高通脹背景下我國黃金投資方式選擇研究

0保護(hù)居民的資產(chǎn)世界上正處于過度周期的通貨膨脹時(shí)代。歐洲和美國的價(jià)格和策略非常差，中國實(shí)施的貨幣政策相對(duì)寬松。經(jīng)濟(jì)快速增長帶來的大量資金儲(chǔ)量已經(jīng)轉(zhuǎn)化為通貨膨脹的壓力，這實(shí)際上是通貨膨脹的加速。在通貨膨脹周期里,通貨膨脹對(duì)于以存款、現(xiàn)金為貨幣形式的財(cái)富來說,其侵蝕和破壞作用是最為明顯的。這表現(xiàn)在人們的資產(chǎn)明顯縮水,現(xiàn)金、存款等的購買力下降,銀行儲(chǔ)蓄和債券系統(tǒng)尤其脆弱,而且通貨膨脹所帶來的貶值并不是銀行的利率可以應(yīng)對(duì)的,這無疑為我國以銀行存款為主的居民的個(gè)人財(cái)產(chǎn)造成了很大的損失。這對(duì)于自從改革開放以來積累了巨大的財(cái)富的我國居民來說,急需合理的理財(cái)工具,使自己的資產(chǎn)保值。在這種背景之下,大多數(shù)投資者會(huì)選擇投資實(shí)物資產(chǎn),而實(shí)物資產(chǎn)中的黃金一直是大家用來抵御通貨膨脹的有力武器。黃金既具有保值的功能,又具有投資品的功能。黃金投資一方面可以使投資者獲得較為穩(wěn)定的收益,另一方面由于它的風(fēng)險(xiǎn)較低,能夠發(fā)揮其避風(fēng)港的作用。黃金投資日益成為我國居民在高通脹背景下進(jìn)行投資保值的重要手段,如圖1所示,我國居民對(duì)黃金的消費(fèi)需求不斷增長。而如何選擇黃金投資商品也成為投資者所必須要面對(duì)的問題。1投資方式和種類多樣性近年來,隨著我國居民對(duì)于黃金投資需求的日益增加,黃金投資方式和種類也呈現(xiàn)多樣化,滿足了不同投資者的需求。目前我國市場上可供個(gè)人投資者選擇的黃金投資方式主要有四種:實(shí)物黃金,紙黃金,黃金期貨和黃金延期。1.1實(shí)物黃金1.1.1金飾品的種類實(shí)物黃金就是貴重金屬黃金,是以實(shí)物交割為定義的交易,主要包括金條、金幣、首飾等。金條主要分為普通金條和紀(jì)念金條,黃金投資的金條就是指普通金條,也就是標(biāo)準(zhǔn)金。目前我國國內(nèi)的普通金條中最具有代表性的是“高賽爾”標(biāo)準(zhǔn)金條。金幣有兩種,即純金幣和紀(jì)念性金幣。純金幣主要為滿足集幣愛好者收藏,紀(jì)念性金幣投資意義比較大。金飾品在廣義上泛指只要含有黃金成分的裝飾品,像是金杯、獎(jiǎng)牌等;而狹義上則是專指包含的黃金材料的成色不低于58的裝飾品。1.1.2金融債券種的選擇(1)實(shí)物黃金具有穩(wěn)定性和不易流失性,具有良好的保值功能,能很好地抵御通貨膨脹,尤其是銀行的實(shí)物金條既可以作為儲(chǔ)藏財(cái)富的手段,又具有投資和收藏的功能。目前我們比較熟悉的銀行投資實(shí)物黃金的品種中,我國銀行發(fā)行的高賽爾、金進(jìn)寶以及龍鼎金等是主要的品牌金條。(2)實(shí)物黃金對(duì)于中小投資者來說是不太方便的,它更適合于那些希望長期保值的長期投資者。一方面是由于實(shí)物黃金的供給不足,國內(nèi)的提金地點(diǎn)也比較有限;另一方面是由于實(shí)物黃金的交易費(fèi)用通常要高于紙黃金。而且,國內(nèi)的實(shí)物黃金交易并不像國際上那樣是24h在線交易的,這會(huì)使投資者可能在一些大漲大跌的狀況下錯(cuò)過良好的交易機(jī)會(huì)。1.2什么是虛擬金融業(yè)務(wù)紙黃金也叫黃金憑證,它沒有實(shí)金的介入,投資者在其開立的“黃金存折賬戶”上來進(jìn)行買賣虛擬黃金,是一種由銀行提供的服務(wù),個(gè)人通過把握國際金價(jià)走勢低吸高拋,賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。目前國內(nèi)開辦了紙黃金業(yè)務(wù)的銀行主要有建設(shè)銀行的“賬戶金”、中國銀行的“黃金寶”和工商銀行的“金行家”等。1.2.1附加手續(xù)交易(1)紙黃金在業(yè)務(wù)操作上類似于個(gè)人實(shí)盤外匯買賣,在交易過程中并不涉及黃金實(shí)物交割,從而避免了黃金的運(yùn)輸、保管、檢驗(yàn)、鑒定等附加手續(xù),節(jié)省了交易成本,使投資者獲取了更大的利潤。其交易時(shí)間比較長,例如中國銀行的“黃金寶”的交易時(shí)間為24h內(nèi)不間斷進(jìn)行交易,且只要求單筆投資量達(dá)到10g,比較適合專業(yè)投資者進(jìn)行中短線的操作。(2)紙黃金的可操作性比較強(qiáng),交易也比較方便,這使它成為各大商業(yè)銀行占領(lǐng)黃金市場份額的重要手段,同時(shí)大幅度提升了銀行的利潤。1.2.2投資“紙黃金”時(shí)間差調(diào)整(1)紙黃金是一種權(quán)證交易方式,與股票投資比較類似的是它也易被炒作。如果投資者沒有熟練的投資技巧、豐富的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn),紙黃金投資會(huì)給短線投資者帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,投資“紙黃金”不適宜做短線,買賣的時(shí)間差最好能在一個(gè)月以上。而且它比較適合有較多時(shí)間來研究黃金的行情走勢,并有充足時(shí)間進(jìn)行操作的投資者。(2)紙黃金只可買漲,即只能低買高賣,當(dāng)黃金價(jià)格處于下跌狀態(tài)時(shí),投資者只能觀望。此外投資者應(yīng)該牢記黃金市場的急劇下跌風(fēng)險(xiǎn),個(gè)人投資者應(yīng)該合理控制投資黃金的資產(chǎn)比例以避免短期風(fēng)險(xiǎn)的影響。如圖2所示,紙黃金在一天中的報(bào)價(jià)是高低起伏的,其中大約在19時(shí)之后逐漸降低。1.3黃金交易以黃金為標(biāo)的,由期貨交易所統(tǒng)一制定,并規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)進(jìn)行交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約就是黃金期貨。1.3.1投資者雙方以適當(dāng)?shù)幕?1)黃金期貨具有較大的靈活性和流動(dòng)性,投資者可以在任意的時(shí)間內(nèi)以一個(gè)滿意的價(jià)位入市,合約的變現(xiàn)也不受時(shí)間限制,任何交易日都可以。(2)黃金期貨的投資者以少量的定金進(jìn)行交易,合約中標(biāo)的黃金質(zhì)量有保證,也不需要承擔(dān)成色鑒定費(fèi)用。而且安全方便,在后期具有保值作用,其價(jià)格優(yōu)于零售和飾金價(jià)格。1.3.2市場投資選擇嚴(yán)格(1)黃金期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)比較大,存在著市場風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、杠桿風(fēng)險(xiǎn)等。包括國際政治、經(jīng)濟(jì)、貨幣政策在內(nèi)的諸多因素都會(huì)影響黃金的價(jià)格。而且目前國內(nèi)黃金期貨的交易時(shí)間在白天,而沒有夜市交易時(shí)段,這種隔夜持倉加大了投資者投資黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)。(2)市場投機(jī)氣氛較濃,投資者往往會(huì)由于投機(jī)心理而不愿脫身,所以期貨投資是一項(xiàng)比較復(fù)雜和勞累的工作。因此,在進(jìn)行黃金期貨投資時(shí)要謹(jǐn)慎。1.4種金融資金種金投資組合黃金延期采取保證金的交易方式,屬于現(xiàn)貨實(shí)物黃金交易的一種方式。這種黃金投資收益較高,流動(dòng)性比較好,可以進(jìn)行雙向操作,既可買漲又可買跌,隨時(shí)進(jìn)行交易,適合任何投資者的時(shí)間安排。但是投資黃金延期要承受短時(shí)間的價(jià)格上下波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)性要求我們要提高警惕。2在高通脹時(shí)期，中國居民對(duì)黃金投資的注意事項(xiàng)2.1選擇合適的產(chǎn)品目前我國市場上可供個(gè)人投資者選擇的黃金投資方式主要有四種:實(shí)物黃金,紙黃金,黃金期貨和黃金延期。這四種投資方式各有利弊,投資者應(yīng)該根據(jù)自己的興趣、實(shí)際情況,結(jié)合產(chǎn)品的特點(diǎn)謹(jǐn)慎地進(jìn)行有效的選擇。例如,黃金期貨交易和黃金延期交易對(duì)于投資者的專業(yè)性要求很高,適合于投資成本較高或是要求資金使用率較高的投資者。其中,有現(xiàn)貨背景的投資者可以選擇黃金延期交易,反之選擇黃金期貨。而對(duì)于投資成本較低、資金使用效率要求不高的投資者,我們建議其可以選擇實(shí)物黃金和紙黃金投資。其中,實(shí)物黃金適合于有黃金儲(chǔ)藏偏好和條件的投資者。當(dāng)然,我們也可以進(jìn)行投資方式的結(jié)合,將不同種類的投資方式進(jìn)行組合投資,以避免投資過于集中帶來的高風(fēng)險(xiǎn),從而提高投資收益。2.2金融資本投資的特點(diǎn)和技術(shù)技巧是分在進(jìn)行黃金投資前,要儲(chǔ)備充足的黃金投資知識(shí),具備必要的資金管理和投資技巧。要充分了解到黃金投資的影響因素、特點(diǎn)和主要交易方式等。同時(shí)學(xué)習(xí)具體的操作策略和技巧,掌握黃金投資中預(yù)測價(jià)格走向等的基本分析和技術(shù)手段,可以運(yùn)用模擬賬戶進(jìn)行方法和技術(shù)的具體應(yīng)用和熟悉。2.3啟示三:價(jià)格波動(dòng),風(fēng)險(xiǎn)是決定黃金價(jià)格變動(dòng)的一個(gè)重要因素有專家指出,雖然黃金投資能夠有效地抵御通貨膨脹,但是黃金市場并不總是一個(gè)遍地黃金的市場,它像其他的投資方式一樣潛藏著風(fēng)險(xiǎn),面臨著價(jià)格波動(dòng)的危險(xiǎn)。如圖3所示,黃金價(jià)格自2001年已經(jīng)連續(xù)上漲,保持約17%的年增長率,但是2012年之后金價(jià)漲幅開始大幅下降,可見金價(jià)也有降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。因此,一方面要時(shí)刻謹(jǐn)記黃金投資市場中存在的風(fēng)險(xiǎn),全面認(rèn)識(shí)黃金投資市場,始終保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和清醒的頭腦,提高警惕性;另一方面,黃金投資比例不宜過高,要嚴(yán)格控制理財(cái)預(yù)算,調(diào)整好心態(tài),堅(jiān)定投資保值理念,摒除投機(jī)取