第一節概述：上市公司的財務報表第二節基于資產負債表的資產管理分析第三節基于損益表的運營效益分析第四節基于現金流量表的現金流分析第六章公司財務分析一、公司分析的概念與內容公司分析是指對公司的競爭才干、盈利才干、運營管理才干、開展潛力、財務情況、風險接受才干等進展分析，用來評價和預測證券的投資價值及未來變化趨勢。其內容包括公司根本素質分析、公司財務報表分析、公司證券投資價值〔采用收益的資本化定價方法〕與投資風險分析。第一節概述：財務報表公司分析的內容與根本思緒公司財務分析盈利才干獲現才干資產效率償債才干投資收益財務目的分析生長才干杜邦財務分析體系公司根本素質分析行業競爭性分析公司競爭位置分析公司價值分析資本構造分析股權價值評價二、企業財務報表公司財務分析的首要步驟就是閱讀財務報表企業主要的財務報表有三種：資產負債表：反映資產負債情況和企業實力損益表：反映企業運營活動效果現金流量表：反映企業資金流出流入情況第一節概述：財務報表根本財務報表間的關系第一節概述：財務報表三、財務報表分析概念與分類財務報表分析是運用財務報表數據對公司過去的財務情況和運營成果及未來前景的一種評價財務報表分析分類財務分析按其內容可分為：財務現狀分析和財務預測分析。財務分析按其所用方法可分為：傳統財務分析和現代財務分析。傳統財務分析以比率分析為主要工具，經過財務比率的縱向、橫向比較來分析。現代財務分析主要偏重于公司決策分析第一節概述：財務報表四、財務分析過程及其應留意的問題總體上來看，財務分析過程分兩個階段：首先，該當充分思索到會計數據的真實性，并結合會計數據能夠被支配的線索將虛偽披露的會計數據復原為客觀、有效、真實的會計數據；其次，將會計數據調整為適宜金融分析的數據，然后對上市公司進展金融學視角的分析。呵斥會計數據與經濟現實出現偏向的要素主要有：1〕會計準那么；2〕預測的偏向；3〕經理人員經過影響會計數據來到達本人的目的。第一節概述：財務報表一、資產負債表的定義與內容資產負債表是反映在特定日期企業資產與負債情況的重要文件。主要由資金來源方和資金運用方兩部分組成。資金來源方包括長短期負債和股東權益兩部分，資金運用方包括流動資產、固定資產等部分。

第二節基于資產負債表的資產管理分析資產負債表二、資產負債比率分析股東權益比率資產負債率流動比率速動比率利息保證倍數周轉率及周轉天數

第二節基于資產負債表的資產管理分析〔一〕財務構造比率股東權益比率：自有資本率，權益比率，凈值比率股東權益比率=股東權益÷資產總額衡量公司根本財務構造能否穩定資產負債比率：負債比率，舉債運營比率資產負債比率=負債總額÷資產總額=1-股東權益比率反映總資產中有多大比例是經過借債來籌集的對不同的人有不同的意義：對債務人，債務的平安性；對股東，財務杠桿作用；對運營者，公司能否可以籌措到資金，維持公司的正常開展。第二節基于資產負債表的資產管理分析債務股權比率債務股權比率=負債總額÷股東權益總額反映公司的自有資本對債務的承當才干固定比率固定比率=股東權益總額÷固定資產凈值反映購買固定資產所需的資金有多大比例來自一切者。固定資產與長期資金比率固定資產與長期資金比率=固定資產凈值÷〔股東權益總額+長期負債〕反映公司的資金來源與資金占用的匹配情況第二節基于資產負債表的資產管理分析〔二〕償債才干比率流動比率流動比率=流動資產÷流動負債反映短期償債才干，普通以為流動比率為2較為適宜速動比率：酸性實驗比率速動比率=〔流動資產-存貨〕÷流動負債反映快速變現才干，普通以為流動比率為1較為適宜第二節基于資產負債表的資產管理分析〔二〕償債才干比率利息保證倍數：利息支付倍數利息保證倍數=〔稅前利潤+利息費用〕÷利息費用用以衡量公司償付借款利息的才干債務本息償付比率債務本息償付比率=〔稅前利潤+折舊〕〔1-所得稅〕÷〔利息費用+債務本金〕用以衡量公司按期償付長期債務本息的才干第二節基于資產負債表的資產管理分析〔三〕運營才干比率存貨周轉率與周轉期存貨周轉率=銷貨本錢÷平均存貨；存貨周轉期=365÷存貨周轉率；反映公司購入原料、投入消費、銷售產品各環節管理情況，衡量存貨的流動性。應收帳款周轉率與周轉期應收帳款周轉率=銷售收入÷平均應收帳款；應收帳款周轉期=365÷應收帳款周轉率反映應收帳款周轉速度，衡量公司利用資金的效率第二節基于資產負債表的資產管理分析〔三〕運營才干比率固定資產周轉率與周轉期固定資產周轉率=銷售收入÷平均固定資產；固定資產周轉期=365÷固定資產周轉率反映固定資產的利用效率總資產周轉率與周轉期總資產周轉率=銷售收入÷平均總資產；總資產周轉期=365÷總資產周轉率反映總資產的利用效率第二節基于資產負債表的資產管理分析三、資產收益情況分析資產收益情況通常運用杜邦分解來表現。經過細分，凈資產收益率可以表示為三個比率的乘積，其計算公式為：凈資產收益率=銷售利潤率*總資產周轉率*財務杠桿率=PM*TAT*DFL

第二節基于資產負債表的資產管理分析盈利才干比率股權收益率：凈資產收益率，股權報酬率股權收益率=〔稅后利潤-優先股股息〕÷股東權益總額反映股東權益保證情況銷售利潤率銷售凈利率=稅后利潤÷銷售收入凈額反映公司的總體運營才干資產收益率：總資產報酬率資產收益率=稅后利潤÷資產總額反映公司資金管理及營運情況財務杠桿率財務杠桿率=總資產÷凈資產〔股東權益〕反映公司的融資戰略第二節基于資產負債表的資產管理分析一、判別損益表虛偽數據能夠科目一個企業身處的行業特性和它所選擇的競爭戰略決議了該企業的主要勝利要素和面臨的主要風險，會計數據分析的一個主要目的就是評價企業在何種程度上運用了這些勝利要素以及在何種程度上控制了主要風險。企業獲得的會計政策自在度越大，從實際上說，該企業會計報表中的會計數據就越有能夠準確地反映運營的實踐情況。同時，也越容易出現財務造假第三節基于損益表的運營效益分析二、損益表虛偽數據的能夠跡象與銷售額添加相關的應收賬款的大幅添加；公司的報表利潤與由運營所產生的現金流量之間的比例變化；因處置長期資產而產生的宏大利潤；中期報表與年度報表的收益相差甚大；關聯買賣帶來的利潤添加；利用會計政策、會計估計的選擇與變卦進展利潤調整；利用其他應收賬款科目逃避費用的提取；利用推遲費用確認入賬的時間降低本期費用；利用其他非常性收入添加利潤總額。第三節基于損益表的運營效益分析三、案例研討第三節基于損益表的運營效益分析四、運營效益分析目前普遍采用一種擴展的杜邦財務分析方法每股收益=每股凈資產*覆蓋率*運營效率*消費效率*資金周轉率*財務杠桿第三節基于損益表的運營效益分析盈利才干比率毛利率毛利率=〔銷售收入凈額-銷售本錢〕÷銷售收入凈額主營業務利潤率主營業務利潤率=主營業務利潤÷主營業務收入第三節基于損益表的運營效益分析擴展的杜邦分析體系〔ExtendedDuPontSystem〕第三節基于損益表的運營效益分析一、現金流量信息的作用經過對現金流量表的分析，可以進一步分析企業的運營、投資和籌資活動的效率。二、現金流量的構成與分類現金流量是指在一定會計期間流入和流出企業的現金和現金等價物。現金流量劃分為三類：運營活動所產生的現金流、投資活動所產生的現金流和籌資活動所產生的現金流。第四節基于現金流量表的現金流分析三、現金流量表的編制方法現金流量表的編制方法有直接法和間接法兩種。直接法：以營業收入為起算點，調整與運營活動有關工程的增減變動，計算出運營活動的現金流。間接法：以凈利潤為起算點，調整不涉及現金的收入、費用、營業外收支等工程的增減變動，算出運營活動現金流。第四節基于現金流量表的現金流分析現金流流量表四、現金流量表的分析要點運營性現金流量為負數；運營活動所產生的現金流量與凈收益之間存在宏大差額；運營活動現金流量小于利息支付額；投資活動現金流量的流向能否與企業戰略一致；投資活動的資金來源是依賴于內源融資還是外源融資；公司能否有自在現金流量，如何分配自在現金流量；籌資活動現金流量的主要來源是股票籌資、短期負債還是長期負債。一、名詞解釋資產負債率流動比率速動比率財務杠桿存貨周轉率杜邦分解存貨周轉天數應收賬款周轉率應收賬款周轉天數利息保證倍數凈資產收益率二、簡答題1.簡述如何閱讀上市公司定期報告。2.簡述資產負債率、財務杠桿變化對企業的影響。3.簡述杜邦分解的含義及其對企業運營的意義。4.現金流量表分析的要點。5.上市公司如何經過關聯方買賣來支配利潤？習題三、計算題1.王玲是某證券公司的鋼鐵行業研討