地方政府融資平臺創新融資典型案例分析我國城市根底設施建設資金來源結構數據來源：住建部網站資金缺口~80%銀行信貸資金可能造成政府過度負債，難以為繼或因政府財力信用缺乏，銀行怠于放款土地出讓金土地資源有限，難以成為長期持續的建設資金來源其他途徑？通過融資創新，幫助地方政府突破融資瓶頸！引子地方政府融資平臺地方政府融資平臺的含義：地方政府發起設立，通過劃撥土地、股權、規費、國債等資產，迅速包裝出一個資產和現金流均可達融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼作為還款承諾，以實現承接各路資金的目的，進而將資金運用于市政建設、公用事業等公益性或經營性的工程。地方政府融資平臺的形式：城投公司、資產經營公司、交投公司、水投公司、鐵投公司等。典型的如：重慶八大投。地方政府融資平臺的職能：融資、建設、經營。地方政府融資平臺的開展階段：第一個階段：大舉債、大建設；第二階段：整合資源，拓寬融資渠道；第三階段：構建核心業務和多元化融資渠道，形成投資收益良性循環；第四階段：轉型跨越，實現集團化、市場化和標準化，形成城市綜合運營和效勞提供商。

地方政府城市建設資金籌措的解決途徑地方政府融資平臺的主要融資方式股權融資債權融資夾層融資公募市場債券融資銀行貸款非公募市場債券融資資產證券化可轉換債券企業債中期票據短期融資券保險資金產業基金非上市股權合作股權信托上市融資工程融資BT融資BOT\TOT融資多元化的融資渠道：融資創新融資租賃信托債券目錄公用事業股權融資案例BOT/TOT工程融資案例近年融資平臺信托融資樣本分析城建工程BT融資案例片區開發融資與投融資規劃案例資產證券化融資案例根底設施領域融資租賃研究公募市場債券融資案例融資平臺開展戰略規劃融資平臺管理提升融資平臺融資模式解析融資平臺建設管理地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作模式一公用事業股權融資徐州市自來水總公司改制招商徐州自來水總公司股權融資建設部2004年126號文?市政公用事業特許經營管理方法?公布以來，全國首例按照該方法標準操作的城市公用根底設施股權合作的成功案例。改制前，〔1〕徐州市自來水總公司現有49萬噸的供水能力遠遠不能滿足供給；〔2〕近期新建水廠所需1.58億資金，遠期新建供水管網資金和60萬噸駱馬湖水廠資金無法解決；〔3〕經營管理技術落后，管網漏損率高。改制，2004年12月23日首創股份與徐州市自來水總公司合資成立徐州首創水務有限責任公司，首創股份出資現金人民幣1.44億元獲得80%的股權，徐州水司以實物作價人民幣3600萬元出資獲得20%的股權。徐州首創董事會成員9名，首創股份占6名，徐州水司占3名。改制后，徐州首創獲得30年合資經營合同以及在徐州水司現有效勞范圍內的獨家特許經營權。江蘇省一級城市供水水質檢測中心，效勞人口100萬，供水普及率100%，企業管理、生產運營、客戶效勞水平較合資前有了根本性提高，榮獲“中國供水企業文化建設先進單位〞。工程背景3、國有資產保值增值原那么堅持七項根本原那么2、公開、公平、公正原那么6、堅持建立現代公司制度原那么4、堅持漸進式穩步改革原那么5、堅持供水產業化經營原那么7、堅持引入先進經營理念原那么1、遵守政策、法規原那么堅持以下七項根本原那么十三大關鍵問題分析十三大關鍵問題分析4、合理選用價值評估方法7、公司治理結構及股權結構10、實行特許經營，完善行業監管機制9、員工安置方案8、土地處置方案12、保障供水平安，滿足城市持續開展1、明確改制目標2、確定納入交易的資產范圍3、債權債務處置5、合理設計交易結構確保國資保值增值6、股權轉讓價款的合理分配11、水價調整機制13、招標階段的建議和經驗6股權轉讓價款的合理分配評估價政府回收國有資本“有進有退〞戰略政府回收局部原始投資用于其他更急需國家資金支持開展的工程非常有必要；另外，此次改制招商后國有資本仍然絕對控股，充分表達了國家對自來水這一公共根底設施的重視和支持。溢價留作水務平臺開展可持續經營的需要徐州市水務設施投資建設還需要大量的資金支持，此次股權轉讓價款可以彌補局部資金缺口；另外，溢價主要是由于徐州水司多年辛苦經營的結果，理應將其留在水務投融資平臺，用于支持徐州水務行業的開展。12基于未來的市場價值，一般而言最終成交價會大于國有資產評估價，股權價款也就表達為評估價值和溢價兩局部。根據我們的實踐經驗和本工程的實踐情況，初步建議股權轉讓價款中對應的國家原始投資局部〔對應國有資產評估價〕由代表政府的財政廳上收國庫，剩余局部〔對應溢價〕留作水務公司專項開展資金。

交易結構示意圖戰略投資人行業主管部門80%持股派出管理代表經營管理支付轉讓價款

政府經營層

社會公眾20%持股提供供水服務徐州首創水務公眾監督行業監管授權特許經營權

國資委轉讓80%股權

改制招商全過程解析全過程、整合式咨詢參謀效勞招商方案設計工程管理和交易促成招商目標與邊界條件明晰工程現狀調查修改方案，并正式報批招商文件編制招商實施工程推介/信息發布出售招商文件、編制提交投資建議書合同談判，簽約內部資源分析

改制、招商目標實現招商方案設計征求意見，市場測試平臺運作方案改制方案設計組建改制招商機構，工程調查協助清產核資、審計和評估設計編制改制方案編制投資平臺運作方案效益跟蹤和評估方法研究改制招商工作總進度方案654210時間單位：月任務項組建工程團隊提交招商文件初稿合同簽訂、中介進場提交改制方案清產核資、財務審計、資產評估編制股權融資方案編制招商公告招商文件定稿及出售發布招商公告中介進場日工程推介及投資人資格審查開展盡職調查，掌握工程現狀正式簽署工程協議投資人盡職調查及投資建議書編制3招商公揭發布投資建議書遞交截止/開啟投資建議書評審及結果公告與候選投資者談判草簽工程協議相關工程協議報送主管部門審批正式簽署工程協議持續運作方案編制效益跟蹤和評估方法研究出售招商文件工程開標草簽工程協議地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作模式二BOT/TOT工程融資鹽城市城南污水處理廠BOT招商公私協作/公私合作伙伴關系/PublicPrivatePartnership——新公共管理的一種重要實現方式什么是公私協作(PPP)?公私協作主要指為了完成某些有關公共設施、公共交通工具及相關的效勞的工程而在公共機構與民營機構之間達成伙伴關系，簽署合同明確雙方的權利和義務以確保這些工程的順利完成PPP的根本特征包括共享投資收益，分擔投資風險和責任典型結構公共機構設立獨立投資工程民營機構投資建設并負責運營公共機構設立合營項目民營機構投資政策支持運營管理新公共管理：對公共效勞提供機制的再思考關于促進和引導民間投資的假設干意見國家計委，2002.2根底設施市場化改革政策解讀關于加快市政公用行業市場化進程的意見建設部，2002.12改革措施

鼓勵社會資金采取獨資、合資、合作等多種形式，參與市政公用根底設施的建設，形成多元化的投資結構打破國有獨資壟斷和地區保護，鼓勵競爭，允許跨地區、跨行業參與市政公用企業經營建立市政公用工程的特許經營制度在大中城市應建立污水、垃圾處理收費機制對市政公用行業提供稅收優惠等鼓勵政策關于推進城市污水、垃圾處理產業化發展的意見，國家計委、建設部，2002.9市政公用特許經營管理方法，

建設部，2004.3國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見，國務院，2005年關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見國務院，2010.5（新36條）工程融資性質的PPP模式民營機構與政府方簽約，設立工程公司以階段性業主身份負責某項根底設施的融資、建設，并在完工后即交付給政府。BT類型基本含義TOTBOTROTBOOBTO政府部門將擁有的設施的移交給民營機構運營，通常民營機構需要支付一筆轉讓款，期滿后再將設施無償移交給政府方。民營機構為設施融資并負責其建設，完工后即將設施所有權移交給政府方；隨后政府方再授予其經營該設施的長期合同。民營機構為設施工程進行融資并負責建設、擁有和經營這些設施，待期限屆滿，民營機構將該設施及其所有權移交給政府方。民營機構負責既有設施的運營管理以及擴建/改建工程的資金籌措、建設及其運營管理，期滿將全部設施無償移交給政府部門。民營機構在政府授予的特許權下投資建設設施，擁有該設施的所有權并負責其經營，并將一直擁有并經營該設施。公私協作〔PPP〕的應用領域不斷擴展傳統的應用領域逐步擴展的領域城市公用事業〔供水、污水、燃氣、垃圾處理〕公共交通；根底設施建設〔道路、橋梁、隧道〕；衛生醫療；教育；文化、體育、娛樂；旅游；城市軌道交通、鐵路；大型活動和展覽；公共交通設施〔機場、車站〕城鄉建設；

存在多種有效的PPP運作方式可供選擇…簡單復雜社會資金的更大程度介入，承擔更多風險戰略目標O&MTOTROTBOT引入新資金通過建設新增設施改善維養/運營質量現有設施修繕

BT

公私合資

根底設施工程市場化運作方式選擇的決策程序需市場化的基建工程既有工程？需要改建？有收費機制？ROT*是否引資是關注重點？是否TOT委托管理BOTBT/交鑰匙是否是否*這是通常情況下的選擇，可能會受具體條件變化的影響，其他運作方式同此公共民營合作制的合作方式日益多樣化

——我國常見的PPP模式：BOT電力（電廠）BOT作為PPP的模式之一在我國公用事業部門和根底設施建設領域廣泛使用。水務〔制水、治污〕

公路橋梁民營部門負責設施的融資、建造、運營和維護在運營假設干年后無償將設施轉讓給公共部門公共部門以承諾的效勞價格來補償民營部門的支出并保證其合理回報等同于民營部門對公共部門的融資租賃價格風險由公共部門承擔典型業務類型的工作任務分解——招商代理參謀(政府方)招商準備階段

招商實施階段

后續工作成立招商領導小組和招商辦公室聘請咨詢機構設計工程結構，落實邊界條件編制并出售資格預審文件資格預審評審編制并出售招商文件現場考察、答疑投資競爭者編制投資建議書評審投資建議書與候選人談判草簽工程協議工程公司工商注冊，掛牌與工程公司正式簽署協議BOT招商案例—鹽城市城南污水處理廠二期工程概況鹽城市城南污水處理廠，存量一期5萬噸/日，總投資1.6億元，新建二期5萬噸/日總投資約1.5億元，遠期規劃20萬噸/日。特許經營期25年，投資人競投污水處理效勞費工程結構二期BOT，工程資產歸屬政府方簽署三個主要協議：特許經營協議〔建設局-工程公司〕、污水處理效勞協議〔工程公司-市排水處〕、BOT協議〔投資人-建設局〕關鍵點工程公司沒有資產所有權，如何融資提標改造的費用如何分擔未來三期上了之后，不宜再找另外的投資人，單價如何和一期二期統一？經營期如何統一節點？項目公司BOT協議污水處理服務協議特許經營協議解決與資產相關的問題建設局解決特許權的授予以及未來政府主管部門的監管問題公用事業主管部門解決污水處理服務的采購與服務質量監督問題排水監管事業單位該結構下，各協議調節的法律關系清晰明確，履行過程中出現爭議的時候適用不同的爭議解決方式。地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作模式三城建工程BT融資大冶市工業園區道路和排水管網建設BT融資BT融資模式概要BT為英文Build—Transfer的縮寫，即建設—轉讓，是政府利用社會資本進行市政公用根底設施建設的一種融資模式，投資人負責工程的融資和建設，待工程竣工驗收移交給政府，由政府在回購期內支付回購款。BT模式的主要參與方：發起人、投資方、工程公司、建設方、回購方、回購擔保方等。BT模式的合同體系包括：回購合同、工程建設合同、擔保合同等，綜合起來形成了BT合同。BT模式的通常運作流程：確定投資方、組建工程公司、建設管理、竣工移交和回購。BT模式的風險：市場風險、建設風險、利率風險、回購風險大冶市道路和排水管網設施BT工程簡介工程情況：羅橋工業園地處黃石、大冶兩市接合部，交通便利。2002年7月開始籌建，目前已有數十家企業進駐，初具規模。兩條市政道路：9號路，全長約4630米；14號路，全長6407米。截污干管，全長約2公里，污水管徑為d1600。工程總投資約為1億元。工程業主：大冶市城市建設投資開發

交易結構示意圖項目建設規劃及BT咨詢施工圖設計融資建設竣工移交回購投資人工程公司城投公司中介咨詢機構土地儲備中心投資回購擔保定期回購方案設計設立主要的邊界條件回購主體大冶市城市建設投資開發。回購基數〔本金〕前期概算和預算等作為根底確定最高限價，以投資人報價作為回購基數；或者以經政府審計的工程竣工決算為根底，投資人競標下浮率。資金回報率〔利息〕采用銀行同期基準貸款利率〔3-5年〕。回購期限BT工程一般回購年限為3-5年，本工程綜合考慮多方因素，確定為5年。回購款支付方式最根本的有兩種：每年等額還本付息；每年等額還本，逐年付息。本工程采用25%、20%、20%、20%和15%的比例還本，逐年付息的方式。〔一〕BT模式以類似按揭的金融模型延緩了資金支付的期限，對于現在處于短期資金瓶頸的大量城投公司來說，既按時完成了建設任務，又爭取了珍貴的時間。〔二〕與BOT、TOT模式相比，BT模式不涉及運營管理，對投資人主要在于融資和建設能力的要求，無需其他更專業化的管理能力，對于我國開展比較成熟的建設行業來說，有著眾多的潛在投資人。〔三〕由于不涉及運營管理，BT模式的周期較短，建設期加上回購期一般為5-7年，相對于動輒20-30年的BOT、TOT模式來說，投資期限大大縮短，投資人能較快地收回投資，投資熱情較高。〔四〕BT模式主要的階段在于建設，因此適用范圍廣泛，根底設施工程中工程建設根本都能采用，特別是無經濟效益或者經濟效益較差的公益性工程。〔五〕融資方式簡單。其他直接或間接融資如股權、債券、基金、信托等方式需要經歷繁雜的各種手續和行政審批，特別是在當前嚴控城投債的形勢下，更為艱難。而采用BT模式等融資手段那么處于較為寬松的立法環境之中，并且契合當前引入社會資本的政策需求。與其他模式相比，BT模式具有顯著的優勢模式四片區開發融資與投融資規劃北方某省會城市片區融資建設與土地開發投融資規劃

地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作工程類型舉例可經營性供水供氣污水、垃圾處理園林綠化水廠供水管網燃氣站城市燃氣管網污水處理廠、管網垃圾燃燒廠、垃圾填埋場公園、苗圃大型綠地、環城綠帶可經營性很高可經營性很低市政道路市區道路隧道、高架路河道整治河道疏浚河岸綠化根據工程區分理論：不同工程的可經營性差異經營性準經營性公益性工程根本情況介紹根據?某市水系規劃及環境綜合設計?總體規劃，該市形成了“一河二環〞的規劃體系。一河，即城市內河。兩環，即內外環水系工程。內環承擔市區排澇功能。外環承擔城市防洪、中水利用、改善環境功能。目前需要新建外環水系，長約25公里。工程總投資66.66億元，其中工程直接費25.28億元，前期費及其他使用費41.38億元。市環城水系綜合整治開發成立于2021年，注冊資金2.5億元，效勞于城市環城水系的綜合開發、整治維護、籌融資、土地開發和園林綠化等。管理人員從市園林局部門抽調，普通工作人員向社會公開招聘。政府給公司的定位：市場運作、自主經營、自負盈虧。政府同意由公司按規劃控制紅線對環城水系東南沿線9500畝土地進行收儲，分三年收儲完成〔2021年收儲2000畝，2021年收儲3000畝，2021年收儲4500畝〕，可采取一、二級聯動開發的方式實現土地增值，增值收益用于環城水系建設。融資BT建設資產回購運營管理投資人市環城水系綜合開發有限公司市園林局中介咨詢機構土地儲備中心投資方案設計土地收儲開發擔保土地提供投資人獲得收益銀行提供貸款設立工程融資、建設和運營結構示意圖

亟需解決的三大難題環城水系融資和建設籌劃在全面分析工程融資資金需求和建設安排的根底上，圍繞做大公司資本規模、有效進行資源注入、廣泛開辟資金來源、強化土地資產運作、拓寬融資渠道等方面，進行操作路徑設計和融資籌劃。環城水系土地投融資規劃配合做好土地收儲，實現公司經營效益和地塊價值的最大化，結合我國現行的土地管理相關政策，分析水系周邊各地塊的商業價值，制定科學合理的土地收儲、開發時序。在此根底上，設計科學合理的土地開發策略、功能定位、業態細分等方面的決策和操作建議。環城水系運營和管理方案設計規劃和設計環城水系公司的組織架構和管理職能，分析和研究各項經營性資源的開發利用途徑，提出未來經營和管理養護的模式。1、定義：片區投融資規劃就是在對片區土地開發本錢測算的根底上，對片區未來的投資、融資、土地開發和出讓、債務歸還等進行詳細規劃的方法。2、“一個中心，兩個根本點〞：一個中心：以土地運作為中心兩個根本點：融資本錢最小化，土地價值最大化3、特點：系統性：片區的投融資規劃是根據片區整體開展的需要展開的，它包括了片區的投資、融資、土地開發出讓以及債務歸還等。它以整體最優為目的。科學性：在規劃中貫穿系統性的思想，通過對各個子系統的規劃，以到達整個系統最優。全面性：片區的規劃不僅包括具體工程的規劃，而且還對規劃進行了詳細的分析。

土地投融資規劃要點4、規劃內容：按照規劃的開發時序，并運用財務分析模型對開發時序進行分析和調整，使投資人和政府對開發過程中將要面對的投資強度、投資風險有一個清醒的認識，同時制定一套合理的財務方案，有方案地防止以往新城建設過程中容易出現的資金斷鏈問題，從而確保新區開發的順利實施。具體內容主要包括：工程投資時序規劃土地開發時序規劃土地出讓時序規劃融資模式及融資額度規劃還款方案等

土地投融資規劃要點對現狀和規劃進行調研分析投資工程分析：根據工程區分理論，確定投資主體基于城市整體規劃對土地資源進行評估，并梳理其他可利用資源設計片區開發模式，建立開發時序模型：規劃目標與啟動開發、土地取得與出讓、交通路網建設等建立模型：投融資規劃模型〔外生地價評估、內生地價評估、投入資金流、本錢收益財務測算模型〕將各類數據輸入模型，進行定量檢驗確定開發工作部署，提出實施管理建議

土地開發投融資規劃流程資金缺口開發收益開發收入土地出讓收益=（凈地成本+增值收益）稅收、規費=目前主要是配套建設費開發成本土地取得費用=（征地拆遷+土地整理）利息償還管理費用融資創新公私協作拓寬渠道歸還貸款滾動開發持續經營開發時序

環城水系土地開發成本收益測算模型

土地投融資規劃結構圖模式五公募市場債券融資石家莊市城投集團企業債發行地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作城建資金從哪里來？－全國情況*根據住建部2021年統計數據整理。融資平臺債券融資的最新政策關于進一步標準地方政府投融資平臺公司發行債券行為有關問題的通知(發改辦財金[2021]2881號文

關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知(發改辦財金[2021]1388號關于進一步加強企業債券存續期監管工作有關問題的通知(發改辦財金[2021]1765號關于印發?2021年地方政府自行發債試點方法?的通知〔財庫〔2021〕141號〕公募市場債券融資的主要形式

企業債企業債是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業或國有控股企業依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。我國的企業申請發行企業債券，應按照?法律法規及有關文件規定的條件和程序，編制公開發行企業(公司)債券申請材料，報國家開展改革委核準。中期票據中期票據是指期限通常在1-5年之間的票據。公司發行中期票據，通常會透過承辦經理安排單一發行方案，屢次發行期限可以不同的票據，切合公司的融資需求。目前僅有商業銀行、信用社、證券公司、財務公司等可以購置中期票據。短期融資券是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。發行對象為全國銀行間債券市場的機構投資人，主要包括商業銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司及其他非銀行金融機構。債券融資中幾個概念的辨析

市政債市政債券最早產生于美國，是當時美國的州及市鎮地方政府為了籌集市政建設所需資金而發行的債券。我國?預算法?第二十八條規定：“除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券〞，因此，我國并沒有真正意義上的市政債券，地方政府只能以間接方式發債。城投債又稱“準市政債〞，是地方政府投融資平臺作為發行主體公開發行的企業債券，多用于地方根底設施建設或公益性工程。在我國，地方政府要想通過債券融資只有兩種選擇：一是由財政部代理地方政府發債，如2021年財政部代理發行的2000億元地方債；二是通過地方政府融資平臺來發行“準市政債〞，即城投債。此處所指的城投債包括企業債、短期融資券、中期票據中的相關品種，但剔除了同時在交易所和銀行間市場發行的債券和鐵道部所發行的債券。我國融資平臺債券融資的特征

信用評級城投債發行主體的信用評級一般不高，AAA級發債主體較少，AA及AA級以下的占大多數，其主要原因在于一般城投公司的收入結構比較單一，其具有的公共特征使得利潤較薄，政府財政補貼是公司利潤的主要來源。發行城市級別2021年，城投債表現出來的最大特點就是其發行企業所在的城市級別不斷下降，從表2可以看出，2021年有10家企業來自區縣級別地區占比為7.6％，而最為集中的是市級企業，發行數量到達68只，占比為51.9％。我國融資平臺債券融資的特征〔2〕發行類型城投債主要的發債類型為企業債，發行一年期短融的比例僅為20％，企業債占比為69％。從期限分布來看，80％的城投債都為中長期債券，其中7年期的債券最多，占到總發行量的41.22％。擔保方式城投債企業采用第三方擔保和質押擔保的比例根本相同，第三方擔保的比例占到48％，其他均采用質押方式。在質押方式中主要為應收賬款質押，占到質押擔保方式的65％，數量到達26只；其次是土地質押，有7只；其他為土地質押和其他方式的混和擔保方式，但數量相對較少。企業債發行案例-石家莊城投企業債

債券名稱2021年石家莊市城市建設投資控股集團公司債券。發行總額人民幣10億元整。債券期限10年，同時附加債券存續期的第5是否上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權。信用評級發行人的長期主體信用等級為AA+，本期債券的信用等級為AAA。擔保方式本期債券以石家莊市城市建設投資控股集團與石家莊市財政局簽訂的?石家莊市“一路一橋〞工程工程投資建設與轉讓收購〔BT〕協議書?產生的43.4358億元應收賬款做質押擔保。企業債發行主管機構企業債發行一般流程發行人委托參謀機構承銷商會計師事務所律師事務所評級機構審計辦理相關工程手續盡職調查準備募集說明書法律意見書信用評級債券申報材料由省發改委轉報國家發改委核準國家發改委確定發行利率區間承銷商進行銷售企業獲得融資顧問機構募投項目其他條件財務指標籌集資金的投向符合國家產業政策和行業發展方向，所需相關手續齊全用于固定資產投資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發行額不得超過該項目總投資的60%用于收購產權（股權）的，比照該比例執行用于調整債務結構的，不受該比例限制，但企業應提供銀行同意以債還貸的證明用于補充營運資金的，不超過發債總額的20%已發行的企業債券或者其他債務未處于違約或者延遲支付本息的狀態最近三年沒有重大違法違規行為凈資產條件：股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業的凈資產不低于人民幣6000萬元累計債券余額不超過企業凈資產(不包括少數股東權益)的40%凈利潤條件：最近三年平均可分配利潤（凈利潤）足以支付企業債券一年的利息需要關注的幾個問題〔1〕——發行條件需要關注的幾個問題〔2〕——主體完善依法設立設立批復、驗資報告、高管任命→設立合法、出資真實合法存續歷次增減注冊資本股權轉讓等決議、協議內部治理水平三會設立、運行情況內控制度〔財務管理、投融資、人力資源〕需要關注的幾個問題〔3〕——財務調整資產、收入、利潤〔1〕缺乏優質資產、無效資產占比大→→→適當的資產重組〔2〕補貼收入大、利潤匱乏→→→工程代建、政府簽訂BT協議等最終：通過調整相應財務指標，滿足出具三年審計報告要求需要關注的幾個問題〔4〕——增信方式設計増信目的：增加信用級別、降低發債本錢、加快審批進程主要増信方式：〔1〕土地等資產抵押〔2〕股權等權利質押〔3〕第三方擔保〔4〕組合擔保〔5〕無擔保：實力雄厚、質地較好、壟斷性強選擇原那么：國家宏觀政策背景、發行人自身實際情況模式六資產證券化融資南京城建污水處理費支持ABS融資

地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作資產證券化〔ABS〕A:資產證券化在未來能夠產生現金流的資產B:上述資產的原始所有者；信用等級太低，沒有更好的融資途徑C:樞紐〔受托機構〕SPVD:投資者資產證券化——B把A轉移給C，C以證券的方式銷售給D。B低本錢地〔不用付息〕拿到了現金；D在購置以后可能會獲得投資回報；C獲得了能產生可見現金流的優質資產。投資者D之所以可能獲得收益，是因為A不是垃圾，而是被認定為在將來的日子里能夠穩妥地變成錢的好東西。SPV是個中樞，主要是負責持有A并實現A與破產等麻煩隔離開來，并為投資者的利益說話做事。SPV進行資產組合，不同的A在信用評級或增級的根底上進行改進、組合、調整。目的是吸引投資者，為發行證券。根底設施領域的資產證券化盤活存量資產新增資產融資融資創新市政債券、PPP等資產證券化等融資創新不是僅僅只在為新增資產進行融資方面，更多地應該整合和盤活存量資產，利用根底設施資產證券化〔ABS〕進行存量資產的融資創新。ABS融資方式有其獨特的優勢，是20世紀70年代以來國際資本市場上最重要的融資創新。根底設施資產證券化〔ABS〕融資就是以經營性根底設施工程所屬資產的收費權為支撐、通過發行證券進行證券化融資的一種方式。大量根底設施如收費高速公路、污水處理廠等存量資產具有穩定的現金收入流〔包括收費與政府財政補貼〕，對于這類資產，可通過根底設施資產證券化〔即ABS〕方式，將流動性較差的根底設施存量資產變現、盤活，從而為新的根底設施建設融資。發行主體發行時間基礎資產規模（億）期限（年）增信方式東莞控股公司2005.12莞深高速公路收費收益權5.81.5超額抵押；保證擔保；云南華能瀾滄江水電公司2006.5漫灣水電站水電銷售收益權205優先/次級結構；超額抵押；保證擔保浦東建設子公司2006.6BT項目回購款合同債權及其從權利4.254優先/次級結構；超額抵押；保證擔保南京城建集團2006.7污水處理收費收益權7.214超額抵押；保證擔保南通天生港發電公司2006.8電力銷售收益權82.5超額抵押；保證擔保江蘇吳中集團子公司2006.8BT項目回購款合同債權16.585.34優先/次級結構；超額抵押；保證擔保南京公用控股（集團）2012.3污水處理收費收益權13.95優先/次級結構；超額抵押；保證擔保表：我國境內城建資產證券化產品發行情況我國根底設施領域的資產證券化案例南京城建污水處理費支持ABS本專項方案根底資產為南京城建未來4年的污水處理收費收益權；保證投資者獲得收益的“污水處理收費〞，主要來源于市民每月交納的水費，將把其中包含的一塊污水處理費拿出來支付給投資者。東海證券承擔管理人的角色，上海浦東開展銀行充當托管人和擔保人。類別規模期限預期年收益率評級支付方式01期1.21億元12個月2.9%-3.0%A-1+到期還本付息02期1.3億元24個月3.2%-3.3%AAA每年年末支付利息，到期還本03期2.3億元36個月3.5%-3.6%AAA04期2.4億元48個月3.8%-3.9%AAA這是首只對市政公共根底設施收費收益權進行資產證券化的產品本專項方案受益憑證的發行規模為7.21億元，共分4期方案份額持有人污水處理費繳費單位及個人擔保機構（浦發銀行）南京市財政局南京市自來水總公司托管銀行（浦發銀行）計劃管理人（東海證券）南京城建污水處理費收益賬戶原始權益人（南京城建）評級機構（遠東資信）專項計劃賬戶管理專項計劃賬戶托管募集資金計劃份額評級信用提升募集資金污水處理收費收益權專項計劃污水處理費專項計劃污水處理費污水處理費污水處理費南京城建污水ABS交易結構圖南京城建污水處理費支持ABS融資的特點2資產證券化可以彌補根底設施建設資金的短缺隔離城建領域各證券化資產的風險13為城建企業的整合提供了條件4增加了城建企業的財務靈活性、拓寬了新的融資渠道模式七根底設施工程信托融資近年融資平臺信托融資樣本分析

地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作概述根底設施投資信托：信托公司作為受托人，根據擬投資根底設施工程的資金需要狀況，在適當時期向社會〔委托人〕公開發行根底設施投資信托權證募集信托資金，并由受托人將信托資金按經批準的信托方案和國家有關規定投資于根底設施工程的一種資金信托。研究命題：資金使用人→→城投公司資金投向→→根底設施工程研究意義：金融創新、支持城市根底設施建設城投公司根底設施工程信托融資現狀---研究范本研究范本2021年至今根底設施建設領域125只信托產品城投公司根底設施工程信托融資現狀---研究內容發行規模情況發行期限情況研究內容預期年收益率情況擔保情況發行期限情況信托產品期限1年以下2年以上1年-1.5年1.5年-2年發行期限情況—統計圖表發行規模情況信托產品規模1億元以下3億元以上1億元-2億元2億元-3億元發行規模情況—統計圖表預期年收益率情況預期年收益率8%以下12%以上8%-10%10%-12%預期年收益率情況—統計圖表擔保情況擔保情況第三方保證擔保股權質押財政資金擔保土地房產抵押組合式擔保未明確擔保方式擔保情況—統計圖表信托融資特點與優勢融資目的性：滿足融資主體→滿足投資主體程序便捷性：信托主體意向→審批→人行備案資金投向廣泛性：根底設施、房地產、金融市場、工商企業、其他資金運用多樣性：工程貸款、股權投資、權益投資證券投資、組合投資、其他方式模式八融資租賃根底設施領域融資租賃研究地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作融資租賃是指出租人根據承租人對出賣人和租賃物的選擇，出資向出賣人購置租賃物，提供給承租人使用，收取租金的業務。融資租賃的含義和特點相對于銀行貸款，融資租賃具有以下優點

門檻較低，手續簡便

租賃期靈活，往往為中長期

還款方式靈活，資金利用率高融資租賃的根本模式融資租賃的根本模式包括直接融資租賃、售后回租、杠桿租賃、委托租賃等。比較常見的兩種根本模式是直接租賃和售后回租。金融租賃公司(買方/出租人)融資租賃的根本模式〔一〕——直接融資租賃資金租賃買賣洽談直接融資租賃

直接融資租賃一般涉及三方當事人，交易步驟是：1.設備供給商與企業洽談選定設備。2.金融租賃公司出資向設備供給商購置選定的設備。3.金融租賃公司將該設備租賃給企業使用，按月收取租金。4.租賃期滿，在支付了名義貨價后設備所有權轉歸企業享有。設備供給商(賣方)企業(承租人)融資租賃的根本模式〔二〕——售后回租金融租賃公司(買方/出租人)租賃關系售后回租買賣關系

售后回租是承租人和出賣人為同一人的特殊租賃，該模式有利于企業資產變現，交易步驟一般是：1.企業將自有設備出賣給金融租賃公司。2.金融租賃公司將設備租賃給企業使用，按月收取租金。3.租賃期滿，在支付了名義貨價后設備所有權轉歸企業享有。企業(承租人)融資租賃應用案例——港口建設公司直接租賃某金融租賃公司融資租賃操作流程平臺建設一融資平臺開展戰略規劃天津城投集團“十二五〞開展戰略規劃研究地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作戰略概述概念：戰略是關于企業開展的使命、愿景、開展定位和目標以及實現開展目標的策略等做出的具有全局性、根本性和長遠的總體規劃。特點：戰略應具備總體性、未來導向性、環境適應性、層次型、時效性、系統性六個特點。目的：確定公司開展方向；確定公司中長期開展目標，以及對應的策略。世界知名公司的使命麥當勞的愿景：控制全球食品效勞業；迪斯尼公司愿景：成為全球的超級娛樂公司；微軟公司愿景：計算機進入家庭，放在每一張桌子上，使用微軟的軟件萬科愿景——成為中國房地產行業領跑者；中國移動通信使命：創無限通信世界，做信息社會棟梁第一層是對企業的信仰、價值觀和核心使命的思考，目的在于探尋企業存在的真正根源。第二層是對商業模式的思考，目的在于不斷地提高自身對外部市場環境的適應與影響能力，以期在中長期獲得更理想的經營成果。第三層是對影響企業戰略落實和中長期開展的內外部關鍵問題的思考，目的在于對內尋根求解、對外趨利避害，在更好地推動和保證戰略有效執行的同時，也不斷地給予戰略新的外延與內涵，以實現企業健康、持續與快速的成長。企業總體戰略業務戰略職能戰略戰略管理的三個層次業務單元戰略操作模式業務組合業務范圍職能單元戰略組織管理人力資源企業文化資本運作信息管理總體戰略使命遠景目標體系戰略定位融資平臺戰略規劃邏輯層次戰略管理的一般過程一般來說，戰略管理分為戰略分析、戰略規劃〔選擇與制定〕、戰略實施及戰略評價〔控制與修正〕四個階段。愿景與使命戰略目標制定戰略評估選擇戰略戰略實施評價標準實施效果評價結果不修正修正戰略規劃戰略控制戰略修正戰略選擇與制定戰略分析標桿企業分析內部環境分析外部環境分析融資平臺業務戰略規劃的根本思路融資平臺作為城市根底設施建設的投融資主體、建設及運營、管理主體，必須貫徹政府的投資意圖，以城市開展總體規劃為主線，明確產業投資方向，完成重大工程的投融資任務；同時融資平臺作為企業法人，要根據現代企業制度的要求，遵循市場規律，采取市場化的運作方式，實現國有資產的保值增值；新形勢下，融資平臺應堅持政府性工程和自主型經營業務“兩條腿走路〞，實行產融結合，業務多元化經營。據此，根據融資平臺的職能定位及企業屬性，融資平臺業務開展戰略規劃的根本思路是：城投的作為：城投公司做了政府公共財政應該做的事情，是政府投融資和建設經營職能的延伸，城投的目的：為了城市總體價值的提升，塑造好每個城市的名片“依托政府，市場運作；做強主業，多元發展；順時應勢，轉型崛起”天津城市根底設施建設投資集團中國最大的地方政府融資平臺公司，資產規模4500個億形成了擁有11家全資子公司、1家上市公司、2家控股公司、3家參股公司的集團公司架構定位：“融資平臺、投資建設平臺、城市綜合開發平臺〞

圍繞“城市路橋、軌道交通、環境水務、城市綜合開發〞四大核心業務板塊，天津城投集團逐步構建了“公益性工程實施政府采購，經營性工程實施特許經營〞的市場化收益模式。天津城投集團根本情況“十二五〞開展戰略規劃目標通過內部優化和整合，超前謀劃集團未來的開展藍圖，還要適應天津市“十二五〞產業結構性調整和戰略性升級的重大決策，圍繞提升企業績效，進行創新思考。通過深入探討開展模式領先、資源配置可持續和競爭能力最優等根本問題，具體謀劃未來五年開展過程中產業鏈延伸，可持續經營和現代化管理的實現手段和路徑。“十二五〞開展戰略規劃工程介紹開展戰略規劃研究過程2021年9月，正式達成合作；2021年10月，工程啟動會召開；2021年1月，工程初稿提交；2021年6月，工程終稿完成。調研初期報告競爭戰略人力資源戰略信息化戰略管理戰略文化戰略公司戰略〔含融資規劃〕經營戰略戰略定位環境分析資源能力分析SWOT分析標桿借鑒方案設計：企業化經營養護設備管理方案設計：投資回收可行性研究：養護市場化運作養護企業化經營中期報告：分報告一分報告二分報告三專項調研初稿分報告一分報告二分報告三正式稿專家評審總報告開展戰略規劃機構行動方案主要的問題一是公司戰略執行力較弱，戰略宣傳不夠；二是子公司同業競爭現象突出，專業化程度較低；三是治理結構需要調整，對子公司管控差異化程度低；四是人才結構不合理，尤其是專業人才缺乏；五是缺乏有效的考核鼓勵機制，現有的考核體系不能進行差異化考核；…………天津城投現存問題分析診斷工程方案生成三項管理機制兩個平臺一個主題五大業務板塊六項顯著提升四大支撐戰略天津城投集團天津城投戰略規劃關鍵詞總結確定一個核心主題——“實現從最大到最強的跨越〞落實三步走戰略實現從城市建設者到城市綜合運營商的戰略轉型重塑五大業務板塊

將“城市路橋、軌道交通、環境水務、城市綜合開發〞四大核心業務板塊進行整合優化，新增“資產經營〞業務板塊優化管控模式，提升集團內部管理水平“以工程為載體，以子公司為核心〞，運營管控型向戰略管控型轉變平臺建設二融資平臺管理提升基于業務開展、投融資、人力資源和組織結構的管理優化地方政府融資平臺典型案例分析：戰略、融資和運作目錄業務開展投融資流程設計人力資源組織架構制度建設企業文化資本運作政府融資平臺管理提升〔一〕融資平臺產業選擇的依據融資平臺產業選擇依據01.是否表達公共利益與政府意志當某一產業涉及國計民生并且產品、效勞需要由政府提供，或者產業需要政府進行直接管制調控的，那么此產業較為適合由政府掌控的國有公司進行運作02.是否具備資源與能力的比較優勢政府的投融資平臺作為獨立的市場主體也需要參與競爭，因此在行業選擇時應當充分考慮自身的優劣勢，尋找具有比較優勢的行業作為產業定位的立足點03.是否具備行業的成長性與盈利性產業的開展需要考慮產業盈利能力與市場增長率，融資平臺作為城市資源的運營商，其經營的產業，通過對有盈利前景的增長性行業的運營，為城市建設提供可持續的開展資源公共利益與政府意志行業成長性與與盈利性資源與能力的比較優勢從融資平臺開展歷程與實際開展的經驗教訓來看，我們認為融資平臺在產業開展方向的選擇上應主要考慮：融資平臺業務開展常用模型例如-1GE矩陣Ⅰ重點開展行業：如能源、水務、地產置業等；Ⅱ維持行業：如房屋出租、傳統物流等；Ⅲ潛在開展行業：如金融投資、文化旅游等；Ⅳ退出行業：如食品、養殖、制造業等。低高競爭力（資源比較優勢）低高產業吸引力（政府投資匹配程度）Ⅱ維持行業Ⅰ重點發展行業Ⅳ退出行業Ⅲ潛在發展行業融資平臺業務開展常用模型例如-2第一層面拓展并確保核心業務的運作第二層面發展新業務第三層面開創未來業務機會企業的發展價值時間經營戰略的三層面理論融資平臺必須不斷地開展業務增長的各種活動；必須以對現有業務的同等專注來關心企業未來的開展方向；需要當前業務、新建業務和未來可選業務之間保持協調平衡的方法。融資平臺標桿企業的產業選擇企業名稱產業發展領域天津城投路橋建設軌道交通土地置業環境水務武漢城投水務燃氣熱力路橋房地產南京城建市政道路建設與環境整治城市燃氣城市供水城市公共交通行業污水處理房地產開發杭州城投公共交通市政工程城市供水垃圾污水處理供氣房地產開發熱電聯產建筑工程科研設計融資平臺業務開展的要點分析科學重組已有業務板塊。融資平臺應對自身業務板塊構成進行區分，遵循責任效益雙收原那么，對于根底設施建設等核心業務以及延伸業務，應確保這些業務獲得長期競爭力；對于核心區邊緣業務，融資平臺應采取審慎的態度，或作過渡性暫時保存；對于不符合融資平臺戰略開展方向的業務，適時選擇退出。堅持承建自營雙管齊下。融資平臺未來開展方向是向一般經營性公司轉變，在轉型過程中除了要繼續保障政府性工程建設，同時也需要按“政府主導、市場運作〞思路，擴大自主工程經營。要注重運用市場經濟方法，通過爭取注入經營性資源資產，支撐政府公益性、產業帶動性工程建設，形成互補機制。深刻把握產業開展布局。依據未來10年中國產業投資時機，結合融資平臺資源能力匹配和開展需求，融資平臺未來應關注的重點行業主要包括：城市根底設施建設、文化旅游、金融投資、戰略性新興產業等。融資平臺產業規劃應開展成為以城市根底設施建設為主，其他相關產業多元化開展的格局。利用政策導向及地域優勢。城市的產業開展，應符合宏觀經濟形勢和國家、地方的政策導向，利用地域的地理區位、特色資源、產業優惠政策對融資平臺規劃產業的持續開展具有極高的戰略意義。產業開展階段應主次清楚。融資平臺在做具體的產業規劃時，應考慮到短期、中長期選擇，分階段、有主次的進行選擇。對于根底設施建設等傳統的核心主業，應繼續維持，對于戰略性新興產業等邊緣產業，應逐步分階段介入。〔二〕融資平臺投融資的根本思路投融資平臺最根本的功能就是融資功能，能否發揮好這一功能與融資方式的靈活運用關系密切。從長期開展的角度看，融資平臺在選擇融資方式時應遵循下述根本思路：工程分類運作。按照屬性把工程分為經營性工程與非經營性工程。經營性工程融資以相應的子公司為債務主體和經營主體，融資平臺可以為其融資提供擔保，對局部投資規模比較大的工程，可以尋求外部投資者合作經營；對擁有穩定的經營性回報的經營性工程盡量采用工程融資的方式進行操作，以降低融資平臺的資產負債率，同時也將風險主要隔離在工程本身。非經營性工程應專門設立主體公司進行投資建設，獨立財務預核算，債務主體由融資平臺承擔，以方便和代建單位、財政審計部門對接，為資產回購、對價、爭取財政補貼、爭取資產補償等打下根底。約束舉債規模。非經營性工程年度投資應以可歸集到的資金規模為約束，同時以專項償債基金和融資平臺經營性資產收益為年度還本付息保障，專項償債基金由政府財政資金逐年進行撥付，二者額度應至少覆蓋年度還本付息的需要。專項償債基金賬戶可以設在財政局，也可設在融資平臺。多元融資方式。融資平臺應根據企業所處的不同階段和工程自身的特點，積極利用多種融資工具，實現融資手段的多樣化。如債券、信托、中期票據、融資租賃、ABS〔資產證券化〕、BOT、BT、TOT、特許經營權轉讓、公私合作〔PPP：PublicPrivatePartnership〕、無形資產轉讓〔工程的開發權、使用權、冠名權、廣告權等無形資產，都可以進行招標、拍賣〕以及其它融資工具。融資平臺工程分類融資模式根據不同的工程性質進行分類融資，構建多層次、多渠道的融資體系。融資的幾個原那么：先實現融資，再談融資本錢最低；融資要考慮兩個問題：怎么用，怎么還；融資的還款來源要落實；不能短貸長投；融資的三分法〔公益性工程、還本付息、經營性工程〕償債的問題：城投資金支出的剛性需求和資金來源的不確定性；現金流為王，波動轉向平穩。地方政府非經營性項目準經營性項目經營性項目銀行、債券等融資項目融資權益融資融資平臺（城投）風險準備金土地收益財政預算經營性收益費稅及其他民間及國外資本融資平臺的融資方式及適用對象融資方式適用對象BT適用范圍廣泛，不論項目性質如何，只要在延期支付期間，滿足一定的擔保付款條件，有到期足額償付的資金保障，就可以采用此模式BOT適用于可經營、項目本身有還貸能力的項目，通過財政補貼或政策扶持來維持運營、取得合理回報的項目TOT適用于可經營、項目本身有還貸能力的項目，通過財政補貼或政策扶持來維持運營、取得合理回報的項目PPP適用于投資量大，項目所涉及的融資、建設、運營、管理等方面的問題比較復雜的各類政府大型市政基礎設施項目股權投資基金適用于收益較高，退出機制良好的項目信托融資適用于預期收益穩定或收益有保障的項目城投債、市政債適用于企業凈資產規模達到規定的要求；近三年會計年度連續盈利；現金流良好，具有到期償債能力；發行債券余額不得超過其凈資產的40%。用于固定資產投資項目的，累計發行額不得超過該項目總投資的20%短期融資券具有穩定的償債資金來源，最近l個會計年度盈利；流動性良好，具有較強的到期償債能力；發行短期融資券募集的資金用于本企業生產經營；近3年沒有違法和重大違規行為；具有健全的內部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；中國人民銀行規定的其他條件ABS（資產證券化）適用于組合的資產有穩定的現金流入；資產權屬為企業法人；募集不少于8億元，分4-5年歸還；每年用于還本付息的資金安排不低于2億元等上市融資（IPO）適用于經營良好的企業，分境內、境外、主板、二板；H股、A股、S股、N股、K股、J股等融資平臺生命周期與融資路徑融資戰略選擇必須與企業開展階段相適應。在創立期，融資平臺應采取穩增型融資策略；在成長期與擴張期，一般采取擴張型融資策略；在成熟期，平臺應采取防御型融資策略；而在衰退期，平臺企業應采取防御收縮型融資策略。平臺企業生命周期與融資路徑創立期成長期擴張期集團化成熟期財政注入政府信用銀行貸款財政補貼發行債券信托計劃項目融資股票融資其他方式時間融資方式衰退期國內典型融資平臺融資經驗借鑒城市平臺建設方面融資方面投融資創新方面一線上海上海久事公司、上海城投公司、申通地鐵集團、上海地產集團等13家平臺公司上海城投在全國領先提出了“信用儲備”的概念，并高度重視信用資源的儲備，積極爭取商業銀行給予授信。上海市開發區投融資平臺設立了產業孵化基金。通過孵化項目、企業與資本結合而創造價值，是經濟鏈變化從低值端向高值端發展的新模式。重慶重慶市水投集團、重慶市地產集團、重慶交旅、重慶建投、重慶城投等8大投平臺公司在土地利用上，重慶市創造性的構建了兩個循環系統：“儲地→融資→建設”和“儲地→融資→出讓”循環。創新利用私募股權方式。二線武漢武漢市城市建設投資開發集團、武漢市地產集團、武漢市地鐵集團等6家城建類投資平臺1.運用融資租賃方式募集資金。2.運用中期票據募集資金。首創了城市建設資金“集中管理，統一支付”的資金管理模式。南京市國有資產投資管理控股（集團）、市交通建設投資控股（集團）公司、市城市建設投資控股（集團）公司根據自身資產不同特點進行融資。例如：南京城建集團通過資產經營權、冠名權、特許經營權的轉讓拍賣獲得收益，通過上市公司（如南京中北）在證券市場籌集資金。改變政府城建投資項目管理模式，逐步全面推行城建項目代建制和項目法人制。三線十堰市城市基礎設施建設投資公司與市城市建設投資開發總公司重組合并，成立新的十堰市城市基礎設施建設投資公司。十堰市利用金融在區域資源中的配置作用，聚集周邊地區各種資源為我所用，取得發展優勢，發揮資本集聚和輻射功能。農行十堰分行報經上級銀行批準，推出了汽車產業集群授信業務，將十堰城區及鄖縣、武當山等86家汽車（汽配）生產企業納入其中，授信總額達18億元。蕪湖蕪湖建設投資公司支持融資擔保服務機構發展，給予擔保公司風險補償；做大做強市中小企業擔保機構，鼓勵開展再擔保業務。形成“打捆申貸”蕪湖模式，統一向開發銀行貸款，并作為借款人統籌還貸，具體用款單位則與法人機構簽訂用款協議。〔三〕融資平臺人力資源管理的根本思路融資平臺能否可持續開展的關鍵在于是否擁有一批忠誠于事業、有組織協調能力的高素質復合型人才。融資平臺的人力資源戰略規劃的根本思路是：1、構建戰略性人力資源管理的根底平臺。為實現融資平臺的戰略目標提供組織和專業技術的保證和支持；2、打造融資平臺人力資源專業隊伍。融資平臺母公司層面以金融投資、經濟管理、財務管理方面的人才為主，子公司按照專業屬性，以相關技術人才為主，構建戰略性人力資源管理體系，為融資平臺的產業開展和資本運作提供人才保障；3、明確以戰略目標為導向的績效考核和薪酬理念。逐步從標準性人力資源管理向開發性人力資源管理開展。融資平臺人力資源管理實施路線圖詳細審慎的工作調研分析是融資平臺戰略性人力資源系統的根底，只有認真細致地做好此項工作，才有可能科學標準建立平臺公司各部室的三級職能描述，在此基點上劃分公司的職位體系和撰寫崗位說明書，科學標準實行定崗定編工作，進而為量才為用的崗位競聘以及修訂標準可操作性的績效考核、薪酬制度打下良好的根底。在實施如上五項根底性工作后，再按成熟一個實施一個的原那么，有條不紊地展開后續的人力資源需求方案、人力資源培訓開發方案、人力資源招聘及配備方案、員工職業生涯開展方案及其企業文化、勞資管理、人力資源預算等等。融資平臺人力資源管理的要點分析〔一〕以下圖是由績效管理架構、績效指標體系、績效管理手冊和績效支撐體系四個局部構成的完整績效管理體系。其中，除關鍵業績指標KPI外，我們認為融資平臺局部崗位受外部條件約束，難以量化的特點，增加了關鍵素質指標KCI以期在實踐中更好地調整指標權重。這個體系可以表達績效管理的鼓勵