目錄上周總結 3板塊漲跌邏輯 5板塊漲跌幅 10上周板塊表現 10八大板塊涉及的23個中信一級行業 10板塊信息跟蹤 12能源與資源板塊 12碳中和板塊 15數字經濟板塊 18傳統消費板塊 19糧食安全板塊 21穩增長板塊 22疫后復蘇板塊 25新消費板塊 26風險提示 28插圖目錄 29上周總結上周數據相對較優：201.8198.0+5.091.92+45.18月的+35.3%小幅上行。面，上周全國水泥市場價格環周+0.5%。出貨率方面，10月上旬，國內水泥1.162%。庫存方面，73.13%，環比-1.879國航、東航RPK（收入客公里）分別同比+160.9%、+234.2%、+173.4%；環比-12.7%、-14.7%、-13.7%。ASK（可利用座公里）分別同比+126.3%、+191.9%、+154.6%；環比-10.3%、-11.9%、-9.1%。上周數據平穩或走弱：機械：9月內銷及出口皆小幅低于預期。2023年9月銷售各類挖掘機14283臺，同比-32.6%，低于預期的-25%；其中國內銷售6263臺，同比-40.5%，低于預期的-38%；出口銷售8020臺，同比-24.8%，低于預期的-10%。消費電子：9月出口降幅邊際縮窄。9月手機出口金額達159.84比8-20.6174.54億美元，同比-11.6%，較8月的-17.8%邊際改善。生豬：9月主流豬企銷售額同環比皆回落。9月12家主流豬企（技、中糧家佳康、東瑞股份、華統股份）合計銷售生豬1150.88萬頭，同比204.33-2.7%。資源品跟蹤：資源國匯率：美國9月通脹數據略超預期，上周美元指數+0.51068.19CPI同比CPI平于預期，低于前值的+4.3%。3）9PPI：9PPI+2.2%，高于預期的PPI+2.57+1.7%+0.0-1.0%。（國內京唐港Q5500均價1032.80元/15.30元/（國內-海外差為-974.78/20177.4（京唐港主焦煤）均價2480元/（國內-海外價差-122.26元/2017年3.7%分位數。2）金屬板塊：上周銅（國內-海外）價差回落，鋁、鎳上周（國內-海外8965.20/3207.40元/噸、18361.68元/噸，處于2017年以來的95.0%、93.8%、76.5%分位上周（國內-海外（國內-海外2871.31元/噸、1304.94/噸、1305.13/噸、1834.17/201762.9%、88.8%、93.8%、87.6%分位數。圖1：上周細分板塊邊際變化 資料來源：wind，板塊漲跌邏輯碳中和板塊：101381162220.85/18.406.22/+0.0/+0.0/-0.25/噸。9.45/-0.1/5.1/噸、3.45/噸，環周皆持平。b、974.675.0萬輛，環比+4.2%，同比+22.1%，滲透率約36.9%。c、99921.623.1913.161%，環比-1%。1013硅料—致密87硅片—182mm210mm-9.3%2.783.70/b8241.94逆變器—849.59-9.2c23816.00GW，同比+137.4-14.61-8月累計同比+154.51-8907-402382.61GW+115.7-21.41-8月累計同比+79.2%。b1-81538+79小時。糧食安全板塊：生豬：a、價格：上周生豬價格繼續小幅回落。截至10月14日，生豬均價15.42/107-1.8%。b、出欄均重：仍處高位。上周出欄均123.02kg，環周-0.2kg。c、9912（1150.88204.331013（活躍合約493.25美分/579.75+2.0%，較去年同期-35.0%；CBOT1280.25分/-8.3%b10WASDE1023/24783.439-3.91792.869月-3.00百萬258.139-0.4823/241214.479+0.181200.209+0.43萬噸；庫存312.40百萬噸，較9月-1.59百萬噸。全球大豆23/24年生產399.509-1.83383.289+0.66115.629-3.63雞：a、價格：上周商品代雞苗均價2.36元/羽，環周-7.8%，同比-30.4%。b、行業新聞：根據民生農業團隊，1、祖代：更新量偏充裕，關注海外禽流感變化。2、父母代：在產父母代存欄維持高位，苗價微跌。2023年1-9月，祖代雞更新99.2萬套，同比+31.0%，其中9月更新9.4萬套，同比-23.6%。1-9月在產父母代存欄4439.3萬套，同比+15.0%，后備3580.1萬套，同比+22.9%；94582.9+20.0%，環比-3.1%359.8+11.0%，96.8億只，環比-6.0%，同比+7.5%。新消費板塊：美妝護膚：9月線上平臺GMV數據表現偏弱。根據民生商社團隊，23年9月，1、天貓平臺——天貓護膚類目GMV為69.28億元，同比-22.0%；彩妝類目GMV為17.14億元，同比-10.2%。2、抖音平臺——護膚類目GMV超80億元，同比+15.7%。3、快手平臺——護膚類目GMV為16.93億元，同比-12.5%。黃金珠寶：a、中秋國慶假期消費數據較優。根據商務部商務大數據監測，假期前七天，商務部重點監測零售企業金銀珠寶銷售額同比+10%以上。b、龍頭業績：根據民生商社團隊，周大福發布FY24Q2主要經營數據。FY24Q2，周大福集團零售值同比+5.8%，其中，中國內地同比+0.6%，中國香港、中國澳門及其他市場同比+54.1%。新興家電：9。9+40.8%，線下銷量同比-17.51-9-14.4%，線上銷量同比-12.7%。掃地機器人9月線下零售額同比+91.8%，線下銷量同比-5.21-9-6.59銷量同比+5.5%。數字經濟板塊：（10.9-10.15）共實5.83152.21950.0%水平，票房前1015483.44201989.7%。345679868686898889批。消費電子：9月出口降幅邊際縮窄。9月手機出口金額達159.84億美元，同比8-20.6174.54億美元，同比-11.6%，較8月的-17.8%邊際改善。穩增長板塊：根據克而瑞數據，9月重點30城商品住宅新增供應面積1358萬平方米，環比+17%，同比-33%，1-9月累計同比-11%；成交面積1205萬平方米，環比+3%，同比-23%，1-9月累計同比+2%。9月TOP100房企實現銷售操盤金額4042.7億元，單月業績環比+17.9%，環比增幅高于去年同期；同比-29.2%，同比降幅仍保持在較高位。b、周度數據：上周（10.9-10.15）30大中城市商品房成交面積248.23萬平方米，環周+161.6%，同比-12.8%。c、二手房銷售數據：民生建筑建材團隊數據，（10.7-10.13）北京環比國慶節前一周（國慶節數據異常，后同）-15.44%/同比+1.38%；深圳環比+81.53%/同比+78.24%；南京環比+23.18%/同比+45.64%；杭州環比+32.32%/同比+48.35%；成都環比+112.47%/同比+79.3%；青島環比+79.63%/同比+30.95%。鋼鐵：需求邊際改善。民生金屬團隊數據，產量方面，上周螺紋鋼環周-1.46萬噸至252.79萬噸。需求方面，上周螺紋鋼表觀消費量環周+69.73萬噸至268.6620mmHRB4003720/噸，環周-1.8%。面，上周全國水泥市場價格環周+0.5%。出貨率方面，101.162%。庫存方面，73.13%，環比-1.87能源與資源板塊：CCTD12502.6萬噸/+20.2/900元/10月13日京唐港主焦煤價格為2480元/有色金屬：上周金屬價格大多下行。截至10月13日，根據民生金屬團隊數據，LMELME鋁、LMECOMEX7938/噸、2190/18580/1945.90/-3.4-4.0%、-2.1%和+2.8%。9（以美元計價同比-6.2%，高于預期的-7.6%8月的-8.89月進口同比-6.2-5.7%，高于8月-7.3%。b、航運：截至10月13日當周，干散運—BDI指數環周傳統消費板塊：9201.8198.0+5.0%，同比+5.0%。b、9月出口銷量：同比增速繼續上行。海關總署數據，9月汽車及底盤出口91.92億美元，同比+45.1%，增速較8月的+35.3%小幅上行。a99月家電全品類線下銷售額同比+19.215.5%；線上銷售額同比-3.6%，銷量同比-8.5%b9海關總署數據，8月家用電器出口金額達81.92億美元，同比+12.4%，增速與8月的+12.8疫后復蘇板塊：1）：a、航班量：上周（10.9-10.15）日均執行國內航班量12126.86班，環周-11.2%；日均執行國際航班量1071.57班，環周-6.9%。b、行業新聞：據航空業分析公司Cirium410Cirium2020年1月份開始斷崖式下滑，同年5月觸底；隨后緩慢恢復，一直到2023年10月初，全球周運力才正式抵達2019c9收入客公里分別同比+123.3+178.9118.9可利用座公里分別同比+96.1+143.7+104.1RPK（收入客公里）分別同比+733.0%、+1221.2%、+1521.4%。可利用座公里分別同比+580.1+936.3+1346.39月南航、國航、東航RPK（收入客公里）分別同比+160.9%、+234.2%、-12.714.7-13.7可利用座公里分別同比+126.3%、+191.9%、+154.6%；環比-10.3%、-11.9%、-9.1%。2）（10.9-10.15）4.02+10.8%；4.06+19.0%。旅游：中秋國慶假期旅游出行需求恢復向好。文旅部數據，20238.26+71.3197534.319的101.519年同期的97.589.5%和85.9%。板塊漲跌幅（2023.10.9-10.13八大板塊中，漲幅排序依次為數字經濟>傳統消費>能源與資源>穩增長>碳中和>糧食安全>新消費>疫后復蘇。月內維度看，數字經濟板塊漲幅居首，10A2.7個百分點。年內維度看，數字經濟板塊漲幅第一，年初以來跑贏A股22.2（AA（個股漲跌幅*自由流通市值占比）圖2：上周板塊漲跌幅 資料來源：wind，23234.83.31.00.5%和+0.4%。房地產、商貿零售、建材、建筑和消費者服務漲幅靠后，分別為-3.3%、-3.3%、-3.9%、-4.5%和-5.0%。圖3：八大板塊涉及的23個中信一級行業（2023.10.9-2023.10.13） 資料來源：wind，板塊信息跟蹤資源國匯率圖4：上周（10.9-10.13）資源國貨幣兌美元漲跌互現，南非蘭特領漲，智利比索領跌資料來源：wind，海內外價差圖5：上周（10.9-10.13）煤炭、金屬（國內-海外）價差走勢表現分化資料來源：wind，注：上周價差所處分位數選取的參考時間區間為2017年1月1日-2023年10月13日行業觀點更新圖6：煤炭高景氣維持，能源金屬景氣度依舊偏弱資料來源：wind，民生煤炭、金屬團隊，注：1、紅底部分的觀點來自民生行業團隊，黃底部分的觀點來自民生策略團隊。2、最右邊欄箭頭表示細分行業基本面較上周的表現，箭頭向上代表行業基本面環比上周走強，箭頭向下代表行業基本面環比上周走弱，箭頭水平代表行業基本面較上周持平行業信息更新圖7：上周煤炭價格整體延續上行，金屬價格在強美元環境下普遍回落資料來源：wind，民生煤炭、金屬團隊，行業政策更新圖8：9月6日，國務院發布進一步加強礦山安全生產工作的意見 資料來源：wind，發改委、央行等政府官網，民生煤炭、金屬團隊，行業資訊更新圖9：24年全球銅市場將從23年的供需基本平衡轉為供應過剩資料來源：wind，中國煤炭網，銅信寶，世鋁網，中國鎳業網，有色網，民生煤炭、金屬團隊，行業觀點更新圖10：碳中和板塊景氣度維持平淡資料來源：民生電新團隊，行業信息更新圖11：9月國內外新能源車銷量維持穩健資料來源：wind，中汽協，乘聯會，民生電新團隊數據，圖12：硅料價格暫穩，硅片、電池片、組件價格繼續回落資料來源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生電新團隊數據，行業政策更新圖13：9月18日，國家發改委、國家能源局聯合下發《電力現貨市場基本規則(試行)》 資料來源：wind，發改委、交通運輸部、國家能源局等政府官網，民生電新團隊數據，行業觀點更新圖14：板塊景氣度整體向優資料來源：民生計算機、電子、通信&元宇宙、傳媒團隊數據，行業信息更新圖15：9月消費電子出口同比增速降幅收窄資料來源：wind，乘聯會，工信部、教育部、文旅部、國務院國資委、廣電總局、藝恩數據；民生計算機、電子、通信&元宇宙、傳媒團隊數據，行業政策更新圖16：10月9日，工信部等六部門聯合印發《算力基礎設施高質量發展行動計劃》資料來源：wind，工信部、國務院、網信辦、外匯局等政府網站；民生計算機、電子、通信&元宇宙、傳媒團隊數據，行業觀點更新圖17：汽車景氣度維持較優資料來源：wind，民生汽車、家電、輕工團隊數據，行業信息更新圖18：9月汽車內外需皆維持較優增速資料來源：wind，奧維云網，乘聯會，民生汽車、家電團隊數據，行業政策更新圖19：10月12日，商務部等九部門聯合發布《關于推動汽車后市場高質量發展的指導意見》資料來源：wind，工信部、商務部、發改委等政府官網，民生汽車、家電團隊數據，行業觀點更新圖20：生豬景氣度維持低位資料來源：wind，民生農業團隊數據，圖21：上周（10.9-10.13）玉米、豆油（國內-海外）價差回落資料來源：wind，注：上周價差所處分位數選取的參考時間區間為2017年1月1日-2023年10月13日行業信息更新圖22：9月12家主流豬企銷售收入同環比皆回落資料來源：wind，usda，民生農業團隊數據，行業政策更新圖23：6月16日多部委聯合印發《關于金融支持全面推進鄉村振興加快建設農業強國的指導意見》資料來源：wind，usda，民生農業團隊數據，行業觀點更新圖24：傳統旺季疊加政策催化，穩增長板塊邊際回暖資料來源：民生金屬、建筑&建材、機械、房地產、銀行數據，注：1、紅底部分的觀點來自民生行業團隊，黃底部分的觀點來自民生策略團隊。2、最右邊欄箭頭表示細分行業基本面較上周的表現，箭頭向上代表行業基本面環比上周走強，箭頭向下代表行業基本面環比上周走弱，箭頭水平則代表行業基本面較上周持平行業信息更新圖25：鋼鐵需求邊際回升，水泥出貨率繼續小幅提升 資料來源：wind，國家統計局，工程機械協會，民生金屬、建筑&建材、機械、房地產、銀行數據，行業政策更新圖26：10月14日，證監會提出調整優化融券相關制度，將加大對各種不當套利行為的監管 資料來源：wind，國務院、央行、工信部、銀保監等政府官網，民生金屬、建筑&建材、機械、房地產、銀行數據，行業觀點更新圖27：酒旅、交運景氣度向好資料來源：民生商社、食飲團隊數據，行業信息更新圖28：9月主要航司運營數據同比延續高增，環比季節性回落資料來源：民生商社、食飲團隊數據，行業政策更新圖29：810（第三批）出境團隊旅游和“機票+酒店”業務資料來源：wind，文旅部、市場監管總局、發改委等政府官網，民生商社、食飲團隊數據，行業觀點更新圖30：美容護膚板塊景氣度偏弱資料來源：民生商社、食飲、家電團隊數據，行業信息更新圖31：9月護膚品線上GMV整體偏弱 資料來源：wind，艾瑞研究，奧維云網，民生商社、食飲、家電團隊數據，風險提示更相關的板塊盈利改善可能不及預期。風險，或將影響國內的政策實行穩定性。數據基于公開數據，可能存在信息滯后或更新不及時、不全面的風險。以上數據根據公開數據等，可能存在信息更新不及時、信息不全面的風險。插圖目錄TOC\o"1-1"\h\z\u圖1：上周細分板塊邊際變化 4圖2：上周板塊漲跌幅 10圖3：八大板塊涉及的23個中信一級行業（2023.10.9-2023.10.13） 11圖4：上周（10.9-10.13）資源國貨幣兌美元漲跌互現，南非蘭特領漲，智利比索領跌 12圖5：上周（10.9-10.13）煤炭、金屬（國內-海外）價差走勢表現分化 12圖6：煤炭高景氣維持，能源金屬景氣度依舊偏弱 13圖7：上周煤炭價格整體延續上行，金屬價格在強美元環境下普遍回落 13圖8：9