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文檔簡介

一、名詞解釋(每小題3分,共計30分)憑證式債券,是指一種以收款憑證形式證明持有者債權(quán)的債券。參與優(yōu)先股,是指股份公司發(fā)行時規(guī)定的,除領(lǐng)取優(yōu)先股股息外,還可與普通股股東共同分享公司盈利的一種優(yōu)先股。金融期貨,是指買賣雙方在期貨交易所內(nèi)進行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易。第三市場,是指不是某一個證券交易所會員的證券商在店頭市場上從事已在證券交易所掛牌上市的證券交易的證券場外市場。自助委托,委托人通過證券營業(yè)部設(shè)置的專用委托電腦終端,憑證券交易磁卡和交易密碼進入電腦交易系統(tǒng)委托狀態(tài),自行將委托內(nèi)容輸入電腦交易系統(tǒng),以完成證券交易的一種委托形式。利率期限結(jié)構(gòu),是指不同期限債券的利率與到期期限之間的關(guān)系。投資銀行,主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、并購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu),是證券市場上的主要金融中介。記賬式債券,記賬式債券是指發(fā)行者利用集中交易場所先進的電子交易系統(tǒng)所設(shè)置得電子證券賬戶,在系統(tǒng)內(nèi)發(fā)行,以成交后的交割單代替實物債券的一種債券。交易所交易基金,以某一指數(shù)為標(biāo)的,可在交易所掛牌交易的基金。金融期權(quán),在規(guī)定的時間,按協(xié)議價格及規(guī)定數(shù)量買賣某個指定金融商品的權(quán)力。證券發(fā)行上市保薦制度,由保薦機構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)行人的上市推薦和輔導(dǎo),核實公司發(fā)行文件中所載資料的真實、準(zhǔn)確和完整,協(xié)助發(fā)行人建立嚴(yán)格的信息披露制度,保薦機構(gòu)承擔(dān)上市后持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任,并且將責(zé)任落實到個人的一種證券發(fā)行上市制度。股票價格指數(shù),用來表示多種股票的平均價格水平或反映股市價格變動趨勢的指標(biāo)。非系統(tǒng)風(fēng)險是指將只影響證券市場的局部或個別證券的風(fēng)險例行日交割是指證券?買賣成交后,按當(dāng)?shù)刈C券交易所的有關(guān)規(guī)定,從成交日當(dāng)天算起,在若干個營業(yè)日內(nèi)完成證券和價款的交接收付。可轉(zhuǎn)換債券P243:是指持有者有選擇的在規(guī)定時間內(nèi),按規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換成公司普通股的債務(wù)性憑證。停損委托指令是指一種特殊的限制性的市價委托,是指投資者委托證券經(jīng)紀(jì)商在證券市場價格上升到或超過指定價格時按照市場價格買進證券,或是在證券市場價格下降到或低于指定價格時按照市場價格賣出證券。缺口是指沒有交易記錄的價格分布范圍。除息是指從股票價格上扣除交易中股票參與股息分配的權(quán)力。基本因素分析就是通過對影響證券市場供需關(guān)系的基本因素進行分析,從而確定證券的內(nèi)存價值,為證券投資制定投資依據(jù)的分析方法。證券投資基金是指通過對外發(fā)行受益券或股份來匯集社會閑散資金,由理財專家按基金設(shè)立的目標(biāo)在證券市場上進行分散投資,并將收益按投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。二、簡答題(每小題5分,共計25分)投資了解階段的主要內(nèi)容(1)了解整個證券市場體系(2)應(yīng)熟悉證券市場的組成結(jié)構(gòu)(3)了解證券市場的市場屬性(4)應(yīng)熟悉證券投資的對象(5)應(yīng)了解證券交易的具體操作2.企業(yè)發(fā)行債券的目的?(1)擴大資金來源渠道,降低籌資風(fēng)險(2)保持對公司的控制(3)增強企業(yè)的經(jīng)濟實力,發(fā)揮自有資金的財務(wù)杠桿作用(4)轉(zhuǎn)移通貨膨脹風(fēng)險,減少稅收支出。3.證券流通市場的功能(1)為證券的流動提供條件(2)為合理的證券價格的形成創(chuàng)造條件(3)為資金合理流動起導(dǎo)向作用(4)為指定經(jīng)濟政策提供依據(jù)(5)為證券成為銀行貸款質(zhì)押品創(chuàng)造條件4.簡單分析證券投機的特征(1)信息性,證券投機是根據(jù)市場信息作出證券價格預(yù)期的,因此必然對信息的完整性、正確性、及時性要求很高。(2)風(fēng)險性,證券投機的風(fēng)險是指預(yù)期失誤導(dǎo)致交易損失,它由主觀原因和客觀原因造成。5.投資分析階段的主要內(nèi)容(1)首先須掌握必要的分析方法(2)做好分析資料的收集和整理(3)進行投資分析工作6.企業(yè)發(fā)行股票的目的股票發(fā)行一般目的就是為了籌集資金,包括為建立新股份公司而發(fā)行股票和已設(shè)立的股份公司為進一步發(fā)展而發(fā)行股票擴大注冊資本規(guī)模。特定目主要有(1)擴大經(jīng)營、增加投資(2)為老股東利益發(fā)行股票(3)調(diào)整公司財務(wù)結(jié)構(gòu)(4)滿足股份公司股票上市標(biāo)準(zhǔn)(5)其他目的7.證券發(fā)行市場的功能(1)創(chuàng)造投資工具功能(2)籌資功能(3)規(guī)避和分散風(fēng)險功能(4)優(yōu)化資源配置功能(5)提供政府實施宏觀調(diào)控政策依托的功能8.契約型基金和公司型基金區(qū)別主體資格不同(2)發(fā)行證券種類不同(3)投資地位不同(4)基金運作依據(jù)不同9.開放式基金與封閉式基金區(qū)別(1)基金發(fā)行份額不同(2)基金期限不同(3)基金持有者變現(xiàn)方式不同(4)基金投資比重不同(5)基金融資方式不同10.證券投機及作用證券投機是投資的一種表現(xiàn)形式,它是指投資者根據(jù)掌握的信息,預(yù)測出投資收益和風(fēng)險,從而進行證券交易的一種經(jīng)濟行為。作用:1、保持證券市場的流動性2、分擔(dān)價格變動的風(fēng)險3、穩(wěn)定市場價格三、論述題(二題,共計20分)1.試述金融期貨的特征(1)合約標(biāo)的物不同,商品期貨交易標(biāo)的物都有實物形態(tài)而金融期貨標(biāo)的物有的無實物形態(tài),如股票指數(shù)期貨。(2)基差不同,商品期貨基差反映現(xiàn)貨市場和期貨市場間的運輸成本和持有成本,金融期貨基差主要來自貨幣的時間價值。(3)交割方式不同,商品期貨以標(biāo)的商品的實物進行交收,金融期貨可采取實物或其他證券、現(xiàn)金等作為交割方式。2.試述影響期權(quán)費用的主要因素(1)期權(quán)的內(nèi)在價值(2)期權(quán)合約的有效期限(3)期權(quán)標(biāo)的物的市場價格變動趨勢和活躍程度(4)利率水平變化3.試述期貨與期權(quán)交易的特點比較期權(quán)交易與期貨交易既有相似之處,又有不同之處。就其相同點來看,主要體現(xiàn)在以下幾個方面:兩者均是現(xiàn)在約定交易條件,在將來進行交割。兩者都存在著交易雙方的相反預(yù)期。交割時都可以只做差額結(jié)算,而無需實際交割證券。但是,期權(quán)交易在本質(zhì)上又與期貨交易不同,兩者的差別主要體現(xiàn)在以下幾個方面:(1)交易時間不同。(2)交易對象不同。(3)交易雙方的風(fēng)險和收益不同。(4)交易雙方的義務(wù)不同。4.影響股票價格的主要宏觀因素直接因素:(1)公司的經(jīng)營業(yè)績(2)公司的股自政策(3)公司增資和減資(4)公司股票拆細(xì)(5)公司并購間接因素:(1)經(jīng)濟周期(2)經(jīng)濟政策四、作圖分析題(共計5分)作圖分析看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的盈虧特征P126例如,3個月A股票歐式看漲期權(quán),執(zhí)行價格為20元,市場價格為18元,期權(quán)費為1元.對看漲期權(quán)的買入者來說,到期市場價格下降到20元以下時,放棄執(zhí)行期權(quán),損失為1元;股價上升至20元以上時,其損失逐漸減少;股份在21元時,達(dá)到執(zhí)行價和他所支付的期權(quán)費之和,盈虧平衡;股份在21元以上時,開始獲利;股價在20元以上時,買入方必須執(zhí)行期權(quán)。對賣出者來說,盈虧狀況正好與買入者相反,當(dāng)股價下跌時,對手放棄執(zhí)行期權(quán)可穩(wěn)獲期權(quán)費,最大收益為1元;若股價上升到20~21之間,其盈利減少,在21元盈虧平衡;若股價超過21元時,則出現(xiàn)虧損。3個月A股票歐式看跌期權(quán),執(zhí)行價格為20元,市場價格為18元,期權(quán)費為2元.對看跌期權(quán)的買入者來說,到期市場價格上升至20元以上時,放棄執(zhí)行期權(quán),損失為2元;股價在18—20元之間是虧損減少區(qū)域;18元為盈虧平衡點;18元以下是盈利區(qū)域;股價在20元以下時,買入方必須執(zhí)行期權(quán)。對看跌期權(quán)的賣出者來說,對方的虧損就是他的盈利,當(dāng)對方放棄執(zhí)行期權(quán)時,他將獲取最大利潤-----全部的期權(quán)費;隨著股價下跌,盈利將逐漸減少;股價在18元以下時,出現(xiàn)虧損。作圖分析量價關(guān)系.P284答:價平量增。價平量增反映了股價低位時,因需求的增加促使成交量溫和放大的市況。這種情況出現(xiàn)預(yù)示著市場即將轉(zhuǎn)勢。價漲量增。價漲量增反映了需求增加促使股價上升,即股價上升有量的支持,股價將繼續(xù)上升。價漲量平。價漲量平反映了投資者對市場的認(rèn)同。看好后市者增多,股價上漲已不需要更多的交易量來推動了。價漲量縮。價漲量縮反映了一種量價背離的走勢。在上升行情中或反彈行情時,股價創(chuàng)出新高,但成交量出現(xiàn)遞減,這使股價上升失去動力,預(yù)示股價即將回落。但這種情況也有例外,如某公司股票為人所操縱,由于控制了公司在外股票的大部分,其拉升股價時,是以縮量為標(biāo)志的,此時,如成交量放大,則是出貨的訊號。價平量縮。價平量縮反映了股價高位、買意減少的市況。在高價區(qū),投資者已不敢追漲,股價主要靠投資者對后市的信心來維持,一有風(fēng)吹草動,股價將會大幅下跌。價跌量縮。價跌量縮通常可反映兩種關(guān)系。在多頭市場,股價回落縮量反映了股資者看好后市、持股待漲的市況;而在空頭市場出現(xiàn)的縮量下跌,大多是由需求減少所至,通常表示股價將進一步下跌,以尋求支撐。價跌量平。價跌量平反映了在空頭市場主跌段,股價快速回落,市場需求嚴(yán)重缺乏的市況。這種量價關(guān)系也可以無量陰跌來描述,是空頭市場殺傷力最強的一段時期。價跌量增。在經(jīng)過了連續(xù)下跌后,股價再次放量下跌,一方面下跌速度加快,連續(xù)跌破各種技術(shù)支撐;另一方面,由于跌幅已深,逢低買盤增多,交投開始活躍。這種市況往往預(yù)示著即將出現(xiàn)反彈甚至反轉(zhuǎn)。五、計算題(每小題5分,共計20分)1.某投資者老王于07年1月10日購入F股票1000股,單價為9.5元。07年8月10日該股宣布股息分配方案,每股派發(fā)現(xiàn)金股息0.6元,股票股息0.5股,8月20日除息除權(quán),8月19日該股收盤價20.5元。同年11月10日老王在股價15.3元清倉,要求:(1)計算8月20日除息除權(quán)價(2)計算老王的持有期收益率。答:(1)(20.5-0.6)/(1+0.5)=19.9/1.5=13.27(2)2.某股價指數(shù)采用計算期股票發(fā)行量加權(quán)平均的方法編制,基期指數(shù)1000點。09年10月20日收盤指數(shù)為4200點,該日樣本股計算期市值為21萬億元,次日由D股將列入指數(shù)編制樣本中,該股發(fā)行量800億股,10月20日收盤價為7.5元。要求:(1)計算10月20日收盤指數(shù)的基期市值。(2)計算10月21日調(diào)整后基期市值。答(1)4200=(21萬億/基期市值)*1000基期市值=5萬億(2)5.143.證卷的預(yù)測收益率分布如下:收益率概率10%0.320%0.500.2要求:(1)計算C證券的預(yù)期收益率及風(fēng)險(2)現(xiàn)有A組合以70%資金投資C證券,30%資金投資國債,國債收益率為4%,風(fēng)險為0,試計算A組合的收益率和風(fēng)險。答(1)收益率=0.3*10%+0.5*20%+0.2*0=13%風(fēng)險V=0.3*(10%-13%)2+0.5*(20%-13%)2+0.2*(0-13%)2=(2)A組合的收益率=0.7*13%+0.3*4%=A組合的風(fēng)險=0.72*<0.3*(10%-13%)2+0.5*(20%-13%)2+0.2*(0-13%)2=4.B公司債券面額為100,期限為2年,票面利率為4%,到期一次付息。要求:(1)當(dāng)投資回報率為5%時,該債券理論價格是多少?(2)如果該債券市場交易價為102元,計算到期收益率答(1)=(2)102=5.某公司有關(guān)資料如下:年份02年03年04年05年每股

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