2024年CPA注會考試《財務成本管理》考前練習題（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各項中，屬于品種級作業的是（）。

A.行政管理B.機器加工C.產品檢驗D.工藝改造

2.A公司年初凈投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈經營資產增加為零，加權平均資本成本8%，則企業實體價值為（）萬元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

3.下列關于產品成本計算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產

B.不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題

C.成本計算期與生產周期基本一致，而與核算報告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業

4.2022年10月底，甲企業短期借款余額8000萬元，月利率為1%，企業沒有長期負債。該企業正編制11月的現金預算，在確保月末保留最低現金余額1000萬元的情況下，預計11月現金短缺6000萬元。現金不足時，通過向銀行借款解決，銀行借款金額要求是100萬元的整數倍；借款本金在借款當月月初借入，在還款當月月末歸還，利息每月月末支付一次。該企業11月向銀行借款的最低金額是（）萬元。

A.6000B.7200C.6900D.6200

5.某公司的流動資產由速動資產和存貨組成，年末流動資產為100萬元，年末流動比率為2，年末存貨余額為40萬元，則年末速動比率為（）。

A.2B.1.2C.1D.0.8

6.關于責任中心可控成本的確定原則，下列說法中不正確的是（）。

A.假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數額，那么該中心就要對這項成本負責

B.假如某責任中心有權決定是否使用某種資產或勞務，它就應對這些資產或勞務的成本負責

C.某管理人員不直接決定某項成本，則他不必對該成本承擔責任

D.某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任

7.當預計的銷售增長率大于內含增長率時，外部融資額會（）。

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

8.某投資人覺得單獨投資股票風險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。

A.保護性看跌期權B.拋補性看漲期權C.多頭對敲D.空頭對敲

9.某人退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的有效年報酬率應為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

10.已知甲公司股票與市場組合報酬率之間的相關系數為0．6，市場組合的標準差為0．3，該股票的標準差為0．52，平均風險股票報酬率是10％，市場的無風險利率是3％，則普通股的資本成本是（）。

A.7.28％B.10.28％C.10.4％D.13.4％

11.甲公司采用隨機模式管理現金，現金余額最低1500萬元，現金返回線3500萬元。當現金余額為8500萬元時，應采取的措施是（）。

A.買入證券5000萬元B.不進行證券買賣C.買入證券1000萬元D.賣出證券5000萬元

12.目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預計今年增加長期資本800萬元，公司的目標資本結構是債務資本占40%，權益資本占60%，公司采用剩余股利政策，應分配的股利是（）萬元

A.0B.480C.20D.520

13.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，假設某投資者可以按無風險報酬率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.16.75%和25%

B.13.65%和16.24%

C.16.75%和12.5%

D.13.65%和25%

14.某第三方檢測公司正在考慮是否關閉核酸檢測業務線，假設全部檢測均為10人混檢，單人次的收費價格為3.4元，每月的業務量約為600萬人次。主要成本費用中，檢測試劑耗材的成本為0.5元/人次，專用檢測設備的折舊等相關成本合計為1,200萬元/月。實驗室參與人員的固定成本為300萬元/月，其人員均能勝任多個檢測項目。如果采樣人員的綜合單位成本高于（），則該實驗室應關閉核酸檢測業務。

A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次

15.下列有關財務報表分析局限性的有關說法中，不正確的是（）。

A.財務報表中的數據用于預測未來發展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理

B.財務報表是根據會計準則編制，在可靠性原則指引下，能準確地反映企業的客觀實際

C.在比較分析法下，即使和同行標準比較，也有可能得出不合理的結論

D.不同企業計算出來的同一財務指標，也并非一定具有可比性

16.下列有關業務動因、持續動因和強度動因的說法中，不正確的是（）。

A.業務動因通常以執行的次數作為作業動因，并假定執行每次作業的成本相等

B.持續動因的假設前提是，執行作業單位時間內耗用的資源是相等的

C.強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等

D.業務動因的精確度最差，持續動因的執行成本最昂貴

17.下列各項中屬于生產維持級作業成本庫的是（）。

A.機器調試費用B.產品生產工藝規程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資

18.甲公司采用題機模式管理現金。現金余額最低為1000萬元，現金返回線為5000萬元。當現金余額為8000萬元時，應采取的措施是（）

A.不進行證券買賣B.買入證券3000萬元C.賣出證券3000萬元D.賣出證券5000萬元

19.無償增資發行是指認購者不必向公司繳納現金就可獲得股票的發行方式，發行對象只限于原股東，其目的主要是（）。

A.直接從外界募集股本，增加公司的資本金

B.給予原股東一種優惠

C.依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金

D.增強股東信心和公司信譽

20.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是（）。

A.普通股的資本成本較高B.股票上市會增加公司被收購的風險C.可能會分散公司的控制權D.籌資限制較多

21.甲公司2022年度凈利潤5000萬元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤為0。預計2023年投資項目需長期資本6000萬元，目標資本結構是債務資本和權益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當年利潤當年分配，2022年度應分配現金股利（）萬元。

A.2000B.3000C.3250D.0

22.甲公司2018年邊際貢獻總額300萬元，2019年經營杠桿系數為3，假設其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20%，息稅前利潤預計是（）萬元。

A.100B.150C.120D.160

23.某公司總資產凈利率15%，產權比率為1，則權益凈利率是（）

A.15%B.30%C.35%D.40%

24.某公司稅后經營凈利率為4.56％，凈財務杠桿為0.8，稅后利息率為8.02％，凈經營資產周轉次數為2次，則該公司的權益凈利率是（）。

A.10％B.1.79％C.9.12％D.1.10％

25.甲公司今年的安全邊際率為40%，則根據今年的指標利用簡化公式計算得出的經營杠桿系數為（）。

A.0.4B.2.5C.1.67D.0.5

二、多選題(15題)26.下列關于股利政策的說法中，正確的有（）。

A.剩余股利政策可以使加權平均資本成本最低

B.固定或穩定增長的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對于穩定股票價格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

27.下列關于直接人工標準成本制定及其差異分析的說法中，正確的有（）。

A.直接人工工資率差異受使用臨時工影響

B.直接人工效率差異受工人經驗影響

C.直接人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×實際工資率

D.直接人工標準工時包括調整設備時間

28.下列各項中，屬于戰略地圖內部業務流程維度的有（）。

A.法規與社會流程B.創新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

29.在銷售增長滿足內含增長率的情況下，下列說法中錯誤的有（）。

A.假設不存在可動用金融資產B.權益乘數不變C.股利支付率不變D.假設不增發新股

30.下列關于附認股權證債券、可轉換債券和股票看漲期權的說法中，正確的有（）。

A.附認股權證債券、可轉換債券和股票看漲期權都是由股份公司簽發的

B.附認股權證債券和可轉換債券對發行公司的現金流量、資本總量以及資本結構有著相同的影響

C.附認股權證債券和可轉換債券會引起現有股東的股權和每股收益被稀釋

D.股票看漲期權不會導致現有股東的股權和每股收益被稀釋

31.下列各項中，需要調整基本標準成本的有（）。

A.產品的物理結構變化B.重要原材料價格的重要變化C.工作效率提高D.生產經營能力利用程度提高

32.甲公司月生產能力為10400件，單位產品標準工時為1.5小時，固定制造費用標準分配率為1200元/小時。本月實際產量8000件，實際工時10000小時，實際發生固定制造費用1900萬元。下列各項表述中正確的有（）。

A.固定制造費用能力差異為不利差異432萬元

B.固定制造費用成本差異為不利差異460萬元

C.固定制造費用耗費差異為有利差異28萬元

D.固定制造費用效率差異為有利差異240萬元

33.編制直接人工預算時，影響直接人工總成本的因素有（）

A.預計直接人工工資率B.預計車間輔助人員工資C.預計單位產品直接人工工時D.預計產量

34.假設市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結論有（）。

A.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現值等于零

B.股票的市價等于股票的內在價值

C.賬面利潤始終決定著公司股票價格

D.財務管理目標是股東財富最大化

35.甲公司采用隨機模式確定最佳現金持有量，最優現金返回線水平為8000元，現金存量下限為3000元。公司財務人員的下列作法中，正確的有（）。

A.當持有的現金余額為4000時，轉讓4000元的有價證券

B.當持有的現金余額為1000元時，轉讓7000元的有價證券

C.當持有的現金余額為20000元時，購買12000元的有價證券

D.當持有的現金余額為15000元時，購買7000元的有價證券

36.甲公司只產銷X產品，單位變動成本為12元，變動成本率為40%，2022年變動成本總額6000萬元，息稅前的利潤1800萬元。2023年銷量預計增長8%，假設其他因素不變，下列各項中正確的有（）

A.2023年盈虧臨界點作業率74.07%

B.2023年銷售收入15000萬元

C.2023年預計息稅前利潤2520萬元

D.2023年保本銷售額12000萬元

37.下列有關發行可轉換債券的特點表述正確的有（）。

A.在股價降低時，會降低公司的股權籌資額

B.在股價降低時，會有財務風險

C.可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

38.下列關于股票股利的說法中，正確的有（）。

A.在盈利總額不變的情況下，發放股票股利會導致每股收益下降

B.在盈利總額和市盈率不變的情況下，發放股票股利不會改變股東持股的市場價值總額

C.在盈利總額不變，市盈率上升的情況下，發放股票股利不會改變股東持股的市場價值總

D.發放股票股利可以促進公司股票的交易和流通

39.下列關于可轉換債券和附認股權證債券的表述中，不正確的有（）。

A.附認股權證債券在認購股份時給公司帶來新的權益資本，可轉換債券會在轉換時給公司帶來新的資本

B.附認股權證債券的發行者，主要目的是發行股票

C.可轉換債券的發行者，主要目的是發行股票

D.附認股權證債券的靈活性比可轉換債券差

40.優先股股東比普通股股東的優先權體現在()。

A.優先取得剩余財產B.優先獲得股息C.優先出席股東大會D.公司重大決策的優先表決權

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權平均股數2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關分配方案，資料如下：方案一：每10股發放現金股利6元；方案二：每10股發放股票股利10股。預計股權登記日：2019年10月20日；現金紅利到賬日：2019年10月21日；除權（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現金支付給股東，回購價格每股30元，設計股票回股方案，并簡述現金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發放股票股利后甲公司每股股益，每股除權參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

42.甲公司是一家空氣凈化器制造企業，共設三個生產部門，分別生產X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業市場需求變化較大，公司正進行生產經營的調整和決策。公司預計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元。總部管理費用4500萬元，按預測的銷售收入比例分攤給X、Y、Z三種凈化器的生產部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業利潤，分別判斷是應繼續生產還是停產，并說明理由。（2）基于要求（1）的結果，計算該企業2018年的加權平均邊際貢獻率、加權平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業率。（3）假設該公司根據市場需求變化，調整產品結構，計劃2019年只生產X凈化器，預計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業利潤總額，2019年該企業X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數增長10%時營業利潤對各參數的敏感系數，然后按營業利潤對這些參數的敏感程度進行排序，并指出對營業利潤而言哪些參數是敏感因素。

43.甲企業采用標準成本法核算產品成本，上月直接材料成本相關資料如下：（1）實際產量為2萬件，實際發生直接材料成本100萬元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實際直接材料用量4萬千克；（4）單位產品直接材料標準用量為1.8千克/件。要求：（1）計算上月直接材料價格差異；（2）計算上月直接材料數量差異；（3）說明常見的直接材料價格差異和直接材料數量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原因）。

參考答案

1.D選項A屬于生產維持級作業；選項B屬于單位級作業；選項C屬于批次級作業；選項D屬于品種級（產品級）作業。

2.A每年的稅后經營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實體現金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實體現金流量＝600－0＝600（萬元）。企業實體價值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。

3.B

4.D假設該企業11月向銀行借款的金額是W萬元，則有：W－W×1%－8000×1%－（6000-1000）≥1000，即：0.99W≥6080，解得：W≥6141.41，由于銀行借款金額要求是100萬元的整數倍，所以，該企業11月向銀行借款的最低金額是6200萬元。

5.B某公司年末流動負債=流動資產/流動比率=100/2=50（萬元），速動資產=流動資產-存貨=100-40=60（萬元），速動比率=速動資產/流動負債=60/50=1.2。

6.C某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔責任。所以選項C的說法不正確。

7.A預計銷售增長率=內含增長率，外部融資額=0；預計銷售增長率>內含增長率，外部融資額>0（追加外部融資）；預計銷售增長率<內含增長率，外部融資額<0（資本剩余）

8.A單獨投資于股票風險很大，同時增加一份看跌期權，情況就會有變化，可以降低投資的風險。股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。

9.C季度報酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年報酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

10.B選項B正確，甲公司股票的β系數=0．6×0．52／0．3=1．04，根據資本資產定價模型，普通股資本成本=3％+1．04×（10％一3％）=10．28％。

11.A現金余額的上限＝3×3500－2×1500＝7500（萬元），由于8500萬元高于上限，所以，應該買入證券5000萬元，使得現金余額等于現金返回線的3500萬元。

12.C應分配的股利＝500-800×60%＝20（萬元）。需要說明的是，本題中的利潤留存為480萬元，大于需要提取的盈余公積金（50萬元），所以，沒有違反法律規定。另外，出于經濟原則的考慮，本題中的期初未分配利潤不能參與股利分配。

13.A

14.D由于實驗室人員可以轉移至其他檢測項目，因此不是核酸檢測的相關成本。(單價-單位變動成本)×業務量-專屬成本=0時關閉核酸檢測業務，代入數據(3.4-0.5-采樣人員綜合單位成本)×600-1,200=0，求得采樣人員綜合單位成本=0.9（元/人次）。

15.B財務報表雖然是按照會計準則編制的，但不一定能準確地反映企業的客觀實際。以同業標準為比較基礎，也并不一定合理，因為行業標準并不一定具有代表性。不同企業的同一財務指標，也會受到諸多因素的影響，并非嚴格可比。

16.D業務動因的精確度最差，但其執行成本最低；強度動因的精確度最高，但其執行成本最昂貴；而持續動因的精確度和成本則居中。所以，選項D的說法不正確。

17.D機器調試費用屬于批次級作業成本庫，產品生產工藝規程制定成本和工藝改造成本屬于品種級（產品級）作業成本庫，保安的工資屬于生產維持級作業成本庫。

18.A現金余額上限=3*5000-2*1000=13000。現金余額為8000，沒有超過現金余額上限，不需要進行證券買賣。

19.D選項D符合題意，無償增資發行一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉增資本時采用，其目的主要是為增強股東信心和公司信譽。

20.D普通股籌資的缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權；（3）信息披露成本大，增加了公司保護商業秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險

21.A

22.D2018年息稅前利潤＝300/3＝100（萬元），2019年息稅前利潤增長率＝20%×3＝60%，2019年息稅前利潤＝100×（1＋60%）＝160（萬元）

23.B權益乘數＝1＋產權比率＝1＋1＝2，權益凈利率＝總資產凈利率×權益乘數＝15%×2＝30%。

24.A凈經營資產凈利率＝稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數＝4.56％×2＝9.12％，權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿＝9.12％＋（9.12％－8.02％）×0.8＝10％。

25.B安全邊際率＝（實際或預計銷售量－盈虧臨界點銷售量）/實際或預計銷售量＝（實際或預計銷售量－盈虧臨界點銷售量）×單位邊際貢獻/（實際或預計銷售量×單位邊際貢獻）＝（邊際貢獻－固定成本）/邊際貢獻，經營杠桿系數＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本）＝1/安全邊際率。

26.ABCD剩余股利政策按照目標資本結構確定應該發放的股利，由于目標資本結構的加權平均資本成本最低。所以，選項A的說法正確。固定或穩定增長的股利政策下，固定或穩定增長的股利可以消除投資者內心的不確定性，等于向市場傳遞經營業績正常或穩定增長的信息，所以，有利于樹立公司良好形象。選項B的說法正確。固定股利支付率政策下，各年的股利變動較大，極易造成公司不穩定的感覺，所以，對于穩定股票價格不利。選項C的說法正確。低正常股利加額外股利政策下，公司一般情況下每年只支付固定的、數額較低的股利，在盈余多的年份，再根據實際情況向股東發放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規定的股利率。所以，使公司具有較大的靈活性。選項D的說法正確。

27.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產工人升級或降級使用、獎勵制度未產生實效、工資率調整、加班或使用臨時工（選項A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環境不良、工人經驗不足（選項B正確）、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當、設備故障較多、生產計劃安排不當、產量規模太少而無法發揮經濟批量優勢等。直接人工效率差異＝（實際工時－標準工時）×標準工資率，選項C不正確。標準工時是指在現有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工（如工間休息、設備調整準備時間）、不可避免的廢品耗用工時等，選項D正確。

28.ABCD本題考核的知識點是戰略地圖架構。內部業務流程完成了組織戰略的兩個重要部分：針對顧客的價值主張加以生產與交貨；為財務層面中的生產力要件進行流程改善與成本降低的作業，內部業務流程由營運管理流程、顧客管理流程、創新管理流程和法規與社會流程四個流程組成。

29.BC內含增長率，是假設不存在可動用金融資產，外部融資額為0情況下的銷售增長率，所以股利支付率、權益乘數可以發生變化，選項B、C錯誤。

30.CD可轉換債券和附認股權證債券是由發行公司簽發，而股票看漲期權是由獨立于股份公司之外的投資機構所創設，選項A錯誤；附認股權證債券被執行時，其持有者給予發行公司現金，且收到公司新增發的股票，引起了公司現金流、股權資本和資本總量的增加，導致公司資產負債率水平降低，而可轉換債券的持有者行權時，使得公司股權資本增加的同時債務資本減少，屬于公司存量資本結構的調整，不會引起公司現金流和資本總量的增加，但會導致公司資產負債率水平降低，由此可見，附認股權證債券和可轉換債券對公司的現金流量、資本總量以及資本結構有著不同的影響，選項B錯誤；當附認股權證債券和可轉換債券被持有者執行時，公司必須增發普通股，現有股東的股權和每股收益將會被稀釋，選項C正確；當股票看漲期權被執行時，交易是在投資者之間進行的，與發行公司無關，公司無須增發新股票，不會導致現有股東的股權和每股收益被稀釋，選項D正確。

31.AB基本標準成本一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動。基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產技術和工藝的根本變化等。由于市場供求變化導致的售價變化和生產經營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產的基本條件變化，不需要調整基本標準成本。

32.ABD固定制造費用成本差異＝固定制造費用實際數－固定制造費用標準成本＝1900－8000×1.5×1200/10000＝460（萬元），屬于不利差異。固定制造費用能力差異＝固定制造費用預算數－固定制造費用標準成本＝10400×1.5×1200/10000－8000×1.5×1200/10000＝432（萬元），屬于不利差異。固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數－固定制造費用預算數＝1900－10400×1.5×1200/10000＝28（萬元），屬于不利差異。或固定制造費用耗費差異＝固定制造費用成本差異－固定制造費用能力差異＝460－432＝28（萬元）。固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產量標準工時）×標準分配率＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（萬元），屬于有利差異。

33.ACD直接人工預算是以生產預算為基礎編制的。其主要內容有預計產量、單位產品（直接人工）工時、人工總工時、每小時人工成本（即直接人工工資率）和人工總成本。

34.AB價值決定了公司股票的價格，C選項的說法不正確；在有效資本市場上，只獲得與投資風險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，很難增加股東財富。股東財富最大化不是以資本市場有效為前提的，所以D選項的說法不正確。

35.BC現金存量的上限＝8000＋2×（8000－3000）＝18000（元），現金存量下限為3000元。如果持有的現金余額位于上下限之內，則不需要進行現金與有價證券之間的轉換。否則需要進行現金與有價證券之間的轉換，使得現金余額達到最優現金返回線水平。所以，該題答案為選項B、C。

36.ACD2022年：銷售收入=6000/40%=15000（萬元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（萬元）。2023年：銷售收入=15000×（1+8%）=16200（萬元）。息稅前利潤=16200×（1-40%）-7200=2520（萬元）。保本銷售額=7200/（1-40%）=12000（萬元）。盈虧臨界點作業率=12000/16200=74.07%。

37.BC在股價上漲時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額。盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

38.ABD在盈利總額不變的情況下，發放股票股利會導致普通股股數增加，從而導致每股收益下降，因此A選項正確；當盈利總額和市盈率不變的情況下，發放股票股利不會改變股東持股的市場價值總額，因此B選項正確、C選項錯誤；發放股票股利可以降低公司每股股票的市場價格，有利于促進股票的交易和流通，所以D選項正確。

39.AB可轉換債券會在轉換時，債務資本減少，權益資本等額增加，資本總額不變，所以不給公司帶來新的資本。選項A的說法不正確。附認股權證債券的發行者，主要目的是發行債券而不是股票，是為了發債而附帶期權，只是因為當前利率較高，希望通過捆綁期權吸引投資者以降低利率。所以，選項B的說法不正確。

40.AB優先股股東比普通股股東的優先權體現在優先分配利潤、優先分配剩余財產。

41.（1）每股收益＝5000/2000＝2.5（元）每股股利＝6/10＝0.6（元）回購方案：回購40萬股股票，即：回購的股數＝2000×0.6/30＝40（萬股）現金股利與股票回購的異同：①相同點：股東均會得到現金，均會導致股東權益減少和現金減少。②不同點：對股東而言，股票回購后股東得到資本利得收益需繳納資本利得稅，發放現金股利股東需要繳納股息稅，兩者稅收效應影響不同。對公司而言，股票回購有利于增加公司價值。（2）每股收益＝5000/（2000＋2000×10/10）＝1.25（元）每股除權參考價＝30/（1＋10/10）＝15（元）股票分割方案：將1股分割成2股。股票股利和股票分割的異同：①相同點：普通股股數增加；每股收益和每股市價下降（假設盈利總額和市盈率不變）；股東權益總額不變；股東持股比例和總價值不變；成長中公司的行為。②不同點：發放股票股利之后，股東權益內部結構會發生變化，每股股票面值不變；股票分割之后，股東權益內部結構不會發生變化，每股股票面值降低。

42.（1）X凈化器的部門邊際貢獻＝3×（10000－6000）＝12000（萬元）Y凈化器的部門邊際貢獻＝3×（6000－3000）＝9000（萬元）Z凈化器的部門邊際貢獻＝4×（3000－2625）＝1500（萬元）X凈化器的銷售收入＝3×10000＝30000（萬元）Y凈化器的銷售收