證券研究報告

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社會服務

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2023年10月07日雙

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好整體出游：雙節合并，出行人次/旅游收入較19年恢復度104%/102%■文旅部數據顯示，中秋節、國慶節假期8天，國內旅游出游人數8.26億人次，按可比口徑同比增長71.3%，按可比口徑恢復至19年104.1%；實現國內旅游收入7534.3億元，按可比口徑同比增長129.5%，按可比口徑恢復至19年的101.5%。■此前，文化和旅游部預測，2023年中秋國慶節假期全國國內旅游出游預計達8.96億人次，同比增長86%，較19年恢復度114.6%；實現國內旅游收入7825億元，同比增長138%，較19年恢復度120.4%。國內節假日旅游人數/收入恢復度（%）119.1%140%120%100%80%60%40%20%0%112.8%94.9%103.2%77.0%104.1%101.5%98.7%74.8%94.5%56.7%87.2%78.6%86.8%65.6%88.6%73.1%83.4%50.6%79.0%69.9%75.3%58.6%73.9%56.3%72.6%60.6%70.1%59.9%68.0%39.2%66.8%44.0%60.7%44.2%53.5%36.7%50.9%31.2%42.8%35.1%100.7%31.6%19.3%2020年2021年2022年2023年國內旅游人數較疫前同期恢復度國內旅游收入較疫前同期恢復度國內節假日旅游客單價較19年恢復度（%）110%120%100%80%60%40%20%0%99%95%94%93%91%90%88%87%86%82%81%82%79%69%67%62%62%64%58%45%清明五一端午國慶春節清明五一端午中秋國慶春節清明五一端午中秋國慶春節清明五一端午中秋國慶20202021202220233數據：文旅部，方正證券研究所客運:全國整體發送旅客量同比高增，但較19年仍有差距，或系結構性變化■中秋國慶假期，全國鐵路、公路、水路、民航發送旅客總量較19年同期有下降，或系居民出行方式的結構性變化，更多居民選擇自駕出游。全國鐵路2020公路水路81民航217高速公路66009.29假期首日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度6320.553.20%4002.532.90%108.20%48.20%143.40%43.50%同比2019年恢復度9.30假期次日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度-29.30%5713.457.20%-35.60%5225.250.40%-39.30%5344.256.40%-37.00%5353.952.50%-35.00%5669.758.40%-33.80%583533.80%1760172.90%21.40%1720193.50%24.70%1640175.80%22.40%1635167.10%20.30%1730169.40%18.20%1795144.50%12.90%12300-43.60%3645.427.80%-48.00%3177.715.30%-53.30%3356.224.70%-49.90%3362.921.80%-48.20%3578.727.70%-47.00%3699-49.50%9535.00%-55.50%123.569.40%-48.50%150114.20%-40.40%145136.00%-23.10%140135.10%-10.20%115164.60%-19.20%849.524.00%213218.00%10.40%204250.70%7.80%198221.00%4.30%211180.60%9.10%221196.70%12.90%226178.50%17.90%149025.60%---同比2019年恢復度10.1假期第三日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度同比2019年恢復度10.2假期第四日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度同比2019年恢復度10.3假期第五日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度同比2019年恢復度10.4假期第六日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度同比2019年恢復度587050.80%13.10%593053.10%18.70%596255.40%20.20%620266.59%28.59%600272.40%29.20%-10.5假期第七日發送旅客數（萬人次）同比2022年恢復度同比2019年恢復度54.30%-35.70%39461.926.60%-48.30%24822.4-48.00%10.1-10.5合計（萬人次）同比2019年恢復度22.00%-37.00%12.00%-4數據：中國青年網，中國日報網

，光明網

，中國水運網

，新浪網，方正證券研究所航空：假期平均客運航班量較19年同期+5%，其中國內整體+15%■航班量：10月1日，全民航客運航班量15146架次，同比+81.0%、環比-3.0%，較19年同期節假第三日+3.4%。其中國內航班量13622架次，同比+66.9%，較19年同期節假第三日+14.0%。10月2日，全民航客運航班量14520架次，同比+126.8%、環比昨日-4.1%，較19年同期節假第四日-1.1%。其中國內航班量13033架次，同比+110.2%，較19年同期節假第四日+8.6%。10月3日，全民航客運航班量14854架次，同比+182.4%、環比昨日+2.3%，較19年同期節假第五日-1.1%。其中國內航班量13380架次，同比+163.0%，較19年同期節假第五日+8.9%。10月4日，全民航客運航班量15444架次，同比+184.8%、環比昨日+4.0%，較19年同期節假第六日+2.2%。其中國內航班量13931架次，同比+165.5%，較19年同期節假第六日+12.4%10月5日，全民航客運航班量15722架次，同比+129.2%、環比昨日+1.8%，較19年同期節假第七日+3.5%。其中國內航班量14189架次，同比+113.4%，較19年同期節假第七日+13.5%。10月6日，全民航客運航班量15971架次，同比+122.2%、環比昨日+1.6%，較19年同期節假第八日+7.4%。其中國內航班量14361架次，同比+105.2%，較19年同期節假第八日+17.4%。全國航線執行航班量（架次）（截至10.5）國內航線執行航班量（架次）（截至10.5）1800016000140001200010000800060004000200001600014000120001000080006000400020000全國（含）航線執行航班量2022年同期執行航班量2019年同期執行航班量國內航線執行航班量2022年同期執行航班量2019年同期執行航班量5數據：航班管家，方正證券研究所航空：假期平均客運航班量較19年同期+5%，其中國內整體+15%■國內主要城市假期日均往返航班量較2019年同期增速（截至10.6）：-上海-深圳（+18%）、北京-成都（+59%）、上海-廣州（+20%）、上海-成都（+63%）、上海-北京（+13%）、北京-深圳（+67%）、北京-廣州（+39%）、北京-重慶（+57%）、成都-深圳（+42%）、廣州-成都（+26%）。往返航班量Top10城市-國內（截至10.6）12010080604020070%60%50%40%30%20%10%0%67%63%59%57%42%39%26%20%18%13%2023年2019年同期增長率6數據：航班管家，方正證券研究所重點省市：山東、湖北、廣東等接待大省恢復良好，西北游表現優秀【北京】：前三天重點旅游景區(旅游地區)累計游客接待總量682.5萬人次，同比增長60.6%，比2019年增長31.8%；累計營業總收入41875.8萬元，同比增長25.2%，比2019年增長89.4%。前五日全市公園共接待游客812萬人次，與去年同期相比增加56%。第六日市屬公園接待游客62.11萬人次，同比2022年增加98.62%，比2019年增加19.14%。【上海】：8天長假期間本市共接待游客2129.67萬人次，主要旅游景區景點累計接待游客925萬人次，同比增長25%。【廣東】：2023年中秋國慶假期八天（9月29日-10月6日），全省累計接待游客6386.2萬人次，同比增長44.7%（按可比口徑，下同），較2019年增長1.6%；實現旅游總收入571.6億元，同比增長148.7%，較2019年增長7.7%。【四川】：假期前六日累計共接待游客2973.55萬人次，實現門票收入3.6億元，與去年同期同基數相比，分別增長202.12%和339.38%；與2019年同期同基數相比，分別增長16.46%和19.63%。前5日接待游客2426.08萬人次，實現門票收入29360.11萬元，與2019年同期同基數相比，分別增長9.23%和11.22%。【山東】：納入監測的150家重點景區前三日接待游客778.7萬人次，同比增長130.39%。第五日接待游客379.1萬人次、營業收入26585萬元，同比分別增長160.2%和179.3%。【福建】：全省接待游客3949.41萬人次，實現旅游收入323.86億元，按可比口徑分別比上年同期增長18.0%和33.2%，分別恢復2019年國慶假日的106.1%和104.7%。【湖北】：前三日累計接待游客699.59萬人次，較2019年、2022年同比分別增長24.13%，增長74.84%。前五日接待游客1197.44萬人次，較2019年增長27.60%。【內蒙古】：假期前兩日共接待國內游客475.15萬人次，是去年同期的3.57倍，是2019年同期的1.22倍；實現國內旅游收入30.57億元，是去年同期的3.79倍，是2019年同期的1.03倍。【寧夏】：首日市內A級景區接待游客23.70萬人次，實現營業收入741.48萬元，分別較去年同期增長136.42%和175.97%。重點省市中秋國慶假期接待游客數及較19年/22年同期增長百分比（萬人次，%）重點省市前三日及前五日接待游客數及較19年/22年同期增長百分比（萬人次，%）3,0002,5002,0001,5001,000500200%150%100%50%9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000300%253%130%250%200%150%100%50%149%9%81%79%3%75%28%61%112%28%96%26%12%83%25%45%2%32%0%24%18%13%8%6%3%-3%0-50%0%山東上海杭州南京北京湖北湖南四川廣東上海青島河南北京湖南廣東福建前三日接待游客（萬人次）前五日接待游客（萬人次）前三日較19年增長接待游客較19年增長較22年增長前三日較22年增長前五日較19年增長7數據：央廣網，中新網，騰訊新聞，網易訂閱，騰訊新聞，和訊網，方正證券研究所海南免稅：機場航班架次及運送旅客人次均超19同期■

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客7.86/7.85/7.36/7.11/7.84/8.06/8.49萬人次，同比2019年分別增長31%/24%/17%/16%/22%/26%/33%。三亞鳳凰機場前六日預計執飛380/379/364/356/367/370架次，同比2019年增長31%/20%/13%/17%/17%/16%，同比2022年增長127%/295%/300%/283%/162%/162%。海口美蘭機場運送旅客人次海口美蘭機場航班架次9000080000700006000050000400003000020000100000135%130%125%120%115%110%105%6005004003002001000130%125%120%115%110%2019國慶2023中秋國慶同比19年恢復度2019國慶2023中秋國慶同比19年恢復度航班架次運送旅客人次三亞鳳凰機場航班架次4003002001000500%400%300%200%100%0%2019國慶2022國慶2023中秋國慶航班架次同比22年恢復度同比19年恢復度8數據：海口美蘭機場官方微博，三亞鳳凰機場官方微博，航班管家，新浪財經，方正證券研究所海南免稅：國慶期間離島免稅銷售額及人次同增顯著■據海口海關統計，國慶雙節期間（9月29日至10月6日），與2022年同期相比，海口海關共監管離島免稅銷售金額13.3億元，比2022年同期增長117%。免稅購物人數17萬人次，比2022年同期增長143%。其中，10月4日（假期第6天）離島免稅銷售金額2.02億元人民幣，比2022年10月6日（假期第6天）增長294%。海南省離島免稅日均購物額（億元）美蘭&鳳凰機場日均旅客吞吐量（萬人次）3.53.02.52.01.51.00.50.03.014.515.213.916.014.012.010.08.013.012.32.22.312.111.32.09.91.81.71.58.28.41.41.31.20.80.95.06.03.14.02.00.0海南省離島免稅人均購物金額（元）10836120009959883410000800060004000200008484820781017990776370616440619642939數據：海口美蘭機場官方微博，三亞鳳凰機場官方微博，航班管家，新浪財經，方正證券研究所酒店：提前預訂量較19年同期翻番，高星酒店預訂間夜達歷史新高，城市核心地段價格上漲30%-40%■根據途牛數據：截至9月21日，十一熱門城市民宿提前預訂量同比2019年同期翻番，平均間夜價格達到565元，同比2019年增長兩成。■根據去哪兒數據：今年中秋國慶假期平臺高星酒店預訂間夜已達歷史新高，高星酒店預訂量實現較疫情前4.7倍以上增長，遠高于中低星酒店增速。■價格角度：熱門城市核心地段酒店上漲幅度明顯高于周邊區域。中秋國慶長假期間，國內熱門城市的酒店價格較往年上漲30-40%，以城市核心地段熱門酒店為主。相比之下，城市周邊的度假酒店價格上漲較少。酒店預訂“兩極分化”現象明顯。全國酒店周度RevPAR（元/間夜）、較19年恢復度及同比增速（%）10數據：驛鏡數據，方正證券研究所

注：數據來自驛鏡數據平臺，因樣本量巨大，且涵蓋較多低線、經濟型酒店，故表觀RevPar較19年恢復度低于STR數據。酒店：提前預訂量較19年同期翻番，高星酒店預訂間夜達歷史新高，城市核心地段價格上漲30%-40%全國酒店周度ADR（元/間夜）及較19年恢復度（%）30025020015010050140%120%100%80%60%40%20%0%ADR（元/間夜）較19年恢復度-21/12/27-

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2/26全國酒店周度OCC（%）及較19年同比（%）OCC（%）4/30

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8/2780%10%0%較19年同比70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%21/12/27-

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8/2711數據：驛鏡數據，方正證券研究所旅游景區：多景區客流旺盛，千古情排場高增【宋城演藝】：9月29日-10月6日合計場次數313場，恢復至19年同期的112%，10月日均場次數44.8場，恢復至19

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的115%/113%/72%/145%/185%/79%。峨眉山景區9月30日-10月5接待游人次（人次）【西湖景區】：2023年中秋國慶假期期間，杭州西湖景區共接待客流量368.91萬人次。其中：收費公園客流量為114.06萬人次，比2019年同比增長25.07%。42125416704500040000350003000025000200001500010000500040749【峨眉山景區】：9月30日-10月5日景區接待游客分別為32650/42125/42125/41670/32088/17809人，同比19年10月1-10月6日增長209.71%

/80.78%

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18.90%，入住率為75%

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/65%/51%/29%，較19年10月1-10月6日變化+24pcts/+18pcts/+17pcts/-11pcts/0pcts/-16pcts。【九寨溝】：景區假期第七日（10.5）接待游客11166人次，景區假期第七日團隊/散客/OTA游客占比分別為26.44%/28.91%/44.56%。【宏村景區】：2023年“十一”黃金周8天全縣景區共接待游客27.31萬人，同比增長72.28%，恢復至2019年的89.7%；門票收入1730.31萬元，同比增長67.63%，恢復至2019年的109.5%。【黃山景區】：中秋國慶8天長假預計全市共接待游客820萬人次，同比增長55%，較2019年增長20%；旅游總收入64億元，同比增長65%，較2019年增長16%。32650320881780909月30日

10月1日

10月2日

10月3日

10月4日

10月5日【泰山景區】：截至10月6日14時，假日八天泰山累計接待進山游客456445人次，同比增長589.84%；比2019年同期增長65.94%，進山游客、增幅等均創歷年法定假期或連續八天游客量新高。九寨溝9月25日-10月5日進溝游客人次（人次）【嶗山風景區】：中秋、國慶“雙節”假期前三天，嶗山風景區累計接待游客130170人次，同比增長490.1%。10月5日青島嶗山風景區當日接待游客2.67萬人次，同比增長216.38%，營業收入216萬元，同比增長469.92%。50000400003000020000100000宋城演藝：假期前七日累計演出321場，與19年相比恢復度較高41000

41000371046050403020100250%200%150%100%50%233%2702124530185%84848437141%66437136%311166102019761833647

115%82063668282635488%5563543322451

63%333533347343123101036330%假期首日假期次日宋城

上海假期第三日三亞

麗江假期第四日桂林

張家界假期第五日假期第六日假期第七日九寨溝西安同比19年恢復度12數據：宋城演藝官方公眾號，九寨溝官網，阿壩旅游網有課大數據平臺（九寨溝）

，方正證券研究所影院：中秋國慶假期日均票房收入、觀影票次較19年仍有差距■影院：“中秋國慶檔”影院迎來觀影熱，較節前持續火爆。中秋國慶假期前7天實現票房收入25.26億元，較19年同期恢復度53%；觀影場次311萬場，較19年同期恢復度119%；觀影票次6012張次，較19年同期恢復度48%。假期日均實現票房收入3.41億元，較19年同期恢復度46%；觀影場次44萬場，較19年同期恢復度104%；觀影票次813張次，較19年同期恢復度42%。單日票房收入及較19年恢復度（萬元，%）單日場次/觀影票次及較19年恢復度116%119%

117%10009008007006005004003002001000140%120%100%80%50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000080%70%

70%60%119%122%99%121%103%118%62%60%58%56%53%45%50%46%64%56%54%40%30%20%10%0%60%42%51%50%48%28%40%24%40%20%0%場次（萬場）觀影票次（萬張）票房（萬元）較19年恢復度場次較19年恢復度觀影票次較19年恢復度13數據：貓眼電影專業版（app）

，方正證券研究所餐飲：味蕾游開啟火熱黃金周，婚宴旺季需求快速釋放?

餐飲：線下堂食&異地外賣均顯著增長樣本城市婚宴酒店/酒樓草根調研反饋1）線下堂食：美團數據顯示，全國服務零售日均消費規模較2019年同期增長153%，迎五年來最旺“十一”，其中全國餐飲堂食消費規模較2019年同期增長254%。據跟蹤海底撈等位數據，中秋國慶小長假期間，廣州/深圳門店海底撈等位數量較五一更多，北京/上海門店不及五一。2）外賣：美團外賣數據顯示，十一長假期間多個熱門旅游目的地外賣訂單火爆，異地訂單最高增長超141.9%。省份北京2023年國慶婚禮宴會國慶后&2024年吉日預定備注國慶后吉日已預定7成；明年吉日已預定5-6成提前半年訂滿至少提前半年預定場地提前10-12個月訂滿國慶后吉日已預定8-9成，明年吉日已預定7-8成上海深圳廣州南京武漢合肥西安無錫濟南大連濰坊需提前1-1.5年預約場地需提前0.5-1年預定場地一線城市提前半年訂滿國慶后已預定8成，明年吉日已預定6成國慶后吉日基本全部預定，

明年清明前吉日已全部明年吉日已預定7-8成

預定提前一年訂滿?

婚宴：中秋國慶小長假旺季需求加速釋放，多地明年吉日預定超5成1）今年國慶：①價：據話匣子微信公眾號數據，今年十一假期，全國婚慶的漲價幅度在10%-15%。②量：據“找我婚禮”聯合創始人，今年國慶其公司所接待婚禮量同比去年增長約40%，今年國慶環比今年五一接待量翻倍。提前4-6個月訂滿國慶后吉日預定5成左右，明年吉日預定5成左右整體檔期較為寬松提前4-6個月訂滿國慶后吉日已預定5成；明年吉日已預定3-4成可隨時預定，明年吉日基本都有場地新一線城市好/一般的廳提前4-6/3-5

國慶后吉日預定8-9成左右，明年還可以預定，建議個月訂滿

提前半年以上2）國慶后到年底&明年：國慶后吉日預定5-9成，明年吉日預定，多地需提前0.5-1年預定。明年吉日預定6成左右國慶后吉日已預定6-8成，

明年清明后可開始預定明年吉日預定4-6成

國慶場地提前4-10個月全部訂滿2023年元旦/春節/五一/國慶樣本門店海底撈等位情況國慶后吉日預定8-9成左右，明年吉日預定5成左右提前6-9個月訂滿提前6-8個月訂滿提前3-7個月訂滿提前3-8個月訂滿需提前0.5年預定20016114313815010050國慶后吉日預定6-8成左右，明年吉日預定4-5成左右93需提前0.5年預定4644二線城市42443734322721國慶后吉日預定6-7成左右，提前一年預定有優惠，明年吉日預定4-5成左右

屆時若取消可全額退款1415上海元旦

春節

五一

中秋國慶140北京廣州深圳國慶后吉日預定6-8成左右，明年吉日預定5成左右建議提前1年定14資料：美團，大眾點評，海底撈微信小程序，電話草根調研，話匣子微信公眾號，方正證券研究所境

外

：

出

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復

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好出入境：出入境熱度持續攀升■國家移民管理局預計，雙節期間日均