風險管理黃艷yy5019@風險管理的起源：國外：希臘航海業－海運保險（現代商業保險的起源）國內：唐代三峽航運－－船運保險（共同保險的雛形，但后代未能繼承）思考：哪些行業受氣象影響？自然災害是否屬于風險管理的范疇？第一章風險與風險管理引導案例：空城計第一節風險第二節企業風險第三節風險管理本章推薦閱讀：P22本章案例討論：P20-21小組討論：巴林銀行破產與風險管理第一節風險一、風險的概念與本質定義：由于事件結果客觀存在的不確定性而導致人們遭受損失的多少以及這些損失發生的可能性的大小。從本質上講，風險就是速度，確切地說是人的反應速度與實務的變化速度之比。二、風險的特征1.不確定性由于對未來事件是否發生以及發生的程度缺乏足夠的認識，而產生的一種懷疑狀態，這也是主觀上的不確定性。另一種不確定性是由一些不可預測的偶然性因素所導致的，因而也是客觀存在的，這被稱為客觀上的不確定性。如果未來事件的發生是必然的，那么這種情況就屬于確定型的。第2類事件未來可能產生多種結果但是知道每種結果出現的概率風險型第1類事件只會產生一種結果確定型第3類無法確定事件未來發生的結果及其概率不確定型高低不確定程度按不確定性程度對事件進行分類2.損失指非故意、非計劃、非預期的經濟價值減少的事實。損失的要素之一是經濟價值的減少，它是以貨幣單位進行衡量的。要素之二是非故意或非預期。風險與損失不存在決然的對應關系。有無風險與有無損失可以組成四種情況。有損失的風險事件中，損失可以分為直接損失和間接損失。直接損失是風險事故對標的本身所造成的破壞，是風險事故導致的初次效應。間接損失是風險事故的后續效應，是由直接損失所造成的破壞三、風險的計量對風險進行度量的關鍵指標包括兩個：損失幅度和損失概率。損失幅度是指在一定時期內，某一風險事故一旦發生，可能造成的最大損失數值。損失概率是指損失發生的可能大小。通常運用概率和樹立統計的方法進行先驗性判斷。V中等風險I高風險II低風險III低風險IV有待確認小損失的嚴重性大風險的四種情況高低發生概率只要損失不嚴重，不管發生的概率高還是低，都屬于低風險事件，如象限II和III。如果損失的后果很嚴重并且發生的概率很高，則屬于高風險事件，如象限I，但是，對于損失嚴重，但發生概率不是很高的事件，則需要依靠經驗和專業技術進行判斷。四、風險的分類1.動態風險和靜態風險2.純粹風險和投機風險3.可分散風險和不可分散風險4.其他風險分類方法 基本風險和特定風險 主觀風險和客觀風險 財產風險、人身風險、責任風險和信用風險 自然風險、社會風險、經濟風險和政治風險。 等等1.動態風險和靜態風險動態風險是由于企業外部環境變化而帶來的損失的可能性。企業外部環境變化主要是宏觀經濟、產業發展、競爭對手以及客戶等因素的變化，這些變化不可控制，但是均有可能為企業帶來潛在的經濟損失。靜態風險是指在經濟環境沒有變化時發生損失的可能性，往往是由于自然客觀因素或者人為不遵守規章制度造成。動態風險和靜態風險劃分的標準是外部社會經濟環境是否發生變化。二者的區別之一是動態風險的影響范圍會大于靜態風險，后者往往只對少數當事人產生影響。區別之二是靜態風險對社會帶來實實在在的損失，而動態風險往往是對社會一部分人有弊而對另一部分人有益。2.純粹風險和投機風險純粹風險是指只有損失機會，而無任何利益的風險。投機風險是指既有損失可能性，也有盈利可能性的風險。二者的區別之一是，純粹風險只能產生有損失和無損失兩種結果，而投機風險可以產生有損失、無損失和有利益三種。區別之二是純粹風險的風險事故及其損失程度一般可以通過大量的統計資料進行科學預測，而投機風險很難做到這一點。3.可分散風險和不可分散風險有的風險可能會影響到整個人類，如目前的全球經濟危機，這類風險為不可分散風險。有的風險是可以通過足夠多的參與者進行聯合而分攤的，這類風險為可分散風險。區分可分散風險和不可分散風險具有很大的必要性，因為它將影響風險管理中聯合或者風險分擔是否有效。可分散風險是風險管理的重要內容。4.其他風險分類方法按照風險所涉及的范圍分為基本風險和特定風險；按照風險是否由于精神或者心理狀態所產生分為主觀風險和客觀風險；按照潛在損失形態劃分為財產風險、人身風險、責任風險和信用風險；按照形成損失的原因分為自然風險、社會風險、經濟風險和政治風險。補充：現代風險的特點人口增長對風險的影響經濟發展對風險的影響全球化對風險的影響科技進步對風險的影響國際關系變化對風險的影響第二節企業風險閱讀資料：國資委發布的《中央企業全面風險管理指引》該指引中對企業風險的定義是未來的不確定性對企業實現其經營目標的影響。一、企業風險發生的可能性1.企業正面臨著巨大的宏觀環境不確定性，而在全球化的今天，這種不確定性還在加劇。2.企業管理層所制定的戰略與其所處環境的適應性也是企業風險的一大來源。3.企業風險還會發生在日常運營過程中。即風險存在于任何一個企業的任何發展階段。二、企業風險的分類與風險的分類相似：基本風險和特定風險；純粹風險和投機風險。劉新立將企業風險分為危害性風險和金融風險（財務風險）。危害性風險是對安全和健康有危害的風險，是純粹風險，也是傳統上風險管理的主要對象。金融風險是指企業所面臨的商品價格、利率、匯率、法律或流動性等方面所產生的風險。企業風險危害性風險危害性風險財產毀損法律責任員工傷害雇員福利商品價格風險利率風險匯率風險國家風險股票價格風險信用風險經營風險流動性風險金融衍生品價格風險危害性風險和金融風險從風險發生的可能性看，風險可以分為幾乎肯定、極可能、可能、低和極低無類。幾乎肯定：在未來12個月內，這項風險幾乎肯定會出現至少1次；極可能：在未來12個月內，這項風險極可能出現1次；可能，在未來1-10年內，這項風險可能出現1次；低，在未來10-100年內，這項風險可能出現至少1次；極低，這項風險出現的可能性極低，估計在100年內出現的可能性少于1次。風險發生的可能性評分可能性說明5幾乎肯定在未來12個月內，這項風險幾乎肯定會出現至少1次4極可能在未來12個月，這項風險極可能出現1次3可能在未來2至10年內，這項風險可能出現1次2低在未來10至100年內，這項風險可能出現至少1次1極低這項風險出現的可能性極低，估計在100年內出現的可能性少于1次從風險對企業造成的影響程度看，可以將風險分為災難、重大、中等、輕微和近乎沒有五類。災難：令企業失去繼續運作的能力（或占稅前利潤達20%）；重大：對企業完成其策略性計劃和目標造成重大影響（5%-10%稅前利潤）；中等：對企業完成其策略性計劃和目標，在一定程度上造成阻礙（1%-5%稅前利潤）；輕微：對企業完成其策略性計劃和目標，只造成輕微影響（低于1%稅前利潤）；近乎沒有：影響程度十分輕微。評分損失程度說明5災難令企業失去繼續運作的能力(或占稅前利潤達20%)4重大對于企業在爭取完成其策略性計劃和目標，造成重大影響(5-10%稅前利潤)3中等對于企業在爭取完成其策略性計劃和目標的過程，在一定程度上造成阻礙(至5%稅前利潤)2輕微對于企業在爭取完成其策略性計劃和目標，只造成輕微影響(至1%稅前利潤)1近乎沒有影響程度十分輕微風險對企業造成的影響從風險處理方法的效果角度分析，可以分為極度過頭、過頭、適中、低效和近乎沒有五類。極度過頭：處理方法直接針對該項風險，但相信會令企業業績“倒退”或成本過高；過頭：處理方法直接針對該項風險，但由于需要投入大量資源或（及）將其他資源轉到處理該項風險上，會對企業的效率造成影響；適中：處理方法有效針對該項風險，同時并不影響企業的效率；低效：處理方法針對該項風險的效果不理想，或投入處理該項風險的資源不充分或（及）對投入的資源未能有效利用；幾乎沒有：處理方法的效果十分低，可能是由于企業根本沒有處理方法或者處理方法不當。評分有效性說明5極度過頭處理方法能直接針對該項風險，但相信會令企業業績“倒退”或成本過高4過頭處理方法能直接針對該項風險，但由于需要投入大量資源或/及將其他資源轉到處理該項風險上，會對企業的效率造成影響3適中處理方法有效針對該項風險，同時并不影響企業的效率2低效處理方法針對該項風險的效果不理想，或投入處理該風險的資源不充分或/及對投入的資源未有適當利用1近乎沒有效果處理方法的效果十分低，可能是由于企業根本沒有處理方法，又或處理手法不當風險處理方法的效果影響程度近乎沒有輕微中等重大災難幾乎肯定極可能可能低極低BCAGIDJKHEF可能性風險地圖(或風險共同語言)說明:A–人力資源風險B–財務風險C–競爭風險D–開發風險E–過度自信風險F–系統故障風險G–主要客戶風險H–欺詐風險I–政治風險J–薪酬獎勵風險K–科技風險風險處理組合

處理評級風險評級近乎沒有效果低效適中超標極度極高高中等低BCAGIDJKHE說明:A–人力資源風險B–財務風險C–競爭風險D–開發風險E–過度自信風險F–系統故障風險G–主要客戶風險H–欺詐風險I–政治風險J–薪酬獎勵風險K–科技風險F采取行動密切監控定期審閱企業應注重防范和控制風險可能給企業造成損失和危害，也應把機會風險視為企業的特殊資源，通過對其管理，為企業創造價值，促進經營目標的實現。為了加強對企業風險管理的分析，將風險管理的任務和責任落實到各個部門和業務單位，強化風險管理執行力，國資委從戰略風險、財務風險、市場風險、運營風險以及法律風險等方面對企業風險進行了分類。三、戰略風險不確定性對企業戰略目標實現的影響。戰略風險具有動態性、特質性、主觀性、不可消除性等性質。動態性主要是由于戰略實施過程中具有較長的周期，更強調時間的變化，在不同的時點上，企業戰略風險也可能會發生變化。特質性是指不同的企業由于其規模、階段、目標、各種資源以及管理能力的不同，因而戰略風險的含義也不盡相同。企業戰略管理者個人的管理經驗、社會閱歷以及他們對風險的偏好都會影響他們對戰略風險的認識，特別是在對戰略風險事件發生概率的判斷上，所以，戰略風險具有很強的主觀性。戰略風險只能控制，不能消除。戰略風險的構成因素：戰略環境風險、戰略資源風險、戰略定位風險以及戰略執行風險。戰略定位戰略環境戰略目標實現戰略資源戰略執行戰略風險的構成因素掌舵適應推進支撐戰略環境包括政治經濟環境、法律制度環境、技術發展環境和行業競爭環境。戰略資源是企業所具有的關鍵性資源，對于不同的企業，它可能是企業獨家掌握的先進技術、或者數量龐大的客戶資源，或者特殊的運營模式等。戰略定位工作需要深入分析企業所處的環境和所具備的資源，找到有效利用資源滿足環境需要的切入點，制定企業生存的使命和目標。戰略執行是保證企業資源利用方式符合戰略定位要求。戰略風險因素環境監視——無法及時發現競爭環境所發生的變化，及時調整戰略業務組合——企業沒有良好的業務組合來實現其業績的最大化價值評估——管理層沒能從戰略角度評估某項業務衡量標準——組織衡量標準只關注短期業績或與業務戰略不一致組織結構——組織架構與變化了的企業戰略不相適應資源分配——資源分配無法維持企業在市場中的有利地位生命周期——企業沒能依照產品的生命周期及時調整自身的戰略四、財務風險是指在該項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，使企業的財務收益與預期收益發生偏離，從而是企業有蒙受損失的可能性。從時間上看，財務風險分為短期財務風險和長期財務風險。前者要求公司用較快的變形能力，即資產的流動性來化解；后者要求公司保持較高的盈利能力，即用資產的獲利性來化解。從業務對象上看，企業財務風險又分為債務風險、信貸風險、擔保風險、利率風險和匯率風險等。從財務管理職能角度劃分，企業財務風險包括籌資風險、投資風險和收益分配風險等。1.籌資風險包括增加企業資金成本和降低企業償債能力兩類風險。企業可以通過權益資本融資和債務融資兩種方式籌集資金，權益資本融資能夠增加企業的償債能力，但是往往股東需要較高的資金回報；而債務融資由于可以抵扣一部分稅收而降低融資成本，但是過多的債務可能使企業無法支付本息而面臨破產。有效的資本結構，是企業財務風險管理的主重要內容。權益融資還面臨政府監管風險和市場行情風險，債務融資會面臨利率變動風險。商業信用融資是權益另一種籌集資金的渠道。一般的，商業信用籌資期限短，靈活性強，可以有效避免利率波動風險。但是，到期無法支付會嚴重破壞企業形象，甚至導致與供應商的關系惡化，影響要求正常生產經營。2.投資風險是由于項目不確定因素導致投資報酬率無法達到漁區目標的風險。工具企業投資對象可以分為實體資產投資和金融資產投資