高、大眾認同感高。4.1起步階段中小企業如何與海外資本市場對接4、PE誤區：1、“天使”不會情有獨鐘的！在同一行業內“天使”投資不會超過兩家；在一個階段時間內不會投資第二家。2、“天使”真的不多且條件苛刻！國內知名的天使投資公司并不多，（鼎輝、深創投等）但是其條件苛刻，并且喜好不同！4.1起步階段中小企業如何與海外資本市場對接4、PE投資于成長性較好的企業=錦上添花什么樣的企業會得到投資機構及私募基金的青睞呢？

有一定的經營年限、市場占有率高、可持續發展性強、有較高的年增長率及穩健的管理團隊。4.2發展階段中小企業如何與海外資本市場對接4、PE誤區：1、企業必須具有良好的利潤條件，最低一般都在1000萬以上！2、投資方看重的是凈利潤的體現，而不是規模和注冊資金！3、國內知名投資機構和私募資金（軟銀、英聯）對企業方的行業要求和凈利潤要求是大不相同的！

4.2發展階段中小企業如何與海外資本市場對接4、PE準備上市的企業=催化劑什么樣的企業會得到投資機構及私募基金的青睞呢？已經具備在國內外上市條件的企業，并且已經有投資銀行介入操作的企業。4.3成熟階段中小企業如何與海外資本市場對接4、PE誤區：1、不通過專業投資銀行的介入很難與投資機構或者私募基金對接。2、必須建立起規范化的財務內控制度。4.3成熟階段中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋是指經營所有資本市場業務，包括證券發行承銷、證券交易、兼并與收購、企業融資、基金與資產管理、風險資本運作管理及金融衍生產品開發與創新的金融機構。特點：屬于金融服務業（區別于一般的中介、咨詢服務公司）；服務于資本市場（區別于“商業銀行”）；是智力、資本密集型行業。5、投資銀行中小企業如何與海外資本市場對接二、名詞解釋投資銀行的作用：5、投資銀行中小企業如何與海外資本市場對接三、融資時機

中小企業如何與海外資本市場對接三、融資時機選擇融資時機應考慮的因素，以何種方式融資？中小企業如何與海外資本市場對接三、融資時機？不同的企業發展階段找不同的投資方式借貸、風投風投、銀行證券市場不同階段投資方式創業階段發展階段擴張階段中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外上市海外上市境內上市市場成熟性成熟、規范還需完善市場資金量充足、持續一段時間內較充足對私募基金吸引力強一般上市影響力/媒體關注度大較大股價上漲空間大相對有限上市成功率有保障成功率低海外上市優勢中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資---海外上市分類一分類二上市公司與業務主體是否一致直接上市間接上市上市同時是否融資首次公開發行（IPO）非首次公開發行（NO-IPO）本公司上市前，上市主體是否有交易記錄公司本身申請上市反向收購登陸的板塊數量單板上市交叉上市海外上市方式中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----直接上市直接上市概念境外直接上市，是指直接以境內公司的名義向境外證券主管部門提出登記注冊、發行股票（或其他證券）的申請，并向當地證券交易所申請掛牌上市交易。即我們通常所說的H股、N股、S股。直接上市操作方式通常境外直接上市都是采用IPO（InitialPublicOfferings）即首次公開發行方式進行。中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----直接上市境外直接上市的優、缺點優點：——股票達到盡可能高的價位；——公司也能因此獲得較大的聲譽；——股票發行范圍更廣，影響力大。缺點：——IPO的具體操作程序非常復雜；——時間成本和貨幣成本都很高。中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資---間接上市間接上市概念即通過設立境外離岸公司，由離岸公司以收購、股權置換等方式取得境內企業資產的控制權，該離岸公司在境外掛牌上市的方式。間接上市的操作方法根據企業上市的板塊情況，傳統運作主要有“造殼”、“買殼”兩種方式。中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----間接上市境外間接上市的優、缺點優點：——操作時間較短；——上市成本相對較低；——上市成功率較高。缺點：——上市影響力不如直接上市大；——買殼上市方式中對殼資源的要求較高。中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----直接上市中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資---間接上市買殼中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----間接上市轉售型首發（注冊）ResaleIPOResaleRegistrationStatement利潤托管中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資---選擇策略選擇基本原則：戰略需要（企業形象及品牌影響力）融資及資本國際化需要（美國市場的融資額最高）中小企業如何與海外資本市場對接四、海外資本市場介紹香港資本市場結構香港聯交所香港創業板中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹香港中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹新加坡資本市場新加坡證券交易所新加坡創業板中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹新加坡中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹美國證券市場中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹——成立于1818年，位于華爾街十一號。歷史悠久的全球性場內證券交易所代表，規模全球最大，資本量及流動性最好，上市條件較高。——股價指數：道.瓊斯指數：世界上影響最大的股價指數之一，通過計算機連續采樣，每分鐘計算一次，每一小時發布一次。以1928年10月1日為基期，基期指數為100點。標準.普爾指數——上市的著名公司：IBM、波音公司、通用電氣等等美國----NYSE(紐約證券交易所）中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹——成立于1971年，全稱為“全美證券商自動報價系統”受全美證券交易商協會監管。——1994年，交易金額超過倫敦、東京及美國證券交易所。——獨特的市場特征：電子交易系統和做市商制度。（遍布全球的銷售終端傳送5000多種證券報價信息）——適合于高科技企業或概念型企業——上市的著名公司：微軟、英特爾、思科、搜狐、網易、新浪等等；其中微軟起家于OTCBB美國----NASDAQ(納斯達克）中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹提供場外交易實時報價、最新成交價格和成交量信息的電子交易系統。在這一市場上進行交易的品種都是無法或不愿在NASDAQ市場或其他美國全國性證券交易所交易的證券。掛牌中國公司：200多家，包括藍點（BLPT.OB）、世紀永聯（FRLK.OB）、易博軟件協作網（ESFB.OB）、深圳明華、GSL、力興電源及得益電訊等。注：陜西奧星制藥有限公司BiostarPharmaceuticals,Inc.(BSPM)該項目由我公司操作完成。目前股價為3.5美元，原始股價為1美元。即將轉板NASDAQ。美國----OTCBB(場外交易電子報價系統）中小企業如何與海外資本市場對接奧星制藥奧星制藥公司（OTCBB：BSPM）：開發，制造和供應處理一系列癥狀的藥品和保健品的公司。其旗艦產品是處理乙型肝炎（HEP—B）的新奧星果酸膠囊，該癥影響中國10%的人口，是一個未被完全服務到的市場。公司最近宣布已開始為其中草藥種植基地興建原材料加工設施，將為內部生產提供原料并出售給其他用戶。第一季度的公司報告顯示，總收入增長了6%至750萬美元，凈收入持平為180萬美元，每股收益為0.08美元。該公司的增長計劃包括對其流感藥物發起廣泛的營銷活動。中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹特征:做市商創造市場做市商使用NasdaqWorkstationIITM平臺進行所有證券的交易；投資人必須經由經紀人或自營商交易，不能直接下單。美國----OTCBB(場外交易電子報價系統）中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹優勢上市費用低。OTCBB上柜費用主要包括：投行機構費用審計費用、律師費用和財務總監等費用。如果是反向收購上市，則需要收購殼公司的費用。上市門檻低，成功率高。在OTCBB上市對公司沒有盈利和規模的要求，上市程序簡單。只要公司能夠提供經會計師、律師審定簽名后財務報表及申報文件，并且有做市商愿意為公司證券做市即可。美國----OTCBB(場外交易電子報價系統）中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹優勢：寬松的監管。正如前面所述，美國證監會對OTCBB的監管僅限于要求公司提供每季度的公司財務報告備案。升板到NASDAQ機制靈活OTCBB掛牌公司的股東超過300名，價格維持在4美元超過3個月，凈資產達到400萬美元，以及在公司市值、股東人數等在其他方面達到相應的標準就可申請轉到NASDAQ市場美國----OTCBB(場外交易電子報價系統）中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹不足流動性相對NASDAQ較低；融資額相對NASDAQ較低。適合到OTCBB融資的中國公司規模較小，融資途徑窄，不符合境內外主板市場要求的；具有開拓國際市場的潛力，但知名度低的；業務成熟且成長性好，但缺乏市場開發擴張所需資金的。美國----OTCBB(場外交易電子報價系統）中小企業如何與海外資本市場對接四、如何融資----海外資本市場介紹境內企業轉板案例中國汽車配件 轉至 NASDAQ北大科興生物 轉至 AMEX深圳科通 轉至 NASDAQ哈爾濱三樂源 轉至 AMEX天津天獅國際 轉至 AMEX……美國----OTCBB(場外交易電子報價系統）中小企業如何與海外資本市場對接五、境外上市融資中的幾個問題中小企業如何與海外資本市場對接五、境外上市融資中的幾個問題

5.1、能融多少呀？上市前上市后凈利潤市贏率市值股價股數中小企業如何與海外資本市場對接五、境外上市融資中的幾個問題舉例：OTCBBNASDAQ單位：RMB轉板前：3000萬凈利潤X20倍市盈率=6億(市值）上市前私募階段：6億X10%=6000萬X1/3=2000萬PIPE：6億X10%=6000萬（上下浮動5%）共計：8000萬轉板后：按市值的%進行計算（增發）5.1、能融多少呀？中小企業如何與海外資本市場對接五、境外上市融資中的幾個問題1、國外證券市場是核準制的，國內證券市場是審批制的；2、上市的過程是程序化的；3、前期主要是財務調賬時間的把握及后期企業方的配合程度；4、一般時間為8---10個月。5.2、需要多長時間？中小企業如何與海外資本市場對接五、境外上市融資中的幾個問題1、投資方關注企業的不是過去，也不是現在，預期才是他們想