[填空題]*〔每題只有一個正確答案，每題一分〕以下工程投資決策評價指標中，沒有考慮資金的時間價值的是〔〕[單項選擇題]*內部酬勞率內部酬勞率(正確答案)C.凈現值D.獲利指數4600萬元，每年現金凈流量分別200萬元、330萬元、240萬元、220萬元，則該工程不考慮資金時間價值時的平均酬勞率為〔〕[單項選擇題]*A.16.5%A.16.5%B.22.5%C.33%D.41.25%(正確答案)凈現值法的缺點是〔〕[單項選擇題]*沒有考慮資金的時間價值沒有考慮資金的時間價值C.計算過程比較簡單D.不能提醒各個投資方案本身可能到達的實際酬勞率是多少(正確答案)內部酬勞率是使投資工程的凈現值〔〕[單項選擇題]*11(正確答案)大于零承受插值法計算內部酬勞率時，假設計算出的凈現值為負數，則說明〔〕[單項選擇題]*說明預估的貼現率小于該工程的實際酬勞率，應提高貼現率，再進展測算說明預估的貼現率小于該工程的實際酬勞率，應提高貼現率，再進展測算(正確答案)說明預估的貼現率大于該工程的實際酬勞率，應提高貼現率，再進展測算說明預估的貼現率小于該工程的實際酬勞率，應降低貼現率，再進展測算獲利指數是投資工程〔〕[單項選擇題]*(正確答案)B.初始投資額的現值與將來酬勞的總現值C.NCFD.NCF與初始投資額企業重組的關鍵在于選擇〔〕[單項選擇題]*B.合理的重組方式C.合理的企業重組模式和重組方式(正確答案)D.合理的企業重組模式和重組人員一家鋼鐵公司用自有資金并購了其鐵石供給商，此項并購屬于〔〕[單項選擇題]*A.A.混合并購B.B.杠桿并購C.橫向并購D.縱向并購(正確答案)分立形式為〔〕[單項選擇題]*標準分立(正確答案)B.分拆C.出售回售54%的股權，此項重組屬于〔〕[單項選擇題]*資產置換B.以股抵債C.分拆(正確答案)D.出售是指將企業的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變為股權[單項選擇題]*A.A.股轉債以債抵股C.債轉股(正確答案)D.以股抵債2.5億股，200963030元，賬上的9億元，則該上市公司當時的市凈率為〔〕[單項選擇題]*A.3.3A.3.3B.3.6C.8.3(正確答案)D.12應用收益法對目標企業估值的第一步是〔〕[單項選擇題]*選擇標準市盈率選擇標準市盈率計算目標企業的價值(正確答案)D.選擇、計算目標企業估價收益指標〔〕為根底，充分考慮了目標公司將來制造現金流量力量對其[單項選擇題*凈利潤凈利潤現金流量推測(正確答案)C.銷售增長率資本本錢率〔〕為根底，充分考慮了目標公司將來制造現金流量力量對[單項選擇題]*A.A.現金流量推測(正確答案)B.銷售利潤推測C.增營運資本D.銷售增長率〔〕來估算目標企業的價[單項選擇題]*A.A.貼現現金流量法B.資產價值根底法C.收益法(正確答案)D.清算價值法在企業作為一個整體已經喪失增值力量狀況下的資產估價方法是〔〕。[單項選擇題]*(正確答案)B.市場價值C.賬面價值續營價值從投資者的角度，〔〕[單項選擇題]*(正確答案)B.投資本錢C.籌資本錢收益本錢DPf，則資本本錢的計算公式為〔〕[單項選擇題]*A.K=D/(f-P)A.K=D/(f-P)正確答案)C.K=P/(f-D)D.K=P/(D-f)50010%。每年付息，到期一次性還2%25%，則該項長期投資的資本本錢率為〔〕[單項選擇題]*A.6.63%A.6.63%正確答案)C.8.67%D.13%512%25003.25%，所得25%，則該債券的資本本錢為〔〕[單項選擇題]*正確答案)B.9.2%C.8.31%D.8.06%300012%20年，按面值等價發行，發5%25%，每年支付一次利息，則該筆債券的本錢是〔〕[單項選擇題]*A.9%A.9%B.12%C.9.47%(正確答案)D.12.63%101.50元，則該一般股的本錢為〔〕[單項選擇題]*A.10.5%A.10.5%正確答案)C.19%D.20%優先股本錢(正確答案)C.優先股本錢(正確答案)C.債券本錢D.銀行借款本錢1000萬元。公司承受三種籌集方式，向銀行借入2008%;60012%;發行一般20010%，則這筆投資的資本本錢率為〔〕[單項選擇題]*A.30.8%A.30.8%B.29.04%C.16.2%D.10.8%(正確答案)營業杠桿系數是指〔〕的變動率與銷售額(營業額)[單項選擇題]*B.變動本錢C.財務費用D.息稅前利潤(正確答案)2，則說明〔〕[單項選擇題]*A.A.12倍B.12倍C.12倍(正確答案)D.12倍28.〔〕是指利用債務籌資(具有節稅功能)[單項選擇題]*B.經營杠桿系數C.營業杠桿利益D.財務杠桿利益(正確答案)既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是〔〕[單項選擇題]*(正確答案)B.優先股C.一般股D.留存利潤15010%200萬元，息50萬元，則財務杠桿系數為〔〕[單項選擇題]*正確答案)B.1.48C.1.57D.1.671.5、2.5時，總杠桿系數為〔〕[單項選擇題]*A.1A.1B.1.67C.3.75(正確答案)D.4以下不屬于的資本構造理論的是〔〕[單項選擇題]*凈營業收益觀點(正確答案)B.代理本錢理論C.信號傳遞理論D.啄序理論依據資本構造的啄序理論，公司選擇籌資方式的挨次依次是〔〕[單項選擇題]*B.內部籌資、股權籌資、債權籌資C.內部籌資、債權籌資、股權籌資(正確答案)D.股權籌資、內部籌資、債權籌資資本本錢比較法的決策目標實質上是〔〕[單項選擇題]*B.公司價值最大化C.財務風險最小化D.利潤最大化(正確答案)計算營業現金流量時，每年凈現金流量可按以下公式中的〔〕來計算。[單項選擇題]*A.NCF=A.NCF=凈利+折舊+所得稅B.NCF=凈利+折舊-所得稅每年營業收入-付現本錢D.NCF=每年營業收入-付現本錢-所得稅(正確答案)在估算每年營業現金流量時，將折舊視為現金流入量的緣由是〔〕[單項選擇題]*折舊是非付現本錢折舊是非付現本錢(正確答案)折舊可抵稅C.C.折舊是付現本錢D.折舊不行抵稅37.S6年。工程固定資產投1006450萬元。承受直30萬售出。工程建成投產后，估量年銷320萬元，每年固定本錢(不包括折舊)52萬元，變動本錢總額增加18225%。該工程的終結現金流量為〔〕[單項選擇題]*A.214A.214B.70.08C.92D.80(正確答案)610%，則該優先股股利的現值為〔〕[單項選擇題]*A.45A.45B.50C.55D.60(正確答案)以下因素中，影響財務杠桿系數大小的是〔〕[單項選擇題]*股權構造股權構造(正確答案)C.公益金D.資產構造1.110%，無風險酬勞率為6%，依據資本資產定價模型，該公司一般股籌資的資本本錢率為〔〕[單項選擇題]*正確答案)B.12.1%C.12.8%D.13.1%測算財務杠桿系數和資本本錢率目的〔〕[單項選擇題]*B.躲避營業風險C.核算財務總本錢D.優化資本構造(正確答案)或兩種以上籌資方案一般股每股利潤相等時的〔〕[單項選擇題]*營業利潤營業利潤息稅前利潤(正確答案)C.凈利潤D.利潤某環保企業使用自有資金并購另一同行業企業，這種并購屬于〔〕[單項選擇題]*(正確答案)B.縱向并購C.混合并購杠桿并購交易，甲公司與丙公司之間的這項資產重組方式是〔〕[單項選擇題]*A.A.以資抵債(正確答案)C.股權置換以股抵債財務杠桿系數是指〔〕[單項選擇題]*(正確答案)B.營業顔C.營業利潤D.產銷量MN5年，M公司租期每年年末N1010%M公司支付的租金現值合計〔〕[單項選擇題]*A.24.87A.24.87B.35.38C.37.91(正確答案)D.40.6810357年，這種租金形式是〔〕[單項選擇題]*先付定金先付定金C.永續年金D.遞延年金(正確答案)風險酬勞率可以用風險酬勞系數與〔〕[單項選擇題]*A.A.標準離差率(正確答案)B.B.時間價值率無風險酬勞率D.必要酬勞率25%15%，則開發該產品的期望酬勞率的標準離差率為〔〕[單項選擇題]*AA．10%B.40%C.60%(正確答案)D.167%借款合同假設附加補償性余額條款，會使企業借款的資本本錢率〔〕[單項選擇題]*(正確答案)下降C.不變D.先上升后下降要〔〕[單項選擇題]*小于或等于資本本錢率小于或等于資本本錢率(正確答案)C．大于或等于標準離差率D.小于或等于標準離差率52.NMM公司的股權。此項重組是〔〕。[單項選擇題]*資產置換資產置換以股抵債C.資產注入D.債轉股(正確答案)53.以下理論中，能夠正確提醒不同點上的資金之間換算關系的是〔〕[單項選擇題]*)B風險價值C資本本錢D財務杠桿54.MN2年，M公司每年年末支付N510%M公司支付的租金現值總計是()[單項選擇題]*正確答案)B、5.38C、8.68D、10.68連續盈利的公司支付的優先股股利可視為〔〕[單項選擇題]*B后付年金C遞延年金D永續年金(正確答案)1.312%,5%。使用資本資產定價模型計算[單項選擇題]*正確答案)B、14.7%C、17.0%18.3%營業杠桿是由于企業本錢費用中存在〔〕而產生的風險收益放大效應。[單項選擇題]*AA直接人工本錢C付現本錢D固定財務費用擇〔〕，[單項選擇題]*AA增發一般股C配股D增加債券資本(正確答案)司宜選擇〔〕[單項選擇題]*AA酬勞波動型B酬勞固定型(正確答案)C酬勞遞增型D酬勞遞減型并購機制使企業治理層面臨威逼，有利于企業降低〔〕[單項選擇題]*AA漂浮本錢D代理本錢(正確答案)假設為折現率期先付年金的終值可以用期后付年金的的值振以〔〕[單項選擇題]*正確答案)B．〔1+i〕-1C．〔1+i〕-nD．〔1+i〕n3.5%1.2，市場平均酬勞率為9.5%，則該公司發行股票的資本本錢率〔〕[單項選擇題]*AA．9.5%B．9.9%C．10.7%(正確答案)D．13.0%資金來源構成及其比例關系稱為〔〕[單項選擇題]*B．資金構造C．股本構造D．資本構造(正確答案)將調整本錢納入最優資本構造分析的理論是〔〕[單項選擇題]*代理本錢理論代理本錢理論啄序理論CC．動態權衡理論(正確答案)D．市場擇時理論1億元對乙公司進展股權投資，該項投資應計入〔〕[單項選擇題]*(正確答案)B．乙公司資產負債表止的負債C．甲公司資產負債表上的負債D．甲公司資產負債表上的股東權益使用市銷率法對公司估值的計算方式是〔〕[單項選擇題]*X銷售費用X銷售本錢X營業利潤X銷售收入(正確答案)二、多項選擇題〔210.5分〕目前國際上通行的資產評估價值標準主要有〔〕*股票面值股票面值)C.債券面值D.市場價值(正確答案)E.清算價值(正確答案)在測算不同籌資方式的資本本錢時，應考慮稅收抵扣因素的籌資方式有〔〕*(正確答案)(正確答案)C.C.一般股留存收益E.優先股打算綜合資本本錢率的因素有〔〕*B.籌資費率C.個別資本本錢率(正確答案)各種資本構造(正確答案)E.稅率水平影響營業風險的因素有〔〕*產品需求的變動(正確答案)B.產品售價的變動(正確答案)C.利率水平的變動資本構造的變化E.營業杠桿變動(正確答案)影響財務風險的主要因素有〔〕*(正確答案)B.利潤率水平的變動(正確答案)C.資本構造的變化(正確答案)D.獲利力量的變動(正確答案)E.營業杠桿變動以下屬于早期資本構造理論有〔〕*A.A.凈收益觀點(正確答案)凈營業收益觀點(正確答案)C.信號理論D.傳統觀點(正確答案)E.啄序理論以下關于籌資決策方法中定性分析方法的表述正確的有〔〕*企業財務目標的影響分析主要包括利潤最大化目標的影響分析、每股盈余最大化企業財務目標的影響分析主要包括利潤最大化目標的影響分析、每股盈余最大化(正確答案)債權投資者對企業投資的動機主要是在保證投資本金的根底上獲得肯定的收益并使投資價值不斷增值(正確答案)D.通常企業所得稅稅率越高，借款舉債的好處越大。(正確答案)E.假設企業的經營者不愿讓企業的掌握權旁落他人，則可能盡量承受債務融資的方(正確答案)推斷公司資本構造是否最優的標志是〔〕*(正確答案)B.財務風險最小自有資金比例最小企業價值最大(正確答案)經營杠桿利益最大公司自主上市的好處表現在〔〕*不需經過改制、待批、輔導等過程，程序相對簡潔不需經過改制、待批、輔導等過程，程序相對簡潔(正確答案)C.能夠優化公司治理構造、明確業務進展方向(正確答案)D.有巨大的廣告效應E.會籌集到大量資金，并獲得大量的溢價收入(正確答案)與直接上市相比，買“殼”上市的好處表現在〔〕*A.A.速度快(正確答案)保密性好于直接上市(正確答案)D.有巨大的廣告效應(正確答案)E.借虧損公司的“殼”可合理避稅(正確答案)公司可選擇在境內上市，也可選擇在境外上市。境外上市的好處表達在〔〕*(正確答案)(正確答案)C.有利于實施股票期權(正確答案)D.融資額大，沒有相應再融資約束(正確答案)E.上市程序簡潔，速度快以下屬于初始現金流量的有〔〕*職工培訓費用(正確答案)B.流淌資產投資(正確答案)C.固定資產投資(正確答案)D.固定資產的殘值收入或變價收入E.停頓使用的土地的變價收入非貼現現金流量指標包括〔〕*B.凈現值C.投資回收期(正確答案)平均酬勞率(正確答案)E.獲利指數依據企業改制和資本營運總戰略及企業自身特點，企業重組可實行〔〕*剝離型企業重組模式剝離型企業重組模式原續型企業重組模式(正確答案)C.并購型企業重組模式(正確答案)(正確答案)E.混合型企業重組模式對企業兼并與企業收購的區分表示正確的有〔〕*在兼并中，被兼并企業的法人地位可連續存在在兼并中，被兼并企業的法人地位可連續存在(正確答案)C.收購一般發生在被收購企業正常經營的狀況下(正確答案)D.兼并多發生在被兼并企業財務狀況不佳、生產經營停滯或半停滯之時(正確答案)購企業的風險(正確答案)依據并購的支付方式來劃分企業并購可分為〔〕*擔當債務式并購(正確答案)B.杠桿并購C.非杠桿并購現金購置式并購(正確答案)E.股權交易式并購(正確答案)企業并購的財務協同效應表現在〔〕*B.財務力量提高(正確答案)C.合理避稅(正確答案)預期效應(正確答案)E.降低代理本錢企業并購的風險有〔〕*(正確答案)B.文化風險C.體制風險(正確答案)D.法律風險(正確答案)(正確答案)公司分立的形式有〔〕*(正確答案)B.重組收購(正確答案)(正確答案)公司分立的動機包括〔〕*(正確答案)B.追求協同效應的需要(正確答案)(正確答案)(正確答案)以下屬于狹義資產重組的主要、直接方式的有〔〕*(正確答案)B.資產置換(正確答案)C.債轉股以股抵債標準分立資本本錢是企業籌資和使用資本而承付的代價，主要包括〔〕*籌資數額籌資數額(正確答案)(正確答案)D.所得稅支出E.權益比率以下關于資本本錢的表述正確的有〔〕*(正確答案)B.資本本錢從確定量的構成來看，包括用資費用和籌資費用兩局部(正確答案)C.籌資費用是資本本錢的主要內容D.長期資本的用資費用屬于變動性資本本錢(正確答案)E.籌資費用屬于固定性的資本本錢(正確答案)個別資本本錢率的凹凸取決于〔〕*(正確答案)B.籌資費用(正確答案)C.所得稅率籌資年限E.籌資額(正確答案)依據股利折現模型，影響一般股資本本錢本錢率的因素有〔〕*股票發行價格(正確答案)B.股票發行費用(正確答案)C.股利水平(正確答案)D.一般股股數E.E.企業所得稅率可用于指導企業籌資決策的理論有〔〕*市場構造理論市場構造理論動態權衡理論(正確答案)正確答案)D.啄序理論(正確答案)E.雙因素理論依據股利折現模型，影響一般股資本本錢率的因素有〔〕*一般股融資凈額(正確答案)B.銷售收入額C.股利政策(正確答案)D.營業資本額E.速動比率長期股權投資的運營治理風險有〔〕*投資工程的可行性論證風險投資工程的可行性論證風險公司治理構造風險(正確答案)(正確答案)D．道德風險(正確答案)E.退出風險29．NM公司，M公司可用〔〕*現金現金(正確答案)(正確答案)公益金D.D.庫存股E.資本公積影響企業財務杠桿系數的因素有〔〕*A.A.息稅前盈余(正確答案)(正確答案)C.股權集中度金融資產比重無形資產比重使用收益法對企業價值進展評估的具體方法有〔〕*每股利潤分析法每股利潤分析法(正確答案)C.股利折現法(正確答案)D.凈現值法E.目標本錢法三．案例題(一)20132.2億元,24億元，負債總161-120145億元投資一51億元。經分析測算，1.110%5%，公8%依據資本資產定價模型，該公司發行股票的資本本錢率為〔〕[單項選擇題]*A.5.0%A.5.0%B.10.5%(正確答案)C.11.0%C.11.0%D.15.09%〔〕[單項選擇題]*A.A.總扛桿系數C.財務扛桿系數(正確答案)D.營業扛桿系數以下理論中，可用于指導該公司籌資決策的是〔〕*信號傳遞理論信號傳遞理論(正確答案)價值鏈理論雙因素理論(正確答案)〔〕[單項選擇題]*A.A.降低綜合資本本錢率B.謀求財務扛桿利益C.利用該公司股票價值被高估的良機(正確答案)D.提高股票投資收益(二G10年，建200600120萬元，公210200可行性分析時，要依據風險評估來調整現金流量，以表達慎重原則。該生產線的每年凈營業現金流量為〔〕[單項選擇題]*A.100A.100B.150C.240D.280(正確答案)評估該生產線工程財務可行性時，該公司可承受的貼現現金流量指標是〔〕*(正確答案)(正確答案)C.標準離差率D.年金現值系統估算該生產與投資現金流量時，該生產線的流淌資產投資額應計入〔〕*初始現金流量(正確答案)B.應先現金流量C.終結現金流量(正確答案)D.自由現金流量〔〕之[單項選擇題]*A.-1~0A.-1~0B.-1~1正確答案)D.1~100〔三〕2A、B兩個工程可供選0.2、0.50.3，兩項投資在不同市場狀況的估量年酬勞率如下表所示。為了做出正確決定，公司需進展風險評價。A工程的期望酬勞率為〔〕[單項選擇題]*A.7%A.7%正確答案)C.10%D.20%A、B兩個工程的期望酬勞率一樣，則標準離差大的工程〔〕*正確答案)B.風險小C.酬勞離散程度小D.酬勞離散程度大(正確答案)203頁。在期望值一樣的狀況下，標準離差越小，說明離散AD?！病潮容^兩工程的風[單項選擇題]*A.A.資本本錢率C.風險酬勞率D.標準離差率(正確答案)公司選擇風險大的工程進展投資，是為了獵取〔〕[單項選擇題]*A.A.更高的風險酬勞(正確答案)B.更高的貨幣時間價值C.更低的債務資本本錢D.更低的營業本錢510％，具體數據見工程現金流量表及現值系數表。該工程投資回收期是〔〕[單項選擇題]*AA．2)C．4D．5該工程的凈現值為〔〕[單項選擇題]*AA．184.50B．208.30C．254.30(正確答案)D．700.00該公司選擇的貼現率應是以下中的〔〕[單項選擇題]*AA．利率C．企業要求的酬勞率(正確答案)D．資金時間價值率該公司運用凈現值法進展投